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1、第一篇第一篇 导论导论第二章第二章信用与信用工具信用与信用工具1主要内容主要内容v第一节第一节信用概述信用概述v第二节信用形式第二节信用形式v第三节信用工具第三节信用工具2本章学习目标v1掌握信用概念的含义及其本质特征，了解信用掌握信用概念的含义及其本质特征，了解信用的产生和发展；的产生和发展；v2掌握主要信用形式的概念、特点及其作用；掌握主要信用形式的概念、特点及其作用；v3掌握信用工具的概念、特征和主要类型，熟悉掌握信用工具的概念、特征和主要类型，熟悉各种信用工具。各种信用工具。3第一节 信用概述v一、信用的含义一、信用的含义v二、信用的本质二、信用的本质v三、信用的产生和发展三、信用的产
2、生和发展4一、信用的含义v一般而言，信用一词，包含三层含义：一般而言，信用一词，包含三层含义：其一，信用作为一种基本道德准则，是指人们在日常交往中应当诚实无欺，遵守诺言的行为准则。其二，信用在社会经济活动中的含义，是指一种建立在授信人对受信人偿付承诺的信任的基础上，使后者无须付现金即可获取商品、服务或货币的能力。其三，信用在法律方面的含义，即依法可以实现的利益期待，当事人违反诚信义务的，应当承担相应的法律责任。在现实生活中，合同债权、担保、保险、票据等均以信用为基础，同时，诚信也是民商事活动的基本原则。v在经济学中：信用是信贷的总称，是在经济学中：信用是信贷的总称，是以偿还和付息为条件的借以偿
3、还和付息为条件的借贷行为贷行为，体现一定的债权债务关系，体现一定的债权债务关系，5v信用活动的构成要素：信用活动的构成要素：v1.债权人与债务人债权人与债务人债权人(Creditor)，将商品或货币借出，称为授信；债务人(Debtor)，接受债权人的商品或货币，称为受信。债务人遵守承诺，按期还本付息，称为守信。v2.时间间隔时间间隔有资金转移的时间间隔，是构成货币单方面让渡有资金转移的时间间隔，是构成货币单方面让渡与还本付息的基本条件。与还本付息的基本条件。v3.信用工具信用工具信用关系的证明和载体，如债券、票据等信用关系的证明和载体，如债券、票据等6二、信用的本质特征v信用的根本特征：信用的
4、根本特征：偿还性v具体：具体：以还本付息为条件的借贷行为。信用关系是债权债务关系。是价值运动的特殊形式。7三、信用的产生三、信用的产生v信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物1.信用产生的前提条件是私有制信用产生的前提条件是私有制私有财产的出现是借贷关系产生的前提条件私有财产的出现是借贷关系产生的前提条件在公有制经济条件中，信用关系存在的前提条件是不同经在公有制经济条件中，信用关系存在的前提条件是不同经济主体存在各自的经济利益目标。济主体存在各自的经济利益目标。2.信用产生的直接原因是调剂资金余缺的需要信用产生的直接原因是调剂资金余缺的需要盈余单位将剩余资
5、金借给赤字单位，后者到期必须归还，盈余单位将剩余资金借给赤字单位，后者到期必须归还，并且附带一定的利息。并且附带一定的利息。8四、信用的发展四、信用的发展从内容上看：商品赊销货币借贷（银行信用成为现代经济活动中最重要的信用形式）从历史演变看：高利贷（奴隶社会、封建社会）借贷资本（资本主义社会、社会主义社会）从信用凭证看：口头信用、帐面信用书面信用（信用工具）从存在的形式看：商业信用 、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用、企业信用、民间信用、信托、租赁等等。9练习练习1.1.信用是一种借贷行为，是以（信用是一种借贷行为，是以（ ）为条件的价值单方面的运动。）为条件的价值单方面的运动。 A.
6、A.偿还偿还 B.B.交换交换 C.C.盈利盈利 D.D.付息付息 答：答：ADAD2.2.信用是信用是( )( )。 A.A.买卖行为买卖行为 B.B.赠予行为赠予行为 C.C.救济行为救济行为 D.D.各种借贷关系的总和各种借贷关系的总和答：答：D D3.3.信用最基本的特征是（信用最基本的特征是（ ）。）。 A A债权债务关系债权债务关系 B B偿还和付息偿还和付息 C C价值运动价值运动 D D借方和贷方借方和贷方答：答：B B10第二节第二节信用形式信用形式v一、商业信用一、商业信用v二、银行信用二、银行信用v三、国家信用三、国家信用v四、消费信用四、消费信用11一、商业信用一、商业
7、信用商业信用商业信用(Commercial Credit)，是指企业之间在商品交易过程，是指企业之间在商品交易过程中，以中，以延期付款延期付款或或预付款预付款等形式相互提供的信用。等形式相互提供的信用。 具体方式如赊销商品、委托代销、分期付款、预付定金、预付具体方式如赊销商品、委托代销、分期付款、预付定金、预付货款及补偿贸易等。货款及补偿贸易等。（一）商业信用的特点（一）商业信用的特点 信用主体是厂商：信用主体是厂商：信用双方当事人都是商品的经营者，因此，信用双方当事人都是商品的经营者，因此，是直接信用。是直接信用。 信用的客体是商品资本：信用的客体是商品资本：商业信用提供的是处于再生产过程商
8、业信用提供的是处于再生产过程中的商品资本，是产业资本的一部分。中的商品资本，是产业资本的一部分。 商业信用与产业资本动态一致商业信用与产业资本动态一致：商业信用的供求受经济景气：商业信用的供求受经济景气状态的影响，经济繁荣时期，经济增长，产业资本扩大，商状态的影响，经济繁荣时期，经济增长，产业资本扩大，商业信用的规模扩大。业信用的规模扩大。 12（二）商业信用的局限性（二）商业信用的局限性受商品资本规模的限制受商品资本规模的限制受商品流转方向的限制（只能由生产者提供给商品受商品流转方向的限制（只能由生产者提供给商品的需求者）的需求者）分散化，国家调节机制对其控制能力弱，甚至与央分散化，国家调节
9、机制对其控制能力弱，甚至与央行调节措施的目的完全相反（债务链）行调节措施的目的完全相反（债务链）13二、银行信用二、银行信用 银行信用（银行信用（Banking CreditBanking Credit），），指银行及其他金融机构指银行及其他金融机构以货币形态提供的信用形式。以货币形态提供的信用形式。其特点如下：其特点如下：1.1.银行信用的主体是银行和其他金融机构，是一种间接信用银行信用的主体是银行和其他金融机构，是一种间接信用 存款存款银行银行贷款（间接信用）贷款（间接信用） 银行只是货币资本所有者和使用者的一个中介，在信用活动银行只是货币资本所有者和使用者的一个中介，在信用活动中仅仅充当
