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1、宏观经济走势与房地产业发展海问联合国际培训中心有限公司 中国人民大学 黄泰岩教授一、如何看待当前的经济过热(一)问题的提出2003年GDP增长达9.1%， 2004年1-8月增长9.7%，经济呈现快 速增长。但伴随着投资增长过快，物价上 涨，原材料、电力供应紧张等问题。1、固定资产投资增长情况1）2002年全社会固定资产投资占GDP的 份额超过41%，2003年超过47%。近一半 的GDP用于固定资产投资。2）2003年固定资产投资增长26.7%， 今年一季度又增长43%。3）1986年、1988年、1993年三次经济 “过热”之前，都伴随着投资的过高增长。2、三大行业投资情况：在去年高速增长
2、的基础上，今年继续 大幅增长。2005年底全国将形成3.3亿吨钢的生 产能力，而钢需求预计2010年才达到 3.3亿吨，投资超前5年。电解铝在建能力310万吨，2005 年产能达到1000万吨，超过市场需求近 1倍。原料氧化铝价格从2002年底以来 已上涨了近8成。水泥行业在建项目计划总投资 786亿元，同比增长了133%。(二)如何看待当前的经济形势1、存在三种看法：1）出现经济过热2）出现经济局部过热3）没有出现经济过热还没有明确的定论，但货币政策开始 调整，投资项目开始清理，关注银行是 否加息。2、用什么标准来判断经济是否过热1）物价2）投资3）货币供应量中央的看法：中国经济形势总体是好
3、的 ，但经济运行中确实存在突出的问题和矛盾，主要表现：固定资产投资增长过快，建设规 模过大；煤、电、油、运供求关系趋紧；货币 发行量和贷款规模增长过快；通货膨胀的压力 增大，特别是生产资料上涨较快。3、对中国经济是否过热的具体分析1）物价上涨的原因物价上涨主要是生产资料价格上涨，最终 产品价格涨幅不大。一季度，居民消费价格总 水平同比上涨2.8%。在不大的涨幅中，又主要来自食品，其中 食品上涨7.1%，拉动价格总水平上涨2.4个 百分点，占总涨幅的85.7%。服务价格上涨 2%，拉动价格总水平0.48个百分点，二者 合计2.88个百分点。食品上涨不是货币问题，而是世界性减 产。粮食供求基本平衡
4、格局没有变,粮价只是 恢复到1996年的水平。为什么消费品价格涨幅不大？商务部发布的二季度商品市场运行趋势报 告：市场600种重要商品供应无一短缺，供求 基本平衡的占23%（138种），供过于求的 占77%（462种）。价格向下游产品的传导 相当困难。北京市统计局：北京市一季度购进价格指 数猛涨到110.2%，同比提高7.8个百分点， 但出厂价格指数和居民消费价格指数不升反降 ，两个指数值为102%和99.6%，分别下降 1.4和0.4个百分点。出厂和原材料购进价格 指数的剪刀差达到8.2个百分点。企业成本加大，利润空间缩小。这是好事还是坏事？2）投资结构的改善（1）地方投资活跃（2）民间投资
5、进一步激活。3）经济增长的空间中国经济增长在10%以下应没问 题。1978到2003年，中国经济平均 增长9.47%。经济全球化对增长空间的扩展4）中国 进入重化工业阶段对原材料、电力等需求将进一步 扩张。结论：中国经济总体上没有过热上半年的宏观调控力度偏大下半年宏观调控将有可能做出调整二、加快发展是中国的头等大事1、中国政府力保GDP7%以上的经济增长原因：1）养活13亿人口2）养活新增人口3）老龄化社会4）环保5）中国的“三步走”战略要求平均每年7.2%的GDP增长2、缓解就业压力需要更快的增长1）职工下岗2）干部分流3）事业单位改制4) 军队裁员5) 新增人口6) 农民进城经济增长的就业
6、弹性再下降3、化解经济风险需要更快的增长“中国经济崩溃论”，唱衰中国1)布朗：谁来养活中国（1994）2)克鲁格曼：萧条经济学的回归（ 1999）3) 章家敦：中国即将崩溃（2001） 4)斯图威尔：中国梦追寻地球上最后 一个巨大未开发市场（英国经济学家撰 稿人，中国经济季刊总编辑）以大量公共和外来投资推动的增长是难 以持久的。原因： 不良贷款（公共投资）、收入差距、农民、就业、入世结论：发展是硬道理（邓小平语）发展是执政党的第一要务全心全意搞建设，一心一意谋发展4、中国加快发展的经济增长点1)中国已进入重化工业阶段2)中国居民进入汽车、住宅消费阶 段三、宏观经济变化对房地产业的影响1、积极影
7、响1）城市居民住宅消费比例趋向提高2）城市化3）产业积聚4）区域经济发展2、消极影响土地(粮食需求、汽车、工业化、城市化)银行不良资产3、结论宏观经济将会进一步有利于房地 产业的发展四、宏观经济环境变化对房地产公司的影响我国企业所处环境的变化：1、全球化2、知识化3、市场化4、竞争白热化中国企业处于成长的“冬天”！1、经济全球化对企业成长的挑战1）中国企业成长的全球化理念（1）中国入世，使中国经济融入世界经 济体系，中国企业的成长必须放在世界经济的 视野内加以考虑。（2）世界跨国公司的大规模进入，使中 国企业必须与跨国公司一起成长。（3）中国企业必须找到在相当劣势条件 下的生存方式。2）中国企
