投资证券学形态理论

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1、第四讲第四讲 形态理论形态理论K K线理论中的组合形态叙述了一些有关对今后线理论中的组合形态叙述了一些有关对今后价格运动方向进行判断的方法。但是，价格运动方向进行判断的方法。但是，K K线理论注线理论注重短线的投资操作，它的预测结果只适用于往后很重短线的投资操作，它的预测结果只适用于往后很短的时期，仅仅是一两天。为了弥补这种不足，我短的时期，仅仅是一两天。为了弥补这种不足，我们可以将们可以将K K线组合形态中所包含的线组合形态中所包含的K K线数目扩大到更线数目扩大到更多、更远。这样，众多的多、更远。这样，众多的K K线就组成了一条上下波线就组成了一条上下波动的曲线，这条曲线就是价格在这段时间

2、移动的轨动的曲线，这条曲线就是价格在这段时间移动的轨迹。它比前面迹。它比前面K K线理论中的线理论中的K K线组合形态所包括的内线组合形态所包括的内容要全面的多。容要全面的多。这条曲线的上下波动实际上仍然是多空双方这条曲线的上下波动实际上仍然是多空双方进行争斗的结果，不同时期多空双方力量对比的进行争斗的结果，不同时期多空双方力量对比的大小就决定曲线是向上还是向下。这里的向上和大小就决定曲线是向上还是向下。这里的向上和向下波动所延续的时间要比向下波动所延续的时间要比K K线理论中所说的向线理论中所说的向上和向下波动长得多。上和向下波动长得多。 形态理论这门重要的技术分析学问正是通过形态理论这门重

3、要的技术分析学问正是通过研究价格所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线告诉研究价格所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线告诉我们的一些多空双方力量的对比结果，进而指导我们的一些多空双方力量的对比结果，进而指导投资行动。投资行动。趋势的方向发生变化一般不是突然的，都趋势的方向发生变化一般不是突然的，都有一个发展变化的过程。形态理论通过研究价有一个发展变化的过程。形态理论通过研究价格曲线的各种形态，发现价格正在进行的行动格曲线的各种形态，发现价格正在进行的行动方向，其分析方法有很多是方向，其分析方法有很多是K K线理论和切线理论线理论和切线理论的方法。的方法。 由于形态理论考虑的时间范围广，价格的由于形态理论考虑

4、的时间范围广，价格的波动幅度也大，所以，在实际中使用价格线与波动幅度也大，所以，在实际中使用价格线与使用使用K K线没有大的区别。为了简单起见，有时不线没有大的区别。为了简单起见，有时不用用K K线而用价格线。线而用价格线。一、一、 价格移动的规律和两种形态类型价格移动的规律和两种形态类型（一）（一） 价格移动的一般规律价格移动的一般规律 1.1.价格移动的方向由多空双方力量对比决价格移动的方向由多空双方力量对比决定，是完全按照多空双方力量对比的大小和所定，是完全按照多空双方力量对比的大小和所占优势的大小而行动的。占优势的大小而行动的。在某一时期，多方处在某一时期，多方处于优势，力量增强，价格

5、将向上移动，这是众于优势，力量增强，价格将向上移动，这是众所周知的。同样，在另一个时期，如果空方处所周知的。同样，在另一个时期，如果空方处于优势，占据上风，则价格将向下移动，这也于优势，占据上风，则价格将向下移动，这也是显然的。市场价格正是在多空双方不断是显然的。市场价格正是在多空双方不断“领领先先”中上下波动。中上下波动。多空双方中的一方占据优势的情况又是多种多空双方中的一方占据优势的情况又是多种多样的。有的只是稍强一点，价格向上多样的。有的只是稍强一点，价格向上( (下下) )走不走不了多远就会遇到阻力。有的强得多一些，可以把了多远就会遇到阻力。有的强得多一些，可以把价格向上价格向上( (

6、下下) )拉得远一些。有的优势是决定性的，拉得远一些。有的优势是决定性的，这种优势完全占据主动，对方几乎没有什么力量这种优势完全占据主动，对方几乎没有什么力量与之抗衡，价格的向上与之抗衡，价格的向上( (下下) )移动势如破竹，没有移动势如破竹，没有任何阻挡的力量。任何阻挡的力量。 一方的优势大，价格将向这一方移动。如果这种一方的优势大，价格将向这一方移动。如果这种优势不足以摧毁另一方的抵抗，则价格不久还会优势不足以摧毁另一方的抵抗，则价格不久还会“走走”回来。这是因为另一方只是暂时退却，随着这回来。这是因为另一方只是暂时退却，随着这种小优势影响的消失，另一方还会站出来种小优势影响的消失，另一

7、方还会站出来“收复失收复失地地”的。另外，如果这种优势足够大，足以摧毁另的。另外，如果这种优势足够大，足以摧毁另一方的抵抗，甚至把另一方的力量转变成本方的力一方的抵抗，甚至把另一方的力量转变成本方的力量，则此时的价格将沿着优势一方的方向移动到很量，则此时的价格将沿着优势一方的方向移动到很远，短时间内肯定不会回来，甚至永远也不会回来。远，短时间内肯定不会回来，甚至永远也不会回来。这是因为此时的情况发生了质变，多空双方原来的这是因为此时的情况发生了质变，多空双方原来的平衡位置发生了变化，已经向优势一方移动了。上平衡位置发生了变化，已经向优势一方移动了。上一种情况的多空双方的平衡位置并未改变，所以，

8、一种情况的多空双方的平衡位置并未改变，所以，价格将会很快回到原来的位置。价格将会很快回到原来的位置。 取取得得决决定定性性优优势势的的一一方方把把价价格格推推向向自自己己方方向向时时，并并不不是是无无限限制制地地可可以以随随意意移移动动到到什什么么位位置置。随随着着价价格格向向自自己己一一方方的的移移动动，原原来来属属于于本本方方的的力力量量将将逐逐渐渐跑跑到到对对方方的的行行列列中中去去。例例如如，多多方方取取得得绝绝对对优优势势( (如如有有一一个个绝绝好好的的利利多多消消息息) )，价价格格一一路路上上扬扬，买买入入者者蜂蜂拥拥而而至至。随随着着价价格格的的升升高高，将将使使买买人人者者

9、心心有有余余悸悸；同同时时，原原来来在在低低位位买买人人的的获获利利者者也也会会抛抛出出，这这两两方方面面原原因因就就会会限限制制价价格格无无休休止止地地上扬。上扬。 2 2价格波动的过程是不断地寻找平衡和打价格波动的过程是不断地寻找平衡和打破平衡。破平衡。根据多空双方力量对比可能发生的变化，根据多空双方力量对比可能发生的变化，可以知道价格的移动应该遵循这样的规律：第一，可以知道价格的移动应该遵循这样的规律：第一，价格应该在多空双方取得均衡的位置上下来回波价格应该在多空双方取得均衡的位置上下来回波动。第二，原有的平衡被打破后，价格将寻找新动。第二，原有的平衡被打破后，价格将寻找新的平衡位置。的

10、平衡位置。 可以用下面的方法具体描述价格移动的规律：可以用下面的方法具体描述价格移动的规律：持续整理持续整理保持平衡保持平衡打破平衡打破平衡寻找到新的平寻找到新的平衡衡再打破新的平衡再打破新的平衡再寻找更新的平衡再寻找更新的平衡价格的移动就是按这一规律循环往复不断进价格的移动就是按这一规律循环往复不断进行的。市场中的胜利者往往是在原来的平衡快要行的。市场中的胜利者往往是在原来的平衡快要打破之前或者是在打破的最初过程中采取行动而打破之前或者是在打破的最初过程中采取行动而获得收益的。如果原来的平衡已经被打破，新的获得收益的。如果原来的平衡已经被打破，新的平衡已经找到，这时才开始行动就已经晚了。平衡

11、已经找到，这时才开始行动就已经晚了。 同支撑线、压力线被突破一样，平衡的被打同支撑线、压力线被突破一样，平衡的被打破也有被认可的问题。刚打破一点，不能算真正破也有被认可的问题。刚打破一点，不能算真正打破。反转突破形态存在种种假突破的情况，这打破。反转突破形态存在种种假突破的情况，这是我们要时时刻刻牢记在心里的。假突破给我们是我们要时时刻刻牢记在心里的。假突破给我们造成的损失有时是很大的。造成的损失有时是很大的。（二）（二） 价格的两种基本形态类型价格的两种基本形态类型 价价格格的的移移动动过过程程就就是是保保持持平平衡衡的的持持续续整整理理和和打打破破平平衡衡的的反反转转突突破破这这两两种种过

12、过程程。打打破破平平衡衡之之后后，投投资资者者最最为为关关心心的的是是价价格格今今后后的的移移动动方方向向。价价格格曲曲线线的的形形态态分分成成两两个个大大的的基基本本类类型型：持持续续整整理理形形态态、反反转突破形态。转突破形态。 这这两两种种基基本本形形态态类类型型的的基基本本图图形形都都是是价价格格处处在在平平衡衡状状态态下下的的“模模样样”，价价格格的的波波动动呈呈现现横横向向运运动动。两两者者都都要要打打破破平平衡衡。平平衡衡的的概概念念是是相相对对的的，有有范范围围的的。价价格格只只要要在在一一个个范范围围内内变变动动，都都可可以以认认为为处处于于平平衡衡状状态态。这这样样，判判断

13、断平平衡衡与与波波动动范范围围的的选选择择有有关关，也是判断平衡是否被打破的关键也是判断平衡是否被打破的关键 1. 1. 反转突破形态（反转形态）。其最主反转突破形态（反转形态）。其最主要的要的特点：形态所在的平衡被打破以后，价格特点：形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相反。的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相反。例如，之前是上升趋势，在经过了一段时间的例如，之前是上升趋势，在经过了一段时间的平衡整理之后，价格的波动趋势是下降。它是平衡整理之后，价格的波动趋势是下降。它是形态理论研究的重点内容。判断反转形态要注形态理论研究的重点内容。判断反转形态要注意以下几点：意

14、以下几点： (1)(1)股价原先必须确有趋势存在，才能谈得股价原先必须确有趋势存在，才能谈得上趋势反转的问题。上趋势反转的问题。 (2)(2)某一条重要的支撑线或压力线的被突破，某一条重要的支撑线或压力线的被突破，是反转形态突破的重要依据。是反转形态突破的重要依据。 （3)3)某个形态形成的时间越长，规模越大，则某个形态形成的时间越长，规模越大，则反转后带来的市场波动也就越大。反转后带来的市场波动也就越大。 (4)(4)交易量是向上突破的重要参考因素。向下交易量是向上突破的重要参考因素。向下突破时，交易量可能作用不大。突破时，交易量可能作用不大。 2 2持续整理形态。简称为持续形态。其最主持续

15、整理形态。简称为持续形态。其最主要的特点是，形态所在的平衡被打破以后，价格的要的特点是，形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相同。例如，波动方向与平衡之前的价格趋势方向相同。例如，之前是上升趋势，在经过了一段时间的平衡整理之之前是上升趋势，在经过了一段时间的平衡整理之后，价格的波动趋势仍然是上升。后，价格的波动趋势仍然是上升。 持持续续整整理理形形态态也也要要考考虑虑平平衡衡被被打打破破的的问问题题，不不过过这这不不是是研研究究持持续续整整理理形形态态的的重重点点。持持续续整整理理形形态态与与反反转转突突破破形形态态相相比比，最最大大的的区区别别就就是是它它所所需需

