[六年级数学]财务课程设计

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1、RAPIDESIGN起航财务 管理课程设 计2011一路走来 自由组队 :遇见你和她/他 团队 建设:根据特长、明确分工、相互交 流、汇总 加工。收获心得:团结 就是力量!我们可以做到最好!走进清华同 方1.讨论讨论 各种筹资资方式在理论论上的优优缺点。2.试试分析清华华同方选择选择 增发发筹资资的必然性 。 3.在选择选择 筹资资方式时时企业应业应 如何权权衡长长短期发发展的需要 。 企业筹资 :定义义:企业筹资是指企业作为筹资主体,根据经营活动、投资活动和资本结构 调整等需要,通过一定的金融市场和筹资渠道,采用一定的筹资方式,经济有 效地筹措和集中资本的活动。分类类:企业的筹资分为:1.短

2、期筹资2.长期筹资短期投资短期筹资资是指筹集在一年内或者超过一年的一个营业周期内到期的资 金。 特征:(1)筹资速度快(2)筹资弹性好(3)筹资成本低(4)筹资风险 大短期筹资的分类:以短期负债的形成情况为标准,可以分成自然性短期 负债 和临时性短期负债。自然性短期负债:商业信用、应付工资、应交税费临时性短期负债:短期银行借款一、商业业信用商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货形成的借贷关系,是企业 之间的一种直接关系 商业业信用筹资资的优优缺点 优优点 1.使用方便 2.成本低 3.限制少 缺点 1.期限短 2.现金折扣成本高 3.信誉风险二、应应付费费用 指企业业生产经营过产经营过 程

3、中发发生的应应付而未付的费费用,如应应付工资资、应应付税金等。优优点: 1随着公司经营业务 的扩展,这些应付费用也会自动的增长。 2通过应付费用所筹资的资金不用支付任何代价,因而是一项免费的短期资金来源。 缺点: 1企业如果无限期地拖欠应付费用,极有可能产生较高的显性和隐性成本,在使用时必 须注意加强支付期的控制,以免因拖欠给公司带来损失。三、短期借款筹资资 短期借款筹资资通常是指银银行短期借款,又称银银行流动资动资 金借款,企业业短期借款 通常包括信用借款、担保借款和票据贴现贴现 三类类。 短期借款筹资资的优优缺点 优优点 1.得到较多贷款 2.资金弹性大 缺点 1.资金成本高 2.限制较多

4、四、短期融资资券筹资资 短期融资资券又称商业业票据、短期债债券,是由大型工商企业业或金融企业发业发 行的短 期无担保本票,是一种新兴兴的短期资资金筹集方式。 短期融资资券筹资资的优优缺点 优优点: 1.成本低 2.筹资数额大 3.提高信誉 缺点 1.风险大 2.弹性小 3.条件严格长长期筹资资相关资资料: 按照资本属性的不同企业的长期筹资可分为股权性筹资、债务性筹资与混合性 筹资.企业业的股权权性筹资资分为为:投入资资本筹资资和发发行普通股筹资资公司的债务债务 性筹资资分为为:长长期借款筹资资、 债债券筹资资、融资资租赁赁筹资资 、利用商业业信用筹资资公司混合性筹资资分为为:优优先股筹资资和可

5、转换债转换债 券筹资资一:投入资资本筹资资的优优缺点 (1)投入资本筹资的优优点 股权资本相较于债务资 本可提高企业信誉 可获取现金设备和技术早日形成生产能力 财务风险 低 (2)投入资本筹资的缺点 资本成本高 产权不清晰,也不便于产权交易 二:普通股筹资资的优优缺点 (1)优优点 1)没有固定的股利负担 2)没有规定的到期日无需偿还,是公司永久性资本,除非公司清算时,才会清偿 3)利用普通股筹资的风险小,不存在还本付息的风险 4)可以提升公司信誉 (2)缺点 1)资本成本较高 2)一方面出售新股会分散公司控制权,另一方股东数量的增加会降低每股收益 3)普通股的增发会引起股票价格的波动三:长长

