利润率与资金回报率

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1、利润率利润率利润率是利润率是剩余价值与全部预付资本的比率剩余价值与全部预付资本的比率, ,利润率是剩余价值率的转化形式，利润率是剩余价值率的转化形式， 是同一剩余价值量不同的方法计算出来的另一种比率。是同一剩余价值量不同的方法计算出来的另一种比率。 如以如以 pp代表利润率，代表利润率，C C 代表全部预付资本（代表全部预付资本（c+vc+v） ，那么利润率，那么利润率 p=m/C=m/(c+v)p=m/C=m/(c+v)。 利润率反映企业一定时期利润水平的相对指标。利润率指标既可考核企业利润率反映企业一定时期利润水平的相对指标。利润率指标既可考核企业 利润计划的完成情况，又可比较各企业之间和

2、不同时期的经营管理水平，提高利润计划的完成情况，又可比较各企业之间和不同时期的经营管理水平，提高 经济效益。成本利润率经济效益。成本利润率= =利润利润成本成本100%100%，销售利润率，销售利润率= =利润利润销售销售100%100%区别利润率与剩余价值率的关系区别利润率与剩余价值率的关系利润率利润率1.1.利润率是剩余价值率的转化形式利润率是剩余价值率的转化形式 2.2.两者按同一方向变化两者按同一方向变化 3.3.利利 润率总是小于剩余价值率润率总是小于剩余价值率 4.4.两者反映的关系不同两者反映的关系不同利润率公式利润率公式利润率（利润率（profitprofit raterate

3、） 利润率利润率 利润利润成本成本100%=100%=利润率利润率 利润率常用百分比表示。利润率常用百分比表示。 成本利润率成本利润率= =利润利润成本成本100%100% 销售利润率销售利润率= =利润利润销售销售100%100%表现形式表现形式利润率利润率 企业利润率的主要形式有：企业利润率的主要形式有： 销售利润率。销售利润率。 一定时期的销售利润总额与销售收入总额的比率。它一定时期的销售利润总额与销售收入总额的比率。它 表明单位销售收入获得的利润，反映销售收入和利润的关系。表明单位销售收入获得的利润，反映销售收入和利润的关系。 成本利润率。成本利润率。 一定时期的销售利润总额与销售成本

4、总额之比。它表一定时期的销售利润总额与销售成本总额之比。它表 明单位销售成本获得的利润，反映成本与利润的关系。明单位销售成本获得的利润，反映成本与利润的关系。 产值利润率。产值利润率。 一定时期的销售利润总额与总产值之比，它表明单位一定时期的销售利润总额与总产值之比，它表明单位 产值获得的利润，反映产值与利润的关系。产值获得的利润，反映产值与利润的关系。 资金利润率。资金利润率。 一定时期的销售利润总额与资金平均占用额的比率。一定时期的销售利润总额与资金平均占用额的比率。 它表明单位资金获得的销售利润，反映企业资金的利用效果。它表明单位资金获得的销售利润，反映企业资金的利用效果。 净利润率。净

5、利润率。 一定时期的净利润（税后利润）与销售净额的比率。它一定时期的净利润（税后利润）与销售净额的比率。它 表明单位销售收入获得税后利润的能力，反映销售收入与净利润的关系。表明单位销售收入获得税后利润的能力，反映销售收入与净利润的关系。主要因素主要因素利润率利润率 利润率是剩余价值转化为利润，剩余价值率就转化为利润率。利润率是剩利润率是剩余价值转化为利润，剩余价值率就转化为利润率。利润率是剩 余价值与全部预付资本的比率。利润率和剩余价值率是同一个剩余价值量与不余价值与全部预付资本的比率。利润率和剩余价值率是同一个剩余价值量与不 同资本数量的对同资本数量的对 比得出的不同比率。利润率表示全部预付

