新三板新政策新机遇10.17

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1、申银万国新三板业务介绍新三板 新政策 新机遇 2013申银万国证券 PPT申银万国证券股份有限公司2新三板主要制度介绍新三板特点与挂牌的好处目录CONTENTS 申银万国证券申银万国证券股份有限公司新三板概况企业如何决策上新三板申银万国证券简介3新三板主要制度介绍新三板特点与挂牌的好处目录CONTENTS 申银万国证券申银万国证券股份有限公司新三板概况企业如何决策上新三板申银万国证券简介4申银万国证券股份有限公司上海证券交易所主板地方政府p 企业目前可以选择的资本市场包括:主板中小企业板创业板市场区域性股权 交易市场非公众 非标准 非连续 禁做市商 股东不超200人深圳证券交易所中国证监会我国

2、多层次资本市场新三板公众公司 连续交易 做市商 股东人数不受限全国中小企业股份 转让系统有限责任公司5申银万国证券股份有限公司主板中小板市场场创业创业 板市场场场场外市场场场场外市场场 316家创业创业 板市场场 345家中小板市场场 692家主板市场场 1500+家p 我国资本市场目前的结构 倒金字塔型结构反映我国目前资本市场不合理的现状 金字塔型结构是我国资本市场发展的方向 场外市场未来发展空间巨大我国多层次资本市场数据截止至：2013年8月新三板官方网址：http:/ 为“全国中小企业股份转让系统“，简称 “股转系统”或“北交所”作为全国统一的场外交易场所的股 转系统”注册地在北京西城区

3、金融大街丁 26号，由中国证监会统一管理的全国性 市场，也是中国第三个证券交易场所。 前二个分别是上海证券交易所和深圳证 券交易所。新三板是我国多层次资本市场的最 重要组成部分之一，为我国数量众多的 中小型企业进入我国资本市场，实现快 速发展提供服务。证券公司是中小企业进入新三板的唯 一推荐会员，承担着推荐挂牌、定向股 权发行、债券融资、股票交易、并购重 组、持续督导等综合性金融服务。官方网址：http:/ 新三板是我国资本市场的有机组成部分之一，也是最重要的基础性市场。一个完善的资 本市场离不开数量众多的中小企业参与，同样，中小企业也迫切需要完善的资本市场。p 中国中小企业数量众多，长期以来

4、，因场外市 场的不发达严重阻碍了中小企业的发展速度，打 造出“二多二难”现象，即”中小企业多，融资难 ；民间资本多，投资难“。新三板市场的大力发展 有助于改变这一现状。 p 经过六年多的试点，从2012年起，国务院部署 全国性的新三板的市场建设和制度建设，进展顺 利。在2012年8月实现首批扩容的基础上，2013 年5月和6月，国务院再次部署扩容工作，努力让 所有符合条件的企业有机会进入新三板市场。p 2013年6月19日，国务院常务会议决定“加快发展多层次资本市场。将中小企业 股份转让系统试点扩大至全国”。7月5日，国务院办公厅下发关于金融支持经济 结构调整和转型升级的指导意见提到，要“将中

5、小企业股份转让系统试点扩大至全 国。” 8月12日，国务院网站发布国务院办公厅关于金融支持小微企业发展的实施 意见，提到建立完善全国中小企业股份转让系统，加大产品创新力度，增加适合小 微企业的融资品种。新三板市场发展的背景8新三板市场发展历程申银万国证券股份有限公司新三板发展历程2006.1.16国务院批准开展中关 村科技园区非上市公 司股份报价转让试点 工作2006.1.23国务院批准，首批两家新三板公司 （世纪瑞尔、中科软）在中关村股 份报价转让系统挂牌（两家均由申 银万国证券作为其主办券商）2006.12.28挂牌公司首单定向增资 获得批准，成为三板第 一家实现再融资的企业全国中小企业股

