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1、复习与巩固艾尔蒙顿经济中有艾尔蒙顿经济中有2 000 张张1 美元的纸币美元的纸币A如果人民把所有货币作为现金持有，货币量是多少?答：如果人民把所有货币作为现金持有，货币量是2 000 美元。B如果人民把所有货币作为活期存款持有，而且银行保持百分之百准备金，货币量是多少?答：如果人民把所有货币作为活期存款持有，而且，银行保持百分之百准备金，货币量是2 000 美元。0货币增长与通货膨胀优秀C如果人民持有等量的现金和活期存款，而且银行保持百分之百准备金，货币量是多少?答：如果人民持有等量的现金和活期存款，而且，银行保持百分之百准备金，货币量是2 000 美元。D如果人民把所有货币作为活期存款持有
2、，而且银行保持10%的准备率，货币量是多少?答：如果人民把所有货币作为活期存款持有，而且，银行保持10%的准备金，货币量是20 000 美元。E如果人民持有等量的现金和活期存款，而且银行保持10%的准备率，货币量是多少?答：如果人民持有等量的现金和活期存款，而且，银行保持10%的准备率，货币量是11000 美元。1货币增长与通货膨胀优秀 2009 South-Western, a part of Cengage Learning, all rights reservedC H A P T E R货币增长与通货膨胀货币增长与通货膨胀经济学原理N. N. 格里高利格里高利 曼昆曼昆Premium
3、PowerPoint Slides by Ron Cronovich30本章我们将探索本章我们将探索这些问题的答案：这些问题的答案：货币供给如何影响通货膨胀和名义利率？货币供给影响真实GDP或真实利率这样的真实变量吗？通货膨胀与税收有多像？什么是通货膨胀的成本？它们有多严重？3 3货币增长与通货膨胀优秀需求表需求表Demand Schedule二、需求的表示方式4货币增长与通货膨胀优秀 2009 South-Western, a part of Cengage Learning, all rights reservedC H A P T E R需 求 1.需求Demand与欲望Want 需求是
4、人们的购买欲望和支付能力的统一。 024681012147654321ABCDEFG需求曲线需求曲线Demand Curve需求函数需求函数Demand FunctionQd=122PQdPdd6货币增长与通货膨胀优秀 三、需求规律 Law of Demand 规规 律律 假定其它条件不变，需求量与价格之间假定其它条件不变，需求量与价格之间成反方向变动。成反方向变动。 7货币增长与通货膨胀优秀四、影响需求的因素 严格地说：严格地说： 影响需求的因素就是影响影响需求的因素就是影响需求量与价格之间的需求量与价格之间的关系关系的因的因素。素。 除商品自身的价格以外，除商品自身的价格以外，一切影响需求
5、量的因素都是影一切影响需求量的因素都是影响需求的因素。响需求的因素。8货币增长与通货膨胀优秀1相关商品的价格相关商品的价格 替代品替代品 Substitute 互补品互补品Complement2消费者的收入水平消费者的收入水平3消费者对未来价格的预期消费者对未来价格的预期4消费者的偏好消费者的偏好Preference5. 人口人口影响需求的因素主要有：影响需求的因素主要有：9货币增长与通货膨胀优秀五、需求量的变动和需求的变动 需求量的变动是指商需求量的变动是指商品的需求量随其自身的价品的需求量随其自身的价格的变动而变动。格的变动而变动。 表现为点在需求曲线表现为点在需求曲线上的移动。上的移动。
