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1、2013/11/272013/11/271 1第三章资金的时间价值与等值计算1工程经济学工程经济学工程经济学工程经济学第三章第三章第三章第三章 资金的时间价值与等值计算资金的时间价值与等值计算资金的时间价值与等值计算资金的时间价值与等值计算第三章资金的时间价值与等值计算2本章提要本章提要本章提要本章提要第三章第三章第三章第三章 资金的时间价值与等值计算资金的时间价值与等值计算资金的时间价值与等值计算资金的时间价值与等值计算?本章主要阐述了工程经济分析最基本的方本章主要阐述了工程经济分析最基本的方本章主要阐述了工程经济分析最基本的方本章主要阐述了工程经济分析最基本的方法法法法资金时间价值分析资金
2、时间价值分析资金时间价值分析资金时间价值分析。通过学习通过学习通过学习通过学习，应应应应了解了解了解了解资本资本资本资本与利息的关系与利息的关系与利息的关系与利息的关系、利息与利率的关系利息与利率的关系利息与利率的关系利息与利率的关系，熟悉熟悉熟悉熟悉名义利率名义利率名义利率名义利率与实际利率之间的关系与实际利率之间的关系与实际利率之间的关系与实际利率之间的关系，掌握掌握掌握掌握资金等值的概念资金等值的概念资金等值的概念资金等值的概念、特特特特点点点点、决定因素决定因素决定因素决定因素，学会学会学会学会各种条件下资金等值的计算各种条件下资金等值的计算各种条件下资金等值的计算各种条件下资金等值的
3、计算，能够运用等值原理对工程项目进行经济分析能够运用等值原理对工程项目进行经济分析能够运用等值原理对工程项目进行经济分析能够运用等值原理对工程项目进行经济分析。第三章资金的时间价值与等值计算3第三章第三章第三章第三章 资金的时间价值与等值计算资金的时间价值与等值计算资金的时间价值与等值计算资金的时间价值与等值计算RETURNRETURN? 资金的时间价值的概念资金的时间价值的概念资金的时间价值的概念资金的时间价值的概念? 利息与利息率利息与利息率利息与利息率利息与利息率? 资金等值计算资金等值计算资金等值计算资金等值计算第三章资金的时间价值与等值计算4第一节第一节第一节第一节 资金的时间价值及
4、等值计算资金的时间价值及等值计算资金的时间价值及等值计算资金的时间价值及等值计算“资金的时间价值资金的时间价值资金的时间价值资金的时间价值”日常生活中常见日常生活中常见日常生活中常见日常生活中常见 今天你是否该买东西或者是把钱存起来以后再今天你是否该买东西或者是把钱存起来以后再今天你是否该买东西或者是把钱存起来以后再今天你是否该买东西或者是把钱存起来以后再 买买买买？不同的行为导致不同的结果不同的行为导致不同的结果不同的行为导致不同的结果不同的行为导致不同的结果，例如例如例如例如：你有你有你有你有1000100010001000 元元元元，并且你想购买并且你想购买并且你想购买并且你想购买100
5、0100010001000元的冰箱元的冰箱元的冰箱元的冰箱。?如果你立即购买如果你立即购买如果你立即购买如果你立即购买，就分文不剩就分文不剩就分文不剩就分文不剩；?如果你把如果你把如果你把如果你把1000100010001000元以元以元以元以6%6%6%6%的利率进行投资的利率进行投资的利率进行投资的利率进行投资，一年后你可以一年后你可以一年后你可以一年后你可以 买到冰箱并有买到冰箱并有买到冰箱并有买到冰箱并有60606060元的结余元的结余元的结余元的结余。（。（。（。（假设冰箱价格不变假设冰箱价格不变假设冰箱价格不变假设冰箱价格不变）?如果同时冰箱的价格由于通货膨胀而每年上涨如果同时冰箱
