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1、互联网与金融：促进金融创新和经济发展互联网与金融：促进金融创新和经济发展研讨国内与国外互联网金融发展创新趋势，典型业务发展情况，及其对发展信息经济的作用与影响。分享政府在互联网金融发展过程中的监管思路主持人、工业和信息化部电信研究院副院长刘多尊敬的各位领导各位嘉宾，女士们先生们，大家下午好。首先请允许我代表这次论坛的主办方国家互联网信息办公室向各位朋友的到来表示热烈地欢迎和衷心地感谢。我是来自工业和信息化部电信研究院的刘多，非常荣幸有这样的机会主持今天的论坛。此次论坛的主题是互联网与金融，促进金融创新和经济发展。我想我们在座的各位其实都已经有深深地体验，整个互联网和金融给我们带来的翻天覆地的变
2、化。目前，整个互联网金融其实仍然是在快速地发展，同时也是在互联网和金融这样两个领域掀起了一个非常热的发展浪潮，在快速发展的过程当中一方面给我们带来了便利，给我们的经济带来了很大的促进作用，同时其实也是带来了一些相关的挑战。这些挑战可能一方面来自互联网本身，来自金融本身，可能更多的是来自于互联网和金融的整个融合。所以我们今天的论坛主要的目的其实是有两个。第一，探讨在互联网和金融领域所取得最新的进展，包括这样一个业务的形态和商业的相关模式上的创新以及对经济发展的贡献。第二，希望通过今天的论坛加强我们全球或者说我们各个国家各个经济体在整个互联网金融发展过程当中大家如何来进行合作，如何来进行沟通和交流
3、，如何来共同面对我们现在所经历的相关挑战，同时也是希望大家共同来探讨怎么解决这些相关的问题和相关的挑战。刘多我们今天非常荣幸邀请到了全球在互联网金融方面非常有经验有见解，同时也是有非常多实践的 11 位相关的企业家和专家，就互联网金融全球发展态势和互联网金融探索当中的业务创新以及互联网金融的潜力和重点发展方向以及互联网金融监管的探索和实践等等四个方面和我们进行分享。由于今天下午的时间有限，所以我希望每位嘉宾能够把你们的演讲时间控制在 10 分钟以内。讲完之后请我们各位嘉宾能够稍微留在我们的台上 23分钟时间，我们会有一个问答环节，台下相关的参与者你们都可以提出你们的问题，我们相关的嘉宾都会做相
4、关地解答。下面非常荣幸地邀请我们第一位演讲嘉宾，来自波士顿咨询公司全球合伙人兼董事总经理 Francois Candelon 先生，让我们用热烈地掌声欢迎他给我们做演讲。波士顿咨询、资深合伙人、董事总经理 Francois Candelon女士们先生们下午好，非常高兴今天能够在这里给大家讲一下我关于数字金融的一些看法，发言之前我先问两个问题。首先大家知不知道在 2013 年 6 月 13 日那天发生了什么事情？也许那天是你的生日，但是我希望你不要这么回答我，实际上支付宝推出了余额宝的那一天，你们如果不了解余额宝的话我要说一下它是一个货币市场基金，它的流动性非常高，而且操作很简单，有一个很简单的
5、在线界面，它是针对大众市场的，在不到一年的时间里他们就变成了世界上第四大货币市场基金，有 1 亿帐户。第二个问题，我知道我旁边的人知道问题的答案，大家知不知道在 2014 年春节那个时段发生了什么？腾讯的微信将几亿微信帐户变成了财务帐户，通过发红包的方式。Francois Candelon在过去两年当中我们看到了有很多新的举措，英特网公司采取了各种各样的措施，传统银行也在采取动作，他们想要进入新的市场，就是数字金融的市场，使得新市场成为了新焦点，业界最关注的领域。这个当然是由于技术的进步而带来的，过去多年我们出现了很多的技术进步，我认为数字金融所带来的一个能力就是使得我们可以降低供应和需求之间
