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1、巴林银行倒闭案例分析巴林银行倒闭案例分析 B财管财管061 郑丹郑丹 0610450131巴林银行倒闭事件回顾巴林银行倒闭事件回顾n n 1995199519951995年年年年2 2 2 2月月月月27272727日，一个全世界震惊的日子，英国经营了日，一个全世界震惊的日子，英国经营了日，一个全世界震惊的日子，英国经营了日，一个全世界震惊的日子，英国经营了233233233233年的皇年的皇年的皇年的皇家银行家银行家银行家银行-巴林银行突然宣布倒闭。它给金融界造成的恐慌是前所未巴林银行突然宣布倒闭。它给金融界造成的恐慌是前所未巴林银行突然宣布倒闭。它给金融界造成的恐慌是前所未巴林银行突然宣布
2、倒闭。它给金融界造成的恐慌是前所未有的。有的。有的。有的。 n n 巴林银行：英国老牌银行，伊丽莎白女王也信赖它的理财水准，巴林银行：英国老牌银行，伊丽莎白女王也信赖它的理财水准，巴林银行：英国老牌银行，伊丽莎白女王也信赖它的理财水准，巴林银行：英国老牌银行，伊丽莎白女王也信赖它的理财水准，是它的长期客户。是它的长期客户。是它的长期客户。是它的长期客户。n n 尼克李森：国际金融界尼克李森：国际金融界尼克李森：国际金融界尼克李森：国际金融界“天才交易员天才交易员天才交易员天才交易员”，曾任巴林银行驻新加坡，曾任巴林银行驻新加坡，曾任巴林银行驻新加坡，曾任巴林银行驻新加坡巴林期货公司总经理、首席
3、交易员。巴林期货公司总经理、首席交易员。巴林期货公司总经理、首席交易员。巴林期货公司总经理、首席交易员。n n 1994199419941994年下半年，李森认为，日本经济已开始走出衰退，股市会有年下半年，李森认为，日本经济已开始走出衰退，股市会有年下半年，李森认为，日本经济已开始走出衰退，股市会有年下半年，李森认为，日本经济已开始走出衰退，股市会有大涨趋势。于是大量买进日经大涨趋势。于是大量买进日经大涨趋势。于是大量买进日经大涨趋势。于是大量买进日经225225225225指数期货合约和看涨期权。然而指数期货合约和看涨期权。然而指数期货合约和看涨期权。然而指数期货合约和看涨期权。然而“人算不
4、如天算人算不如天算人算不如天算人算不如天算”，1995199519951995年年年年1 1 1 1月月月月16161616日，日本关西大地震，股市暴跌，李日，日本关西大地震，股市暴跌，李日，日本关西大地震，股市暴跌，李日，日本关西大地震，股市暴跌，李森所持多头头寸遭受重创，损失高达森所持多头头寸遭受重创，损失高达森所持多头头寸遭受重创，损失高达森所持多头头寸遭受重创，损失高达2.12.12.12.1亿英镑。亿英镑。亿英镑。亿英镑。n n 这时的情况虽糟糕，但不至于能撼动巴林银行。只是对李森来说这时的情况虽糟糕，但不至于能撼动巴林银行。只是对李森来说这时的情况虽糟糕，但不至于能撼动巴林银行。只
5、是对李森来说这时的情况虽糟糕，但不至于能撼动巴林银行。只是对李森来说影响其光荣的地位。李森凭其经验，为了反败为胜，再次大量补仓日影响其光荣的地位。李森凭其经验，为了反败为胜，再次大量补仓日影响其光荣的地位。李森凭其经验，为了反败为胜，再次大量补仓日影响其光荣的地位。李森凭其经验，为了反败为胜，再次大量补仓日经经经经225225225225期货合约和利率期货合约，头寸总量已达十多万手。期货合约和利率期货合约，头寸总量已达十多万手。期货合约和利率期货合约，头寸总量已达十多万手。期货合约和利率期货合约，头寸总量已达十多万手。n n 要知道这是以要知道这是以要知道这是以要知道这是以“杠杆效应杠杆效应杠
6、杆效应杠杆效应”放大了几十倍的期货合约。当日经放大了几十倍的期货合约。当日经放大了几十倍的期货合约。当日经放大了几十倍的期货合约。当日经225225225225指数跌至指数跌至指数跌至指数跌至18500185001850018500点以下时，每跌一点，李森的头寸就要损失两百多万点以下时，每跌一点，李森的头寸就要损失两百多万点以下时，每跌一点，李森的头寸就要损失两百多万点以下时，每跌一点，李森的头寸就要损失两百多万美元。美元。美元。美元。n nn n “事情往往朝着最糟糕的方向发展事情往往朝着最糟糕的方向发展事情往往朝着最糟糕的方向发展事情往往朝着最糟糕的方向发展”，这是强势理论的，这是强势理论
7、的，这是强势理论的，这是强势理论的总结。总结。总结。总结。n n 2 2 2 2月月月月24242424日，当日经指数再次加速暴跌后，李森所在的巴日，当日经指数再次加速暴跌后，李森所在的巴日，当日经指数再次加速暴跌后，李森所在的巴日，当日经指数再次加速暴跌后，李森所在的巴林期货公司的头寸损失，已接近其整个巴林银行集团资本林期货公司的头寸损失，已接近其整个巴林银行集团资本林期货公司的头寸损失，已接近其整个巴林银行集团资本林期货公司的头寸损失，已接近其整个巴林银行集团资本和储备之和。融资已无渠道，亏损已无法挽回，李森畏罪和储备之和。融资已无渠道，亏损已无法挽回，李森畏罪和储备之和。融资已无渠道，亏
