2017年Q3绿色能源投资季刊

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1、 为加快生态文明建设，推动经济结构转型升级和经济发展方式 转变，2015 年底以来，绿色金融相关政策密集出台，推动了 中国绿色金融市场的快速发展。为让读者更好的了解快速发展 中的中国绿色金融市场和中国能源产业的最新动向，绿色和平 北京办公室创立了绿色能源投资季刊。季刊主要介绍中国绿色 金融相关政策最新发展；中国绿色债券市场的最新动向和能源 产业发展政策及重点行业投资风险。 本期为绿色能源投资季刊首刊，本期刊物中您可以了解：中国 日益重视企业环境风险， 督促国内上市公司企业环境信息披露， 建言对外投资机构和企业关注环境风险；绿色和平根据公开资 料整理 2016 年第一季度至 2017 年第三季度

2、期间中国绿色债 券支持煤炭项目情况；中国洁净煤技术的产业政策，对比中国 与国际上洁净煤技术概念的异同。 卷首语 主要作者 陈晶晶 刘君言 张凯 联系方式：陈晶晶 chen.jingjinggreenpeace.org 3.1 洁净煤技术定义及政策介绍 8 3.2 洁净煤产业发展现状 11 3.2.1 高效清洁燃煤发电技术发展概况 11 3.2.2 现代煤化工产业发展概况 12 3.3 火电和煤化工产业的投资风险 13 3.3.1 火电行业环境压力测试 13 3.3.2 煤化工行业环境压力测试 14 目 录 1.1 中国绿色债券正在进行标准的修订和统一 3 1.2 中国与欧盟正在推进绿色债券标准

3、一致化研究 3 1.3 环保部与证监会联手督促上市公司企业环境信息披露 4 1.4 中英绿色金融工作小组建议推动跨境绿色投资 4 1.5 中国对外投资环境风险管理倡议发布 4 2.1 中国绿色债券在岸发行情况概览 5 2.2 中国绿色债券支持煤炭相关项目追踪 6 2.3 中国绿色债券离岸发行情况 7 中国绿色金融政策的最新发展 中国绿色债券市场的最新动向 洁净煤技术的产业发展政策和投资风险 2 3 1 绿色能源投资季刊 3 1.1 中国绿色债券 正在进行标准的修 订和统一 1.2 中国与欧盟正 在推进绿色债券标 准一致化研究 1 中国绿色金融政策的最新发展 2017 年 5 月，受国家发改委委

4、托，发改委能源研究所启动绿 色产业指导目录研究，该目录对下一阶段推进中国绿色金融发 展具有重大意义。1 2017 年 6 月，中国人民银行与国家发改委 达成共识，要在国家绿色产业目录的基础上形成一个统一的绿色 债券目录。中国目前涉及绿色债券项目认定的文件主要有两个： 一是中国人民银行公布的绿色债券支持项目目录，二是国家 发改委公布的绿色债券发行指引。其中，在银行间市场发行 的绿色金融债主要依据中国人民银行公布的目录，而在交易所发 行的绿色企业债、公司债则主要依据国家发改委公布的指引。2 2017 年 4 月 15 日，马骏在“2017 年中国金融学会绿色金融 专业委员会年会暨中国绿色金融峰会”

5、上表示，中国将与欧洲投 资银行开展中欧绿色债券标准一致化研究，中欧双方将对比中国 绿色债券支持目录与国际绿色债券标准 CBI、GBP 等在行业、 技术分类等方面的异同，探索中欧之间互认的绿色债券标准。3 目前，中央财经大学绿色金融国际研究院王遥教授及其团队与欧 洲投资银行正在开展中欧绿色债券标准一致化研究。 4 绿色能源投资季刊 1.4 中英绿色金融 工作小组建议推动 跨境绿色投资 1.5 中国对外投 资环境风险管理倡 议发布 1.3 环保部与证监 会联手督促上市公 司企业环境信息披 露 2017 年 9 月 5 日，中国金融学会绿色金融专业委员会与联合国 环境规划署等机构在北京主办绿色金融国

