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1、简答题：1.期货与期权的区别 2.证券投资管理策略有哪些？3.简述金融风险对微观经济的影响。4.证券投资风险来自哪些方面？5.国家风险有哪些特征？简答题：一、期货与期权的区别1、买卖双方的权利义务：期货交易中，买卖双方具有合约规定的对等的权利和义务。期权 交易中，买方有以合约规定的价格是否买入或卖出期货合约的权利，而卖方则有被动履约 的义务，一旦买方提出执行，卖方则必须以履约的方式了结期权头寸。2、买卖双方的盈亏结构：期货交易中，随着期货价格的变化，买卖双方都面临着无限的盈 与亏。期权交易中，买方潜在盈利是不确定的，但亏损却是有限的，最大风险是确定的； 相反，卖方的收益是有限的，潜在的亏损却是
2、不确定的。3、保证金与权利金:期货交易中，买卖双方均要交纳交易保证金，不支付费用。期权交易 中，买方支付权利金，不交保证金，卖方收到权利金，交纳保证金。4、头寸了结的方式：期货交易中，投资者可以平仓或进行实物交割的方式了结期货交易。 期权交易中，投资者了结其头寸的方式包括三种：平仓、执行或到期。5、合约数量：期货交易中，期货合约只有交割月份的差异，数量固定而有限。期权交易中， 期权合约不但有月份的差异，还有执行价格、看涨期权与看跌期权的差异。且随着期货价 格的波动，还要挂出新的执行价格的期权合约，因此期权合约的数量较多。二、证券投资管理策略有哪些？1、分散投资法，这是在证券投资中普遍采用的方法
3、，意义在于降低投资风险，保证投资者 投资收益的稳定性。其含义包括：分散投资对象、分散投资时机、分散投资地域、分散投 资期限。2、杠铃投资法，杠铃投资法是将全部投资资金集中投放于短期证券和长期证券上的一种保 持证券头寸的方法。3、长、短期投资法，这是将全部投资资金集中投放于一种期限的证券上，以保持证券头寸 的方法。4、固定模式投资法，这类方法多为进行股票投资时所采用。是指根据对股票价格变动的趋 势的把握，按一定的模式进行投资。主要有平均资金投资计划法、固定金额计划法、固定 比率计划法、变动比率计划法这几种类型。三、简述金融风险对微观经济的影响。1、金融风险可能给经济主体带来直接的经济损失。如股价
4、在购买股票后大跌。2、金融风险会给经济主体带来潜在的损失。如一个企业会因贸易对象不能及时支付债务而 影响生产的正常进行。3、金融风险增大了经营管理的成本。不确定性的存在，增大了经济主体收集信息、整理信 息的工作量和难度，又要在经济主体实施计划和决策过程中，适时调整行动方案，这就增 大了管理成本。4、金融风险降低了部门生产率。一方面，由于金融风险的存在，会导致过多的资源流向风 险较小的产品，极少资源流入风险较高的产品中，这使得一些产品的边际生产率接近甚至 低于要素的价格，而另一些又高于要素的价格，另一方面，由于长期内的不确定性大于短 期内的，导致一些企业行为短期化，也会造成部门生产率降低。5、金
5、融风险降低了资金利用率。企业必须持有一定的风险准备金来应对金融风险，这就造 成了资金闲置，无法发挥效益。而消费者也往往持币观望，造成社会上大量资金闲置，增 大机会成本，降低资金的利用率。6、金融风险增大了交易成本。资金融通中的不确定性造成许多资产难以正确估价，不利于 交易顺利进行，增大交易成本，且信用风险、利率风险的存在更会给银行的负债业务和中 间业务带来影响，阻碍市场的扩展。四、证券投资风险来自哪些方面？1、证券的本质决定了证券价格的不确定性。证券的的价格是市场对资本未来预期收益的折 现，其预期收益受利率、汇率、通货膨胀等因素的影响，在价格上表现出较强的不确定性， 这就决定了证券市场从形成起
6、就具有高风险性。2、证券市场运作的复杂性导致了证券价格的波动性。在证券市场中，供需主体及决定供需 变化的因素与机制复杂，市场参与者形形色色，市场结构复杂，内部运作机制不同，交易 工具在各方面既自成体系又彼此联系，这就导致了证券市场的价格难以捉摸。3、投机行为加剧了证券市场的不稳定性。投机资本追逐利润的行为会加剧市场价格的波动， 当投机行为超过正常界限，变成过度投机，则市场风险凸显。4、证券市场风险控制难度较大。证券市场涉及面广，敏感度高，任何重大政治、经济事件 都可能触及危机，而主观上，受监管能力及自律程度的局限，各类甘冒风险博取盈利的不 规范行为难以杜绝。五、国家风险有哪些特征？1、国家风险
