《{金融保险管理}金融学之信用、利息与利率培训讲义》由会员分享，可在线阅读，更多相关《{金融保险管理}金融学之信用、利息与利率培训讲义（84页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、金融学教学课件,金 融 学 Finance,主讲教师： 胡 民 互动邮箱：. 联 系 电 话：13350865866,金融学教学课件,第二章 信 用、利息与利率,第一节 信用概述 第二节 信用工具 第三节 利息和利率,金融学教学课件,第一节 信用概述,一、信用存在的客观依据 二、信用的特征 三、信用制度及其主要形式 四、信用的经济职能 五、信用风险防范,金融学教学课件,第一节 信用概述,一、信用存在的客观依据 概念：信用是以还本付息为条件，不发生所有权变化的价值单方面的暂时让渡或转移。 信用包括两个方面： 债权人(Creditor)，将商品或货币借出，称为授信； 债务人(Debtor)，接受债
2、权人的商品或货币，称为受信。 守信：债务人按期还本付息的行为。 信用是关于债权与债务关系的约定，体现一种契约关系，实质上是以还本付息为条件，财产使用权的暂时让渡。 信用与信贷： 信贷强调授信人贷出款项并预期收回的权利。（关于资金款项的问题） 信用不仅包括银行信用，还包括商业信用、消费信用、国家信用等多种形式。 信贷小于信用，信贷是普遍而典型的信用形式,金融学教学课件,第一节 信用概述,一、信用存在的主要依据 1.资金运动的特征决定了信用关系存在的必然性 在一定时期内并非每一个经济单位都能做到收支平衡，当一个经济单位出现资金盈余，而另一个经济单位出现收支不抵时，便形成了双方借贷关系的基础。 实质
3、是各个单位资金收支在时空上的不一致 2.社会经济利益的不一致性决定了调剂资金余缺必须运用信用手段 在市场经济条件下，资金剩余者与资金短缺者都有各自不同的经济利益，这就决定了资金余缺的调节不能是无偿的，而必须是有偿的，这就产生了信用关系。,金融学教学课件,第一节 信用概述,3.国家对宏观经济进行价值管理和间接控制必须依靠信用杠杆 在市场经济条件下，国家对宏观经济的管理不能依靠物管理和直接控制，而必须利用货币形式搞价值管理，运用经济手段搞间接控制。 在各种经济手段中，信用是一个有力的杠杆，它对聚集社会化大生产所需要的资金，对促进资金使用者合理节约地运用资金，对全社会经济效益的提高、产出规模的扩大和
4、人民福利的增加都具有重要作用。 思考：提高利率对经济社会有何影响？,金融学教学课件,第一节 信用概述,二、信用的特征 不论信用的形式如何，它们都具有以下共同特征： 信用的标的是一种所有权与使用权相分离的资金。 以还本付息为条件。 以相互信任为基础。 以收益最大化为目标。 具有特殊的运动形式GG。,金融学教学课件,第一节 信用概述,三、信用制度及其主要形式 1.信用制度：即为约束信用主体行为的一系列规范与准则及其产权结构的合约性安排。 信用制度健全与否对整个社会的信用发展乃至经济秩序的稳定具有重要作用。 信用制度安排可以是正式的，也可以是非正式的。 正式的信用制度是约束信用主体行为及其关系的法律
5、法规和市场规则 非正式的信用制度是约束信用主体行为及其关系的价值观念、意识形态和风俗习惯等,金融学教学课件,第一节 信用概述,2.信用的主要形式 (1)商业信用 涵义：工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的信用形式。它包括企业之间以赊销、分期付款等形式提供的信用以及以预付定金等形式提供的信用。 过程：包括两个同时发生的经济行为： 买卖行为和借贷行为。 作用：调节企业之间的资金余缺、提高资金使用效益、节约交易费用、加速商品流通等。 局限性：严格的方向性；产业规模的约束性；信用链条的不稳定性。,金融学教学课件,2.信用的主要形式 阅读资料：发展商业信用对当前经济发展具有重要意义 信用有助于
