可投资打新、债券和分级a等基金

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1、142015年6月29日星期一 责任编辑:徐威版面设计:子晓新基民不要急着抄底 可投资打新、债券和分级 A 等基金“ 都说基金风险比炒股小，不过这跌起 来也是够狠，两周时间就亏了 20%！ ” “ 我的 一只基金一天就跌了近 7%，也真是醉了。 ”6 月中旬以来，股指暴跌成为常态，上周五沪 指更是创出年内最大单日跌幅， 两市 2700 多只股票有 2000 多只跌停， 股票型基金几 乎全线中枪。 很多基民在社交软件上各种比 惨和吐槽。 大盘剧烈调整，对于老基民来说，好在上 半年获利丰厚，至多是利润回吐。 新基民手上 的基金则几乎都被套。 后市怎么办？ 割肉还是 补仓？基金还能不能买、如何买？快

2、报记者给你 支招。暴跌引发恐慌 基金本周或将迎来 赎回潮“ 真没想到跌这么凶！”一位公募基金经理 如是说。 “ 基本可以肯定，市场超出大家所有人 的想象！”另一方面，随着 5 月份 “ 全民炒股”热 潮的来临，相比上市公司融资潮，新增入市资 金和股票供应已经从供不应求转变成为暂时 的供过于求， 市场力量发生了比较严重的失 衡。 “ 本周公募基金赎回潮开始！”深圳一位私 募人士表示。 “ 这一次伤得最重的，就是那些只 懂得抱着牛市思维，从来不考虑风险控制的投 资者，如果止损不坚决，就会损失惨重。 ”上周 三释放了银行取消存贷比， 以及支持“ 互联 网+”的政策，但都无助于大盘反弹，估计下一 步来

3、说市场会对好消息变得 “ 麻木”。 该私募人士称，杠杆盘的平仓，估计还没 完结。另外，其实这几天虽然大跌，但盘中经常 都有创业板龙头被突然间猛拉的情况， 比如 26 日的全通教育， “ 这很明显就是机构故意拉 高龙头股，吸引资金抄底后，再更好地砸盘！ ” 某些股民喜欢在大跌后补仓，让平均持股 成本有所降低，该私募人士认为， “ 还是别跟趋 势作对， 该止损还是要坚决， 保存实力最重 要。 ” 广州一家知名期货公司人士称，上周已经 有很多客户被强平了，本周继续跌的话，强平 会导致连锁反应，无法想象后果。 “ 虽然理论上 说要在大家恐慌时入货，但谁又知道恐慌到什 么程度才可以抄底呢？ ”调整仍将持

4、续 部分行业主题基金应紧急减仓前期炒高的移动互联网和互联网金融等概 念板块的个股，目前股价仍处于较高位置，上周 五股市开盘不久， 这些个股就早早趴在跌停板 上。 盘面显示，年初以来受到机构资金追捧的 “ 互联网+”、 电脑设备和软件服务板块个股跌 幅居前。 一位看好互联网主线的基金经理称， 现在大家对互联网标的业绩兑现的预期比较 强， 如果公司不能在进度和收入方面兑现预 期，大家就没有太大的信心熬在里面。 6 月以 来，中报业绩兑现的逻辑不断在强化，互联网 标的的抛压也越来越大。 面对突如其来的暴 跌，不少基金已经开始紧急减仓应对风险。 截至 6 月 25 日， 可比的 800 多只股票型 基

5、金中，仍有 83 只年内净值翻番；而今年以来 收益超过 50%的则有 500 多只。去年或今年年 初购基的基民获利还算丰厚，接下来应减仓等 待大势企稳。 民生证券也建议投资者不要集中介入前 期涨幅过高的行业主题基金，可重点关注管理 人投研实力雄厚、选股能力出色且各期业绩表 现稳健的基金作为投资标的， 如宝盈资源优 选、富国天惠精选成长。弃故事转业绩为王 蓝筹金融基金机会大在近期暴跌行情中，银行、保险等传统金 融板块抗跌性较强，特别是上周二、周三大盘 两天反弹中，该板块个股也是一马当先。 实际上，本轮牛市中，一些业绩较好、市盈 率低的蓝筹板块，由于缺乏故事题材，涨幅落 后。 如果大市企稳，投资者