10、中介作用。中仅仅充当中介作用。2.2.银行信用的客体是银行信用的客体是货币资本：货币资本：具有广泛的可接受性具有广泛的可接受性3.3.银行信用银行信用与产业资本的变动不完全一致：与产业资本的变动不完全一致：银行信用与产业资银行信用与产业资本的变动保持着一定的独立性，经济危机时反而对银行信用本的变动保持着一定的独立性，经济危机时反而对银行信用的需求增加。的需求增加。14二、银行信用二、银行信用银行信用的优势表现为：银行信用的优势表现为：1.在信用规模上具有优势在信用规模上具有优势聚集闲置货币资本和货币储蓄聚集闲置货币资本和货币储蓄2.在授信方向上具有优势在授信方向上具有优势不受商品流转方向的限制
11、不受商品流转方向的限制银行信用是现代信用的主要形式。银行信用与商业信用互为补银行信用是现代信用的主要形式。银行信用与商业信用互为补充，共同发展。充，共同发展。15三、国家信用三、国家信用国家信用（国家信用（Fiscal CreditFiscal Credit），），是以国家作为债务人，从社是以国家作为债务人，从社会上筹措资金满足财政需要的一种信用形式。会上筹措资金满足财政需要的一种信用形式。国家信用的主要目的国家信用的主要目的表现在：表现在：1.1.弥补财政赤字弥补财政赤字 四种方法：发行货币、向银行透支、举借外债四种方法：发行货币、向银行透支、举借外债和举借内债（后两种方法是国家信用的主要形
12、式）和举借内债（后两种方法是国家信用的主要形式）2.2.满足国家投资资金的需要满足国家投资资金的需要16v国家信用的典型形式：国家信用的典型形式： (1)(1)国库券国库券 是指政府为解决财政先支后收的矛盾而发行的是指政府为解决财政先支后收的矛盾而发行的短期债券短期债券。 (2)(2)中长期公债券中长期公债券 是指政府为满足国家经济建设需要而发行的期限在是指政府为满足国家经济建设需要而发行的期限在一年以上的一年以上的政府债券政府债券。17我国的国家信用1 1 1 1、改革开放前我国的国、改革开放前我国的国、改革开放前我国的国、改革开放前我国的国家信用简史家信用简史家信用简史家信用简史v1950
13、195019501950年，发行人民胜年，发行人民胜年，发行人民胜年，发行人民胜利折实公债。利折实公债。利折实公债。利折实公债。v19541954195419541958195819581958年发行年发行年发行年发行国家经济建设公债。国家经济建设公债。国家经济建设公债。国家经济建设公债。18192021v到到到到19681968年国家内外债全部还清。年国家内外债全部还清。年国家内外债全部还清。年国家内外债全部还清。19691969年停年停年停年停止发行全国性国债。止发行全国性国债。止发行全国性国债。止发行全国性国债。v19691969年年年年5 5月月月月1111日，人民日报宣布我国成为世日
14、，人民日报宣布我国成为世日，人民日报宣布我国成为世日，人民日报宣布我国成为世界上第一个界上第一个界上第一个界上第一个“ “既无内债，又无外债既无内债，又无外债既无内债，又无外债既无内债，又无外债” ”的国家。的国家。的国家。的国家。22第一阶段：第一阶段：第一阶段：第一阶段：19811981198119811988198819881988年年年年特征：摊派购买；国债期限结构单一；特征：摊派购买；国债期限结构单一；特征：摊派购买；国债期限结构单一；特征：摊派购买；国债期限结构单一；国债市场开放后，黑市交易猖獗，国库券的形象受国债市场开放后，黑市交易猖獗，国库券的形象受国债市场开放后，黑市交易猖獗
15、，国库券的形象受国债市场开放后，黑市交易猖獗，国库券的形象受到影响。到影响。到影响。到影响。第二阶段：第二阶段：第二阶段：第二阶段：19891989198919891993199319931993年年年年v特征：国债的市场化建设处于探索阶段；二级市特征：国债的市场化建设处于探索阶段；二级市特征：国债的市场化建设处于探索阶段；二级市特征：国债的市场化建设处于探索阶段；二级市场发展缓慢；国债市场监管与清算制度不完善。场发展缓慢；国债市场监管与清算制度不完善。场发展缓慢；国债市场监管与清算制度不完善。场发展缓慢；国债市场监管与清算制度不完善。第三阶段：第三阶段：第三阶段：第三阶段：199419941
16、9941994年以后的国家信用年以后的国家信用年以后的国家信用年以后的国家信用v1994199419941994年，国库券的期限结构实现多样化。年，国库券的期限结构实现多样化。年，国库券的期限结构实现多样化。年，国库券的期限结构实现多样化。2 2、改革开放后的国家信用、改革开放后的国家信用2324四、消费信用四、消费信用消费信用（消费信用（Consumptive CreditConsumptive Credit），），消费信用是指企业、银行消费信用是指企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于消费目的的信和其他金融机构向消费者个人提供的、用于消费目的的信用。用。v授信对象：个人和家庭授信
17、对象：个人和家庭v授信目的：满足个人和家庭购买消费资料的资金需求（购授信目的：满足个人和家庭购买消费资料的资金需求（购买力的提前实现）买力的提前实现）v消费信用的形式消费信用的形式 信用卡信用卡信用卡信用卡短期消费信用短期消费信用短期消费信用短期消费信用 分期付款分期付款分期付款分期付款中期消费信用中期消费信用中期消费信用中期消费信用 消费信贷消费信贷消费信贷消费信贷长期消费信用长期消费信用长期消费信用长期消费信用251、信用卡、信用卡vv银行卡按是否具备透支功能分为：银行卡按是否具备透支功能分为：银行卡按是否具备透支功能分为：银行卡按是否具备透支功能分为：信用卡信用卡信用卡信用卡和借记卡。和
18、借记卡。和借记卡。和借记卡。vv信用卡信用卡信用卡信用卡是银行提供给用户的一是银行提供给用户的一是银行提供给用户的一是银行提供给用户的一 种先消费后还款的小额信种先消费后还款的小额信种先消费后还款的小额信种先消费后还款的小额信贷支付工具。贷支付工具。贷支付工具。贷支付工具。vv信用卡按是否向发卡银行交存备用金可分为信用卡按是否向发卡银行交存备用金可分为信用卡按是否向发卡银行交存备用金可分为信用卡按是否向发卡银行交存备用金可分为：贷记卡贷记卡贷记卡贷记卡 和和和和准贷记卡准贷记卡准贷记卡准贷记卡。贷记卡贷记卡贷记卡贷记卡是指发卡银行给予持卡人一定的信用额度，持卡人可是指发卡银行给予持卡人一定的信
19、用额度，持卡人可是指发卡银行给予持卡人一定的信用额度，持卡人可是指发卡银行给予持卡人一定的信用额度，持卡人可在信用额度内先消费、后还款的信用卡。在信用额度内先消费、后还款的信用卡。在信用额度内先消费、后还款的信用卡。在信用额度内先消费、后还款的信用卡。准贷记卡准贷记卡准贷记卡准贷记卡是指持卡人须是指持卡人须是指持卡人须是指持卡人须先按发卡银行的要求交存一定金额的先按发卡银行的要求交存一定金额的先按发卡银行的要求交存一定金额的先按发卡银行的要求交存一定金额的备用金备用金备用金备用金，当备用金帐户金额不足支付时，可在发卡银行规，当备用金帐户金额不足支付时，可在发卡银行规，当备用金帐户金额不足支付时
