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1、会计原理与基本(jbn)流程会计要素产生的原理资产(现金、银行存款、其他货币资金)、负债、所有者权益、收入、费用和利润;要素细化产生会计科目会计基本流程原始凭证(pngzhng)记账凭证(pngzhng)账簿报表(资产负债表来自静态要素会计科目的余额、利润表来自动态要素会计科目发生额)案例：2011年财经记者统计职工人均年薪酬数据：浦发38万招商36万四大国有行12万第一页，共22页。财务(ciw)分析的目标投资者盈利(ynl)能力债权人偿债能力其他（职工、税务机关等）经营者所有第二页，共22页。财务(ciw)分析方法比较分析法:横向、纵向（例：1亿元利润(lrn)对一个企业是多还是少？）比率
2、分析法：相对数（例：1亿元存货对企业是多还是少？）因素分析法：例：今年收入12万，去年收入10万，变动原因是什么第三页，共22页。以财务分析为基础(jch)选择上市公司被誉为被誉为“ “白马白马” ”的上市公司的财务特点的上市公司的财务特点上市公司的长期上市公司的长期(chngq)(chngq)股价是由什么决定的？股价是由什么决定的？如何进行财务分析如何进行财务分析财务分析的局限性财务分析的局限性如何由财务分析到基本面分析如何由财务分析到基本面分析基本面分析具体应用基本面分析具体应用第四页，共22页。补充补充(bchng)知识知识小金库：可行性（必要性和可行性）分析研究增值税：1.价外税；2.
3、本质对增值部分(bfen)征税；3.实行抵扣制度（销项-进项）第五页，共22页。上市公司的长期(chngq)股价是由什么决定的？取决于未来业绩取决于未来业绩(yj)的的-动态动态业绩业绩(yj)理解：股价理解：股价=每股收益每股收益/银行利率银行利率动态相对于静态而言，指未来（历史）动态相对于静态而言，指未来（历史）例子例子(新和成、江山股份），理解市盈新和成、江山股份），理解市盈率（动态，静态）率（动态，静态）第六页，共22页。20052005与与20062006年比较利润表年比较利润表 （单位：百万）（单位：百万）项目2005年2006年差异额百分比一、主营业务收入880,524 1,05
4、2,350 172,006 19.53 减：主营业务成本692,845 799,923 107,078 15.45 主营业务税金及附加2,131 2,433 302 15.45二、主营业务利润185,548 250,174 64,626 34.8334.83 加：其他业务利润793 2,937 2,144 270.37270.37 减：销售费用104,291 156,481 52,190 50.0450.04 管理费用20,506 41,649 21,143 103.11103.11 财务费用13,644 15,967 2,323 17.03三、营业利润47,900 39,041 -8,886
5、 -18.55 加：投资收益885 -572 -1,457 -164.63 营业外收入681 2,005 1,324 194.42 减：营业外支出2,013 1,217 -796 39.54四、利润总额47,543 39,230 -8,223 -17.33 减：所得税费用4,288 955 -3,333 -77.73 少数股东权益14,737 13,166 1,571 -10.66五、净利润28,428 25,109 -3,319-3,319 -11.68-11.68分析：2006年比2005年利润减少3319万元，下降11.68。主要原因：虽然主营业务利润和其他业务利润大幅度增加（分别增加3
6、4.83%和270.37%），但销售费用和管理费用上升得更快（分别为50.05%和103.11%），最终使得公司在收入增长的情况下，利润反而减少，此外投资收益大幅度下降也是其原因。第七页，共22页。因素(yns)分析法例子项目去年今年差异销量200（a0）250 （a1） 50单价500 （b0） 480 （b1） -20收入10000012000020000项目对收入影响销量（a a1 1- a- a0 0） b b0 0（250-200250-200） 500= 25000500= 25000单价 a a1 1 （b b1- 1- b b0 0） 250 250 (480-500)= -5