6、的价格由于通货膨胀而每年上涨如果同时冰箱的价格由于通货膨胀而每年上涨如果同时冰箱的价格由于通货膨胀而每年上涨8%8%8%8%，那那那那 么一年后你就买不起这个冰箱么一年后你就买不起这个冰箱么一年后你就买不起这个冰箱么一年后你就买不起这个冰箱。 最佳决策是立即购买冰箱最佳决策是立即购买冰箱最佳决策是立即购买冰箱最佳决策是立即购买冰箱。 显然显然显然显然，只有投资收益率只有投资收益率只有投资收益率只有投资收益率通货膨胀率通货膨胀率通货膨胀率通货膨胀率，才可以推迟购买才可以推迟购买才可以推迟购买才可以推迟购买第三章资金的时间价值与等值计算5第一节第一节第一节第一节 资金的时间价值及等值计算资金的时间
7、价值及等值计算资金的时间价值及等值计算资金的时间价值及等值计算货币货币货币货币 资金资金资金资金储备储备储备储备 资金资金资金资金生产生产生产生产 资金资金资金资金成品成品成品成品 资金资金资金资金货币货币货币货币 资金资金资金资金(P)(P)(P)(P)(P+(P+(P+(P+PPPP) ) ) )（价值形态价值形态价值形态价值形态）（价值形态价值形态价值形态价值形态）（实物形态实物形态实物形态实物形态）一一一一 段段段段 时时时时 间间间间 (t)(t)(t)(t)资金与资金的运动资金与资金的运动资金与资金的运动资金与资金的运动第三章资金的时间价值与等值计算6第一节第一节第一节第一节 资金
8、的时间价值及等值计算资金的时间价值及等值计算资金的时间价值及等值计算资金的时间价值及等值计算3.1.1 资金时间价值的含义资金时间价值的含义资金时间价值的含义资金时间价值的含义?货币的作用货币的作用货币的作用货币的作用体现在流通中体现在流通中体现在流通中体现在流通中，货币作货币作货币作货币作 为社会生产资金参与再生产的过程中即为社会生产资金参与再生产的过程中即为社会生产资金参与再生产的过程中即为社会生产资金参与再生产的过程中即 会得到增值会得到增值会得到增值会得到增值、带来利润带来利润带来利润带来利润。?我们常说的我们常说的我们常说的我们常说的“时间就是金钱时间就是金钱时间就是金钱时间就是金钱
9、”，是是是是 指资金在生产经营及其循环指资金在生产经营及其循环指资金在生产经营及其循环指资金在生产经营及其循环、周转过程周转过程周转过程周转过程 中中中中，随着时间的变化而产生的增值随着时间的变化而产生的增值随着时间的变化而产生的增值随着时间的变化而产生的增值。2013/11/272013/11/272 2第三章资金的时间价值与等值计算7第一节第一节第一节第一节 资金的时间价值及等值计算资金的时间价值及等值计算资金的时间价值及等值计算资金的时间价值及等值计算?资金的时间价值资金的时间价值资金的时间价值资金的时间价值，是指把资金投入到生产和是指把资金投入到生产和是指把资金投入到生产和是指把资金投
10、入到生产和 流通领域流通领域流通领域流通领域，随着时间的推移随着时间的推移随着时间的推移随着时间的推移，会发生增值现象会发生增值现象会发生增值现象会发生增值现象，所所所所 增值的部分称为资金的时间价值增值的部分称为资金的时间价值增值的部分称为资金的时间价值增值的部分称为资金的时间价值。?资金的时间价值是商品经济中的普遍现象资金的时间价值是商品经济中的普遍现象资金的时间价值是商品经济中的普遍现象资金的时间价值是商品经济中的普遍现象，资资资资 金之所以具有时间价值金之所以具有时间价值金之所以具有时间价值金之所以具有时间价值，概括地讲概括地讲概括地讲概括地讲，是是是是基于以下两基于以下两基于以下两基