6、1.需求量的变动需求量的变动10货币增长与通货膨胀优秀五、需求量的变动和需求的变动 1.需求量的变动 需求量的变动是指商品的需需求量的变动是指商品的需求量随其自身的价格的变动而变求量随其自身的价格的变动而变动。动。 表现为点在需求曲线上的移表现为点在需求曲线上的移动。动。11货币增长与通货膨胀优秀P0Qd需求量的变动需求量的变动P1P2Qd2Qd1AB12货币增长与通货膨胀优秀2.需求的变动 需求的变动是指除商品自需求的变动是指除商品自身价格之外的其他因素的变动身价格之外的其他因素的变动所引起的需求量与价格之间的所引起的需求量与价格之间的关系的变动。关系的变动。 表现为需求曲线位置的移表现为需
7、求曲线位置的移动。动。13货币增长与通货膨胀优秀P0Qd需求的变动需求的变动P1Qd1Qd2d1d2A1A214货币增长与通货膨胀优秀 2009 South-Western, a part of Cengage Learning, all rights reservedC H A P T E R供 给1供给Supply与欲望 供给是生产者的出售欲望和出售能力的统一。供给表供给表Supply Schedule二、供给的表示方式16货币增长与通货膨胀优秀024681012147654321供给曲线供给曲线Supply Curve供给函数供给函数Supply FunctionQs=2PABCDEFG
8、PQsss17货币增长与通货膨胀优秀 三、供给规律Law of Supply 规规 律律 假定其它条件不变，假定其它条件不变，供给供给量与价格之间量与价格之间成同方向变动。成同方向变动。 18货币增长与通货膨胀优秀四、影响供给的因素 影响供给的因素就是影响影响供给的因素就是影响供给量与价格之间的供给量与价格之间的关系关系的因的因素。素。 除商品自身的价格以外，除商品自身的价格以外，一切影响供给量的因素都是影一切影响供给量的因素都是影响供给的因素。响供给的因素。19货币增长与通货膨胀优秀1生产要素的价格生产要素的价格2相关商品的价格相关商品的价格 互补品互补品 Substitute 替代品替代品
9、Complement3生产者对未来价格的预期生产者对未来价格的预期4生产者的数量生产者的数量5. 技术技术影响供给的因素主要有：影响供给的因素主要有：20货币增长与通货膨胀优秀 五、供给量的变动和供给的变动 供给量的变动是指商供给量的变动是指商品的供给量随其自身的价品的供给量随其自身的价格的变动而变动。格的变动而变动。 表现为点在供给曲线表现为点在供给曲线上的移动。上的移动。1.供给量的变动供给量的变动21货币增长与通货膨胀优秀P0Qs供给量的变动供给量的变动P1P2Qs2Qs1AB22货币增长与通货膨胀优秀2.供给的变动 供给的变动是指除商品自供给的变动是指除商品自身价格之外的其他因素的变动
10、身价格之外的其他因素的变动所引起的供给量与价格之间的所引起的供给量与价格之间的关系的变动。关系的变动。 表现为供给曲线位置的移表现为供给曲线位置的移动。动。23货币增长与通货膨胀优秀P0Qs供给的变动供给的变动P1Qs1Qs2S1A1A2S224货币增长与通货膨胀优秀一、供求均衡与均衡价格的形成1供求均衡的含义供求均衡供求均衡Equilibrium of Supply and Demand当市场上供给和需求这两股当市场上供给和需求这两股相反的力量达到势均力敌时的一相反的力量达到势均力敌时的一种状态。种状态。25货币增长与通货膨胀优秀2. 均衡价格与均衡数量均衡价格均衡价格 Equilibriu
