《适应新常态创新投融资》由会员分享，可在线阅读，更多相关《适应新常态创新投融资（60页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、资本运作之 适应新常态 创新投融资 江西财大金融学院 刘泽民 13870056733 827030973qq. com 二零一四年十二月,温馨提示,为保证教学质量，保障您的听课权益，请将手机设置为振动或静音；如需接听电话，请移步至室外。上课期间，要求保持安静，不迟到、不早退。请您保管好随身携带的贵重物品和您记录下的精彩学习笔记。保护知识产权是我们共同的责任，请勿在课堂内录像或录音 。 谢谢您的合作！,重新定位企业学习,以实用为导向，学以致用以品质为导向，向优点学习带着问题学以结果为导向，学习方法要有开放的心态要学习规律，不要只学概念，只学知识【现场小思考：在你的一生中，你最在乎什么人？什么时间
2、？什么事？】 （著名管理专家 陈春花）,内 容 提 要,适应新常态 创新投融资 引言、资本运作面面观 一、企业投融资概述 二、适应新常态 创新投融资 三、我所经历的投融资案例简介,引言、资本运作面面观,（一）四则小故事让你明白什么叫资本运作 （二）资本运作概述 1、名词解释 2、内容 3、特征 4、方式 5、区别,（一）四则小故事让你明白什么叫资本运作,第一则故事： 这是炎热小镇慵懒的一天。太阳高挂，街道无人。 这时，从外地来了一位有钱的旅客，他进了一家旅馆，拿出一张1000元钞票放在柜台，说想先看看房间，挑一间合适的过夜。 就在此人上楼的时候，店主抓了这张1000元钞，跑到隔壁屠户那里支付了
3、他欠的肉钱。屠夫有了1000元，横过马路付清了猪农的猪本钱。猪农拿了1000元，出去付了他欠的饲料款。那个卖饲料的老兄，拿到1000元赶忙去付清他召妓的钱。有了1000元，这名妓女冲到旅馆付了她所欠的房钱。此时那人正下楼来，拿起1000元，声称没一间满意的，他把钱收进口袋，走了这一天，没有人生产了什么东西，也没有人得到什么东西，可镇上所有人的问题都完美的得到了解决。 （资本流动化解多角债）,第二则故事：有一天，一个银行家的儿子，好奇地问他爸爸，他是怎么赚到这么多钱的?银行家放下手上的事情，微笑地让他的儿子，把冰箱的肉拿过来。儿子拿过来了，银行家让他再放回冰箱。儿子把肉放回冰箱后，莫名其妙在站在
4、那里，不知所以。在等待了很久后，儿子终于鼓起勇气，问他爸爸搬猪肉和这个问题有什么关系 ？银行家盯着儿子看了一会儿，终于笑咪咪地说道：“猪肉原来在冰箱，现在还在冰箱，但是你的手上是不是多了什么东西？”儿子看着手上的猪油。 （资本流动带来增值）,第三则故事：爹对儿子说:我想给你找个媳妇。儿子说:可我愿意自己找！爹说:但这个女孩子是比尔盖茨的女儿！儿子说:要是这样，可以。然后他爹找到比尔盖茨，说:我给你女儿找了一个老公。比尔盖茨说:不行，我女儿还小！爹说:可是这个小伙子是世界银行的副总裁！比尔盖茨说:啊，这样，行！最后，爹找到了世界银行的总裁，说:我给你推荐一个副总裁！总裁说:可是我有太多副总裁了，
5、多余了！爹说:可是这个小伙子是比尔盖茨的女婿！总裁说:这样，行！ （利用信息不对称，相互嫁接、无中生有，达成目标）,第四则故事： 某日，一位年逾古稀的老妈子扛着一个硕大的口袋，步履蹒跚地走进纽约xx曼哈顿银行营业大厅。她走到柜台前，把口袋放在收银员前说，“小姐，我要存钱，这是50万的现金。”小姐吃惊得非同小可，连忙搬出银行的总裁。 总裁不敢怠慢，把老妈子请到办公室，待若上宾。 总裁问道：“这一口袋现金可是您老一生积蓄？” “哪里哪里，”老妈答道：“老朽无能，只靠打赌发财，一赌50万，每赌必中。” “哦？”总裁躬身施礼道：“愿闻其详。” 老妈子说：“总裁若想领教，现在就和您打一个50万美元的赌。
6、如果明天上午10点半，您的蛋蛋变作两个方块，您便输给老朽50万，若是依旧如故，老朽掏给您50万，如何？” 总裁眉头一皱：“老太太玩笑开大了。” “老朽绝非戏言，实不相瞒，这口袋的50万便是如此赢来。” “那好，莫怪我一个银行总裁欺负老妈子。” “哪里哪里，快立下字据来。”,于是，两人写好字据，约定明日10点30分办公室相会。老妈子存了钱，微笑告辞而去。 那总裁送走了老妈子，不知怎的，总是放心不下，不时要低头摸底下检验一番。回到家中，更是随时脱裤看看，以致一夜未能安眠，好在那蛋蛋一直圆滚如初。 第二天，总裁一路小心翼翼来上班。坐在办公室里，还在不停捏咕，看看10点半快到了，那对蛋蛋还是圆圆的，5
7、0万美元唾手可得！ 10点半一到，老妈子笑眯眯准时而至，还带了一位风流潇洒的年轻人，年纪大概三十出头。老妈子介绍说，“这是老朽临时拉来的律师，为我二人作个见证。” 总裁道：“甚好，您老今日输定了。” 老妈道：“老朽不信，那蛋蛋一定变方了。” “哪里，照样圆着呢！” “眼见为实，脱了才信。”那总裁想到50万美元，便朗声说道：“罢了，不脱你也不服。”,于是脱了名牌西裤，亮出那对蛋蛋。 老妈又说，“手触为真，摸了才服。” 总裁昂然挺立：“摸便摸，今日让你输得心服口服！” 那老妈子走近前来，伸手探身，把玩了一番，坦然起身说道：“果然是圆的，让您赢了。” 于是，老妈笑吟吟地说，“恭贺总裁，老朽即刻给您5
