《风险投资》学习课件

《《风险投资》学习课件》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《风险投资》学习课件（61页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、Venture Capitalist风险投资Venture Capitalist风险投资Date1Venture Capitalist风险投资I. 美国硅谷风险投资最新新闻及行情介绍 II. 美国风险投资(硅谷)历史与现状 (19982005)风险投资的基本概念(美国)美国风险投资历史与现状风险投资的组织形式风险资本的来源风险投资的运作与流程有限合伙制的风险投资公司风险投资项目的评估与选拔谈判契约中的法律关系和注意事项如何规避无谓的投资风险及 监控风险企业的方式风险投资的退出机制和投资回报的实现 如何申请和使用风险投资发展风险投资业地宏观环境和有利政策III.案例与启示 Date2 高科技产品

2、项目风险投资咨询顾问 物流管理专家资深咨询顾问, ERP资深咨询顾问 美国加州西北理工科大学NPU.edu教授 北京出生,早年就读四川大学，1982年留学加拿大,后留学 美国。旅居美加20年现任美国科尔国际物流公司高级咨询 顾问 (www.C)，美国加州硅谷Ztech Group,公司首席执行官、高科技产品项目风险投资咨询顾 问师。 曾任西南财经大学MBA教育中心、国际商学院外聘教授， 中山大学外聘教授，广东智管理顾问有限公司首席执行官 ，广东现代物流中心讲师。 张世洵简介Date3(第一部份)基本情況介紹Venture Capitalist风险投资Date4 美国硅谷风险投资最新新闻 美国硅

3、谷风险投资行情介绍(Paper Collections) 数据分析Venture Capitalist风险投资Date5(第二部份)美国风险投资定义与特征Venture Capitalist风险投资Date6Venture Capitalist风险投资如何定义风险投资？风险投资的特征 1、投资对象为处于技术创业期(start-up)的中小型企业，而且多为高新 技术企业； 2、投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企 业30%45%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押； 3、投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上； 4、风险投资人( venture cap

4、italist )一般积极参与被投资企业的经营 管理，提供增值服务； 除了种子期(seed)融资外，风险投资人一般 也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足； 5、由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会 通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。 6、两高 两低高收益、高风险； 低流动性、低参与性； 7、进入方式：按照进入方式可以分为：一次性投入和分批分期投入两种 形式。 Date7Venture Capitalist风险投资风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞 争潜力的企业中一种权益资本。从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投

5、向蕴藏着失败风 险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成 果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别 具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程。 是协调 风险投资家、 技术专家、 投资者的关系， 利益共享，风险共担 一种投资方式。Date8Venture Capitalist风险投资(第三部份) 美国风险投资历史与现状Date9Venture Capitalist风险投资历史 私有制股权能为公司创造高效率，降低成本。 世纪工业革命的发展，带动了融资的发展。主要渠道是银 行。 现代意义上的风险投资基金发展在世纪年代中

6、期。 第一家风险投资公司是美国研究与发展公司。 目的；）解决企业资金短缺问题；）提高专业管家服务。小企业投资法案(SBA)的出台与小企业投资基金的设立,此时为 风险投资的第二阶段，年至年代末 最低注册资金是万美元。 享受税收优惠Date10Venture Capitalist风险投资现状 高速增长期于相对专业化时期 政府出台扶持政策 纳斯达克市场的建立 美国风险投资的发展动向 成功因素： 政府强有力的支持 比较发达的金融企业和管理制度 便利的风险资本推出机制 承认和保护个人发明创造的价值 经济英雄主义合唱和创业精神的推动。 Date11(第四部份) 风险投资的组织形式Venture Capit

7、alist风险投资Date12Venture Capitalist风险投资 天使投资人 战略投资家 小企业地风险投资公司 金融机构下属的风险投资公司 独立有限合伙制风险投资公司Date13Venture Capitalist风险投资 天使（Angel Investor）：可信任的投资者。 专门投资与高风险的创业型企业 资助资本家进行研究，产品开发或市场研究的个人。 历史背景：十九世纪末的百老汇歌剧筹资的需要 天使（ANGEL）的投资特点： 市场庞大：19982005年达600亿美元；投资项目多 主要对企业的财务状况及投资监管进行限制 投资潜在风险大Date14Venture Capitalis

8、t风险投资 战略投资家 战略投资：企业设立风险投资基金，通过附属机 构直接进行风险投资。 特点：最优先考虑公司的战略目标。 基本上使用企业的自有资金。 独立性相对较差。Date15Venture Capitalist风险投资 金融机构下属的风险投资公司 主要组织形式： 有限合伙人公司，占所有投资的以上。 有限合伙人公司分为独立的和非独立的两种 独立：非独立 80：20 非独立的有限合伙人公司：银行、证券公司、财务公司 、信托公司等。Date16Venture Capitalist风险投资(第五部份)风险资本的来源Date17Venture Capitalist风险投资 公司退休基金 公共退休基

