《零售行业月报：布局高端百货、超市龙头-20180406-川财证券》由会员分享，可在线阅读，更多相关《零售行业月报：布局高端百货、超市龙头-20180406-川财证券（15页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、国民消费持续升级、税收优惠政策陆续落地、新零售持续进步且在通胀预期 下，我们推荐布局高端消费、新零售两条主线，并持续关注国企改革。1、随 着税收优惠政策陆续落地，内需逐步扩大，作为可选消费渠道的百货企业将 显著受益，尤其是中高端百货；2、腾讯、阿里持续布局线下零售，除了使得 行业集中度进一步提升以外，超市、百货行业能够通过腾讯、阿里的数据提 升效率，有望突破当前组织架构的规模边界，使得零售产业焕发新动力，超 市、百货龙头值得关注。相关标的：永辉超市、红旗连锁、家家悦、天虹股 份、步步高、王府井、莱绅通灵、鄂武商 A。 市场表现 沪深 300 指数下跌 5.21%，商业贸易指数下跌 0.69%；
2、从板块内部来看，专业 零售板块涨幅最大，为 4.70%，商业物业经营板块跌幅最大，为 3.91%。从 公司来看，涨幅前三上市公司分别为中成股份（+67.80%） 、御家汇 （+36.24%）以及新华都（+30.99%） ，跌幅前三上市公司分别为茂业商业（- 9.26%） 、昆百大 A（-8.60%）以及步步高（-8.45%） 。 行业动态人民日报：零售业要有“零心态” （联商网） ； 美团正式宣布收购摩拜 王兴将担任摩拜董事长（联商网） ； 唯品优选也开线下店了 首家体验店“优选阁”亮相(联商网)；乐天海外事业年销售 13 年来首下滑 正抛售在华超市(联商网)。 公司动态 【永辉超市】 公司发
3、布 2017 年年度报告，2017 年公司实现营业收入 585.91 亿元，同比增长 19.0%；归母净利润 18.17 亿元，同比增长 46.3%。永辉在 2017 年新增门店速度也超过预期，其中新开 Bravo 门店 133 家、永辉生活店 172 家、超级物种 27 家，开业门店经营面积达到 528 万平方米，较上年增加 23%。未来计划新开店超过 1200 家。 风险提示：并购标的业绩不达预期风险；内生不达预期风险；政策风险。 报告类别 行业月报所属行业 商贸零售报告时间 2018/04/06分析师 欧阳宇剑 证书编号：S1100517020002 021-68595127 布局高端
4、百货、超市龙头 证券研究报告 所属部门 股票研究部零售行业月报（20180406）核心观点 川财月观点 川财研究所 北京 西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 15 楼，100034 上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦11 楼，200120 深圳 福田区福华一路 6 号免税商务大厦 21 层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高 新区交子大道 177 号中海国际中心 B 座 17 楼，610041 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/12 川财证券研究报告 正文目录 市场表
5、现.4行业数据.5行业动态.9公司动态.10风险提示.11本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/12 川财证券研究报告 图表目录 图 1. 商贸零售市场表现回顾 . 4 图 2. 本月商贸零售涨幅 . 4 图 3. 月涨跌幅前十 . 4 图 4. 社会消费品 零售总额（截止至 2017 年 11 月） . 5 图 5. 全国居民 消费价格总指数（截止至 2017 年 11 月） . 5 图 6. 消费者 指数（截止至 2017 年 11 月） . 6 图 7. 2017 年 11 月网络购物规模同比增长 32.
6、4% . 6 图 8. 2017 年 11 月 50 家重点大型零售企业零售额同比增长 4.3% . 7 图 9. 50 家重点大型零售企业零售额分项 . 7 图 10. 50 家重点大型零售企业零售额分项 . 7 图 11. 50 家重点大型零售企业零售额分项 . 7 图 12. 2017 年 10 月 100 家重点大型零售企业零售额同比增长 4.1% . 8 图 13. 100 家重点大型零售企业零售额分项 . 8 图 14. 100 家重点大型零售企业零售额分项 . 8 图 15. 100 家重点大型零售企业零售额分项 . 8 本报告由川财证券有限责
7、任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/12 川财证券研究报告 市场表现 图1. 商贸零售市场表现回顾 图2. 本月商贸零售涨幅 指数名称收盘价一周涨跌幅 一月涨跌幅三月累计今年累计 贸易4,9380.26%0.27%-7.44%-22.61 一般零售4,758%-0.55%-2.57%-6.04-13.21% 专业零售10,682%0.504.70%6.08%2.63 商业物业经营924-0.99%-3.91%-12.79%-38.85 商业贸易4,306-0.21%-0.69%-4.76%-15.93% 沪深 3003,855-1.01%-5.21%-6.8616.46% 创业
8、板指7,280-1.10%-3.64%-5.64%12.49%资料来源：Wind，川财证券研究所 资料来源：Wind，川财证券研究所 图 3. 月涨跌幅前十 月涨幅前十月跌幅前十代码公司简称 涨跌幅（%） 收盘价代码公司简称 涨跌幅（%） 收盘价000151.SZ中成股份67.8017.7600828.SH茂业商业-9.266.5300740.SZ御家汇36.2456.6000560.SZ昆百大 A-8.607.9002264.SZ新华都30.9910.1002251.SZ步步高-8.4514.2601116.SH三江购物23.5220.5603900.SH通灵珠宝-8.3926.
9、3600729.SH重庆百货17.2429.5600247.SHST 成城-6.627.5000987.SZ越秀金控16.6110.1600605.SH汇通能源-6.5512.2603977.SH国泰集团13.2314.6002091.SZ江苏国泰-6.327.8600826.SH兰生股份12.6713.5000882.SZ华联股份-6.183.2600821.SH津劝业12.566.7000501.SZ鄂武商 A-6.0515.3002024.SZ苏宁云商12.5614.1600827.SH百联股份-5.9610.9资料来源：Wind, 川财证券研究所 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请
10、参阅尾页的重要声明 5/12 川财证券研究报告 行业数据 【社会消费品零售总额】 图4. 社会消费品零售总额（截止至2018年2月） 资料来源：国家统计局，wind，前瞻网，川财证券研究所 【全国居民消费价格总指数】 资料来源： 国家统计局， wind，前瞻网， 川财证券研究所 图 5. 全国居民消费价格总指数（截止至 2018 年 2 月） 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 6/12 川财证券研究报告 【消费者指数】 图6. 消费者指数（截止至2018年2月） 资料来源：国家统计局，wind，前瞻网，川财证券研究所 【网购规模】 图7. 2018年2月网络购物规模同比增长37.3% 资料来源：国家统计局，wind，前瞻网，川财证券研究所 【50 家重点大型零售企业零售额同比增速】 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 7/12 川财证券研究报告 图 8. 2018 年 2 月 50 家重点大型零售企业零售额同比下降 22.6% 资料来源： 国家统计局 ，川财证券研究所图9. 50家重点大型零售企业零售额分