6、刺激消费增长： 信用销售所具有的延期或分期付款的特点，使卖方企业可以提前实现销售、锁定目标市场，求得企业发展；使买方企业或消费者可以提前购进货物或实现消费，将潜在需求转化为现实需求，从而在宏观上带来内需和消费规模的扩张。 信用有助于提高经济运行效率： 信用销售可以使企业用较少的资金或较迟的支付实现同等或更大的商品购进额，使等量的资金发挥更大的作用，提高资金周转速度，降低资金成本，扩大商品流通规模，从宏观上会促进整个国民经济运行效率和质量的提高。据专家测算，我国企业年资金周转率平均只有34次，而发达国家企业可以达到1012次，造成这种差距的重要原因正是信用销售发展程度的不同。,金融学教学课件,2
7、.信用的主要形式 阅读资料：发展商业信用对当前经济发展具有重要意义 信用有助于解决中小企业资金困难： 商业信用与传统的银行信用相比，在解决信息不对称问题上具有比较优势。企业可以通过走访客户等途径以较低的成本获取客户的信息,同时,由于对行业的特点和前景具有深刻认识,因此具有更好的风险防控能力。 信用有助于实现信用关系与实体经济的紧密结合 这次金融危机是由美国的次级贷款引起的，根本原因是金融衍生产品过度发展，脱离实体经济虚拟运行，产生泡沫。而商业信用和信用销售是以商品和服务的交易为载体，信用销售过程中的各类信用产品随着实体经济关系产生或消亡，促使信用关系与企业生产经营密切结合，防止信用衍生产品脱离
8、实体经济虚拟运行。,金融学教学课件,第一节 信用概述,(2)银行信用 涵义：指各种金融机构，特别是银行，以存、放款等多种业务形式提供的货币形态的信用。 特点：债权人主要是银行，也包括其他金融机构；债务人主要是工商企业和个人。银行信用所提供的借贷资金是货币；银行利用其信息优势，有效解决借贷双方的信息不对称以及由此产生的逆向选择和道德风险问题，其结果是降低了信用风险。 地位与作用：银行信用的上述优点，使它在整个经济社会信用体系中占据核心地位，发挥着主导作用。,金融学教学课件,第一节 信用概述,(3)国家信用 涵义：指国家及其附属机构作为债务人或债权人，依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国
9、放债的一种信用形式。 种类：根据债券期限的长短可将其分为国库券、国债和公债三种。国库券的期限通常在一年以内；国债的期限为一至十年；公债的期限在十年以上。 债权人和债务人：债务人为各国政府；债权人多为银行、其他金融机构、企业与居民。 特点：政府债券具有较高的流动性和安全性，以及比较稳定的收益，成为各国投资者普遍喜爱的投资工具。 思考：国家信用是否就一定无风险？ 查找资料，了解目前美国、欧洲等国家国债的风险性。,金融学教学课件,阅读资料一：我国国债发行及交易历史,新中国成立后至今，我国国债的发展可以分为两个主要阶段： 第一个阶段（1950-1958年）： 新中国成立后于1950年发行了“人民胜利折
10、实公债”， 成为新中国历史上第一种国债。在此后的“一五”计划期间，又于1954-1958年间每年 发行了一期“国家经济建设公债”，发行总额为35.44亿元，相当同期国家预算经济建 设支出总额862.24亿元的4.11%。 1958年后，由于历史原因，国债的发行被终止。 第二个阶段（1981年至今）：我国于1981年恢复了国债发行，时至今日国债市场的 发展又可细分为几个具体的阶段。 1981-1987年间，国债年均发行规模仅为59.5亿元，且发行日也集中在每年的1月1日。 这一期间尚不存在国债的一、二级市场，国债发行采取行政摊派形式，面向国营单 位和个人，且存在利率差别，个人认购的国债年利率比单
11、位认购的国债年利率高四 个百分点。券种比较单一，除1987年发行了54亿元3年期重点建设债券外，均为59 年的中长期国债。 1988-1993年间国债年发行规模扩大到284亿元，增设了国家建设债券、财政债券、 特种国债、保值公债等新品种。1988年国家分两批在61个城市进行国债流通转让试 点，初步形成了国债的场外交易市场。,金融学教学课件,阅读资料一：我国国债发行及交易历史,1990年后国债开始在交易所交易，形成国债的场内交易市场，当年国债交易额占证券 交易总额120亿元的80%以上。 1991年我国开始试行国债发行的承购包销； 1993年10月和12月上海证券交易所正式推出了国债期货和回购两
