论企业筹资与投资风险与防范

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1、 学 年 论 文院 系： 会计学院 专 业： * 班 级： * 学 号： * 姓 名： XXXX 指导教师： XXXX 提交日期： 201X 年 09 月 12 日 广财经大学教务处 制 姓 名 * 学 年 论 文 成 绩 评 语 ： 指 导 教 师 （签名） 年 月 日说 明 ： 指 导 教 师 评 分 后 ， 学 年 论 文 交 院 （ 系 ） 办 公 室 保 存 。论 企 业 筹 资 与 投 资 风 险 与 防 范目 录内 容 摘 要 Abstract 一 、 引 言 1二 、 筹 资 风 险 1(一 )筹 资 风 险 含 义 1(二 )筹 资 风 险 表 现 形 式 1三 、 筹 资

2、风 险 的 防 范 对 策 2四 、 投 资 风 险 3(一 )投 资 风 险 含 义 3(二 )投 资 风 险 表 现 形 式 4五 、 投 资 风 险 的 防 范 对 策 5六 、 结 束 语 6参 考 文 献 7内 容 摘 要在 市 场 经 济 条 件 下 ， 随 着 企 业 经 营 业 务 的 发 展 壮 大 ， 企 业 筹 资 也随 着 增 加 ， 筹 资 风 险 随 着 增 强 ； 与 此 同 时 ， 随 着 经 济 全 球 化 的 不 断 发展 ， 企 业 的 投 资 范 围 不 断 扩 宽 ， 投 资 机 会 不 断 增 多 ， 投 资 风 险 也 随 之增 强 。 因 此 ，

3、 在 市 场 经 济 中 ， 对 企 业 的 筹 资 与 投 资 的 风 险 管 理 成 为 企业 筹 资 者 与 投 资 者 面 临 的 一 个 重 要 课 题 。 本 文 通 过 对 企 业 筹 资 风 险 与投 资 风 险 两 者 的 含 义 特 征 ， 表 现 形 式 的 分 析 阐 述 ， 从 而 分 别 提 出 企 业筹 资 与 投 资 风 险 的 防 范 对 策 ， 以 提 升 企 业 在 市 场 中 的 竞 争 力 。关 键 词 ： 筹 资 投 资 风 险IAbstractIn a market economy, with the development and expansi

4、on of business operations, but also with the increase in corporate financing, financing risk with enhanced; Meanwhile, with the continuous development of economic globalization, business investment continues to widen the scope of investment opportunities for increasing investment risk also increases

5、. Thus, in a market economy, the enterprise financing and investment risk management has become an important issue corporate financing and investors face. Based on the financing of both risk and investment risk characteristics of business meaning, performance analysis elaborated form, so preventive

6、measures are proposed corporate financing and investment risk.Key words: Fund-raising; Investment; Risk广东财经大学会计学院 论企业筹资与投资风险与防范第 0 页1、 引 言在 现 代 企 业 经 济 生 活 中 ,市 场 竞 争 日 益 加 剧 ,企 业 身 在 其 中 ,不 进则 退 。 在 复 杂 的 竞 争 环 境 中 ， 为 企 业 扩 大 生 产 经 营 规 模 ， 筹 资 成 为 企业 获 得 资 金 的 重 要 方 式 ； 同 时 ， 为 拓 宽 企 业 的 投 资 范 围 ，

7、 投 资 也 随 着增 加 。 然 而 ， 随 着 筹 资 活 动 与 投 资 活 动 的 日 趋 复 杂 ， 潜 在 风 险 也 随 着增 强 ， 为 避 免 失 误 ,实 现 成 本 效 益 最 大 化 ， 降 低 筹 资 与 投 资 风 险 ， 企 业需 要 对 筹 资 风 险 以 及 投 资 风 险 进 行 分 析 ， 适 当 采 取 相 应 的 防 范 措 施 ，从 而 实 现 效 益 最 大 化 ， 增 强 企 业 盈 利 能 力 。2、 筹 资 风 险（ 1） 筹 资 风 险 含 义企 业 筹 资 风 险 又 称 财 务 风 险 ， 它 是 指 企 业 因 借 入 资 金 而 给

8、 财 务 成果 带 来 的 不 确 定 性 。 企 业 筹 资 过 程 中 ， 由 于 企 业 资 金 利 润 率 和 借 款 利息 率 具 有 不 确 定 性 ， 从 而 使 企 业 资 金 利 润 率 高 于 或 低 于 借 款 利 息 率 。在 市 场 经 济 条 件 下 ， 市 场 行 情 瞬 息 万 变 ， 企 业 竞 争 日 益 激 烈 ， 都 可 能导 致 决 策 失 误 ， 管 理 失 当 ， 从 而 使 得 筹 集 资 金 的 使 用 效 益 具 有 很 大 的不 确 定 性 ， 由 此 产 生 了 筹 资 风 险 。（ 2） 筹 资 风 险 的 表 现 形 式1.企 业 支

