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1、P2P贷款发展概况 众筹融资发展概况 电商小贷发展概况 虚拟货币发展概况 互联网金融带来的变革 互联网金融与金融创新 LOGO 金雪军 浙江大学求是特聘教授，博士生导师 浙江大学公共政策研究院(浙江省公共政策 研究院)执行院长, 浙江省政府咨询委员,浙江省国际金融学会 会长 浙江省高校财政金融教学指导委员会主任 影响金融市场的因素 经济、流动性、信心、结构、政策 金融的特点 经营预期、经营风险、经营杠杆、经营退出 金融新态势 权益化、结构化、影子化、证券化、网络化 中国金融需解决面临的问题:利率市场化,汇 率市场化,人民币资本项目自由兑换,货币稳 定 中国金融改革面临的问题:利率市场化,民间
2、资本发起建银行,股权交易连续性与份额化 （资产证券化），人民币资本项目自由兑 换，互联网金融 金融改革热点 互联网金融:互联网金融协会成立,互联网金 融与线下金融 存款市场利率:定期与活期 民营银行试点:五家,四种模式 存款保险制度:年内 IPO重启:注册制年内,放宽资金使用 经营层股东:三年 私募基金牌照 民间借贷强制备案 优先股试点 市政债 创业板放宽上市 上交所放宽上市 房企再融资 金融资产交易中心成立 汇率波动从1到2 货币直接兑换 个人海外直接投资 取消强制结售汇,取消逐笔审核 巨灾保险和农业保险 单位养老保险制度:企业年金,商业保险 美联储缩减货币:明年加息 欧洲宽松货币 日本消费
3、税 互联网金融发展的历史机遇 我国经济经历30多年的发展，金融市场从效率较为低下的 初级阶段，向高效而活跃的新时代过渡。这使得金融模式的 创新成为发展的必然趋势。 2003年，泡沫破裂后的互联网行业重新爆发出新的活力， 整体产业呈现强劲的增长态势。随着金融与互联网交叉渗透 的深入，互联网的经济模式已经孕育出很多具有强大竞争力 的创新金融模式。 目前，随着中小微型企业及创业者的资金需求逐步增多，传 统银行体系并不能予以完全满足，这给创新型的金融手段提 供了历史性的发展机遇。 宏观趋势 自身进步 用户需求 3.4% 1.9% 2.9% 1.5% 来源：中国人民银行。 3.6% 3.5% 6.3%
4、5.4% 73.8% 7.3% 6.5% 11.2% 5.7% 3.8% 60.9% 4.8% 2.8% 6.1% 4.5% 7.9% 70.3% 2.4% 6.7% 3.3% 4.9% 3.1% 8.9% 69.0% 4.1% 3.5% 16.7% 6.2% 2.8% 7.9% 56.7% 3.4% 4.5% 8.0% 10.1% 1.6% 10.6% 58.2% 1.6% 6.0% 6.9% 8.4% 8.4% 14.8% 53.8% 20% 0% 100% 80% 60% 40% 2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年 互联网金融发展的历史机遇 分析认为，
5、互联网金融的重要意义在于：当通过金融市场融资的项目成功率超过银行融资 时，金融市场的活跃不仅有助于自身效率的改善，而且将通过与银行部门的互补性竞争，促进金融市场 和银行部门双方效率的共同提升，从而大大提高金融体系的整体效率。因此，互联网创新金融模式的增 多，不仅是多种融资方式的简单替代，而是促进金融市场向成熟高效演变的重要助力。 2006-2012年中国社会融资结构 人民币贷款企业债券信托贷款委托贷款未贴现银行承兑汇票外币贷款非金融企业境内股票融资 中美金融市场发展环境比较 市场主导型银行主导型 市场流动性 主要风控技术 市场影响力 市场信息敏感性 主要资产性质 主要服务对象 创新能力 政府监
