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1、杭州正才控股集团有限公司 2018 年度第二期超短期融资券募集说明书 1 重要提示重要提示 本公司发行本期超短期融资券已在中国银行间市场交易商协会 注册，注册不代表交易商协会对本期超短期融资券的投资价值作出 任何评价， 也不代表对本期超短期融资券的投资风险作出任何判断。 投资者购买本公司本期超短期融资券，应当认真阅读本募集说明书 及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性、完整性和 及时性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有 关的任何投资风险。 本公司执行董事已批准本募集说明书，执行董事承诺其中不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完 整性、及时性
2、承担个别和连带法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证 本募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本期超短期融资券， 均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义 务，接受投资者监督。 截至本募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债 能力的重大事项。 杭州正才控股集团有限公司 2018 年度第二期超短期融资券募集说明书 2 目目 录录 第一章第一章 释释 义义 4 第二章第二章 风险提示及说明风险提示及说明 7 一、与本期超短期融资券相关的风险 . 7 二、
3、与发行人相关的风险 . 7 第三章第三章 发行条款发行条款 13 一、主要发行条款 . 13 二、发行安排 . 14 三、投资者承诺 . 15 第四章第四章 募集资金的运用募集资金的运用 1616 一、募集资金的用途 . 16 二、本期募集资金用途 . 16 三、本期超短期融资券的偿债保障措施 . 18 四、发行人承诺 . 19 第五章第五章 企业基本情况企业基本情况 2020 一、基本情况 . 20 二、历史沿革 . 20 三、控股股东和实际控制人 . 21 四、独立性 . 23 五、子公司及关联方情况 . 24 六、公司治理 . 32 七、企业人员基本情况 . 41 八、主营业务情况 .
4、43 九、主要在建工程及拟建工程 . 64 十、安全生产及环境保护 . 67 十一、发展战略 . 74 十二、发行人所在行业状况及行业地位 . 75 第六章第六章 企业主要财务状况企业主要财务状况 9191 一、发行人财务报告编制及审计情况 . 91 二、重大会计科目分析 . 101 三、重要财务指标分析 . 120 四、有息债务情况 . 122 五、关联交易情况 . 124 六、或有事项 . 130 七、受限资产情况 . 137 八、衍生产品情况 . 139 九、重大投资理财产品 . 139 十、海外投资 . 139 十一、直接债务融资计划 . 139 第七章第七章 企业资信状况企业资信状况
5、 140140 一、信用评级情况 . 140 杭州正才控股集团有限公司 2018 年度第二期超短期融资券募集说明书 3 二、发行人银行授信情况 . 141 三、发行人债务违约记录 . 142 四、发行人债务融资工具偿付情况 . 142 五、其他资信重要事项 . 143 第八章第八章 发行人发行人 20172017 年三季度情况年三季度情况 144144 一、发行人主营业务情况 . 144 二、发行人财务情况 . 146 三、发行人资信情况 . 153 四、发行人重大不利变化情况 . 154 五、发行人其他事项 . 155 第九章第九章 本期超短期融资券担保情况本期超短期融资券担保情况 1571
6、57 第十章第十章 税项税项 158158 一、增值税 . 158 二、所得税 . 158 三、印花税 . 158 第十一章第十一章 信息披露安排信息披露安排 . . 159159 一、超短期融资券发行前的信息披露 . 159 二、超短期融资券存续期内定期信息披露 . 159 三、超短期融资券存续期内重大事项的信息披露 . 159 四、超短期融资券本息兑付信息披露 . 160 第十二章第十二章 投资者保护机制投资者保护机制 161161 一、违约事件 . 161 二、违约责任 . 161 三、投资者保护机制 . 161 四、不可抗力 . 166 五、弃权 . 166 第十三章第十三章 发行有关
7、机构发行有关机构 . . 167167 一、发行人 . 167 二、主承销商 . 167 三、发行人法律顾问 . 167 四、审计机构 . 168 五、信用评级机构 . 168 六、登记、托管、结算机构 . 168 七、集中簿记建档系统技术支持机构 . 168 第十四章第十四章 备查文件备查文件 170170 附录：主要的财务指标计算公式附录：主要的财务指标计算公式 172172 杭州正才控股集团有限公司 2018 年度第二期超短期融资券募集说明书 4 第一第一章章 释释 义义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 一、一、常用术语释义常用术语释义 发行人/本公司/公司/
8、正才 控股 指 杭州正才控股集团有限公司 锦江集团 指 杭州锦江集团有限公司 注册总额度 指 发行人在中国银行间市场交易商协会注册的最高 待偿余额为40亿元的超短期融资券额度 本期超短期融资券 指 发行人本次发行的总额为5亿元的“杭州正才控股 集团有限公司2018年度第二期超短期融资券” 超短期融资券 指 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发 行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具 本次发行 指 本期超短期融资券的发行 募集说明书 指 本公司为本期超短期融资券的发行而根据有关法 律法规制作的杭州正才控股集团有限公司2018 年度第二期超短期融资券募集说明书 交易商协会/协会 指 中国