6、际研讨会，在会上，绿 金委等七个机构共同发布了中国对外投资环境风险管理倡议， 建言中国参与对外投资的金融机构和企业要充分了解项目所在地 的环境法规、 标准和相关的环境风险， 特别要高度重视采矿、 火电、 基建、钢铁、水泥、建材、化工、纺织印染等项目可能带来的环 境影响。倡议鼓励参与对外投资的中国金融机构和企业充分了解、 防范和管理对外投资项目所涉及的环境和社会风险，强化环境信 息披露，定量评估投资项目的环境效益与成本，积极利用绿色融 资工具和环境责任保险，采用绿色供应链管理办法，推动贸易融 资和供应链融资绿色化，加强环境风险管理方面的能力建设。7 2017 年 6 月，环保部与证监会签署关于共

7、同开展上市公司环 境信息披露工作的合作协议，将共同推动建立和完善上市公司 强制性环境信息披露制度，督促上市公司履行环境保护社会责任。4 根据该“合作协议”，两部门首先推动上市公司及其子公司在年 度报告中披露管理信息。年度报告、半年度报告都属于定期报告， 此外，两部门还推进“临时报告”环境信息披露监管工作，上市 公司出现重大情况，例如因为环境违法受到重大行政处罚，或者 面临较高的法律风险，应该及时向股民、社会披露相关信息。环 保部正抓紧梳理有哪些上市公司因为严重环境违法受到重大行政 处罚，下一步，将会同证监会，努力提高上市公司信息披露的规 范性、全面性、可读性、完整性和有用性。5 2017 年

8、9 月 4 日，中英绿色金融工作组在北京举行的“中英绿 色金融论坛”上发布中期报告，报告的一项重要议题是推动跨境 绿色投资，发展中国绿色债券市场。报告建议向全球投资者开放 中国绿色债券数据库，香港证券交易所还可以在“债券通”下运 用该数据库建立绿色债券板块，即建立“绿色债券通”，使国际 投资者可以直接投资中国绿色债券。6 绿色能源投资季刊 5 2 中国绿色债券市场的最新动向 2.1 中国绿色债券 在岸发行情况概览 2016 年，中国发行人发行的绿色债券从几乎为零增长到人民币 2380 亿元（约 362 亿美元），占全球发行规模的 39%。其中， 商业银行绿色债券发行规模占比最大，其发行量占 2

9、016 年总规 模的 82%，企业的绿色债券发行量占总规模的 16%；此外，政 策银行和资产支持证券各占总规模的 1%。8 2017 年上半年，中国绿色债券发行总量达到 115.2 亿美元，占 全球绿色债券市场的 20.6%。从发行方来看，发行主体趋于多 元化，商业银行绿色债券发行的占比为 38%，占比大幅下降； 非金融企业绿色债券发行的占比为 38%，政策银行绿色债券发 行占比为 24%。9 2017 年第三季度，中国绿色债券发行动力进一步提升，发行金 额达到 93.8 亿美元，是今年以来发行绿色债券最多的一个季度， 共发行了 43 只绿色债券。10 6 绿色能源投资季刊 表 1 绿色非金融

10、债投资煤炭项目追踪 发行时间项目名称绿色债券发行人绿色债券 类型 投资 金额 2017/9/26晋煤集团高硫煤清洁利用循环经济工业 园一期百万吨清洁燃料新建项目 12 13 山西晋煤华昱煤化 工有限责任公司 非公开发行 绿色公司债 投资金额 不详 2016/5/23浙江嘉化能源化工股份有限公司热电联 产机组扩建项目 14 浙江嘉化能源化工 股份有限公司 绿色公司债投资 8 亿 元 2016/12/7江苏国信资产管理集团有限公司射阳港 电厂“上大压小”项目银行贷款偿还 15 江苏国信资产管理 集团有限公司 中期票据投资0.66 亿 16 2016/12/7江苏国信资产管理集团有限公司新海电 厂“

11、上大压小”项目银行贷款偿还 17 江苏国信资产管理 集团有限公司 中期票据投资0.86 亿 18 2017/8/11天津国投津能发电有限公司北疆发电厂 一期 21000MW 超超临界热电联产机 组项目贷款偿还 19 天津国投津能发电 有限公司 中期票据投资 2 亿 元 2.2 中国绿色债券 支持煤炭相关项目 追踪 从 2016 年初到 2017 年第三季度，绿色和平根据公开资料整理， 绿色债券支持及拟支持的煤炭相关项目有 14 个，其中绿色金融 债支持的项目为 9 个，公开的绿色金融债投资金额为 2.2 亿元 11。 非绿色金融债支持的项目为 5 个，共涉及投资金额为 11.52 亿 元人民币

