第五章第五章 资本循环和周转资本循环和周转第一节第一节 资本循环资本循环第二节第二节 资本周转资本周转第一节第一节 资本循环资本循环 一、产业资本循环的三个阶段二、产业资本循环的三种形态三、产业资本正常循环的条件四、流通时间一、资本循环的三个阶段一、资本循环的三个阶段 产业资本：产业资本：投放在工业、农业、建筑业等物质资料 生产部门的资本产业资本循环：产业资本循环：就是产业资本依次地经过三个阶段 ，相应采取三种职能形式，使价值得到增殖，最后又 回到原来出发点的运动过程公式：G — W…P…W`— G产业资本循环的三个阶段：产业资本循环的三个阶段：第一阶段：购买阶段 （货币转化为商品） A公式：G — W （剩余价值生产的前提条件）pm 第二阶段：生产阶段 公式： W …P…W`（生产剩余价值，决定性阶段) 第三阶段：销售阶段（商品转化为货币） 公式：W`— G`（实现剩余价值,关键性阶段）二、产业资本循环的三个形态二、产业资本循环的三个形态 货币资本循环：货币资本循环：以货币资本为出发点和回归点的资本 运动公式：G—W… P…W`—G` 特点：明显地表现了资本主义 生产的动机和目的，是产业资本循环的一般形式。
片面性： 价值增殖好象是货币本身具有的魅力 生产资本循环：生产资本循环：以生产资本为出发点和回归点的资 本运动公式： P…W`—G`·G—W…P 特点：揭示了剩余价值的真 正来源 片面性：似乎资本主义生产目的是为了生产而生产 商品资本循环：商品资本循环：以商品资本为出发点和回归点的资 本运动公式： W`—G`·G—W…P…W` 特点：揭示了生产和消费的内 在联系 片面性：似乎资本主义生产目的是为了满足社会的需求 三、产业资本正常循环的条件三、产业资本正常循环的条件产业资本循环在空间上的并存性产业资本循环在空间上的并存性：：指产业资本的三种 循环形式要按一定比例在空间上并存产业资本不仅是生产过程和流通过程的统一，而 且是三个循环形式统一产业资本循环在时间上的继起性产业资本循环在时间上的继起性：：指产业资本的各个 部分要依次经过三个阶段的运动，在时间上相互继起 产业资本循环条件产业资本循环条件：：产业资本循环在空间上的并存性 和时间上的继起性关系关系：：相互联系和互为条件并存性决定继起性，而 并存性又是继起性的结果四、流通时间四、流通时间资本生产时间和流通时间相互排斥。
资本生产时间：资本生产时间：是资本在生产领域里停留的时间包 括劳动期间和非劳动期间概念概念：：资本循环一次需要的全部时间，包括两个部分 ，资本生产时间和资本的流通时间劳动期间劳动期间：生产一种产品所经历的劳动过程的全部时间 ，是劳动力和生产资料的结合一起创造剩余价值的过程 非劳动期间非劳动期间：是生产资料处在生产领域，但是没有和劳 动力结合包括：A备料时间 B停工时间 c自然力作用时间资本流通时间：资本流通时间：是资本在流通领域里停留的时间包 括购买时间和出售时间流通时间 生产时间 流通时间 购买时间劳动期间 Ａ与Ｐｍ 相结合非劳动期 间 原料储备, 停工,自然力 作用出售时间 过过程G—W… P…W`—G`阶阶段购买阶购买阶 段生产阶产阶 段售卖阶卖阶 段职职能形式货币资货币资 本生产资产资 本商品资资本 职职能生产产剩余 价值值做准 备备生产产剩余 价值值实现实现 剩余 价值值条件空间间上并存性时间时间 上的继继起性第二节第二节 资本周转资本周转 一、资本周转时间和周转次数二、固定资本和流动资本三、预付资本总周转四、资本周转速度提高的意义和途径五、资本的筹集和运用一、周转时间和次数一、周转时间和次数资本周转速度资本周转速度：：用资本周转时间长短和和周转次数来 表示。
