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1、,第九章 国际收支的调节 国际收支调节是指消除一国国际收支不平衡的过程。 国际收支的调节机制可以分两大基本类型：一是自动调节机制；二是政策引导机制。,第一节 国际收支的自动调节机制 自动调节机制是指由国际收支逆差或顺差本身产生的动力所进行的调节，这个调节不需要政府的干预。自动调节机制可以自发地消除顺差或逆差。 自动调节机制根据起作用的变量不同，又可以分为三种：汇率调节机制、收入调节机制和货币调节机制。,0,数量,$/,S,D,E,美国顺差 （英国逆差）,贬值,升值,a,b,c,d,美国逆差（英国顺差 ）,这里应注意：通过汇率的自动调节，从而达到国际收支的均衡，这是需要时间的。就是说，从长期效果
2、来看，是可以达到均衡的，而如果从短期效果来看，情况则可能不同。 短期外汇市场的特点是：外汇的供给弹性和需求弹性都较小。,0,数量,$/,S,A,B,C,D,0,数量,$/,S(弹性小),D,B,F,2,1.6,1,A,E,C,H,但是，这种弹性小的状况并非始终不变。在经过一段时期后，货币贬值国终将会减少进口支出，从而减少该国的贸易逆差。,0,数量,$/,S(弹性小),D,B,F,2,1.6,1,S (弹性大),A,E,C,K,H,J 曲线效应 ：,时 间,顺差,逆差,、收入调节机制 该理论流行于凯恩斯主义占统治地位的50年代。 收入调节机制的理论基础是凯恩斯模型。 储蓄和投资分析法 证明： 总
3、需求（：消费;：投资） 总供给 （：储蓄） 当总需求等于总供给时，,45o,C.I.G.X.M,E2,E1,C+I+G+(XM),C+I,Y1,Y2,0,GNP,S.I.,S,E,I,Y1,GNP,0,消费和投资分析法,储蓄和投资分析法,现在再加入进、出口因素： （）（：出口； ：进口） 当总需求等于总供给时：（） 所以： 当时，,S.I.X.M.,S+M,Y1,E,I+X,GNP,0,E,现举例说明收入调节机制的作用：假设一国原处于国际贸易均衡状态，即进出口相等时的国民收入均衡，但是这时国内处于非充分就业状态。如果要达到充分就业，则必然增加出口，这时，国民收入必然增加，增加的数量为出口量乘以
4、对外贸易乘数。公式表示为： F （：国民收入增量；：出口增量； F ：对外贸易乘数，指进出口数量的变化使国民收入 发生变化的倍数。） 对外贸易乘数的公式如下： F （：边际储蓄倾向，：边际进口倾向。）,现在举例进行计算： 设：一国在非充分就业情况下的出口增量为$100，MPS=0.15，MPM=0.1，求：在保持国民收入均衡条件下，由出口所导致的进口数量是多少？（因为出口的增加必然引起进口的增加，以保持该国的国际收支平衡。） 计算如下： 1 1 1 F = = = = 4 MPS+MPM 0.15+0.10 0.25 XF =$1004=$400 =$4000.1=$40 这表明：出口（）大于
5、进口（）$60（$100-$40=$60）。进出口量不相等，国际收支调节没有完成，但这时国内已处于充分就业状态。 结论：收入调节机制运行的最终结果是国内国民收入的均衡，但并不一定消除国际贸易的不平衡。,、货币调节机制 该理论是随着货币主义学派的兴起而流行于70年代。 货币调节机制又可以细分为以下三种分机制： (1) 价格调节机制； (2) 利率调节机制； (3) 现金余额调节机制。 价格调节机制 一国可以通过变动货币供给量的措施影响本国商品的价格水平，从而调节国际收支不平衡状态。 利率调节机制 变动货币供给量不仅可以通过影响价格来调节国际收支不平衡，而且还会影响利率，从而调节国际收支不平衡。,
6、i,i2,i1,S,S,D,0,M,利 率 调 节 机 制,现金余额调节机制 现金余额是指一国居民所拥有的具有购买力的货币数额。当一国货币供给量减少时，该国居民的现金余额也相应地减少。从而会减少对商品和服务的支出水平，其中包括减少进口。同时，增加现金余额的努力也会创造更多的产出，从而导致出口增加。,第二节 国际收支的政策引导机制 政策引导机制是指由政府采取各种平衡国际收支的政策或措施所进行的调节。当政府认为自动调节机制的运行太慢时，或者当政府出于某种原因要阻止自动调节机制的运行而又想消除国际收支逆差或顺差时，政府就会运用这些措施。 政府采取的全部政策都是围绕经济目标来实行的。西方经济学家认为：
