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1、第五章第五章 报告和披露报告和披露Reporting and Disclosure1报告和披露公司报告披露包括公司报告披露包括：财务披露，指那些可用货币单位计量反映的信息项目。财务披露，指那些可用货币单位计量反映的信息项目。非财务披露，指那些无法以货币单位计量反映的叙述非财务披露，指那些无法以货币单位计量反映的叙述性说明、事实或意见以及不以货币而以其他方式计量性说明、事实或意见以及不以货币而以其他方式计量的信息项目。的信息项目。 Much of our discussion addresses disclosure related to financial reporting for exte
2、rnal users.2报告和披露Development of disclosureThe development of disclosure systems closely parallels the development of accounting systems discussed in Chapter 2. Disclosure standards and practices are influenced by sources of finance, legal systems, political and economic ties, level of economy develo
3、pment, education level, culture, another factors.National differences in disclosure are driven largely by differences in corporate governance and finance.3报告和披露The Reasons of Reporting and DisclosureThe relative importance of equity markets in national economies is growing and individual investors a
4、re becoming more active in those markets.As result, public disclosure, investor protection, shareholder value, and stock market-driven forms of corporate governance are becoming increasingly important.Thus, although disclosure practices vary substantially from country to country, they are converging
5、.4报告和披露Hundreds of companies have increased their disclosures by (1)vountarily adopting IFRS or U.S. GAAP(2)complying with domestic and overseas stock exchange and regulatory requirements; or(3)responding to various demands for information from investors and analysts.5报告和披露1实行有效的投资者保护，提高资本市场质量实行有效的投
6、资者保护，提高资本市场质量股票交易的持续增加和成功要依靠高质量的资本市场股票交易的持续增加和成功要依靠高质量的资本市场和有效的投资者保护。和有效的投资者保护。 借助于会计披露，有利于投资者联系各个可选择投资借助于会计披露，有利于投资者联系各个可选择投资项目的风险来权衡预期收益，以便将资本提供者的风项目的风险来权衡预期收益，以便将资本提供者的风险减到最少，从而实现对投资者的保护。险减到最少，从而实现对投资者的保护。 会计披露的意义会计披露的意义6报告和披露在跨国公司筹集资金的过程中，由于国外投资者很在跨国公司筹集资金的过程中，由于国外投资者很难通过其他的途径来了解企业的情况，他们更多地难通过其他
7、的途径来了解企业的情况，他们更多地依赖于财务报告所提供的信息来保护自身的利益。依赖于财务报告所提供的信息来保护自身的利益。由于不同国家的公司治理结构和筹资来源不同，出由于不同国家的公司治理结构和筹资来源不同，出于保护投资者的披露要求也有很大差别。于保护投资者的披露要求也有很大差别。 7报告和披露2.降低外部资本市场成本降低外部资本市场成本基基于于不不确确定定性性下下的的投投资资报报酬酬率率具具有有不不确确定定性性，它它们们实实际际上上可可以以由由主主观观概概率率分分布布的的期期望望值值来来代代表表。因因此此，如如果果跨跨国国公公司司扩扩大大披披露露将将改改善善其其证证券券报报酬酬率率的的主主观
8、观分分布布，进而有利于减小证券风险。进而有利于减小证券风险。如如果果跨跨国国公公司司的的业业绩绩高高于于行行业业平平均均水水平平，改改进进和和扩扩大大披披露露将将有有利利与与改改善善公公司司的的形形象象，提提高高公公司司在在投投资资者者心心目中的地位。目中的地位。8报告和披露而而无无论论出出现现上上述述哪哪一一种种结结果果，都都会会吸吸引引投投资资者者对对跨跨国国公公司司的的证证券券进进行行更更大大量量的的投投资资，从从而而相相应应降降低低外外部部资资本市场的筹资成本，对跨国公司的经营活动有利。本市场的筹资成本，对跨国公司的经营活动有利。9报告和披露3向利益相关者（向利益相关者（stakeho
9、lder) 通报信息通报信息公司对这些团体负有如下的会计责任：公司对这些团体负有如下的会计责任：社会委托公司经营稀缺资源，公司因此对社会负有社会委托公司经营稀缺资源，公司因此对社会负有会计责任，也就是说有义务向社会报告对稀缺资源会计责任，也就是说有义务向社会报告对稀缺资源管理经营受托责任的履行情况。管理经营受托责任的履行情况。 公司的经营有可能对既非投资人也不是债权人的其公司的经营有可能对既非投资人也不是债权人的其它社会成员的居住环境和生活质量产生影响。这些它社会成员的居住环境和生活质量产生影响。这些成员应该能够了解会计信息以便于他们观察、评价、成员应该能够了解会计信息以便于他们观察、评价、并