16、要要花花费费的的时时间间比比后后者者少少。持持续续整整理理形形态态仅仅仅仅是是事事先先就就有有的价格运动趋势方向的暂时休止，时间一般不长。的价格运动趋势方向的暂时休止，时间一般不长。 实实际际上上，有有些些形形态态是是不不容容易易区区分分的的，“这这个个形形态态究究竟竟属属于于哪哪一一类类”经经常常是是个个问问题题。如如，一一个个局局部部的的三三重重顶顶底底形形态态，在在一一个个更更大大的的范范围围内内有有可可能能被被认认为为是是矩矩形形形形态态的的一一部部分分；一一个个三三角角形形形形态态有有时时也也可可以以被被当当成成反反转转突突破破形形态态，尽尽管管多多数数时时间间我我们们都都把把它它当

17、当成成持持续续整整理理形形态态。其其实实，一一个个形形态态究究竟竟叫叫什什么么名名字字并并不不重重要要，我我们们所所关关心心的的是是之之后后的的价价格格将将向向何何处处去。去。二、双重顶和双重底二、双重顶和双重底双重顶和双重底就是市场上众所周知的双重顶和双重底就是市场上众所周知的M M头和头和W W底，属于反转突破形态。这种形态在实底，属于反转突破形态。这种形态在实际中出现得非常频繁，是利用形态进行判断不际中出现得非常频繁，是利用形态进行判断不可缺少的基本形态。可缺少的基本形态。这这是是双双重重顶顶和和双双重重底底的的基基本本图图形形。从从图图中中可可以以看看出出，双双重重顶顶或或底底总总共共

18、出出现现两两个个顶顶或或两两个个底底，也也就就是是两两个个相相同同高高度度的的高高点点或或低低点。点。AABB双重顶和双重底的基本图形双重顶和双重底的基本图形DDCCEE（一）双重顶和双重底的基本图形（一）双重顶和双重底的基本图形价格价格时间时间 （二）双重顶底的形成过程（二）双重顶底的形成过程以双重顶以双重顶(M(M头头) )为例进行说明。为例进行说明。 在在大大幅幅度度的的上上升升趋趋势势进进行行了了长长时时间间之之后后，上上升升趋趋势势过过程程进进入入它它的的末末期期。价价格格在在第第一一个个高高点点A A建建立立了了新新高高点点，之之后后进进行行正正常常的的回回落落，受受上上升升趋趋势

19、势线线的的支支撑撑，这这次次回回落落将将在在B B点点附附近近停停止止。之之后后是是继继续续上上升升，但但是是力力量量不不够够，上上升升高高度度也也不不足足。在在C C点点( (与与A A点点等等高高) )遇遇到到压压力力后后，价价格格向向下下，就就形形成成A A点点和和C C点共两个顶的形状。点共两个顶的形状。 M M头形成以后，有两种可能：第一种前头形成以后，有两种可能：第一种前途是未突破途是未突破B B点的支撑位置，价格在点的支撑位置，价格在A A，B B，C C三点构成的狭窄范围内上下波动，演变成三点构成的狭窄范围内上下波动，演变成今后要介绍的持续形态中的矩形或三角形。今后要介绍的持续

20、形态中的矩形或三角形。第二种前途是突破第二种前途是突破B B点的支撑位置继续向下，点的支撑位置继续向下，这才是真正意义上的双重顶反转突破形态。这才是真正意义上的双重顶反转突破形态。前一种只能说是出现了一个潜在的双重顶前一种只能说是出现了一个潜在的双重顶反转突破形态。反转突破形态。（三）双重顶底的颈线（三）双重顶底的颈线(Neck Line)(Neck Line)以以B B点作平行于点作平行于A A，C C连线的平行线连线的平行线( (图中连接图中连接BEBE的直线的直线) )，就得到一条非常重要的直线，就得到一条非常重要的直线颈线。颈线。A A与与C C的连线是趋势线，颈线与这条趋势线所对应的

21、的连线是趋势线，颈线与这条趋势线所对应的是轨道线，这条轨道线在这里起的是支撑作用。是轨道线，这条轨道线在这里起的是支撑作用。 形成一个真正意义上的双重顶反转突破形态，形成一个真正意义上的双重顶反转突破形态，除了必要的两个相同高度的高点以外，还应该向下除了必要的两个相同高度的高点以外，还应该向下突破突破B B点支撑。点支撑。 突破颈线就是突破轨道线，突破支撑线，所突破颈线就是突破轨道线，突破支撑线，所以也有突破被确认的问题。有关支撑压力线被突破以也有突破被确认的问题。有关支撑压力线被突破的确认原则在这里都适用，主要是百分比原则和时的确认原则在这里都适用，主要是百分比原则和时间原则。前者要求突破到

22、一定的百分比数，后者要间原则。前者要求突破到一定的百分比数，后者要求突破后保持多日，至少是求突破后保持多日，至少是2 2日。日。 （四）双重顶底的形态高度和测算功能（四）双重顶底的形态高度和测算功能 双双重重顶顶底底反反转转突突破破形形态态一一旦旦得得到到确确认认，就就可可以以用用它它对对后后市市进进行行预预测测。它它的的主主要要手手段段是是利利用用测测算功能。算功能。 从从突突破破点点算算起起，价价格格至至少少要要跌跌到到与与形形态态高高度度相等的距离。相等的距离。 所所谓谓的的形形态态高高度度就就是是从从A A或或C C到到B B的的垂垂直直距距离离，亦亦即即从从顶顶点点到到颈颈线线的的垂

23、垂直直距距离离。图图中中右右边边箭箭头头所所指指就就是是价价格格至至少少要要跌跌到到的的位位置置，换换句句话话说说，价价格格必必须须在在这这条条线线之之下下才才能能找找到到像像样样的的支支撑撑，这这之之前前的支撑都不足取。的支撑都不足取。在突破颈线后，价格往往会有一个返回在突破颈线后，价格往往会有一个返回的过程，这个过程被称为的过程，这个过程被称为反扑。反扑。对于双重顶对于双重顶来说，最重要的是在反扑的时候来说，最重要的是在反扑的时候“出逃出逃”，因为只有在这个时候我们才确切地知道应该因为只有在这个时候我们才确切地知道应该怎么办。怎么办。 图中的图中的E E点将是最好和最安全的行动位置。点将是

24、最好和最安全的行动位置。 对于双重底，有相似或者说完全相同的对于双重底，有相似或者说完全相同的结果，只要将双重顶的介绍反过来叙述就可结果，只要将双重顶的介绍反过来叙述就可以了。以了。（五）（五） 反扑反扑(Pull Back)(Pull Back)颈颈线线被被突突破破后后，价价格格可可能能不不是是一一直直不不回回头头地地移移动动下下去去，价价格格通通常常会会回回头头，并并且且在在颈颈线线被被阻阻止止。这这个个现现象象叫叫“反反扑扑”(E(E点点) )。颈颈线线在在这这里里起起着着支支撑撑和和压力作用，也就是说这种回头将受到颈线的阻挡。压力作用，也就是说这种回头将受到颈线的阻挡。 按按照照理理论

25、论上上的的观观点点，在在整整个个双双重重顶顶底底的的过过程程中中，投投资资者者只只有有在在反反扑扑的的时时候候才才真真正正知知道道应应该该做做什什么么。这这时时，应应该该采采取取行行动动，俗俗称称“逃逃命命”，是是最最后后的的机机会会。对对于于双双重重顶顶，是是多多方方“逃逃命命”，对对于于双双重重底底，是是空空方方“逃逃命命”。如如果果在在离离开开颈颈线线很很远远后后开开始始反反扑扑，可可以以结结合合支支撑撑压压力力理理论论的的有有关关方方法法选选择择采采取取行行动动的的地点。地点。（六）（六） 对双重顶底形态的补充说明对双重顶底形态的补充说明1 1要求双重顶底的两个顶或底完全相同要求双重顶

26、底的两个顶或底完全相同是很困难的，在绝大多数情况下它们不相等，是很困难的，在绝大多数情况下它们不相等，允许有一些差异。允许有一些差异。 第第2 2峰若稍高于峰若稍高于( (或低于或低于) )第第1 1峰，并不能认峰，并不能认为是向上为是向上( (下下) )突破，原有的上升突破，原有的上升( (下降下降) )趋势恢趋势恢复了。此时会遇到如何判断两个顶或底的差异复了。此时会遇到如何判断两个顶或底的差异是否处在所允许的差别范围内的问题，这显然是否处在所允许的差别范围内的问题，这显然要涉及到主观因素的判断。要涉及到主观因素的判断。2 2两两个个顶顶和和底底可可能能是是由由多多个个小小顶顶底底组组成成的

27、的复复合合形形状状。在在形形成成顶顶底底时时，价价格格有有时时并并不不是是刚刚一一接接触触到到这这个个价价位位就就立立即即调调头头反反向向，而而有有可可能能经经过过多多次次小小的的波波动动冲冲击击这这个个顶顶底底，不不成成功功之之后后才才调调头头，这样就有可能形成一个顶底复杂多样的情况。这样就有可能形成一个顶底复杂多样的情况。 3 3在在成成交交量量方方面面，双双重重顶顶和和双双重重底底有有细细小小的的不不同同。双双重重顶顶的的两两顶顶的的位位置置成成交交量量都都很很大大，但但第第2 2顶顶一一定定比比第第1 1顶顶成成交交量量少少。双双重重底底的的第第1 1个个底底成成交交量量最最大大，触触

28、底底上上升升时时成成交交量量也也不不少少，但但第第2 2个个底底的的成成交交量量显显著著萎萎缩缩。双双重重底底向向上上突突破破颈颈线线时时，一一定定要要有有大大的的成成交交量量配配合合。而而双双重重顶顶向向下下突突破破颈颈线线时时，则没有成交量配合的要求。则没有成交量配合的要求。4 4两个顶或两个底之间相距的距离越远，也两个顶或两个底之间相距的距离越远，也就是形成双重顶或双重底所延续的时间越长，则将就是形成双重顶或双重底所延续的时间越长，则将来双重顶或底反转的潜力越大，波动越剧烈。时间来双重顶或底反转的潜力越大，波动越剧烈。时间长短体现的是形态的规模。小规模的双重顶底的两长短体现的是形态的规模

29、。小规模的双重顶底的两个顶底之间应相距个顶底之间应相距2 23 3周，大规模的双重顶底可能周，大规模的双重顶底可能会延续数年。会延续数年。 5 5双重顶底的形态高度与形态之前的上升双重顶底的形态高度与形态之前的上升( (或或下降下降) )趋势的波动幅度相比，不能过低也不能过高。趋势的波动幅度相比，不能过低也不能过高。过低容易将其当成波动过程中的小干扰而被忽略，过低容易将其当成波动过程中的小干扰而被忽略，如果过高，则形态中的波折本身就可以被看成是一如果过高，则形态中的波折本身就可以被看成是一次新的上升或次新的上升或下降的趋势，而与原来的趋势不属下降的趋势，而与原来的趋势不属于同一层次。于同一层次

30、。三、头肩顶和头肩底三、头肩顶和头肩底（一一）头头肩肩形形的的基基本本形形状状头头肩肩顶顶和和头头肩肩底底是是实实际际价价格格形形态态中中出出现现得得最最多多的的形形态态，是是最最著著名名和最可靠的反转突破形态。和最可靠的反转突破形态。（二）头肩形的形成过程（二）头肩形的形成过程这这种种形形态态一一共共出出现现3 3个个顶顶和和底底，也也就就是是要要出出现现3 3个个局局部部的的高高点点和和局局部部低低点点。中中间间的的高高点点（低低点点）比比另另外外两两个个都都高高（低低），称称为为头头，左左右右两两个个相相对对较较低低( (高高) )的的高高点点( (低低点点) )称称为为肩肩，这这就就是