7、在经济目标中，实现内部和外部的平衡是最重要的。 所谓“ 内部平衡”（internal balance）是指国内在价格稳定条件下的充分就业，即没有通货膨胀的充分就业。 所谓“ 外部平衡”（external balance）是指国际收支处于均衡状态。 如果一国在上述问题上产生了矛盾，往往是首先考虑内部平衡问题，然后再考虑外部平衡问题。,调节外部平衡的政策 指一国政府采取货币贬值、外汇控制和贸易限制等措施，以引导国家之间支出结构的变化，从面消除贸易差额状态。 但是，在采用上述政策时，如果考虑到国内因素的影响，则其效果有时可能会很有限。例如，假定一国的资源已得到充分利用，实现了充分就业条件下的国民收入
8、均衡，但却出现国际收支逆差。如果该国采用使本国货币贬值的办法来增加出口、减少进口，以消除逆差，则必将导致国内产品的价格上涨。随着国内价格上涨，国外贸易商又会把他们的一部分购买力重新转向国外市场。也就是说，国内物价的上涨抵销了货币贬值的作用。,进口(M),出口(X),M,X,国民收入,国民收入,顺差,国民收入,逆差,0,(XM),S,I,S,I,国民收入,国民收入,顺差,国民收入,逆差,0,(SI),国民收入,(XM) ( SI ),0,E,YE,( SI ),(XM)1,充分就业线,$,(XM) ( SI ),0,E,YE,( SI ),(XM)1,(XM)2,充分就业线,$,国民收入,(XM
9、) ( SI ),0,E,YE,( SI ),(XM)1,(XM)2,充分就业线,$,国民收入,调节内部平衡的政策 指变动国内总支出水平的政策。 如果要在本国货币贬值以后设法避开物价上涨的压力，就必须减少国内的总支出水平，例如削减投资或减少政府开支等。 调节内部平衡的政策又可以分为财政政策和货币政策两种。 财政政策又分为扩张的财政政策（expansionary fiscal policy）和限制性财政政策（restrictive fiscal policy）。 财政政策的具体手段主要有以下两种：一种是相机抉择；另一种是采用自动稳定器。 货币政策又分为放松的货币政策（easy monetary
10、policy）和紧缩货币政策（tight monetary policy）。 货币政策的主要手段有：改变法定准备率、公开市场操作和变动再贴现率等。,同时调节内、外部平衡的政策 西方经济学家认为：如果根据具体的经济情况，同时采用解决内部平衡的财政政策和解决外部平衡的货币政策，那么就可以同时解决内部和外部平衡的问题。,国民收入,(XM) ( SI ),0,E,( SI )1,(XM)1,充分就业线,$,国民收入,(XM) ( SI ),0,E,( SI )1,(XM)1,(XM)2,充分就业线,$,( SI )2,E,C,D,A,B,通 胀顺 差,通 胀逆 差,衰 退逆 差,衰 退顺 差,E.B.
11、,I.B.,($/) R (汇率),均 衡,贬值,升值,0,N(实际支出),E,C,D,A,衰 退,E.B.,I.B.,($/) R (汇率),均 衡,贬值,升值,0,N(实际支出),顺 差,逆 差,3,2,1,4,衰 退,B,逆 差,顺 差,通 胀,通 胀,E,C,D,A,B,通 胀,通 胀,衰 退,顺 差,E.B.,I.B.,($/) R (汇率),均 衡,贬值,升值,0,N(实际支出),B,B,A,A,D,D,C,C,顺 差,逆 差,逆 差,衰 退,3,2,1,4,B,A,D,EB,E,衰退 顺差,衰退 逆差,通胀 逆差,通胀 顺差,IB,i,利率（货币政策）,N.B.,预算结余或赤字,结余,平 衡,赤字,国家预算,(,财政政策,),C,B0,B,B2,A,D1,D,D,D2,E0B0,C,B1,B,E,衰退 顺差,衰退 逆差,通胀 逆差,通胀 顺差,I0B0,i,利率（货币政策）,N.B.,预算结余或赤字,结余,平 衡,赤字,国家预算,(,财政政策,),D0,