8、0万。” 总裁提着裤子，正得意时，忽见那位年轻律师砰砰砰以头撞墙，神情痛苦不堪。总裁忙问：“这位先生，出了什么事，让您突然如此痛苦？” “哎呀别提了，”那律师哭道：“方才我被这老妈子拉住，立据设赌，说如果她能让xx曼哈顿银行总裁当我面脱了裤子，摸他的蛋蛋，我便输给她100万美元！” （当自己处于不利、实力不够时，找个实力大的垫背）,（二）资本运作概述1、名词解释 资本运作又称资本经营、消费投资、连锁销售、亮点经济、离岸经济等，是中国大陆企业界创造的概念。它指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。简言之就是利用资本市场，以小变大、以无生有的
9、诀窍和手段，通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动。 英文Capital operation 别称资本经营、消费投资。目的价值增值、效益增长,2、内容 资本运作又称资本经营。简言之就是利用资本市场，以小变大、以无生有的诀窍和手段，通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动。包括：发行股票、发行债券（包括可转换公司债券）、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购（减少注册资本），企业的合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等，资产重组，对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让，或对企业进行合并、托管、收购、兼并、分立的行为，以实现资本结构或债务结构的改善，为实现资本运营的根本目标奠定基础。,3
10、、特征 资本运作和商品经营、资产经营在本质上存在着紧密的联系，但它们之间也有区别，不能将资产经营、商品经营与资本运作相等同。资本运作具有如下三大特征： （1）资本运作的流动性 资本是能够带来价值增值的价值，资本的闲置就是资本的损失，资本运作的生命在于运动，资本是有时间价值的，一定量的资本在不同时间具有不同的价值，今天的一定量资本（现值），比未来的同量资本（终值）具有更高的价值。 （2）资本运作的增值性 实现资本增值，这是资本运作的本质要求，是资本的内在特征。资 本的流动与重组的目的是为了实现资本增值的最大化。企业的资本运作，是资本参与企业再生产过程并不断变换其形式，参与产品价值形成运动，在这种
11、运动中使劳动者的活劳动与生产资料物化劳动相结合，资本作为活劳动的吸收器，实现资本的增值。 （3）资本运作的不确定性 资本运作活动，风险的不确定性与利益并存。任何投资活动都是某种风险的资本投入，不存在无风险的投资和收益。这就要求经营者要力争在进行资本运作决策时，必须同时考虑资本的增值和存在的风险，应该从企业的长远发展着想，企业经营者要尽量分散资本的经营风险，把的资本分散出去，同时吸收其他资本参股。,4、方式按照资本运作的扩张与收缩方式分为：1、扩张型资本运作：具体分为纵向型资本运作、横向型资本运作和混合型资本运作。2、收缩型资本运作：具体分为资产剥离、公司分立、分拆上市、股份回购等。按照资本运作
12、的内涵和外延方式分为：1、内涵式资本运作：包括实业投资、上市融资、企业内部业务重组。2、外延式资本运作：包括收购兼并、企业持股联盟以及企业对外的风险投资和金融投资。,5、区别（与商品经营区别） 1、经营对象不同 资本运作的对象是企业的资本以及运动，侧重的是企业经营过程的价值方面，追求价值的增值。而商品经营的对象则是产品以及生产销售过程，经营的基础是厂房、机器设备、产品设计等，侧重的是企业经营过程的使用价值方面。 2、经营领域不同 资本运作主要在资本市场上运作（资本市场包括证券市场和非证券的产权交易市场等）。而企业的商品经营涉及的领域主要是产品的生产技术、原材料的采购和产品的销售，主要是在生产资
13、料市场、劳动力市场、技术市场和商品市场上运作。 3、经营方式和目的不同 商品经营的方式和目的是通过商品销售或提供劳务，实现利润的最大化。资本运作的方式和目的是通过产权的流动和重组，提高资本运营效率和效益。,4、经营导向不同 商品经营较多地受价格信号的控制。资本运作主要受资本市场的制约和资本回报率的限制。 5、经营风险不同 商品经营的企业生存和发展维系在一个或多个产品上，如市场需求发生变化，则会直接影响企业的生存和发展。资本运作的企业则把生存和发展建立在一个或多个产业上，并不断发现新的经济增长点，及时退出风险大的产业，规避风险。 6、企业的发展方式不同 商品经营的企业主要依赖企业自身的积累，通过创造更多的利润并使之转化为资本，增加生产要素和生产能力而获得发展。而资本运作不但注重企业自身的内部积累，更重要的是通过资本外部扩张的方式，使企业快速扩张，发展壮大。 资本运作和商品经营是是企业经营相辅相成的两个方面，应当有机地结合起来。商品经营始终是企业运作的基本形式，也是资本运作的基础；资本运作并不能取代商品经营，它通过对生产要素的有效配置，能够扩大企业市场份额，产生规模效益，拓宽经营领域，降低经营风险。,
