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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 渤海金控 670 亿收购飞机租赁资产背后：负债 1600 亿【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 时代周报记者 盛潇岚 发自上海3 月 3 日，渤海金控发布重大资 产收购报告书，拟以现金支付的方式收 购纽交所上市公司 CIT 下属商业飞机租 赁业务，交易作价约为 100.57 亿美元， 折合人民币超 670 亿元。此次收购若顺 利完成，渤海金控旗下机队规模将实现 翻番。与此同时，3 月 10 日，此前渤海 金控收购 GECAS 飞机租赁资产事项的 最新进展显示，收购 45 架
2、附带租约的-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 飞机租赁资产（不含负债）交易已累计 交割到 38 架飞机。渤海金控在不到 5 年的时间内， 通过 3 次并购迅速跻身全球飞机租赁行 业的第一梯队。据国际著名的研究机构 Flightglobal 截至 2015 年底的排名显示， 公司下属 Avolon 和 HKAC 自有和管理 的飞机的市场价值合计位居全球第 8 位， 在全球飞机租赁市场具有领先地位。本 次与 CIT 下属公司交易完成后，渤海金 控将跃升至全球第三大飞机租赁公司。为了完成并购，渤海金控背负了 大量的债务。根据该公司公示的累计新 增借款显示，当期，渤海金控的负债
3、总 额为 1608.33 亿元人民币，资产负债率 为 83.75%。北京一家大型券商分析师对时代 周报记者指出：“公司扩张的过程中， 资本的介入是必须的，但迅速的扩张必-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 然带来财务风险，从而带来经营上的风 险，投资者需要谨慎考虑。 ”跻身世界第三租赁公司此前，纽约时间 2016 年 10 月 6 日，渤海金控及其全资子公司 Avolon 及其下属全资子公司 Park 与 CIT 及其 下属全资子公司 CITLeasing 签署了购 买与出售协议及其附属协议，拟以支 付现金方式购买纽交所上市公司 CIT 下 属商业飞机租赁业务。标的资产系
4、 CIT 拥有和经营的商业飞机租赁业务及资产， 包括购买与出售协议中的 CommercialAirGroup（包含 CIT 拥有的 C2 公司在内的下属企业）以及拟注入 C2 公司的飞机资产及订单。截至 2016 年 9 月 30 日，标的资 产包括自有的飞机 305 架，持有的飞机 订单 131 架。具体方式是 Park 收购 CITleasing 持有的 C2 公司 100%股权。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 本次交易最终交易价格系根据购买与 出售协议约定的方式对 C2 公司在交 割日前一日净资产进行调整，并以调整 后的净资产额加上固定溢价 6.27 亿美元
5、的方式确定。截至 2016 年 9 月 30 日，C2 公 司经审计账面净资产值为 62.87 亿美元。 假设按照 C2 公司 2016 年 9 月 30 日账 面净资产值及购买与出售协议约定 的调整方式，C2 公司经调整后的净资 产约为 94.30 亿美元，加上固定溢价约 6.27 亿美元后，C2 公司 100%股权的交 易价格约为 100.57 亿美元（按协议签署 日前一个交易日中国人民银行公布的人 民币汇率中间价 1：6.6778 计算折合人 民币 671.59 亿元） ，较调整后的净资产 溢价约 6.65%。公开资料显示，渤海金控是 A 股 上市的唯一租赁公司，主营业务为融资 租赁、飞
6、机租赁和集装箱租赁业务。公-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 司是国内唯一一家同时拥有金融、内资、 外资租赁三大业务牌照的租赁公司，旗 下的天津渤海租赁为商务部监管的内资 租赁公司，横琴租赁为商务部监管的中 外合资租赁公司，皖江金融租赁为银监 会监管的金融租赁公司。交易对手 CIT 系美国纽交所上市 公司，主要从事商业银行及零售和社区 银行、全球运输行业融资租赁业务。 CIT 拟将商业飞机租赁业务分离并新成 立 C2 公司承接全部商业飞机租赁业务， 并将 C2 公司作为交易标的进行股权出 让。CIT 有着超过 40 余年为商业航空 行业提供金融解决方案的经验，为全球 4
7、9 个国家与地区的约 100 个客户提供飞 机租赁服务。截至 2016 年 6 月 30 日， C2 公司自有、管理和持有的飞机订单 的总数为 466 架，其中自有的飞机数量 位居全球第 4 位。CIT 行业地位显著， 机龄年轻，飞机交付能力强。收购后将 大幅提高渤海金控原有飞机租赁业务的-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 市场竞争力。渤海金控人士表示，本次交易完 成后，渤海金控的飞机租赁业务将进一 步增强，业务规模和市场占有率将进一 步提升。本次收购完成后，CIT 集团下 属商业飞机租赁业务将与公司现有的飞 机租赁业务形成良好的协同作用，全面 提升公司在全球飞机租赁市
8、场上的国际 竞争力。渤海金控指出：首先，从机队规 模上看，根据 Flightglobal 截至 2015 年 底对各飞机租赁公司机队规模的统计， 本次交易完成后公司将成为仅次于 GECAS 与 AerCap 的全球第三大飞机租 赁公司；其次，从业务分布来看，本次 交易完成后，公司的航空客户总量将扩 充将近一倍至 150 余家，在亚太、欧洲、 北美这几个主要的市场的业务分布更加 均衡；最后，从行业竞争力来看，公司 可以进一步深入与飞机制造商、引擎制-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 造商长久、良好的合作关系。持续海外扩张作为一家金控平台，渤海金控在 2015 年 4 月份
9、的第七届董事会第十五次 会议上，首次明确了“以租赁业为基础 构建多元金融协同平台”的金控平台发 展战略；2015 年 4 月份，渤海金控以 1 元/股注册资本的价格，耗资 11.6 亿元 增资渤海人寿，增资后占比渤海人寿 20%股 权，成为第一大股东；2015 年 5 月份， 渤海金控以 2 元/股的价格，受让联讯证 券 5.82 亿股，占比联讯证券 18.6%股权； 2016 年 1 月份，渤海人寿增资至 200 亿 元，渤海金控投入 28.4 亿元。渤海人寿、 联讯证券为海航集团核心的保险、证券 资产。可以说，上述资产的注入，充分 向外界揭示了渤海金控作为海航集团旗 下上市金控平台的地位。
10、就在渤海金控-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 在证券、保险、互联网金融领域四面出 击的同时，其租赁业务同样在进一步扩 张。此前，渤海金控先后收购了集装 箱租赁领域第六大公司 Seaco 和第八大 公司 Cronos，成为全球最大的集装箱租 赁服务商；随后，通过收购飞机租赁平 台 HKAC、Avolon，跻身飞机租赁行业 全球前十，其中，2015 年 11 月份，渤 海金控以 162.39 亿元的价格要约收购纽 交所上市飞机租赁公司 Avolon100%股 权，并于 2016 年初完成对 Avolon 的并 表。根据公告，Avolon 去年实现营业收 入 95.27 亿元，实现净利润 14.42 亿元。 完成对 Avolon 的并表后，渤海金控飞 机租赁业务跻身世界前四，机队规模超 400 架。2016 年 7 月 3 日，渤海金控又向 GECAS 收购 45 架附带租约的飞机租赁 资产，进一步扩大机队规模。资料显示，-精选财经经济类资料-
