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1、,公司授信财务分析与案例解析,授信综合评价的层次与角度,宏观经济分析,行业环境分析,公司分析,公司素质分析,财务分析,股权结构经营管理水平、内部治理机制分析竞争力(人员、技术)分析经营环境和发展前景分析,担保分析,盈利能力、偿债能力、运营能力、发展能力现金流量状况授信合理性分析(资金缺口预测),授信综合评价的层次与角度,阅读财务报告,现场调查,总体分析和判断,1、阅读并基本分析 融资政策 投资政策 营销政策 资产管理 资产质量 盈利水平 发展前景2、验证 报表是否平衡 财务比率是否合理 数据是否异常,1、实物观察审核 生产场所 生产设施 关键设备 生产状况 生产规模 生产工艺 粗略估计资产状况
2、2、财务资料审核 总账与明细账是否相符 抽查明细账及相关凭证 发现疑点，掌握财务状况,1、总体分析 根据调查结果整理数据 详细财务分析2、判断企业财务状况风险 按照重要性原则判断,信贷财务分析理论框架,财务分析PHB框架（哈佛分析框架）,财务报表及其它公开信息,经营活动,战略分析通过行业分析和经营战略分析预期整体业绩,会计分析通过对会计政策和会计估计的分析，评估企业会计信息质量,财务分析运用财务比率，评价企业业绩,前景分析对企业前景做出预测,信贷财务分析理论框架,基于信贷风险管理的企业财务分析框架,借债需要还钱,钱靠盈利赚取,盈利靠资产创造,现金流量,盈利质量,资产质量,经营性现金流量,自由现
3、金流量,收入质量,利润质量,毛利率,资产结构,现金含量,流动性,盈利性,财务风险,承债能力,课程结构,一、财务分析概要二、财务比率分析三、企业会计核算要点及授信风险点衡量四、财务状况综合评价方法及应用五、公司授信财务分析注意事项六、公司授信分析要点及延伸,财务分析概要,财务分析概要,目的评价过去的经营业绩衡量现在的财务状况预测未来的发展趋势功能将报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性前提正确理解财务报表,财务分析概要,方法比较分析法(对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾)趋势分析/差异分析/横向分析会计要素总量/结构百分比/财务比率因素分析法(根据分析指标和影响因
4、素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度)差额分析法/指标分解法/连环替代法/定基替代法,财务比率分析,财务比率分析-盈利能力评价,销售毛利率(毛利销售收入)100%标准值: 10%-30%主营业务利润比例(主营业务利润利润总额)100%标准值: 85%销售净利率(净利润主营业务收入)100%标准值: 10%,财务比率分析-盈利能力评价,资产净利率(净利润平均资产总额)100%标准值: 高于银行1年期贷款利率净资产收益率(净利润平均净资产)100%标准值: 10%,净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性，该指标被广泛应用于上市公司的综合评价，也是国外企业衡量业绩的最主
5、要的财务指标。,财务比率分析-盈利能力评价,每股收益(净利润-优先股股利)发行在外的普通股股数每股股利股利总额年末普通股股数每股净资产净资产年末普通股股数市盈率普通股每股市价普通股每股收益,财务比率分析-盈利能力评价,相关会计要点：收入的确认关联方交易非经常性损益准备金计提盈余管理,财务比率分析-运营能力评价,存货周转率销售成本平均存货标准值: 3-5次应收帐款周转率主营业务收入应收帐款平均余额流动资产周转率主营业务收入平均流动资产总资产周转率主营业务收入平均资产总额标准值: 0.5次,建议将各类运营能力指标与盈利能力指标结合起来运用，全面评价企业利用资产赚取收入的能力。,相关会计要点：存货应
6、收账款固定资产投资性房地产,财务比率分析-偿债能力分析,流动比率流动资产流动负债标准值: 2速动比率(超速动比率)(流动资产-存货)流动负债标准值: 1现金比率现金类流动资产流动负债标准值: 0.2净营运资金流动资产总额-流动负债总额,财务比率分析-偿债能力分析,资产负债率(负债总额资产总额)100%标准值: 50%产权比率(有形净值债务率)(负债总额所有者权益)100%标准值: 略低于100%已获利息倍数息税前利润利息费用标准值: 1,财务比率分析-偿债能力分析,影响偿债能力的因素公司可动用的贷款额度公司准备很快变现的长期资产公司偿债的信誉长期租赁或有项目商业模式,相关要点：或有事项资本结构
7、相关法律,财务比率分析-现金流量指标,现金流量的结构分析,现金流量结构分析的顺序:,经营,投资,筹资,财务比率分析-现金流量指标,流动性分析现金到期债务比=经营现金净流入本期到期的债务现金流动负债比=经营现金净流入流动负债获取现金能力分析销售现金比率=经营现金净流入销售额每股营业现金净流量=经营现金净流入普通股股数,财务比率分析-现金流量指标,财务弹性财务弹性是企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力，这种能力来源于现金流入和支付现金需要的比较。现金满足投资比率=平均经营现金净流入平均资本支出、存货增加、现金股利之和现金股利保障倍数=每股营业现金净流入每股现金股利收益质量收益质量是报告收益与公
8、司实际业绩的相关性决定收益质量的因素净收益营运指数=经营活动净收益净收益现金营运指数=经营现金净流量经营应得现金,相关会计要点：现金流量表,经营活动现金流销售商品和劳务的现金流入/当期销售收入：销售收入的质量现金流入小于销售收入的差额要注意两点：一是这种差异不应太大；二是期限不应太长。即不能在连续较长的时期内，前者大打低于后者。经营活动现金净流量/净利润：盈利的质量销售商品和劳务的现金流入/经营活动现金流入总和：现金流的结构购买商品和劳务的现金流出/主营业务成本：保持稳定对于产品生命周期步入成长、成熟期的企业，该比率保持相对稳定销售商品和劳务的现金流入趋势分析：成长性经营活动现金净流量与流动负