8、业与跨国公司存在着巨大差距这需要我国企业慎重选择与跨国 公司的关系！中国企业与跨国公司的差距具体 表现在：（1）产业差距资本密集型产业、技术密集型产业如汽车 、化工、医药、高新技术产业等制造业存在的 差距：中国仅有两家制造业企业刚刚进入世界500 强，而世界500强前10家企业中就有5家；中国进入世界500强的企业主要集中在垄断 行业，而世界500强企业则主要集中在竞争性 行业，随着中国垄断行业竞争的引入，这些企 业的竞争力将受到挑战。 中国的工业产值仅占世界工业产值的5 ，离世界工厂还有相当距离。垄断行业如电信、银行、证券、保险等 因失去行政垄断保护，将面临外资、国 外产品涌入的冲击(我国的
9、电话费约为美 国的7倍)。特殊部门如农业，将面临巨大冲击。 2000年11月底我国农产品比国际价格高 出：小麦26；玉米32；大米8.6； 大豆38；豆油86；花生油23。（2）企业规模的差距企业规模过小，难以抵御跨国公司的冲击。1998年我国企业500强与世界500强比总资产的 平均值仅为0.88%;销售收入仅为1.74%;2004年，中国500强资产总额为282，284亿元 ，只相当于世界500强资产规模的5.61%；营业 收入合计为89，935亿元，相当于世界500强的 7.3%。世界500强第一名的沃尔玛营业收入为2630亿 美元，相当于中国500强营业总收入的24.22% 。 中国5
10、00强与世界500强前10名营业收入比较2004中国500强 2004世界500强公司 亿元人民币 亿美元 公司 国家 亿美元 1、国家电网 4830 583 沃尔玛 美国 2630 2、中国石油 4753 574 英国石油 英国 2326 3、中国石化 4667 564 埃克森美孚 美国 2229 4、中国工商银行 1743 211 皇家荷兰壳牌 英/荷 2017 5、中国移动通信 1719 208 通用汽车 美国 1953 6、中国人寿保险 1617 195 福特汽车 美国 1645 7、中国电信 1611 195 戴姆勒克莱斯勒 德国 1566 8、中国中化 1560 188 丰田汽车
11、日本 1531 9、中国建设银行 1545 187 通用电器 美国 1342 10、中国银行 1271 154 道达尔 法国 1184资料来源：财富杂志、中国企业联合会（3）企业技术差距企业技术普遍落后，难以形成核心竞争 力。据调查：我国企业的技术水平总体落后5 10年，严重的落后2030年。研发费用严重不足：跨国公司一般占营 业收入的10以上，我国企业为5以下 ，发达国家占GDP的35，我国仅为1 ；风险投资全国仅为400亿人民币，硅 谷为400亿美元。（4）企业劳动生产率的差距我国进入世界500强的国家电力公司、中 国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公 司、中国电信集团公司4户企业按从
12、业人员排 名都在世界500强前10名以内，但按营业收入 排名却均在60位以后。世界500强平均利润为14.6亿美元，中国 500强平均利润为0.76亿美元，中国500强的平 均利润只相当于世界500强的5.22%。世界500强利润最多的美国微波通讯公司 （168）实现利润222亿美元，相当于中国500 强利润总计的58.12%。人均劳动生产率水平比较(2002年)行业 位次 企业 营业额 职工人数 人均营业额 倍数 （亿美元） （人） （万美元/人）3 艾克森-美孚 1825 92500 197. 3 石油 石油 50 69 中国石油天 449 1146194 3. 9然气集团16 日本电报电
13、话 896 207400 43. 2 电信 公司 9254 中国电信 180 365778 4. 913 花旗银行 1008 252500 39. 9 银行 8. 3237 中国工商银行 195 405000 4. 8（5）企业成本差距中国石油天然气股份有限公司2000年 在纽约香港上市，先后裁减150万个职位 ，成本降低25亿美元，但与美国的埃克 森公司相比，其固定资产约为后者的66 ，营业额却只有它的1/3，纯利润仅有 它的1.7，根据产品和地区的不同，其 生产成本最高的比国际竞争对手多出100 倍。2001年我国生产1吨大米需58天，而 美国只需1.5天。（6）企业产品品牌差距我国虽然已造就出了像海尔、联想等知名品 牌，但还没有形成像可口可乐、微软、通用电 器、英特尔等世界知名品牌，因而在品牌战
