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1、湖 南 农 业 大 学高等教育自学考试本科生毕业论文企业财务投资战略研究学生姓名：姜金霞考籍号：910908204251年级专业：2008级企业财务管理指导老师及职称：李桂兰 教授学 院：湖南农业大学商学院湖南长沙 提交日期：2010年4月 目 录 摘要1 关键词1一、企业财务投资战略研究1（一）企业财务投资战略的基本内涵 1（二）企业财务投资战略的基本类型 21、扩张型财务战略 22、稳健型财务战略 23、防御型财务战略 2 （三）企业财务投资战略的基本特征21、财务投资战略具有从属性22、财务投资战略具有相对独立性23、财务投资战略具有支持性24、财务投资战略具有协调性 3二、影响企业财务
2、投资战略的因素分析和财务投资战略必须注重的问题 3（一）影响企业财务投资战略的因素分析31、经济和金融环境 32、企业内部组织结构 43、生产经营规模 44、政府的影响和法律法规的约束 4 （ 二 ）企业财务投资战略必须注重的问题 4 1、企业财务投资战略选择要与经济运行周期相适应 42、企业财务投资战略选择要与产品生命周期相适应 53、企业财务投资战略选择要与企业经济增长方式相适应 54、企业财务投资战略选择要与企业管理体制相适应 5三、可持续发展的企业财务投资战略研究5 （一）可持续发展企业投资战略理论5（二）可持续发展与企业财务投资战略的关系6（三）企业可持续发展财务投资战略实施的保障措
3、施61、强化竞争意识，提高人员素质 72、实施全面预算管理 73、健全财务预警机构 74、建立可持续绩效评价和激励制度 8 四、树立以价值为导向的财务投资战略目标 8 （一）树立以价值为导向的财务战略目标8（二）建立以价值为基础的系统和具体的业绩衡量标准9五、结束语9参考文献9致谢 10企业财务投资战略研究学 生:姜金霞指导老师:李桂兰(湖南农业大学商学院，长沙 410128) 摘 要：企业财务投资战略主要考虑的是财务领域全局性的、长期发展方向性的问题，通俗的讲，就是资金的筹集、使用和管理的一个战略问题。企业财务投资战略管理就是以企业财务战略为对象的管理活动，是对企业财务战略制定直至实施的全过
4、程的管理。因此，对于普通财务人员来说，企业财务投资战略管理可能还是一个比较深层次的话题，但对于企业财务负责人来说，企业财务投资战略管理却是一个不可回避的问题。因此加强财务投资战略理论的研究与实践工作的开展也日益重要了。企业财务投资战略是作为企业总战略的核心，其作用就像企业的造血机器，只有财务战略制定和实施得好，企业才会有动力和极大的潜力来提升发展质量，促进企业可持续发展。反之，可持续发展也会约束和刺激企业财务战略。 关键词：企业财务投资战略；可持续发展；财务战略；发展； 企业财务投资战略是指公司在一定时期内，根据宏观经济发展状况和公司发展战略，对财务活动到发展目标，方向和道路，从总体上作出一种
5、客观而科学地概括和描述。财务战略定位的准确与否，运用到好坏，直接决定着整体资源配置到有序与运转到高效性和企业经营的效益性，对企业的发展产生着至关重要到影响。财务战略的选择，决定着企业财务资源配置的取向和模式，影响着企业理财活动的行为与效率。一、企业财务投资战略研究（一）企业财务投资战略的基本内涵 企业财务投资战略就是在市场经济和竞争条件下，根据企业使命和目标的要求，对在一定时期内为获得与风险成比例的预期收益，而运用企业资源购买实际资产或金融资产行为的根本性谋划。投资战略主要解决战略期间内投资的目标、原则、规模、方式等重大问题。企业财务的资金投放与企业整体战略紧密结合，并要求企业的资金投放要很好
6、地理解和执行企业战略。一是投资目标，包括：收益性目标，这是企业生存的根本保证；发展性目标，实现可持续发展是企业投资战略的直接目标；公益性目标，这一目标是多数企业所不愿的，但投资成功，亦利于企业长远发展。二是投资原则，主要有：集中性原则，即把有限资金集中投放，这是资金投放的首要原则；准确性原则，即投资要适时适量；权变性原则，即投资要灵活，要随着环境的变化对投资战略作相应的调整，做到主动适应变化，而不可刻板投资；协同性原则，即按合理的比例将资金配置于不同的生产要素上，以获得整体上的收益。在投资战略中还要对投资规模和投资方式做出恰当的安排。 （二）企业财务投资战略的基本类型1、扩张型财务投资战略扩张