8、损已无法挽回，李森畏罪和储备之和。融资已无渠道，亏损已无法挽回，李森畏罪潜逃。潜逃。潜逃。潜逃。n n 巴林银行面临覆灭之灾，银行董事长不得不求助于英格巴林银行面临覆灭之灾，银行董事长不得不求助于英格巴林银行面临覆灭之灾，银行董事长不得不求助于英格巴林银行面临覆灭之灾，银行董事长不得不求助于英格兰银行，希望挽救局面。然而这时的损失已达兰银行，希望挽救局面。然而这时的损失已达兰银行，希望挽救局面。然而这时的损失已达兰银行，希望挽救局面。然而这时的损失已达14141414亿美元，亿美元，亿美元，亿美元，并且随着日经并且随着日经并且随着日经并且随着日经225225225225指数的继续下挫，损失还将
9、进一步扩大。指数的继续下挫，损失还将进一步扩大。指数的继续下挫，损失还将进一步扩大。指数的继续下挫，损失还将进一步扩大。因此，各方金融机构竟无人敢伸手救助，巴林银行从此倒因此，各方金融机构竟无人敢伸手救助，巴林银行从此倒因此，各方金融机构竟无人敢伸手救助，巴林银行从此倒因此，各方金融机构竟无人敢伸手救助，巴林银行从此倒闭。闭。闭。闭。n n 一个职员竟能短期内毁灭一家老牌银行，究其各种复杂一个职员竟能短期内毁灭一家老牌银行，究其各种复杂一个职员竟能短期内毁灭一家老牌银行，究其各种复杂一个职员竟能短期内毁灭一家老牌银行，究其各种复杂原因，其中，不恰当的利用期货原因，其中，不恰当的利用期货原因，其
10、中，不恰当的利用期货原因，其中，不恰当的利用期货“杠杆效应杠杆效应杠杆效应杠杆效应”，并知错不，并知错不，并知错不，并知错不改，以赌博的方式对待期货，是造成这一改，以赌博的方式对待期货，是造成这一改，以赌博的方式对待期货，是造成这一改，以赌博的方式对待期货，是造成这一“奇迹奇迹奇迹奇迹”的关键。的关键。的关键。的关键。n n 虽然最后抓住了逃跑的李森，但如果不能抓住期货风险虽然最后抓住了逃跑的李森，但如果不能抓住期货风险虽然最后抓住了逃跑的李森，但如果不能抓住期货风险虽然最后抓住了逃跑的李森，但如果不能抓住期货风险控制的要害，更多的控制的要害，更多的控制的要害，更多的控制的要害，更多的“巴林事
11、件巴林事件巴林事件巴林事件”还会发生，包括我们个还会发生，包括我们个还会发生，包括我们个还会发生，包括我们个人投资者中的小人投资者中的小人投资者中的小人投资者中的小“巴林事件巴林事件巴林事件巴林事件”1.你认为巴林银行倒闭的根本原因你认为巴林银行倒闭的根本原因是什么？是什么？n n巴林银行破产的原因是多方面的，概括起来主要有：巴林银行破产的原因是多方面的，概括起来主要有：巴林银行破产的原因是多方面的，概括起来主要有：巴林银行破产的原因是多方面的，概括起来主要有： n n(1)(1)(1)(1)巴林银行内部管理不善，控制不力巴林银行内部管理不善，控制不力巴林银行内部管理不善，控制不力巴林银行内部
12、管理不善，控制不力, , , ,缺乏风险防范机制。在新加坡缺乏风险防范机制。在新加坡缺乏风险防范机制。在新加坡缺乏风险防范机制。在新加坡分行，李森既是清算部负责人，又是交易部负责人，一身二职，说明分行，李森既是清算部负责人，又是交易部负责人，一身二职，说明分行，李森既是清算部负责人，又是交易部负责人，一身二职，说明分行，李森既是清算部负责人，又是交易部负责人，一身二职，说明巴林银行内部管理极不严谨。同时，巴林银行也没有风险控制检验机巴林银行内部管理极不严谨。同时，巴林银行也没有风险控制检验机巴林银行内部管理极不严谨。同时，巴林银行也没有风险控制检验机巴林银行内部管理极不严谨。同时，巴林银行也没
13、有风险控制检验机构对其交易进行审计。巴林银行管理层知道李森在关西大地震后仍在构对其交易进行审计。巴林银行管理层知道李森在关西大地震后仍在构对其交易进行审计。巴林银行管理层知道李森在关西大地震后仍在构对其交易进行审计。巴林银行管理层知道李森在关西大地震后仍在增加仓位，却继续在增加仓位，却继续在增加仓位，却继续在增加仓位，却继续在1995199519951995年年年年1 1 1 1月至月至月至月至2 2 2 2月间将月间将月间将月间将10101010亿美元以上资金调拨给新亿美元以上资金调拨给新亿美元以上资金调拨给新亿美元以上资金调拨给新加坡分行，充分说明巴林银行风险意识薄弱。巴林银行设立新加坡分
14、加坡分行，充分说明巴林银行风险意识薄弱。巴林银行设立新加坡分加坡分行，充分说明巴林银行风险意识薄弱。巴林银行设立新加坡分加坡分行，充分说明巴林银行风险意识薄弱。巴林银行设立新加坡分行，在组织形式上也欠周详考虑，如果注册为全资子公司而不是分公行，在组织形式上也欠周详考虑，如果注册为全资子公司而不是分公行，在组织形式上也欠周详考虑，如果注册为全资子公司而不是分公行，在组织形式上也欠周详考虑，如果注册为全资子公司而不是分公司，也就不会招致巴林银行全军覆没的后果。司，也就不会招致巴林银行全军覆没的后果。司，也就不会招致巴林银行全军覆没的后果。司，也就不会招致巴林银行全军覆没的后果。 n n(2)(2)
15、(2)(2)新加坡国际金融交易所存在监管漏洞。巴林银行新加坡分行所持新加坡国际金融交易所存在监管漏洞。巴林银行新加坡分行所持新加坡国际金融交易所存在监管漏洞。巴林银行新加坡分行所持新加坡国际金融交易所存在监管漏洞。巴林银行新加坡分行所持的未平仓期货合约占整个市场未平仓合约总数的三分之一。单一的经的未平仓期货合约占整个市场未平仓合约总数的三分之一。单一的经的未平仓期货合约占整个市场未平仓合约总数的三分之一。单一的经的未平仓期货合约占整个市场未平仓合约总数的三分之一。单一的经纪行为占有如此大的市场比重，新加坡交易所也没有采取措施制止，纪行为占有如此大的市场比重，新加坡交易所也没有采取措施制止，纪行