6、管力度 以银行为核心向外辐射 代际跨期平滑 银行任何政策调整都引发市场地震 银行内部信息为主，外部信息难渗透 实物资产 通过审核的企业 比较弱，惰性大 易于政府监管 资金成网状体系流动 跨行业风险分担 单一机构难以左右市场，但容易形成 连锁反应 随着资金网状流动传播 无形资产 市场筛选后的优质企业 以盈利为目的，金融衍生品数量较多， 风险容易汇集 需要良好的法律体系作基础 所处时期 互联网金融的五类模式 支付结算 网络融资 虚拟货币 渠道业务 其他 周边产业 创新能力行业特点 金融搜索、理财计算工具、金融咨询、 法务援助等。 N/A N/A 包含内容 第三方支付 P2P贷款 众筹融资 电商小贷
7、 虚拟货币 金融网销 独立于商户和银行为商户和消费者提 供的支付结算服务。 投资人通过有资质的中介机构，将资 金贷给其他有借款需求的人。 搭建网络平台，由项目发起人发布需 求，向网友募集项目资金。 利用平台积累的企业数据，完成小额 贷款需求的信用审核并放贷。 以比特币为代表的非实体货币，以提 供多种选择和拓展概念为主。 基金、券商等金融或理财产品的网络 销售。 正规运作期 行业整合期 即将进入泡沫化 低估 萌芽期 期望膨胀期 期望膨胀期 即将进入行业整 合期 期望膨胀期 互联网金融主要模式在中国所处不同时期 时期 社 会 预 期 萌芽期期望膨胀期行业整合期泡沫化低谷正规运作期 时 期 特 点
8、从业者稀少； 用户规模小； 社会预期低 但弹性大。 从业者增多；恶性事件爆发； 用户规模放大； 从业者规模增速 社会预期提高； 放缓；社会预期 监管初步介入。 趋于理性。 行业洗牌结束； 劣质企业被淘 汰；监管正式 介入。 社会预期回归理性；监管 深入；行业创新能力受限； 寡头企业出现；行业交易 规模稳步提升。 企 业 应 对 企业应规范运 作模式，树立 行业榜样，提 高进入壁垒。 建立科学、公 平、开放的运 营体系，积极 与政府合作。 申请正式从业 优质企业组成行 资格；建立重 业联盟；积极收 要数据发布渠 购同业优质资产。 道；吸引人才 及战略投资者。 寡头企业全面发展，其余 领先企业向细
9、分领域逐步 专业化。积极向周边产业 辐射，建立跨行业的商业 生态。 众 筹 融 资 电 商 小 贷 虚 拟 货 币 P 2 P 支 付 结 算 众筹融资的发展概况 电商小贷的发展概况 虚拟货币的发展概况 互联网金融带来的变革 第三方支付的发展概况 互联网金融的发展机遇 第三方支付的发展概括 第三方支付的发展概括 第三方支付的行业的三阶段发展 用 户 需 求 发 展 交易规模扩大 支付网关 服务于交易 促成交易 电子钱包 信用中介 便捷支付工具 创造交易 第三放支付行业主要参与者 18 l 综合型支付公司 腾讯财付通 快钱 l 行业型资源型支付公司 Chinapay 汇付天下 l 国外网上支付公
10、司 Paypal Amazon支付 财付通 网络媒体 即时通讯 移动及 电信增值 网络广告 互联网增值 电子商务 一站式在线生活 成立时间：2005年 创始人：马化腾 特点： 背靠腾讯、善于模仿 潜在买家群大 并且用户粘度大 本身应用场景多 重点业务领域 游戏 彩票 机票 简介 19 财付通 财付通 应用场景 腾讯服务 Chinapay 首信易 网络广告 Chinapay 首信易 拍拍网 Chinapay 首信易 机票订购 Chinapay 首信易 财付空间 Chinapay 首信易 网购导航 Chinapay 首信易 游戏点卡 Chinapay 首信易 手机话费 20 全面服务 建立品牌知名
