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1、财务管理试题及答案一、单项选择题（每题有四个备选项，请将正确的答案编号填在答题纸上，每小题 1 分，共20 小题20 分。）1、下列各项中，属于企业投资引起的财务活动是（）。A销售商品B购买国库券C偿还借款D发行债券2、能够较好地反映股东财富最大化目标实现程度的指标是（）。A.税后净利B.每股净资产C.剩余收益D.每股市价3、下列属于企业内部财务关系的是（）。A.企业与投资者B.企业与债权人C.企业与政府D.企业与职工4、甲方案的标准离差是1.9，乙方案的标准离差是2.4，如甲、乙两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。A.甲方案风险与乙方案风险相等B.甲方案风险大于乙方案风险C.甲方案
2、风险小于乙方案风险D.无法确定5、距今若干期以后发生的每期期末收、付款的年金是指（）。A.先付年金B.永续年金C.普通年金D.递延年金6、10 年期10%利率的普通年金终值系数为15.937，则期限、利率相同情况下的先付年金终值系数为（）。A11.336 B12.862 C17.531 D18.5347、下列各筹资方式中，不存在筹资费用的筹资方式是（）。A银行借款B发行债券C发行股票D留存收益8、某企业向银行借款1000 万元，银行要求年利率为8.5%，并保留15%的补偿性余额，该借款的实际利率为（）。A8.5% B10% C15% D16%9、发行债券筹资在0-20 万元以内的资本成本是5%
3、，公司目标资本结构中债券比例为20%，则相关筹资突破点为（）万元。A.20B.50C.100D.40010、某公司的经营杠杆系数为3，财务杠杆系数为2，预计销售量将增长10%，在其他条件不变的情况下，每股收益将增长（）。A10% B20% C30% D60%11、公司固定成本等于0 时，其经营杠杆系数为（）。A0 B1 CD不能确定12、下列属于可分散风险的是（）。A战争B公司诉讼失败C世界经济衰退D通货膨胀13、两种完全正相关的股票形成的证券组合（）。A可消除所有可分散风险B不能抵消任何风险C可降低可分散风险和市场风险D无法确定14、在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险是
4、（）。A.流动性风险B.期限性风险C.违约风险D.购买力风险15、某企业按“2/10，n/40”的条件购进商品300 万元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为（）。A.2%B.15.72%C.24.49%D.26.75%16、下列属于自然性流动负债的是（）。A.应付账款B.银行短期借款C.长期应付款D.应付债券17、在企业的筹资组合中，如果部分短期资产由长期资金融通，则属于（）。A.正常筹资组合B.保守筹资组合C.冒险筹资组合D.不能确定18、属于存货订货成本的是（）。A.采购人员的办公费、差旅费B.存货的买价C.存货占用资金的应计利息D. 材料中断造成的停工损失19、能够使企业分配与盈利
5、紧密结合的收益分配政策是（）。A正常股利加额外股利政策B固定股利比例政策C固定股利政策D剩余股利政策20、已知国库券利率为5%，市场平均收益率为12%，则市场风险收益率为（）。A.5%B.7%C.12%D.17%二、多项选择题（以下各题有四个备选项，有两个或两个以上的正确选项，将正确选项的编号填在答题纸上，多选、错选、漏选均不得分，每小题2 分，共10 小题20 分。）1、利润最大化的缺点有（）。A.没有考虑时间价值B.没有考虑风险因素C.没有考虑投入与产出的关系D.易导致企业短期行为2、影响融资租赁每期租金的因素有()。A.设备买价B.融资租赁期限C.租赁手续费D.租赁支付方式3、资本成本计
6、算时用资费用具有抵税效应的筹资方式有（）。A发行债券B发行优先股C.发行普通股D银行借款4、企业债务资金的筹集方式主要有（）。A.发行债券B.银行借款C.发行股票D.商业信用5、按照资本资产价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（）。A.无风险的收益率B.平均风险股票的必要收益率C.特定股票的贝他系数D.杠杆系数6、下列属于混合性筹资的方式有（）。A.可转换债券B.普通股C.优先股D.认股权证7、有关固定资产投资下列说法正确的是（）。A.净现值大于0，方案不可行B.一般而言，投资回收期越短越好C.内含报酬率大于资本成本时，方案可行D.方案的现值指标大于1 时，净现值大于08、有关系数说法正确的
7、有（）。A.越大，说明该股票的系统风险越大B.衡量的是可分散风险C.市场的系数为1D.证券组合系数是单个证券系数的加权平均数9、下列属于影响股利政策的公司因素有（）。A资本保全B债务合同约束C.投资机会D举债能力10、反映企业长期期偿债能力的指标有（）。A资产负债率B流动比率C产权比率D权益乘数三、判断改错题（每小题2 分，共5 小题10 分，正确的打“”，错误的打“”并对错误进行改正。）1、资金时间价值包括对风险的补偿。（）2、发行股利固定的优先股具有财务杠杆效应。（）3、存货ABC 分类管理法是按存货数量作为划分的主要标准。（）4、持有现金而丧失的投资收益在管理现金时不予考虑。（）5、分配
