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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 平准基金的救市猜想【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 本报记者 宁国强 北京报道 当市场出现深幅下跌，暴跌的股 市已经严重影响到国家的正常金融安全， 救市方案再次被市场热议。在多个方案 之中，除了本报在圈内首倡的向大小非 抛售者征收高额资本利得税方案外，建 立强有力的平准基金入市抄底也成为市 场新热点。 “多听专家意见” 平准基金又称干预基金-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 (Intervention Fund)，平准基金是政府通 过特定的机构(证
2、监会、财政部、交易 所等)以法定的方式建立的基金，通过 对证券市场的逆向操作，熨平非理性证 券的剧烈波动，以达到稳定证券市场的 目的基金。一般情况下，平准基金的来 源有法定的渠道或其基本组成是强制性 的，如国家财政拨款、向参与证券市场 的相关单位征收等，也不排除向自愿购 买的投资者配售。 当记者拨通证监会、外管局与财 政部三部门的媒体联络人电话时。他们 已统一口径为“他们对平准基金一事， 尚未掌握”。 记者按图索骥，找到当年参与制 订股改方案、与高层保持密切联系的经 济学家李振宁。 李振宁表示，虽然近日他没听说 平准基金会马上推出，但是当初他们完-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢
3、阅读- 3 成股改方案之后，便继续为中国股市下 一步的发展设计配套措施。比如股指期 货、融资融券等方案，都是为了进一步 促进中国股市健康发展的相关措施。 “正如微软的 WINDOWS 系统从 不讳言打补丁一样，在众多的补丁 中，平准基金是一把利刃。因为其原理 再简单不过，那就是逃顶、抄底 ， 将股市的运行轨迹比较稳定地锁定在一 定区域之内，在股市过高过热时，积极 抛售，在股市过分下跌，并有可能一蹶 不振时，积极入市，表明态度。 ”李振宁 表示，平准基金的及早建立，是一项有 备无患的举措。 而资金来源，李振宁想到了证券 交易印花税。 2007 年，证券交易印花税完成 2005 亿元，比上年同期增
4、长 1017.4， 增收 1826 亿元，是 2006 年的 11 倍。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 而财政部 3 月曾宣布，印花税安排收入 1945 亿与 2007 年持平。 李振宁认为，既然股市印花税来 自于股市，那就应该在股市有难时，再 回馈股市。这样，他认为即使只将去年 印花税收入的一半，约一千亿元，结合 先前已经有的“投资者保护基金”，就可 以尽快和最低成本地实现“平准基金制 度”的实体结构。 问题与难点？ 在采访中，记者了解到，有望直 击股市谷底，效果立竿见影的平准基金， 目前还存在一些问题。 其实除了让印花税出手救市的观 点外，还有一些观点认为，可以
5、效仿香 港当年使用外汇储备组成平准基金。 1998 年，对国际金融炒-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 家的一场成功的阻击战，成为平准基金 传奇的故事基础。 香港财政司当时在国际炒家汹涌 而来的背景下，注册成立了外汇基金投 资有限公司,负责管理“入市”行动中购买 的股票。到 2001 年为止的 32 个月中,当时动用的外汇基金已经尽数回 笼。同时还赚回 1100 多亿。2002 年,外 汇基金通过盈富基金,将手中的港股平稳 地转入香港市民的手中,顺利完成了“救 市”的历史使命。 于是，市场还有声音称，既然美 元贬值得那么厉害，不妨动用每天都在 损失的外汇储备入市救火。
6、但是，谢国忠认为，外汇储备是 不可以这样拿回国内使用的。因为一则 外汇储备存在国外，直接拿回的话，就 是直接增加货币供应量，在当前高 CPI 的背景下，这样的后果将很严重，尤其-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 不符合当前中央经济工作会议，有关 “千方百计防止物价过快上涨”的精神。 北京师范大学贺力平教授则认为， 从性质上看，今天国内的形势和当年香 港的形势还是有所不同的。虽然同样有 危机，但是当初香港市场是面对国际金 融炒家，威胁的是香港的联系汇率制度 可能崩溃。因此方才动用平准基金这样 的重手。 事实上，贺力平教授认为，今年 国家面临这么多的“突发事件”考验，财 政
7、上可能相当紧张。而谢国忠认为，如 果财政系统出资，或许需要通过抛售部 分国债套现才行。 除了动用什么资金成立平准基金 存在争议之外，券商的态度也令人匪夷 所思。首先是一位超级券商的总经理一 听说“平准基金”4 个字，就马上表示“没 观点”。另外一家券商，则表示“等出来-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 再说不迟”。究其原因，有人认为，是 券商担心这次又和 2005 年成立投资者 保护基金那样，让券商出钱。 2007 年 4 月初，证监会发布证 券公司缴纳证券投资者保护基金实施办 法(试行)通知，要求从当年 1 月开始， 证券公司应当按其营业收入的 0.5- 5向保护基金公司缴纳保护基金。 2005 年发布的证券投资者保护基金管 理办法实施后，证券公司应缴部分因 各种原因一度并没有落实。 因此，券商一听“平准基金”，就 以为又要开征新的费用了，所以积极性 并不高。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
