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1、1 备考备考 2015 年一级建造师 年一级建造师 建设工程经济 建设工程经济 考点汇总 考点汇总 梅大师 梅大师 梅世强学派网面授划书内容梅世强学派网面授划书内容，除计算题需自己理解以外，所划考点均在此笔记 除计算题需自己理解以外，所划考点均在此笔记 中。中。建议可以在平时翻翻看看以加深记忆建议可以在平时翻翻看看以加深记忆，打印时可将此内容删掉 ，打印时可将此内容删掉 工程经济工程经济 1、利息利息就是资金时间价值资金时间价值的一种重要表现形式。利息额：利息额：绝对尺度；绝对尺度；利率：利率：相对尺度相对尺度。 2、在工程经济分析中，利息利息常常被看成是资金的一种机会成本机会成本。 3、利率
2、高低首先首先取决于社会平均利润率社会平均利润率的高低。P2 4、利息和利率利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力，以信用方式动员和筹集资金有一 个特点就是自愿性自愿性。P3 5、资金时间价值的概念资金时间价值的概念：不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相 等的价值。不同时期、不同数额，“价值等效”。资金等值计算公式和复利计算公式的 形式是相同的。P5 6、现金流量三要素：大小，方向，作用点大小，方向，作用点。 7、终值计算（已知 P 求 F）： P6 F=P(1+i) n i计息期复利率 n计息的期数 P现值 F终值 一次支付终值系数系数，用（F/P, i , n）表示 8、
3、终值计算（已知 A 求 F）： P9 (1)1 (1 101012 10) n i FAZ i + = 式子又可写为：F=A（F/A，i，n） 式中 (1)1 n i i + 称为等额支付系列终值系数或年金终值系数，用符号（F/A，i，n） 表示。 9、影响资金等值的因素影响资金等值的因素有三个：资金数额的多少、资金发生的时间长短资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（或折 、利率（或折 现率）现率）的大小的大小。 其中利率利率是一个关键因素，一般等值计算中是以同一利率为依据的。P11 10、通常所说的年利率年利率就是名义利率名义利率。P12 11、计息周期利率为 i=r/m。 i有效利率；
4、r名义利率；m次数。 12、年有效利率年有效利率： (1)1 m eff Ir i Pm =+ =（1+i） m 1 13、经济效果评价经济效果评价就是对技术方案技术方案的财务可行性财务可行性和经济合理性经济合理性进行分析论证，为选择技 术方案提供科学的决策依据。P14 14、经济效果评价在实际应用中：对于经营性方案对于经营性方案，现行市场价格，分析拟定技术方案2 的盈利能力、盈利能力、偿债能力偿债能力和财务生存能力财务生存能力，据此考察拟定技术方案的财务可行性财务可行性和财务可 财务可 接受性接受性，对于非经营性方案对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。财务生存
5、能力。 15、独立型方案独立型方案只需要通过计算技术方案的经济技术指标，叫做“绝对经济效果检验绝对经济效果检验”。 16、互斥型方案互斥型方案的经济评价包含两部分内容：一是考察各个技术方案自身的自身的经济效果， 即进行“绝对经济效果检验绝对经济效果检验”；二是考察哪个技术方案相对相对经济效果最优，即“相对经 相对经 济效果检验”。济效果检验”。 17、技术方案的计算期技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设 建设 期期和运营期运营期。P18 18、运营期运营期分为投产期投产期和达产期达产期。一般应根据技术方案主要设施技术方案主要设施和设备的经济寿命设备的经济寿命
6、（或 折旧年限）、产品寿命期产品寿命期、主要技术的寿命期主要技术的寿命期等多种因素的综合确定。 19、盈利能力分析盈利能力分析分为静态分析静态分析和动态分析。动态分析。P19 静态分析静态分析包含投资收益率投资收益率、静态投资回收期静态投资回收期；动态分析动态分析包含财务内部收益率、财务内部收益率、财务 财务 净现值净现值。 20、静态分析指标静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素不考虑时间因素， 适用范围适用范围： 对技术方案进行粗略评价， 对技术方案进行粗略评价， 对短期投资方案进行评价，对逐年收益大致相等的技术方案进行评价对短期投资方案进行评价，对逐年收益大致相等的技术方案进行评价。 2
7、1、投资收益率投资收益率是衡量技术方案获利水平获利水平的评价指标， 是技术方案建成投产达到设计生 达到设计生 产能力后产能力后一个正常生产年份的年净收益额年净收益额与技术方案投资技术方案投资的比率。 22、总投资收益率总投资收益率(ROI) 100% EBIT ROI TI = EBIT年息税前利润或经营期内年平均息税前利润息税前利润 TI技术方案总投资总投资（包括建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金） 23、投资收益率投资收益率指标经济意义明确、经济意义明确、直观、直观、计算简便计算简便。不足不足的是没有考虑投资收益的时 间因素。以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠，其主要用在主要用
8、在技术方案制定的 早期阶段或研究过程，早期阶段或研究过程，且计算期较短、且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其 适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。P21 24、静态投资回收期静态投资回收期：P t =I/A=总投资总投资/净收益净收益 25、静态投资回收期静态投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度。 对于那些技术上更新迅速的 技术上更新迅速的 技术方案技术方案，或资金相当短缺的技术方案金相当短缺的技术方案，或未来的情况很难预测而投资者有特别关心资 未来的情况很难预测