16、为占有如此大的市场比重，新加坡交易所也没有采取措施制止，纪行为占有如此大的市场比重，新加坡交易所也没有采取措施制止，明显存在监管漏洞。明显存在监管漏洞。明显存在监管漏洞。明显存在监管漏洞。 n n(3)(3)(3)(3)过度从事期货投机交易。稳健经营的机构，都应严格控制衍生产品过度从事期货投机交易。稳健经营的机构，都应严格控制衍生产品过度从事期货投机交易。稳健经营的机构，都应严格控制衍生产品过度从事期货投机交易。稳健经营的机构，都应严格控制衍生产品的投资规模，完善内部监控制约机制。许多投资衍生产品遭受灭顶之灾的投资规模，完善内部监控制约机制。许多投资衍生产品遭受灭顶之灾的投资规模，完善内部监控
17、制约机制。许多投资衍生产品遭受灭顶之灾的投资规模，完善内部监控制约机制。许多投资衍生产品遭受灭顶之灾的，都与超出自身财务承受能力从事过度投机有关的，都与超出自身财务承受能力从事过度投机有关的，都与超出自身财务承受能力从事过度投机有关的，都与超出自身财务承受能力从事过度投机有关. . . .n n(4)(4)(4)(4)管理层不执行银行期货交易的内部规定。对海外银行投入其本金超管理层不执行银行期货交易的内部规定。对海外银行投入其本金超管理层不执行银行期货交易的内部规定。对海外银行投入其本金超管理层不执行银行期货交易的内部规定。对海外银行投入其本金超过过过过25%25%25%25%的限额规定。无视
18、新加坡期货交易所的审计与税务部发函提示，的限额规定。无视新加坡期货交易所的审计与税务部发函提示，的限额规定。无视新加坡期货交易所的审计与税务部发函提示，的限额规定。无视新加坡期货交易所的审计与税务部发函提示，续继维持续继维持续继维持续继维持“88888”88888”88888”88888”号账户所需资金的注入。号账户所需资金的注入。号账户所需资金的注入。号账户所需资金的注入。n n(5)(5)(5)(5)交易员权力过于集中。里森作为总经理，他除了负责交易外，还集交易员权力过于集中。里森作为总经理，他除了负责交易外，还集交易员权力过于集中。里森作为总经理，他除了负责交易外，还集交易员权力过于集中
19、。里森作为总经理，他除了负责交易外，还集以下四种权力于一身：监督行政财务管理人员；签发支票；负责把关新以下四种权力于一身：监督行政财务管理人员；签发支票；负责把关新以下四种权力于一身：监督行政财务管理人员；签发支票；负责把关新以下四种权力于一身：监督行政财务管理人员；签发支票；负责把关新加坡国际货币交易所交易活动的对账调节；以及负责把关与银行的对账加坡国际货币交易所交易活动的对账调节；以及负责把关与银行的对账加坡国际货币交易所交易活动的对账调节；以及负责把关与银行的对账加坡国际货币交易所交易活动的对账调节；以及负责把关与银行的对账调节。调节。调节。调节。n n(6)(6)(6)(6)混淆代客交
20、易和自营交易。如果代客户交易，公司会向客户收取一混淆代客交易和自营交易。如果代客户交易，公司会向客户收取一混淆代客交易和自营交易。如果代客户交易，公司会向客户收取一混淆代客交易和自营交易。如果代客户交易，公司会向客户收取一定的佣金或交易费。比如说大家熟悉的股票交易一样，公司一般根据客定的佣金或交易费。比如说大家熟悉的股票交易一样，公司一般根据客定的佣金或交易费。比如说大家熟悉的股票交易一样，公司一般根据客定的佣金或交易费。比如说大家熟悉的股票交易一样，公司一般根据客户的要求做交易，当然有时也提供一些建议。但是如果混淆了代客交易户的要求做交易，当然有时也提供一些建议。但是如果混淆了代客交易户的要
21、求做交易，当然有时也提供一些建议。但是如果混淆了代客交易户的要求做交易，当然有时也提供一些建议。但是如果混淆了代客交易和自营交易，则不便于管理，对风险无法进行辨识，最终导致控制的失和自营交易，则不便于管理，对风险无法进行辨识，最终导致控制的失和自营交易，则不便于管理，对风险无法进行辨识，最终导致控制的失和自营交易，则不便于管理，对风险无法进行辨识，最终导致控制的失败。败。败。败。n n(7)(7)(7)(7)奖金结构忽视企业风险系数。奖金与基本年薪的比例失衡且忽视对奖金结构忽视企业风险系数。奖金与基本年薪的比例失衡且忽视对奖金结构忽视企业风险系数。奖金与基本年薪的比例失衡且忽视对奖金结构忽视企
22、业风险系数。奖金与基本年薪的比例失衡且忽视对风险的考虑，就会使员工为获得高额奖金不恰当地增加公司的风险。贪风险的考虑，就会使员工为获得高额奖金不恰当地增加公司的风险。贪风险的考虑，就会使员工为获得高额奖金不恰当地增加公司的风险。贪风险的考虑，就会使员工为获得高额奖金不恰当地增加公司的风险。贪婪，是每个人的自私本性，为了追求高额的利润，以获得高比例的奖金，婪，是每个人的自私本性，为了追求高额的利润，以获得高比例的奖金，婪，是每个人的自私本性，为了追求高额的利润，以获得高比例的奖金，婪，是每个人的自私本性，为了追求高额的利润，以获得高比例的奖金，是管理层制定奖金构成一个严重的错误。是管理层制定奖金
