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1、2017年北京联合大学金融431金融学综合专业硕士考研强化模拟题一、名词解释1 格雷欣法则（Greshamslaw ）【答案】格雷欣法则又称“劣币驱逐良币律”。在金银复本位制下，金银两种货币按国家规定的法定比例流通，结果官方的金银比价与市场自发金银比价平行存在。当金币与银币的实际价值相背离，从而使实际价值高于名义价值的货币（即“良币”）被收藏、熔化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币（即“劣币”则充斥市场，这就是所谓的“劣币驱逐良币”。 2 货币政策超中性【答案】把旨在保持动态均衡的目标称之为货币政策的“超中性”。超中性的货币政策要求:货币数量增长（人口的增长，科技进步，经济增长都使实际货币
2、需求增大）; 货币量增长率应与实际经济变量相适应，以求得资源配置的动态均衡。 3 流动性陷阱【答案】流动性陷阱是凯恩斯的流动偏好理论中的一个概念。又称凯恩斯陷阱或灵活陷阱，是指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无限大，货币当局即使增加货币供给也不能降低利率，从而不能增加投资引诱的经济状态。当利率极低时，有价证券的价格会达到很高，人们为了避免因有价证券价格跌落而遭受损失，几乎每个人都宁愿持有现金而不愿持有有价证券，这意味着货币需求会变得完全有弹性，人们对货币的需求量趋于无限大，表现为流动偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水平线。在此情况下，货币供给的增加不会使利率下降，从而也就不会增加投资引诱
3、和有效需求，当经济出现上述状态时，就称之为流动性陷阱。但实际上，以经验为根据的论据从未证实过流动性陷阱的存在，而且流动性陷阱也未能被精确地说明是如何形成的4 中央银行独立性【答案】中央银行的独立性是指中央银行履行自身职责时法律赋予或实际拥有的权利、决策与行动的自主程度。中央银行的独立性比较集中地反映在中央银行与政府的关系上，这一关系包括两层含义:一是中央银行应对政府保持一定的独立性; 二是中央银行对政府的独立性是相对的。中央银行的独立性主要表现在:建立独立的发行制度，以维持货币的稳定; 独立地制定或执行货币金融政策; 独立地管理和控制整个金融体系和金融市场。这是一种相对的独立性，即在政府的监督
4、和国家整体经济政策指导下的独立性。它的两条原则是:第一，中央银行的货币金融政策的制定及整个业务操作必须以国家的宏观经济目标为基础的出发点。要考虑自身所承担的任务及责任，不能自行其是，更不能独立于国家的宏观经济目标之外，甚至与国家的宏观经济目标相对立。第二，中央银行的货币金融政策的制定及整个业务操作都必须符合金融活动自身的规律。中央银行既不能完全独立于政府，也不能对政府百依百顺，成为政府附庸。 5 间接投资（Indirect Investment）【答案】间接投资是“直接投资”的对称，指投资者以其资本在金融证券市场购买外国或本国的公债、公司债券、金融债券或公司股票，用以收取利息和红利的投资。间接
5、投资者无权干涉投资对象对这部分投资的具体运用，因而接受投资方对资本的运用较为灵活。间接投资的进行有利于中央银行公开市场业务的操作。间接投资与直接投资相比，有下列不同之处:间接投资的对象为有价证券，通常可以过户转让，或者在证券市场上自由买卖; 间接投资购买有价证券的数额可多可少，这些资产的预期收益一般高于银行的存款利息; 资本运用较为灵活。由于有发达的证券二级市场的存在，证券可随时转手，更换成其他收益更好的资产。由于这种投资方式资金运用灵活，一旦投资所在国的政局或经济局势发生变化，投资者可将资金及时调离或转移，较少会有被冻结、被没收的风险，因此是国际投资领域长期流行的一种方式。但是，间接投资同国
6、家的金融政策、资金市场的资金供求状况以及证券交易中的投机因素相关，因而缺乏安全保证。 二、简答题6 简述世界银行所总结的金融自由化改革教训。【答案】发展中国家金融自由化改革的进展状况相当不平衡。在己经进行的改革中，既有成功的经验，也有失败的教训。世界银行对金融自由化改革所总结的主要教训有:（1）以金融自由化为基本内容的改革一定要有稳定的宏观经济背景。否则，利率和汇率浮动，从而资金不规则的流动，会引起企业和银行的破产，造成种种经济不安定状况。（2）金融自由化的改革必须与价格改革或自由定价机制相配合。假若一国的价格依然是保护价格或管制价格，在这种价格信号扭曲的条件下实行金融自由化，资金流动就会被错