31、是头头肩肩形形名名称的由来。称的由来。 以头肩顶为例对头肩形进行介绍。以头肩顶为例对头肩形进行介绍。在上升趋势中，不断升高的各个局部的在上升趋势中，不断升高的各个局部的高点和低点保持着上升的趋势，然后在某一高点和低点保持着上升的趋势，然后在某一个地方趋势的上涨势头将放慢。图中个地方趋势的上涨势头将放慢。图中A A点和点和B B点还没有放慢的迹象，但在点还没有放慢的迹象，但在C C点和点和D D点已经有点已经有了势头受阻的信号，说明这一轮上涨趋势可了势头受阻的信号，说明这一轮上涨趋势可能已经出了问题。最后，价格能已经出了问题。最后，价格“走走”到了到了E E点点和和F F点，这时反转向下的趋势已

32、势不可挡。点，这时反转向下的趋势已势不可挡。左肩左肩左肩左肩头肩顶和头肩底头肩顶和头肩底右肩右肩右肩右肩头头头头AABBCCDDEEFFGGL1L1L2L2 头头肩肩顶顶反反转转向向下下的的道道理理与与支支撑撑线线和和压压力力线线的的内内容容有有密密切切关关系系。头头肩肩形形示示意意图图中中的的直直线线L Ll l和和直直线线L L2 2是是两两条条明明显显的的支支撑撑线线。在在C C点点和和D D点点突突破破直直线线L Ll l说说明明上上升升趋趋势势的的势势头头已已经经遇遇到到了了阻阻力力，在在E E点点和和F F点点之之间间的的突突破破则则是是趋趋势势的的转转向向。另另外外，正正点点的的

33、反反弹弹高高度度没没有有超超过过C C点点，D D点点的的回回落落高高度度已已经经低低于于A A点点，都都是是上上升趋势出了问题的信号。升趋势出了问题的信号。 头头肩肩顶顶形形态态走走到到了了正正点点并并调调头头向向下下，只只能能说说是是原原有有的的上上升升趋趋势势已已经经转转化化成成了了横横向向延延伸伸，还还不不能能说说已已经经反反转转向向下下。只只有有当当价价格格走走到到了了F F点点，即即价价格格向向下突破了颈线，才说明头肩顶反转形态已经形成。下突破了颈线，才说明头肩顶反转形态已经形成。( (三）三） 头肩形的颈线头肩形的颈线图中的直线图中的直线L2L2其实就是头肩顶形态中极为重其实就是

34、头肩顶形态中极为重要的直线要的直线颈线。在头肩顶形态中，它是支撑线，颈线。在头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用。与双重顶不同，头肩形颈线的实用性起支撑作用。与双重顶不同，头肩形颈线的实用性比较差。在实际中，颈线的画法比较困难，因为两比较差。在实际中，颈线的画法比较困难，因为两个个“低谷地区低谷地区”的情况复杂，确定两个的情况复杂，确定两个“低谷低谷”有有多样性。头肩形的颈线可能是倾斜的，倾斜程度对多样性。头肩形的颈线可能是倾斜的，倾斜程度对今后的影响很大。头肩形的颈线只是在理论上存在，今后的影响很大。头肩形的颈线只是在理论上存在，实际中的使用很不方便。实际中的使用很不方便。 同大多数的突破一

35、样，这里颈线的被突破也同大多数的突破一样，这里颈线的被突破也有一个被认可的问题，百分比原则和时间原则在这有一个被认可的问题，百分比原则和时间原则在这里也都适用。里也都适用。 （四）（四） 头肩形的形态高度与测算功能头肩形的形态高度与测算功能 颈颈线线突突破破后后，反反转转就就被被确确认认，我我们们就就会会知知道道价价格格下下一一步步的的大大方方向向是是下下跌跌，而而不不是是上上涨涨或或横横盘盘。下跌的深度，可以借助于头肩顶形态的测算功能。下跌的深度，可以借助于头肩顶形态的测算功能。 从从突突破破点点算算起起，价价格格至至少少要要跌跌到到与与形形态态高高度度相等的距离。相等的距离。 形态高度的测

36、算方法是，量出从头到颈线的形态高度的测算方法是，量出从头到颈线的距离距离( (从从C C点向下的箭头长度点向下的箭头长度) )，这个长度就是头肩，这个长度就是头肩顶形态的形态高度。右边箭头所指出的位置就是顶形态的形态高度。右边箭头所指出的位置就是突破头肩形后，价格波动将至少要达到的位置。突破头肩形后，价格波动将至少要达到的位置。上述原则是价格下落的最起码的深度，是上述原则是价格下落的最起码的深度，是最近的目标。价格实际下落的位置要根据许多最近的目标。价格实际下落的位置要根据许多因素来确定，上述原则只是给出了一个范围，因素来确定，上述原则只是给出了一个范围，只对投资有一定的指导作用。只对投资有一

37、定的指导作用。 预计价格今后将要跌到什么位置能止住或预计价格今后将要跌到什么位置能止住或将要涨到什么位置而调头，永远是证券投资者将要涨到什么位置而调头，永远是证券投资者最关心的问题，也是最不容易回答的问题。最关心的问题，也是最不容易回答的问题。 （五）对头肩形的补充说明（五）对头肩形的补充说明1 1头头肩肩形形的的两两个个肩肩的的高高度度可可以以不不一一样样高高，即即图图中中A A点点和和E E点点可可以以不不相相等等。其其实实绝绝大大多多数数情情况况下下两两者者都都是是不不相相等等的的，相相等等只只是是偶偶然然现现象象。同同样样，肩肩与与头头之之间间的的两两个个低低点点或或高高点点也也通通常

38、常是是不不相相等等的的。这这就就是是说说，颈颈线线多多数数情情况况下下不不是是水水平平的的，而而是是倾倾斜的直线。斜的直线。 2 2头头肩肩形形有有很很多多的的变变形形体体复复合合头头肩肩形形。这这种种形形态态的的肩肩和和头头有有可可能能是是两两个个高高点点或或低低点点，局局部形状很像双重顶和双重底。部形状很像双重顶和双重底。如果站在更广阔的地位看它，把相距较近如果站在更广阔的地位看它，把相距较近的两个高点或低点看成是一个，就可以认为是的两个高点或低点看成是一个，就可以认为是局部的双重顶底，是更大范围内的头肩形。对局部的双重顶底，是更大范围内的头肩形。对头肩形适用的规律同样适用于复合头肩形。此

39、头肩形适用的规律同样适用于复合头肩形。此外，如果头和肩的起伏不大，复合头肩形有时外，如果头和肩的起伏不大，复合头肩形有时可能与后面的圆弧形相似。可能与后面的圆弧形相似。3在成交量方面，头肩顶和头肩底有区在成交量方面，头肩顶和头肩底有区别。从左肩、右肩和头这三者相比来看，右肩别。从左肩、右肩和头这三者相比来看，右肩的成交量一定是最少的。的成交量一定是最少的。左肩与头相比，成交量没有结论，但是一般倾向左肩与头相比，成交量没有结论，但是一般倾向于认为左肩的成交量大于头部的成交量。另外，于认为左肩的成交量大于头部的成交量。另外，突破颈线后，头肩底要求有较大的成交量，头肩突破颈线后，头肩底要求有较大的成

40、交量，头肩顶则没有这个要求。顶则没有这个要求。 4 4头肩形形成的过程所花费的时间越长，头肩形形成的过程所花费的时间越长，价格在此过程中的起伏越大，将来突破颈线后，价格在此过程中的起伏越大，将来突破颈线后，价格反转的潜在力量就越大，对头肩形适用的规价格反转的潜在力量就越大，对头肩形适用的规律越可信。这属于形态的规模大小问题，时间一律越可信。这属于形态的规模大小问题，时间一般以般以1 1个月为准。大的头肩形可能需要花几年的个月为准。大的头肩形可能需要花几年的时间。时间。5 5颈颈线线被被突突破破后后，价价格格可可能能不不是是一一直直就就朝朝突突破破的的方方向向走走下下去去，而而是是有有一一定定的

41、的回回头头，这这也也叫叫反反扑扑。但但是是，这这种种反反扑扑会会遭遭到到颈颈线线的的控控制制。反反扑扑到到颈颈线线是是“逃逃命命”的的时时机机。突突破破颈颈线线之之后后的的反反扑扑更更容容易易发发生生在在头头肩肩底底形形态态中中。由由于于头头肩肩形形中中的的颈颈线线不不容容易易确确定定，利利用用反反扑扑就就没没有有双双重重顶顶底底那那样样方方便便。只只有有在在比比较较特特殊殊的的情情况况下下，对对头头肩肩形形才才能使用反扑技术。能使用反扑技术。 6 6头头肩肩形形有有时时可可能能是是持持续续整整理理形形态态，而而不不是是反反转转突突破破形形态态。如如果果头头肩肩形形作作为为持持续续整整理理形形

42、态态，形形成成头头肩肩形形的的时时间间一一般般比比较较短短，有有三三种种情情况况: : (1)(1)下下降降趋趋势势中中出出现现头头肩肩顶顶，并并且且颈颈线线向向上上倾倾斜斜。 (2)(2)上上升升趋趋势势中中出出现现头头肩肩底底，并并且且颈颈线线向向下下倾倾斜斜。 (3)(3)与与形形态态之之前前的的价价格格波波动动的的幅幅度度相比，形成头肩形的价格的波动区域太小。相比，形成头肩形的价格的波动区域太小。 对头肩底而言，除了在成交量方面与头肩对头肩底而言，除了在成交量方面与头肩顶有所区别外，其余可以说与头肩顶一样，只顶有所区别外，其余可以说与头肩顶一样，只是方向正好相反。例如，上升改成下降，高

43、点是方向正好相反。例如，上升改成下降，高点改成低点，支撑改成压力。改成低点，支撑改成压力。四、三重顶和三重底四、三重顶和三重底（一）三重顶和三重底的基本形状（一）三重顶和三重底的基本形状三重顶底形态是头肩形态的一种小的变形体。三重顶底形态是头肩形态的一种小的变形体。从严格的意义上讲，它是由三个一样高或一样低从严格的意义上讲，它是由三个一样高或一样低的顶或底组成。与头肩形的区别在于头的价位向的顶或底组成。与头肩形的区别在于头的价位向回缩到与肩差不多相等的位置，有时可能低于或回缩到与肩差不多相等的位置，有时可能低于或高于肩部一点。从这个意义上讲，三重顶底与双高于肩部一点。从这个意义上讲，三重顶底与

44、双重顶底也有相似的地方，只是前者比后者多重顶底也有相似的地方，只是前者比后者多“折折腾腾”了一次。以下是三重顶底的简单图形。了一次。以下是三重顶底的简单图形。三重顶和三重底三重顶和三重底 （二）（二） 三重顶底的应用三重顶底的应用应应用用和和识识别别三三重重顶顶底底基基本本上上使使用用识识别别头头肩肩形形的的方方法法，直直接接应应用用头头肩肩形形的的结结论论。头头肩肩形形适适用用的的东东西西三三重重顶顶底底差差不不多多都都适适用用，这这是是因因为为三三重重顶顶底底从从本本质质上上说说就就是是头头肩肩形形。有有些些文文献献上上甚甚至至不不把把三三重重顶顶底底单单独独看看成成一一类类形形态态，而而

45、直直接接纳纳入入头头肩肩形形态态的范畴。的范畴。 与与一一般般的的头头肩肩形形最最大大的的区区别别是是，三三重重顶顶底底的的顶顶部部( (或或底底部部) )连连线线是是水水平平的的，这这就就使使得得三三重重顶顶底底具具有有矩矩形形的的特特征征。比比起起头头肩肩形形来来说说，三三重重顶顶底底更容易演变成持续形态，而不是反转形态。更容易演变成持续形态，而不是反转形态。 严格意义上的三重顶底形在实际中几乎没严格意义上的三重顶底形在实际中几乎没有，当三个顶或三个底是依次上升或下降的时有，当三个顶或三个底是依次上升或下降的时候就会形成这样的形态，这种形态属于三重顶候就会形成这样的形态，这种形态属于三重顶

