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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 甲醇阶段顶部已经形成 投资者耐心等待做空机会【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 需求走淡甲醇上行困难重重偏高的甲醇价格使甲醇下游企业 的经营状况逐渐恶化。下游企业对高价 甲醇抵制情绪开始显现，甲醇的价格因 此受到压制，这是周一甲醇价格大幅下 挫的重要原因。从目前的情况来看，外 采甲醇制烯烃加工费用仍然处于负值， 这说明外采甲醇制烯烃的企业仍然亏损。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 在这种情况下，部分企业会采取直接外 卖甲醇的方式保证企业的正常经营。
2、随着年底的临近，下游烯烃的消 费正在逐渐走淡，部分企业已经有计划 检修。因此，在利润下滑和需求走淡的 双重作用下，后期烯烃的开工将会逐渐 下降，这将对甲醇产生强劲的压制。传 统需求方面，由于近期甲醛价格大幅上 涨而甲醇价格下跌，甲醛企业的利润表 现尚可。不过，受环保督察和消费淡季 的影响，甲醇需求难以释放。总之，高 价甲醇和下游企业的亏损及低迷的需求 的矛盾逐渐加剧，这将会逐渐演变成影 响甲醇的主导因素。因此，甲醇已经处 于相对价格高位，可以尝试中长线的空 单。现货坚挺期货价格受到支撑-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 四季度其他化工品都出现了不同 幅度的下跌，但是甲醇
3、的价格在小幅下 跌后大幅上涨，甚至创出新高。造成这 种走势背离的原因是西北部分甲醇装置 出现故障，使得市场阶段性供给不足。 目前西北地区的甲醇社会库存处于低位， 沿海港口的甲醇港口库存也处于相对低 位，并且可流通的货源极少，这造成了 甲醇阶段性的供给不足。受制于供给不 足，企业存在惜售心理，贸易商也积极 拿货，这导致了目前的甲醇现货价格居 高不下。截至 11 月 30 日，江苏地区甲 醇现货价格为 3200 元/吨，期货主力 MA1801 合约收盘价格仅为 2906 元/吨， 基差到达 294 元/吨，处于偏高的水平。虽然后期甲醇的消费将会逐渐走 淡，但是市场整体的供给紧缺问题仍难 在短时间内
4、缓解，市场看多心态较重。 因此，甲醇的现货价格在近期仍然会保 持相对强势。距离 MA1801 合约交割还-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 有一个月的时间，期现价差的回归势必 会成为影响价格走势的重要因素。近期 甲醇的期货价格还是存在较强支撑的， 做空可能会面临价格的反复。综上所述，随着甲醇下游消费的 逐渐走淡，下游企业的利润逐渐下滑， 难以将高价甲醇的成本向下传导，消费 走淡和价格高位之间的矛盾决定了甲醇 价格下跌的概率较大。由于甲醇阶段性 的供给不足仍然没有缓解，坚挺的现货 价格对期货价格的支撑作用仍然存在， 因此甲醇很难出现流畅的下跌走势。基 于上述判断，笔者认为甲醇的顶部已经 形成，但是短期价格或将出现反复。(作者单位：金石期货)【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 可点击下载下载本文，谢谢！】