9、而投资者有特别关心资 金补偿金补偿的技术方案，采用静态投资期评价特别有实用意义。P233 26、财务净现值财务净现值 FNPV=现金流入现值之和现金流入现值之和现金流出现值之和现金流出现值之和. P24 不足：1、必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率。2、如果互斥方案寿命不等， 如果互斥方案寿命不等， 必须构造一个相同的分析期限必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选，才能进行各个方案之间的比选；3、财务净现值也不能 真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率；4、不能直接说明在技术方案运营期间 各年的经营成果；5、没有给出该投资过程确切
10、的收益大小，不能反映投资的回收速度。 27、财务内部收益率财务内部收益率是方案预计能达到的年平均收益率。 其实质实质就是使技术方案子在计 使技术方案子在计 算期内各年净现金流量的现金累计等于零时的折现率算期内各年净现金流量的现金累计等于零时的折现率。P25 优劣优劣：FIRR 的大小不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量 系列的情况。 显著特点显著特点：既避免了像财务净现值之类的指标那样须事先确定基准收益率这个难 题，对于，具有非常规现金流量的技术方案来讲，期财务内部收益率在某些情况下甚至 不存在或存在多个内部收益率。 28、基准收益率基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资
11、者以动态的观点动态的观点所确定的、可接受 的技术方案最低标准最低标准的收益水平。P26 29、基准收益率的测定基准收益率的测定 1 政府投资项目根据政府的政策导向根据政府的政策导向进行确定。 2 企业行业财务基准收益率行业财务基准收益率综合测定。 3 境外投资应首先考虑国家风险国家风险因素。 投资者除了应考虑上述 2 中因素外，还应根据自身的发展和经营策略、自身的发展和经营策略、技术方案的 技术方案的 特点与风险、资金成本、机会成本特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。 30、基准收益率的确定基准收益率的确定应综合考虑的因素包括：资金成本、资金成本、机会成本、机会成本、投资风险、投资风
12、险、通货 通货 膨胀。膨胀。确定基准收益率的基础基础是资金成本、机会成本。资金成本、机会成本。P27 31、偿还贷款的资金来源偿还贷款的资金来源主要包括可用于归还价款的利润、可用于归还价款的利润、固定资产折旧固定资产折旧、无形资产及 无形资产及 其他资产摊销费其他资产摊销费和其他还款资金来源其他还款资金来源。P28 32、偿债能力指标偿债能力指标主要有：借款偿还期借款偿还期、利息备付率、利息备付率、偿债备付率、偿债备付率、资产负载率、资产负载率、流动 流动 比率比率和速动比率。速动比率。 33、总成本费用总成本费用分解为可变成本、固定成本和半可变（或半固定）成本可变成本、固定成本和半可变（或半
13、固定）成本。P33 固定成本固定成本是指在技术方案一定的产量范围内不受产品产量影响的成本，如：工资及 工资及 福利费福利费（计件工资除外）、（计件工资除外）、折旧费、折旧费、修理费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用其他费用等。 可变成本可变成本是随技术方案产品产量的增减而成正比例变化的各项成本，如：原材料、材料、4 燃料、动力费、包装费和计件工资。 燃料、动力费、包装费和计件工资。 半可变成本半可变成本如：与成产批量有关的某些消耗性材料费用、工模具费及运输费与成产批量有关的某些消耗性材料费用、工模具费及运输费等。 长期借款利息应视为固定成本；流动资金借款和短
14、期借款利息一般也作为固定成 固定成 本本。 34、量本利模型计算量本利模型计算：B=PQ （Cu+Tu）Q+Cf P34 B利润； P单价；Q销量；Cu可变成本； Tu单位税金；Cf固定成本 35、盈亏平衡点计算盈亏平衡点计算： （对等式） P35 固定成本固定成本=平衡点销量（单价平衡点销量（单价+单台可变成本单台可变成本+税） 税） 生产能力利用率表示盈亏平衡点：生产能力利用率表示盈亏平衡点： 1、先计算盈亏平衡点的产销量；、先计算盈亏平衡点的产销量；2、1 的结果的结果/方案设计生产能力方案设计生产能力100% 36、敏感性分析的目的敏感性分析的目的是找出敏感因素找出敏感因素，确定评价指
15、标对该因素的敏感程度和技术方案对 其变化的承受能力。P38 37、如果主要分析技术方案状态和参数变化状态和参数变化对方案投资回收快慢投资回收快慢的影响，则可选用静态静态投 投 资回收期资回收期作为分析指标；如果主要分析产品价格波动产品价格波动对方案超额净收益超额净收益的影响，则可选用 净现值净现值作为分析指标；如果主要分析投资大小投资大小对技术方案资金回收能力资金回收能力的影响，则可选用 内部收益率内部收益率指标等。 38、敏感性分析的目的敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，这可以通过计算敏感度系数计算敏感度系数和临界点临界点来判断。 39、敏感性分析的方案选择：敏感性分析的方案选择： 如果进行
16、敏感性分析的目的是对不同的技术方案进行选择， 一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的技术方案。P41 40、技术方案现金流量表由现金流入现金流入、现金流出现金流出、净现金流量净现金流量构成，其中主要有投资现金 投资现金 流量表、投资现金流量表、投资各方现金流量表流量表、投资现金流量表、投资各方现金流量表和和财务计划现金流量表财务计划现金流量表。 41、投资现金流量表投资现金流量表是以技术方案技术方案为一独立系统进行设置的。 它以技术方案建设所需的 总投资总投资作为计算基础。通过投资现金流量表可计算技术方案的财务内部收益率，财务内部收益率，财务净 财务净 现值和静态投资回收期现值和静态投资回收期等经济效果评价指标。 资本金现金流量表资本金现金流量表是从技术方案权益投资者整体权益投资者整体（即项目法人）角度出发，以技术 方案资本金资本金作为计算的基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流
