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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 五大基金争议市场 3000 点关口【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 理财周报记者 李晔斌/文 3000 点关口的市场如同火锅，有 人吃香喝辣，有人如坐针毡，有人如碰 烫手山芋，有人作壁上观。 五大顶级机构如何研判？综合理 财周报采访的结果而论，市场的争议也 并未表现出非此即彼的格局，机构们对 趋势的向好并无争议，而集中的焦点仍 然是，基本面何时能够明显好转，以接 力风险渐生的资源品行情。 南方、华夏乐观： -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 好的转
2、变正在发生 记者在采访后了解到，南方、华 夏基金对市场抱以乐观态度，看好后市， 但易方达却表达出了担忧，博时基金内 部则存在分歧。 最先表态的是华夏基金，公司一 位投研人士判断，虽然 IPO 重启、信贷 政策或者信贷数量的变化可能会造成市 场的短期波动，但在经济和企业盈利复 苏的大背景下，在流动性整体充沛的环 境下，他们对股市表现仍将保持乐观。 该投研人士向记者表示华夏基金 乐观的基础在于一季度企业盈利环比已 出现上升，二季度增幅可能更明显，随 着三季度物价水平尤其是 PPI 逐渐上升， 企业盈利回升可能超过目前预期，在流 动性充裕的配合下，将为市场提供新的 动力。 -精选财经经济类资料- -
3、最新财经经济资料-感谢阅读- 3 南方基金的一位投研人士也在采 访中透露出“好的转变正在发生”的乐观 语调，他指出随着未来中国经济复苏态 势的逐步明确和企业业绩的触底反弹， 市场将逐渐由估值驱动转换为业绩驱动； 发生这种转换的关键点在于 PPI 触底回 升和房地产投资增速的回升，而这一转 变正在发生。 易方达担忧：反弹之后市场的估 值已经不便宜 持相反论调的是易方达基金。 “市 场反弹持续的时间不短了，如果从去年 11 月算起，已经超过半年的时间，这次 的行情同以往相比有什么不同呢？”易 方达科汇基金、行业领先基金经理伍卫 在接受记者采访时首先提出了这样的疑 问。 伍卫回顾到这半年多的市场走势
4、， “属于强周期类的采掘业、有色金属等-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 上游资源品从低位反弹的幅度很大，从 传统的机构重仓大市值板块看，地产是 领头羊，不妨也将它归结为资源品，可 见这一轮市场上升的逻辑主流是未来通 胀或者滞胀的预期，市场参与者对经济 回归长期增长轨道仍没有充分的信心。 ” 伍卫虽然对短期持谨慎态度，但 中长期依然看好，他认为，A 股市场处 于宏观突破前的等待阶段， “二季度是宏 观经济的平静期，市场会在箱体中频繁 波动，反弹之后市场的估值已经不便宜， 但三季度后宏观经济的表现值得期待。 复苏是从宏观到微观逐步变化的过程， 企业盈利预期将持续好转，市场
5、参与者 对未来的预期也将逐渐明朗。如果四季 度出现高增长、低通胀格局，则会非常 有利于股票市场，有可能出现股市冲高。 ” 博时分歧：股市将迎来一波新的 上涨行情 PK 短期估值触摸到了上限 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 与上述几家基金公司旗帜鲜明的 态度不同，博时基金内部存在分歧，博 时新兴成长股票基金经理李培刚在采访 中表示看好后市，他认为目前沪深 300 指数的动态 PE 为 20 倍左右，属相对合 理范畴， “如果上市公司未来季度盈利增 长超过市场预期，尤其是随着资产价格 回升，前期的资产减值准备冲回，均会 加大这种可能的情况下，股票市场将可 能迎来一波新的
6、上涨行情”。 李建议关注地产、耐用消费品 (汽车和家电)、银行、保险，资源类(煤 炭和有色)板块。 但同公司的另一位基金经理，博 时裕隆的孙占军的观点则显得谨慎得多。 他认为经济基本面尚在底部，真正恢复 会比预期的要慢些；中国股市在长期走 牛的背景下，短期估值却触摸到了上限； 流动性的变化是本轮反弹结束的重要参-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 考指标。 孙着重从流动性过剩的角度阐述 了对目前行情的看法， “无论是房地产、 大宗商品，还是股市短期走牛，都是货 币政策放松、流动性推动的结果。 ” 他告诉记者货币政策转向、流动 性收紧是判断本轮反弹结束的重要依据， 底部震荡
7、是未来中期行情的主基调。 上海基金公司为何看空？ 进入 6 月，股指在高位逞强的同 时，大部分上海系基金公司业绩排名都 有不同程度的下滑，减仓明显。 上海基金经理最担忧什么？中多 家基金公司人士都向记者提到了 6 月 IPO 的开闸。 兴业全球旗下有机增长基金年初-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 成立，至今净值仅 1.016 元，谈及建仓 缓慢的原因时，该基金基金经理张光成 亦提到了已经重启的 IPO， “建仓期还有 4 个月。结束前肯定会有机会调整，尤 其 IPO 的推出会使得市场有一定波动， 开闸将对流动性产生一定影响。 ” 持相同观点的还有华安宏利基金 经理尚志
8、民，他向记者表示：“IPO 短 期冲击会有，但不会改变股市的趋势。 ” 但亦有汇添富的一位基金经理表 示反对，他认为对 IPO 重启市场已经有 所预期，因此不会对市场本身的运行产 生实质性影响。 同时，上海系基金公司看空基础 依然是对宏观数据是否真正转好的怀疑。“作为一个理性投资者，我们开 始反思市场后续上升的动力在什么地方，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 或者市场作为一个整体是否将步入阶段 性调整？”在投资风格上偏向谨慎，去 年取得正收益的交银施罗德基金专户投 资总监赵枫面对 2700 点后的股市发出 如此感叹。他向记者表示今年以来，支 持投资者乐观情绪的因素无非两个：一 是充裕的流动性，二是对宏观经济复苏 的预期，从某些方面来看，由于前两个 季度上市公司的盈利并没有出现明显改 善，市场上做多的投资者实际上大都是 趋势投资者。 华安的尚志民同样对于宏观数据 存在不解， “宏观数据之间确实有一些矛 盾，但底部已经探明这点是没有疑义的。 目前应该说已经在复苏过程中。 ” 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
