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1、首 页 课程介绍 教学队伍 教学大纲 学习提要 教案点播 学习参考 作业练习 友情链接 国家级精品课程：货币银行学-作业练习参考答案第一章 （一）找出每个词汇的正确含义 1.c 2.d 3.a 4.b 5.j 6.k 7.i 8.h 9.f 10.g 11.o 12.p 13.n 14.l 15.m （二）填空 1货币资金，金融工具 2流动性 3收益额，本金 4商业信用 5国库券，公债券 6原生金融工具 7看涨期权，看跌期权 8贴现 9金融债券 10外汇，利率，股票价格指数 11 股息、红利收益，买卖价差收益 （三）单项选择 1.A 2.B 3.C 4.B 5.A 6.B 7.C 8.D 9.
2、B 10.A （四）多项选择 1. AE 2.ABCD 3.ABCDE 4.AC 5.BE 6.ABCDE 7.AD 8.ABCE 9.AB 10.ABDE （五）判断并改错 1.金融市场是统一市场体系的一个重要组成部分,属于要素市场。 2. 期权买方在不利的市场价格时，则放弃行使权利，将损失锁定在期权费的水平上。 3. 4. 5. 利率越低，存款收益越低，发行价格较高。 6. 债务人不履行约定义务所带来的风险称为信用风险。 7. 8. 回购协议属于货币市场的金融工具。 9. 10. 看涨期权又称买入期权,因为投资者预期价格将会上涨,从而可以协议价买入并以市价 卖出而获利。 （六）计算 1.实
3、际收益率=(9/100)100%-3%=6% 2.到期收益率=(910+120-115)/(11510)100%=8.26% 3.持有期收益率=（100-97+8）/97100%=11.34% 4.债券价格=100(1+8%)（1+8%） （1+8%）/（1+9%） （1+9%） （1+9%）=97.27 5.股票预期收益率=5%+(11%-5%)0.6=8.6% （七）简答 1.金融交易主要有哪些组织方式？并各举一例。 金融交易的组织方式是指组织金融工具交易时采用的方式。受市场本身的发育程度、 交易技术的发达程度、以及交易双方交易意愿的影响，金融交易的主要有以下三种组织方 式：（1）有固定场
4、所的有组织、有制度、集中进行交易的方式，如交易所方式；（2）在 各金融机构柜台上买卖双方进行面议的、分散交易的方式，如柜台交易方式；（3）电讯交 易方式，即没有固定场所，交易双方也不直接接触，主要借助电讯手段来完成交易的方式。 这几种组织方式各有特点，分别可以满足不同的交易需求。一个完善的金融市场上这几种 组织方式应该是并存的，彼此之间保持一个合理的结构。 2.金融市场有哪些基本功能？ 金融市场在市场体系中具有特殊的地位，有其独特的运作规律和特点，使得金融市场 具有多方面功能，其中最基本的功能是满足社会再生产过程中的投融资需求，促进资本的 集中与转换。具体来看，主要有以下五个方面的功能：（1）
5、有效动员和筹集资金。资金供 给者投资时，要求兼顾安全性、流动性和盈利性；资金需求者在筹集资金时，也要求在降 低成本的同时，在数量和时间上也得到满足。金融市场上有多种融资形式可供双方进行选 择，是投资和筹资的理想场所；（2）合理配置和引导资金。金融市场通过利率的差异和上 下波动，通过市场上优胜劣汰的竞争以及对有价证券价格的影响，能够引导资金流向，优 化配置资源。 （3）灵活调度和转化资金。金融市场上多种形式的金融交易，可以不受行业、 部门、地区或国家的限制，灵活地调度资金，充分运用不同性质、不同期限、不同额度的 资金。同时还能转化资金的性质和期限。 （4）实现风险分散，降低交易成本。金融工具通