46、底的底的“变种变种”。在实际中更容易看到的是斜三。在实际中更容易看到的是斜三峰，而不是斜三谷。对于斜三峰，必须要求在峰，而不是斜三谷。对于斜三峰，必须要求在三个从左到右高度依次是上升的峰之前，要出三个从左到右高度依次是上升的峰之前，要出现一次现一次“疯狂疯狂”的上升过程。的上升过程。五、圆弧形态五、圆弧形态（一）圆弧形的基本形状（一）圆弧形的基本形状 又又称称为为碟碟形形、圆圆形形、碗碗形形等等。它它不不是是数数学学意意义义上上的的圆圆，也也不不是是抛抛物物线线，而而仅仅是是一一条条曲曲线线。当当价价格格在在平平衡衡位位置置波波动动的的幅幅度度比比较较小小，而而没没有有形形成成前前面面几几种种

47、反反转转形形态态反反需需要要的的几几次次大大的的“起起伏伏”，就就可可能能出出现圆弧形。现圆弧形。 将将价价格格在在一一段段时时间间的的顶顶部部高高点点用用折折线线连连起起来来，每每一一个个局局部部的的高高点点都都考考虑虑到到，有有时时可可能能得得到到一一条条类类似似于于圆圆弧弧的的弧弧线线，盖盖在在价价格格之之上上。将将每每个个局局部部的的低低点点连在一起也能得到一条弧线，托在价格之下。连在一起也能得到一条弧线，托在价格之下。 在中国股市中，圆弧底比圆弧顶出现的机会多。在中国股市中，圆弧底比圆弧顶出现的机会多。圆弧顶和圆弧底圆弧顶和圆弧底（二）（二）圆弧形的形成过圆弧形的形成过圆弧形在实际中

48、出现的机会较少，然而一旦圆弧形在实际中出现的机会较少，然而一旦出现则是绝好的机会。它的反转深度和高度是不出现则是绝好的机会。它的反转深度和高度是不可测的，这同前面几种反转形态有一定区别。可测的，这同前面几种反转形态有一定区别。 圆弧的形成过程与头肩形中的复合头肩形有圆弧的形成过程与头肩形中的复合头肩形有相似的地方，只是圆弧形的各种顶或底没有明显相似的地方，只是圆弧形的各种顶或底没有明显的头肩的感觉。这些顶部和底部的地位都差不多，的头肩的感觉。这些顶部和底部的地位都差不多，没有明显的主次区分。没有明显的主次区分。这种局面的形成在很大程度上是一些机构大这种局面的形成在很大程度上是一些机构大户炒作的

49、产物。这些人手里有足够的户炒作的产物。这些人手里有足够的“筹码筹码”，如果一下抛出太多，价格下落太快，手里的如果一下抛出太多，价格下落太快，手里的“货货”可能不能全部出手，只能一点一点地往外抛，可能不能全部出手，只能一点一点地往外抛，形成众多的来回拉锯。直到手中形成众多的来回拉锯。直到手中“筹码筹码”接近抛接近抛完时，才会大幅度打压，使价格一举下降到很深完时，才会大幅度打压，使价格一举下降到很深的位置。这些人手里持有足够的资金，如果一下的位置。这些人手里持有足够的资金，如果一下子吃得太多，价格上得太快，不利于今后的买人，子吃得太多，价格上得太快，不利于今后的买人，也要一口一口地吃。直到价格一点

50、一点地来往拉也要一口一口地吃。直到价格一点一点地来往拉锯，往上接近圆弧边缘时，才会用少量的资金一锯，往上接近圆弧边缘时，才会用少量的资金一举将价格往上提拉一个很高的高度。因为这时举将价格往上提拉一个很高的高度。因为这时“筹码筹码”大部分在机构大户手中，别人无法打压。大部分在机构大户手中，别人无法打压。（三）（三）圆弧形中的成交量和形成的时间圆弧形中的成交量和形成的时间在在识识别别圆圆弧弧形形时时，成成交交量量也也是是很很重重要要的的。无无论论是是圆圆弧弧顶顶还还是是圆圆弧弧底底，在在其其形形成成过过程程中中，成成交交量量都都是是两两头头多多、中中间间少少。越越靠靠近近顶顶或或底底成成交交量量越

51、越少少，到到达达顶顶或或底底时时成成交交量量达达到到最最少少( (圆圆弧弧底底在在达达到到底底部部时时，成成交交量量可可能能突突然然大大一一下下，之之后后恢恢复复小小成成交交量量) )。在在突突破破后后的的一一段段，都都有有相相当当大大的的成成交交量。量。 形形成成圆圆弧弧形形所所花花的的时时间间越越长长，今今后后反反转转的的力力度度就就越越强强，越越值值得得我我们们去去相相信信这这个个圆圆弧弧形形。一一般般来说，应该与一个头肩形形成的时间相当。来说，应该与一个头肩形形成的时间相当。（四）圆弧形的突破（四）圆弧形的突破圆弧形被突破的判断是极为困难的，它不圆弧形被突破的判断是极为困难的，它不像头

52、肩形等还有颈线可以利用。由于价格走过的像头肩形等还有颈线可以利用。由于价格走过的形状是曲线，所以，没有近期的支撑线形状是曲线，所以，没有近期的支撑线、压力线压力线等，只有长期趋势线和原来的支撑线和压力线可等，只有长期趋势线和原来的支撑线和压力线可供使用。供使用。 1 1圆弧到最后的边缘后，往往要形成平台，圆弧到最后的边缘后，往往要形成平台，这个平台被突破可作为判断圆弧被被突破的标志这个平台被突破可作为判断圆弧被被突破的标志之一。之一。 2 2圆弧的顶部圆弧的顶部( (或底部或底部) )有一个向下回落有一个向下回落( (或或向上反弹向上反弹) )的低点的低点( (或高点或高点) )，这个低点，这

53、个低点( (或高点或高点) )的价位被突破也可作为判断圆弧被突破的标志之的价位被突破也可作为判断圆弧被突破的标志之一。这实际上是前期的低点或高点的应用。一。这实际上是前期的低点或高点的应用。 3 3圆圆弧弧形形最最初初形形成成时时的的价价位位被被突突破破也也可可作作为为圆圆弧弧被被突突破破的的标标志志之之一一。但但是是，这这个个开开始始时时的的价格一般难以确定。价格一般难以确定。 4 4突突破破后后巨巨大大的的成成交交量量也也是是突突破破的的标标志志之之一一。圆圆弧弧一一旦旦被被突突破破，其其上上升升( (或或下下降降) )的的空空间间是是无无法法估估量量的的，上上升升( (或或下下降降) )

54、的的过过程程往往往往是是垂垂直直式式，人人们们根根本本无无法法想想像像。突突破破后后，价价格格也也会会有有所所反反扑扑，但但幅幅度度不不会会像像头头肩肩形形和和双双重重顶顶底底那那样样大大，根根本本回回不不到到原原来来的的圆圆弧弧边边缘缘的的价价位位，所所以以，对对于于突突破破后后的的反反扑扑，我我们们在在操操作作上上应应采采取取与与前前面面介介绍绍的的不不同同的策略。的策略。六、反转突破形态中的操作策略六、反转突破形态中的操作策略反转形态的共同点是，只有形成了突破才能反转形态的共同点是，只有形成了突破才能谈得上形态的完成，一系列的测算功能才能用得谈得上形态的完成，一系列的测算功能才能用得上。

55、但是，如果真的到了能够确信反转成立的时上。但是，如果真的到了能够确信反转成立的时候，往往价格已经变得很高或很低了，此时行动候，往往价格已经变得很高或很低了，此时行动所获得的利益就会很小。如果不等反转被确信就所获得的利益就会很小。如果不等反转被确信就采取行动，又有可能遭遇假突破或形态失败等不采取行动，又有可能遭遇假突破或形态失败等不利情况，而遭到巨大的损失。这个矛盾和难题是利情况，而遭到巨大的损失。这个矛盾和难题是每个技术分析使用者永远不可能完美地加以避免每个技术分析使用者永远不可能完美地加以避免的。的。 证券市场中有句老话：你不可能击败市场证券市场中有句老话：你不可能击败市场(You cant

56、 beat the market)(You cant beat the market)。在在反反转转突突破破形形态态正正在在形形成成的的过过程程中中，未未经经突突破破时时有有些些人人为为了了不不损损失失机机会会就就采采取取行行动动。我我们们当当然然不不能能说说这这个个行行动动肯肯定定是是错错误误的的，但但可可以以说说这这个个行行动动带带有有很很强强的的冒冒险险性性，前前途途如如何何还还难难以以预预料料。采采取取这这种种冒冒险险行行为为的的人人，应应该该清清楚楚自自己己这这个个行行为为的性质。活要活个明白，死也要死个明白。的性质。活要活个明白，死也要死个明白。 在在这这里里向向大大家家推推荐荐一

57、一种种折折中中的的方方法法。这这种种方方法法可可以以让让我我们们在在突突破破之之前前就就采采取取行行动动，而而且且把把握握比比较较大大，只只是是要要注注意意一一点点，采采取取行行动动时时所所使使用用的的资资金金量量不不能能过过大大。真真正正大大量量的的行行动动还还是是在在突突破破被被确认以后。确认以后。在完成反转形态的末期，如头肩形的右肩、双重在完成反转形态的末期，如头肩形的右肩、双重顶底形的第二顶底，往往不是简单地朝一个方向直顶底形的第二顶底，往往不是简单地朝一个方向直线行动，而是有些局部的曲折，我们就可以得到一线行动，而是有些局部的曲折，我们就可以得到一些短期的压力线或支撑线。这些短期的支

58、撑线或压些短期的压力线或支撑线。这些短期的支撑线或压力线的被突破，可能就是采取行动的开始。另外，力线的被突破，可能就是采取行动的开始。另外，颈线被突破前，从更早期的价格图形中可以得到百颈线被突破前，从更早期的价格图形中可以得到百分比线、黄金分割线等一批在支撑压力理论中介绍分比线、黄金分割线等一批在支撑压力理论中介绍的支撑线和压力线。这些直线被突破，也是采取行的支撑线和压力线。这些直线被突破，也是采取行动的信号。得到这些早期的支撑线和压力线与当前动的信号。得到这些早期的支撑线和压力线与当前这些反转形态的形成过程无关。这些反转形态的形成过程无关。 突破颈线后大量买进或抛出是人所共知的了。突破颈线后

59、大量买进或抛出是人所共知的了。突破颈线后的反扑，并到达颈线，遭到阻挡，这时突破颈线后的反扑，并到达颈线，遭到阻挡，这时的买人和卖出也是很重要的，应该引起我们的重视。的买人和卖出也是很重要的，应该引起我们的重视。七、七、 三角形三角形在在通通常常的的情情况况下下，三三角角形形态态属属于于持持续续整整理理形形态态。有有的的时时候候，也也可可以以把把三三角角形形划划分分为为反反转转形形态态。具具体体应应该该属属于于哪哪一一种种类类型型，应应该该根根据据三三角角形形所所处处的的位位置置，以以及及三三角角形形自自身身“折折腾腾”幅幅度度的的大大小小来来确确定定。一一般般来来说说，位位置置越越高高或或越越

60、低低、自自身身“折折腾腾”的的幅幅度度越越大大，越越倾倾向向于于属属于于反反转转形形态态。我我们们主主要要将将三三角角形形当当成成持持续续形形态态来来对对待待。根根据据三三角角形形在在“折折腾腾”过过程程中中的的具具体体表表现现，可可以以将将三三角角形形分分为为三三种种对对称称三三角角形形、上上升升三三角角形形和和下下降降三三角角形形。后两种合称直角三角形。后两种合称直角三角形。 （一）对称三角形（一）对称三角形1 1对称三角形的基本形状和形成过程。对称三角形的基本形状和形成过程。 对称三角形情况大多发生在一个大趋势进行的对称三角形情况大多发生在一个大趋势进行的途中，它表示原有的趋势暂时处于休