6、还是要回到业绩为 王的轨道。 博时银行分级基金经理方维玲认为，大盘蓝筹类板块抗跌性较好， 市场风格切换明显。 恰逢此时，国家取消存贷比规定，将存贷比由 法定监管指标转为流动性监测指标，将从两个 方面利好银行股，一方面有助于缓解银行存款 压力，稳定资金面；另一方面为银行松绑，更多 支持实体经济，进而提高资产质量。 风格切换 叠加银行股重磅利好， 银行板块配置时机来 临。 华商基金表示，目前来看，蓝筹股具有较 好风险收益比。 对于近期暴跌行情，该基金公 司认为，人们往往喜欢从事件驱动的角度去寻 找下跌的原因，但是从量化角度来说，市场前 期积累了大量的获利盘，6-7 月进入一个震荡 期，风险释放比较

7、正常。 但是不管从历史经验 还是现实情况来看，只要各项改革还在有序地 推进，牛市便不会就此结束；虽然前期创业板 涨幅较大， 但蓝筹股估值依然不高， 银行、券 商、煤炭等板块的估值依然处于历史估值的下 沿，持续下行的空间有限。 海通证券也表示， 从中长期配置角度考 虑，基民可以优选国企改革、高端设备、一路一 带、军工、环保、医疗服务等主题类产品。新基民不必急着抄底 静待市场企稳风格转换多家机构认为，就目前来看，市场或迎来 两个拐点；一是经济基本面由加速探底向缓慢 筑底转变的拐点；二是市场增量资金入场速度 由之前的加速向平速转变的拐点。 因此，在市 场资金面压力加大情况下， 市场反应将会加 大，震

8、荡剧烈，调整持续时间较长。 新基民不必 急着抄底，可静待市场企稳。 不过，刚刚购入新基金的基民也不用着急， 因为新基金有建仓和封闭期， 这个时候基金经 理选股和策略显然更为谨慎， 经过暴跌洗礼后 的绩优抗跌板块或股票由此脱颖而出， 入市的 成本也相对较低。 本轮牛市相比以往一个显著特点是杠杆 市，由于放大效应，上涨和下跌都极其迅猛。 基 民特别关注本次调整空间，以及牛市是否还在。 现在来看，多数基金仍看好后市。富国基金表示，从趋势上来看，与 2007 年牛 市相比，目前 A 股的流通市值较居民储蓄仍有较 大扩张空间； 债券市场期限利差仍处历史高位， 显示无风险利率下行预期依然强烈，居民增配权

9、益资产的动力并未完全释放。 在经济触底过程 中，托经济、上项目依然是近期政策的发力点，国 企改革更在近期出现加速推进的迹象，这些或将 成为下一阶段投资热点。 在专业机构投资者公募基金们看来，当下的 市场环境确实需要谨慎，但从长期来看，依然有 充分的理由坚持牛市预期。 公募基金的信心来自 于改变牛市基础条件的迹象还没有出现。 这些迹 象包括经济持续下滑、通胀高企、美元加息引发 资金外流、改革停滞等。 博时基金称，至少在三季 度还看不到让人胆战心惊的信号。打新、债券和分级A 避险类基金仍可买入在大牛市中，很多基民只关心自己手上的基 金跑得快不快，却忽略了它到底跑得稳不稳。 一 只基金可能两个月的时

10、间净值涨 20%，但是没准 一个星期就全部跌回去了。 对于风险承受能力低 的投资者，如分级基金的 A 份额、打新基金和债 券基金等稳健品种还是值得配置的。 打新基金会较好地控制股票仓位，净值表现 上单日回撤较小， 可以在市场大跌时予以检验。 如 6 月 15 日和 6 月 16 日两个交易日，A 股剧烈 震荡，大盘累计下跌超 5%，创业板跌幅近 8%，与 大盘走势形成鲜明对照的是，某公司旗下 5 只打 新基金竟然全线逆市飘红。 上周前几个交易日， 有 30 只打新基金股市暴跌以来收益率超过 0.4%，最高的银华聚利大赚 1.59%，显著超过其他 打新基金。 股指连跌 3 天，分级基金 A 却成