11、m Price 相对于一定的交易量，供相对于一定的交易量，供求双方都能够接受的交易价格。求双方都能够接受的交易价格。均衡数量均衡数量Equilibrium Quantity 相对于一定的交易价格，供相对于一定的交易价格，供求双方都能够接受的交易量。求双方都能够接受的交易量。26货币增长与通货膨胀优秀024681012147654321EQPssP均衡价格与均衡数量均衡价格与均衡数量ddQ27货币增长与通货膨胀优秀024681012147654321EQPssP3. 均衡价格的形成均衡价格的形成ddQP1QdQsQsQdP228货币增长与通货膨胀优秀二、供求变动与均衡价格的波动 供求均衡的条件是
12、假定供给和需求供求均衡的条件是假定供给和需求都不发生变动，即假定除商品自身的价都不发生变动，即假定除商品自身的价格外其它一切影响供给量和需求量的因格外其它一切影响供给量和需求量的因素均不变。素均不变。一旦供给关系或需求关系发生变化，一旦供给关系或需求关系发生变化，供求均衡就被破坏，均衡价格就会出现供求均衡就被破坏，均衡价格就会出现波动，均衡数量也会发生变化。波动，均衡数量也会发生变化。 在现实生活中，影响供给和需求的在现实生活中，影响供给和需求的因素是经常变化的。因素是经常变化的。29货币增长与通货膨胀优秀024681012147654321EQPssP1.需求变动对均衡价格的影响需求变动对均
13、衡价格的影响ddQdd1dd230货币增长与通货膨胀优秀024681012147654321EQPssP2.供给变动对均衡价格的影响供给变动对均衡价格的影响ddQss1ss231货币增长与通货膨胀优秀024681012147654321EQPssP3.供求同向变动的影响供求同向变动的影响ddQdd1ss132货币增长与通货膨胀优秀024681012147654321EQPssP.供求反向变动的影响供求反向变动的影响ddQdd1ss133货币增长与通货膨胀优秀5. 供求规律Law of Supply and Demand1均衡价格和均衡均衡价格和均衡产量与需量与需求同方向求同方向变动；2均衡价格
14、与供均衡价格与供给反方向反方向变动，均衡，均衡产量与供量与供给同方向同方向变动。34货币增长与通货膨胀优秀介绍介绍本章介绍货币数量论货币数量论来解释第一章中的经济学十大原理之一：当政府发行了过多货币时，物价上升当政府发行了过多货币时，物价上升许多经济学家认为货币数量论能较好地解释通货膨胀的长期行为35货币增长与通货膨胀优秀货币价值货币价值P = 物价水平（如 CPI或GDP平减指数）P 是用货币衡量的一篮子物品的价格 1/P 是用物品衡量的1美元的货币价值例如：篮子含1个糖果 如果P = $2，1美元的价值等于 1/2 的糖果如果P = $3，1美元的价值等于 1/3的糖果通货膨胀使物价总水平
15、上升，并减少货币价值36货币增长与通货膨胀优秀货币数量论货币数量论由18世纪的哲学家大卫休谟和一些古典经济学家提出最近倡导这种理论的是诺贝尔经济学奖奖获得者米尔顿弗里德曼认为货币数量决定货币价值我们通过两条途径来学习该理论：1.供需表2.方程式37货币增长与通货膨胀优秀货币供给货币供给在现实世界，货币供给由美联储，银行体系和消费者共同决定在这个模型中，我们假定美联储精确地控制货币供给量，并使它为一个固定的数量38货币增长与通货膨胀优秀货币需求货币需求反映了人们想以流动性形式持有的财富量取决于物价水平：物价水平的上升减少了货币价值，因此需要更多的货币去购买物品与劳务因此，在其他条件不变的情况下，
16、货币需求量与货币的价值负相关，与物价水平正相关 （这些其他条件包括实际收入，利率以及可用的ATM机的数量）39货币增长与通货膨胀优秀货币供给货币供给与货币需求与货币需求 货币价值1/P 物价水平P货币量111.3324随着货币价值的增加，物价水平下降40货币增长与通货膨胀优秀货币供给货币供给与货币需求与货币需求货币价值1/P 物价水平 P货币量111.3324MS1$1000美联储将货币供给量固定，无论价格高低41货币增长与通货膨胀优秀货币供给货币供给与货币需求与货币需求货币价值 1/P 物价水平 P货币量111.3324MD1货币价值下降（或物价水平上升）会增加货币的需求量42货币增长与通货