8、股票股利会增加企业的现金流出。（）四、计算分析题（每小题10 分，共3 小题30 分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。）1、某公司本年度赊销收入为2000 万元，信用条件为（N30）公司资金成本率为10。该公司为扩大销售，为明年拟定了新的信用条件方案，将信用条件改为（210，120，N 50），估计约有20的客户（按全部赊销额计算）会利用2的现金折扣，30的客户会利用1的现金折扣，坏账损失率为3（按全部赊销额计算），收账费用90 万元。新方案可使明年销售收入增长10。公司不考虑信用成本下的销售毛利率为40%。要求：(1)计算新方案应收账款的平均收现期；(2)计算新方案应收账款的
9、机会成本；(3)计算新方案的坏账成本；4)计算新方案的现金折扣；（5）计算新方案考虑信用成本后的净利润。2、某公司目前拥有资金2000 万元，资产负债率为40%，负债平均年利率10%，普通股120 万股，公司所得税税率25%。该公司准备追加筹资500 万元，有下列两种方案可供选择：方案一：向银行借款500 万元，年利率12%；方案二：发行普通股，每股发行价格20 元，不考虑筹资费用。要求：（1）计算两种筹资方案的每股利润无差别点；（2）如果该公司预计的息税前利润为150 万元，确定该公司最佳的筹资方案；（3）如果该公司预计的息税前利润为150 万元，计算采用第一种方案下的每股利润；（4）如果该
10、公司预计的息税前利润为150 万元，计算采用第二种方案下的财务杠杆系数。3、A 公司为上市公司，2006 年12 月31 日资产负债表中资料如下：资产总额23000 万元，流动资产8600 万元，流动负债5420 万元，股东权益总额15850 万元。公司2006 年销售收入48200 万元，净利润4820 万元。2006 年末发行在外的普通股25000 万股，每股市价 3.2 元。如该公司股票的系数 1.5，市场平均收益率为12，无风险收益率为6。公司刚发放每股0.1 元的现金股利，预计股利以后每年将增长4。要求：（1）计算2006 年末的流动比率、权益乘数、每股利润和市盈率；（2）计算200
11、6 年的销售净利率、总资产周转率；（3）利用杜邦分析法计算股东权益报酬率；（4）计算投资于A 公司股票的必要收益率；（5）根据股利折现模型计算 A 公司2006 年末股票的内在价值。（计算中如需使用年平均数，均用年末数替代）五、综合题（本题共1 小题20 分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。）远汇集团正计划投资某一新的固定资产项目，已知资料如下：1、预计固定资产投资额为1000 万元，该公司拟采用银行借款和留存收益的方式筹集资金，公司目标资本结构中负债比率为60%。银行借款的年利率为8%，手续费为3%，期限为10 年。剩余资金用留存收益方式筹集，预计成本15%。2、该项目建设期
12、2 年，固定资产资金在建设期各年年初分别投入400 万元和600 万元。建设期末垫支50 万元流动资金，项目终结时收回。该项目投产后预计寿命10 年，固定资产按直接法提取折旧，预计净残值为100 万元。3、项目投产后前5 年每年销售收入300 万元，付现成本120 万元，后5 年每年销售收入450 万元，付现成本160 万元。4、公司所得税税率为25%。要求：（1）计算银行借款成本和筹资的综合资本成本（综合资本成本四舍五入取整）；（2）计算项目各年度现金净流量（整个项目计算期内无须考虑银行借款利息支出的影响）；（3）计算项目的净现值；（4）计算项目的年圴净现值；（5）根据净现值判断项目的可行性
13、（PVIFA10%，2=1.736 PVIFA10%，4=3.170 PVIFA10%，5=3.791 PVIFA10%，7=4.868 PVIFA10%，11=6.495 PVIFA10%，12=6.814 ; PVIF10%，1=0.909 PVIF10%，2=0.826 PVIF10%，7=0.513 PVIF10%，12=0.319 ）答案一、单项选择题（每小题1 分，共20 分）1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 B D D C D C D B C D 11 12 13 1415 16 17 18 19 20 B B B A C A B A B B二、多项选择题（每小题2 分，
14、共20 分）1 2 3 4 5 ABCD ABCD AD ABD ABC 6 7 8 9 10 AC BCD ACD CD ACD三、判断改错题（每小题2 分，共10 分）1 时间价值不包括对风险的补偿。2 3 存货ABC 分类管理法是按存货金额作为划分的主要标准。 4 持有现金而丧失的投资收益即为机会成本，在管理现金时必须考虑。5 分配股票股利会不增加企业的现金流出。四、计算分析题（每小题10 分，共30 分）1、新方案的销售收入=2000（1+10%）=2200 万元（1）新方案平均收账期：1020%+2030%+5050%=33 天（2 分）（2）新方案机会成本：2200/3603310
15、%=20.17 万元或2200/3603310%60%=12.10 万元（2 分）（3）新方案的坏账成本：22003%=66 万元（2 分）（4）新方案现金折扣损失：2200（2%20%+1%30%）=15.4 万元（2 分）（5）新方案考虑信用成本后的净利润=2200*40%-20.17-66-15.4-90=688.43 万元或2200*40%-12.10-66-15.4-90=696.5（2 分）2、（1）筹资无差别点：（EBIT-200040%10%-50012%）（1-25%）120=（EBIT-200040%10%）（1-25%）（120+500/20）解得：EBIT=428 万元（4 分）（2）预计息税前利润为150 万元小于无差别点，所以应采用方案二，即发行普通股筹资。分）（3）方案一每股收益=（150-200040%