6、期借款筹资资的优优缺点 (1)优优点:1)借款筹资速度快2)借款资本成本较低3)借款筹资弹性较大4)可以发挥财务 杠杆的作用 (2)缺点:1)借款筹资风险 高2)借款筹资限制条件较多3)借款筹资资数量有限四:债债券筹资资的优优缺点 (1)优优点:1)债券筹资成本较低2)可以发挥财务 杠杆的作用3)可以保障股东的控制权4)便于调整公司的资本结构 (2)缺点:1)财务风险较 高2)限制条件太多3)债券筹资的数量有限五:融资资租赁赁筹资资的优优缺点 (1)优优点: 1)融资租赁能够迅速获得所需资产。 2)融资租赁的限制条件较少。 3)融资租赁可以免遭设备陈 旧过时的风险。 4)租金可以在租期内分期支

7、付,降低了不能偿付的风险 5)租金费用可在所得税前扣除 (2)缺点: 1)租赁筹资的成本较高 2)不能享有设备残值 六:利用商业业信用筹资资的优优缺点 优优点: 1、筹资便利 2、筹资成本低 3、限制条件少 缺点: 1期限一般较短,如企业取得现金折扣,则时间 会更短,如果放弃现金折扣,则 要付出较高的资金成本。 七:可转换债转换债 券筹资资的优优缺点 (1)优优点 1)有利于降低资本成本 2)有利于筹集更多资本、稳定公司股价 3)有利于调整资本结构 4)有利于避免筹资损失 (2)缺点 1)转股后可转换债 券筹资将失去利率较低的好处 2)承担着由于股价过低而未转股时的偿债压 力 3)转股时估价高

8、于转换价格,则发行遭受筹资损失 4)回售条款的规定可能使发行公司遭到损失 5)股本可能被稀释八:优优先股筹资资的优优缺点 (1)优优点 1)没有固定的到期日,不用偿付本金 2)优先股的股利既有固定性,又有一定的灵活性 3)保持普通股股东对公司的控制权 4)可提高公司的借款举债能力 (2)缺点 1)资本成本高于债券 2)优先股筹资的制约因素较多 3)可能形成较重的财务负 担LOGO一、筹资资的原因 为了适应网络经济发 展,增强公司在网络及其相关技术领域的核心竞争实力 ,实现公司经营战 略的提升。因此需要筹集资金,总投资合计107442 26万元二、 此次增发发募集资资金投资项资项 目为为什么选择

9、选择 网络络行业业? A 人们对们对 网络络行业业的思考与商业业化实实践,正在使其真正步入主流经济经济 ,有了更加清晰的 商业业前景. 网络经济络经济 作为为新经济经济 的重要内容,正在全球兴兴起。 B 随着股市上网络络神话话的破灭灭,实业实业 界对对于网络络的投资资越来越实实,网络产业络产业 也由此步 入一个实质实质 性的发发展阶阶段。 C目前,对对网络业务络业务 商业业模式的探讨讨、对对用网络络技术术改造传统产业传统产业 的设计设计 ,对对网络业络业 务务盈利能力的追求,成为产业为产业 界与投资资界关注的热热点。 LOGO针对针对 本公司的具体情况分析 一:基于公司对对网络经济络经济 未来

10、发发展将对对整个社会经济经济 会产产生巨大的 、深刻的影响 的考虑虑与把握。清华华同方顺应顺应 网络经济络经济 的发发展需求, 积积极介入这这一领领域可以增强企业业自身在网络络及其相关技术领术领 域的核 心竞竞争能力,以赢赢得公司未来发发展的市场场先机与广阔阔空间间。二:企业业定位问题问题 。清华华同方在信息技术术及其系统统集成方面具有明 显显的优势优势 与竞竞争力,这这就是清华华同方为为什么要选择选择 大资资金介入这这一 领领域的理由。三:清华华同方将巨资资投入网络络,其竞竞争优势优势 何在? 清华同方建设教育网络,具有全国一流的教育资源优势 ;计算机、网络、软件、系统集成、 通讯、智能卡等

11、相关技术优势 ;品牌优势 和融资能力的优势 。 1、 清华华大学是全国一流综综合类类高校,其学科建设设、师资师资 力量、教学质质量、社会认认 同度都是不可替代的。2、具有计计算机、网络络、软软件等相关技术术的多年积积淀,技术储备术储备 、人才储备储备 、市场场 经验经验 丰富,在行业业内综综合技术术水平居于领领先地位。3、具有信息产业产业 企业业品牌优势优势 。4、具有极强的资资金能力。5、具有稳稳定的利润润与现现金流支撑。四、增发发新股必须满须满 足条件(一)中华华人民共和国公司法 在对股票发行的规定中,公司法特别强调了新股发行必须遵循的原则,主要有发行新股必须具备的条件、 股东大会应作出的