17、膨胀优秀MS1$1000货币价值 1/P 物价水平P货币量111.3324货币供给货币供给与货币需求与货币需求MD1物价水平调整到使货币需求等于货币供给的水平均衡的物价水平均衡的货币价值A43货币增长与通货膨胀优秀MS1$1000货币注入货币注入的影响的影响货币价值 1/P 物价水平P货币量111.3324MD1均衡的物价水平均衡的货币价值AMS2$2000B货币价值下降，物价水平上升如果美联储增加货币供给44货币增长与通货膨胀优秀调整过程简述调整过程简述这是为什么？简单的考虑: 在最初的物价水平，货币供给增加导致超额的货币供给人们用这些超额货币购买物品与劳务，或者想其他人发放贷款，这些贷款又
18、使其他人可以购买物品与劳务 结果：物品的需求增加但物品的供给并没有增加，因此物价上涨 （在短期内会发生其他事情，这是我们在接下来章节中将要学习的内容） 从图中可以看出：货币供给增加使物价水平上升 45货币增长与通货膨胀优秀真实真实变量变量与名义变量与名义变量名义变量：名义变量：按货币单位衡量的变量 例如：名义 GDP名义利率（用美元衡量的回报率）名义工资（每工作小时的美元收入）真实变量：真实变量：按实物单位衡量的变量 例如：真实GDP真实利率（用产出衡量）真实工资（用产出衡量46货币增长与通货膨胀优秀真实真实变量变量与名义变量与名义变量价格常用货币来衡量 一张CD的价格： $15一个意大利辣味
19、香肠皮萨的价格： $10相对价格相对价格是一种物品与另一种物品相比的价格CD相对于皮萨的价格：CD的价格皮萨的价格$15 $10=相对价格用实物单位衡量，是真实变量 = 1.5 个皮萨/每张CD47货币增长与通货膨胀优秀真实工资与名义工资真实工资与名义工资一个重要的相对价格是真实工资：W = 名义工资 = 劳动力价格，如$15/每小时P = 物价水平 = 物品与劳务的价格，如 $5/每单位产出真实工资是劳动力相对于产出的价格:WP= 3 单位产出/每小时$15/每小时 $5/每单位产出=:48货币增长与通货膨胀优秀古典二分法古典二分法古典二分法：古典二分法：名义变量和真实变量的理论区分休谟和古
20、典经济学家认为货币制度发展影响名义变量，但不影响真实变量 如果中央银行使货币供给翻一番，休谟和古典经济学家会认为：所有名义变量（包括价格）会翻一番所有真实变量（包括相对价格）保持不变49货币增长与通货膨胀优秀货币中性货币中性货币中性：货币中性：认为货币供给变动并不影响真实变量的观点货币供给翻一番使所有名义价格都翻一番；那相对价格呢？ 最开始，CD相对于皮萨的价格：CD的价格皮萨的价格= 1.5皮萨/每张CD$15 $10=名义价格翻一番之后： CD的价格皮萨的价格= 1.5皮萨/每张CD$30 $20=相对价格不变50货币增长与通货膨胀优秀货币中性货币中性类似，真实工资W/P没有变化，因此：劳
21、动供给量不变劳动需求量不变劳动的就业数量不变 资本以及其他资源的使用也是同样道理 因为所有资源的使用都不发生变化，那总产出就不会受货币供给变动的影响货币中性：货币中性：认为货币供给变动并不影响真实变量的观点51货币增长与通货膨胀优秀货币中性货币中性大多数经济学家认为古典二分法和货币中性描述了长期中的经济在接下来的章节，我们将学习货币变动对真实变量有重要的短期影响52货币增长与通货膨胀优秀货币流通速度货币流通速度货币流通速度：货币流通速度：货币易手的速度注：P x Y = 名义GDP= (物价水平) x (真实GDP)M = 货币供给V = 货币流通速度货币流通速度公式：V =P x YM53货