6、的结构性的不匹配，在我看那些财富比较低的家庭也就是说投资资产低于 10 万美元的这些家庭，基本上来讲他们受到的服务极为不足，因为他们达不到银行财富服务的门槛，他们很难获得贷款，因为他们没有抵押品或者他们没有信用记录，然而他们却仍然是非常重要的，大家可以从这里面看到 25%的英国家庭以及 50%的美国家庭以及中国 95%的家庭都属于这个类别，他们所获得的金融服务不足。Francois Candelon数字金融如何帮助解决这些问题呢？这里有什么样的关键因素影响它的发展呢？基本上有三方面。第一，技术进步。这是当然的，快速改变的客户行为是第二个。第三，更加包容性的监管环境。我们首先看一下技术进步，我们
7、都知道在需求方随着因特网的发展和移动设备的发展，我们现在在任何时间、任何地点互联互通，但是在供应方面比如我们看一下大数据的分析，它使得公司能够有多样化的方法来实现客户的获取、交叉销售或者风险管理，比如说 VISA 可以降低发现信用卡欺诈的时间，以前需要一个月的时间，现在只需要 13 分钟，就是因为有这样的分析工具。大家可以想象一下它可以在多大程度上降低潜在的损失。在交叉销售方面澳大利亚的银行开发了一种定制化的交叉销售的方法，使得他们能够真正地进行交叉销售，将交叉销售的成功率从 9%提高到 60%。Francois Candelon现在我想花一分钟时间给大家讲一下云计算这方面的内容，我们都知道云
8、计算，也知道人们在这方面的一些讨论，它是不是有足够的可持续性和可靠性能够用于金融产品上。大家可以想象一下吗？在 6 月 13 日当余额宝的交易额在它的推出不久之后就实现了爆增，传统 IT 的基础设施就遭遇了极大地压力，当时就决定采用阿里云，一年多以后我们相信处理能力和稳定性都已经被证明了的。因此技术进步再加上新的数字一代的兴起，这就使得消费者行为出现了巨大变化。Francois Candelon我们看到越来越多的消费者想要成为决策者，对于他们自己的投资进行决策和控制，一个月又一个月，我们看到了那些依赖社交网络比如说博客或者 app 来获得财务产品信息的人越来越多，他们想要成为这个策略的所有者，
9、我想请大家看一下总部在美国的投资网站，是 2002 年推出的，是以前微软的一个高管创办的，它是基于一个投资组合的概念，也就是说将股票分成各种不同的主题，比如说医疗等等，顾客可以选择，要么购买和持有一个现有的主题，或者是自建一个主题，然后向朋友进行推销。特别成功。在另一方面他们能够实施一个新的商业模式，这个和以前的是非常不一样的，也就是说他们收取管理费，他们决定每笔交易收取相对比较小的不到 10 美元的管理费，这样使得他们能够吸引很多的客户。所以我认为这不仅是对消费者来讲新的价值主张，同时也是一个新的商业模式，表现的是一种新的思维。Francois Candelon除了要成为投资决策的所有者之外
10、，消费者想要让任何时间、任何地点来进行交易，我们做了一个研究，是和投资基金一起做的。20%以上的交易实际上都是在午夜和早晨 5点之间实现的，在法国我们有一句话，这个钱从来不睡觉，但是毫无疑问我们现在看到这个情况就证实了这一点。无论何时何地，在这里我想要说的是对于政策决定者来说这是非常重要的，基于我们的预测，在美国我们认为在网点 ATM 的交易相对数量还是比较稳定的，增长主要是来自于新的数字渠道，我认为在这里我们有一个非常重要的信息要传达，也就是说数字金融它不会减少工作，它也许会替代一些工作，也许最终你会发现会出现一些不同的公司，但是仍然会有网点，仍然会有 ATM 机。所以，如果大家还记得我们说
11、过数字金融有能力给那些服务不足的人提供服务的话，我们认为我们将会有一个更加包容的监管环境，政策制定者他们应该也会支持未来来自于数字金融的创新。Francois Candelon现在，我们看一下在数字金融领域会发生什么样的情况呢？我觉得这个问题很难回答，现在大家都不清楚，因为大家可以看到这里有很多的从业者，有传统的银行，还有因特网的巨头，电信运营商、零售商，我们可以看到很多的人他们都想要参与到这个过程当中，我们确实是认为传统的机构恐怕仍然会拥有竞争优势，在产品、开发方面以及在风险管理方面，这会给他们一个机会，使得他们能够为大公司和消费者提供服务。另一方面我们看到有因特网公司根据他们在平台方面的优