20、，可在发卡银行规，当备用金帐户金额不足支付时，可在发卡银行规定的信用额度内透支的信用卡。定的信用额度内透支的信用卡。定的信用额度内透支的信用卡。定的信用额度内透支的信用卡。26背景资料：我国信用卡的发展背景资料：我国信用卡的发展v19781978年，中国银行广州分行率先与香港东亚银年，中国银行广州分行率先与香港东亚银年，中国银行广州分行率先与香港东亚银年，中国银行广州分行率先与香港东亚银行签订协议，在国内代理行签订协议，在国内代理行签订协议，在国内代理行签订协议，在国内代理“ “运通运通运通运通” ”、万事达、维、万事达、维、万事达、维、万事达、维萨等萨等萨等萨等7 7种外国信用卡。种外国信用
21、卡。种外国信用卡。种外国信用卡。v19851985年，中国银行珠海分行推出了我国大陆第年，中国银行珠海分行推出了我国大陆第年，中国银行珠海分行推出了我国大陆第年，中国银行珠海分行推出了我国大陆第一张信用卡珠江信用卡。一张信用卡珠江信用卡。一张信用卡珠江信用卡。一张信用卡珠江信用卡。v至至至至20052005年底，我国各类信用卡发行种类达年底，我国各类信用卡发行种类达年底，我国各类信用卡发行种类达年底，我国各类信用卡发行种类达3030多多多多种，已有发行金卡的金融机构种，已有发行金卡的金融机构种，已有发行金卡的金融机构种，已有发行金卡的金融机构5555家。家。家。家。4 4家国有商家国有商家国有
22、商家国有商业银行，业银行，业银行，业银行，1010家股份制商业银行，家股份制商业银行，家股份制商业银行，家股份制商业银行，1 1家邮政储蓄机家邮政储蓄机家邮政储蓄机家邮政储蓄机构，构，构，构，2929家城市商业银行，家城市商业银行，家城市商业银行，家城市商业银行，1111家农村信用社联社。家农村信用社联社。家农村信用社联社。家农村信用社联社。发卡量达发卡量达发卡量达发卡量达5.775.77亿张。全年交易额达亿张。全年交易额达亿张。全年交易额达亿张。全年交易额达9.539.53万亿元。万亿元。万亿元。万亿元。27v女性专用卡女性专用卡女性专用卡女性专用卡ATM机机28v2 2 2 2、分期付款、
23、分期付款、分期付款、分期付款 零售企业向个人提供的零售企业向个人提供的零售企业向个人提供的零售企业向个人提供的以分期付款方式购买所需消费以分期付款方式购买所需消费以分期付款方式购买所需消费以分期付款方式购买所需消费品的一种消费信用形式。品的一种消费信用形式。品的一种消费信用形式。品的一种消费信用形式。vv1993199319931993年年年年11111111月，上海银信服务公司成立，它是我国首家办理月，上海银信服务公司成立，它是我国首家办理月，上海银信服务公司成立，它是我国首家办理月，上海银信服务公司成立，它是我国首家办理个人消费品分期付款业务的消费信用服务公司。个人消费品分期付款业务的消费
24、信用服务公司。个人消费品分期付款业务的消费信用服务公司。个人消费品分期付款业务的消费信用服务公司。vv近年来，分期付款主要用于购买汽车、住房。近年来，分期付款主要用于购买汽车、住房。近年来，分期付款主要用于购买汽车、住房。近年来，分期付款主要用于购买汽车、住房。3 3 3 3、消费信贷、消费信贷、消费信贷、消费信贷 银行和其他金融机构以货币形式向个人提供的银行和其他金融机构以货币形式向个人提供的银行和其他金融机构以货币形式向个人提供的银行和其他金融机构以货币形式向个人提供的以消以消以消以消费为目的的贷款。如住房抵押贷款、汽车抵押贷款等。费为目的的贷款。如住房抵押贷款、汽车抵押贷款等。费为目的的
25、贷款。如住房抵押贷款、汽车抵押贷款等。费为目的的贷款。如住房抵押贷款、汽车抵押贷款等。29练习练习1.1.银行信用与商业信用的关系表现银行信用与商业信用的关系表现( )( )。 A. A.商业信用是银行信用产生的基础商业信用是银行信用产生的基础 B.B.银行信用推动商业信用的完善银行信用推动商业信用的完善 C. C.两者相互促进两者相互促进 D.D.银行信用大大超过商业信用，可以取代商业信用银行信用大大超过商业信用，可以取代商业信用 2.2.消费信用的主要形式有（）。消费信用的主要形式有（）。 A.A.分期付款分期付款B.B.消费信贷消费信贷 C.C.民间借贷民间借贷D.D.信用卡信用卡4.4
26、.商业信用的主体是（商业信用的主体是（ ）。）。 A A银行银行 B B厂商厂商 C C消费者消费者 D D国家国家5.5.在经济繁荣时，商业信用的供给和需求会随之（在经济繁荣时，商业信用的供给和需求会随之（ ）。）。 A A减少减少 B B增加增加 C C不变不变 D D无关无关6.6.以下选项中，均为以货币形态提供的信用的是（以下选项中，均为以货币形态提供的信用的是（ ）。）。 A A商业信用商业信用 B B国家信用国家信用 C C消费信用消费信用 D D银行信用银行信用7.7.判断：商业信用具有方向性，即只能由商品的生产者提供给商品的需求判断：商业信用具有方向性，即只能由商品的生产者提供
27、给商品的需求者，而不能反向提供。（者，而不能反向提供。（ ）8 8、简述商业信用的特点及其局限性。、简述商业信用的特点及其局限性。9 9、简述银行信用的特点。、简述银行信用的特点。1010、与商业信用相比，银行信用哪些特点？、与商业信用相比，银行信用哪些特点？1111、简述消费信用的主要形式。、简述消费信用的主要形式。30练习练习1.1.银行信用与商业信用的关系表现银行信用与商业信用的关系表现( )( )。 A. A.商业信用是银行信用产生的基础商业信用是银行信用产生的基础 B.B.银行信用推动商业信用的完善银行信用推动商业信用的完善 C. C.两者相互促进两者相互促进 D.D.银行信用大大超
28、过商业信用，可以取代商业信用银行信用大大超过商业信用，可以取代商业信用 答：答：ABCABC2.2.消费信用的主要形式有（）。消费信用的主要形式有（）。 A.A.分期付款分期付款B.B.消费信贷消费信贷 C.C.民间借贷民间借贷D.D.信用卡信用卡答：答：ABDABD4.4.商业信用的主体是（商业信用的主体是（ ）。）。 A A银行银行 B B厂商厂商 C C消费者消费者 D D国家国家答：答：B B5.5.在经济繁荣时，商业信用的供给和需求会随之（在经济繁荣时，商业信用的供给和需求会随之（ ）。）。 A A减少减少 B B增加增加 C C不变不变 D D无关无关答：答：B B6.6.以下选项