资本周转：资本周转：不断重复、周而复始的资本循环过程公式公式：：n（周转次数）=U（年）/ u（周转一次的时间 ）周转时间是资本周转一次所持续的时间，等于生产时 间和流通时间之和资本周转次数是在一定时间内（通常一年）资本循环 的次数关系关系：：周转速度与周转速度与周转次数成正比，与周转时间成反 比在市场经济条件下企业都千方百计缩短资 本周转时间，加快资本周转速度二、固定资本和流动资本二、固定资本和流动资本流动资本流动资本：：以原料、燃料、辅助材料等劳动对象形式 存在的生产资本，则一次生产过程中完全消失其原有 的独立的使用价值形态，其价值全部转移到新产品中 固定资本：固定资本：以机器、设备、厂房、工具等劳动资料形式 存在的生产资本资本是一次预付，实物形态全部参加 生产过程，并随着物质磨损程度逐步转移到新产品中价值周转方式 周转时间 回收方式和期限 物质更新方法与与c c和和v v 的关系：的关系：依据不同、目的不同、内容不同区别固定资本磨损：固定资本磨损：物质磨损（有形）和精神磨损（无形）物质磨损（有形）和精神磨损（无形）固定资本物质要素受到损失固定资本价值上受到损失 固定资本价值补偿：固定资本价值补偿：折旧折旧————折旧费折旧费——折旧率折旧率按剩余价值值在 生产产中的作用 划分生产资产资 本的各 部分按价值值周转转方 式划分不变资变资 本厂房机器设备设备 工具固定资资本原料燃料辅辅助 材料流动资动资 本可变资变资 本工资资三、预付资本的总周转三、预付资本的总周转制约预付资本总周转速度因素：制约预付资本总周转速度因素：预付资本总周转：预付资本总周转：预付资本价值在一年内的周转次数。
总周转速度=1年内固定资本周转总值 + 1年内流动资本周转总值预付资本总值预付固定资本和流动资本的比例预付固定资本和流动资本各自周转速度生产资产资 本各 要素价值值(元)固定资资本周 转转次数年周转转价值值 总额总额 (元) 固定资本8000001/1080000其中:厂房2000001/2010000机器设备5000001/1050000工具1000001/520000流动资本20000061200000预预付总资总资 本10000001.281280000预付总资本总周转速度 =80000+1200000/1000000=1.28(次)四、资本周转速度提高的意义和途径四、资本周转速度提高的意义和途径年剩余价值量和年剩余价值率年剩余价值量和年剩余价值率意义：意义：可以增加年剩余价值量可以提高固定资本的投资效率加快固定资本与流动资本各自的周转速度年剩余价值量：年剩余价值量：剩余价值率和预付可变资本量及其周 转次数的乘积公式：M=m`·v· n途径途径可以节省预付资本缩短周转时间年剩余价值率：年剩余价值率：年剩余价值量和预付可变资本的比 公式：M`=m`n五、资本的筹集和运用五、资本的筹集和运用资本筹集途径：资本筹集途径：信用资本直接融资考虑投资的机会成本吸引外资投资决策的注意事项投资决策的注意事项自有资本投资项目选择要考虑行业成熟程度和产品的生命周期考虑投资的风险性案例案例1 1日本的固定资本的平均使用年龄为10年,美国为17年;美 国现有机床的34%使用年限超过20年,日本使用年限在10 —20年的占35%,在10年以内的占61%.我国在1979年以前,国营企业固定资产折旧率仅在2.9% —3.7%之间, 工业固定资产的平均使用年限在25年.但是, 计划经济条件下，我国工业企业中的基本折旧基金几乎一 半以上普遍被挪用于基本建设投资。
