{财务管理收款付款}现金应收账款

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1、一、企业持有现金的动机 二、企业持有现金的成本 三、现金管理的目标 四、最佳现金持有量的确定 五、现金日常管理的策略,第一节 现金管理,第六章 流动资产管理,一、企业持有现金的动机 交易性动机为了满足日常业务的需要 补偿性动机为了获得银行的贷款和服务 预防性动机为了预防意外紧急事项 4.投机性动机为了用于不寻常的购买机会,二、企业持有现金的成本 持有成本 机会成本 管理成本 转换成本 短缺成本,三、现金管理的目标 持有的现金过多：流动性高， 收益性低 持有的现金过少：流动性低， 收益性高。 流动性与收益性的均衡。,四、 最 佳 现 金 持 有 量 的 确 定,（一）现金周转模式 现金周转期是指

2、从购买存货支付现金到从应收帐款上收回现金这一期间的长度。,（一）现金周转模式,最佳,例、某公司原料购买和产品销售均采用商业信用方式，应付款平均付款天数为30天，应收款的收款天数为70天，平均存货天数为80天，全年现金总需求为360万元，问最佳现金持有量是多少？,（一）现金周转模式,（二） 成本分析模式 -三项成本之和最小,四、 最 佳 现 金 持 有 量 的 确 定,机会成本 短缺成本 管理成本,机会成本,总成本,管理成本,短缺成本,成本,现金持有量,最佳现金持有量,（三） 存货模式,将企业现金持有量和有价证券联系起来，即将现金的持有成本同转换有价证券的成本进行权衡，以求得两者相加总成本最低时

3、的现金余额从而得出最佳现金持有量。 现金的持有成本（机会成本） 转换有价证券的成本（现金交易成本）,基本原理,机会成本,总成本,转换成本,成本,现金持有量,最佳现金持有量,公司能够确定其未来的现金需求; 现金支付在整个期间内平均分布的; 利率(持有现金的机会成本)是固定不变的; 每一次公司把有价证券转化为现金所支付的交易成本固定。,存货模型的 假设条件,现金持有成本 使TC最小的现金持有量即为目标现金持有量 当现金持有量为目标持有量时，总成本最低。计算公式为,五、现金日常管理的策略 现金收支管理的目的在于提高现金使用效率。 （一）加速现金回收 （二）控制现金支出 （三）闲置现金投资管理,第二节

4、 应收账款管理,一、应收账款管理的信用成本 二、应收帐款的信用政策 三、应收账款信用政策的确定实例 四、应收账款日常管理,一、应收账款管理的信用成本 （一）应收账款的功能 增加销售收入； 降低存货成本。,一应收账款管理的信用成本,（二）应收账款管理的目标,现销赊销、紧松 （一）收益增加 （二）成本费用增加 （三）净收益最大,权衡,（二） 应 收 账 款 管 理 的 目 标,（三）应收账款的成本 机会成本 投放在应收账款上的资金而丧失的其他收入，如投资于有价证券便会有利息收入。 管理成本 企业对应收账款进行管理所耗费的各种费用，主要包括：调查客户信用情况的费用；搜集各种信息的费用；账簿的记录费用

5、；收账费用；其他相关费用。 坏账成本 应收账款因故不能收回而发生的损失 应收账款的信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本,二、应收帐款的信用政策 （一）信用标准 是企业用来衡量客户获得商业信用所应具备的基本条件。,具备怎样的基本条件的客户才提供商业信用？,信用风险定性分析 5C系统 character品质 capacity能力 capital资本 collateral抵押 condition 条件,信用风险定量分析 信用评分法 对反映客户信用质量的各种要素先行评分，然后采用一定的权数加权平均，得出客户综合的信用分数，并以此进行信用评估。,现以某客户为例说明这种方法，详细情况见下表：,信用评分法