7、存在或产生于跨国的金融经贸活动中，属于国际之间经济交往的风险。2、国家风险是和国家主权有密切关系的风险，表现在东道国制定的有关法律、法令对外国 投资者或外国经营者的一些不利规定或歧视待遇。3、国家风险源于东道国的法律和法规有强制执行性，从而导致这种风险的合同或契约条款 能够被改变或免除。4、国家风险是指一国的个人、企业或机构作为投资者或债权人所承担的风险，这种风险是 由于不可抗拒的国外因素所造成的。名词解释：一、金融风险：是指经济主体在金融活动中遭受损失的不确定性。在金融活动中，不确定 性包括“外在不确定性”和“内在不确定性”两种。外在不确定性导致的金融风险又称为“系统 风险”。二、操作风险：
8、凡是由于信息系统、报告系统、内部风险监控系统失灵而导致的风险均属 于操作风险。三、信用风险：由于交易对方（债务人）信用状况和履约能力的变化导致债权人资产价值 遭受损失的风险。四、流动性风险：是指无法在不增加成本或资产价值不发生损失的条件下及时满足客户流 动性需求的可能性。五、国家风险：由于国家政治、经济、社会等方面的重大变化而给经济主体造成损失的可 能性。六、利率期货：是标准化的合约，交易双方约定在未来某一时刻，合约的买方从合约的卖 方处以特定的利率买入一定数量的债券或短期存款。七、基础风险：指在利率互换中由于两种不同的基准利率有着不同的变动幅度而产生的风 险。八、利率期权：利率期权是一种买卖
9、权力的合约，期权合约的买方以支付一定的货币为代 价，获得在未来的某一时间以事先约定的协议价格买入或卖出一定数量的债权凭证获利率 期货合约的选择权。九、利率期货：利率期货是标准化合约，交易双方约定在未来某一时刻，合约的买房从合 约的卖方处以特定的利率买入一定数量的债券或短期存款。十、持续期：持续期能更加准确、有效地衡量利率水平变化对债券和资产负债的影响，因 而是一种衡量利率风险更为有效的工具。十一、经济风险：经济风险又称经营风险，是指由于外汇汇率变动使企业在将来特定时期 的收益发生变化的可能性，即企业未来现金流量的限制的损失程度。十二、套期保值：套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用
10、期货合约作为 将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要 买进商品的价格进行保险的交易活动。 十三、远期外汇合约：远期外汇合约（foreign exchange forward transaction ) 又称期汇交 易，是指买卖外汇双方先签订合同，规定买卖外汇的数量、汇率和未来交割外汇的时间， 到了规定的交割日期双方再按合同规定办理货币收付的外汇交易。 十四、外汇期货：是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种货币兑换成另外一种货币的 期货合约。 十五、外汇期权:指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或 一定时间内，按照规定汇率买进或者
11、卖出一定数量外汇资产的选择权。 十六、系统风险：指由于某种因素使证券市场上所有的证券都出现价格变动的现象，给一 切证券投资者都会带来损失的可能性。十七、非系统风险：仅涉及某一特定的证券，指某些个别因素对某一证券造成损失的可能 性。十八、内部风险：指在运营业务过程中出现错失的潜在可能性。论述题一、美国次贷危机产生、背景、过程、原因、影响、启示二、欧债危机三、金融风险管理程序金融风险管理程序分成六个阶段：1、风险的识别和分析：包括分析各种暴露，金融风险的成因和特征，金融风险的衡量和预 测。2、风险管理策略的选择和管理方案的设计：不同的金融风险采取不同的策略，风险管理的 方法分为风险控制法（包括规避
12、风险、损失控制）和风险财务法（包括风险自留、风险转 嫁）。确定了策略后还要根据各种风险和暴露的特征、经营目标等制订管理方案，再经过 综合比较分析，选出最理想的。3、风险管理方案的实施和监控：这一步直接影响金融风险管理的效果，决定了金融风险管 理过程中内生风险的大小。4、风险报告：这是了解风险管理结果的窗口，是企业风险情况沟通的工具。应具备以下几 个要求：输入的数据必须准确有效、报告具有实效性、具有很强的针对性。5、风险管理的评估：这是对风险度量、选择风险管理工具、风险管理决策以及金融风险管 理过程中业务人员的业绩和工作效果进行全面的评价总结。6、风险确认和审计：用于确认公司正在使用的风险管理系统和技术是有效的，包括内部和 外部审计员对风险管理程序的检查要求。四、传统的信用风险管理P202 小结 6
