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1、 信托网信托网-信托人的家信托人的家 400-021-1298 信托网信托网：www.trust- 信托网：信托市场一周要闻信托网：信托市场一周要闻（2012013.3.10.2110.21- -2013.2013.10.2710.27） 目录目录 一、行业动态 . 2 二、行业透视 . 5 三、企业舆情 . 9 四、业内声音 . 12 五、政策风向 . 15 六、关于聚信托 . 16 免责申明. 17 联系方式. 17 信托网信托网-信托人的家信托人的家 400-021-1298 信托网信托网：www.trust- 一、行业行业动态动态 1.合作阶段前移合作阶段前移 信托纷纷联动拿地信托纷纷
2、联动拿地 2013.10.27 投资者报 为了巩固客户资源、拓宽业务渠道，今年以来，信托与开发商合作，开始进入了“地产+信托”的联动模式，对于好的地块，市场似乎在隐隐形成一种共识。 “信托合作拿地的交易结构， 早在四五年前就出现过， 当时很多信托公司都曾发放过土地储备贷款的信托计划，主要是向借款人发放用于土地收购及土地前期开发、整理的贷款，借款人一般为地方土地储备中心或者房地产企业，后来出通知要求四三二 ，贷款增多，就一度停了。 ”日前，北京某资管人士对投资者报记者说。 2.信托发行规模收益双降信托发行规模收益双降 地产类强势依旧地产类强势依旧 2013.10.26 华夏时报 据有关统计数据显
3、示， 2013年9月份成立集合资金信托产品379款， 成立规模为502.79亿元，同比和环比双双减少；平均预期年化收益率为 8.68%，环比下降 0.09%，同比下降0.40%。10 月节后市场反应均较冷清，成立产品数量和参与机构数量、收益率均有所下降。不过，证券投资信托持续发力，发行数量名列前茅；房地产信托发行规模保持稳健，收益率相对较高。 对此，业内人士提醒，投资者要根据自己的投资偏好选择相应产品，风险承受能力较高的投资者可适当关注房地产信托或由过往业绩表现出色、 风控制度相对完善的投资管理人提供的证券投资类集合信托产品； 承受能力较低的投资者可重点关注由地方政府作保的基础设施信托以及部分
4、项目资质较优的工商企业信托产品。 3.信托系基金公司成立提速信托系基金公司成立提速 厦门信托、北国投“上榜”厦门信托、北国投“上榜” 2013.10.25 证券日报 信托网信托网-信托人的家信托人的家 400-021-1298 信托网信托网：www.trust- 信托公司对成立基金公司的热情从未如此高涨。 证监会发布的基金公司设立申请审核情况公示表显示，9 月份又有两家信托公司成立基金公司有了新的进展，厦门信托持股 51%的基金公司圆信永丰基金管理有限公司已通过评审会，北京国投 60%股份发起成立的北信瑞丰基金管理有限公司正在征求意见中。 此外， 去年由中融国际信托发起成立的道富基金设立子公司
5、近日获得了证监会的核准。 分析人士指出，去年以来，基金子公司获批发行“类信托”资管计划，是信托公司成立基金公司的重要动力。 信托公司发行信托产品受净资本限制， 而基金子公司则不存在对净资本的要求。 4.期货类信托产品发展受限期货类信托产品发展受限 2013.10.24 期货日报 目前信托公司参与期货业务仍限于股指期货套保和套利交易， 通过信托渠道发行的期货类产品也只能参与股指期货对冲，这在一定程度上限制了期货私幕与信托机构合作的空间。 通过信托公司发行产品， 目前仍然是证券私募阳光化的主要途径之一， 而对于想要阳光化的期货私募来说，这一模式现在施行起来意义不大。这是因为，目前信托公司参与期货业
6、务仍限于股指期货套保和套利交易，其发行对冲产品也受诸多限制。 5.信托业“天凉好个秋”信托业“天凉好个秋” 2013.10.23 国际金融报 每年的第三个季度都是信托公司的旺季。但今年的第三季度，信托业有些冷清，信托产品平均募资规模连续下降。有市场人士认为，信托规模降下来并非坏事，至少说明投资者风险意识在增强，信托公司多年以来激进型的投资和管理理念正在趋于审慎。 数据统计显示，今年 7 月-9 月，集合信托的平均募资规模分别为：1.38 亿元、1.35 亿元、1.33 亿元，连续三个月信托产品的平均募资规模未超过 1.4 亿元，且 8、9 月份集合信托的平均募资规模连创年内新低。 信托网信托网