12、。 中国绿色债券投资及拟投资煤炭项目个数季度分布 图 1 2016-2017 年第三季度，中国绿色债券每季度投资及拟投资煤炭项目的个数 2016 年 第一季度 2016 年 第二季度 2016 年 第三季度 2016 年 第四季度 2017 年 第一季度 2017 年 第二季度 2017 年 第三季度 5 4 3 2 1 0 绿色能源投资季刊 7 表 2 绿色金融债投资煤炭项目追踪 发行时间绿色债券发行人涉及煤炭项目投资金额 2017/2/21国家开发银行辽宁抚顺热电厂“上大压小”新建项目 20 投资金额不详 2017/2/17乌海银行股份有限 公司 内蒙古美方煤焦化年 296 万吨焦炉烟气

13、脱硫脱硝项目 21 拟投资 2200 万 2017/5/24甘肃银行股份有限 公司 甘肃武威工业园亿利洁能科技背压式微煤 雾化热电联产项目 22 拟投资 1.5 亿元 2016/1/28兴业银行股份有限 公司 煤炭洗选 23 投资金额不详 2017/2/17乌海银行股份有限 公司 24 粉煤灰砌块项目拟投资 2400 万 年产 2 万吨废弃煤矸石耐火陶瓷纤维项目拟投资 2400 万 2017/5/5哈尔滨银行股份有 限公司 某市热电联产项目 25 拟投资 2017/9/5郑州银行股份有限 公司 某产业聚集区热电联产项目 26 拟投资 2017/9/7乐山市商业银行股 份有限公司 某化工园区原料

14、结构调整项目第一阶段 27 拟投资 表 3 中国绿色债券离岸发行情况 发行时间发行主体上市交易所发行额度投资项目 2017/6/14中国长江三峡集团 29 爱尔兰交易所6.5 亿欧元德国稳达海上风电葡萄 牙 ENEOP 陆上风电项目 2016/11/3 2016/7/5 中国银行 30,31 伦敦交易所5 亿美元49.8MW 风电项目 综合污水处理 卢森堡证券交易所22.5 亿美元波兰风电项目 50MW 光伏项目 200MW 风电项目 污水处理 城市轨道交通 香港联交所5 亿欧元 15 亿人民币 2016/5/20浙江吉利控股集团4 亿美元 2015/10/13中国农业银行伦敦证交所9 亿美元

15、 6 亿人民币 2015/7/16新疆金风科技股份有 限公司 香港联交所3 亿美元 2.3 中国绿色债券 离岸发行情况 自 2015 年新疆金风科技股份有限公司在海外市场发布 首单绿色债券以来，中国共有 5 个发行主体在海外市场 发行 12 只绿色债券，涉及资金额度约 60.28 亿美元， 主要支持风电、光伏、综合污水处理、城市轨道交通等 项目。28 8 绿色能源投资季刊 3 洁净煤技术的产业发展 政策和投资风险 3.1 洁净煤技术定 义及政策介绍 洁净煤技术最早于 1985 年产生。美国和加拿大为了解决两国跨 境酸雨问题，提出了“洁净煤”概念 32。自其概念诞生以来，洁 净煤技术泛指了一系列在煤炭开发和利用中，减少污染与提高利 用效率的加工、燃烧、转化及污染控制等技术 33。 受自身产业结构和资源禀赋差异的影响，各个国家对洁净煤技术 的具体定义并不相同。总体而言，在欧洲、美国和日本，煤炭主 要为动力煤，即主要用于燃煤发电，因此洁净煤技术是指清洁高 效的燃煤发电技术。 在中国， 煤炭不仅用于燃煤发电， 还用于供热， 煤转化工等多种用途，因此中国对洁净煤技术的定义涵盖了从煤 炭开采到利用的全过程。2009 年之后，对煤炭等化石能源燃烧 及全球气候变化之间的关系的研究，推动了洁净煤技术与温室气 体减排目标密切关联，特别是二氧化碳捕获、封存和利用技术。 绿色能源投资季刊 9