9、金 捐赠基金 银行控股公司 富有家庭和佣人 保险公司 投资银行 非银行金融机构 风险投资基金来源构成和变化趋势Date18Venture Capitalist风险投资风险投资基金来源构成和 变化趋势Date19(第六部份)风险投资的运作与流程Venture Capitalist风险投资Date20Venture Capitalist风险投资风险投资三位一体的运作方式 风险投资基本的业务流程 企业成长与阶段性融资 风险投资过程Date21Venture Capitalist风险投资 风险投资三位一体的运作方式 三方当事人：投资者，风险投资公司，风险企业 。 投资人资金供应者风险投资公司资金的运作

10、者风险企业资金的使用者Date22Venture Capitalist风险投资投资者将资金投入风险投资公司，以求增值。风险投资公司承担风险投资资金的运作，是风险 投资流程的中心环节。 工作职能是：辨认发现机会，筛选投资项目，决 定投资，培育风险企业，结束实现投资。风险企业的职能是创造价值。 好的风险企业是完成风险投资的关键。Date23Venture Capitalist风险投资 风险投资基本的操作流程：选择投资项目谈判和签订投资协议投资后管理实现投资回报Date24Venture Capitalist风险投资 企业成长与阶段性融资上市前准备期种子期创立期发展期扩张期种子资金创立资金运转资金扩

11、展资金完善资金Date25Venture Capitalist风险投资风险投资收益与进入的时间存在明显的关系。 在企业发展的不同阶段，投资收益与风险的组合 存在着明显的差别。在早期阶段，投资的风险最大，但投资一旦成功 ，将获得巨大的收益。 随着企业的发展，投资风险相对减少，投资成功 机会相对增加，但投资收益水准会减少。进入时间越早，收益也越高，亏损比例也越大。Date26Venture Capitalist风险投资風險投資流程Date27Venture Capitalist风险投资對企業的要求较高素质的风险創業企业家 一个既富远见又切合实际的企业经营计划 具有核心竞争 优势和强大的拓展能力 经

12、营管理经验和能力 良好的财务管理体系，合理的资本要求Date28Venture Capitalist风险投资 商業計劃書一、VC不是技术专家，计划书不要过于强调技术，技术只是你的进入门槛，VC 其实更关心怎样将你的技术卖出去，也就是商业模式。 二、计划书一定要写的简明扼要，与VC面对面时要做个好的演讲者。VC会接到 大量的商业计划书，要在10分钟内完整地表达、说服他理解。 三、在VC眼中，已经建立的企业优于只有计划书的企业，已经稍微成长的企业 又优于非常小的企业，太小的企业VC一般不感兴趣。 四、很难坚持的一点就是不能过于急切，什么投资都要，在被VC挑选的同时， 创业者要学会挑选VC。这个投资

13、者是否是你的长期伙伴？除了钱之外他还 能带给你什么帮助？要做一个有耐心的创业者。 五、计划书中很难体现人和团队的价值，而团队的素质是VC最重视的要素之一 ，计划书仅仅意味着开始。Date29Venture Capitalist风险投资商业计划纲要 一，概述 二，企业经营介绍 三，市场调查与分析 四，营销计划 五，研究与开发计划 六，产品制造与经营 七，关键人物Date30Venture Capitalist风险投资八，总体计划，重大事件和面临风险 九，融资计划 十，财务规划 十一，附录Date31(第七部份)风险投资项目的评估与选拔Venture Capitalist风险投资Date32Ven

14、ture Capitalist风险投资 风险投资的原则和感兴趣的产品 风险投资公司的运作程式 风险投资决策调查内容清单 投资项目评价Date33Venture Capitalist风险投资风险投资的原则-”巨猩游戏”在对高科技领域进行投资的时候，首先要确定旋风领域， 即高速成长的市场，确定这一市场的巨猩，即行业霸主 ，并将资金注入这些霸主公司。要求被投资的公司： 具有很大的市场潜力； 具有可证明的市场优势； 更符合用户的需要； 创业者的构想能解决一重大问题，且客户很感兴趣。Date34Venture Capitalist风险投资 风险投资公司的运作程序一、初审（first review) （1

15、）投资规模及投资政策 （2）技术和市场因素,行业因素。 （3）企业的地理位置 （4）企业所处的阶段Date35Venture Capitalist风险投资二、风险投资家之间的磋商（the venture capitalists confer) 三、面谈(the presentation) 四、责任审查(due diligence) 五、条款清单(the term sheet) 六、签订合同(contrasts) 七、投资生效后的监管 八、其他投资事宜Date36Venture Capitalist风险投资风险投资决策调查内容清单一，业务考察 公司发展历史调查 公司经营范围调查 公司收入构成调查 竞争对手和市场份额调查 产品研究开发策略调查 商品和服务的销售与促销调查Date37Venture Capitalist风险投资z ，生产过程与生产设施 生产设施调查 生产过程调查 质量保证情况调查 生产过程的环保问题调查三，公司财务 历史财务报表的分析与考察 未来5年财务预测 财务会计组织，管理与控制考察Date38Venture Capitalist风险投资四，公司组织与管理 组织 管理层 员工 报酬结构五，其他相关情况调查Date39Venture Capitalist风险投资 投资项目评价步骤 ：评价-风险-决策市