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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 8 月 M2 增长 8.9%创新低 消费贷继续爆发环比增 1094 亿【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 9 月 15 日，央行发布的金融统计 数据显示，8 月 M2 同比增长 8.9%，创 历史新低。“今年以来，在加强金融监管背 景下，金融去杠杆效果逐步显现，同业 业务增速放缓，货币派生效应减弱，同 时 M2 去年同期基数较高，致使本月 M2 增速创下历史新低。 ”民生银行首席 研究员温彬称。M2 低迷之外，新增信贷和社融 数据均超出预期。具体而言，8 月新增-精选财经经
2、济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 人民币贷款 1.09 万亿元，其中居民短期 贷款（主要为消费贷）增加较多。“居民消费贷增长较快主要有两 方面原因，一是可能有部分房贷需求反 映到了这里，不过央行在查，以后消费 贷会收敛；二是各家银行都在大力推个 人消费贷，可以看到今年个人消费贷利 率是显著下降的。 ”招商证券宏观分析师 闫玲称。需要说明，居民消费贷款的快速 增长近期引发广泛讨论，市场关心消费 信贷资金是否违规流入房地产市场。“消费贷超预期肯定跟凑首付有 关系，因为首付比要求较高，不少人会 用消费贷的形式。 ”华泰证券首席宏观分 析师李超对 21 世纪经济报道记者表示。与此同时，社
3、融继续保持较快增-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 长。8 月份社会融资规模增量为 1.48 万 亿元，比上年同期多 186 亿元。其中表 内贷款仍是主要融资途径，占比 75%； 表外融资主要方式是信托贷款，新增 1143 亿元；委托贷款和未贴现银行承兑 汇票新增 160 亿元。M2 低增速8 月 M1 增速、M2 增速双双不及 预期。央行数据显示，8 月末广义货币 （M2）余额 164.52 万亿元，同比增长 8.9%，增速分别比上月末和上年同期低 0.3 个和 2.5 个百分点。李超认为，M2 增速维持在低位 核心原因是基础货币增速下降，央行货 币政策维持稳健中性操
4、作，实质上是一 种边际增速收缩的策略，基础货币增速 的收缩加上无法一直扩张的货币乘数，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 M2 长期增速势必回落或者维持在较低 的位置。不过，对于 M2 低增速无需过于 担心。央行发布的二季度货币政策执 行报告 （下称“报告”）称，需要全面 客观认识 M2 低增速。一是过去 M2 增速高于名义 GDP 增速较多与住房等货币化密切相关，而 目前住房商品化率已经很高，货币需求 增长相应降低。二是近些年 M2 增长较 快还与金融深化有关，主要体现为同业、 理财等业务发展较快，但金融深化进程 并非是线性的，为了兴利除弊也会有一 定起伏，近期 M2
5、 增速有所降低正是加 强金融监管、缩短资金链条、减少多层 嵌套的合理反映。报告称，预计随着去杠杆的深化 和金融进一步回归为实体经济服务，比 过去低一些的 M2 增速可能成为新的常-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 态。同时，随着市场深化和金融创新， 影响货币供给的因素更加复杂，M2 的 可测性、可控性以及与经济的相关性亦 在下降。与此同时，M2-M1 的负“剪刀差” 结束走阔、再度缩窄，表明资金脱虚向 实。具体而言，8 月 M1 同比增长 14.0%，M2-M1“剪刀差”为-5.1%，前值 -6.1%。M2 持续低迷的同时，社会融资 规模保持较快增长。8 月社融新增 1
6、.48 万亿元，累计同比增长 13.1%，不过需 要注意， “社融+地方债”呈现回落态势。 中信固收团队称，8 月社融（加地方债） 后为 2.07 万亿元，同比减少 4309.71 亿 元，环比减少 1774.87 亿元，不及上月 与去年同期，表明社会整体融资需求渐 渐步入回落态势。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 消费贷环比增 1094 亿新增信贷超预期。8 月新增人民 币贷款 1.09 万亿元，同比多增 1413 亿 元，环比增加 2645 亿元。分部门看，住户部门贷款增加 6635 亿元，其中，短期贷款增加 2165 亿元，中长期贷款增加 4470 亿元；非 金
7、融企业及机关团体贷款增加 4830 亿 元，其中，短期贷款增加 695 亿元，中 长期贷款增加 3639 亿元。中信固收团队分析称，企业新增 贷款较上月有所回升，短期贷款虽有所 好转但仍不及上半年；企业中长期贷款 连续 2 个月下滑，主要源于当前实体融 资成本偏高，叠加下半年银行信贷额度 受限，使得企业投资意愿不足。最值得关注的无疑是增长迅猛的-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 居民短期贷款。8 月居民中长期贷款占 新增贷款比例降至 41%，较上月回落 14 个百分点；然而居民短期贷款的占比 提升到 20%，较上月提升 7 个百分点。 从规模来看，8 月居民短期贷款增加
8、 2165 亿元，环比、同比分别增加 1094 亿元、696 亿元，是年内的第三高点。居民中长期贷款主要为住房按揭， 而短期贷款一般为消费贷。今年以来， 消费贷的快速增长也引发关注。21 世纪 经济报道记者据 wind 统计，今年 1-8 月居民新增短期贷款达 1.28 万亿，累计 同比多增 8231 亿。为何居民消费贷款会增长如此快 速？海通证券宏观首席分析师姜超在一 份研报中指出，短期消费性贷款的爆发 式增长可能与地产销售密不可分。地产 销售仍在增长，但去年下半年以来银行 房贷额度逐渐受限，部分居民购房贷款 或借道短期消费贷款完成，导致居民短-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢
9、阅读- 8 贷的高增长。一位股份制银行华中地区支行行 长称，大家都抢着做消费贷款，因为一 是现房抵押风险小，二是利率上浮比较 多，我们执行上浮 40%左右的利率，三 是客户质量较优质，一般都是白领。他同时表示，消费贷款用途上很 多都是去买房了。 “因为房子涨价快，一 般拿钱去经营的比较少，钱拿去做生意 叫经营性贷款，这个我们很谨慎。 ”另有北京地区银行零售部门负责 人称，现在老百姓的消费场景越来越多， 消费贷增长是大势所趋，用来购房应该 不是主流，因为消费贷购房期限错配。 特别今年是金融严监管年，大家的合规 意识还是很强。虽然银行业务人士观点不一，但 个别银行将消费贷款用于购房的案例确-精选财
10、经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 实存在。近日某银行因将个人消费贷款 资金挪用于购房等原因，被当地银监局 处罚。此外，近期江苏、北京、深圳三 地银监局和人民银行分行先后发文，提 示辖内银行个人其他消费贷款大幅增长， 存在部分资金违规流入房地产市场的风 险，并要求加强个人消费贷款管理，防 范信贷资金违规进入房地产市场。不过前述华中地区支行行长认为， 规定落地可能较为困难。 “资金用途可以 包装，现在一般消费贷买房也不会直接 给房产公司，都会倒几手。 ”前述支行行 长称， “要是严格防范的话，可以看发票、 实地检查，不过工作量太大。 ”【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
