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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 百润股份业绩被 RIO 鸡尾酒拖累 盲目扩产致渠道堵塞【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 营业收入缩水 14.26 亿元，净利 润缩水 6.47 亿元。这就是上海百润投资控股集团股 份有限公司（以下简称“百润股份”）在 2016 年交出的业绩答卷。百润股份是一家经营香精香料与 预调鸡尾酒业务的上市企业。其中香精 香料业务占营业收入比重为 12.09%（以 2016 年业绩为参考） ，而预 调鸡尾酒业务目前已是百润股份的主业 重心。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-
2、感谢阅读- 2 百润股份财报显示，2016 年其实 现营业收入 9.25 亿元，同比下滑 60.64%； 归属于上市公司股东的净利润亏损 1.47 亿元，同比下滑 129.39%。一年时间，百润股份营业收入和 净利润跌至 2015 年水平以下。“主营业务收入占比较高的预调 鸡尾酒业务在消化经销商库存过程中， 公司端产品出货量显著低于终端产品销 量，导致公司营业收入减少。 ”对于业绩 出现如此大幅度下滑，百润股份在财报 中解释， “同时，公司基于持续发展的战 略，保持了品牌建设和终端推广费用的 合理投放。 ”记者尝试联系百润股份及巴克斯 酒业意图了解更为详细的情况，但是最 终未果。-精选财经经济
3、类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 “这是急功近利下的自食恶果。 ” 谈到百润股份的业绩，食品行业专家朱 丹蓬对记者评价， “过去的两年，百润股 份对鸡尾酒市场的判断过于乐观，盲目 自信扩大产能，但真正的消费端需求却 并没有这么大，以至于渠道终端梗塞、 供求失衡，加之产品同质化严重，有此 结果亦是必然。 ”主力产品黯然失色RIO 是百润股份旗下的预调鸡尾 酒品牌，由其全资子公司上海巴克斯酒 业有限公司（以下简称“巴克斯酒业”） 负责生产销售。“报告期内，公司全资子公司巴 克斯酒业经营业绩出现了较大波动，营 业收入出现较大降幅，出现亏损。 ”针对 预调鸡尾酒业务，百润股份在财报中坦 言
4、。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 百润股份财报显示，2016 年，其 预调酒业务实现营业收入为 8.13 亿元， 同比下滑 63.26%。由 2015 年的 22.13 亿元跌至 8.13 亿元，百润股份预调酒业 务营业收入减少高达 14 亿元。值得注意的是，百润股份的食用 香精业务同样在下滑，营业收入为 1.11 亿元，同比下滑 18.01%。但是，食用 香精业务营业收入比重却在增大，由 2015 年的 5.8%增长为 12.09%；相反， 预调酒业务营业收入比重却在萎缩，由 2015 年的 94.14%跌至 87.86%。营业收入下滑的同时，百润股份 预调鸡尾酒
5、业务的净利润更加不堪。百 润股份财报显示，2016 年，巴克斯酒业 净利润亏损 1.87 亿元。此外， ，记者注意到，立信会计 师事务所出具的信会师报字2017第 ZA11976 号审计报告显示，巴克斯-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 酒业 2016 年度净利润亏损约（以扣除 非经常性损益后归属于母公司股东的净 利润数为计算依据）2.31 亿元，未达到 业绩承诺 7.75 亿元。“巴克斯酒业出现业绩较大幅度 波动的原因是，公司实施了通过积极调 整、整固促进长期健康发展的经营策略。 在消化经销商库存过程中，公司端产品 出货量显著低于终端产品销量，导致公 司营业收入减少。
6、 ”针对预调鸡尾酒业务 的境况，百润股份解释， “另外，公司基 于持续发展的战略，保持了品牌建设和 终端推广费用的合理投放。 ”百润股份财报显示，2016 年，预 调鸡尾酒销售量为 711.9 万箱，同比下 滑 61.28%；生产量为 716.81 万箱，同 比下滑 61.93%；库存量为 61.5 万箱， 同比下滑 51.39%。而在销售费用方面，财报显示，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 百润股份 2016 年的销售费用为 7.41 亿 元，这一数字占了百润股份预调鸡尾酒 业务营业总收入的 91.14%。“作为预调鸡尾酒行业的引领品 牌，百润股份预调鸡尾酒业绩数据
7、出现 如此断崖式的变动，说明其井喷式发展 已经不在。 ”朱丹蓬说。盲目扩产的代价“出现如此困局，与百润股份对 预调鸡尾酒市场的盲目乐观有关。 ”朱丹 蓬说。2014 年，通过一系列真人秀广告、 影视剧植入方式，RIO 名声大噪，销量 大增。当年下半年，百润股份通过增发 将国内预调酒龙头巴克斯酒业揽入怀中， RIO 高利润的财务数据也因此得以曝光。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 公开数据显示，巴克斯酒业 2013 年营业收入较 2012 年同比增长 216.75%； 而在 2014 年，巴克斯酒业销售收入同 比增长 216%，净利润增长超过 300%。百润股份在当时乐
8、观判断，中国 预调鸡尾酒行业处于快速成长期的发展 阶段， “市场将会持续高速增长，至 2020 年销售量将达到 1.5 亿箱以上，销售金 额将达到百亿元级别”。“锐澳背后的高增长高利润令当 时处于低谷的酒水行业犹如抓住一根 救命稻草 。 ”战略定位专家、九德定 位咨询公司创始人徐雄俊对记者说。百亿诱惑，高额利润率又是十分 符合“90 后”“00 后”年轻人消费需求。一 时间，各路资本蠢蠢欲动，意欲分享这 块百亿市场的大蛋糕。公开资料显示， 2014 年至 2016 年期间，先后有黑牛食 品(16.830, 0.40, 2.43%)、饮料巨头汇源-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅
9、读- 8 集团、古井贡酒(52.950, -0.88, -1.63%)、 五粮液(46.080, -0.52, -1.12%)等来自白 酒、饮料领域的企业跨界加入预调鸡尾 酒市场的竞争中。徐雄俊表示，乐观的行业预计也 促使百润股份加大了对锐澳鸡尾酒的产 能，而这无疑是一个失误的决定。公开资料显示，2015 年百润股份 预调鸡尾酒生产量高达 1882.97 万箱， 同比增长 130.39%；库存量为 126.52 万 箱，同比增长 39.01%。扩产能的同时，百润股份还在增 建厂房。财报显示，2015 年百润股份在建 工程有 6 个，其中 4 处涉及预调鸡尾酒 新厂；同时，2016 年 3 月，
10、百润股份曾 发布公告称，拟以发行股票的方式募集 资金总额不超过 13 亿元，主要用于产-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 能扩大等项目，最终实际募集资金约 7.5 亿元。“这些多生产出来的锐澳产品都 被压到了渠道经销商那里，但是渠道商 却难以实现终端销售，最终就造成了渠 道堵塞。 ”朱丹蓬透露。“这两年，以百润股份为代表的 预调鸡尾酒市场活生生地演绎了一场典 型的呼啦圈效应 ，即流行的快， 衰退的一块 。归根结底，就是预调鸡 尾酒市场未能及时把握好市场推进的节 奏，过早地铺开发展，结果造成了产能 过剩，繁华更像昙花一现 。 ”徐雄俊 说。品牌基因缺失才是最大隐患然而，在多位接受法治周末记者 采访的业内人士看来，RI