11、度 ， 获得注册用户 快 钱 三 部 曲 抢占市场品牌推广 扩充外部市场， 增大交易额市场 占有率 发展会员 深挖用户需求 ，为会员和商 户提供更多服 务 提高客户粘性 及活跃度 快钱 简介 成立时间：2005年 创始人：关国光 特点： 行业解决方案丰富 市场响应速度很快 资金渠道上的突破 市场推广能力强 重点业务领域 机票 游戏 21 快钱 快钱提供的服务 信用卡还款 手机充值 公共事业缴费 快易汇 行业解决方案 集团帐户管理 营销推广 企业网银(7家) 快钱 22 快钱企业用户支付解决方案 收 款 付 款 退 款 提 现 查 询 对 账 结 算 充 值 游 戏 行 业 彩 票 行 业 直
12、销 行 业 I D C 行 业 其 他 行 业 多操作员管理 集团帐户管理 操作双重审核 收款方限制 权限管理 支付解决方案支付解决方案 23 银联数据 Chinapay 卡友 银联银联 Chinapay 联动优势 银行卡检 测中心 银商集团 成立时间：2002年 创始人：周晔 特点： 成立时间早 很好的商户积累 银联背景 政府公信力较强 基金行业优势 重点业务领域： 基金 机票 简介 2 5 银联各子公司概况 银商集团 好易联 卡友 背景 银联子公司 业务范围 全国各地区（除广东地区） 银行卡收单专业化服务 规模 自有产权的POS 约70万台 银联广东分公司 发起设立 POS10万台左右 广
13、东地区主要市场份额 银联子公司 15万台刷卡电话 07年交易量320多亿元 互联网支付、自助终端 POS收单和专业化服务 电话支付业务 银联数据 银联与TSYS合资 为16家发卡机构服务 07年底发卡量近一千万张 为中小发卡系统外包服务 Chinapay 第三方支付市场份额12% 07年底基金交易400多亿 互联网支付业务 上海地区自助终端 联动优势 银联与移动投资设立 2007年实现交易额200亿 元，相当大部分为资金归集 手机充值、票务、保险等 银行卡检测中心 银联与造币总公司 投资设立 国内唯一一家人民银行授权 的银行卡检测机构 银联子公司 25 Chinapay产品与服务 网上支付 网
14、上代付 电话支付 网付宝 企业帐户支付 银联通网上基金 跨行转账 国际汇入 水、电、煤缴费 电话、宽带缴费 移动、联通手机缴费 银行卡转帐业务 航空电子客票业务 慈善刷卡募捐 公交卡充资业务 信用卡还款业务 自助终端业务互联网业务 26 机票行业 其他行业 汇聚C端 深耕细作、渗透产业链各个角落 航空公司 代理商、平台 旅行社 占领游戏、彩票、基金等行业 并自上而下渗透产业链 汇聚C端，提供支付、 理财一体的金融服务 汇付天下 成立时间：2006年 创始人：周晔 特点： 机票解决方案专业 独立第三方 市场响应速度快 简介 27 汇付天下在机票行业 用户/ 消费者 航空代理N 航空代理B 航空代
15、理A 航空公司N 航空公司B 航空公司A 电话支付 汇付天下在机票行业 签约中国南方航空公 司 汇付天下”注资“易 行天下”，同时发布 机票行业解决方案 ET360 2007.072008.05 2007.10 2007.12 2008.02 2008.04 2006.07 公司成立 2008.03 为北京假日阳光旅行 提供电话支付IVR系 统 签约中国联合航空 ，提供B2B和B2C的 网行支付服务 举办“航空业电子 支付研讨会” 与海南航空签订战略 合作协议，提供B2B 、B2C解决方案。 签约吉祥航空，开 展B2B、B2C全面合 作 和南航签订战略 合作协议，联手 打造95539电话支 付 Paypal 扩张 起步于eBay网 上市场 向外部商户挺进 08年2季度, out Ebay 交易占49% Paypal 战略路径 跨越起步 超越网上支付业 务，进军其他战 略领域 移动支付 金融产品 国际化扩张 190个国家和地区 17种货币 14个本地化网站 45%海外市场渗透 成