所以，实际上我国工 业固定资产的平均使用年限在30年以上. 改革后，1992年后我国固定资产折旧率逐年提高,以工 业企业为例,1982年为4.3%,1985年为5%,1988年提高到 5.3%,1989年达到5.5%我国现行国有企业固定资产平均 折旧率为5.5%.案例点评案例点评1, 固定资本的折旧关系到固定资本的更新,而固定资本 的更新又影响到企业和整个国家的技术水平的提高;同时 固定资本的折旧关系到固定资本的周转速度,而固定资本 的周转速度 ,又影响到预付总资本的周转速度.因此,确定合 理的折旧率至关重要. 2, 资本主义各国的固定资本更新速度不一,是资本主义 经济发展不平衡的因素之一.战后,垄断资本主义经济发展 不平衡,在20世纪60年代,美国的经济实力有所削弱,而日本 的经济在50年代中期到70年代初期,呈现跳跃式的发展.其 中的原因之一,日本的各个经济部门的装备设施得到及时 更新,固定资产使用年份远比美国要短得多,甚至是世界中 低收入国家平均水平的1.6倍.案例案例2 2：石头怎样在水中漂起来？：石头怎样在水中漂起来？在一次关于“业务流程再造”的高级经理人培训会议上，海尔集 团cEO张瑞敏目光炯炯地看着讲台下的中层干部们，提出了一个象 脑筋急转弯的问题。
“ 石头怎样才能在水上漂起来？”“把石头掏空”，有人喊了一句，张瑞敏摇了摇头把石头放在木板上”，又有人答道，张瑞敏又摇了摇头做一快假石头”，这个回答引来了一片笑声，张瑞敏还是摇了 摇头：“石头是真的” “速度速度“ “海尔集团见习副总裁喻子达回答道海尔集团见习副总裁喻子达回答道 “正确正确” ”张瑞敏脸上露出了笑容：张瑞敏脸上露出了笑容：“ “《孙子兵法》上水果：《孙子兵法》上水果：‘ ‘激水之疾激水之疾 ，至于漂石者，势也，至于漂石者，势也’ ’速度决定了石头能否漂起来网络时代，速速度决定了石头能否漂起来网络时代，速 度同样决定了企业能否越上新的高峰！度同样决定了企业能否越上新的高峰！” ”案例点评案例点评这一细节形象地表明了海尔“业务流程再造”是解决企业的循环 与周转的速度问题企业资本周转的中心问题是速度问题, 企业资 本周转越快,增值的价值也就越多.加快企业资本周转的速度,其实质 在于提高资本的使用效率.假定我国每百元固定资产的产值能提高 1%,用同样的固定资产就可以多生产近百亿产值的商品;每生产一百 元产值的流动资本能节约1%,生产同样产值的商品,一年就可以节约 40多亿元的流动资本.在现代社会，企业可以把经过购、产、销等过程（这可以看作是一 种流程），改革的目标则是要缩短资本的停留时间，以加快资本循 环是速度海尔是“业务流程再造”就是这类的改革。
所谓“业务流程 再造”（BPR），是美国1990年提出的，就是对企业的业务流程进 行根本性的再思考和彻底性的再设计，使得企业在成本、质量、服 务和速度等都有很大的改善海尔的“业务流程再造”，海尔的改革 是：改变过去企业金字塔式的组织结构，建立起以定单信息流为中 心带动物流、资金流、市场链的业务流程案例案例3 3无锡小天鹅集团股份有限公司的前身是一家陶瓷厂 ,1979年转产洗衣机,取名“小天鹅”,以后,在1995年11月8日 无锡市“小天鹅”电器工业公司改制为无锡小天鹅集团股份 有限公司,由发起人无锡市“小天鹅”电器工业公司以经营 性净资产7789.04万元1∶08的比例折为6231.4万元,其中,国 家股5768.8万股,向公司内部职工筹资250万股,募集资金1 亿元.改制后,总股本达10231.4万股.改制后,公司总资产达 3.53亿元,较改制前增长161.89%;净资产达2.22亿元,增长 405.45%;资产负债率由改制前的67.41%降至37.10%. 1995年“小天鹅“又通过配股权转让,成功地吸引国际财 团资金4.6亿元.配股后, 至1995年末, 资产负债率由37.10% 降至26.44%,总资产增长了135%,净资产增长了174%,每股 净资产在股本扩大的情况下,由改制前的2.17元增长到4.20 元,增长了93.5%. 1996年5月, “小天鹅”转为社会公众公司,它通过发行 7000万股Ｂ股,又募得资金3亿多元.同年6月,它成功地向国 外投资者发行7000多万股Ｂ股,共募得资金3124。