6、资本的增值程度，而比得出的不同比率。利润率表示全部预付资本的增值程度，而 且在量上总是小于剩余价值率，从而掩盖了资本主义的剥削程度。且在量上总是小于剩余价值率，从而掩盖了资本主义的剥削程度。 利润率是经常变动的，决定和影响利润率的主要因素有：利润率是经常变动的，决定和影响利润率的主要因素有： 第一，剩余价值率。在其他条件相同的情况下，剩余价值率高，利润率第一，剩余价值率。在其他条件相同的情况下，剩余价值率高，利润率 就高；反之，剩余价值率低，利润率也低。因此，凡是能够提高剩余价值率的就高；反之，剩余价值率低，利润率也低。因此，凡是能够提高剩余价值率的方法，都会相应地提高利润率。方法，都会相应地

7、提高利润率。 第二，资本有机构成。资本有机构成高，利润率低；资本有机构成低，第二，资本有机构成。资本有机构成高，利润率低；资本有机构成低， 利润率高。利润率高。 第三，资本周转速度。资本周转速度加快，提高年剩余价值率，从而也第三，资本周转速度。资本周转速度加快，提高年剩余价值率，从而也 提高年利润率。资本的年利润率与资本周转速度成同方向变化。提高年利润率。资本的年利润率与资本周转速度成同方向变化。 第四，不变资本的节省。在剩余价值率、剩余价值量一定的情况下，节第四，不变资本的节省。在剩余价值率、剩余价值量一定的情况下，节 省不变资本，可以减少预付资本，从而提高利润率。省不变资本，可以减少预付资

8、本，从而提高利润率。问题分析问题分析利润率利润率在资本主义制度下，利润率有一种越来越降低的趋势。在资本主义制度下，利润率有一种越来越降低的趋势。 这是因为，随着资这是因为，随着资 本主义大工业的发展，资本的有机构成是不断提高的，这种提高必然要引起利本主义大工业的发展，资本的有机构成是不断提高的，这种提高必然要引起利 润率的下降。但是，这只不过是问题的一个方面。除此之外，还必须看到有一润率的下降。但是，这只不过是问题的一个方面。除此之外，还必须看到有一 系列因素在阻碍和延缓着利润率的下降。例如，随着资本主义的发展，资本家系列因素在阻碍和延缓着利润率的下降。例如，随着资本主义的发展，资本家 对工人

9、的剥削在不断地加强；由于劳动生产率的提高，机器、设备、原料等生对工人的剥削在不断地加强；由于劳动生产率的提高，机器、设备、原料等生 产资料的价值也在不断地下降。此外，资本主义国家通过对外贸易的不等价交产资料的价值也在不断地下降。此外，资本主义国家通过对外贸易的不等价交 换，也可以提高它们的利润率。因此，马克思说：换，也可以提高它们的利润率。因此，马克思说：“一般地说我们已经看到，一般地说我们已经看到， 同样一些引起一般利润率下降的原因，将会生出相反的作用，阻碍它的下降，同样一些引起一般利润率下降的原因，将会生出相反的作用，阻碍它的下降， 缓和它的下降，并且部分地使它变得微弱。缓和它的下降，并且

10、部分地使它变得微弱。所以，这个规律只是当作倾向所以，这个规律只是当作倾向 来发生作用；它的作用，只有在一定情况下，并且经过长的期间，方才会明白来发生作用；它的作用，只有在一定情况下，并且经过长的期间，方才会明白 地显示出来。地显示出来。 ” 、由此可以明白，尽管利润率有逐渐下降的趋势，但这绝不等于说资本家所由此可以明白，尽管利润率有逐渐下降的趋势，但这绝不等于说资本家所 获得的利润量越来越少，更不等于说工人的处境可以越来越得到改善。事情绝获得的利润量越来越少，更不等于说工人的处境可以越来越得到改善。事情绝 不是这样的。正是由于利润率倾向下降的规律的作用，使资本对雇佣劳动的剥不是这样的。正是由于

11、利润率倾向下降的规律的作用，使资本对雇佣劳动的剥 削日益加强，并使资本主义社会所固有的对抗性矛盾日益尖锐。削日益加强，并使资本主义社会所固有的对抗性矛盾日益尖锐。资金回报率资金回报率资金回报率即资金回报率即在一定时期内的收益占本金的比率在一定时期内的收益占本金的比率。一般作为衡量基金投资。一般作为衡量基金投资 收益程度的参数。收益程度的参数。资金回报类型资金回报类型把基金在一定时期内的收益定义为总回报，作为衡量基金以往表现的最基把基金在一定时期内的收益定义为总回报，作为衡量基金以往表现的最基 本方法。本方法。 总回报的来源有两部分，总回报的来源有两部分， 一是收入回报一是收入回报即基金在一定时