9、 付 能 力 下 降 的 风 险企 业 的 支 付 能 力 ， 是 指 企 业 清 偿 到 期 债 务 的 能 力 。 这 类 风 险 从 产生 的 原 因 上 又 可 分 为 两 类 ：资 金 性 筹 资 风 险 。 它 是 指 企 业 在 特 定 的 时 点 上 ， 现 金 流 出 量 超 过现 金 流 入 量 而 产 生 的 到 期 不 能 偿 付 债 务 本 息 的 风 险 。 这 是 一 种 个 别 风险 ， 表 现 为 某 项 债 务 或 某 一 时 点 的 债 务 不 能 及 时 偿 还 ， 它 对 企 业 以 后各 期 的 筹 资 影 响 不 大 。 它 又 是 一 种 支 付

10、 风 险 ， 与 企 业 收 支 是 否 盈 余 无直 接 关 系 。 这 种 风 险 是 由 于 理 财 不 当 引 起 的 ， 表 现 为 财 务 收 支 计 划 与实 际 不 符 合 而 出 现 支 付 危 机 ， 或 者 是 由 于 资 本 结 构 安 排 不 当 而 引 起 的 。如 在 资 产 收 益 率 较 低 时 安 排 了 较 高 的 债 务 ， 以 及 在 债 务 的 期 限 上 安 排不 合 理 而 引 起 某 一 时 点 的 偿 债 高 峰 等 。 这 种 风 险 只 要 通 过 合 理 安 排 资广东财经大学会计学院 论企业筹资与投资风险与防范第 1 页金 流 量 即

11、 能 回 避 ， 而 对 所 有 者 的 收 益 影 响 不 大 。收 支 性 筹 资 风 险 。 它 是 指 企 业 在 收 不 抵 支 情 况 下 出 现 的 不 能 偿 还到 期 债 务 本 息 的 风 险 。 如 果 企 业 收 不 抵 支 取 发 生 亏 损 ， 将 减 少 企 业 净资 产 ， 从 而 减 少 作 为 偿 债 保 障 的 资 产 总 量 。 在 负 债 不 变 的 情 况 下 ， 亏损 越 多 ， 以 企 业 资 产 偿 还 债 务 的 能 力 就 越 低 。 这 种 风 险 是 整 体 风 险 ，它 对 全 部 债 务 的 偿 还 都 要 产 生 不 利 的 影

12、响 。 它 不 仅 源 于 理 财 不 当 ， 而且 主 要 源 于 经 营 不 当 。2.企 业 自 有 资 金 经 济 效 益 不 稳 定 的 风 险企 业 的 借 款 利 息 随 着 借 入 资 金 的 增 加 而 增 加 ， 从 而 导 致 费 用 总 水平 的 上 升 。 在 企 业 税 息 前 资 金 利 润 率 下 降 或 借 款 利 率 超 过 税 息 前 资 金利 润 率 时 ， 企 业 的 自 有 资 金 利 润 率 就 会 以 更 快 的 速 度 降 低 ， 甚 至 发 生亏 损 ， 应 用 财 务 杠 杆 系 数 可 计 算 。 这 是 一 种 由 于 借 款 而 可

13、能 使 企 业 经济 效 益 下 降 的 风 险 。3、 筹 资 风 险 的 防 范 对 策企 业 筹 集 资 金 的 主 要 目 的 是 为 了 扩 大 生 产 经 营 规 模 ， 提 高 经 济 效益 。 在 筹 资 过 程 中 ， 各 方 面 的 因 素 都 会 影 响 着 企 业 的 筹 资 风 险 ， 如 ：企 业 的 经 营 状 况 和 盈 利 能 力 ， 企 业 的 借 入 资 金 的 期 限 结 构 因 素 ， 利 率变 化 ， 汇 率 变 动 ， 通 货 膨 胀 等 因 素 的 影 响 。 管 理 者 拓 展 投 资 渠 道 ， 进行 筹 资 决 策 ， 应 对 重 大 投

14、资 项 目 进 行 可 行 性 研 究 ， 尽 量 以 最 低 的 成 本获 得 充 足 的 资 金 供 应 。 为 防 范 减 少 企 业 筹 资 风 险 ， 提 出 以 下 对 策 。（ 一 ） 合 理 确 定 财 务 结 构 经 营 风 险要 合 理 确 定 债 务 资 金 与 自 有 资 金 、 短 期 资 金 与 长 期 资 金 的 比 例 关系 ， 并 随 着 企 业 生 产 的 变 化 而 变 化 ， 使 企 业 始 终 处 于 一 种 动 态 的 管 理过 程 中 。 合 理 确 定 企 业 一 定 时 期 所 需 筹 集 资 金 的 数 额 ， 权 衡 举 债 经 营的 财 务 风 险 来 确 定 债 务 比 率 ， 同 时 考 虑 债 务 清 偿 能 力 ， 尽 量 做 到 资 金的 筹 集 量 与 资 金 的 需 求 量 相 互 平 衡 。（ 二 ） 正 确 选 择 筹 资 方 式根 据 利 率 走