6、的 判别标准,在采用信用评分法进行信用评估时，分数在80分以上者，说明其信用状况良好；分数在6080分者，说明信用状况一般；分数在60分以下者，则说明信用状况较差。,（二）信用条件：公司要求客户支付赊销款的条件。一般包括信用期限、现金折扣和折扣期限。 （2/10，1/20，N/30） 信用期间 现金折扣 折扣期间 折扣率,比如：一笔价款为100 000元的交易，信用条件为（2/10，N/30）,信用期限的确定 企业产品销售量与信用期限之间存在着一定的依存关系。 通常，延长信用期限， 利：增大销售量，从而增加毛利； 弊： 一是机会成本增加； 二是引起坏账损失的增加。,现金折扣与折扣期限的确定 如

7、果实行现金折扣政策所引发的加速收款的效果能够绰绰有余地补偿现金折扣成本，企业就可以采取现金折扣或进一步改变当前的折扣方针； 如果实行现金折扣政策所带来的效果不能补偿现金折扣成本，企业则不宜采取现金折扣方针。,（三）收账政策,收账政策过宽 （减少收账费用、力度） 利：销售增加； 收账费用减少。 弊：坏账增加； 应收账款机会成本 增加。,收账政策过严 （增加收账费用、力度） 利：坏账减少； 应收账款机会成本 减少。 弊：减少销售； 收账费用增加。,权衡,坏账损失与收账费用 在收账政策中，主要变量之一就是收账费用数额，在其他条件不变的情况下，一定范围内收账费用越多，坏账损失就越少，并且平均收账期也越

8、短。但这种关系不是线性的。,三、应收账款信用政策的确定 （一）收益变化 （二）成本费用变化 （三）净收益最大,权衡,三、应收账款信用政策的确定实例 （一）确定收益变化 Q（PVc）,（二）确定成本、费用的变化 机会成本（算法一） 应收账款平均余额 年赊销额/应收账款周转次数 年赊销额/(360/应收账款周转天数) 年赊销额 (应收账款周转天数/ 360) 机会成本应收账款平均余额i, 机会成本（算法二） 应收账款平均余额 年赊销额/应收账款周转次数 年赊销额/(360/应收账款周转天数) 年赊销额 (应收账款周转天数/ 360) 应收账款占用资金 应收账款平均余额变动成本率 机会成本应收账款占

9、用资金i, 坏帐损失的变化 收账费用的变化 （三）净收益 例：P426,四、应收账款日常管理,（一）信用的调查与评估 信用的调查 信用的评估,四、应收账款日常管理,（二）应收账款的日常控制-账龄分析,（三）催收拖欠款项 1.确定合理的收账程序,2.确定合理的讨债方法,一、存货的功能,1、保证生产正常进行 2、有利于销售 3、降低进货成本 4、维持均衡生产,第三节 存货管理,第六章 流动资产管理第4节存货管理,二、存货成本,订货变动成本（KD/Q）,存货成本（TC）,存储成本（TCc）,缺货成本（TCs）,储存变动成本（ K c平均存货数量）,订货固定成本（F1）,储存固定成本（F2）,订货成本

10、,购置成本（DU）,取得成本（TCa）,1.存货成本构成,二、存货成本,取得成本TCa= F1+ KD/Q+ DU 存储成本TCc= F2+ K c平均存货数量 缺货成本TCs,TCa与订货批量Q呈负相关 TCc与订货批量Q呈正相关 TCs与订货批量Q呈负相关,2、存货的总成本 TC=TCa+TCc+TCs = F1+ KD/Q+ DU+ F2+ K c平均存货数量+TCs,二、存货的成本,相 关 资 料,适时制（just-in-time，JIT）存货管理最早可以追溯到20世纪六七十年代。JIT生产只在有需求时进行生产且只生产顾客需要的数量；每一个工序只生产下一工序需要的产品，除非下一流程发来