29、中，均为以货币形态提供的信用的是（以下选项中，均为以货币形态提供的信用的是（ ）。）。 A A商业信用商业信用 B B国家信用国家信用 C C消费信用消费信用 D D银行信用银行信用答：答：BCDBCD7.7.判断：商业信用具有方向性，即只能由商品的生产者提供给商品的需求判断：商业信用具有方向性，即只能由商品的生产者提供给商品的需求者，而不能反向提供。（者，而不能反向提供。（ ）答：对答：对318 8、简述商业信用的特点及其局限性。、简述商业信用的特点及其局限性。答：（答：（1 1）商业信用的特点：）商业信用的特点：第一，商业信用的主体是厂商。商业信用的债权人和债务人都是工商企业，第一，商业信
30、用的主体是厂商。商业信用的债权人和债务人都是工商企业，商业信用是工商企业之间相互提供信用。商业信用是工商企业之间相互提供信用。第二，第二， 商业信用的客体是商品成本，这种商品不同于普通的商品，而是处于商业信用的客体是商品成本，这种商品不同于普通的商品，而是处于产业资本循环过程最后一个阶段上的商品资本。产业资本循环过程最后一个阶段上的商品资本。第三，在产业周期各阶段上，商业信用的规模的变化与产业资本的动态是相第三，在产业周期各阶段上，商业信用的规模的变化与产业资本的动态是相一致的。一致的。（2 2）商业信用的局限性：）商业信用的局限性：第一，商业信用的规模有限。商业信用以商品形态提供信用，且该商
31、品是处第一，商业信用的规模有限。商业信用以商品形态提供信用，且该商品是处于社会再生产过程中的商品资本，因而，商业信用的规模受工商企业所拥于社会再生产过程中的商品资本，因而，商业信用的规模受工商企业所拥有的商品资本量的限制。有的商品资本量的限制。第二，商业信用的授信方向有限。商业信用的标的物是各种各样的商品，各第二，商业信用的授信方向有限。商业信用的标的物是各种各样的商品，各种商品都具有其特殊的使用价值，只能满足人们某一方面的需要。种商品都具有其特殊的使用价值，只能满足人们某一方面的需要。第三，商业信用存在分散化弊端。商业信用是分散在众多企业之间自发产生第三，商业信用存在分散化弊端。商业信用是分
32、散在众多企业之间自发产生的，具有分散化的特点。的，具有分散化的特点。329 9、简述银行信用的特点。、简述银行信用的特点。答：（答：（1 1）银行信用是一种间接信用。）银行信用是一种间接信用。 （2 2）银行信用的客体是货币资本。）银行信用的客体是货币资本。 （3 3）银行信用与产业资本的变动保持着一定独立性。）银行信用与产业资本的变动保持着一定独立性。1010、与商业信用相比，银行信用哪些特点？、与商业信用相比，银行信用哪些特点？答：与商业信用相比，银行信用具有如下特点：答：与商业信用相比，银行信用具有如下特点：（1 1）在信用规模上具有优势。）在信用规模上具有优势。（2 2）银行信用克服了
33、商业信用方向上的局限。）银行信用克服了商业信用方向上的局限。正是由于银行信用具有上述特点，使得它在现代经济生活中成为信用的主要正是由于银行信用具有上述特点，使得它在现代经济生活中成为信用的主要形式。在我国，资金融通的基本形式就是银行信用，其他信用形式所占比形式。在我国，资金融通的基本形式就是银行信用，其他信用形式所占比重较小。在大多数西方发达国家中，银行信用也是一种主导信用形式。重较小。在大多数西方发达国家中，银行信用也是一种主导信用形式。银行信用克服了商业信用的某些缺点，但它不能取代商业信用。在实际经济银行信用克服了商业信用的某些缺点，但它不能取代商业信用。在实际经济生活中，二者往往互为补充
34、，共同发展。商业信用不断呈现票据化趋势，生活中，二者往往互为补充，共同发展。商业信用不断呈现票据化趋势，而票据就形成了部分银行信用的内容，如票据贴现等；同时，随着银行信而票据就形成了部分银行信用的内容，如票据贴现等；同时，随着银行信用的发展，大银行不断集中借贷资本，为垄断组织服务，促进了企业资本用的发展，大银行不断集中借贷资本，为垄断组织服务，促进了企业资本的扩大，从而提高了商业信用的经济基础。的扩大，从而提高了商业信用的经济基础。331111、简述消费信用的主要形式。、简述消费信用的主要形式。答：消费信用是指企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于生答：消费信用是指企业、银行和其他金
35、融机构向消费者个人提供的、用于生活消费目的的信用。主要形式有：活消费目的的信用。主要形式有：（1 1）分期付款。是指零售企业向个人提供的以分期付款的方式购买所需消费）分期付款。是指零售企业向个人提供的以分期付款的方式购买所需消费品的一种消费信用形式，多用于购买耐用消费品。品的一种消费信用形式，多用于购买耐用消费品。（2 2）消费贷款。是银行和其他金融机构以货币形式像个人提供的以消费为目）消费贷款。是银行和其他金融机构以货币形式像个人提供的以消费为目的的贷款。的的贷款。（3 3）信用卡。是由银行或信用卡公司依照用户的信用度与财力发给持卡人的）信用卡。是由银行或信用卡公司依照用户的信用度与财力发给
36、持卡人的一种特质载体卡片，持卡人持信用卡消费时无须支付现金，待信用卡结账一种特质载体卡片，持卡人持信用卡消费时无须支付现金，待信用卡结账日再行还款的一种消费信用形式。日再行还款的一种消费信用形式。34第三节 信用工具v一、信用工具含义和基本特征一、信用工具含义和基本特征v二、常见信用工具（票据、股票、债券）二、常见信用工具（票据、股票、债券）35一、信用工具的的含义和基本特征一、信用工具的的含义和基本特征（一）含义（一）含义信用工具，又称金融工具、金融商品，是指在金融信用工具，又称金融工具、金融商品，是指在金融活动中产生的、能够证明金融交易金额、期限、价格的活动中产生的、能够证明金融交易金额、
37、期限、价格的合法凭证，是一种具有法律效力的契约。合法凭证，是一种具有法律效力的契约。信用工具是信用工具是信用关系的证明和载体信用关系的证明和载体，信用工具的，信用工具的出现也促进了信用关系的进一步发展。出现也促进了信用关系的进一步发展。（二）基本特征（二）基本特征 偿还性、流动性、收益性、风险性偿还性、流动性、收益性、风险性36v1 1、偿还性、偿还性 信用工具的发行者或债务人必须信用工具的发行者或债务人必须按期归还本按期归还本金和利息金和利息的特性。的特性。除股票和永久性债券外，大多除股票和永久性债券外，大多数信用工具都注明偿还期。数信用工具都注明偿还期。v2 2、流动性、流动性 是指信用工
