《分级基金—B下折介绍》由会员分享，可在线阅读，更多相关《分级基金—B下折介绍（27页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、分级基金B级下折问题分级基金分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收 益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化 基金份额的基金品种。母基金净值=A类子基净值XA份额占比%+B类子基净值XB份额占比%母基金A份额子基金B份额子基金分级式基金代码 上海基金：502开头可上市交易 上海A基金：502开头 上海B基金：502开头 深圳基金：161开头不可上市交易 深圳A基金：150开头 深圳B基金：150开头通过代码可以直接判断出其在哪个交易所市场分级基金交易方式 因为交易所的交易规则不同，所以分级基 金的交易方式也不同。B份额下折 【向下折算】:当市场连续下
2、跌时，分级B的交易价格也势 必出现连续下跌，但分级B的价格不能无休止下跌，因为 分级基金设计的初衷在于将A份额持有人的钱借给B份额 的投资者，因此，当分级B下跌至某一个水平时，分级基 金整体会触发下折，以保全分级A份额投资的资金安全。 “某一水平”即为下折的阈值。目前，多数分级基金的下折 阈值设为0.25元，个别基金设为0.45元。当分级B的交易 价格下跌至低于0.25元的阈值时，分级基金即整体触发下 折。举例：证券B 1501728-25 ：T日触发折算日8-26： T+1日下折基准日折算比例即B折后份数= 折前份数 * 折算比例 即B折后份数= 折前份数 * 折算比例 即B折后份数= 折前
3、份数 * 折算比例 即B折后份数= 折前份数 * 折算比例 即B折后份数= 折前份数 * 折算比例 折后份额=折前份额*折算比例 （折算比例又是什么呢？） 折算比例又是T+1日的净值问题1： 某客户在下折之前持有分级B基金150172 1500股， 请问下折之后账户里应该是多少 股？折后份额=折前份额*折算比例 =1500* 0.1054=158股 【例】鹏华基金根据公告，截至2015年7月2日，高铁B份额的基金份额参考净值为 0.225元，触发0.250元向下不定期折算阀值。鹏华高铁分级将以2015年7月3日为基准 日办理不定期份额折算业务。 下折后持有份额示例： 7月3日为折算基准日，数据
4、显示，鹏华高铁分级母基金参考净值为0.617元，高铁A参 考净值为1.005元，高铁B参考净值为0.179元。注意是按照7月3日来计算基准。 7月3日，高铁A的市场价格是0.917元，高铁B的市场价格是0.427元 【大家注意】净值和市场价格是不一样的。 【高铁B】150278 若投资者之前以1元的价格，买入10000份的B基金。在7月3日账户资产为4270元。但 是发生下折是按照净值来计算， 下折前： 10000份高铁B0.179元=1790元 下折后的： 1790份高铁B净值1元=1790元 下折前后总金额相等 高铁B投资者的损失在哪里？ 4270-1790=2480元， 亏损率=2480
5、/4270=58% 道理在于：对于价值和价格比较而言，价格高于价值，称为溢价。当发生折算的时候 ，可以简单理解为价值回归的过程。盈亏比例问题：若投资者按照0.5元的价格 在二级市场上买入B级，下折之 后的亏损是多少？若投资者按照0.8元呢？若投资者按照0.4元呢？会发现价格和净值差价越大，亏 损就越大！B下折对A的影响 按照A和B份额比例1:1，A与B的折算比例 同一，A剩余的份额将以母基金的形式补充母基金份数 = A的净值*折前份数 折前份数*折算比例= 折前份数*（A的净值 折算比例 ） 母基金份数 = A的净值*折前份数 折前份数*折算比例= 折前份数*（A的净值 折算比例 ） A份额下
6、折举例【高铁A】150277 若投资者之前以1元的价格，买入10000份的A基金。在7月3日账户资产为 0.917*10000=9170元。 下折前： 10000份高铁A1.005元=10050元 下折后： 8260份高铁分级母基金净值1元 = 10050元-（1790份高铁A净值1元）下折前后总金额相等 高铁A投资者的收益在哪里？ 1790*1 +8260 * 1 9170 = 880 收益率 = 880/ 9170 = 9% 按照A和B份额比例1:1，A与B的折算比例同一 A折后份数 = 折前份数*折算比例 母基金份数 = A的净值*折前份数 折前份数*折 算比例 = 折前份数*（A的净值
7、 折算比例 ） 问题 问某投资者持有A份额基金8000股，经过下折后 ，请问账户的变化情况？ 折前A份额8000股，折算比例是0.1054 折后A份额=8000*0.1054=843股 剩余的分母基金（母基金净值归于1元） 8000*1.025 8000*0.1054=8000（1.025- 0.1054）=7356股 那么下折之后账户里就显示843股A和7356 股母基金。母基金可以通过基金拆分或者赎回B下折对母基金的影响 当B触发下折，之后 母基金、A、B的净值都归为1（原则）即母基金的净值归为1 例：申万证券母基金在折算基准日为0.5652.三者的基 准日为同一天。母基金折后份额= 母基金折前份额*折算基准日净值谢谢大家！股市有风险 入市需谨慎