23、构成一个严重的错误。是管理层制定奖金构成一个严重的错误。是管理层制定奖金构成一个严重的错误。n n巴林银行之所以倒闭，是因为它有一个致命的弱点，就是巴林银行之所以倒闭，是因为它有一个致命的弱点，就是巴林银行之所以倒闭，是因为它有一个致命的弱点，就是巴林银行之所以倒闭，是因为它有一个致命的弱点，就是让利森既直接从事交易又担任交易负责人，两种职能未能让利森既直接从事交易又担任交易负责人，两种职能未能让利森既直接从事交易又担任交易负责人，两种职能未能让利森既直接从事交易又担任交易负责人，两种职能未能完全分开。而监督巴林银行的英格兰银行却没有发现这个完全分开。而监督巴林银行的英格兰银行却没有发现这个完
24、全分开。而监督巴林银行的英格兰银行却没有发现这个完全分开。而监督巴林银行的英格兰银行却没有发现这个致命的弱点，这是巴林银行倒闭的一个主要原因。致命的弱点，这是巴林银行倒闭的一个主要原因。致命的弱点，这是巴林银行倒闭的一个主要原因。致命的弱点，这是巴林银行倒闭的一个主要原因。 n n巴林银行的倒闭，还在于利森下注的不是一般的金融产品，巴林银行的倒闭，还在于利森下注的不是一般的金融产品，巴林银行的倒闭，还在于利森下注的不是一般的金融产品，巴林银行的倒闭，还在于利森下注的不是一般的金融产品，而是金融衍生产品，金融衍生产品的特点在于可以用少量而是金融衍生产品，金融衍生产品的特点在于可以用少量而是金融衍
25、生产品，金融衍生产品的特点在于可以用少量而是金融衍生产品，金融衍生产品的特点在于可以用少量的保证金做大笔交易，若运用得当，可以获取高收益。运的保证金做大笔交易，若运用得当，可以获取高收益。运的保证金做大笔交易，若运用得当，可以获取高收益。运的保证金做大笔交易，若运用得当，可以获取高收益。运用不当，将损失惨重。金融衍生产品本身没有错，但参与用不当，将损失惨重。金融衍生产品本身没有错，但参与用不当，将损失惨重。金融衍生产品本身没有错，但参与用不当，将损失惨重。金融衍生产品本身没有错，但参与其中必须有严格的授权和制度约束。利森参与金融衍生产其中必须有严格的授权和制度约束。利森参与金融衍生产其中必须有
26、严格的授权和制度约束。利森参与金融衍生产其中必须有严格的授权和制度约束。利森参与金融衍生产品炒作，就是在未经授权和缺乏监督的情况下进行的。据品炒作，就是在未经授权和缺乏监督的情况下进行的。据品炒作，就是在未经授权和缺乏监督的情况下进行的。据品炒作，就是在未经授权和缺乏监督的情况下进行的。据说，利森曾被英国银行界誉为说，利森曾被英国银行界誉为说，利森曾被英国银行界誉为说，利森曾被英国银行界誉为“金融界金融界金融界金融界”娇子，但正是这娇子，但正是这娇子，但正是这娇子，但正是这头脑灵活的年轻人为了取得超额的利润，变得贪婪，投身头脑灵活的年轻人为了取得超额的利润，变得贪婪，投身头脑灵活的年轻人为了取
27、得超额的利润，变得贪婪，投身头脑灵活的年轻人为了取得超额的利润，变得贪婪，投身到金融衍生产品中去。事实证明，在银行经营中，人是重到金融衍生产品中去。事实证明，在银行经营中，人是重到金融衍生产品中去。事实证明，在银行经营中，人是重到金融衍生产品中去。事实证明，在银行经营中，人是重要的，但制度更重要要的，但制度更重要要的，但制度更重要要的，但制度更重要. . . .n n杠杆效应杠杆效应杠杆效应杠杆效应-从个人失误到银行倒闭从个人失误到银行倒闭从个人失误到银行倒闭从个人失误到银行倒闭n n从里森个人的判断失误到整个巴林银行的倒闭，伴随着金从里森个人的判断失误到整个巴林银行的倒闭，伴随着金从里森个人
28、的判断失误到整个巴林银行的倒闭，伴随着金从里森个人的判断失误到整个巴林银行的倒闭，伴随着金融衍生工具成倍放大的投资回报率的是同样成倍放大的投融衍生工具成倍放大的投资回报率的是同样成倍放大的投融衍生工具成倍放大的投资回报率的是同样成倍放大的投融衍生工具成倍放大的投资回报率的是同样成倍放大的投资风险。这是金融衍生工具本身的资风险。这是金融衍生工具本身的资风险。这是金融衍生工具本身的资风险。这是金融衍生工具本身的“杠杆杠杆杠杆杠杆”特性决定的特性决定的特性决定的特性决定的n n金融衍生产品的风险成因分为微观主体原因与宏观成因：金融衍生产品的风险成因分为微观主体原因与宏观成因：金融衍生产品的风险成因分
29、为微观主体原因与宏观成因：金融衍生产品的风险成因分为微观主体原因与宏观成因： n n1.1.1.1.金融衍生产品风险的微观主体原因金融衍生产品风险的微观主体原因金融衍生产品风险的微观主体原因金融衍生产品风险的微观主体原因 n n内部控制薄弱，对交易员缺乏有效的监督，是造成金融内部控制薄弱，对交易员缺乏有效的监督，是造成金融内部控制薄弱，对交易员缺乏有效的监督，是造成金融内部控制薄弱，对交易员缺乏有效的监督，是造成金融衍生产品风险的一个重要原因。内部风险管理混乱到极衍生产品风险的一个重要原因。内部风险管理混乱到极衍生产品风险的一个重要原因。内部风险管理混乱到极衍生产品风险的一个重要原因。内部风险
30、管理混乱到极点是巴林银行覆灭的主要原因。首先，巴林银行内部缺点是巴林银行覆灭的主要原因。首先，巴林银行内部缺点是巴林银行覆灭的主要原因。首先，巴林银行内部缺点是巴林银行覆灭的主要原因。首先，巴林银行内部缺乏基本的风险防范机制，里森一人身兼清算和交易两职，乏基本的风险防范机制，里森一人身兼清算和交易两职，乏基本的风险防范机制，里森一人身兼清算和交易两职，乏基本的风险防范机制，里森一人身兼清算和交易两职，缺乏制衡，很容易改写交易记录掩盖风险或亏损。同时，缺乏制衡，很容易改写交易记录掩盖风险或亏损。同时，缺乏制衡，很容易改写交易记录掩盖风险或亏损。同时，缺乏制衡，很容易改写交易记录掩盖风险或亏损。同