22、币增长与通货膨胀优秀货币流通速度货币流通速度只有一种物品的例子：皮萨 在2008年Y = 真实 GDP = 3000个皮萨P = 物价水平 = 皮萨的价格 = $10P x Y = 名义 GDP = 皮萨的价值 = $30,000M = 货币供给 = $10,000V = 货币流通速度 = $30,000/$10,000 = 3 每美元钞票每年平均易手三次货币流通速度公式：V =P x YM54货币增长与通货膨胀优秀一种物品：玉米 经济有足够的劳动、资本和土地生产Y = 800 蒲式耳的玉米 V不变2008年，MS = $2000, P = $5/蒲式耳计算2008年的名义GDP和货币流通速度
23、主动学习主动学习 1 1 练习练习5555货币增长与通货膨胀优秀主动学习主动学习 1 1 参考参考答案答案56已知：Y = 800, V 不变， MS = $2000，P = $5，在2008年 计算2008年的名义GDP和货币流通速度 名义GDP = P x Y = $5 x 800 = $4000V =P x YM=$4000$2000= 256货币增长与通货膨胀优秀美国名义美国名义GDP, M2与与货币流通速度货币流通速度(1960=100)1960 -2007名义GDPM2货币流通速度货币流通速度相对稳定57货币增长与通货膨胀优秀数量方程式数量方程式公式两边都乘以M：M x V = P
24、 x Y称为 数量方程式数量方程式货币流通公式：V =P x YM58货币增长与通货膨胀优秀货币货币数量论数量论的本质的本质1. V 一直较为稳定 2. 所以当中央银行改变货币量（M）时，它引起名义GDP (P x Y)的同比例变动 3. M 的变化不影响Y：货币是中性的 Y 由技术与资源决定4. 因此，P 与 P x Y 或 M 同比例变动5. 当中央银行迅速增加货币供给时，结果就是高通货膨胀率由数量方程式开始：M x V = P x Y59货币增长与通货膨胀优秀主动学习主动学习 2 2 练习练习60一种物品：玉米。经济有足够的劳动、资本和土地生产Y = 800 蒲式耳的玉米，V不变。200
25、8年，MS= $2000, P = $5/蒲式耳2009年，美联储货币供给增加5%，增加到2100美元 a. 计算2009年的名义GDP和P，并计算从2008年到2009年的通货膨胀率b. 假设技术进步使2009年的产出Y增加到824，计算从2008年到2009年的通货膨胀率60货币增长与通货膨胀优秀主动学习主动学习 2 2 参考参考答案答案61已知：Y = 800, V 不变, MS = $2000 ，P = $5，2008年 2009年，美联储货币供给增加5%，增加到2100美元 a. 计算2009年的名义GDP和P，并计算从2008年到2009年的通货膨胀率名义 GDP = P x Y=
26、 M x V (数量方程式)P =P x YY=$4200800= $5.25= $2100 x 2 = $4200通货膨胀率 =$5.25 5.005.00= 5% (与货币供给增加的比例相同!)61货币增长与通货膨胀优秀主动学习主动学习 2 2 参考答案参考答案62已知：Y = 800, V 不变, MS = $2000 ，P = $5，2008年 2009年，美联储货币供给增加5%，增加到2100美元 b. 假设技术进步使2009年的产出Y增加到824，计算从2008年到2009年的通货膨胀率首先，用数量方程式计算P：P =M x VY=$4200824= $5.10通货膨胀率 =$5.