9、债比较：偿债,现金流量分析要点,投资活动现金流应结合企业目前的投资项目分析结构分析，应关注投资活动现金流入主要是回收投资还是获利所得投资支出是生产性、经营性投资还是非经营性投资投资支出是否用于核心经营项目流入流出比能反映企业发展方向和经营者经营理念，是资本扩张还是企业衰退或缺少投资机会注意长期趋势分析，跨区间对比，投资支出一般都是长期支出，投资活动现金流入通常会产生在以后期间,现金流量分析要点,筹资活动现金流考察现金流入的形式，是权益性投资、债权性投资还是借款；然后再分析这种流入是企业为了举债以取得财务杠杆的利益，还是为了投资活动的支付，或是弥补经营活动的现金缺口分析现金流出的主要流向，关注企
10、业资金借贷和偿还情况，是否存在资信下降借贷困难,现金流量分析要点,财务比率分析-企业发展能力,业务发展销售额/主营业务利润额/净利润额等盈利质量现金营运指数=经营现金净流量经营应得现金标准值: 1保值增值资本保值增值率=期末净资产期初净资产标准值: 1企业价值市盈率,有适当的现金流支撑的增长才是健康稳健的增长。,企业会计核算要点,存货固定资产及投资性房地产无形资产资产减值债务重组收入关联方披露合并财务报表,存货,存货：企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。存货的确认条件包含的经济利益很可能流入企业成本能够可靠计量存货成
11、本的确认采购成本+加工成本+其他发出存货成本的确认先进先出法加权平均法个别计价法,存货,期末计量“成本与可变现净值孰低”计量“存货跌价准备”的计提存货项目的资本化处理,固定资产及投资性房地产,固定资产：为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的使用寿命超过一个会计年度固定资产的成本构成外购自建固定资产的常用折旧年限平均法工作量法双倍余额递减法年数总和法“固定资产减值准备”的计提,固定资产及投资性房地产,投资性房地产：为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。可选计价模式及相关处理公允价值模式历史成本模式两种模式的相互转换折旧和减值处理,无形资产,无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形
12、态的可辨认非货币性资产。能够从企业中分离或者划分出来，并能单独或者与相关合同、资产或负债一起，用于出售、转移、授予许可、租赁或者交换源自合同性权利或其他法定权利，无论这些权利是否可以从企业或其他权利和义务中转移或者分离内部研发支出分阶段资本化处理研究-当期损益开发-符合确认条件的确认为无形资产后续计量摊销减值,资产减值,资产减值是指资产的可收回金额低于其账面价值发生减值的认定可收回金额的计量净额=公允价值-处置费用预计未来现金流量的现值资产减值损失的确定资产组及总部资产,债务重组,债务重组的方式以资产清偿将债务转为资本修改其他债务条件以上三种方式的组合债务人的会计处理现金清偿/非现金资产清偿/
13、债务转为资本债权人的会计处理现金清偿/非现金资产清偿/债务转为资本,收入,收入定义和类型企业在日常活动中形成的、导致所有者权益增加、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入销售商品/提供劳务/让渡资产销售商品收入的确认和计量确认条件商品所有权上的主要风险和报酬转移未保留与商品所有权相联系的继续管理权和有效的控制权收入金额能可靠计量相关的经济利益很可能流入企业成本能够可靠计量计量原则,收入,提供劳务收入的确认和计量交易结果能够可靠估计: 完工百分比交易结果不能够可靠估计已发生的成本预计能得到补偿: 按实际已投入成本确认已发生的成本预计不能得到补偿: 成本回收法计量完工程度的确认交易的区分让渡资产使
14、用权收入的确认和计量类型：利息收入/使用费收入确认条件,关联方披露,关联方关系的界定一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方关系。特殊方式关联方交易的类型购买或销售商品/购买或销售商品以外的其他资产/接受或提供劳务/担保/提供资金/租赁/代理/研发转移/许可协议/关键管理人员薪酬披露关联方关系的披露交易要素的披露,关联方披露,A公司是上市公司，持有B公司50%的股权，持有C公司10%股权，同时也是D公司的母公司。A将持有的B的股权转让给C，D又从C购入该批股权。A公司拥有B公司60%的股权，同时拥有C公司10%的股权；D公
15、司拥有C公司30%的股权，其他股权分散于其他股东。C与A为合作伙伴，如失去A，C的持续经营能力将会受到影响。B公司为A上市公司的常年客户，其与A及A的母公司之间不存在任何股权关系。A的母公司与B协商，将A的库存商品按超过市价50%的价格出售给B，其后，A的母公司将所持有的20%的A的股权以低价出售给B。,合并财务报表,合并财务报表的合并范围以实质性“控制”为基础应考虑“可转换公司债”和“认股权证”合并资产负债表-需要进行抵消处理的项目：母公司对子公司股权投资项目与子公司所有者权益项目母公司与子公司、子公司相互之间发生的内部债权债务项目存货项目固定资产项目无形资产项目,合并财务报表,合并利润表-需要进行抵消处理的项目：母公司与子公司、子公司相互之间销售内部计提的坏账准备内部利息收入和利息支出内部投资收益项目与子公司利润分配有关项目内部提取盈余公积少数股东权益的处理合并现金流量表-需要进行抵消处理的项目：母子公司之间或子公司之间的投资产生的现金流母子公司之间或子公司之间因投资产生的现金股利与利息母子公司之间或子公司之间的现金债权债务母子公司之间或子公司之间销售的现金流母子公司之间或子公司之间处置固定资产、无形资产形成的现金流母子公司相互借债产生的现金流,