38、具可以迅速变现而不致遭受是指信用工具可以迅速变现而不致遭受损失的能力。一般来说，损失的能力。一般来说，流动性与偿还期成反比，流动性与偿还期成反比，与债务人的信用能力成正比与债务人的信用能力成正比。373、收益性、收益性指信用工具能定期或不定期的为其持有人带来一定收入的能力。指信用工具能定期或不定期的为其持有人带来一定收入的能力。衡量收益率的指标包括：衡量收益率的指标包括：名义收益率、当期收益率和实际收益率。名义收益率、当期收益率和实际收益率。 名义收益率：票面收益与票面金额的比率。名义收益率：票面收益与票面金额的比率。 当期收益率：票面收益与市场价格的比率。当期收益率：票面收益与市场价格的比率
39、。 实际收益率实际收益率(持有期收益率持有期收益率)：实际收益与实际交易价格的比率。：实际收益与实际交易价格的比率。是指信用工具的持有人在持有期所获得的实际收益率，它等于债是指信用工具的持有人在持有期所获得的实际收益率，它等于债券的年利息收益及当期收益之和与其初始市场价格之比。券的年利息收益及当期收益之和与其初始市场价格之比。P40-2PT：债券的卖出价格；：债券的卖出价格；P0：债券的买入价格；：债券的买入价格；T：债券的持有期；：债券的持有期；C：票面收益（年利息）：票面收益（年利息）384 4、风险性、风险性 是指信用工具不能充分履约或价格不稳定的程度。是指信用工具不能充分履约或价格不稳
40、定的程度。信用工信用工具的风险包括市场风险和信用风险具的风险包括市场风险和信用风险v市场风险：市场风险：是指是指信用工具市场价格波动信用工具市场价格波动给投资者带来损失的可能性。给投资者带来损失的可能性。v信用风险：信用风险：债务人到期不能按时还本付息给债权人带来损失的可能性债务人到期不能按时还本付息给债权人带来损失的可能性信用风险的大小与债务人和证券的性质有关信用风险的大小与债务人和证券的性质有关。政府债券基本上无信用风险；公司债则依公司类型而定；普通股票政府债券基本上无信用风险；公司债则依公司类型而定；普通股票风险风险优先股优先股债券债券信用风险的大小依据信用风险的大小依据债券评级债券评级
41、结果：如美国标准结果：如美国标准普尔公司、穆迪普尔公司、穆迪投资者服务公司这样的信用评级机构评级。标准普尔公司信用等级标投资者服务公司这样的信用评级机构评级。标准普尔公司信用等级标准从高到低可划分为准从高到低可划分为AAA级、级、AA级、级、A级、级、BBB级级、BB级、级、B级、级、CCC级、级、CC级、级、C级和级和D级。前四个级别的债券信誉高，违约风险级。前四个级别的债券信誉高，违约风险小，是小，是“投资级投资级”债券债券，从第五级开始的债券信誉低，是，从第五级开始的债券信誉低，是“投机级投机级”债券或债券或“垃圾债券垃圾债券”，具有很高的违约风险和投机性。，具有很高的违约风险和投机性。
42、 39二、常见信用工具二、常见信用工具v票据（汇票、本票、支票）票据（汇票、本票、支票）v债券债券v股票股票v大面额可转让定期存单大面额可转让定期存单v信用卡信用卡v信用证信用证v回购协议回购协议40（一）票据（一）票据v票据是由出票人签名于票据上，约定由自己或另一人无票据是由出票人签名于票据上，约定由自己或另一人无条件地支付确定金额的、可流通转让的证券。条件地支付确定金额的、可流通转让的证券。v票据分为两大类：票据分为两大类：一是一是传统的商业票据，如汇票、本票和支票传统的商业票据，如汇票、本票和支票；二是二是创新的商业票据，如融通票据创新的商业票据，如融通票据。前者又称为真实票据，需要有真
43、实的交易为基础。前者又称为真实票据，需要有真实的交易为基础。后者又称为空票据，不以真实的商品交易为基础。后者又称为空票据，不以真实的商品交易为基础。41汇票是由出票人签发的，委托付款人在见票时或在指定日期无汇票是由出票人签发的，委托付款人在见票时或在指定日期无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据。条件支付确定金额给收款人或持票人的票据。汇票的基本特征：汇票的基本特征：汇票是一种无条件的书面支付命令汇票是一种无条件的书面支付命令 汇票有汇票有三方三方当事人当事人：发票人（出票人）、付款人、收款人：发票人（出票人）、付款人、收款人汇票是委付证券：出票人委托他人付款汇票是委付证券：出票人委托他人付
44、款汇票必须汇票必须承兑承兑，经过，经过承兑的汇票才有承兑的汇票才有法律效力，即生效。法律效力，即生效。1、汇票（、汇票（BillofExchange）42汇票的分类：汇票的分类：v按出票人分：银行汇票按出票人分：银行汇票 商业汇票商业汇票 银行承兑汇票：由银行承诺到期付款银行承兑汇票：由银行承诺到期付款 商业承兑汇票：由付款人签发并承兑，商业承兑汇票：由付款人签发并承兑，或由收款人签发交由付款人承兑的汇票。或由收款人签发交由付款人承兑的汇票。v按付款的时间不同：按付款的时间不同： 远期汇票远期汇票 即期汇票即期汇票43Exchange for 5,000.00 13th Dec.2006Sha
45、nghai At Thirty days sight of this First of exchange (Second of the same tenor and date unpaid) pay to the order of B Co. the sum of five thousand pounds Drawn under Bank of Europe Irrevocable L/C NO.205581 dated 20th Nov 2006. TO: C Company， London For A Company, Shanghai JIM收款人名称收款人名称出票地和日期出票地和日期汇
46、票金额汇票金额付款期限付款期限汇票的字样汇票的字样确定金额确定金额付款人名称和付款人名称和地点地点出票人名称和出票人名称和签字签字44454647v由出票人签发，承诺自己在见票时无条件地支付一定金额给收款人由出票人签发，承诺自己在见票时无条件地支付一定金额给收款人或持票人的票据，也称为期票。或持票人的票据，也称为期票。本票的基本特征：本票的基本特征：v自付票据：出票人本人付款自付票据：出票人本人付款v两方当事人：出票人和收款人，两方当事人：出票人和收款人，出票人为付款人出票人为付款人v本票无须承兑：由出票人本人承担付款责任，无须委托他人付款本票无须承兑：由出票人本人承担付款责任，无须委托他人付
47、款v收款人不确定收款人不确定本票的分类：本票的分类： 本票按签发人的性质不同可分本票按签发人的性质不同可分银行本票银行本票和和商业本票商业本票。2、本票（、本票（promissorynote）495051v是是以银行为付款人的即期汇票以银行为付款人的即期汇票。银行的活期存款客户签发的，要。银行的活期存款客户签发的，要求银行在其存款额度或约定的透支额度内无条件即期支付一定款求银行在其存款额度或约定的透支额度内无条件即期支付一定款项给收款人或持票人的书面凭证。项给收款人或持票人的书面凭证。我国我国票据法票据法禁止签发禁止签发空头空头支票支票（所签发的支票的票面金额超过其银行存款账户余额）（所签发的