10、且影响公司的各项活动。并且影响公司的各项活动。10报告和披露Voluntary DisclosureManagement have better information about their firms current and future performance than do external parties. Several studies show that managers have incentives to disclose such information voluntarily.Benefits of enhanced disclosure may include lowe
11、r transaction costs in the trading of the firms securities, greater interest in the company by financial analysts and investors, increased share liquidity, and lower cost of capital.11报告和披露公司管理人员有自愿披露这方面信息的动机：公司管理人员有自愿披露这方面信息的动机：公司对资本市场的依赖性越来越强，公司对资本市场的依赖性越来越强， 通过有效披露，可以减少信息不对称所导致的高筹通过有效披露，可以减少信息不对称
12、所导致的高筹资成本和交易费用。资成本和交易费用。对跨国公司而言，一些重要的披露可以消除各国政对跨国公司而言，一些重要的披露可以消除各国政府对公司的疑虑。府对公司的疑虑。 可以构建良好的企业形象，以获得社会各界的支持可以构建良好的企业形象，以获得社会各界的支持和帮助，从而形成创造未来经济收益的商誉。和帮助，从而形成创造未来经济收益的商誉。 12报告和披露As investors around the world demand more detailed and timely information, voluntary disclosure levels are increasing in bo
13、th highly developed and emerging market countries. It is widely recognized, however, that financial reporting can be an imperfect mechanism for communicating with outside investors when managers incentives are not perfectly aligned with the interests of all shareholders.13报告和披露Regulatory disclosure
14、requirementsTo protect investors, most securities exchanges (together with professional or government regulatory bodies such as the U.S. SEC and Ministry of Finance in Japan) impose reporting and disclosure requirements on domestic and foreign companies that seek access to their markets. These excha
15、nges want to make sure that investors have enough information to allow them to evaluate a companys performance and prospects.14报告和披露Shareholder protection varies substantially among countries. Anglo-American countries such as Canada, the United Kingdom, and the United States provide extensive and st
16、rictly enforced shareholder protection.In contrast, share holder protection receives less emphasis in other parts of the world. For example, while China prohibits insider trading, its weak judiciary makes enforcement almost nonexistent.15报告和披露强制性披露的理论分析强制性披露的理论分析（1）会计信息不对称）会计信息不对称公公司司经经营营管管理理人人员员与与投
17、投资资者者相相比比具具有有信信息息优优势势，他他们们比比投投资资者者更更了了解解公公司司的的实实际际情情况况。由由于于经经理理人人员员的的有有限限理理性性和和机机会会主主义义倾倾向向，可可能能会会粉粉饰饰会会计计信信息息甚甚至至提提供供虚虚假假的的会会计计信信息息，因因此此对对会会计计信信息息进进行行管管制制是是十十分分必必要要的的。这是实现资本市场公平性的内在要求。这是实现资本市场公平性的内在要求。16报告和披露资本市场的公正性是一种基于公众利益的观点，这种资本市场的公正性是一种基于公众利益的观点，这种观点假定只有当所有的投资者拥有获取相同信息的同观点假定只有当所有的投资者拥有获取相同信息的
18、同等机会时，股票市场才是公正的。等机会时，股票市场才是公正的。市场存在着大量的市场存在着大量的“信息不对称信息不对称”，由，由“信息不对称信息不对称”形成的逆向选择和道德风险最终会导致市场的缺陷。形成的逆向选择和道德风险最终会导致市场的缺陷。而进行强制性披露就是而进行强制性披露就是“信息对称信息对称”理念的应用，起理念的应用，起目的在于防止那些掌握了不对外公开信息的人们利用目的在于防止那些掌握了不对外公开信息的人们利用信息优势谋取私利，因为这种行为有损于投资者对资信息优势谋取私利，因为这种行为有损于投资者对资本市场公正性的信心。本市场公正性的信心。 17报告和披露（2）财务报告的公共物品特性）
19、财务报告的公共物品特性 财务报告具有公共物品的两个特性：财务报告具有公共物品的两个特性：无排他性，即一无排他性，即一个人使用财务报告并不排除其他人的使用权利；个人使用财务报告并不排除其他人的使用权利；无竞无竞争性，即一个人使用了财务报告并不降低其他人对使用争性，即一个人使用了财务报告并不降低其他人对使用财务报告获得的效用。财务报告获得的效用。 会计信息的生产和披露需要成本。而信息提供者的成本会计信息的生产和披露需要成本。而信息提供者的成本不能通过市场得到弥补，他就没有动力去提供信息，从不能通过市场得到弥补，他就没有动力去提供信息，从而导致信息供给小于真正的市场需求。而导致信息供给小于真正的市场