12、势，我们看到他们在应用方面所做的工作非常成功，在另一方面我们对于电信运营商不是很乐观，因为我们不了解他们有什么样的竞争优势可以发挥，使得他们能够在这个非常不同的市场上取得成功。而且我们坚信我们不应该去寻找谁是赢家，实际上有很多的机会应该是大家可以进行合作，不仅仅是竞争还要有合作。有一点可以确定，那就是在未来我们会看到更多的创新，因为这个环境在不断地改变，而且客户行为也在不断改变，以后我们会看到更多的创新，比在过去所看到的创新还要多。有了这些改变，我们相信金融服务将越来越接近于我们的生活。我想引用一句话，来自一本非常好的书，银行 3.0，我鼓励大家读这本书，里面说银行不是说要去的地方了，而是你要
13、做的事情了。谢谢大家。提问我想问您您对 P2P 的平台是怎么看的？Francois Candelon我不是 P2P 平台的专家，我认为它仍然会成为这个格局中的一员，我认为它会被其他的服务所替代。刘多下面有请腾讯公司集团微众银行行长曹彤先生为我们分享“互联网金融的中国意义”，大家欢迎。腾讯公司集团微众银行行长曹彤下面我花 10 分钟左右的时间谈一谈我们对互联网金融的一点理解，题目叫做“互联网金融的中国意义”。中国的金融改革实际上是围绕着三个主题在展开，第一个主题，宏观经济层面，可以简单地概括为三率。第二个主题，涉及到整个金融体系如何配合产业结构的转型，如何实现资金从生产端注入变为消费端注入。第三
14、个主题，围绕间接融资模式和直接融资模式怎么样转换，怎么样由一个间接融资模式为主的金融体系变成一个更平衡的间接融资和直接融资相辅相成，甚至于直接融资为主的金融体系。在这三大主题当中我今天想围绕第三个主题谈一点看法。曹彤我们从间接融资向直接融资转型的理念认识到实践恐怕不下 20 年，到目前来看取得了很大的进展，但是与市场需求仍然有很大的距离。我们谈到的很多融资难、融资贵的问题现在的现象依然没有根本化解，另一方面我们也看到因为间接融资内在的特征，需要通过贷款来解决融资，带来了货币创造的不断累计。对这个问题怎么解决呢？个人认为我们现在从间接融资向直接融资的转型走的仍然是一个美式的职业融资的模式，这个模
15、式一个本质的特点是以交易所为核心的，直接融资的各类机构、业务是围绕着交易所来展开的，股票交易所等等。交易所的模式有它非常好的一面，但是因为它天生地这种制度约定的限制，使得它在解决几十万数量级的企业上具有优势，更大的数量级就面临挑战，这也是由于它线下信息归集传导的模式决定的。曹彤看我们以银行为中心的间接融资这个模式。间接融资模式从解决企业融资的数量角度来看能够解决更多，但是也仍然受限于间接融资模式内在的信息归集的方法，银行发放贷款是通过网点、人员的积累来实现的，我们现在的银行体系里按照企业征信系统为 450 万个企业提供融资，但是因为中国我们有更多的企业，中国注册企业有 1800 万，非注册的个
16、体工商户接近 5000 万，对于这么海量的需求显然间接融资模式很难一下子解决，因为它意味着网点和结构的等比例扩张。而向直接融资模式过渡，以交易所为核心的直接融资模式同样面临更大的挑战，这里就出现了一个模式的选择。互联网出现，我认为互联网这样一种融资模式有可能会为我们创造一个全新的融资模式，因为通过互联网融资在解决信息的归集和传导，在数量纬度上和实效纬度上可以几何级地扩张，效率远远大于间接融资模式，也远远大于和快于以交易所为中心的直接融资模式。所以这也是我们看到像 P2P，任何一个新生事物都会遇到新的挑战，从 P2P 众筹的快速发展，从它每个月保持 10%以上速度的发展来看，部分验证了它在解决金融信息传导效率的实践，甚至于是一种成功。曹彤作为以互联网为中心的直接融资模式的建设，在这样的一种新的模式建设上需要注意哪些问题呢？个人认为有三个环节恐怕是我们要面对的。第一，金融监管的互联网化。事实上我们国家的金融监管从理念到实践发展速度是非常快的，像近些年我们看到的包括第三方支付机构的诞生，包括对 P2P 既包容又有底线的监管