12、决议、审批程序、信息公开和新股定价等。 公司发行新股,必须具备下列条件:前一次发行的股份已募足,并间隔一年以上;公司在最近三年内连续盈利 ,并可向股东支付股利;公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载;公司预期利润率可达同期银行存款利率 。 公司发行新股,可根据公司连续盈利情况和财产增值情况,确定其定价方案。 (二) 中华华人民共和国证证券法 证券法中规定:上市公司发行新股,应当符合公司法有关发行新股的条件,可以向列资金用途使用。改变 招股说明书所列资金用途,必须经股东大会批准。擅自改变用途而未作纠正的,或者未经股东大会认可的,不 得发行新股。 (三)上市公司新股发发行管理办办法(2001) 该

13、办法对上市公司配股和增发两种形式的新股发行做出了规定,其中特别说明了新股发行的条件,基本精 神有:具有完善的法人治理结构;公司章程符合公司法和上市公司章程指引的规定;股东大会的通知、 召开方式、表决方式和决议内容符合公司法及有关规定;本次新股发行募集资金用途符合国家产业政策的 规定;本次新股发行募集资金数额原则上不超过公司股东大会批准的拟投资项目的资金需要数额;不存在资金 、资产被具有实际控制权的个人、法人或其他组织及其关联人占用的情形或其他损害公司利益的重大关联交易 ;公司有重大购买或出售资产行为的,应当符合中国证监会的有关规定和中国证监会规定的其他要求。另外, 还详细说 明了不予批准新股发

14、行的条件。(四)关于上市公司增发发新股有关条件的通知(2002) 2002年7月,在上市公司新股发行管理办法的基础上,证监 会又通过通知补充规定 了增发新股必须满足的条件,主要有: 1最近三个会计年度加权平均净资产 收益率平均不低于10,且最近一个会计年度加权平 均净资产 收益率不低于10。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比,以低 者作为加权平均净资产 收益率的计算依据。 2发行前最近一年及一期财务报 表中的资产负债 率不低于同行业上市公司的平均水平。 3前次募集资金投资项 目的完工进度不低于70。 4上市公司及其董事在最近12个月内未受到中国证监 会公开批评或者证券交易所公开谴责

15、 。 5最近一年及一期财务报 表不存在会计政策不稳健(如资产 减值准备计 提比例过低等)、或 有负债 数额过 大、潜在不良资产 比例过高等情形。 6符合关于上市公司重大购买 、出售、置换资产 若干问题 的通知规定的重大资产 重组 的上市公司,重组完成后首次申请增发新股的,其最近三个会计年度加权平均净资产 收益 率不低于6,且最近一个会计年度加权平均净资产 收益率不低于6,加权平均净资产 收 益率按照本通知第一条的有关规定计算;其增发新股募集资金量可不受本通知第二条的限制 。清华华同方满满足条件介绍绍: 1) 清华同方自97年6月发行上市以来,连续三年半保持收入平均增长100%,净 利润平均增长

16、50%左右的高增长业绩 ,在沪深千余家上市公司中表现突出,98及 99年度上市公司50强评选中,位列3、4位。在经营业绩 保持高增长的同时,股 本也保持同步高速扩张态势 。由于经营业绩 的高增长,每股收益一直保持在 绩优股行列,并未被摊薄。表1 清华同方上市以来经营业绩 增长及股本扩张情况 (2)加权权平均净资产净资产 收益率定义义公式 净资产 收益率=净利润*2/(本年期初净资产 +本年期末净资产 )经营 状况与盈利能力分析 经营 状况与盈利能力分析 (3)负债负债 情况 清华同方的资产负债 率从1998年末期以来呈现出 一个下降的趋势,到2001年中期已经下降到33.71 ,相对于上市公司平均约50的资产负债 率, 显示了较强的资产安全性。四、增发发股票的必要性 (一)从大的市场环场环 境来看 1证证券市场场的不成熟 由于我国的证券市场还 没有发展成熟,并不具备西方的资本结构理论中要求的资本市场状态,市 场中信息的披露和传递 机制都不完善,很多

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