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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 市场力量:尚福林拟定下半年关键词【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 本报记者 于海涛 “市场在改革发展过程中出现的 问题，只有通过不断深化改革才能逐步 加以解决。 ” 7 月 28 日，中国证监会主席尚福 林在“全国证券期货监管工作会议”上分 析当前的市场形势时表示，我国资本市 场稳定健康发展的基础和动力没有发生 重大变化，支撑资本市场健康发展的宏 观经济基础依然稳健，维护资本市场稳 定运行的基础性制度条件初步具备，推 动资本市场可持续发展的客观需求更为 迫切。 -精选财经
2、经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 显然，次贷危机的爆发某种程度 上影响了股指期货的推出。在报告中， 尚福林对股指期货的最新指示是：“按 照高标准稳起步的原则，继续完善股指 期货的推出的相关准备工作。 ”可以看出， 股指期货的推出依然没有具体时间。 市场约束机制显现 尚福林在会上说，虽然上半年的 调整波动给市场发展带来了暂时的困难， 但同时市场出现了积极变化，一方面随 着市场的调整变化，二级市场走势对上 市公司融资行为的约束日益增强，市场 化的约束机制作用日益显现。 证监会统计数据显示，上半年 IPO 融资额 940 亿元，同比减少 30， 发行大盘股 4 家，筹资 643 亿元
3、，同比-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 下降 64和 49。显然，这是管理层 根据市场状况及时调整市场供求关系的 结果。 值得注意的是，股票市场回调也 为资本市场整体结构调整创造了条件， 债券融资规模稳步扩大。上半年共有 21 家上市公司通过发债券筹资 745 亿元， 是去年的 6.35 倍，占总融资额 53。 也就是说，多年来一直呼吁的“结构性 调整”初见成效，有利于改变股票融资 长期占主导地位的状况，市场融资结构 有所改善。显然，在今年投资者信心受 到一定影响的情况下，增加固定收益类 产品对调整市场结构也起了很大的推动 作用。 在下一阶段工作部署中， “着力解 决
4、结构性矛盾”依然是重要内容。 尚福林认为，目前市场上存在超 大型公司的股价波动对市场股指影响较-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 大的情况，这种“一两只股票影响股指” 的情况不正常；另外，市场上固定收益 类产品还是偏少。 同时市场化的约束机制也还存在 问题。比如再融资，受约束的主要有前 二十天平均价，市场往下走，平均价打 九折比现价还高，则发不出去，就是制 度性的约束，而真正的市场化约束应该 是资本的约束。另一方面，去年市场好， 非常多的企业积极筹备但没来得及上市， 今年市场环境已经发生变化了，但计划 不能改，还得上市。这就是机制问题。 因此，尚福林强调，要充分发挥 市
5、场机制作用，加强市场约束，不断完 善市场主体自我约束和主体间的互相制 约机制，促进市场参与者真正成为市场 主体，引导市场力量和中介机构在市场 定价调节供求等方面发挥更大作用。 金融创新要防范市场风险 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 至于市场极为关注的金融创新在 尚福林的报告里也有所提及。主要是 “要更加注重积极稳妥推进金融创新， 注意防范市场风险。 ”) 尚福林表示，金融市场的一个重 要作用是对风险进行定价和管理，创新 是推动市场可持续发展的动力和源泉， 美国次贷危机的爆发和风险在全球市场 的蔓延警告我们，金融创新必须适度， 必须与市场的接受程度与投资者承受能 力相
6、协调，与监管能力相适应，把防范 风险放在更加突出位置，积极稳妥地推 动我国资本市场金融创新。 在他看来，首先要做好创新的可 行性研究，系统深入地分析产品结构， 把握好基础资产质量，认真评估拟推出 创新产品的风险与市场条件；其次要深 入论证创新对市场参与主体的影响，评 估投资者对创新产品的认知程度接受程-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 度和风险承受程度。大力发展机构投资 者，完善中小投资者保护机制和风险教 育机制。 再次，要遵循先易后难、先紧后 松、试点先行、逐步推广的原则，切实 完善市场参与主体的约束机制，增强风 险防范能力，实现稳健发展；此外，要 完善对创新产品和创
7、新机构的监管，加 强监管协作配合，侧重事前防范，完善 风险预警和监控体系，做到创新和监管 并重，风险可测可控。 “总之，既不能畏惧创新风险裹 足不前，又不能脱离制度基础和监管水 平急进冒进，这是今后推进资本市场创 新工作的基本思路。 ”尚福林说。 与此同时，尚福林提醒， “要很好 地吸收南航权证的经验教训，品种设计， 不管自身怎么样， （要看）投资者能不 能接受。 ”显然，吸取经验教训、更加积-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 极稳妥地推进创新成为主基调。 此外， “稳步推进改革创新，不断 拓展市场深度和广度”也被列为今年下 半年的工作重点，主要将包括：完善新 股询价制度，进一步发挥市场化定价机 制作用；推动多元化机构投资者队伍建 设，鼓励各类长期资金进入资本市场； 积极解决促进债券市场发展中的瓶颈问 题，进一步优化市场融资结构；推进市 场创新，完善市场体系，促进市场主体 健康发展；做深做细现有期货品种，稳 步推动新品种上市。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