12、个创新品种。 1994年财政部首次发行了半年和一年的短期国债； 1995年国债二级市场交易活跃，特别是期货交易量屡创纪录，但包括3.27“ 事件和回购债务链问题等违规事件频频出现，致使国债期货交易于5月被迫暂停。 1996年国债市场出现了一些新变化：首先是财政部改革以往国债集中发行为按月滚动 发行，增加了国债发行的频度；其次是国债品种多样化，对短期国债首次实行了贴现 发行，并新增了最短期限为3个月的国债，还首次发行了按年付息的十年期和七年期附 息国债；第三是在承购包销的基础上，对可上市的8期国债采取了以价格（收益率）或 划款期为标的的招标发行方式；第四是当年发行的国债以记帐式国库券为主，逐步使
13、 国债走向无纸化。 1996年以后，国债市场交易量有所下降。同时，国债市场出现了托管走向集中和银行 间债券市场与非银行间债券市场相分离的变化，呈现出“三足鼎立“之势，即全国银行间 债券交易市场、深沪证交所国债市场和场外国债市场.,金融学教学课件,阅读资料二：标普宣布将美国主权信用评级从AAA下调至AA+,标普宣布将美国主权信用评级从AAA下调至AA+ 新华网纽约8月5日电（记者纪振宇俞靓）5日晚间，评级机构标准普尔宣布，将美 国主权信用评级由AAA下调一档至AA。这是美国历史上首次遭到主权信用降级。 标准普尔表示，下调美国主权信用评级主要基于三方面原因，一是美国债务状况堪 忧，债务占国内生产总
14、值（GDP）的比例逐年上升，二是美国国会日前通过的提高债 务上限法案效力不够，三是标普对美国国会未来应对类似问题能力的信心受挫。 美国债务前景堪忧 标普将美国的债务状况与加拿大、英国、德国和法国四个国家相比较后得出结论， 认为美国债务状况不满足3A评级的要求。 包括美国在内，这五个国家今年的净政府债务和GDP的比例区间在34和80之间， 美国的这一比例为74。此外，这五个国家公共债务和GDP的比例区间在30至83 之间，美国的这一比例为79。尽管美国并不是债务比例最高的国家，但标普预计， 和美国相比，其他四个国家的公共债务对GDP的比例最晚到2015年将会开始下降， 而目前难以看到美国公共债务
15、比例下降的迹象。 小知识：标普对中国主权信用评级是多少？,金融学教学课件,阅读资料二：标普宣布将美国主权信用评级从AAA下调至AA+,延伸思考：为何美国热衷于承担庞大的政府债务，其内在逻辑在哪儿？ 根据有效需求理论，经济体系的自发运行通常由于有效需求不足而处于小于充分就业 的均衡，因此，要使经济走向充分就业，消除总需求不足带来的非自愿失业，合乎逻 辑的办法是扩大总需求。 如何扩大总需求？凯恩斯在“通论”中讲：在我们置身于其中的经济制度中，选择出那 些政府经济当局能直接按照意图加以控制或管理的变量。 谁来扩大总需求？由于消费者的消费需求受消费倾向和收入水平制约，投资者的投资 需求受资本边际效率和
16、利率的对比关系左右，因此，扩大总需求的职责就必然落地政 府身上。 要扩大政府开支，这笔钱从哪里来？凯恩斯不主张通过扩大税收来为政府开支筹集资 金。因为税收不是来自消费者的收入，就是来自生产者的收入，因此，增加政府税收的 同时减少了消费者的消费需求和生产者的投资需求，总需求在数量上没有增加，只是改 变了需求结构。于是，凯恩斯主张通过借债来为政府扩大开支筹集资金。 当然，不增加税收的同时扩大政府开支必将引起财政赤字。凯恩斯认为，只要能够扩 大就业，财政赤字无关紧要。这样，凯恩斯就否定了古典学派所奉行的财政收支平衡的 理财原则。,金融学教学课件,第一节 信用概述,(4)消费信用 涵义：指为消费者提供的、用于满足其消费需求的一种信用形式。 特点：现代市场经济的消费信用是与商品和劳务，特别是住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的。 方式： 赊销； 分期付款； 消费贷款。 作用：为消费者提供提前消费的条件，刺激人们的消费，促进商品的销售和生产，推动技术进步和经济增长。,金融学教学课件,第一节 信用概述,(5)国际信用 涵义：指国与国之间企业、经济组织、金融机构及国际经济组织相互