20、需求。为了确保对会计信息的真正需求得以满足，政府应强制为了确保对会计信息的真正需求得以满足，政府应强制性地要求公司披露符合一定质量要求、最低信息含量的性地要求公司披露符合一定质量要求、最低信息含量的财务报告。财务报告。 18报告和披露（3）公司是会计信息的垄断提供者）公司是会计信息的垄断提供者 在非管制的会计信息市场中，公司是会计信息的垄断在非管制的会计信息市场中，公司是会计信息的垄断供给者，它不仅限制会计信息的产出，而且能够以以供给者，它不仅限制会计信息的产出，而且能够以以垄断价格出售会计信息。垄断价格出售会计信息。 如如果果不不对对市市场场进进行行管管制制，这这种种情情况况就就为为压压缩缩
21、信信息息的的生生产产并并进进行行垄垄断断性性定定价价创创造造机机会会。因因此此，实实施施强强制制性性报报告告要要比比让让每每个个信信息息使使用用者者相相互互竞竞争争最最后后以以垄垄断断价价格格购购买信息更好一些。买信息更好一些。强制性公开化的信息可以大大地节约成本。如果所有强制性公开化的信息可以大大地节约成本。如果所有的人都去购买相同的、不对外公开的企业信息，其实的人都去购买相同的、不对外公开的企业信息，其实是对社会资源的一种极大的浪费。是对社会资源的一种极大的浪费。 19报告和披露Reporting and disclosure practiceAnnual report disclosur
22、e practices are reflect managers responses to regulatory disclosure requirements and their incentives to provide information to financial statement users voluntarily. In many parts of the world, disclosure rules mean little and monitoring and enforcement are largely absent.It is important to clearly
23、 distinguish between disclosure that are “required”and disclosures that actually are made.20报告和披露披露实务既反映了经理人员自愿向财务报表使用者提供披露实务既反映了经理人员自愿向财务报表使用者提供信息的意愿，也反映了经理人员对规范性披露要求的反信息的意愿，也反映了经理人员对规范性披露要求的反应。应。 如果披露者感觉不到信息披露形成的收益，或不进行披如果披露者感觉不到信息披露形成的收益，或不进行披露的机会成本非常小，经理人员就没有披露的动机。在露的机会成本非常小，经理人员就没有披露的动机。在这种情况下，
24、如果没有强制性要求，公司经理人员必然这种情况下，如果没有强制性要求，公司经理人员必然倾向于选择不遵循披露规则。倾向于选择不遵循披露规则。因此，披露规则的关键是因此，披露规则的关键是“必须必须”而不是希望。而不是希望。 21报告和披露In this section we focus on (1)disclosures of forward-look; (2)segment disclosures;(3)social responsibility disclosures;(4)corporate governance disclosures; and (5)Internet business re
25、porting and XBRL.These disclosure and reporting items are selected because of their importance to financial statement users.22报告和披露1前景信息前景信息（1）对对收收入入、收收益益、每每股股收收益益额额、资资本本性性支支出出和和其其他财务活动的预测；他财务活动的预测；（2）对对于于确确定定性性比比预预测测低低的的未未来来经经济济业业绩绩或或情情况况，按预期项目、会计期间和预期金额的预期信息；按预期项目、会计期间和预期金额的预期信息；（3）管理当局对未来经营的计划和目标
26、的阐述。）管理当局对未来经营的计划和目标的阐述。在在世世界界范范围围内内的的股股票票市市场场范范围围内内，都都认认为为前前景景信信息息的的披露与股票投资决策高度相关。披露与股票投资决策高度相关。23报告和披露随着经济的发展，尤其是国际资本市场的发达，证券随着经济的发展，尤其是国际资本市场的发达，证券交易所作为影响披露内容的重要因素，其作用越来越交易所作为影响披露内容的重要因素，其作用越来越突出，因此对会计行业披露产生了明显的影响。突出，因此对会计行业披露产生了明显的影响。从目前的情况看，欧洲跨国公司的披露同美国的跨国从目前的情况看，欧洲跨国公司的披露同美国的跨国公司比较起来，具有较好的传统和较
27、大的发展。公司比较起来，具有较好的传统和较大的发展。如果仅从披露方面进行比较，美国会计并不位于世界如果仅从披露方面进行比较，美国会计并不位于世界最前沿的位置。最前沿的位置。24报告和披露2分部信息披露分部信息披露 跨国公司编制的合并报表，反映的是整个公司集团的跨国公司编制的合并报表，反映的是整个公司集团的综合信息，但是同时会掩盖一些分部的重要信息。综合信息，但是同时会掩盖一些分部的重要信息。 世界各地的经营风险和商业机会不同，不同产品的风世界各地的经营风险和商业机会不同，不同产品的风险和报酬也存在着差异。缺乏这方面的信息，投资者险和报酬也存在着差异。缺乏这方面的信息，投资者就很难准确预测其投资
28、的风险和报酬，不易掌握公司就很难准确预测其投资的风险和报酬，不易掌握公司的局部经营活动对整个公司的影响。的局部经营活动对整个公司的影响。 25报告和披露Investor and analyst demand for information about firms industry and geographic segment operation and financial result is significant and growing.Segment disclosures help financial statement users better understand how the p
29、arts of a company make up the whole. After all, product lines and areas of the world vary in terms of risks, returns, and opportunities. A desegregation by lines of business and geographic area should make for more informed judgments about the overall company. 26报告和披露分部报告决定因素分部报告决定因素:企业风险和回报的主要来源和性质
