《股票期权计划的研究分析报告》由会员分享，可在线阅读，更多相关《股票期权计划的研究分析报告（16页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、股票期权打算的会计制度研究1999年以来，利用公司股权激励治理人员和技术骨干，成为国内企业的一个趋势。今年，国内许多高科技公司特不是网络公司正积极预备在美国上市融资。这些公司希望通过向高级治理人员及技术人员发放股票期权来吸引并留住优秀的职员，以赢得竞争的优势。同时，国内关于股票期权的研究也日渐升温，但迄今为止的研究差不多上从经济金融学角度动身的，从会计学角度动身的研究尚付阙如。实际上，股票期权的会计记录，是期权打算的一个核心内容。不解决会计问题，股票期权打算无法进入规范的操作实施时期。特不关于那些预备发放股票期权并寻求在美国上市融资的公司来讲，了解股票期权对公司的阻碍是特不重要的。这些阻碍包括
2、会计、税务及外汇治理等诸多方面，若对其处理不当的话，会对公司上市打算产生极大的负面阻碍。本文要紧介绍股票期权在美国会计准则中的会计处理及其对上市公司的各种阻碍。股票期权进行会计反映的时机选择美国证券治理委员会(SEC)和美国财务会计准则委员会(FASB)提倡激励股票期权打算(ISO)在被授予时即入账。他们认为如此做对公司的进展有利：第一，能关心股东了解经理层的酬劳状况以及与之紧密相关的治理成本。这符合强制性信息披露的“公正、公平和及时”的原则。股东也可清晰了解和评价该公司的激励制度是否恰当。第二，及时作为成本入账，能够起到减少公司税赋的作用，如存货会计的后进先出法一样。当ISO最终未能行使时，
3、能够实际节约税赋。但另一方面，这种记账方法的最大弊端确实是它大大降低了ISO的原有激励作用。ISO是以市场有效性为基础的。经理的勤勉工作会导致公司盈利增加，随着公司股价上升，ISO的行权会给经理带来巨大的收益。但假如ISO在被行权之前就作为治理费用入账，公司的利润会有所下降。如此下降的利润导致公司股价下降，ISO就会贬值，从而打击经理努力工作提高利润的积极性。特不是关于刚成立的或小规模的风险企业，更容易遇到如此的情况，因为这些企业都力图通过公开上市或被收购来实现资本增值。当利润下降时，公开上市和被收购的可能性同时也降低。关于风险企业而言，因为企业的资本规模和现金流量都较少，除了ISO，专门难用
4、巨额现金酬劳来激励经理人员，经理人员的大部分收入来源于ISO。因此，及时入账对经理人员造成的负面阻碍比大公司更加严峻。同时，因为收入披露是小公司有限的信息披露中相当重要的组成部分(它对大公司而言可能无关紧要)，对小公司的阻碍就更大。小公司的价值下降，造成其在资本市场上举债筹资困难，同时，新股发行将被稀释。另外，股东在一定程度上对ISO感兴趣，因为它意味着公司不用拿大笔现金来支付给经理。股东的激励成本确实是给予经理从股票价格上涨中分享资本利得的权利。股价上扬来自股市运作的结果。因此，ISO的激励源于使现有的股东免于承受直接激励成本，这正是红利分配打算所缺乏的。显然，及时入账正好抵消了ISO相关于
5、现金酬劳的优势，加重了股东负担。这会导致ISO打算逐渐被弃置。因此，ISO在行使之前不应作为成本入账，应在行使时入账(曾晓松，1998)。笔者也赞同这种观点。尤其关于我国的风险企业来讲，由于企业的上市与否具有专门大的不确定性，假如由于股票期权打算的安排和入账造成企业资本运作困难，则得不偿失。而关于预备到美国NASDAQ市场上市的企业来讲，则必须遵循美国的会计制度，赠予股票期权时即入账。股票期权在美国的会计处理SEC在1992年修订信息披露准则时规定，超过特定规模的ISO，应在每个财政年度结束之前作内在价值评估，该数值相当于ISO行使价格与股票市场价格之间的差值。然而，这种方法实际低估了期权的价
6、值。因为当经理在被授予期权时，并不需要立即行使期权，期权是在以后行使的，即期权的行使价格应该贴现到现在。因此，即使期权授予时其行权价格等于股票市场价格，期权也并不是没有价值的，它还有时刻价值(time value)，SEC的要求只是反映了期权的内在价值(intrinsic value)。同时，期权在存续时刻内还受到股票红利分配、无风险利率变化等的阻碍。应该运用Black-Scholes 模型计算股票期权的价值。美国财务会计准则委员会1995年10月颁布的123号文(FASB123)及相应的实施细则以及此前会计原则委员会颁布的25号意见稿(APBOpinion25)等，比较详细地讨论了股票期权的
7、会计核算问题。这些规定是现行美国股票期权的要紧会计政策规定。我们以一个实例来解释FASB123规定的股票期权的会计记账。S公司为一家公众上市公司，授予其雇员(包括经理层)最大有效期为10年的股票期权。所有期权的行权价等于授予期权当日的股票市场价格。所有的期权都在第3年末能够行权，即等待期(vesting period)为3年。公司所得税率为34%。假定S公司在2000年1月1日授予股票期权，有关条件如下：1.授予期权数量(股)9000002.被授予的雇员人数(人)30003.可能每年失效的百分比3%4.股票市场价格(美元)505.行权价格(美元)506.期权的期望寿命(年)67.无风险利率7.