12、期内收到的分红和利息收入，例如股息、债券利息和银即基金在一定时期内收到的分红和利息收入，例如股息、债券利息和银 行存款利息等；行存款利息等； 二是资本回报二是资本回报反映基金所持有的股票与债券价格涨跌的幅度。反映基金所持有的股票与债券价格涨跌的幅度。 首先要了解基金的资产首先要了解基金的资产 净值，这是计算总回报的基础。净值，这是计算总回报的基础。 总回报表现为该时期单位基金资产净值的总回报表现为该时期单位基金资产净值的 增长率。增长率。基金资产净值基金资产净值资产的净值是在某一时点上，基金资产的总市值扣除负债后的余额，代表资产的净值是在某一时点上，基金资产的总市值扣除负债后的余额，代表了基金

13、持有人的权益。单位基金资产净值，即每一基金单位代表的基金资产的了基金持有人的权益。单位基金资产净值，即每一基金单位代表的基金资产的 净值。净值。 单位基金资产净值单位基金资产净值=(=(总资产总资产- -总负债总负债)/)/基金单位总数基金单位总数 其中，总资产指基金拥有的所有资产，包括股票、债券、银行存款和其他其中，总资产指基金拥有的所有资产，包括股票、债券、银行存款和其他 有价证券等；总负债指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各有价证券等；总负债指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各 项费用、应付资金利息等；基金单位总数是指当时发行在外的基金单位的总量。项费用、应付

14、资金利息等；基金单位总数是指当时发行在外的基金单位的总量。按照公允价格计算基金资产的过程就是基金的估值，这是计算单位基金资产净按照公允价格计算基金资产的过程就是基金的估值，这是计算单位基金资产净 值的关键。由于基金所拥有的股票、债券等资产的市场价格是变动的，所以必值的关键。由于基金所拥有的股票、债券等资产的市场价格是变动的，所以必 须于每个交易日对单位基金资产净值重新计算。封闭式基金净值每周至少公告须于每个交易日对单位基金资产净值重新计算。封闭式基金净值每周至少公告 一次，开放式基金每个交易日都公告净值。一次，开放式基金每个交易日都公告净值。 估值方法十分重要。估值方法十分重要。 例例 1 1

15、基金所拥有的上市流通证券，比如某只股票，是按其估值日在证券交易基金所拥有的上市流通证券，比如某只股票，是按其估值日在证券交易 所挂牌的市价所挂牌的市价( (平均价或收盘价平均价或收盘价) )估值。按平均价估值，基金资产净值的变动受估值。按平均价估值，基金资产净值的变动受 股票价格波动的影响要小一些。目前，封闭式基金和少数开放式基金按平均价股票价格波动的影响要小一些。目前，封闭式基金和少数开放式基金按平均价 估值，大多数开放式基金按收盘价估值。最新颁布的将于估值，大多数开放式基金按收盘价估值。最新颁布的将于 20042004 年年 1 1 月月 1 1 日起施日起施 行的基金信息披露编报规则第行

16、的基金信息披露编报规则第 2 2 号统一规定，封闭式基金按平均价估值，开放号统一规定，封闭式基金按平均价估值，开放 式基金按收盘价估值。式基金按收盘价估值。 对于开放式基金而言，单位净值是其计价基础，即申购对于开放式基金而言，单位净值是其计价基础，即申购 或赎回的价格取决于当日的基金单位净值或赎回的价格取决于当日的基金单位净值( (一般是次日公布一般是次日公布) )，并加上或扣除相，并加上或扣除相 应的交易费用。封闭式基金由于发行规模有限，投资人对基金的需求与供给并应的交易费用。封闭式基金由于发行规模有限，投资人对基金的需求与供给并 不平衡，导致其交易价格高于或低于单位净值，称为溢价交易或折价交易