7、000(480-500)= -5000收入变动20000第八页，共22页。股票名称：新和成特征：2007年1月到2008年5月，股价从20多元(duyun)上涨到200多元(duyun)，上涨接近十倍。业绩变化：2007年每股收益0.23元，2008年每股收益4元，2009年每股收益3元，2011年每股收益3.3元（假设股本不变）指标日期2010-12-312009-12-312008-12-312007-12-312006净利润(亿元)1110130.770.33净利润增长率(%)20.60-25.911683.43128.28第九页，共22页。指标指标日期日期 2010-12-312009
8、-12-312008-12-312007-12-31净利润(万元) 3078 .00 -7819.17 29768.39 10931.19 财务指标财务指标(单位单位) 2009-09-302009-06-302009-03-312008-12-31净利润(万元) -6486.95 140.31 656.37 29768.39股票名称：江山股份2009年三月份股价18元，2008年每股收益(shuy)1.5元，市盈率12倍第十页，共22页。被誉为“白马”的上市公司(shnshns)的财务特点收入，利润，毛利率收入，利润，毛利率应收账款应收账款预收账款预收账款存货存货现金流现金流.具体例子：贵州
9、茅台具体例子：贵州茅台(moti)(moti)，云南白药，天威保变，云南白药，天威保变第十一页，共22页。贵州茅台(moti)财务指标财务指标(单位单位) 2010-09-302009-12-312008-12-312007-12-31主营业务收入(万元) 932757.78966999.91824168.56723743.07主营业务收入增长率 19.47 17.33 13.88 47.60营业利润(万元) 589750.77607552.05539038.49452534.10营业利润增长率(%) 11.14 12.71 19.12 81.95净利润417417.40431244.6137
10、9948.06283083.16利润增长率(%)34.2883.25销售毛利率(%) 91.19 90.17 90.30 87.96经营活动现金净流量396440.69422393.71524748.85174330.32经营现金净流量与净利润比(%)94.9797.95138.1161.58第十二页，共22页。财务指标财务指标(单位单位) 2010-09-302009-12-312008-12-312007-12-31主营业务收入(万元) 932757.78966999.91824168.56723743.07主营业务收入增长率 19.47 17.33 13.88 47.60经营费用(万元)
11、 48257.30 62128.43 53202.47 56038.52管理费用(万元)85121.66121715.8594117.4172315.56财务费用(万元) -13733.06 -13363.61 -10250.08 -4474.38三项费用增长率(%) 10.54 24.38 10.65 17.36营业利润(万元) 589750.77607552.05539038.49452534.10营业利润增长率(%) 11.14 12.71 19.12 81.95净利润417417.40431244.61379948.06283083.16销售毛利率(%) 91.19 90.17 90.
12、30 87.96经营活动现金净流量396440.69422393.71524748.85174330.32经营现金净流量与净利润比(%)94.9797.95138.1161.58第十三页，共22页。第十四页，共22页。如何进行(jnxng)财务分析一般性的分析：根据(gnj)行业特点，看几个关键的财务指标天马股份案例第十五页，共22页。财务(ciw)分析的局限性历史(lsh)信息，而股价是反映公司的未来钢铁（宝钢股份），有色金属（贵研铂业，中金岭南）-周期性行业http:/ “白马白马” ”公司公司-002267-002267陕天然气陕天然气l财务特点（利润增长快于收入增长，现金）财务特点（利润增长快于收入增长，现金）l行业分析（公司竞争对手，产品前景）行业分析（公司竞争对手，产品前景）l问题：如果知道未来通货膨胀，比如粮食涨价该如问题：如果知道未来通货膨胀，比如粮食涨价该如何选择何选择(xunz)(xunz)上市公司投资？上市公司投资？lhttp:/ “黑马黑马” ”公司公司-002092-002092中泰化学中泰化学l财务特点财务特点l行业分析（公司竞争对手，产品前景）行业分析（公司竞争对手，产品前景）lhttp:/