31、时，巴林银行也缺乏一个独立的风险控制检查部门对里森所巴林银行也缺乏一个独立的风险控制检查部门对里森所巴林银行也缺乏一个独立的风险控制检查部门对里森所巴林银行也缺乏一个独立的风险控制检查部门对里森所为进行监控；其次，巴林银行管理层监管不严，风险意为进行监控；其次，巴林银行管理层监管不严，风险意为进行监控；其次，巴林银行管理层监管不严，风险意为进行监控；其次，巴林银行管理层监管不严，风险意识薄弱。在日本关西大地震之后，里森因其衍生合约保识薄弱。在日本关西大地震之后，里森因其衍生合约保识薄弱。在日本关西大地震之后，里森因其衍生合约保识薄弱。在日本关西大地震之后，里森因其衍生合约保证金不足而求助于总部
32、时，总部竟然还将数亿美元调至证金不足而求助于总部时，总部竟然还将数亿美元调至证金不足而求助于总部时，总部竟然还将数亿美元调至证金不足而求助于总部时，总部竟然还将数亿美元调至新加坡分行，为其提供无限制的资金支持；再者，巴林新加坡分行，为其提供无限制的资金支持；再者，巴林新加坡分行，为其提供无限制的资金支持；再者，巴林新加坡分行，为其提供无限制的资金支持；再者，巴林银行领导层分裂，内部各业务环节之间关系紧张，令许银行领导层分裂，内部各业务环节之间关系紧张，令许银行领导层分裂，内部各业务环节之间关系紧张，令许银行领导层分裂，内部各业务环节之间关系紧张，令许多知情管理人员忽视市场人士和内部审检小组多次
33、发出多知情管理人员忽视市场人士和内部审检小组多次发出多知情管理人员忽视市场人士和内部审检小组多次发出多知情管理人员忽视市场人士和内部审检小组多次发出的警告，以至最后导致整个巴林集团的覆没。的警告，以至最后导致整个巴林集团的覆没。的警告，以至最后导致整个巴林集团的覆没。的警告，以至最后导致整个巴林集团的覆没。 n n另外，过度的激励机制激发了交易员的冒险精神，增大另外，过度的激励机制激发了交易员的冒险精神，增大另外，过度的激励机制激发了交易员的冒险精神，增大另外，过度的激励机制激发了交易员的冒险精神，增大了交易过程中的风险系数。了交易过程中的风险系数。了交易过程中的风险系数。了交易过程中的风险系
34、数。n n2.2.2.2.金融衍生产品风险的宏观成因金融衍生产品风险的宏观成因金融衍生产品风险的宏观成因金融衍生产品风险的宏观成因 n n金融监管不力也是造成金融衍生产品风险的另一主要原金融监管不力也是造成金融衍生产品风险的另一主要原金融监管不力也是造成金融衍生产品风险的另一主要原金融监管不力也是造成金融衍生产品风险的另一主要原因。英国和新加坡的金融监管当局事先监管不力，或未因。英国和新加坡的金融监管当局事先监管不力，或未因。英国和新加坡的金融监管当局事先监管不力，或未因。英国和新加坡的金融监管当局事先监管不力，或未协力合作，是导致巴林银行倒闭的重要原因之一。协力合作，是导致巴林银行倒闭的重要
35、原因之一。协力合作，是导致巴林银行倒闭的重要原因之一。协力合作，是导致巴林银行倒闭的重要原因之一。n n英国监管部门出现的问题是：第一，负责监管巴林等投英国监管部门出现的问题是：第一，负责监管巴林等投英国监管部门出现的问题是：第一，负责监管巴林等投英国监管部门出现的问题是：第一，负责监管巴林等投资银行的部门曾口头上给与宽免，巴林将巨额款项汇出资银行的部门曾口头上给与宽免，巴林将巨额款项汇出资银行的部门曾口头上给与宽免，巴林将巨额款项汇出资银行的部门曾口头上给与宽免，巴林将巨额款项汇出炒卖日经指数时，无需请示英格兰银行。第二，英格兰炒卖日经指数时，无需请示英格兰银行。第二，英格兰炒卖日经指数时，
36、无需请示英格兰银行。第二，英格兰炒卖日经指数时，无需请示英格兰银行。第二，英格兰银行允许巴林集团内部银行给予证券部门无限制资金的银行允许巴林集团内部银行给予证券部门无限制资金的银行允许巴林集团内部银行给予证券部门无限制资金的银行允许巴林集团内部银行给予证券部门无限制资金的支持。支持。支持。支持。n n新加坡金融监管当局存在的问题是：首先，新加坡国际新加坡金融监管当局存在的问题是：首先，新加坡国际新加坡金融监管当局存在的问题是：首先，新加坡国际新加坡金融监管当局存在的问题是：首先，新加坡国际金融交易所面对激烈的国际竞争，为了促进业务的发展，金融交易所面对激烈的国际竞争，为了促进业务的发展，金融交
37、易所面对激烈的国际竞争，为了促进业务的发展，金融交易所面对激烈的国际竞争，为了促进业务的发展，在持仓量的控制方面过于宽松，没有严格执行持仓上限，在持仓量的控制方面过于宽松，没有严格执行持仓上限，在持仓量的控制方面过于宽松，没有严格执行持仓上限，在持仓量的控制方面过于宽松，没有严格执行持仓上限，允许单一交易账户大量积累日经期指和日债期货仓位，允许单一交易账户大量积累日经期指和日债期货仓位，允许单一交易账户大量积累日经期指和日债期货仓位，允许单一交易账户大量积累日经期指和日债期货仓位，对会员公司可持有合约数量和缴纳保证金情况没有进行对会员公司可持有合约数量和缴纳保证金情况没有进行对会员公司可持有合