7、误的价格信号所误导，结果出现新的资源酉己置结构失调。（3）金融自由化改革并不是要完全取消政府的直接干预，而是改变直接干预的方式。在放松管制的过程中若不注意建立一套适合本国国情的谨慎的监管制度，就会在信贷的分配方面出现失控或营私舞弊等现象，情况严重时会使许多银行丧失清偿能力并面临破产威胁。（4）政府当局在推行金融自由化改革和价格改革政策时，必须预先判断出相对价格变动对不同集团利益的影响，并出十公平原则和政治均衡要求的考虑，适当采用经济补偿手段。7 简述爱德华肖的“金融抑制”论的主要观点。【答案】（1）“金融抑制”论是考察发展中国家金融与经济发展的关系的一种理论。该理论认为，由于政府当局过分干预金
8、融，人为地压低利率和汇率，使两者无法真实地反映资金和外汇的供求关系，而政府又不能有效地控制通货膨胀，结果造成金融与经济发展的恶性循环关系; 金融制度的落后阻碍经济发展，而经济停滞或落后又制约着金融制度的发展。（2）“金融抑制”论主要代表人物为美国经济学家罗纳德麦金农（Ronald-Mckinnon ）和爱德华肖（Edward Shaw）。其中，麦金农的观点主要是提示了货币与实质资本之间在发展中国家不存在“替代”关系而只有一种“互补”关系，并且金融抑制会阻碍总产出量的增长。美国的另一位经济学家E.S 肖对麦金农提出的金融抑制论作了进一步完善和发展，肖也否定了货币与实质资本的替代关系而承认其互补性
9、，但是他不同意麦金农的关于实质现金余额增减会，而是提出了“债务中介论”导致总产出增减的“互补效应”。实质货币不是财富货币，也不是生产要素，实质货币余额的增减不会影响社会收入变化，货币只是金融体系的债务中介，金融中介机构通过货币这个债务中介对整个社会经济的发展起重大作用。金融中介机构通过发行更多的金融资产，政府当局通过提高实际利率等手段可以使金融市场的资产收益率水平和结构更加合理，从而导致储蓄、投资、就业和收入增加四大效应。肖认为，发展中国家造成金融抑制的手段也是对名义利率规定最高上限，而无法控制通货膨胀，结果，实际利率往往是负数，金融资产持有者得到的不是报酬，而是惩罚。这样，很低的、负数的及不
10、确定的实际存款利率和总需求量，从而降低了这种金融过程提供储蓄的能力。与此同时，由于实际贷款利率很低甚至是负数，对金融机构的过多贷款需求只能靠配给办法来解决，因为贷款利率未能发挥判别投资的作用。这种贷款配给制度产生了许多不良后果:腐败现象、资金配给不合理、社会成本增大、投资一产出比率很高。此外，贷款利率的严格限制，导致了场外直接金融交易的猖撅和高利贷的产生。除利率压制手段以外，肖还认为有其他的压制手段，如本币币值高估，外汇强行配给，财政税收政策对金融资产的压制等。肖认为，发展中国家产生的这些金融压制的根源较为复杂。有些国家是在迫不得已的情况下无意识地卷进; 有些国家则是有意识地选择这一发展政策;
11、 有些国家是患了殖民地时代经济的后遗症; 有些国家则是受到各阶层利益关系的牵扯; 也许还有些国家之所以选择金融压抑策略，是由于反高利贷，货币当局无能控制名义货币量，或者以错误的理论对货币政策进行指导。在肖看来，不管是何种原因或理由造成的金融压制，都是一种不利于发展中国家经济发展的选择。要使发展中国家的经济得到持久而稳定的发展，必须抛弃金融抑制手段或政策，进行金融改革和深化。8 简析后凯恩斯学派关于投机性货币需求的见解。【答案】后凯恩斯学派关于投机性货币需求的见解如下:（1）后凯思斯学派认为，凯恩斯在论证其投机性货币需求时的假定与现实不符。这个假定是:投机者通过对利率的预期，会在货币与债券之间选
12、择能带来最大收益的资产，而后凯恩斯学派认为这样的假定与现实世界不符。他们仍然假设社会财富只有货币和债券两种形式，现实生活中，微观经济主体的选择并非只有货币或债券，二者只取其一; 大多数情况下是既持有货币又持有债券，变动的只是两者的比例，因为在考虑收益的同时也要考虑风险。（2）现实生活中，收益的高低与风险的大小是并存的，而且也有好多层次。债券的投机亦如此。从债券角度考虑，存在许多不确定性因素的情况下，既要考虑持有债券能够获得利息收入，同时也必须考虑将要冒多大的债券跌价的风险。也就是说，持有债券的比重增加，预期财富也会增加; 但同时也意味着风险增大，从而遭受损失的可能性也会相应增大。虽然保存货币无收益，但风险却较小，而且等于拥有流动性。微观经济主体不得不全面权衡，并找出持有货币和债券的最佳比例关系。这又属于多样化资产组合问题。因此，后凯恩斯学派对凯恩斯投机性需求理论的发一、名词解释Yseno搜考试作业资料考研试题