8、5%8.可能股票收益率的波动率30%9.可能的股息回报率2.5%运用后面六项的条件，代入Black-Scholes模型(对股息修正)，能够计算出每一股期权的公允价值(fair value)为17.15美元。 然后，计算S公司因为无偿赠予雇员股票期权而产生的实际总补偿成本(compensation cost)，在期权的等待期中将此成本摊销(补偿成本类似我国股份有限公司会计制度中的“长期待摊费用”账户，处理也相似)。其中，因为雇员的离职等缘故造成在赠予日赠予的股票期权和等待期结束后实际能够行权的股票期权总数不一致,相差的幅度用股票期权的失效率来表示。在本例中，假定S公司每年失效的股票期权比例为3%
9、，那么，在赠予日(2000年1月1日)可能等待期结束后可行权的期权数量为821406股(9000000.970.970.97)。可能的总成本为14087113美元(82140617.15)，在3年等待期中每一年的摊销成本是4695704美元(140871133)。会计报表如下记录2000年补偿成本(美元)： 补偿成本 4695704溢缴资本金股票期权 4695704由于有抵税效应，补偿成本能够抵减税收1596539美元(46957040.34),因此补偿成本对收入的税后净阻碍为3099165美元(4695704-1596539)。对税收的阻碍如下：记账(美元)：递延税收资产 1596539递延
10、税收费用 1596539然而，S公司实际的期权失效率与可能的失效率不同(即雇员的实际离职率与可能的不同)。会计记账只是在2001年年底时才将可能期权失效率调整到6%(实际的期权失效率)，如此可能到期可行权的股票期权确实是747526股(9000000.940.940.94)，如此修正后的期权补偿成本为12820071美元(74752617.15)。如此，就要对实际的股票期权补偿成本和差不多记账(2000年和2001年)的补偿成本进行调整。在2001年12月31日，依照新的失效率对会计报表进行调整如下(美元)：修正后的全部补偿成本 12820071修正后的累积成本(截至2001年底1282007
11、12/3) 8546714差不多在2000年和2001年确认的成本(46957042) 9391408在2001年12月31日进行的成本调整 (844694)实际的会计记账是(美元)：溢缴资本金股票期权 844694补偿成本 844694递延税收费用 (8446940.34) 287196递延税收资产 2871962002年的会计记录如同2000年的内容，只是是反映调整后的期权失效率，即该年的补偿成本是4273357(128200713)。在2002年12月31日，股票期权等待期结束前，实际可行权的股票明确了，实际的期权失效率也明白了，这时依照实际的期权补偿成本对前3年差不多记录的补偿成本数据
12、进行调整(见表1)。表1 固定股票期权（一次到期全部行权）年度全部赠予价值（美元）年度税前成本（美元）累积税前成本（美元）200014,087,113(821,406*17.15)4,695,704(14,087,1133)4,695,704200112,820,071(747,52617.15)3,851,010(12,820,0712/3)-4,695,7048,546,714200212,820,071(747,52617.15)4,273,357(12,820,0713)12,820,071在期权行权时，行权价为50美元，股票市场价为70美元，为记录因行权而增发的股票，一般股账户增加的
13、总量为收到的现金和溢缴资本金贷方累积的总量这两部分之和。同时，对递延资产和递延费用进行冲销。在行权时，会计记录如下(美元)：现金(74752650) 37376300溢交资本金股票期权 12820071一般股 50196371递延税收费用(128200710.34) 4358824递延税收资产 4358824假如期权过期未执行，溢缴资本金账户将结转其他资本金账户，先前差不多确认的补偿成本将可不能被修正。对上述股票期权会计记账的进一步讨论首先，本例是最简单、最差不多的一种股票期权的会计记账。1.假设所有期权通过3年等待期后，全部一次行权(Cliff Vesting)，实际上有的期权打算是分批、分
14、期可行权的(graded vesting)，比如上例中，同样的赠予期权，可规定第一年可行权25%，第二年可行权25%，第三年可行权50%。2.假设期权总数、行权价格一开始就给定(fixed stock option)，实际有的期权打算的总数、行权价格是不固定的。比如上例中，可行权数量依照公司股票的市场价格变化。如2002年12月31日，公司股票价格比3年前上升了5%，则每个职员可行权100股；公司股票价格上升了10%，则可行权200股；公司股票价格上升超过了20%，则可行权300股。再比如期权打算中，行权价格是可变化的，典型的是对某一个市场股价指数(如S公司所属的行业股价指数)进行指数化。如每一年年底市场股价指数当年上升了10%，则期权的当年行权价格上升10%；如下降，则同样调整行权价格。所有这些具体的股票期权打算的会计记账，差不多上建立在本文案例基础上的变化。 其次，值得注意的是关于非公开上市企业实施的股票期权打算。假设P公司是一家非上市公司，向它的100名职员赠予了100股股票期权，3年后全部可行权。公司股票的公允价值(fair value)和期权的行权价格差不多上5美元。期权的期望寿命是8年，无风险利率为7.5%。P公司能够计算每一
