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1、中小企业信用风险中小企业信用风险特征与防范特征与防范 中小企业信用风险特征与防范一.中小企业信用风险特征(一)主要表现 1.信用积累不足,处在信用”青春期”2.成长动力较强,信用需求有冲动力3.市场预期尚小,信用规模需求比高4.实物财富较少,以物偿债能力缺乏5.违约成本较低,制衡债意愿困难多 (二)经济学本质1.物权利的绝对不足与债权利的不确定2.债权利的相对不足与债意愿的不确定中小企业信用风险特征与防范(三)信用风险产生的直接原因1.未实现市场予期:(1)入不足偿债(2)现金净流差2.未实现投资予期:(1)失败(2)长投占流资(3)收益差3.总负债规模失控:(1)债权失于管理(2)隐形负债多
2、4.道德缺失与欺骗:(1)违约成本低(2)债意愿失控 中小企业信用风险特征与防范二、信用风险防范认识路径 基本理念：以信用担保,为信用担保 创造自主债权利,认识客体债权利 进有度，退有路，行有控 把握制衡手段, 控制风险成本,保证代偿责任（一）信用即债权利，债务即债责任；（二）信用风险即债风险；（三）债风险产生于债能力和债意愿的不确定性；（四）控制债风险即控制(确定)债能力和债意愿 中小企业信用风险特征与防范（五）信息对称是风险控制最优选择（六）全过程信息动态管理（七）把握债“度”量（八）选择债责任退出正确路径中小企业信用风险特征与防范三、信用风险防范措施的选择与偏好_物偏好与人(信用)偏好的
3、选择（一）确定性意愿影响了防范行为的偏好 1、风险是不确定性,确定性成为控制风险的第一意愿; 2、确定性意愿寻求的实际上是一种静态信息对称;（1）除破产企业之外不存在静态企业；（2）企业相对静态的资产是固定资产（物）；（3）以物为基础的信用风险判断与度量成为偏好；（4）“砖头文化”是对信用风险破坏性的一种无奈和无为的选择。中小企业信用风险特征与防范 3、以替代物偿债不应视为信用文化的正面效果。（1）债文化的首要标志是“借什么还什么”； 债意愿、债能力判断目标也是“借什么还什么”；（2）以替代品被动偿还债标的是债判断的失误；（3）“典当”以物为本,以物取物，物值对称，基本不存在信用行为； 4.信
4、用文化应当确立“以人(信用)为本”、“见人再见物”的理念。 信用担保是以信用(人担保)为本的担保中小企业信用风险特征与防范（二）信用风险控制追求的是动态信息对称 1、动态信息对称是企业信用活动最重要的确定性（1）动态就是变化，变化产生不确定性；（2）把握变动过程与趋势，就是认识把握确定性。 2、全面全过程信用管理是信息动态对称的最基本的措施（1）全面性保证信息的宽度；（2）全过程保证信息动态的变化与趋势。中小企业信用风险特征与防范（三）选择：以成长力、现金流、总负债、全过程为四要素，把握信用量度,保证持续信息对称 1、企业成长性:决定于人、管理、技术、资金、产品、最终表现为市场； 2、企业现金
5、流:决定于市场和管理，最终表现为偿债能力； 3、企业总负债:决定于基本债能力、债意愿，最终反映为适度债信用； 4、企业全过程管理:决定于动态信息管理，最终反映为信息对称状况。中小企业信用风险特征与防范四、以成长力为基础度量信用价值企业发展的可持续性是债能力.债意愿的最重要的保证。不可持续性是信用风险产生的最基础性原因。认识企业成长力是认识企业信用能力的基础。 中小企业信用风险特征与防范 1、保持一定的市场份额 2、保持一定的盈利水平 3、保持一定的现金流入 （一）成长力最直接表现在市场中小企业信用风险特征与防范 1、管理水平决定于人和制度 2、技术水平决定于核心技术与创新能力 3、产品品质决定
6、于生产过程与市场认同 （二）成长力决定于管理水平、技术水平、 产品品质中小企业信用风险特征与防范 1、管理者的恒心 2、开拓市场的恒品 3、积累扩张的恒产 4、技术创新的恒志 （三）成长力最终表现为企业发展的可持续性中小企业信用风险特征与防范五、现金净流量是判断偿债能力的第一标准 基本公式:流入-流出 实用公式:收入-应收-存货-付现（一）现金流是企业的生命体征，是企业生存成长的基本要素。（二）现金净流入是企业偿还债务的第一源泉、第一保证。（三）判断现金净流量的过程是分析诊断企业经营的过程。中小企业信用风险特征与防范（一）企业信用就是总负债能力，信用评价就是对总负债能力的判断（二）信用管理必须
7、把企业全部负债都纳入管理范围 六六、企业总负债管理中小企业信用风险特征与防范（三）注意企业负债结构的优化与调整 1、软负债与硬负债 2、短期与中长期 3、或有负债与现实负债 4、虚盈与潜亏的可能（四）现金净流量与到期负债的平衡（五）多个债权人权益目标的协调中小企业信用风险特征与防范七.企业全过程管理(一)资金运动过程(二)经营活动过程(三)制度执行过程(四)环境影响过程中小企业信用风险特征与防范八、信息对称是防范信用风险的最优选择（一）恒产在信息对称中的作用 1、恒产信息的相对性 2、恒产处置变现的时间性 3、恒产可能隐蔽信息的复杂性（二）隐蔽性信息的调查分析（三）动态性信息的把握与调控（四）实现信息对称最大化的根本制度是全面识别信息，全过程动态控制信息。中小企业信用风险特征与防范九.反担保的作用(一) 制衡偿债意愿(二) 协调偿债能力(三) 强化信息对称中小企业信用风险特征与防范