61、整阶段，之后途中，它表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后还要沿着原趋势的方向继续行动。由此可见，出现还要沿着原趋势的方向继续行动。由此可见，出现对称三角形后，今后价格运动方向最大的可能是原对称三角形后，今后价格运动方向最大的可能是原有的趋势方向。有的趋势方向。 这是对称三角形在上升过程情况下的一个简化这是对称三角形在上升过程情况下的一个简化图形。原有趋势是上升，所以三角形形态完成以后图形。原有趋势是上升，所以三角形形态完成以后是突破向上。从图中可以看出，对称三角形有两条是突破向上。从图中可以看出，对称三角形有两条聚拢的直线，上面的向下倾斜，起压力作用；下面聚拢的直线，上面的向下倾斜，起压力作用

62、；下面的向上倾斜，起支撑作用。两直线的交点称为顶点。的向上倾斜，起支撑作用。两直线的交点称为顶点。 对称三角形及其测算功能对称三角形及其测算功能ABC价格价格时间时间对对称称三三角角形形要要求求至至少少应应有有4 4个个转转折折点点。4 4个个转转折折点点的的要要求求是是必必须须的的，因因为为每每条条直直线线的的确确定定需需要要2 2个个点点，上上下下两两条条直直线线就就至至少少要要求求有有4 4个个转转折折点点。正正如如趋趋势势线线的的确确认认要要求求第第三三点点验验证证一一样样，对对称称三三角角形形一一般般应应有有6 6个个转转折折点点，上下两条直线的支撑压力作用才能得到验证。上下两条直线

63、的支撑压力作用才能得到验证。 对对称称三三角角形形仅仅仅仅是是原原有有趋趋势势在在运运动动途途中中的的休休整整阶阶段段，所所以以持持续续的的时时间间不不应应该该太太长长。持持续续时时间间太太长长，保保持持原原有有趋趋势势的的能能力力就就会会下下降降。一一般般说说来来，突突破破上上下下两两条条直直线线的的包包围围，继继续续沿沿原原有有方方向向的的时时间间要要尽尽量量早早些些，越越靠靠近近三三角角形形的的顶顶点点，三三角角形形的的各各种种功功能能就就越越不不明明显显，对对进进行行买买卖卖操操作作的的指指导导意意义义就就越越不不大大。根根据据多多年年的的经经验验，突突破破的的位位置置一一般般应应在在

64、三三角角形形的的横横向向宽宽度度的的1 12 23 34 4的的某某个个点点。三三角角形形的的横横向向宽宽度度指指的的是是图图中中上上图图的的顶顶点点到到虚虚线线的的横横向向距离。距离。 2 2对对称称三三角角形形测测算算功功能能和和三三角角形形的的突突破破。由由对对称称三三角角形形的的特特殊殊性性，实实际际上上可可以以预预测测价价格格向向上上或或向向下下突突破破的的时时间间区区域域，只只要要得得到到了了上上下下两两条条直直线线就就可可以以完完成成这这项项工工作作。可可在在图图上上根根据据两两条条直直线线找找到到顶顶点点，然然后后计计算算出出三三角角形形的的横横向向宽宽度度，标标出出1 12

65、2和和3 34 4的的位位置置。这这样样，这这个个区区域域就就是是价价格格未未来来可可能能要要突突破破并并保保持持原原来来趋趋势势的的位位置置，这这对对于于买买卖卖是是很很有有指指导导意意义义的的。不不过过这这需需要要一一个个大大前前提提，必必须须认认定定价价格格一一定定要要突突破破这这个个三三角角形形。如如果果价价格格没没有有在在预预定定的的位位置置突突破破三三角角形形，那那么么这这个个对对称称三三角角形形形形态态可可能能转转化化成成别别的的形形态态。价价格格一一直直漂漂下下去去，直到顶点以外。直到顶点以外。对对称称三三角角形形被被突突破破后后，也也有有测测算算功功能能。这这里里介介绍绍两两

66、种种测测算算价价位位的的方方法法。以以原原有有的的上上升升趋趋势势为为例。例。 方方法法1 1：从从C C点点向向上上的的带带箭箭头头的的直直线线的的高高度度，是是未未来来价价格格至至少少要要达达到到的的高高度度。箭箭头头直直线线长长度度与与ABAB连连线线长长度度相相等等。ABAB连连线线的的长长度度称称为为对对称称三三角角形形的的形形态态高高度度。从从突突破破点点算算起起，价价格格至至少少要要运运动动到到与形态高度相等的距离。与形态高度相等的距离。方法方法2 2：过：过A A作平行于下边直线的平行线作平行于下边直线的平行线图中的斜虚线，这是价格今后至少要达到的图中的斜虚线，这是价格今后至少

67、要达到的位置位置 从几何学上可以知道，用这两种方法得到从几何学上可以知道，用这两种方法得到的两个价位在绝大多数情况下是不相等的。前的两个价位在绝大多数情况下是不相等的。前者给出的是固定的数字，后者给出的是不断变者给出的是固定的数字，后者给出的是不断变动的数字，达到虚线的时间越迟，价位就越高。动的数字，达到虚线的时间越迟，价位就越高。这条虚线实际上是一条轨道线。方法这条虚线实际上是一条轨道线。方法1 1比较简比较简单，易于操作和使用。方法单，易于操作和使用。方法2 2更多地是从轨道更多地是从轨道线方面考虑。线方面考虑。 （二）上升三角形（二）上升三角形(AscendingTrianglesPat

68、tern)上升三角形是对上升三角形是对称三角形的变形体。称三角形的变形体。对称三角形有上下两对称三角形有上下两条直线，将上面的直条直线，将上面的直线由逐渐向下倾斜变线由逐渐向下倾斜变成水平方向就得到上成水平方向就得到上升三角形。除了上面升三角形。除了上面的直线是水平的以外，的直线是水平的以外，上升三角形与对称三上升三角形与对称三角形在形状上没有什角形在形状上没有什么区别。么区别。 上升三角形和下降三角形上升三角形和下降三角形上上面面的的直直线线起起压压力力作作用用，下下面面的的直直线线起起支支撑撑作作用用。在在对对称称三三角角形形中中，压压力力和和支支撑撑都都是是逐逐步步加加强强的的。一一方方

69、是是越越压压越越低低，另另一一方方是是越越撑撑越越高高，看看不不出出谁谁强强谁谁弱弱。在在上上升升三三角角形形中中情情况况就就不不一一样样了了，压压力力线线是是水水平平的的，压压力力始始终终都都是是一一样样，没没有有变变化化，而而支支撑撑则则是是越越撑撑越越高高。由由此此可可见见，上上升升三三角角形形比比起起对对称称三三角角形形来来，有有更更强强烈烈的的上上升升意意识识，多多方方比比空空方方的的表表现现更更为为积积极极主主动动。通通常常以以三三角角形形的的向向上上突突破破水水平平压压力力线线作作为为这这个个上上升升三三角角形形过过程程终终止止的的标志。标志。 如果价格原来的趋势方向是向上，那么

70、很如果价格原来的趋势方向是向上，那么很显然，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后显然，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后将突破上升水平压力，继续向上运动。这是因将突破上升水平压力，继续向上运动。这是因为，一方面三角形要保持原来的趋势方向；另为，一方面三角形要保持原来的趋势方向；另一方面上升三角形形态本身就有向上的愿望。一方面上升三角形形态本身就有向上的愿望。两个方面的因素使今后价格的波动很难与原来两个方面的因素使今后价格的波动很难与原来的方向相反。的方向相反。如果原有的趋势是下降，则出现上升三角形后，如果原有的趋势是下降，则出现上升三角形后，前后价格的趋势判断起来有些难度。一方要继续下前后价格的

71、趋势判断起来有些难度。一方要继续下降，保持原有的趋势；另一方要上涨，两方必然发降，保持原有的趋势；另一方要上涨，两方必然发生争执。如果在下降趋势处于末期时生争执。如果在下降趋势处于末期时( (下降趋势持下降趋势持续了相当一段时间续了相当一段时间) )出现上升三角形，还是以看涨出现上升三角形，还是以看涨为主。这样，上升三角形就成为反转形态的底部。为主。这样，上升三角形就成为反转形态的底部。 上升三角形被突破后，也有测算的功能，测算上升三角形被突破后，也有测算的功能，测算的方法同对称三角形类似。上图是上升三角形的简的方法同对称三角形类似。上图是上升三角形的简单图形表示以及测算的方法。箭头范围将是今

72、后价单图形表示以及测算的方法。箭头范围将是今后价格波动至少要达到的位置。格波动至少要达到的位置。 （三）下降三角形（三）下降三角形(Descending Triangles Pattern)(Descending Triangles Pattern) 下下降降三三角角形形同同上上升升三三角角形形正正好好反反向向，是是看看跌跌的的形形态态。它它的的基基本本内内容容同同上上升升三三角角形形相相似似，只只是是方方向向相相反反。在在这这里里我我们们不不过过多多地地花花笔笔墨墨去去叙叙述述，从从图图5656的的下下图图中中可可以以很很明明白白地地看看出出下下降降三三角角形形所包含的内容。所包含的内容。（

73、四）（四） 三角形补充说明三角形补充说明 1 1三角形形态更适用于日线图形。三角形形态更适用于日线图形。 2 2持续时间过短的三角形可能是别的形态，持续时间过短的三角形可能是别的形态，例如是后面要介绍的楔形等。例如是后面要介绍的楔形等。 3 3三角形形成的过程中，从左到右成交量三角形形成的过程中，从左到右成交量逐渐减少。逐渐减少。 4 4对称三角形上下两条边的倾斜程度可能对称三角形上下两条边的倾斜程度可能不一样。直角三角形的水平直线可能不是水平的，不一样。直角三角形的水平直线可能不是水平的，允许有一点倾斜。换句话说，对称三角形和直角允许有一点倾斜。换句话说，对称三角形和直角三角形都不是数学几何

74、学中严格的几何图形。三角形都不是数学几何学中严格的几何图形。 5 5在直角三角形中，一旦水平线被突破，在直角三角形中，一旦水平线被突破，之后的股价可能有反扑的情况。这时，这条水平之后的股价可能有反扑的情况。这时，这条水平线就会起阻止回头的作用。线就会起阻止回头的作用。（五）作为反转形态的三角形（五）作为反转形态的三角形需要指出的是，三角形也可能成为反转形需要指出的是，三角形也可能成为反转形态。如果上升或下降了很长时间，而且三角形最态。如果上升或下降了很长时间，而且三角形最初的两次波动的幅度比较大，两次波动的高点或初的两次波动的幅度比较大，两次波动的高点或低点如果相差不大，那么，这样的三角形就有

75、双低点如果相差不大，那么，这样的三角形就有双重顶底形的特征。在中国股票市场，这样的形状重顶底形的特征。在中国股票市场，这样的形状比较常见，称为比较常见，称为“大三角形大三角形”。其实，可以把这。其实，可以把这样的形态当成双重顶和双重底来对待。样的形态当成双重顶和双重底来对待。八、八、 矩形矩形（Rectangle FormationRectangle Formation） （一）矩形的基本形状和形成过程（一）矩形的基本形状和形成过程 1 1、基本形状、基本形状 矩形又叫箱形，是一种典型的持续整理形矩形又叫箱形，是一种典型的持续整理形态。价格在两条横着的水平直线之间上下波动，态。价格在两条横着的

