王利杰-天使投资这么玩_95页(1)

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1、M2TG#PIGN(WPF$,&!M!)j31U,!1%F!lMX,!5H-,91%F!lM1UIeRkE.111*l!M(&g&.G2R4Smj!1MP5v%!g!H!sS5R2I$! E$I9.GQ$22TG#PIGN(WPFEQO2001年毕业并供职于华为，2008年创办移动2.0论坛，2011年创办PreAngel天使投资模式，主管荷多资本、喔赢资本（家族基金）和PreAngel LLC（美元基金）三个天使投资管理公司品牌，并参与了：鉴睿资本、十维资本、黄浦江资本、鼎萃资本、容铭资本等管理公司的创建。PreAngel大家族所有基金共投资300多个科技初创企业，主要分布在北京、上海、硅谷

2、、纽约、洛杉矶等地，累计投出4亿人民币 ，目前正在管理的基金总额超过6亿人民币。 PreAngel多支天使基金的LP（有限合伙人）包括松禾资本厉伟、美图科技蔡文胜、上海联创冯涛、东方富海陈玮、中路集团陈荣、唯品会吴彬、源政资本杨向阳、老鹰基金刘小鹰、乐视集团及宁波天使引导基金等，主管合伙人包括顾浩、张军、陈凛、李晓燕、崔会绅等。 PreAngel投资的项目代表有：九樱天下、乐蛙、天籁K歌、蚁视VR、亿航无人机、腾保保险、游友移动、联合创业办公社P2、行者、萝卜太辣机器人、超级猩猩、医联、晨之科、快速递、58货运、紫燕直升机、氧气、土曼、粒子狂热、Dobot、梦想旅行、嘉赛、麻麻汇、禾赛、西井、

3、三体科技、盛世方舟、聚橙WiFi、幂方、爱肾、新升力、无限资产、股书、豆沙包、铁鞋、 RocketSpace、Smarking、Savioke、UniCareer、Boxed、Farfetch等。PreAngelF天使投资这么玩4亿学费买来的认知：为什么中国缺少天使？ 因为天使投资是最差的商业模式，没有之一！11. 在创业者最缺钱的时候给钱； 2. 带他/她拜码头，认识各路精英豪杰； 3. 帮他/她搞定一切搞不定的事情，包括找对象； 4. 在他遇到困难的时候，担当知心大姐、知心大哥； 5. 当他/她创业失败后，还要安慰他/她并考虑着再给一笔钱。何为天使投资？6. 成功是偶然，失败是常态，90%

4、的投资打水漂； 7. 企业走向成功的路上，天使股份一定被多次稀释； 8. 个别企业发展过程中，天使投资人会被迫出让老股； 9. 企业到B轮以后，天使投资人的董事席位可能不保； 10.创业者一旦羽翼丰满，投资人话语权可能会旁落。何为天使投资？天使投资本质是 概率博弈游戏托马斯贝叶斯，18世纪英国数学家。1742年成为英国皇家学会会员。贝叶斯以其在概率论领域的研究闻名于世，他提出的贝叶斯定理对于现代概率论和数理统计的发展有重要的影响。2做投资的时间越久，业绩越趋于平庸。 世界发展是不连续、不确定的，偶然事件主导了历史发展，大数法则下，一切概率归于平均值。好项目和好投资人，都喜欢扎堆。 在天使投资和

5、种子阶段，有时候“项目来源”和“朋友圈”比投资的专业能力更重要。了解历史，不是为了预测未来， 而是为了拥抱不确定性、不连续性。 历史就是一系列偶然事件的随机结果，历史没有必然性，未来也没有，我们都在改变历史。海量的“随机、无意识”运动之上， 涌现出“规律和意识”，就像人脑。 天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。夫千乘之王，万家之侯，百室之君，尚犹患贫，而况匹夫 离开了趋势，我们将一事无成！ 世间万物皆为我所用，但非我所属3创业就像抢红包， 大佬多、人又少的群里， 才能抢到大红包！一个企业能做多大， 90%是由产业势能决定的！时势造英雄，英雄善借势； 越是伟大的事业，越需要外部环境的支持！199