48、支票的票面金额超过其银行存款账户余额）支票的主要特征：支票的主要特征：v支票是见票即付的票据支票是见票即付的票据v三方当事人：出票人、付款人和收款人，三方当事人：出票人、付款人和收款人，出票人：银行活期存款客户出票人：银行活期存款客户付款人：银行付款人：银行收款人：持票人或指定人收款人：持票人或指定人支票的分类：支票的分类：按支付方式可分为现金支票和转账支票。按支付方式可分为现金支票和转账支票。现金支票现金支票可以用来可以用来支取现金，也可以办理转账结算。支取现金，也可以办理转账结算。转账支票转账支票只能用于转账，不能只能用于转账，不能提取现金。提取现金。3、支票（、支票（check）5253
49、54三种金融票据的区别三种金融票据的区别554、融通票据、融通票据是一种新型的商业票据，又称是一种新型的商业票据，又称商业票据商业票据(commercialpaper)、金融票据或空票据、金融票据或空票据，主要是指由资信好的大企业或，主要是指由资信好的大企业或金融公司等机构以融资为目的而开出的无担保的短期期票。金融公司等机构以融资为目的而开出的无担保的短期期票。融通票据的签发融通票据的签发不需要有真实商业交易发生不需要有真实商业交易发生，它仅仅是为，它仅仅是为筹资目的而直接签发的一种特殊票据。筹资目的而直接签发的一种特殊票据。在融通票据的关系中，出票人签发票据，由另一方予以承在融通票据的关系中
50、，出票人签发票据，由另一方予以承兑后，出票人将承兑后的票据抵押给银行获得贷款，并于票据兑后，出票人将承兑后的票据抵押给银行获得贷款，并于票据到期前将款项交给承兑人归还银行贷款。因此：到期前将款项交给承兑人归还银行贷款。因此：出票人出票人是资金需求者，是真正的债务人是资金需求者，是真正的债务人承兑人和银行承兑人和银行则是真正的债权人则是真正的债权人56（二）股票（二）股票(stock)(stock) 股票是股份公司发给股东证明其所拥有本股票是股份公司发给股东证明其所拥有本公司股权的一种所有权凭证。公司股权的一种所有权凭证。v种类：种类：普通股和优先股记名股和不记名股国有股、法人股、社会公众股和外
51、资股A股、B股、H股、N股、S股。571.按股东权利划分按股东权利划分普通股：是指不对股东加以特别限制，享有平等权利，并随着公司经营业绩的优劣而取得相应收益的股票。是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类股利不稳定，是风险最大的股票拥有发言权和表决权优先认股权，优先购买新发行的股票优先股：是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股更具优先权的股票股息固定，风险较小，介于债券与普通股票之间一般没有发言权和表决权不享有优先认股权优先权股利分配公司破产时对资产的清偿58普通股与优先股的区别公司盈余的分配方面优先股的股息是固定的，公司红利须在首先分派给优先股之后，再分派与普通股公
52、司破产或解散时对剩余财产的分配方面普通股须在对优先股分配完之后若有剩余才有权参与分配对企业经营参与方面普通股的股东一般有出席股东大会、参与表决和选举董事等权利，从而对公司的经营管理有一定的发言权优先股则没有这种权利对公司增资扩股方面普通股股东享有优先认股权和新股转让权，使现有股东有权保持对公司所有权的占有比例优先股股东则并无这种权利59v2、按是否记名分、按是否记名分记名股票：是指股票上记载有股东的姓名，且股东姓名登载于公司的股东名册上的股票。不能随意转让，转让时须到发行公司办理过户手续相对较为保险不记名股票：不在股票上记载姓名，在公司股东名册上也无记载。可以自由转让，交易方便具有相对较高的流
53、动性60我国股票的分类我国股票的分类vA股、股、B股、股、H股、股、N股、股、S股等股等A股是指在股是指在国内发行国内发行的由的由国内居民认购国内居民认购的以的以人民币计价人民币计价的股票。的股票。B股是指由中外合资公司在经有关证券管理机构批准后股是指由中外合资公司在经有关证券管理机构批准后发行，发行，以人民币标明面值，以港元或美元计价交易以人民币标明面值，以港元或美元计价交易的股票。的股票。H股是指我国内地的股份有限公司股是指我国内地的股份有限公司在香港证券市场上发在香港证券市场上发行及挂牌交易行及挂牌交易的股票。的股票。N股和股和S股则分别指我国的股份有限公司股则分别指我国的股份有限公司在
54、纽约和加坡在纽约和加坡证券市场上发行及挂牌交易证券市场上发行及挂牌交易的。的。6162v含义含义：债券是债务人向债权人发行的承诺按约定利率和日期支付利息并：债券是债务人向债权人发行的承诺按约定利率和日期支付利息并偿还本金的有价证券。偿还本金的有价证券。v债券的债券的特点特点1、流通性、流通性债券一般都可以在流通市场上自由转让。债券一般都可以在流通市场上自由转让。2、安全性与风险性的对立统一、安全性与风险性的对立统一与股票相比，债券通常规定有固定的利率，与企业绩效没有直接联与股票相比，债券通常规定有固定的利率，与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有系，
55、收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。v3、收益性、收益性债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入；二是投资者可以利用债券价格的变动，买期或不定期地带来利息收入；二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。卖债券赚取差额。v4、偿还性、偿还性v债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息。付利息。（三）债券（三）
56、债券（Bonds）63v分类：分类：（1 1）按债券发行的主体不同，可分为政府债券、金融债券）按债券发行的主体不同，可分为政府债券、金融债券和公司债券。和公司债券。 a.a.政府债券政府债券是政府及其所属机构发行的债务凭证，包是政府及其所属机构发行的债务凭证，包括中央政府债券、地方政府债券括中央政府债券、地方政府债券 b.b.金融债券金融债券是银行及非银行金融机构发行的债务凭证，是银行及非银行金融机构发行的债务凭证，信用度较高，发行量大，交易活跃。信用度较高，发行量大，交易活跃。 c.c.公司债券公司债券时公司依法发行的债务凭证，主要用于长时公司依法发行的债务凭证，主要用于长期投资和扩大生产规
