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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 茅台股价创新高 消费主题基金才是震荡市真爱【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 中国基金报记者 方丽波动的 2016 年 A 股市场，让每 个投资人心跳加速。在个股普遍反复调 整的同时，一批消费类个股正焕发“青 春”品牌消费为代表的贵州茅台 (250.300, -1.92, -0.76%)2016 年度涨幅超 过 17%，并在上周创出历史新高，同期 沪深 300(3086.635, -43.72, -1.40%)跌幅 超 13%。贵州茅台大幅跑赢市场。实际上，历史总是重演，在
2、市场 持续震荡的过程中，稳健增长的消费类 个股往往表现抗跌，是最佳的“防御类”-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 品种。数据显示，2010 年至 2014 年， 不少消费类个股业绩表现居前。目前可能也是布局这一方向好时 机，据了解，有一批公募基金专注布局 消费基金，投资者最好选择长期业绩优 秀的主动品种布局，不过有些品种风格 漂移严重，最好回避。指数型基金往往 更有针对性，不妨以定投做足长期投资。 此外，QDII 中也有重点布局消费品的 基金，在汇率波动的大背景下也是可选 标的。震荡市消费指数表现强去年前 5 月的一波牛市，一带一 路、互联网金融、传媒、军工等板块表 现
3、很抢眼。而过去的更长时间看，一批 食品饮料、白酒、服装等传统消费类个 股总能创越牛熊表现稳健，是目前值得 关注的一类。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 一个数据最有代表性，在短期和 长期等多个时间纬度下，消费指数均大 幅跑赢沪深 300 指数。2006 年至 2009 年，消费指数和沪深 300 指数高度相关， 收益差距不大。但是从 2010 年人口和 消费率出现拐点后，消费指数表现就一 直超越沪深 300 指数，如 2015 年消费 指数上涨 58.18%，沪深 300 指数上涨 5.58%，两者差异高达 50 个百分点。其实在 2008 年，也是一批消费 类个股表
4、现稳健，如茅台、云南白药 (60.290, -0.21,-0.35%)等。回顾美国上世纪六十至七十年代 的漂亮 50 投资热潮，其中包括了众多 大家耳熟能详的消费行业巨头，如可口 可乐、吉列、柯达、麦当劳、沃尔特迪 斯尼、宝洁等等。尽管这些股票的走势 短期内或许也曾因宏观经济或股票市场 的波动而出现不同程度的震荡，但中长 期来看依然维持了上升的态势。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 历史数据证明，多数经历了岁月 磨炼的持续成长公司、为投资者带来丰 厚回报的企业属于贴近消费大众的公司， 它们的产品或服务与普通百姓的生活密 切相关。而随着中国经济逐渐转型至消 费驱动的经济
5、体，居民消费进入了品牌 消费的时代，可以从中寻找好标的。目前也显示出这一趋势，不少消 费类基金表现突出。上周数据显示，食 品饮料、家用电器和综合行业涨幅最大， 分别上涨 2.87%、0.99%和 0.89%。消费 主题基金表现较好，平均上涨 0.94%， 大幅超越市场平均。而从今年业绩看， 浦银安盛消费升级、南方新兴消费收益 等表现较好。参与消费主题基金要回避风格偏移产品-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 消费主题基金其实是一个“古老” 的类别，目前此类基金达到 41 只(各类 型分开算)。若说消费主题基金的选择， 需综合过往业绩、净值波动情况、公司 品牌等诸多因素。选
6、基金最核心的是考察消费基金 的长期业绩，从成立以来业绩看，表现 较好的是华宝兴业宝康消费品、长城消 费增值、农银汇理消费主题、新华优选 消费、中海消费主题精选、汇添富消费 行业。尤其是华宝兴业宝康消费品，成 立以来的收益率已经超过 700%。基金业绩好坏直接和基金经理挂 钩，选择消费主题基金要考察基金经理 的从业经验，最好是选择有过多年消费 行业研究员经验的基金经理，或者是风 格偏稳健、持股时间较长的基金经理。值得注意的是，由于主题基金的 投资范围经常规定较为宽泛，因而基金-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 经理可能在市场风格发生切换时转投泛 消费甚至非消费的热门主题。
7、目前这一 情况在消费主题类基金中也比较普遍， 投资者最好密切跟踪这类基金的季报， 回避风格漂移的品种。若是想确定性地 跟踪消费主题，利用 ETF 为代表的指数 型基金效果或许更佳。此外，机构持有人占比较高也显 示出机构对这只基金的认可程度，也可 以成为投资者的一个参考。从目前主动 消费主题基金来看，新华优选消费、富 国消费主题、南方新兴消费增长、申万 菱信消费增长、鹏华消费领先、广发消 费品精选、交银消费新驱动等机构持有 人占比较高。此外，基金费用也是要重点考虑 的问题，最好选择管理费、托管费都偏 低的品种。指数基金有差异-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 看准跟踪标的
8、再布局若单纯看指数型基金，目前重点 布局消费(非大消费概念)的指数型品种 约有 23 只(ABC 分开算)，投资者布局 时要看清楚跟踪指数标的。首先看以消费为主题的，有招商 上证消费 80ETF 及其联接、上投摩根中 证消费、嘉实中证主要消费 ETF、广发 中证全指主要消费 ETF 及其联接、广发 中证全指可选消费 ETF 及其联接、汇添 富中证主要消费 ETF 及其联接、华夏上 证主要消费 ETF 等。投资者需要注意，布局消费指数 基金最核心是分清楚跟踪指数，如上投 中证消费指数基金跟踪的是中证消费服 务领先指数，是由食品饮料业、服装及 其他纤维制品制造业、文教体育用品制 造业、医药生物制品
9、业等行业中总市值-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 排名前 100 的股票构成;而招商上证消费 80 基金跟踪的是上证消费 80 指数，是 由沪市 A 股中规模大、流动性好的 80 只主要消费、可选消费和医药卫生类公 司股票组成的，投资者布局前一定要看 指数构成，其中存在较大差异。此外，若认为消费主题太广，可 以重点布局一些主题性行业基金，如食 品饮料，目前市场上有天弘中证食品饮 料、景顺长城中证 800 食品饮料 ETF、 国泰国证食品饮料等基金;还有白酒，如 招商中证白酒等。对于专业投资者，可 以利用行业指数分级 B 类做足波段，而 若是长期投资，可以选择母基金投资
10、， 享受指数上涨带来的收益。消费类 QDII 基金也可适当关注其实目前也有 QDII 重点布局消-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 费领域，尤其是重点布局高端奢侈品消 费，值得关注。目前市场上共有 2 只消费主题 QDII 基金，与其他消费主题基金不同 的是，其投资的消费品均为海外高端消 费品，但在管理方式上，两只基金有所 不同，富国全球顶级消费品采取主动管 理方式，而易方达标普消费品指数主要 采用被动管理，为指数增强基金，其跟 踪标的为标普全球高端消费品指数。从 2016 年一季报公布的数据看， 易方达标普消费品指数的股票仓位为 91%， 其中非必需消费品、必需消费品、信息 技术配置占比分贝为 69.34%、15.99%、5.6