7、型财务投资战略是现企业资产规模的快速扩张为目的的战略。企业要实施扩张型财务战略,一般情况是需要在将企业大部分乃至全部利润留存的同时,还要大量地进行对外筹资,更多地利用负债。由于扩张型战略具有着“高负债、高效益、少分配”的特征,必将随着企业资产规模的扩张,使企业的资产收益率在一个较长时期内表现出相对较低的水平。 2、稳健型财务投资战略稳健型财务投资战略是以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的战略。企业在实施这种战略时,往往会尽可能地把优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务,将利润积累作为实现企业资产规模扩张的基本资金来源,对承担较重利息的负债经营持十分谨慎
8、的态度。由此,实施稳健型财务战略的企业一般表现出“适度负债、适中收益、适度分配”的财务特征。 3、防御型财务投资战略防御型财务投资战略是以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的战略。企业实施这种防御型财务战略时,一般会在尽可能把减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务的同时,通过采取精简机构、压缩中间管理层次以削减不必要的财务费用,通过盘活存量资产、节约成本开支,以集中一切可以利用的人力和物力,提升企业的主导业务和增强企业主导业务的市场竞争力。所以,“低负债、低收益、高分配”就成为实施这种财务战略的基本财务特征。（三）企业财务投资战略的基本特征1、财务投资战略具有从属性财务投资战略属
9、于企业的职能战略，是企业战略系统中的一个子系统，从制定到实施都要为企业的整体战略和利益服务，必须服从和反映其总体要求，并为其顺利完成提供资金支持。所以采用何种财务战略是由企业的整体战略决定的。、财务投资战略具有相对独立性财务投资战略作为职能战略之一，财务投资战略的相对独立性表现在：第一，财务管理的地位逐渐独立，不在只是企业生产经营的附属；第二，财务活动在很多时候会对企业整体发展具有战略意义。、财务投资战略具有支持性企业的财务活动渗透在企业的各种活动之中，无论其他什么活动都需要财务的支持。财务战略通过筹资战略和资金管理战略为企业提供长期稳定的资金支持，且涵盖了企业的方方面面，因此财务战略是企业总
10、体战略的一个基础，与其生产战略、研发战略、营销战略等共同支撑企业战略目标的实现。4 、财务投资战略具有协调性从财务系统与整体和其他系统的关系来看，其广泛的应用性决定了本身协调性的重要。作为一个企业内部的支持性部门，财务系统必然要配合各部门和整体活动，为实现整体目标提供支持。二、影响企业财务投资战略的因素分析和财务投资战略必须注重的问题随企业财务财务战略的选择，决定着企业财务资源配置的取向和模式，影响着企业理财活动的行为与效率。企业财务战略的选择必须着眼于企业未来长期稳定的发展、经济周期波动情况、企业发展方向和企业增长方式等，并及时地对企业财务战略进行调整，以动态保持企业的核心竞争力。（一）影响
11、企业财务投资战略的因素分析1、经济与金融环境影响企业财务战略的环境因素来自诸多方面，然后对企业财务投资战略的制定和实施起决定性作用的，还是经济环境。经济环境是影响企业生产经营活动最直接的外部因素，也是企业赖以生存和发展的基础。不同国家，即使同一国家在不同历史发展时期，其经济环境也是不尽相同的。金融环境是企业进行财务活动所面临的金融政策和金融市场，是企业活动的重要外部条件。在市场经济条件下，企业筹资、投资等都必须借助金融环境。金融机构的种类和数量，金融业务的范围和质量，金融市场的发展程度，有价证券的种类等都会对企业的资金流动具有重要的影响。在金融机构的市场运作过程中，所面临的经济和金融环境都在发
12、生变化，企业财务投资必然受到影响并作出相应的调整。企业需要考虑的经济约束通常包括通货膨胀、利率和汇率的影响。通货膨胀，面临较高生产成本和较高利率的企业可能通过抬高售价降低成本转嫁给顾客。但是，如果企业为了维持现有需求水平，也可能削减产品或服务的价格，从而只能压缩利润空间、成本和员工薪水。因此不同的通货膨胀水平，对企业财务投资战略的制定和选择有重要影响。利率，利率是经济环境中的重要因素，与财务管理息息相关。利率衡量的是借款成本，如果企业想要筹资资金，就必须为借款支付利息，当利率上升时，企业必须将其借款支付更多的利息。同时，市场利率的变动将会影响其股票价格，因此利率是企业股东对回报率预期的导向。利率在企业制定财务决定时相当重要，利率水平的高低及其升降变化，对企业融资成本具有直接影响，因此对其财务投资战略也有相应影响。汇率，汇率是指一种货币在兑换成另一种货币式的比率，全球外汇市场上不同币种之间的汇率是持续变动的，且数量通常十分巨大。汇率会直接影响到企业进口货物成本、出口货物价值及国际借款和贷款的成本和效益，因此汇率对于一个企业及其财务投资战略的制定和选择来说十分重要。、企业内部组织结构