57、模，风险较大，利率一般较高。期投资和扩大生产规模，风险较大，利率一般较高。64(2)按期限划分按期限划分v短期债券（短期债券（1年以下）年以下）v中期债券（中期债券（110年）年）v长期债券（长期债券（10年以上）年以上）65（3）发行区域分）发行区域分国内债券国内债券：一国政府、金融机构或者企业在国内以本国：一国政府、金融机构或者企业在国内以本国货币为面额发行的债券。货币为面额发行的债券。外国债券外国债券：一国政府、金融机构或者企业在另一国发行：一国政府、金融机构或者企业在另一国发行的以当地国货币计值的债券的以当地国货币计值的债券欧洲债券欧洲债券：一国政府、金融机构或者企业在国外债券市：一国
58、政府、金融机构或者企业在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券。场上以第三国货币为面值发行的债券。如英国某以公司在瑞士国际金融市场发行的以美元为面如英国某以公司在瑞士国际金融市场发行的以美元为面值的债券，属于什么债券？值的债券，属于什么债券？欧洲债券发行自由，无须得到有关国家政府批准，发行欧洲债券发行自由，无须得到有关国家政府批准，发行量大，发行费用低，手续简单，利息不缴纳税收。量大，发行费用低，手续简单，利息不缴纳税收。66（4 4）按债券利息支付方式不同）按债券利息支付方式不同息票债券息票债券，又称附息债券，是，又称附息债券，是指定期支付定额利息、到期偿指定期支付定额利息、到期偿还本金
59、还本金的债券。现在的息票债券没有利息附着，只是规定的债券。现在的息票债券没有利息附着，只是规定票面利率。票面利率。贴现债券贴现债券，又称贴水债券，是指在票面上不规定利率，发行，又称贴水债券，是指在票面上不规定利率，发行时按贴现率，以时按贴现率，以低于票面金额的价格发行，到期按面额偿低于票面金额的价格发行，到期按面额偿还本金还本金的债券。的债券。零息债券零息债券，以，以贴现方式发行，不支付利息，于到期日时按面贴现方式发行，不支付利息，于到期日时按面值一次性兑付值一次性兑付的债券。的债券。 一般期限较长。一般期限较长。6768练习1.信用工具的流动性与债务人的信用能力成（信用工具的流动性与债务人的
60、信用能力成（）。）。A反比反比B正比正比C不确定不确定D无关无关2.由债务人向债权人发出，承诺在一定时期内支付一定款项的债务凭证是（）由债务人向债权人发出，承诺在一定时期内支付一定款项的债务凭证是（）A.本票本票B.支票支票C.债券债券D.汇票汇票3.优先股的优先权体现在（优先股的优先权体现在（）。）。A.优先认购新股权优先认购新股权B.优先分配利润权优先分配利润权 C.优先剩余资产清偿权优先剩余资产清偿权D.优先参与企业经营管理权优先参与企业经营管理权4.按照发债主体不同，可将债券分为以下种类（）。按照发债主体不同，可将债券分为以下种类（）。A.政府债券政府债券B.金融债券金融债券C.欧洲债
61、券欧洲债券D.公司债券公司债券5.金融债券的特点有（金融债券的特点有（）。）。A.信用度较高信用度较高B.发行量大发行量大C.一般为中长期债券一般为中长期债券D风险较大风险较大6.本票是由出票人本人承担付款责任，因此需要承兑。（本票是由出票人本人承担付款责任，因此需要承兑。（）7.（）是信用工具持有者获得的实际收益与实际交易价格之比。）是信用工具持有者获得的实际收益与实际交易价格之比。8.（）是由出票人签发的、委托汇票付款人在见票时或者在指定日期向收款人）是由出票人签发的、委托汇票付款人在见票时或者在指定日期向收款人或持票人无条件支付确定金额的票据。或持票人无条件支付确定金额的票据。9.计算题
62、：某公司债券面值计算题：某公司债券面值100元，年利息为元，年利息为5元，元，5年到期。当前价格为年到期。当前价格为115元。如果张某购买了该债券并持有元。如果张某购买了该债券并持有2年，年，2年后以年后以120元卖出该债券。元卖出该债券。计算名义收益率、当期收益率和实际收益率。计算名义收益率、当期收益率和实际收益率。69练习1.信用工具的流动性与债务人的信用能力成（信用工具的流动性与债务人的信用能力成（）。）。A反比反比B正比正比C不确定不确定D无关无关答：答：B2.由债务人向债权人发出，承诺在一定时期内支付一定款项的债务凭证是（）由债务人向债权人发出，承诺在一定时期内支付一定款项的债务凭证
63、是（）A.本票本票B.支票支票C.债券债券D.汇票汇票答：答：A3.优先股的优先权体现在（优先股的优先权体现在（）。）。A.优先认购新股权优先认购新股权B.优先分配利润权优先分配利润权 C.优先剩余资产清偿权优先剩余资产清偿权D.优先参与企业经营管理权优先参与企业经营管理权答：答：BC4.按照发债主体不同，可将债券分为以下种类（）。按照发债主体不同，可将债券分为以下种类（）。A.政府债券政府债券B.金融债券金融债券C.欧洲债券欧洲债券D.公司债券公司债券答：答：ABD5.金融债券的特点有（金融债券的特点有（）。）。A.信用度较高信用度较高B.发行量大发行量大C.一般为中长期债券一般为中长期债券
64、D风险较大风险较大答：答：ABC6.本票是由出票人本人承担付款责任，因此需要承兑。（本票是由出票人本人承担付款责任，因此需要承兑。（）答：（答：（）本票由出票人本人承担付款责任，无须委托他人付款，所以，本票）本票由出票人本人承担付款责任，无须委托他人付款，所以，本票无须承兑就能保证付款。无须承兑就能保证付款。707.（）是信用工具持有者获得的实际收益与实际交易价格之比。）是信用工具持有者获得的实际收益与实际交易价格之比。答：实际收益率答：实际收益率8.（）是由出票人签发的、委托汇票付款人在见票时或者在指定日期向）是由出票人签发的、委托汇票付款人在见票时或者在指定日期向收款人或持票人无条件支付确
65、定金额的票据。收款人或持票人无条件支付确定金额的票据。答：汇票答：汇票9.计算题：某公司债券面值计算题：某公司债券面值100元，年利息为元，年利息为5元，元，5年到期。当前价格年到期。当前价格为为115元。如果张某购买了该债券并持有元。如果张某购买了该债券并持有2年，年，2年后以年后以120元卖出元卖出该债券。计算名义收益率、当期收益率和实际收益率。该债券。计算名义收益率、当期收益率和实际收益率。答：答：名义收益率名义收益率=票面收益票面收益/票面金额票面金额=5/100=5%当期收益率当期收益率=票面收益票面收益/市场价格市场价格=5/115=4.35%实际收益率实际收益率=实际收益实际收益