11、安全岛。 上 周四、周五地产 B 跌 4.69%和跌停，但地产 A 上 涨 3.26%和 0.61%。 同样的，银行 B 上周四、周五 分别跌 4.48%和 7.12%， 但银行 A 份额上涨 1.42%和 1.40%。 分级基金 A 份额作为股市大盘 负相关品种的特征得到了充分凸显。 据都市快报浦发信用卡携手腾讯 率先试水互联网征信合作服务据悉，浦发银行信用卡将成为第一家 “ 吃 螃蟹”的金融机构，成为与互联网征信公司合 作的首家商业银行。 记者从坊间知情人士处了解到，浦发银行 信用卡中心目前已经与腾讯征信就征信服务 事宜达成了合作协议，浦发将接入腾讯征信信 用评分、反欺诈等征信产品，为银行

12、征信、反欺 诈等相关业务开展提供更高效率的支持和保 障。 这意味着，浦发将成为首家尝鲜互联网征 信服务的大型金融机构。 北京大学金融系教授吕随启认为，互联网 征信服务的开闸是金融市场对民资开放的重 要标志性事件，浦发银行信用卡对互联网征信 服务表现出如此大的积极性，或许正是出于其 正在全面推行的互联网金融战略过程中风控 需要的考虑。 “ 传统的央行征信服务的数据采集范围早 已不能够满足市场的需要，尤其是在互联网高 速发展大数据横行的今天，互联网征信服务将 是对现行征信体系极为重要的补充，它对于未 来控制金融市场的风险具有积极意义。 尤其是 浦发银行这种以互联网金融业务见长的传统 金融机构，对未

13、来互联网相关的大数据需求相 当迫切，浦发信用卡的捷足先登也与其在互联 网金融创新过程中保持的一惯的大胆与开创 性步伐相一致。 ”吕随启表示。 不过，浦发银行信用卡中心相关负责人对 记者表示，浦发信用卡采用互联网征信服务并 不意味着该行将放弃传统的央行征信管理服 务，现阶段互联网征信服务还只是央行征信服 务之外的一个补充，而不是替代。 那么互联网征信与央行现有的征信服务到底有什么不同？ 它们又能怎么实现互补？ 据悉， 央行传统征信服务主要侧重于客户 金融消费行为的诚信记录， 即有信用卡或贷款 逾期甚至未还款记录， 而对于客户其它领域的 消费行为，央行现有的征信体系鞭长莫及；而互 联网征信服务则将

14、采集的数据拓展到客户其它 消费行为，并对这种行为进行分析，生成基于大 数据分析的个人征信报告。 例如，像腾讯征信这 样的大数据平台，未来的征信服务，可能把客户 网络购物倾向以及其它网络诚信行为录入到信 用记录中， 曾经有过网络交易欺诈或其它不良 诚信记录的客户， 这些都可能会影响到其信用 记录， 而这些征信采集的内容要比央行的单一 金融消费采集要更真实更全面。 “ 在合作前期， 针对腾讯征信产品是否有 效， 浦发信用卡中心投入技术资源进行了严格 的数据验证, 结果显示，腾讯征信相关产品在风 险用户的侦测能力方面效果显著。 在此次合作 中， 腾讯征信主要为浦发银行信用卡中心提供 反欺诈产品和信用评分及报告业务服务支持。 腾讯征信产品的接入将有效提升浦发信用卡的 风险收益平衡能力。 未来双方会就贷后管理、渠 道及产品等方面进一步深入合作， 提升客户体 验，普及公共信用累计教育。 ”浦发信用卡中心 相关负责人介绍。 浦发银行信用卡中心相关负责人进一步表 示，互联网征信服务的出台，对于全社会信用体 系的建设， 提高公民诚信意识具有重大积极意 义， 浦发信用卡希望引入互联网征信服务作为 有效补充， 以这种实际行动参与到诚信社会的 构建中来，提高全民珍爱信用的意识。 据都市快报