76、水平直线之间上下波动，上也不是，下也不是，长时间没有突破，一直上也不是，下也不是，长时间没有突破，一直作横向延伸的运动。这是矩形的基本形状。作横向延伸的运动。这是矩形的基本形状。矩形矩形 矩矩形形在在形形成成之之初初，多多空空双双方方全全力力投投入入，各各不不相相让让，形形成成双双方方的的拉拉锯锯场场面面。当当价价格格走走高高上上去去后后，空空方方就就在在某某个个位位置置抛抛出出；当当价价格格下下跌跌到到某某个个价价位位后后，多多方方就就买买人人。时时间间一一长长就就形形成成两两条条明明显显的的上上下下界界线线。随随着着时时间间的的推推移移，双双方方的的战战斗斗热热情情会会逐逐步步减减弱弱，市

77、市场场趋趋于于平平淡淡。这这种种情情况况反反映映在在技技术术图图表表上上就就是是从从左左向向右右成成交交量量逐逐步步减减少。少。2 2矩形的突破方向和短线交易机会矩形的突破方向和短线交易机会 如原来的趋势是上升，那么经过如原来的趋势是上升，那么经过段矩形整段矩形整理后，会继续原来的趋势，多方会占优并采取主动，理后，会继续原来的趋势，多方会占优并采取主动，使价格向上突破矩形的上界。如原来是下降趋势，使价格向上突破矩形的上界。如原来是下降趋势，则空方会采取行动，突破矩形的下界。则空方会采取行动，突破矩形的下界。 图中可以看出，矩形在其形成的过程中极有图中可以看出，矩形在其形成的过程中极有可能演变成

78、三重顶底形态。正是由于矩形的判断有可能演变成三重顶底形态。正是由于矩形的判断有这样一个容易出错的地方，在面对矩形和三重顶底这样一个容易出错的地方，在面对矩形和三重顶底进行操作时，几乎一定要等到突破之后才能采取行进行操作时，几乎一定要等到突破之后才能采取行动。因为这两个形态今后的走势完全相反，一个是动。因为这两个形态今后的走势完全相反，一个是反转突破形态，要改变原来的趋势；反转突破形态，要改变原来的趋势；个是持续整个是持续整理形态，要维持原来的趋势。理形态，要维持原来的趋势。 在在矩矩形形临临近近完完成成的的时时候候，有有一一些些迹迹象象会会提提供供今今后后突突破破的的方方向向。如如果果在在矩矩

79、形形的的最最近近的的波波动动过过程程中中出出现现“不不到到位位”的的现现象象，即即价价格格波波动动没没有有接接触触到到下下界界甚甚至至远远离离下下界界就就回回头头向向上上，这这实实际际上上具具有有上上升升三三角角形形的特点。对此，认为今后将向上应该是合理的。的特点。对此，认为今后将向上应该是合理的。 矩矩形形提提供供了了一一些些“短短线线炒炒作作”的的机机会会。如如矩矩形形的的宽宽度度较较大大，而而在在矩矩形形形形成成的的早早期期，又又能能够够预预计计到到价价格格将将按按矩矩形形进进行行调调整整，那那么么就就可可以以在在价价格格接接近近矩矩形形的的下下界界线线附附近近买买人人，在在上上界界线线

80、附附近近抛抛出出，来来回回作作短短线线进进出出。如如矩矩形形的的上上下下界界线线的的距距离离较较远远，这这种种短短线的收益也相当可观。线的收益也相当可观。 3 3矩形的测算功能矩形的测算功能 矩形被突破后，也具有测算意义，形态高矩形被突破后，也具有测算意义，形态高度就是矩形的高度。价格突破后，至少要移动度就是矩形的高度。价格突破后，至少要移动到形态高度的位置。面对突破后价格的反扑，到形态高度的位置。面对突破后价格的反扑，矩形的上下界线同样具有阻止反扑的作用。矩形的上下界线同样具有阻止反扑的作用。九、旗形九、旗形(Flags Formation(Flags Formation旗形和楔形也是最为常

81、见的持续整理形态。旗形和楔形也是最为常见的持续整理形态。在价格的曲线图上，这两种形态出现的频率最在价格的曲线图上，这两种形态出现的频率最高。一段上升或下跌行情的中途，可能多次出高。一段上升或下跌行情的中途，可能多次出现这样的图形。两者都是一个趋势的中途休整现这样的图形。两者都是一个趋势的中途休整过程，休整之后，还要保持原来的趋势方向。过程，休整之后，还要保持原来的趋势方向。这两个形态的特殊之处在于，它们的形态本身这两个形态的特殊之处在于，它们的形态本身都有明确的方向，并与价格波动原有的趋势方都有明确的方向，并与价格波动原有的趋势方向相反。例如，如果原有的趋势方向是上升方向相反。例如，如果原有的

82、趋势方向是上升方向，则这两种形态的形态方向就是下降方向。向，则这两种形态的形态方向就是下降方向。旗形的简单图形旗形的简单图形价格价格时间时间从本质上讲，旗形和楔形没有根本的区别。从本质上讲，旗形和楔形没有根本的区别。 1 1旗形的基本形状和形成过程。旗形的基本形状和形成过程。 从几何学的观点看，旗形应该叫平行四边形。从几何学的观点看，旗形应该叫平行四边形。它的形状是一个上倾或下倾的平行四边形。它的形状是一个上倾或下倾的平行四边形。 旗形大多发生在市场极度活跃的情况下，价旗形大多发生在市场极度活跃的情况下，价格的运动是剧烈的、近乎于直线上升或直线下降格的运动是剧烈的、近乎于直线上升或直线下降的方

83、式。这种剧烈运动的结果就是产生旗形的条的方式。这种剧烈运动的结果就是产生旗形的条件。由于上升下降得过于迅速，市场必然会有所件。由于上升下降得过于迅速，市场必然会有所休整，旗形就是完成这一休整过程的主要形式之休整，旗形就是完成这一休整过程的主要形式之一。一。2旗形的突破和测算功能。旗形的突破和测算功能。旗形的上下两条平行线起着支撑和压力作用，旗形的上下两条平行线起着支撑和压力作用，这一点有些像轨道线。这两条平行线的某一条被这一点有些像轨道线。这两条平行线的某一条被突破是旗形完成的标志。突破是旗形完成的标志。 旗形也有测算功能。旗形的形态高度是平行旗形也有测算功能。旗形的形态高度是平行四边形左右两

84、条边的长度。旗形被突破后，价格四边形左右两条边的长度。旗形被突破后，价格至少要走到形态高度的距离。另一种测算方法是至少要走到形态高度的距离。另一种测算方法是用用“旗杆旗杆”的高度。价格的波动在突破旗形后，的高度。价格的波动在突破旗形后，大多数情况要运动到大多数情况要运动到“旗杆旗杆”高度的距离。高度的距离。3有关旗形的补充说明。有关旗形的补充说明。(1)(1)旗形出现之前，应该有一个旗形出现之前，应该有一个“旗杆旗杆”。也就是价格有一个近乎于直线上升或直线下降的也就是价格有一个近乎于直线上升或直线下降的运动过程，这在行情火爆的时候经常能够看到。运动过程，这在行情火爆的时候经常能够看到。 (2)

85、(2)旗形持续的时间不能太长。时间如果太旗形持续的时间不能太长。时间如果太长，旗形保持原来趋势的能力将下降。长，旗形保持原来趋势的能力将下降。 (3)(3)旗形形成之前和被突破之后，成交量都旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大。在旗形的形成过程中，成交量从左向右逐很大。在旗形的形成过程中，成交量从左向右逐渐减少。渐减少。 十、喇叭形和菱形十、喇叭形和菱形这这两两种种形形态态是是三三角角形形的的变变形形体体，出出现现的的次次数数不不多多，一一旦旦出出现现，则则有有极极大大的的指指导导作作用用。共共同同点点：大大多多出出现现在在顶顶部部，且且两两者者都都是是看看跌跌。喇喇叭叭形形和和菱菱形形又又

86、可可以以作作为为顶顶部部反反转转突突破破的的形形态态。喇喇叭叭形形和和菱菱形形在在形形态态完完成成后后，几几乎乎总总是是下下跌跌，所所以以就就没没有有突突破破是是否否成成立立的的问问题题，在在形形态态形形成成的末期就可以行动了。的末期就可以行动了。（一）喇叭形（一）喇叭形(BroadeningFormation)1 1喇叭形的基本形状、形成过程以及操作策略。严喇叭形的基本形状、形成过程以及操作策略。严格地说，喇叭形的正确名称应该是扩大形或增大形。因格地说，喇叭形的正确名称应该是扩大形或增大形。因为这种形态酷似一支喇叭，故得名。这种形状其实也可为这种形态酷似一支喇叭，故得名。这种形状其实也可以看

87、成是一个对称三角形倒转过来的结果，也把它看成以看成是一个对称三角形倒转过来的结果，也把它看成是三角形的一个变形体。是三角形的一个变形体。喇叭形喇叭形由由于于价价格格波波动动的的幅幅度度越越来来越越大大，形形成成了了越越来来越越高高的的三三个个高高点点以以及及越越来来越越低低的的两两个个低低点点。这这说说明明当当时时的的交交易易异异常常地地活活跃跃，成成交交量量日日益益放放大大，市市场场已已失失去去控控制制，完完全全由由参参与与交交易易的的公公众众的的情情绪绪决决定定。在在目目前前这这个个混混乱乱的的时时候候进进入入市市场场是是很很危危险险的的，进进行行交交易易也也十十分分困困难难。在在经经过过

88、了了剧剧烈烈的的动动荡荡之之后后，人人们们的的热热情情会会渐渐平静，远离这个市场，价格将逐步地往下运行。渐渐平静，远离这个市场，价格将逐步地往下运行。 3 3个个高高点点和和2 2个个低低点点是是喇喇叭叭形形已已经经完完成成的的标标志志。投投资资者者应应该该在在第第3 3峰峰调调头头向向下下时时就就抛抛出出手手中中的的股股票票，这这在在大大多多数数情情况况下下是是正正确确的的。如如果果价价格格进进一一步步跌跌破破了了第第2 2谷谷，则则喇喇叭叭形形完完成成得得到到确确认认，抛抛出出更更成成为为必必然然的选择。的选择。 价格在喇叭形之后的下调过程中，肯定会遇价格在喇叭形之后的下调过程中，肯定会遇

89、到反扑，而且反扑的力度会相当大，这是喇叭形到反扑，而且反扑的力度会相当大，这是喇叭形的特殊性。但是，只要反扑高度不超过下跌高度的特殊性。但是，只要反扑高度不超过下跌高度的一半，价格下跌的势头还是应该被保留的。的一半，价格下跌的势头还是应该被保留的。（二）菱形（二）菱形(Diamond Formation)(Diamond Formation)1 1菱菱形形的的基基本本形形状状、形形成成过过程程以以及及操操作作策策略略 菱菱形形的的另另一一个个名名称称叫叫钻钻石石形形，是是另另一一种种出出现现在在顶部的看跌的形态。顶部的看跌的形态。 菱菱形形的的前前半半部部分分类类似似于于喇喇叭叭形形，后后半半

90、部部分分类类似似于于对对称称三三角角形形。所所以以，菱菱形形有有对对称称三三角角形形保保持持原原有有趋趋势势的的特特性性。前前半半部部分分的的喇喇叭叭形形之之后后，趋趋势势应应该该是是下下跌跌，后后半半部部分分的的对对称称三三角角形形使使这这一一下下跌跌暂暂时时推推迟迟，但但终终究究没没能能摆摆脱脱下下跌跌的的命命运运。由由于于对对称称三三角角形形的的存存在，菱形还具有测算价格下跌深度的功能。在，菱形还具有测算价格下跌深度的功能。 在在菱菱形形的的形形成成过过程程中中，成成交交量量是是随随价价格格的的变变化化而而变变化化的的，开开始始是是越越来来越越大大，没没有有规规则则，然然后后是是越越来来

