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1、试卷代号： 6001 湖北广播电视大学开放教育 2010年秋季期末考试金融学专业 信托与租赁 试题答案2010年 1 月一、选择：（多选、少选、错选均不得分；每小题 2 分，共 30 分）1. C 6.D 11. ABCD2. B 7.B 12. ABCD3. A 8.D 13. BDE4. B 9.A 14. ABE5. C 10. A 15. CD二、名词解释：（每题 4 分，共 20 分）1. 融资租赁是以融物的形式进行的融资活动，它的产生源于现代化生产方式的需要，租赁对象主要是各种生产性设备，其目的是为了获得长期融资来源，租金的计算以设备价款为基础，设备选用由承租人决定，出租人的风险主
2、要是承租人不支付租金的信用风险，出租人只负责融资，不再提供设备维修保养等服务。2. 风险租赁是以风险企业为承租对象的租赁形式，它是融资租赁与风险投资的组合，风险租赁的出租人不仅可以得到租金和设备残值的收入，而且还可以获得认购承租人股份的优先权，与其它风险投资方式相比，承租人运用风险租赁则可以更及时地得到风险投资。3. 回租：也称售后租赁，是指设备物主将自己拥有的资产卖给租赁公司，然后再从该公司租回使用。 4. 投资信托又称信托投资基金，即集合众多不特定的投资者，将资金集中起来设立投资基金，委托具有专门知识和经验的投资专家经营操作，共同分享投资收益的一种信托形式，基金投资对象包括有价证券和实业。
3、5. 管理信托：是指以保护信托财产的完整，保持信托财产的现状为目的而设立的信托。三、判断：（每小题 1 分，共 10 分）1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、问答：（共 25 分）1. （1）信托与代理的区别：当事人不同。职责不同。财产的所有权变化不同。权责不同。合同稳定性不同。 （5 分，每小点请展开说明）（2）信托与借贷的区别：在财产运用上，信托财产具有独立性的特点，受托人对信托财产须分别核算，只有当信托财产的形式、用途完全相同时，受托人才能将财产混合运用。在债权债务关系中，则不存在如此严格的规定。在破产的处理上，当信托财产名义上的所有者受托人破产时，信托财产
4、并不列入受托人的破产财产，委托人或受益人可以取回信托财产，但在债权债务关系中，当债务人破产时，所有债权人只能按照法律程序一同在破产财产范围内获得财产清偿。在财产追及上，当受托人违背信托契约规定，将信托财产不当使用时，委托人拥有追索权。在债权债务关系中，债权人只能要求债务人偿还本金，支付利息，而不能针对某项财产追索来实现债权。在收益分配上，当受托人受托管理信托财产获取收益时，其收益属于受益人，受托人只能获得信托报酬；而在借贷活动中，债务人利用借入资金获得的收益则由自己支配，只需向债权人支付约定的利息即可。在风险承担上，受托人受托管理信托财产，在尽其职责，无过失的情况下，对信托财产的经营风险不承担
5、责任，而且对于处理信托事务所支付的费用及受到的损害，还有权要求从信托财产中获得补偿。但在借贷活动中，债务人对借入资金的运用承担全部风险，无论经营结果如何，债务人都要对债权人偿还本金，支付利息。 （5 分）2. 在租赁业务的运作过程中可能出现的风险有以下几种：（5 分）（1）经营风险：指租赁三方当事人不能完全或部分按时履约的风险；（2）政治风险：包括出口租赁业务中的政治风险和进口租赁业务的政治风险；（3）汇率风险：商业风险和金融风险；（4）利率风险；（5）税务风险；（6）技术落后的风险；（7）租赁物件损失风险。防范措施：（5 分）（1）经营风险的防范，事前调查要周密，订立合同要谨慎，涉外租赁要可
6、靠。（2）政治风险的防范，要考虑承租企业所在国家的政治稳定性。（3）税务风险的防范，应在合同中订有税款变化之补充条款。（4）技术落后风险的防范，事先对租赁项目进行可行性研究与预测。（5）利率风险的防范，筹措资金时要根据金融市场的变化状况来选择利率种类，或加上利率条款。利用利率调换；利用货币调换（6）汇率风险的防范，a.妥善选择交易中使用的货币 b.采用划拨清款方式 c.使用外汇保值条款 d.做远期外汇买卖 e.用一揽子货币计价 f.软硬币搭配使用 g.利用利率调期与货币调换 h.利用期权交易 i.提前或滞后进行外汇结算 j.套期保值 k.调期交易(7)自然灾害风险的防范，通过投保来加以防范。3
7、.（1）投资基金的作用：分散风险 专家决策 确保投资者获得稳定收益 提供多样服务。此外，投资基金对企业来说也有很多便利。企业不仅可以稳定地取得高于银行存款的收益，企业主管还可以把精力集中放在企业本身的经营管理上。而且，由于基金受益凭证具有较高流动性，企业就能在财务上有效地控制现金流动，从而优化了企业财务管理。 （4 分）（2）投资基金的机构设置及其职能：投资公司 基金经理公司 基金保管公司 销售公司 投资顾问公司 （2 分）（3）我国投资基金的发展我国信托机构在 80 年代开始经营投资信托业务，当时委托人与受益人均以法人团体为主体，并且在方式上也以直接参与为主，即直接对某企业或某建设项目进行单
8、独投资，或者参与合资企业的投资和收益分配。1991 年开始出现投资于金融市场的投资基金。1997 年底颁布的投资基金管理条例加速了我国证券投资基金的诞生。1998 年 3 月 23 日，第一批经批准的证券投资基金正式向社会公开发行，它们分别是开元基金和金泰基金。这两个证券投资基金的发行标志着我国投资基金的运作已经迈上了一个新台阶。 （4 分）五、计算：（本题共 15 分）解：（1）自有资金购买设备的成本现值为：（4 分）=50+10 +1 /A ，5%，5）1 （ / F ，5% ，5）1NPVA()5%,/AP(AP=96.84（万元）（2）当租赁为融资性租赁时的成本现值为：（4 分）NPV2=10 +10 /A ，5%，5）+1 （ / A ，5%，5）A(),/A(=90.92（万元）（3）通过计算： NPV 2 =5.92（万元）1NPV即租赁设备的成本比用自有资金（现款）购买低 5.92 万元，应当选择租赁方式。 （2 分）