6、 份转让系统有限公 司管理暂行办法 和全国中小企业 股份转让系统业务 规则全部落地2013.02截止到2013年8月底： p先后已有316家中小企业在“新三板”挂牌报价转让(其中7家 已转板)；其中，申银万国推荐挂牌的企业达53家（其中4家已 转板），市场占有率达16.77%。 p“新三板”总定向发行金额24.80亿元，其中申银万国完成了 12.04亿元，占比48.54%，在业界遥遥领先。2012.8.3证监会称新三板扩容获国务院批准，首 批扩大试点除中关村科技园区外，新增 上海张江高新产业开发区，东湖新技术 产业开发区和天津滨海高新区2013.1.16全国中小企业 股份转让系统 在京举行揭牌

7、 仪式9l 据相关报道，各地新三板储备企业数量激增，部分原IPO 企业转投新三板。l 全国股份转让系统总经理谢庚：以介绍方式去交易所上市l证监会及深交所负责人：介绍方式上市无法律障碍。 制度已落地，细则在拟订，年来有望实施，对挂牌公司估值 和活跃交易起重大作用。 已开放给自然人投资者，并引进投资者适当性管理； 在交易制度上，交易标的起点已由原来的三万股下降至一千股；l 新三板扩容方案明确，2013年6月19日，国务院常务会议明 确扩容至全国，实施方案细则即将出台。p 新三板市场的发展趋势扩展至全国性场外市场投资者队伍扩大做市商制度即将实施连续竞价制度转板机制将实施企业上新三板热情高涨申银万国证

8、券股份有限公司新三板市场发展趋势10、依法设立且存续满两年2、业务明确，具有持续经营能力3、公司治理机制健全，合法规范经营4、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规5、主办券商推荐并持续督导6、全国股份转让系统公司要求的其他条件挂牌条件新三板新规则明确：股份有限公司申请股票在全国股份转让系统 挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业 ，应当符合下列条件：新三板的条件申银万国证券股份有限公司新三板官方网址：http:/ News新规 则的 亮点 亮点2 1 23 4新规则新亮点申银万国证券股份有限公司p 适度调整挂牌条件。挂牌公司不受股东200人限制，不受股东所有制性质的限制,不限于高新

9、技术企业，存续满两年，主营业务明确。此外， 无需政府出具资格确认函，最终核准机构由证券业协会转为证监会。p 修改交易制度，股票转让可以采取协议方式、 做市方式、竞价方式或证监会批准的其他转让方 式，突破此前仅委托转让一种 形式；交易申报最 小数量从3万股降至1000股，允许符合条件的个 人投资者入市交易会，将有助于提高市场流动性 。调整挂牌条件促进交易活跃12亮点3Good News新规 则的 亮点亮点4申银万国证券股份有限公司p 管理机构由中国证券业协会升格为中国证监会， 拟挂牌公司申报材料先由全国股份转让系统审查，再 由中国证监会核准。为转板上市创造条件。1 2 3 4调整管理机构p 挂牌

10、公司定向发行融资次数不受限制、每次定向 发行融资规模不受限制、定向发行股票的价格不受限 制。股东人数不到200人的挂牌公司定向发行股票豁 免审批；股东人数超过200人的，12个月内累计股权 融资规模不超过公司净资产20%的豁免审批；股东 人数超过200人的，12个月内累计股权融资规模超过 公司净资产20%的，经审批后可分次发行；股权融资便捷新规则新亮点13新三板主要制度介绍新三板特点与挂牌的好处目录CONTENTS 申银万国证券申银万国证券股份有限公司新三板概况企业如何决策上新三板申银万国证券简介14挂牌公司的特点申银万国证券股份有限公司“小而美” 规模不大 处于成长早期 有成熟的盈利模式 在

11、某细分行业占据领 导地位 具有较好的成长潜力 和广阔的发展前景n2012年末，挂牌公司平均股本2769万股，平均营业收入9476万元， 平均净资产6189万元，平均净利润830万元。挂牌公司2012年平均营 业收入增长17%，净利润同比增长9%n7家挂牌公司成功在创业板或中小板上市14指标标衡量标标准指标值标值对应对应 公司简简称对应对应 公司代码码营业 收入最高（万元）212,508.50中科软430002最低（万元）0.00环拓科技430079平均（万元）9,476.24-净利润最高（万元）11,123.83中科软430002最低（万元）-3,158.69指南针430011平均（万元）82