11、信号，否则不进行生产，且生产需要的材料和零件适时到达，实现零存货。这不仅大大降低了生产过程中的库存及资金占用，而且提高了相关生产活动的管理效率。 为日本丰田汽车公司、沃尔玛、英特尔公司、通用汽车公司、福特、摩托罗拉、惠普等国际知名大公司所采用。,相 关 资 料,实施JIT的内外部条件 从企业内部来讲，强调全面性预防维护，实行全面质量控制，鼓励“全员参与”是实施JIT的基本保障。 从企业外部来讲，全社会科技水平、管理水平的提高，企业之间的真诚、密切协作是实施JIT的有利环境。,2、存货的总成本 TC=TCa+TCc+TCs = F1+ KD/Q+ DU+ F2+ K c平均存货数量+TCs 企业

12、存货的最优化，即是使TC值最小,二、存货的成本,经济批量基本模型的假设条件 1、一定时期的存货需求量能够确定，即D为常量； 2、存货单价不变，不考虑商业折扣，即U为常量； 3、集中到货，而非陆续入库； 4、耗用或销售是均匀的；,三、存货经济批量的基本模型 (Economic Order Quantity Model，EOQ）,TC=TCa+TCc+TCs = F1+ KD/Q+ DU+ F2+ K c平均存货数量+TCs,三、存货经济批量的基本模型 (Economic Order Quantity Model，EOQ）,经济批量基本模型的假设条件 1、一定时期的存货需求量能够确定，即D为常量；

13、 2、存货单价不变，不考虑商业折扣，即U为常量； 3、集中到货，而非陆续入库； 4、耗用或销售是均匀的； 5、不允许缺货，即无缺货成本，TCs为零；,三、存货经济批量的基本模型 (Economic Order Quantity Model，EOQ）,TC=TCa+TCc+TCs = F1+ KD/Q+ DU+ F2+ K c平均存货数量+TCs,2、存货相关总成本的简化公式,三、存货经济批量的基本模型,3、经济订货批量公式：,当F1、D、K、U、F2、Kc为常数时，TC的大小取决于Q。 为了求出TC的极小值，对其进行求导演算，可得出经济批量公式：,三、存货经济批量的基本模型,例 某企业每年耗用

14、某种材料9000公斤，该材料单位成本40元，单位存储成本2元，一次订货成本90元。则：,大家对此计算有无疑意？,三、存货经济批量的基本模型,4、由于F1、D、U、F2是与存货决策无关的变量，因此存货总成本公式可进一步简化为： 故：经济批量下的存货总成本,三、存货经济批量的基本模型,第三节 存货管理,最佳订货次数 最佳订货周期 经济批量占用的资金,三、存货经济批量的基本模型,三、存货经济批量的基本模型,例 某企业每年耗用某种材料9000公斤，该材料单位成本40元，单位存储成本2元，一次订货成本90元。则：,三、存货经济批量的基本模型,四、拓展的经济订货模型,存在价格折扣情况下的订货批量 总成本除

15、了考虑订货成本和储存成本外，还应考虑购置成本。 总成本=订货成本+储存成本+购置成本,四、拓展的经济订货模型,考虑商业折扣情况下确定经济批量的步骤： 1、确定无商业折扣条件下的经济批量和存货相关总成本 2、加进不同批量的购置成本差异因素，分别计算存货相关总成本 3、比较不同批量下的相关存货总成本， 找出存货总成本最低的定货批量,例：某企业甲材料的全年需求量为4000千克，每千克标准单价20元。销售企业规定：每批购买量不足1000千克的，按照标准单价计算；每批购买量1000千克以上的，价格优惠2%。已知每批进货费用60元，单位材料的储存成本3元。计算最佳经济进货量。,解：在没有价格折扣时：最佳经济进货批量 存货成本总额=4000*20+（4000/400）*60+（400/2）*3=81200（元） 享受折扣优惠批量为1000千克时： 存货成本总额=4000*20*（1-20%）+（4000/1000）*60+（1000/2）*3 =80140（元） 最佳经济进货批量为1000千克。,（1）企业的最佳持有现金持有量=交易性动机所需现金+ 补偿性动机所需现金+预防性动机所需现金+投机性动机所需现金 （ ）,1.企业持有现金的动机有：,A.交易性动机 F.补偿性动机 B.预防性动机 G.投机性动机 C.增加销售收入动机； H.降低存货成