9、银行间市场交易商协会 上海清算所 指 银行间市场清算所股份有限公司 北金所 指 北京金融资产交易所有限公司 主承销商 指 平安银行股份有限公司 承销团 指 由主承销商为本次发行组织的，由主承销商和分 销商共同组成的承销团 承销协议 指 发行人与主承销商为本次发行签订的银行间债 券市场非金融企业债务融资工具承销协议文本 （2013版） 余额包销 指 主承销商在募集说明书所规定的承销期结束后， 将未售出的本期超短期融资券全部自行购入的承 销方式 集中簿记建档 指 指发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间 后，承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管 理人记录承销团成员/投资人认购债务融资工具利
10、率（价格）及数量意愿，按约定的定价和配售方 式确定最终发行利率（价格）并进行配售的行为。 杭州正才控股集团有限公司 2018 年度第二期超短期融资券募集说明书 5 集中簿记建档是簿记建档的一种实现形式，通过 集中簿记建档系统实现簿记建档过程全流程线上 化处理 簿记管理人 指 簿记管理人指制定集中簿记建档流程及负责具体 集中簿记建档操作的机构，本期超短期融资券发 行期间由平安银行股份有限公司担任 实名记账式超短期融资券 指 采用上海清算所的上海清算所创新金融产品登记 结算业务系统以记帐方式登记和托管的超短期融 资券 工作日 指 北京市的商业银行的对公营业日（不包括法定节 假日） 法定节假日 指
11、中国的法定及政府定节假日或休息日（不包括香 港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定 节假日或休息日） 元 指 如无特别说明，指人民币元 近三年及又一期 指 2014年、2015年、2016年及2017年一季度 近三年末及又一期末 指 2014年末、2015年末、2016年末及2017年3月末 二、专用术语二、专用术语 铝土矿 指 一种矿石，主要成分为氧化铝 拜耳法 指 将铝土矿粉碎后用高温氢氧化钠溶液浸渍，获得 铝酸钠溶液；过滤去掉残渣，将滤液降温并加入 氢氧化铝晶体，经长时间搅拌，铝酸钠溶液会分 解析出氢氧化铝沉淀；将沉淀分离出来洗净，再 在 1050的温度下煅烧，得到 型氧化铝粉末，
12、母液可循环利用。拜耳法与其他方法相比，具有 耗能少，成本低的优点。 热轧 指 在铝合金再结晶温度点以上，通过延压轧制成一 定厚度规格的铝板带材的过程 冷轧 指 铝合金不进行加热，在再结晶温度点以下轧制过 程 箔轧 指 以冷轧带材为原料，将带材在常温下进一步轧制 成厚度小于 0.2mm 以下的箔材卷的轧制过程 杭州正才控股集团有限公司 2018 年度第二期超短期融资券募集说明书 6 铝型材 指 由铝合金加工成截面为一定形状的长条形材料。 主要由铝棒或铝锭熔铸后，采用挤压的方式生产 铝板带箔 指 经过加工而成片状的铝产品为铝板，厚度大于 0.2mm 铝卷材称为铝带，厚度小于 0.2mm 的铝卷 材
13、称为铝箔。上述产品统称为铝板带箔 杭州正才控股集团有限公司 2018 年度第二期超短期融资券募集说明书 7 第二章第二章 风险提示及说明风险提示及说明 本期超短期融资券无担保，能否按期兑付取决于发行人信用。投资人购买本 期超短期融资券，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立 的投资判断。本期超短期融资券依法发行后，因发行人经营与收益的变化引致的 投资风险，由投资者自行负责。如发行人未能兑付或者未能及时、足额兑付，主 承销商与承销团成员不承担兑付义务及任何连带责任。 投资者在评价和认购本期 超短期融资券时，应特别认真地考虑下列各种风险因素： 一、与本期一、与本期超短期融资券超短期
14、融资券相关的风险相关的风险 （一）利率风险（一）利率风险 在本期超短期融资券存续期内，国际、国内宏观经济环境的变化，国家经济 政策的变动等因素会引起市场利率水平的变化， 市场利率的波动将对投资者投资 本期超短期融资券的收益造成一定程度的影响。 （二）流动性风险（二）流动性风险 本期超短期融资券发行后将在银行间债券市场进行交易流通， 受银行间债券 市场资金充裕度及投资者偏好变化等因素影响， 发行人无法保证本期超短期融资 券在银行间债券市场的交易量和活跃性， 从而可能影响本期超短期融资券的流动 性，导致投资者在超短期融资券转让和变现时面临困难。 （三）偿付风险（三）偿付风险 在本期超短期融资券的存
15、续期内，如政策、法规或行业、市场等不可控因素 对发行人的经营活动产生重大负面影响， 进而造成发行人不能从预期的还款来源 获得足够的资金，将可能影响本期超短期融资券按期足额还本付息。 二、与发行人相关的风险二、与发行人相关的风险 （一）财务风险（一）财务风险 1、负债规模、负债规模大且大且上升的风险上升的风险 发行人近年来处于快速发展阶段， 在经营扩张中较好利用财务杠杆支持实现 企业的发展，与此同时发行人负债规模也呈上升趋势。2014-2016年末及2017年9 月末，公司总负债分别为282.84亿元、323.24亿元、358.73亿元和396.12亿元，资 产负债率分别为65.89%、67.3
16、6%、67.90%和68.56%，负债规模较大。2016年末 -2017年9月末，公司有息负债分别为159.27亿元和160.53亿元，分别占负债总额 的47.33%和40.54%，且部分融资成本较高。如果未来公司债务规模持续上升， 且资金市场利率大幅上行的情况下， 将可能对公司的财务状况造成一定的不利影 杭州正才控股集团有限公司 2018 年度第二期超短期融资券募集说明书 8 响。 2、存货上升以及跌价准备计提不足的风险、存货上升以及跌价准备计提不足的风险 2014-2016年末及2017年9月末，发行人存货余额分别为24.50亿元、25.09亿 元、31.27亿元和42.12亿元。发行人存货主要以原材料、库存商品以及在产品为 主，2016年末计提存货跌价准备264.74万元。如果未来存货规模进一步上升，或 存货价值发生波动，跌价准备计提不足，将对公司资产流动性造成不利影响。 3、短期债务偿付压力较大的风险、短期债务偿付压力较大的风险 从债务期限结构看， 2014-2016 年末及 2017 年