7、-信托人的家信托人的家 400-021-1298 信托网信托网：www.trust- 分析人士认为，集合信托平均募集规模下降， “主要是因为产品对资金吸引力下降，信托产品无法按预计规模募集；信托公司为多募集资金，将信托产品分期发行，导致单个产品募集规模下降” 。 6.集合信托平均成立规模连降三月集合信托平均成立规模连降三月 2013.10.22 证券日报 以基金子公司为主的“类信托”产品对信托行业的冲击日益显现。 记者根据有关数据统计发现，今年三季度集合信托的平均成立规模连续下跌，其中 8、9 月份集合信托的募资规模连创年内新低，分别为 1.35 亿元、1.33 亿元；而去年 9 月份集合信托
8、的平均成立规模为 1.8 亿元，为当年最高值。 分析人士认为， 集合信托平均募集规模下降， “主要是因为产品对资金吸引力下降，信托产品无法按预计规模募集；信托公司为能多募集资金，将信托产品分期发行，导致单个产品募集规模下降” 。不过无论哪种情况，都说明信托产品面临的外部发展环境差于以往。 ” 。 7.信托拉上券商做投顾信托拉上券商做投顾 2013.10.21 证券时报 6 月 1 日之后，面向中小客户的券商集合理财计划即业内所称的大集合退出历史舞台。最近一些券商联合信托公司或基金子公司发行产品，当起了产品的投资顾问。近期，华润深国投作为受托人与投资顾问中金公司合作推出了华润信托.中金配置精选
9、1 号。 据了解，这是一只权益类产品，保管银行为广发银行，10 月 15 日成立。 据了解，这种“信托+券商”的组合在市场上比较少见。之前中金公司也发行了多款 “大集合”产品，但是鲜有与信托公司合作发行。 证券时报记者了解到， 此前券商和信托公司合作主要是为了拓展业务范围， 或者通过信托发行限制较少等原因。如 2009 年瑞银证券就通过信托平台发行了瑞僖稳健收益，目前该信托网信托网-信托人的家信托人的家 400-021-1298 信托网信托网：www.trust- 产品已终止。2011 年收益排名第一的债券私募信托产品是宏源证券通过信托平台发行的丰实融信 6 号。 业内人士表示，在大集合停发的
10、背景下，券商资管除了积极筹备公募业务外，也通过各种方式扩大业务范围，未来可能和信托公司、基金子公司的合作空间会增大。 二二、行业透视行业透视 1.非信托机构非信托机构 “抢到”信托座位了吗？“抢到”信托座位了吗？ 2013.10.27 经济日报 各种非信托机构“新规”旨在获取信托资质的制度优势，尤其是实业投资、破产隔离和权益重构等。如前所述，基金子公司争抢信托资质的优胜者，真正具备信托资质了吗？答案是否定的，他们至多只是实现“投资实体”这一功能。理由是无论法律层面的信托法 ，还是部门规章层面的信托公司管理办法 ，均规定了信托财产不会被计入清算财产，为信托财产的破产隔离功能提供了双重保障。然而，
11、虽然证券投资基金法的上位法律是中华人民共和国信托法 ，但子公司的“试点办法”中将专项资管计划的财产规定为“委托财产” ，而非“基金法”中的“基金财产” ，因为“基金法”规定“基金财产”的投资范围仅包括证券投资领域，而不包括专项资管计划的“非上市股权、债权和财产权” 。另外，基金子公司的企业组织形式为有限公司，受到公司法及破产法的约束，如果子公司出现破产的情况，部门规章对委托财产破产隔离的规定很难与公司法 、 破产法相抗衡。 2.股权质押市场“三国杀” ：券商抢占近半壁江山股权质押市场“三国杀” ：券商抢占近半壁江山 信托份额坐滑梯信托份额坐滑梯 2013.10.25 证券日报 今年 7 月以来
12、，券商获 368 笔股权质押业务，占比 44%，而信托的市场份额则由上半年的 35%下降到 19%。 信托网信托网-信托人的家信托人的家 400-021-1298 信托网信托网：www.trust- 自券商今年年中获批股票质押式回购业务以来， 占据客户资源和交易审批优势的券商一路“攻城略地” ，在不到四个月的时间里已由参与机构中的“最弱势力”成为占据股权质押市场将近半壁江山的“老虎” 。 资料显示，从 7 月份至昨日，A 股市场共发生股权质押 832 起，其中券商获 368 笔，占全部市场份额的 44%，已达到今年上半年券商获得笔数的近 3 倍；与此同时，商业银行承接数量为 240 笔，市场份额为 29%。同期被市场挤压缩水最为严重的则是信托，获得笔数由今年上半年的 359