30、决定其主要分部报风险和回报的主要来源和性质决定其主要分部报告形式是业务分部还是地区分部告形式是业务分部还是地区分部27报告和披露3.社会责任披露社会责任披露 Increasingly, companies are being called upon to answer to wide range of “stakeholders”-employees, customers, suppliers, governments, activist groups, and the general public-who have areas of concern other than a companys
31、 ability to create economic value.Social responsibility reporting refers to the measurement and communication of information about a companys effects on employee welfare, the local community, and the environment. 28报告和披露It reflects a belief that companies owe stakeholders an annual accounting of the
32、ir social and environmental performance, just like the financial information they provide shareholders. Information on employee welfare has long been of interest to labor groups;Information disclosure regarding number of employees has been of great interest to national governments;Environmental issu
33、es include the impact of production processes, products, and services on air, water, land, biodiversity, and human health.29报告和披露4.公司治理情况的披露公司治理情况的披露Corporate governance relates to the internal means by which a corporation is operated and controlledthe responsibilities, accountability, and relations
34、hips among shareholders, board members, and managers designed to meet corporate objectives.P.149-15030报告和披露5.网络商务报告和网络商务报告和XBRLElectronic information dissemination offers the advantage of often being less expensive than use of print media, and offers instantaneous communication.The Web also allows i
35、nteractive information dissemination in a manner not possible in print form.Securities trading using the Internet has increased the demand for Web-based business and financial reporting. Individual investors are increasingly using the Web to trade and make investment decisions and use the Web as an
36、important information source.31报告和披露Annual report Disclosures in Emerging Market CountriesDisclosures in annual reports of companies in emerging market countries are generally less extensive and less credible than those of companies in developed countries.Low disclosure level in emerging market coun
37、tries are consistent with systems of corporate governance and finance in those countries.32报告和披露Equity markets are not well developed, banks and insiders such as family groups supply most of the financing, and so in general there has been less demand for credible, timely public disclosure than in mo
38、re developed economies.33报告和披露However, investor demand for timely and credible information about companies in emerging market countries has been growing. As these countries stock markets and listed companies seek to increase their presence, researchers are developing more evidence on what these practices are and how they differ from those in developed countries. P. 15834报告和披露