6、过市场向社会投资者的发行，以及二级市场上的交易，将风险分散转移给广大投资者。金 融市场的集中交易、中介机构和信息披露等运作机制有利于降低交易成本。 （5）实施宏观 调控。现代金融市场不仅是中央银行实施宏观金融间接调控的理想场所，而且财政政策的 实施也离不开金融市场，金融市场的培育和成长还可以为政府产业政策的实施创造条件。 3.金融工具的基本特征是什么？ 金融工具一般具备以下几个基本特征：（1）期限性。期限性是指一般金融工具有规定 的偿还期限。偿还期限是指债务人从举借债务到全部归还本金与利息所经历的时间。金融 工具的偿还期还有零期限和无限期两种极端情况。 （2）流动性。流动性是指金融工具在必 要
7、时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。金融工具的流动性与偿还期成反比。金融工 具的盈利率高低以及发行人的资信程度也是决定流动性大小的重要因素。 （3）风险性。风 险性是指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失可能性的大小。风险可能来自信用风险 和市场风险两个方面。 （4）收益性。收益性指的是金融工具能够带来价值增值的特性。对 收益率大小的比较要将银行存款利率、通货膨胀率以及其他金融工具的收益率等因素综合 起来进行分析，还必须对风险进行考察。 4.优先股与普通股的主要区别是什么？ 按股票所代表的股东权利划分，股票可分为普通股股票和优先股股票。普通股股票是 最普通也最重要的股票种类，优先股股票则是股
8、份有限公司发行的具有收益分配和剩余财 产分配优先权的股票。二者的区别主要是：（1）风险不同。普通股股票的股息随公司盈利 多少而增减，还可以在公司盈利较多时分享红利，因此收益较高，风险也较大。优先股票 根据事先确定的股息率优先取得股息，股息与公司的盈利状况无关，公司解散时股东可优 先得到分配的剩余资产。因此优先股风险低，收入稳定。 （2）权利不同。普通股享有广泛 的经营管理决策权，而优先股权利范围小，无选举权和被选举权。 5.简述期货合约、期权合约、互换合约。 期货合约、期权合约、互换合约都属于衍生金融工具，但三者又有差别。 （1）期货合约是指交易双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量相
9、关资产的合 约。 （2）期权合约是是一种约定选择权的合约，即对标的物的“买的权力”或“卖的权力” 进行买卖而签订的合约。期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或 卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。 （3）互换合约是指交易双 方在约定的有效期内相互交换一系列现金流的合约。当事人按照商定的条件，在约定的时 间交换不同金融工具的一系列支付款项或收入款项。金融互换的标的物有：不同种类的货 币、债券以及不同种类的利率、汇率、价格指数等。一般情况下，交易双方根据市场行情 约定支付率，以确定的本金额为依据相互为对方进行支付。互换合约最主要和最常见的形 式是利率互换和货币
10、互换。 （八）论述 1.试分析期货交易与期权交易的联系与区别。 可以从以下六个方面着手分析： （1）权利义务方面：期货合约双方都被赋予相应的权利和义务，只能在到期日行使，期权 合约只赋予买方权利，卖方无任何权利，只有对应义务。 （2）标准化方面：期货合约都是标准化的，期权合约则不一定。 （3）盈亏风险方面：期货交易双方承担的盈亏风险都是无限的，期权交易双方承担的盈亏 风险则视情况（看涨、看跌）而定。 （4）保证金方面：期货交易的买卖双方都要交纳保证金，期权的买者则不需要。 （5）买卖匹配方面：期货合约的买方到期必须买入标的资产，卖方必须卖出标的资产，而 期权合约则视情况（看涨、看跌）而定。 （