91、越越小小，同同对对称称三三角角形形的的成成交交量量一一样样。菱菱形形的的测测算算功功能能是是以以菱菱形形的的最最宽宽处处的的高高度度为为形形态态高高度度的的。今今后后下下跌跌的的深深度度从从突突破破点点算算起起，至至少少直直跌跌一一个个形形态态高高度度，这这同同大大多多数数的的测测算算方方式式是相同。是相同。 菱形菱形十一、十一、 V V形的基本形状和形成原因形的基本形状和形成原因V V形形（V-shape V-shape ReversalReversal）是是一一种种反反转转形形态态。它它出出现现在在剧剧烈烈的的市市场场动动荡荡之之中中，底底和和顶顶只只出出现现一一次次。V V形形势势没没有

92、有试试探探顶顶和和底底的的过过程程，而而是是迅迅速速地地到到顶顶或或底底，又又迅迅速速地地反反转转。由由于于形形态态酷酷似似英英文文字字母母V V，所所以以称称V V形形。V V形形反反转转事事先先没没有有征征兆兆。V V形形基基本本上上是是由由于于某某些些消消息息而而引引起起的的，且且不不可可能能提提前前知知道道的的。从从技技术术的的角角度度看看，只只能能根根据据其其他他技技术术分分析析方方法法得得到到V V形形可可能能会会出出现现的的信信号号，例例如如，可可以以用用技技术术指指标标寻寻找找到到V V形的低点。形的低点。V V形形十二、缺口和岛形反转十二、缺口和岛形反转与与缺缺口口相相关关的

93、的一一个个概概念念是是跳跳空空和和岛岛形形反反转转。在在岛岛形形的的两两边边都都出出现现了了缺缺口口，使使得得其其与与图图形形的的整整体体脱脱离离。在在实实际际的的图图表表分分析析中中，缺缺口口的的作作用用是是比比较大的较大的（一）狭义、广义的缺口定义和缺口的回补（一）狭义、广义的缺口定义和缺口的回补缺缺口口的的英英文文是是GapGap，本本意意是是表表示示两两个个物物体体之之间间存存在在空空隙隙。在在这这里里表表示示两两个个交交易易日日的的价价格格交交易易区区域域之之间间存存在在空空隙隙。缺缺口口本本来来只只有有一一个个定定义义，就就是是下下面面所所指指的的狭狭义义定定义义。不不过过在在实实

94、际际中中，尤尤其其是是在在使使用用了了K K线线理理论论后后，如如果果严严格格按按照照狭狭义义的的缺缺口口定定义义，将限制缺口的使用范围。将限制缺口的使用范围。1 1缺口的狭义定义。缺口的狭义定义。这是传统的缺口定义。这是传统的缺口定义。缺口的出现表明存在一段没有交易的价格区域，缺口的出现表明存在一段没有交易的价格区域，也就是价格交易的也就是价格交易的“真空地带真空地带”。具体地说，如。具体地说，如果某个交易日证券交易的最低价格高于前一个交果某个交易日证券交易的最低价格高于前一个交易日的最高价格，就形成向上的缺口；如果某个易日的最高价格，就形成向上的缺口；如果某个交易日证券交易的最高价格低于前

95、一个交易日的交易日证券交易的最高价格低于前一个交易日的最低价格，就形成向下的缺口。最低价格，就形成向下的缺口。 在高低线中，因为记录每天交易情况的是从在高低线中，因为记录每天交易情况的是从最高到最低的范围，所以很容易从高低图上看到最高到最低的范围，所以很容易从高低图上看到是否有缺口存在。从是否有缺口存在。从K K线图上看，如果两个连续线图上看，如果两个连续的交易日的的交易日的K K线的上影线和下影线之间不重合，线的上影线和下影线之间不重合，就会出现缺口。在市场分析的术语中，这个现象就会出现缺口。在市场分析的术语中，这个现象称为跳空。跳空分为向上跳空和向下跳空两个方称为跳空。跳空分为向上跳空和向

96、下跳空两个方向。向。2 2缺口的广义定义。缺口的广义定义。如果将狭义的缺口定义如果将狭义的缺口定义中的中的“上影线和下影线之间不重合上影线和下影线之间不重合”用用“K K线实体线实体之间不重合之间不重合”代替，就得到缺口的广义定义。只有代替，就得到缺口的广义定义。只有在使用了在使用了K K线后，才可能有广义线后，才可能有广义 缺口的概念。缺口的概念。 在多数情况下，在多数情况下，K K线图形中如果出现向上跳空，线图形中如果出现向上跳空，则后一根则后一根K K线的下影线将会非常短。如果出现向下线的下影线将会非常短。如果出现向下跳空，则后一根跳空，则后一根K K线上影线将会非常短。因此广义线上影线

97、将会非常短。因此广义和狭义的缺口定义在实际中的差别不大。在和狭义的缺口定义在实际中的差别不大。在K K线理线理论中，如果将缺口放宽成广义的定义，将会扩大论中，如果将缺口放宽成广义的定义，将会扩大K K线理论的使用范围，而且，对实际的研判效果影响线理论的使用范围，而且，对实际的研判效果影响不大。不大。 如果不加说明，所说的缺口都是指狭义的定义。如果不加说明，所说的缺口都是指狭义的定义。3 3缺缺口口的的回回补补。假假设设在在某某一一天天价价格格形形成成了了缺缺口口，如如果果后后期期的的价价格格波波动动回回转转，并并重重新新经经过过该该缺缺口口所所留留下下的的价价格格区区域域，就就称称为为缺缺口口

98、被被回回补补。回回补补有有可可能能使使得得缺缺口口完完全全被被关关闭闭，也也可可能能部分被关闭。部分被关闭。 从从实实际际的的价价格格波波动动的的图图形形中中可可以以看看到到，有有些些缺缺口口将将会会在在短短时时间间内内很很快快被被回回补补，而而有有些些缺缺口口将将会会在在很很长长时时间间之之后后被被回回补补，有有些些甚甚至至永永远远不不被被回回补补。所所以以，缺缺口口被被回回补补的的问问题题，是是不不容容易回答的。易回答的。 （二）缺口的种类（二）缺口的种类 缺口可以分为有分析意义的缺口和无分析意缺口可以分为有分析意义的缺口和无分析意义的缺口。义的缺口。 无分析意义的缺口是指对进行市场分析的

99、指无分析意义的缺口是指对进行市场分析的指导作用不大的缺口。包括跳空幅度小、出现频率导作用不大的缺口。包括跳空幅度小、出现频率大的缺口，此外还有除权缺口。前者的跳空程度大的缺口，此外还有除权缺口。前者的跳空程度过小，而在图表中的表现是不引人注意，除权缺过小，而在图表中的表现是不引人注意，除权缺口从根本上讲，就不是缺口。由除权除息所造成口从根本上讲，就不是缺口。由除权除息所造成的缺口：除权缺口，指的的缺口：除权缺口，指的“图表上的缺口图表上的缺口”，不，不是这里所定义的缺口。如果将除权前后的价格按是这里所定义的缺口。如果将除权前后的价格按照除权方案进行调整，就不会有缺口了。照除权方案进行调整，就不

100、会有缺口了。 有分析意义的缺口是对进行市场分析有指有分析意义的缺口是对进行市场分析有指导意义的缺口。按照经典的缺口划分方法，分导意义的缺口。按照经典的缺口划分方法，分为普通缺口或区域缺口、突破缺口、持续缺口为普通缺口或区域缺口、突破缺口、持续缺口或度量缺口、竭尽缺口。或度量缺口、竭尽缺口。“有分析作用有分析作用”具体体现在分析价格升降具体体现在分析价格升降幅度的度量、估计价格波动的支撑压力区域、幅度的度量、估计价格波动的支撑压力区域、对是否反转进行判断等方面。对是否反转进行判断等方面。（三）普通缺口或区域缺口（三）普通缺口或区域缺口(Common Gap)(Common Gap)这这类类缺缺口

101、口由由于于它它容容易易出出现现在在一一个个交交易易区区域域或或价价格格持持续续形形态态之之内内而而得得名名。持持续续形形态态的的特特点点之之一一是是成成交交量量逐逐渐渐减减少少。投投资资者者的的交交易易行行为为容容易易选选择择在在形形态态的顶部或底部的位置，中间区域的顶部或底部的位置，中间区域“无人问津无人问津”。 通通缺缺口口通通常常在在短短时时间间内内被被回回补补。例例外外的的情情况况是是，在在持持续续形形态态接接近近突突破破的的时时候候，价价格格最最后后一一次次在在该该持持续续形形态态的的“地地盘盘”里里波波动动。此此时时的的缺缺口口具具有有突突破破缺缺口口的的特特征征，在在长长时时间间

102、内内不不被被回回补补，也也没没有有理理由由认认为为该缺口应该被回补。该缺口应该被回补。 普通缺口没有度量的意义。它的作用在于帮助普通缺口没有度量的意义。它的作用在于帮助识别一个正在形成的持续形态。识别一个正在形成的持续形态。 （四）（四） 突破缺口突破缺口(Breakout Gap)(Breakout Gap)突突破破缺缺口口在在价价格格突突破破持持续续整整理理的的巩巩固固形形态态后后出出现现。在在对对水水平平持持续续形形态态边边界界的的突突破破口口处处，几几乎乎都都会会产产生生突突破破缺缺口口。此此外外，价价格格脱脱离离反反转转形形态态或或持持续续形形态的时候也会产生突破缺口。态的时候也会产

103、生突破缺口。 突突破破缺缺口口对对是是否否反反转转有有预预测测的的功功能能。它它强强调调了了突突破破的的事事实实，当当价价格格脱脱离离某某个个持持续续形形态态并并伴伴随随明明显显的的缺缺口口的的时时候候，预预示示一一次次真真正正的的突突破破已已经经出出现现。其其次次，有有缺缺口口的的买买方方( (或或卖卖方方) )上上升升( (或或下下降降) )力力量量比比没没有有缺缺口口的的上上升升( (下下降降) )力力量量要要大大，尽尽管管在在两两种种情情况况下下都是买方都是买方( (卖方卖方) )占优势。占优势。突破缺口是否回补突破缺口是否回补? ? 在大多数情况下，突在大多数情况下，突破缺口是不被回

104、补的。例外的情况是，如果离破缺口是不被回补的。例外的情况是，如果离开缺口的价格波动过程中成交量是逐步减少的，开缺口的价格波动过程中成交量是逐步减少的，此时大约有一半的机会在未来的局部回落中使此时大约有一半的机会在未来的局部回落中使得价格回到缺口的位置。得价格回到缺口的位置。 如果在远离缺口的一边成交量放大，而在如果在远离缺口的一边成交量放大，而在离开缺口的时候又伴随有比较大的成交量，那离开缺口的时候又伴随有比较大的成交量，那么近期回补缺口的机会很小，价格的局部回落么近期回补缺口的机会很小，价格的局部回落过程将在缺口处停止。此时，缺口起支撑压力过程将在缺口处停止。此时，缺口起支撑压力的作用。的作

105、用。 （五）（五） 持续缺口或度量缺口持续缺口或度量缺口 度度量量缺缺口口出出现现的的机机会会比比较较小小，但但是是其其技技术术预预测测的的价价值值比比较较大大。度度量量缺缺口口的的产产生生与与持持续续形形态态无无关关，它产生于猛烈的直线式的上升或下降之中。它产生于猛烈的直线式的上升或下降之中。 当当一一个个剧剧烈烈的的价价格格波波动动从从聚聚集集区区开开始始的的时时候候，为为了了后后面面更更长长时时间间的的加加速速运运动动，价价格格的的上上升升速速度度很很小小，就就如如同同大大江江大大河河在在源源头头聚聚集集小小溪溪流流一一样样。以以上上升升为为例例，当当价价格格上上升升的的趋趋势势带带来来