38、约数量和缴纳保证金情况没有进行对会员公司可持有合约数量和缴纳保证金情况没有进行及时监督。其次，里森频繁地从事对倒交易，且交易数及时监督。其次，里森频繁地从事对倒交易，且交易数及时监督。其次，里森频繁地从事对倒交易，且交易数及时监督。其次，里森频繁地从事对倒交易，且交易数额异常庞大，竟没有引起交易所的关注。如果英格兰银额异常庞大，竟没有引起交易所的关注。如果英格兰银额异常庞大，竟没有引起交易所的关注。如果英格兰银额异常庞大，竟没有引起交易所的关注。如果英格兰银行、新加坡和大阪交易所之间能够加强交流，共享充分行、新加坡和大阪交易所之间能够加强交流，共享充分行、新加坡和大阪交易所之间能够加强交流，共
39、享充分行、新加坡和大阪交易所之间能够加强交流，共享充分的信息，就会及时发现巴林银行在两个交易所持有的巨的信息，就会及时发现巴林银行在两个交易所持有的巨的信息，就会及时发现巴林银行在两个交易所持有的巨的信息，就会及时发现巴林银行在两个交易所持有的巨额头寸，或许巴林银行不会倒闭额头寸，或许巴林银行不会倒闭额头寸，或许巴林银行不会倒闭额头寸，或许巴林银行不会倒闭. . . .2.案例最后，里森说的一番话有何案例最后，里森说的一番话有何意义？意义？n n原音重现原音重现：n n里森说：里森说：“有一群人本来可以揭穿并阻止有一群人本来可以揭穿并阻止我的把戏，但他们没有这么做。我不知道我的把戏，但他们没有
40、这么做。我不知道他们的疏忽与罪犯级的疏忽之间界限何在，他们的疏忽与罪犯级的疏忽之间界限何在，也不清楚他们是否对我负有什么责任。但也不清楚他们是否对我负有什么责任。但如果是在任何其他一家银行，我是不会有如果是在任何其他一家银行，我是不会有机会开始这项犯罪的。机会开始这项犯罪的。”n n支持他这些错误决断的资金，全部来源于巴林的上层，他支持他这些错误决断的资金，全部来源于巴林的上层，他支持他这些错误决断的资金，全部来源于巴林的上层，他支持他这些错误决断的资金，全部来源于巴林的上层，他们几乎对里森所得到的钱的去向不闻不问，这当然是管理们几乎对里森所得到的钱的去向不闻不问，这当然是管理们几乎对里森所得
41、到的钱的去向不闻不问，这当然是管理们几乎对里森所得到的钱的去向不闻不问，这当然是管理层的弊端。层的弊端。层的弊端。层的弊端。n n一总部，高层对里森的过分信任（很主要的原因）；一总部，高层对里森的过分信任（很主要的原因）；一总部，高层对里森的过分信任（很主要的原因）；一总部，高层对里森的过分信任（很主要的原因）；二巴林内部制度的不合理与漏洞；三高层管理者管理二巴林内部制度的不合理与漏洞；三高层管理者管理二巴林内部制度的不合理与漏洞；三高层管理者管理二巴林内部制度的不合理与漏洞；三高层管理者管理不当。不当。不当。不当。 n n监督松疏，控制不力监督松疏，控制不力监督松疏，控制不力监督松疏，控制不
42、力n n 高额奖金的诱惑使他们不愿严加控制。巴林银行在未通高额奖金的诱惑使他们不愿严加控制。巴林银行在未通高额奖金的诱惑使他们不愿严加控制。巴林银行在未通高额奖金的诱惑使他们不愿严加控制。巴林银行在未通知英格兰银行的情况下，擅自给其新加坡分部汇去知英格兰银行的情况下，擅自给其新加坡分部汇去知英格兰银行的情况下，擅自给其新加坡分部汇去知英格兰银行的情况下，擅自给其新加坡分部汇去7.67.67.67.6亿亿亿亿英镑现金。也许巴林银行的高层主管确实不知道里森的真英镑现金。也许巴林银行的高层主管确实不知道里森的真英镑现金。也许巴林银行的高层主管确实不知道里森的真英镑现金。也许巴林银行的高层主管确实不知
43、道里森的真正所为，不过，他们起码应该知道这笔超过该银行资本的正所为，不过，他们起码应该知道这笔超过该银行资本的正所为，不过，他们起码应该知道这笔超过该银行资本的正所为，不过，他们起码应该知道这笔超过该银行资本的资金去向及用途吧资金去向及用途吧资金去向及用途吧资金去向及用途吧! ! ! !n n 巴林银行破产前，里森在新加坡的期货交易，每笔都会巴林银行破产前，里森在新加坡的期货交易，每笔都会巴林银行破产前，里森在新加坡的期货交易，每笔都会巴林银行破产前，里森在新加坡的期货交易，每笔都会经过一家巴林银行分支机构，因此，巴林银行主管完全不经过一家巴林银行分支机构，因此，巴林银行主管完全不经过一家巴林
44、银行分支机构，因此，巴林银行主管完全不经过一家巴林银行分支机构，因此，巴林银行主管完全不知里森的所为是不可能的。情况很可能是：巴林银行总部知里森的所为是不可能的。情况很可能是：巴林银行总部知里森的所为是不可能的。情况很可能是：巴林银行总部知里森的所为是不可能的。情况很可能是：巴林银行总部知道一切，高层主要需要来自新加坡的利润，高额奖金的知道一切，高层主要需要来自新加坡的利润，高额奖金的知道一切，高层主要需要来自新加坡的利润，高额奖金的知道一切，高层主要需要来自新加坡的利润，高额奖金的诱惑使他们不愿严加控制。可以说巴林银行倒闭不是一人诱惑使他们不愿严加控制。可以说巴林银行倒闭不是一人诱惑使他们不
45、愿严加控制。可以说巴林银行倒闭不是一人诱惑使他们不愿严加控制。可以说巴林银行倒闭不是一人所为，而是一个组织结构漏洞百出的机构所致。所为，而是一个组织结构漏洞百出的机构所致。所为，而是一个组织结构漏洞百出的机构所致。所为，而是一个组织结构漏洞百出的机构所致。n n信任是联系组织的一种重要方式，它渗进了很多信任是联系组织的一种重要方式，它渗进了很多信任是联系组织的一种重要方式，它渗进了很多信任是联系组织的一种重要方式，它渗进了很多的感情色彩，往往显得不理性。的感情色彩，往往显得不理性。的感情色彩，往往显得不理性。的感情色彩，往往显得不理性。n n巴林总部对里森就是这样过分的巴林总部对里森就是这样过