11、6）套期保值方面：期货把不利风险转移出去的同时，也把有利风险转移出去，而期权只 把不利风险转移出去而把有利风险留给自己。 2.分析我国金融市场存在的问题和发展策略。 第一、我国金融市场存在的问题： 目前我国金融市场结构不合理，严重影响了金融市场的功能发挥。一方面，金融市场 种类结构失衡。突出表现为重资本市场而轻货币市场，货币市场中重债券回购市场而轻票 据市场，资本市场中重股票市场而轻债券市场，股票市场中重流通市场而轻发行市场，流 通市场中重场内市场而请场外市场，债券市场中重国债市场而轻企业和地方政府债券市场、 重长期债券市场轻短期债券市场等。另一方面，金融工具结构不合理。表现为货币市场工 具相
12、对短缺，特别是商业票据和短期债券的发行量很小；股票结构存在着严重的问题，能 够上市流通的股票占比较小，上市股票的行业结构相对集中于传统产业，上市公司的流通 股本占总股本的比重过低；债券结构不合理，国债和政策性金融债券占比过高。最后，市 场参与者结构失衡。货币市场参与者存在着数量少，覆盖面狭窄，参与程度不高，交易行 为不规范等诸多问题。服务于货币市场，并对货币市场的资金、信息流动有着重要意义的 各种中介机构短缺。资本市场特别是股票市场的参与者结构不合理，存在一个数量十分庞 大的个人投资群体，而稳定性好的机构投资者占比太少。 第二、发展策略 针对金融市场结构不合理的现状，发展金融市场的着力点在于加
13、快投融资体制改革， 调整金融市场结构。金融市场结构的调整依赖于多种信用形式的发展和完善。当前，特别 需要大力发展银行信用以外的多种信用形式，尤其是企业信用和个人信用等基础信用形式， 通过重建社会信用基础，活跃信用活动改善金融市场的结构。同时加快货币市场和企业债 券市场的发展，改善现有金融工具的结构，增加商业票据、国库券、企业债券、商业性金 融债券等投机性较小的基础性金融工具的发行量和流通量，增强金融市场的稳定性，为迎 接金融市场的开放做好准备。 COPYRIGHT：中央财经大学金融学院 2004 首 页 课程介绍 教学队伍 教学大纲 学习提要 教案点播 学习参考 作业练习 友情链接 国家级精品
14、课程：货币银行学-作业练习参考答案第二章 （一）找出每个词汇的正确含义 1d 2.k 3i 4j 5a 6g 7h 8f 9e 10c 11b （二）填空 1美元与黄金，其他国家货币与美元 2业务库 31948 年 12 月 1 日 4金币本位制 5银本位制 6辅币 7牙买加体系 8区域性货币制度 9平行本位制 10无限法偿 11现金准备，证券准备 （三）单项选择 1.C 2.D 3.D 4.B 5.B 6.C 7.D 8.B 9.C 10.C （四）多项选择 1.ABC 2.DE 3.BC 4.ACE 5.ABD 6.AB 7.ACE 8.ABCD 9.ABCDE 10.BDE （五）判断并
15、改错 1 银行券在金属货币制度和不兑现的信用货币制度下都存在、流通。 金币本位制条件下，流通中的货币除了金铸币，还有贱金属铸造的辅币和银行 券。 格雷欣法则是在金银复本位制中的双本位制条件下出现的现象。 在不兑现的信用货币制度条件下，信用货币不一定具有无限法偿的能力，一般 情况下国家仅仅规定国家发行的现钞具有无限法偿能力，对存款货币没有明确规定。 金属货币制度下只有贵金属才能作为货币发行的准备，外汇是不兑现的信用货 币制度下货币发行的准备之一。 金币本位制下有金铸币参与流通，金汇兑本位制和金块本位制条件下金铸币不 再进入流通。 牙买加体系规定黄金不再作为国际储备货币，美元仍然是国际储备货币。 国家铸造的辅币不具有无限法偿的能力。 金币本位制下金币可以自由铸造，金汇兑本位制和金块本位制下金币不再参与 流通，不能自由铸造。 （六）简答 1 金银复本位制下为什么会出现劣币驱逐良币的现象？ 劣币驱逐良币现象是在金银复本位制中的“双本位制”条件下出现的，即法律规定金 和银的比价，金币和银币都按法定比价流通，由此形成了金银的法定比价和市场比价。一 旦金银的市场价格发生变化，就会使金银的法定