106、的的盈盈利利越越来来越越大大的的时时候候，卖卖方方将将会会增增加加，并并使使得得价价格格移移动动的的速速度度减减慢慢。之之后后，当当价价格格移移动动的的速速度度减减少少到到最最低低的的时时候候，成成交交量量将将再再次次放放大大并并形形成成猛猛烈烈的的回回转转。回回转转的的过过程程将将可可能能形形成成缺缺口口，此此时时的的缺缺口口就就是是度度量量缺缺口口。当当缺缺口口发发生生在在较较高高的的位位置置的的时时候候，容容易易形形成成比比较较宽宽的的缺缺口口，这时，价格伴随成交量的配合而加速变动。这时，价格伴随成交量的配合而加速变动。因为这种缺口发生在上升过程的中途，并且价格因为这种缺口发生在上升过程

107、的中途，并且价格在中途的回落说明有一些投资者在卖出股票而在中途的回落说明有一些投资者在卖出股票而“逃命逃命”，所以，度量缺口又被称为持续缺口和逃跑缺口。，所以，度量缺口又被称为持续缺口和逃跑缺口。度量缺口可以为价格的波动界限提供大致的预测位置，度量缺口可以为价格的波动界限提供大致的预测位置，这也是该缺口被称为度量缺口的原因。预测度量的含这也是该缺口被称为度量缺口的原因。预测度量的含义是，价格移动在未来距离度量缺口的垂直距离将等义是，价格移动在未来距离度量缺口的垂直距离将等于从此次运动的起点到度量缺口的垂直距离。于从此次运动的起点到度量缺口的垂直距离。在价格波动的过程中，有可能出现多个度量缺口。

108、在价格波动的过程中，有可能出现多个度量缺口。这是因为度量缺口是价格波动的第这是因为度量缺口是价格波动的第2次飞跃，而实际的次飞跃，而实际的价格波动可能有第价格波动可能有第3次、第次、第4次飞跃。此时，有关度量次飞跃。此时，有关度量缺口的技术预测的功能应该在这些多个度量缺口的缺口的技术预测的功能应该在这些多个度量缺口的“中点中点”寻找。用寻找。用“中心中心”作为价格技术预测的基准。作为价格技术预测的基准。（六）（六） 竭尽缺口竭尽缺口(Exhausted Gap)(Exhausted Gap)突破缺口标志运动的开始，度量缺口表示运突破缺口标志运动的开始，度量缺口表示运动在中途附近，竭尽缺口则表明

109、原来运动的结束。动在中途附近，竭尽缺口则表明原来运动的结束。竭尽缺口与迅速而猛烈的大规模上升或下降有密竭尽缺口与迅速而猛烈的大规模上升或下降有密切关系。以上升为例，在趋势发展过程中，没有切关系。以上升为例，在趋势发展过程中，没有像度量缺口那样遇到逐渐增加的阻力，而是动力像度量缺口那样遇到逐渐增加的阻力，而是动力不减少地加速上升。直到某一天，碰到一堵由卖不减少地加速上升。直到某一天，碰到一堵由卖方建筑成的方建筑成的“铜墙铁壁铜墙铁壁”，在有大成交量的情况，在有大成交量的情况下，原来的上升运动在短暂的下，原来的上升运动在短暂的“爆炸声爆炸声”中突然中突然结束。在运动过程中，通常在倒数的几个交易日结

110、束。在运动过程中，通常在倒数的几个交易日会出现一个比较宽的缺口，这样的缺口就是竭尽会出现一个比较宽的缺口，这样的缺口就是竭尽缺口。缺口。竭竭尽尽缺缺口口的的特特征征之之一一是是直直线线型型的的上上升升或或下下降降。另另一一个个判判断断竭竭尽尽缺缺口口的的标标准准是是成成交交量量。如如果果缺缺口口形形成成后后的的成成交交量量异异常常大大，而而缺缺口口之之前前的的成成交交量量没没有有与与价价格格的的上上升升相相配配合合，该该缺缺口口为为竭竭尽尽缺缺口口的的可可能能性性就就很很大大。此此外外，如如果果缺缺口口的的位位置置已已经经达达到到由由某某个个技技术术预预测测的的方方法法所所指指出出的的预预测测

111、位位置置的的时时候候，或或者者是是某某个个重重要要的的支支撑撑压压力力位位置置，也也使使得得该该缺缺口口成成为为竭竭尽尽缺缺口口的概率加大。的概率加大。 在在多多数数情情况况下下，竭竭尽尽缺缺口口之之后后是是另另一一个个方方向向运运动动的的开开始始，也也就就是是趋趋势势的的反反转转。但但是是，竭竭尽尽缺缺口口并并非非一一定定是是反反转转的的开开始始。竭竭尽尽缺缺口口所所表表示示的的肯肯定定的的意意义义是是原原来来运运动动的的停停止止，并并不不是是反反方方向向运运动动的的开开始始。竭尽缺口之后，有可能出现的是长时间的持续形态竭尽缺口之后，有可能出现的是长时间的持续形态（七）（七） 岛形反转岛形反

112、转(Islands Reversal)(Islands Reversal)岛形反转是一紧密的交易区域。以岛形顶部为例。岛形反转是一紧密的交易区域。以岛形顶部为例。它的左边由一个竭尽缺口与之前的上升趋势所它的左边由一个竭尽缺口与之前的上升趋势所“隔离隔离”。同时，在它的右边，一个突破缺口使其与前面的。同时，在它的右边，一个突破缺口使其与前面的上升方向相反的下降趋势所上升方向相反的下降趋势所“隔离隔离”。岛形所持续的。岛形所持续的时间可长可短，可以是时间可长可短，可以是1 1个交易日、几个星期，但是个交易日、几个星期，但是此间的成交量总是比较大的。岛形反转自身不能构成此间的成交量总是比较大的。岛形

113、反转自身不能构成本章所介绍的反转形态，而只能作为反转形态的一部本章所介绍的反转形态，而只能作为反转形态的一部分。例如，作为双重顶中的某个顶，或头肩顶中的头。分。例如，作为双重顶中的某个顶，或头肩顶中的头。 只有在个别情况下，岛形反转右边的突破缺口才只有在个别情况下，岛形反转右边的突破缺口才有可能在几天内被一次短暂的反弹或回落所回补，但有可能在几天内被一次短暂的反弹或回落所回补，但通常是不被回补的。岛形反转将使价格完全回复到竭通常是不被回补的。岛形反转将使价格完全回复到竭尽缺口之前的小幅度运动的出发起点。尽缺口之前的小幅度运动的出发起点。 （八）有关缺口的补充说明（八）有关缺口的补充说明1 1涨

114、跌停板情况下的缺口涨跌停板情况下的缺口 我我国国目目前前实实行行10%10%涨涨跌跌停停板板制制度度。由由于于这这个个数数字字比比较较小小，容容易易使使得得价价格格出出现现连连续续几几天天开开盘盘后后直直接接达达到到涨涨跌跌停停板板的的现现象象。从从缺缺口口的的角角度度看看，图图中中将将连连续续出出现现多多个个缺缺口口。因因此此，在在进进行行缺缺口口判判断断的时候，要将这些连续缺口的数量省略一些。的时候，要将这些连续缺口的数量省略一些。 2 2综合指数的缺口综合指数的缺口 综合指数的缺口显然应该比个股缺口的规模综合指数的缺口显然应该比个股缺口的规模小，无论缺口的宽度还是缺口出现的频率，都是小，

115、无论缺口的宽度还是缺口出现的频率，都是如此。例如，度量缺口要求价格的波动是剧烈的如此。例如，度量缺口要求价格的波动是剧烈的和猛烈的，而综合指数达到这个要求的机会明显和猛烈的，而综合指数达到这个要求的机会明显没有个股大。影响综合指数的是全体挂牌交易的没有个股大。影响综合指数的是全体挂牌交易的证券，而不仅仅是部分证券。从实际的市场波动证券，而不仅仅是部分证券。从实际的市场波动中也会体会到，综合指数上升或下降中也会体会到，综合指数上升或下降5%5%的机会是的机会是很低的，而个股达到这个幅度几乎是每天都会发很低的，而个股达到这个幅度几乎是每天都会发生的事情生的事情十三、十三、 应用形态理论应注意的问题

116、应用形态理论应注意的问题 （一）（一） 形态识别的多样性形态识别的多样性站站在在不不同同的的角角度度，面面对对不不同同时时间间区区间间的的价价格格形形态态图图形形，对对同同一一位位置置的的某某个个形形态态可可能能有有不不同同的的解解释释。例例如如，一一个个头头肩肩形形可可能能被被认认为为是是某某个个局局部部的的顶顶部部或或底底部部的的反反转转形形态态。但但是是，如如果果从从更更大大的的范范围围来来看看，它它有有可可能能仅仅仅仅是是一一个个更更大大的的波波动动过过程程中中的的中中途途持持续续形形态态，比比如如说说是是个个三三角角形形或或楔楔形形。这这个个问问题题其其实实是是对波动趋势对波动趋势“

117、层次层次”的判断问题。的判断问题。 当当然然，还还是是应应该该使使用用尽尽可可能能宽宽的的时时间间区区间间，因因为时间区间宽的形态所包含的信息更多为时间区间宽的形态所包含的信息更多。（二）形态突破真假的判断（二）形态突破真假的判断在进行实际操作的时候，形态理论要等到形在进行实际操作的时候，形态理论要等到形态已经完全明朗后才行动。形态的明朗必然涉及到态已经完全明朗后才行动。形态的明朗必然涉及到支撑压力线的突破问题，这个问题在支撑压力理论支撑压力线的突破问题，这个问题在支撑压力理论中已经提到了。中已经提到了。（三）信号（三）信号“慢半拍慢半拍”，获利不充分，获利不充分形态理论需要等到形势明朗后才行

118、动，这就形态理论需要等到形势明朗后才行动，这就将面临获利不充分的问题。从某种意义上讲，有错将面临获利不充分的问题。从某种意义上讲，有错失机会之嫌。由于我国证券市场趋势的持续性比较失机会之嫌。由于我国证券市场趋势的持续性比较差，时间短，幅度小。如果等到突破后才行动，有差，时间短，幅度小。如果等到突破后才行动，有时时“错误错误”是不可限量的。甚至可以说，此时利用是不可限量的。甚至可以说，此时利用形态分析已经失去意义。形态分析已经失去意义。 （四）形态规模的大小会影响预测结果（四）形态规模的大小会影响预测结果形形态态的的规规模模是是指指价价格格波波动动所所留留下下的的轨轨迹迹在在时时间间和和空空间间

119、上上的的覆覆盖盖区区域域。形形态态规规模模大大，表表明明在在形形态态完完成成的的过过程程中中，价价格格的的上上下下波波动动所所覆覆盖盖的的区区域域大大，在在技技术术图图形形上上所所表表现现出出来来的的就就是是价价格格的的起起伏伏大大，从从开开始始到到结结束束所所经经过过的的时时间间跨跨度度长长。相相反反，小小规规模模的的形形态态所所覆覆盖盖的的价价格格区区域域小小，时时间间长长度度也也短短。对对形形态态的的规规模模大大小小，可可以以用用几几何何学学中中“相相似似”的的概概念念来来解解释释。规规模模大大的的形形态态是是规规模模小小的的形形态态的的“放放大大”。当当然然，对大小的判断将会涉及主观的因素。对大小的判断将会涉及主观的因素。从从实实际际应应用用的的角角度度讲讲，规规模模大大的的形形态态和和规规模模小小的的形形态态都都对对行行情情判判断断有有作作用用，不不能能用用简简单单的的一一句句话话说说清清楚楚两两者者的的区区别别。规规模模越越大大的的形形态态所所作作出出的的结结论论越越具具有有战战略略的的性性质质，规规模模越越小小的的形形态态所所作作出出的的结结论论越越具具有有战战术术的的性性质质。从从形形态态的的度度量量功功能能看看，规规模模大大的的形形态态高高度度就就大大，对对今今后预测的深度就必然大。后预测的深度就必然大。