46、分的巴林总部对里森就是这样过分的巴林总部对里森就是这样过分的“ “信任信任信任信任” ”。总部。总部。总部。总部非常放心的让里森私立非常放心的让里森私立非常放心的让里森私立非常放心的让里森私立“ “错误帐户错误帐户错误帐户错误帐户“ “，对里森进，对里森进，对里森进，对里森进行松散的而无实际意义的调查，审计，对其放心行松散的而无实际意义的调查，审计，对其放心行松散的而无实际意义的调查，审计，对其放心行松散的而无实际意义的调查，审计，对其放心以致于放纵的地步，以致于放纵的地步，以致于放纵的地步，以致于放纵的地步，“ “完全不去深究可能的问题，完全不去深究可能的问题，完全不去深究可能的问题，完全不
47、去深究可能的问题，一味相信里森，并期待他为巴林套利赚钱。对于一味相信里森，并期待他为巴林套利赚钱。对于一味相信里森，并期待他为巴林套利赚钱。对于一味相信里森，并期待他为巴林套利赚钱。对于许多人提出的异议，怀疑，都被高层忽略，连里许多人提出的异议，怀疑，都被高层忽略，连里许多人提出的异议，怀疑，都被高层忽略，连里许多人提出的异议，怀疑，都被高层忽略，连里森都惊叹：森都惊叹：森都惊叹：森都惊叹：“ “对于没有人来制止我的这件事，我对于没有人来制止我的这件事，我对于没有人来制止我的这件事，我对于没有人来制止我的这件事，我觉得不可思议。伦敦的人应该知道我的数据是假觉得不可思议。伦敦的人应该知道我的数据
48、是假觉得不可思议。伦敦的人应该知道我的数据是假觉得不可思议。伦敦的人应该知道我的数据是假造的，这些人都应该知道我每天向伦敦总部要求造的，这些人都应该知道我每天向伦敦总部要求造的，这些人都应该知道我每天向伦敦总部要求造的，这些人都应该知道我每天向伦敦总部要求现金是不对的，但他们仍旧支付这些钱。现金是不对的，但他们仍旧支付这些钱。现金是不对的，但他们仍旧支付这些钱。现金是不对的，但他们仍旧支付这些钱。“ “这种这种这种这种信任成为巴林倒闭的根本问题。信任成为巴林倒闭的根本问题。信任成为巴林倒闭的根本问题。信任成为巴林倒闭的根本问题。n n一些被忽略的细节一些被忽略的细节一些被忽略的细节一些被忽略的
49、细节n n 19921992年年年年3 3月，巴林银行的一份内部传真就提出警告：月，巴林银行的一份内部传真就提出警告：月，巴林银行的一份内部传真就提出警告：月，巴林银行的一份内部传真就提出警告：“ “我们正处于我们正处于我们正处于我们正处于一种可能造成灾难的危险境地。我们的制度缺陷将造成财务亏损或失一种可能造成灾难的危险境地。我们的制度缺陷将造成财务亏损或失一种可能造成灾难的危险境地。我们的制度缺陷将造成财务亏损或失一种可能造成灾难的危险境地。我们的制度缺陷将造成财务亏损或失去客户的信任，或两者兼有。去客户的信任，或两者兼有。去客户的信任，或两者兼有。去客户的信任，或两者兼有。” ”但这一警告
50、没有受到重视。但这一警告没有受到重视。但这一警告没有受到重视。但这一警告没有受到重视。n n 19951995年年年年1 1月月月月1111日，新加坡期货交易所的审计与税务部致函巴林银行，日，新加坡期货交易所的审计与税务部致函巴林银行，日，新加坡期货交易所的审计与税务部致函巴林银行，日，新加坡期货交易所的审计与税务部致函巴林银行，提出他们对维持提出他们对维持提出他们对维持提出他们对维持“ “88888”88888”号账户所需资金问题的一些疑虑，而此时里号账户所需资金问题的一些疑虑，而此时里号账户所需资金问题的一些疑虑，而此时里号账户所需资金问题的一些疑虑，而此时里森每天要求伦敦汇入森每天要求伦
51、敦汇入森每天要求伦敦汇入森每天要求伦敦汇入10001000多万英镑支付其追加保证金。可这些问题仍多万英镑支付其追加保证金。可这些问题仍多万英镑支付其追加保证金。可这些问题仍多万英镑支付其追加保证金。可这些问题仍然没有引起巴林银行高层的怀疑。然没有引起巴林银行高层的怀疑。然没有引起巴林银行高层的怀疑。然没有引起巴林银行高层的怀疑。n n 里森为隐瞒损失，曾假造花旗银行有里森为隐瞒损失，曾假造花旗银行有里森为隐瞒损失，曾假造花旗银行有里森为隐瞒损失，曾假造花旗银行有50005000万英镑存款，但没有人去万英镑存款，但没有人去万英镑存款，但没有人去万英镑存款，但没有人去核实一下花旗银行的账目。核实一
52、下花旗银行的账目。核实一下花旗银行的账目。核实一下花旗银行的账目。n n19941994年年年年7 7月，在里森的损失达到月，在里森的损失达到月，在里森的损失达到月，在里森的损失达到50005000万英镑时，巴林银行总部曾万英镑时，巴林银行总部曾万英镑时，巴林银行总部曾万英镑时，巴林银行总部曾派人调查里森的账目，资产负债表也明显记录了这些亏损，但巴林银派人调查里森的账目，资产负债表也明显记录了这些亏损，但巴林银派人调查里森的账目，资产负债表也明显记录了这些亏损，但巴林银派人调查里森的账目，资产负债表也明显记录了这些亏损，但巴林银行高层对资产负债表反映出的问题视而不见，轻信了里森的谎言。行高层对
53、资产负债表反映出的问题视而不见，轻信了里森的谎言。行高层对资产负债表反映出的问题视而不见，轻信了里森的谎言。行高层对资产负债表反映出的问题视而不见，轻信了里森的谎言。3.银行家及企业高层管理人员应从银行家及企业高层管理人员应从中吸取什么教训？中吸取什么教训？n n巴林银行倒闭的启示巴林银行倒闭的启示n n巴林银行的倒闭，是巴林银行的倒闭，是19951995年国际金融界的年国际金融界的爆炸性新闻，尽管时间已过去十多年，但爆炸性新闻，尽管时间已过去十多年，但巴林事件所折射出的银行管理体制上的问巴林事件所折射出的银行管理体制上的问题，在今天仍有借鉴作用。巴林银行的倒题，在今天仍有借鉴作用。巴林银行的