6、8年，雷军担任金山总经理 1998年，马化腾才刚从深圳大学毕业 ； 1998年，李彦宏在INFOSEEK担任工程师； 1998年，马云到处游说“中国黄页 ”；我觉得我不笨，你们都做互联网，我做软件，我很酷。 但是坚持那么久以后才忽然发现原来连微软都落后了。那些千亿美金的企业， 都是“在对的时间做了对的事”成功率收益率 天使投资和VC&PE投资的重要概念区分。Peter Thiel, 天使投资Facebook，收益1.5万倍。4方案一：100个项目都成功了，100%的成功率，每个项目10倍回报，整个基金10倍回报； 方案二：50个项目成功了，50%的成功率，每个项目40倍回报，整个基金20倍回报

7、； 方案三：20个项目成功了，20%的成功率，每个项目200倍回报，整个基金40倍回报； 方案四：1个项目成功了，1%的成功率，这个项目是Facebook，回报1.5万倍，整个基金150倍回报。假设一个1亿的基金5年投资了100个项目 追求成功率最大的“风险”就是“不冒任何风险”，错过最大的“黑天鹅”。能让我Shocked（吓到）的项目， 失败率更高，但成功后的收益率也更高！最难的不是投入， 而是退出的时机； 享受“生死起伏”， 等候“迟来的满足感”。5优质企业上市后10年，估值会翻1050倍； 1）腾讯 2004年上市，2016年股价达到2000亿美金，12年翻了200多倍； 2）APPLE

8、 1980年12月上市市值14亿美元，今天 为6058亿美元，36年430倍； 3）GOOGLE 2004年8月上市市值230亿美元，今天为5153亿美元 ，12年22倍； 4）Facebook 2012年5月上市市值959亿美元，今天 为3065亿美元 ，4年3倍； 5）Amazon 1997年5月上市市值4.38亿美元，今天市值2819亿美元 ，19年643倍； 6）唯品会 2012年上市，市值2.68亿美金，2年后市值翻了50倍，3年后市值翻了66倍。某个项目投入100万，7年后上市，价值1亿； 如果再等7年，可能还有10倍增值，就是10亿。 前面的7年赚1亿，成功率不超过10%；后面的

9、7年赚9亿，成功率超过50%！投资100个10亿美金的公司，不如投一个亚马逊。 Amazon 1997年5月23日上市，市值为4.38亿美元，上市后第七年市值40亿美金。2016年4月8日，市值为2819亿美元 ，19年翻了643倍，持有1%的价值为28亿美金。天使投资三大赌： 趋势爆发的时机 竞争对手的强弱 创始人进步速度6作为一个“社会器官”， 企业存在的目的是解决社会的某个问题。实实在在解决当下社会问题的企业， 在社会中具有更大的适应性和存在的价值。社会在发展，总是向着好的方向进步； 企业要进化，总是要紧跟时代的脉搏。 投资“顺势而为、有社会价值的企业、务实的团队”，业绩肯定不会太差。判

10、断趋势、提前下注、坚持别撤： 投“势”、赌“人”，修自己的“心”！时代和趋势华为2016年的销售目标是818亿美金， 这个数字超过了BAT三家互联网公司的收入总和。什么叫伟大互联网+，是要把公司组织解构并打散重组， 推倒过去的所有经验，重新建立思维框架和方法论。企业家不应再追求打造百年老店； 而应该去断寻找并站在浪潮之巅！ 如果活的不够精彩，那又何苦活的长久？人，不断被赋能、不断在分工； 未来50%的人都是自由职业者。在信息时代，人和企业实际上是一个契约关系，企业贡献一个平台，人贡献自己的智慧、经验和人脉等等，然后通过契约（股权）获得各自的利益。 浪潮之巅作者吴军一切非“人格化”的产品， 终将