12、9.87-净资产最高（万元）70,155.74现代农装430010最低（万元）346.03宇昂科技430179平均（万元）6,188.98-成立至挂牌年限最长（年）18.24欧泰克430195最短（年）2.88同辉佳视430090平均（年）8.14-15新三板市场的特点申银万国证券股份有限公司全国股份转让转让 系统统沪深交易所 风险包容度较高较低 投资者门槛法人：500万元 个人：300万元无投资者构成机构投资者为主机构、个人并重 公司准入门槛无财务指标较高财务指标 交易制度协议转让 方式、竞争性 传统做市商制度、集合 竞价转让集中竞价融资制度定向发行股票、公司债 、可转债或中小企业私 募债等

13、允许公开发行16申银万国证券股份有限公司新三板市场的特点17申银万国证券股份有限公司新三板市场的特点通过主办券商、会计 师事务所和律师事务 所的联合辅导，帮助 企业的经营和管理符 合监管部门对公众公 司的管理要求，完成 股份制改造，达到上 市条件，并且以规范 的形象展示给大众。完善公司治理结构证监会管理下的全国 统一交易场所对挂牌 公司有持续的信息披 露要求，促使企业持 续的规范经营和管理 ，增加客户的信任度 ，有利于企业长期健 康有序的发展。（1）完善公司治理结构挂牌新三板的好处申银万国证券股份有限公司p 法人治理结构的完善、股份制改造能为企业带来的好处：公司在创业期初期时，需要通过券商等专

14、业的金融机构为其完善法人治 理结构、三会（股东会、董事会、监事会）建立、所有者与管理层的权责关 系明晰，从而使公司能够更好地与公司法接轨、合法合规，一方面能在 社会与投资者中树立正面、规范、积极的形象，另一方面，也为企业长久在 资本市场发展奠定良好的基础。p 规范运作，为后续进入更高资本市场打好基础股份 改造规范 运作挂牌 新三 板IPO申银万国证券股份有限公司（1）完善公司治理结构挂牌新三板的好处（2）提升融资功能，助推挂牌公司快速发展申银万国证券股份有限公司挂牌新三板的好处 申银万国作为主办券商的案例分析1中海阳（430065）：主要从事太阳能光伏电站系统集成， 太阳能光伏组件的研发、制造

15、和销售。2009年5月启动新三 板改制工作，2010年3月19日在新三板挂牌。截止目前，该 公司已进行三次增发，累计募集资金3.4亿。通过多次定向增资， 实现企业规模逐步扩 大、企业效益逐步提 升。第一次增资（挂牌前 ）第二次增资第三次增资时间2009年10月2010年4月2011年3月增资价（元/股）2.009.0021.20静态市盈率（倍）102457增发股数（万股）1,0001,2501,000募集资金（万元）2,00011,25021,200申银万国证券股份有限公司挂牌新三板的好处二、提升融资资功能，助推挂牌公司快速发发展 案例分析2 通过场外市场，提高授信额度p 从银行获得更高的授信

16、额度：定向增资1定向增资2定向增资N2011年，民生银行北京管理部向新三板 挂牌企业主动提供信用授信额度，共有数十 家挂牌企业经民生银行审批通过，获得主动授信额度合计5.36亿元，单户企业的综合授信额度100-3000万元。申银万国证券股份有限公司挂牌新三板的好处（3）股份流动性增强 实现股份流通将使股份价值得以提升； 原股东的股份易于转让，投资机构易于进入与退出； 金融机构更认可股权的市场价值，进而获得股份抵押贷款等融资便利。机构投 资者、 自然人 投资者 等原始 股东公司股权转让股权转让流动性溢价申银万国证券股份有限公司挂牌新三板的好处案例一1、以股权换资产。九恒星公司以定向发行450万股股份为支付对价，收购深圳市 谷云科技有限公司等三家公司持有的深