54、倒闭看起来像是因为个人的越权行为所致，闭看起来像是因为个人的越权行为所致，实际不然，巴林银行事件反映出现代跨国实际不然，巴林银行事件反映出现代跨国银行管理和内部控制体制的缺陷银行管理和内部控制体制的缺陷n n根据该案例，我们可以从中吸取以下经验教根据该案例，我们可以从中吸取以下经验教训：训：n n1 1 1 1、游戏者制定游戏规则，必将失去约束其自身行为的作、游戏者制定游戏规则，必将失去约束其自身行为的作、游戏者制定游戏规则，必将失去约束其自身行为的作、游戏者制定游戏规则，必将失去约束其自身行为的作 用。如里森的总经理及多权合一。用。如里森的总经理及多权合一。用。如里森的总经理及多权合一。用。
55、如里森的总经理及多权合一。n n2 2 2 2、对超水平的业绩保持警惕。监督者（包括内审人员）对、对超水平的业绩保持警惕。监督者（包括内审人员）对、对超水平的业绩保持警惕。监督者（包括内审人员）对、对超水平的业绩保持警惕。监督者（包括内审人员）对卓越成就，特别是当超过平均水平的业绩被认可和广泛宣卓越成就，特别是当超过平均水平的业绩被认可和广泛宣卓越成就，特别是当超过平均水平的业绩被认可和广泛宣卓越成就，特别是当超过平均水平的业绩被认可和广泛宣传时，更应保高度持警惕。传时，更应保高度持警惕。传时，更应保高度持警惕。传时，更应保高度持警惕。n n3 3 3 3、盟友通常会忽略彼此工作上的危险信号。
56、、盟友通常会忽略彼此工作上的危险信号。、盟友通常会忽略彼此工作上的危险信号。、盟友通常会忽略彼此工作上的危险信号。“光环效应光环效应光环效应光环效应”、过度的信任对发现风险极为不利。过度的信任对发现风险极为不利。过度的信任对发现风险极为不利。过度的信任对发现风险极为不利。n n4 4 4 4、个人背景通常与责任心和自律能力无关。、个人背景通常与责任心和自律能力无关。、个人背景通常与责任心和自律能力无关。、个人背景通常与责任心和自律能力无关。n n5 5 5 5、在有关涉案人员之间传播信息，将会增加风险。保密是、在有关涉案人员之间传播信息，将会增加风险。保密是、在有关涉案人员之间传播信息，将会增
57、加风险。保密是、在有关涉案人员之间传播信息，将会增加风险。保密是舞弊调查的根本。舞弊调查的根本。舞弊调查的根本。舞弊调查的根本。n n6 6 6 6、常规报告一般化，没有足够的监督力度，不能保证沟、常规报告一般化，没有足够的监督力度，不能保证沟、常规报告一般化，没有足够的监督力度，不能保证沟、常规报告一般化，没有足够的监督力度，不能保证沟通的有效性。内审报告没有对潜在问题进一步核实与追踪，通的有效性。内审报告没有对潜在问题进一步核实与追踪，通的有效性。内审报告没有对潜在问题进一步核实与追踪，通的有效性。内审报告没有对潜在问题进一步核实与追踪，没有对问题进行应有的警惕。没有对问题进行应有的警惕。
58、没有对问题进行应有的警惕。没有对问题进行应有的警惕。n n7 7 7 7、不注意风险变化，通常会使组织受到舞弊行为的破坏。、不注意风险变化，通常会使组织受到舞弊行为的破坏。、不注意风险变化，通常会使组织受到舞弊行为的破坏。、不注意风险变化，通常会使组织受到舞弊行为的破坏。对交易所的提示没有认真分析与总结。对交易所的提示没有认真分析与总结。对交易所的提示没有认真分析与总结。对交易所的提示没有认真分析与总结。n n8 8 8 8、宁可接受检查与权利制衡，以免留下舞弊的空子。特、宁可接受检查与权利制衡，以免留下舞弊的空子。特、宁可接受检查与权利制衡，以免留下舞弊的空子。特、宁可接受检查与权利制衡，以
59、免留下舞弊的空子。特别是期货、金融股指等有业务。别是期货、金融股指等有业务。别是期货、金融股指等有业务。别是期货、金融股指等有业务。n n9 9 9 9、有利益之间的组织之间不能共享有关信息，如不同区、有利益之间的组织之间不能共享有关信息，如不同区、有利益之间的组织之间不能共享有关信息，如不同区、有利益之间的组织之间不能共享有关信息，如不同区类似部门之间等。但这种情况的存在，在一定的情度上又类似部门之间等。但这种情况的存在，在一定的情度上又类似部门之间等。但这种情况的存在，在一定的情度上又类似部门之间等。但这种情况的存在，在一定的情度上又有利于发现舞弊行为。有利于发现舞弊行为。有利于发现舞弊行
60、为。有利于发现舞弊行为。n n10101010、忽视对风险提示、举报、内部审计所提的管理建议，、忽视对风险提示、举报、内部审计所提的管理建议，、忽视对风险提示、举报、内部审计所提的管理建议，、忽视对风险提示、举报、内部审计所提的管理建议，将是一个红旗标志区。应定时进行风险分析，按风险的高将是一个红旗标志区。应定时进行风险分析，按风险的高将是一个红旗标志区。应定时进行风险分析，按风险的高将是一个红旗标志区。应定时进行风险分析，按风险的高低进行排序，并高风险地带进行及时严格的评估。低进行排序，并高风险地带进行及时严格的评估。低进行排序，并高风险地带进行及时严格的评估。低进行排序，并高风险地带进行及时严格的评估。