11、于以下两 个原因个原因个原因个原因：3.1.1 资金时间价值的含义资金时间价值的含义资金时间价值的含义资金时间价值的含义第三章资金的时间价值与等值计算8第一节第一节第一节第一节 资金的时间价值及等值计算资金的时间价值及等值计算资金的时间价值及等值计算资金的时间价值及等值计算（1 1 1 1）从社会再生产的过程来讲从社会再生产的过程来讲从社会再生产的过程来讲从社会再生产的过程来讲，对于投资者或生产对于投资者或生产对于投资者或生产对于投资者或生产 者者者者，其当前拥有的资金能够立即用于投资并在将来其当前拥有的资金能够立即用于投资并在将来其当前拥有的资金能够立即用于投资并在将来其当前拥有的资金能够立
12、即用于投资并在将来 获取利润获取利润获取利润获取利润，而将来才可以取得的资金则无法用于当而将来才可以取得的资金则无法用于当而将来才可以取得的资金则无法用于当而将来才可以取得的资金则无法用于当 前的投资前的投资前的投资前的投资，因此也就无法得到相应的效益因此也就无法得到相应的效益因此也就无法得到相应的效益因此也就无法得到相应的效益。正是由正是由正是由正是由 于资金作为生产的基本要素于资金作为生产的基本要素于资金作为生产的基本要素于资金作为生产的基本要素，进入生产和流通领域进入生产和流通领域进入生产和流通领域进入生产和流通领域 所产生的利润所产生的利润所产生的利润所产生的利润，使得资金具有时间价值
13、使得资金具有时间价值使得资金具有时间价值使得资金具有时间价值。3.1.1 资金时间价值的含义资金时间价值的含义资金时间价值的含义资金时间价值的含义第三章资金的时间价值与等值计算9第一节第一节第一节第一节 资金的时间价值及等值计算资金的时间价值及等值计算资金的时间价值及等值计算资金的时间价值及等值计算?（2）从流通的角度来讲从流通的角度来讲从流通的角度来讲从流通的角度来讲，对于消费者或出资者对于消费者或出资者对于消费者或出资者对于消费者或出资者，其拥有的其拥有的其拥有的其拥有的资金一旦用于投资资金一旦用于投资资金一旦用于投资资金一旦用于投资，就不能再用于消费就不能再用于消费就不能再用于消费就不能
14、再用于消费。消费的推迟是一种消费的推迟是一种消费的推迟是一种消费的推迟是一种 福利损失福利损失福利损失福利损失，资金的时间价值体现了对牺牲现期消费的损失所资金的时间价值体现了对牺牲现期消费的损失所资金的时间价值体现了对牺牲现期消费的损失所资金的时间价值体现了对牺牲现期消费的损失所 应作出的必要补偿应作出的必要补偿应作出的必要补偿应作出的必要补偿。资金资金资金资金 原值原值原值原值生产或流通领域生产或流通领域生产或流通领域生产或流通领域存入银行存入银行存入银行存入银行锁在保险箱锁在保险箱锁在保险箱锁在保险箱资金资金资金资金 时间价值时间价值时间价值时间价值资金原值资金原值资金原值资金原值t t
15、t tt t t tt t t t资金资金资金资金 新值新值新值新值= = = =资金资金资金资金 原值原值原值原值+ + + +3.1.1 资金时间价值的含义资金时间价值的含义资金时间价值的含义资金时间价值的含义第三章资金的时间价值与等值计算10 投资者看投资者看投资者看投资者看资金增值资金增值资金增值资金增值利润利润利润利润 消费者看消费者看消费者看消费者看对放弃现期消费的补偿对放弃现期消费的补偿对放弃现期消费的补偿对放弃现期消费的补偿利息利息利息利息第一节第一节第一节第一节 资金的时间价值及等值计算资金的时间价值及等值计算资金的时间价值及等值计算资金的时间价值及等值计算3.1.2 资金时间价值的资金时间价值的资金时间价值的资金时间价值的表现形式表现形式表现形式表现形式在市场经济的条件下在市场经济的条件下在市场经济的条件下在市场经济的条件下，资金增值有两种主要方式资金增值有两种主要方式资金增值有两种主要方式资金增值有两种主要方式： 一种是将现有资金用于生产建设一种是将现有资金用于生产建设一种是将现有资金用于生产建设一种是将现有资金用于生产建设，可以取得利润可以取得利润可以取得利润可以取得利润；另另另另 一种是将现有资金存入银行一种是将现有资金存入银行一种是将现有资金存