11、被“机器人”和“人工智能”替代。所有的长期预测都是错误的， 因为人是互联网产品的一部分， 而人是最大的变量。用钱来激励你的用户，你就输了； 热爱胜过金钱，真正的价值源于内在动机！互联网时代，我们需要升级认知的操作系统。 网络思维关注事物之间的“关系 ”，而非事物本身。物理连接产生了化学反应； 化学反应孕育了新物种的诞生。只有用户而没有粉丝的品牌终究会消亡； 粉不在多，在于品牌和粉丝之间的连接强度（残）。未来的市场经济建立在 两个深厚的认知基础上， 第一是“承认无知”， 第二是“包容不确定性” 。假设你只能看1公里， 往前走500米， 就能看到1.5公里 ； 当未来更加未知， 速度则胜于“远见”

12、为了驾驭一只独角兽， 你需要亦步亦趋的学习计划， 而不是完美的商业计划。99度和100度的水， 1度之差 ，却有本质区别。 创业就要守正出奇， 坚持燃烧到最后一度的沸腾！如果没有10倍好， 你什么都颠覆不了。 99%的CEO都低估了传播的难度。颠覆巨头的不是小公司的技术， 而是基于这个技术重新设计的 商业模式和业务形态。无法预测的是人类和新技术协作后， 涌现出的新文化、进化出的新物种。 拉玛克式进化：生物从低级向高级进化，生物为了适应环境继续生存，物种一定要发生变异，用进废退 。创业的第一天， 业务范围就可以覆盖美国、中国 乃至全球市场！最大的风险就是不冒任何风险； 在一个快速变化的世界， 唯

13、一确保失败的战略就是“规避风险”。创业起步的时候，比钱更重要的是 一个有“更高认知水平”的创业导师！人与人之间的不同， 是“认知水平”的不同； 企业与企业之间的不同， 是“创始人的意志”的不同。Travis Kalanick Uber你要的是平平安安、简简单单的幸福， 还是跌宕起伏充满刺激的人生巅峰体验？过去成功的创业者，很多是生活所迫； 如今优秀的创业者，更多是追逐梦想； 未来卓越的创业者，必须是使命驱动！在所有的生产资源中，最稀缺的不是钱，而是人的： “智慧、胆量和行动”！PreAngel 投人心法把钱投资给高度“自控”的人 自控力是高效获得一切后天重要能力的基本能力 ：领导力，学习能力，

14、用人、组织管理，自我升级。PA天使投资心法一：把钱投资给“领袖型”创业者 作为领导人，最重要的素质并不是自己当个专家，而是要让专家为你服务。PA天使投资心法二：把钱投资给使命驱动的“偏执狂” 偏执狂不受世俗牵绊，没有恐惧，不畏权威，专注、勇敢、 坚毅，为达目标可以“奋不顾身”。PA天使投资心法三：一个改变世界的偏执狂，一个四平八稳的老好人，你会把资源配置给谁呢？把钱投资给“认知水平”高的人 别被创业者的艰辛和勤奋蒙蔽了双眼，认知能力比勤奋更重要；人类从自然界胜出靠的也是认知。PA天使投资心法四：对牛弹琴背后的所反映的就是 人与人之间的“认知水平”不同。把钱投资给“孤注一掷”的人。 如果一个人为了梦想已经赌上了所有，有着伟大的目标和远景，核心团队不离不弃，把钱给他。PA天使投资心法五：十次冒险可能有九次都失败，但是如果有十分之一的机会获得百倍回报，也要每次都拼尽所有去赌。所有的重大决策，都是纠结的！ GreyLock说最好的项目都是当初GP有巨大争议的项目；有些项目，你的左脑和右脑都难达成共识。时代在变，企业家精神不变 早、快、苦、久早期投资，赌人很重要，创始人领导力非常重要； 但却不要迷信强权的、全能的领袖可以力挽狂澜。没有伟大的时代和机遇，哪来伟大的领袖； 所谓的强权领导，只不过是顺水推舟的作秀！虽不能迷信强权的领袖，