66、/实际交易价格实际交易价格=5+(120-115)2/115=6.52%7110.股票与债券有何区别？股票与债券有何区别？答：股票和债券是资本市场上筹措中长期资金的主要信用工具，都是属于直接融资的范答：股票和债券是资本市场上筹措中长期资金的主要信用工具，都是属于直接融资的范畴，并且都可以在金融市场上出售转让；股票和债券对持有者来说，都是一种虚拟畴，并且都可以在金融市场上出售转让；股票和债券对持有者来说，都是一种虚拟资本，它们都是以资本所有权证书的形式存在，而其本身并没有内在的实际价值，资本，它们都是以资本所有权证书的形式存在，而其本身并没有内在的实际价值，两者具有共同的联系。但是股票和债券在性
67、质、持有者的收益和偿还等方面却有着两者具有共同的联系。但是股票和债券在性质、持有者的收益和偿还等方面却有着严格的区别，主要表现在以下几个方面。严格的区别，主要表现在以下几个方面。（1）两者的性质不同。股票是所有权凭证，证明股东对公司所有权的比重，股东也有）两者的性质不同。股票是所有权凭证，证明股东对公司所有权的比重，股东也有参与公司经营管理的权力和机会。债券是一种债务凭证，表示了在一定时期的债权参与公司经营管理的权力和机会。债券是一种债务凭证，表示了在一定时期的债权和债务关系，持有者只有到期要求还本付息的权利，而没有参与公司经营管理的权和债务关系，持有者只有到期要求还本付息的权利，而没有参与公
68、司经营管理的权利。利。（2）两者本金返还不同。股票是不归还本金的永久性有价证券，除非是公司破产清理）两者本金返还不同。股票是不归还本金的永久性有价证券，除非是公司破产清理或因故解散时，按其实际资产的价值，进行部分分配。债券除了永久性债券外都有或因故解散时，按其实际资产的价值，进行部分分配。债券除了永久性债券外都有偿还期，具有还本的要求，并要按规定支付利息。偿还期，具有还本的要求，并要按规定支付利息。（3）两者收益水平不同。一般来说，股票的股息和红利是不固定的（除优先股外），）两者收益水平不同。一般来说，股票的股息和红利是不固定的（除优先股外），完全取决于公司经营状况和公司的实际盈利水平。债券是
69、按事先确定的利率支付利完全取决于公司经营状况和公司的实际盈利水平。债券是按事先确定的利率支付利息，具有相对比较稳定的收益，并且与公司经营状况和公司的实际盈利水平无关。息，具有相对比较稳定的收益，并且与公司经营状况和公司的实际盈利水平无关。（4）两者所承担风险不同。债券的风险主要是市场风险和信用风险，而股票的风险除）两者所承担风险不同。债券的风险主要是市场风险和信用风险，而股票的风险除了债券要承担的风险以外，还需要承担公司的经营风险和证券市场价格波动等风险，了债券要承担的风险以外，还需要承担公司的经营风险和证券市场价格波动等风险，即使公司破产清理时，也要先偿还债券，后分配股票资产。毫无疑问股票的
70、风险要即使公司破产清理时，也要先偿还债券，后分配股票资产。毫无疑问股票的风险要比债券的风险大得多。比债券的风险大得多。7211.论述普通股与优先股的概念，并分析它们的特点。论述普通股与优先股的概念，并分析它们的特点。答：普通股是随着企业利润变动而变动的一种股份，是股份公司资本构成中最普通、最基答：普通股是随着企业利润变动而变动的一种股份，是股份公司资本构成中最普通、最基本的股份，是股份企业资金的基础部分。一般可把普通股的特点概括为如下四点：本的股份，是股份企业资金的基础部分。一般可把普通股的特点概括为如下四点：（1）普通股的股利是不固定的。普通股的股东有权获得股利，但必须是在公司支付了债）普通
71、股的股利是不固定的。普通股的股东有权获得股利，但必须是在公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得，一般视公司净利润的多少而定。息和优先股的股息之后才能分得，一般视公司净利润的多少而定。（2）对公司剩余财产的分配权。当公司因破产或结业而进行清算时，普通股东有权分得）对公司剩余财产的分配权。当公司因破产或结业而进行清算时，普通股东有权分得公司剩余资产，但普通股东必须在公司的债权人、优先股股东之后才能分得财产。公司剩余资产，但普通股东必须在公司的债权人、优先股股东之后才能分得财产。（3）拥有发言权和表决权。即普通股的股东有权就公司重大问题进行发言和投票表决。）拥有发言权和表决权。即普通股的股东有权就
72、公司重大问题进行发言和投票表决。但是要遵循一股一票的原则。但是要遵循一股一票的原则。（4）普通股股东一般有优先认股权。即当公司增发新普通股时，现有股东有权优先购买）普通股股东一般有优先认股权。即当公司增发新普通股时，现有股东有权优先购买新发行的股票，以保持其对企业所有权的原百分比不变，从而维持其在公司中的权益。新发行的股票，以保持其对企业所有权的原百分比不变，从而维持其在公司中的权益。优先股的优先股的“优先优先”是相对于普通股而言的，其主要特点表现为：是相对于普通股而言的，其主要特点表现为：（1）股息固定。优先股的股息相对固定，当公司经营状况良好时，优先股东不会因此而）股息固定。优先股的股息相
73、对固定，当公司经营状况良好时，优先股东不会因此而获得高额收益。获得高额收益。（2）优先的公司盈余分配权以及剩余资产分配权。公司盈余进行分配时，优先股要先于）优先的公司盈余分配权以及剩余资产分配权。公司盈余进行分配时，优先股要先于普通股取得固定数目的股息。同样，在公司破产后，优先股在剩余资产的分配权上也普通股取得固定数目的股息。同样，在公司破产后，优先股在剩余资产的分配权上也要优先于普通股，但是必须排在债权人之后。要优先于普通股，但是必须排在债权人之后。（3）一般没有表决权和发言权。在通常情况下，优先股股东的表决权会在很大程度上被）一般没有表决权和发言权。在通常情况下，优先股股东的表决权会在很大
74、程度上被加以限制甚至取消，从而不能参与公司的经营管理。加以限制甚至取消，从而不能参与公司的经营管理。（4）优先股一般是没有优先认股权的。）优先股一般是没有优先认股权的。73复习复习一、信用概述一、信用概述信用的含义：以偿还和付息为条件的特殊的价值运动形式信用的含义：以偿还和付息为条件的特殊的价值运动形式信用的本质：偿还性信用的本质：偿还性信用的产生和发展：商品赊销信用的产生和发展：商品赊销-货币借贷货币借贷二、信用形式二、信用形式商业信用：直接信用，商品资本，与产业资本的动态一致商业信用：直接信用，商品资本，与产业资本的动态一致银行信用：间接信用，货币资本，与产业资本保持一定的独立性银行信用：间接信用，货币资本，与产业资本保持一定的独立性国家信用：国库券，公债券国家信用：国库券，公债券消费信用：分期付款，消费贷款，信用卡消费信用：分期付款，消费贷款，信用卡三、信用工具三、信用工具信用工具的含义信用工具的含义信用工具的基本特征：偿还性、流动性、收益性、风险性信用工具的基本特征：偿还性、流动性、收益性、风险性主要信用工具（票据、股票、债券）主要信用工具（票据、股票、债券）74