27、10 5.005.00= 2%62货币增长与通货膨胀优秀如果真实GDP不变，那： 通货膨胀率 = 货币增长率如果真实GDP增加，那：通货膨胀率 货币增长率 过程： 经济增长增加了经济中的交易数量这些交易数量增加需要货币量的增加货币量增加过多会导致通货膨胀主动学习主动学习 2 2 货币数量论的总结货币数量论的总结6363货币增长与通货膨胀优秀超速通货膨胀超速通货膨胀超速通货膨胀一般被定义为每月通货膨胀在50%以上第一章中的经济学十大原理之一： 当政府发行了过多货币时，物价上升当政府发行了过多货币时，物价上升 货币供给的过度增长总是导致超速通货膨胀 64货币增长与通货膨胀优秀通货膨胀税通货膨胀税当
28、政府税收收入不足以支付其支出，借款能力又有限时，政府可能会印发货币来筹集收入几乎所有的超速通货膨胀都是这样开始的 政府通过创造货币而筹集的收入是通货膨胀税通货膨胀税： 印发货币导致通货膨胀，通货膨胀税就像是一种向每个持有货币的人征收的税今天美国通货膨胀税占总收入的比例不到 3% 65货币增长与通货膨胀优秀费雪效应费雪效应改写真实利率的定义：真实利率由可贷资金市场上储蓄和投资共同决定货币供给的增长决定通货膨胀率 因此这个等式表明名义利率是如何决定的真实利率名义利率通货膨胀率+=66货币增长与通货膨胀优秀费雪效应费雪效应在长期，货币是中性的。因此货币增长率的改变只影响通货膨胀率而不影响真实利率 所
29、以名义利率对通货膨胀率进行一对一的调整 这种关系被称为费雪效应，费雪效应，以第一个研究这个问题的经济学家阿尔文费雪的名字命名 真实利率名义利率通货膨胀率+=67货币增长与通货膨胀优秀美国美国的的名义名义利率利率与通货膨胀率与通货膨胀率：1960-2007这两个变量之间的密切联系验证了费雪效应6868货币增长与通货膨胀优秀费雪效应与通货膨胀税费雪效应与通货膨胀税通货膨胀税是对人们持有的货币征税，而不是对他们的财富征税 费雪效应：名义利率对通货膨胀率进行一对一的调整，因此真实利率（财富的真实利率）没有改变真实利率名义利率通货膨胀率+=69货币增长与通货膨胀优秀通货膨胀的成本通货膨胀的成本通货膨胀的
30、谬误：许多人人认为通货膨胀降低人们的真实收入但通货膨胀是人们购买和出售的物品与劳务价格的普遍上涨（如他们的劳动）在长期，真实收入是由真实变量决定的，而不是通货膨胀率70货币增长与通货膨胀优秀美国每小时美国每小时平均平均收入与收入与 CPICPI (左边纵轴)名义工资 (右边纵轴)通货膨胀使CPI和名义工资在长期里一起上升7171货币增长与通货膨胀优秀通货膨胀的成本通货膨胀的成本皮鞋成本皮鞋成本：当通货膨胀鼓励人们减少货币持有量时所浪费的资源包括更频繁去银行取钱的时间与交易成本菜单成本菜单成本：改变价格的成本 印刷新菜单，寄新目录等72货币增长与通货膨胀优秀通货膨胀的成本通货膨胀的成本相对价格波
31、动与资源配置不当：相对价格波动与资源配置不当：企业并不是同时提高所有物品的价格，因此相对价格会变化 这会扭曲资源配置混乱与不方便：混乱与不方便：通货膨胀改变了我们用以衡量经济交易的尺度，使长期计划和不同时间点美元数量的比较变得更复杂73货币增长与通货膨胀优秀通货膨胀的成本通货膨胀的成本税收扭曲税收扭曲： 通货膨胀使名义收入比真实收入增长得更快 税收基于名义收入，而没有根据通货膨胀进行调整 因此即使人们的真实收入并没有增加，通货膨胀也会使人们缴纳更多的税收74货币增长与通货膨胀优秀主动学习主动学习 3 3 税收扭曲税收扭曲75你在银行存款1000美元，期限为一年情形情形 1: 通货膨胀率 = 0
32、%，名义利率 = 10%情形情形 2: 通货膨胀率 = 10%，名义利率 = 20%a. 在哪种情形中，你存款的真实价值增长的更快？ 假定税率为25% b. 在哪种情形中，你纳税最多？c. 计算税后名义利率，然后减去通货膨胀率计算两种情形的税后真实利率 75货币增长与通货膨胀优秀主动学习主动学习 3 3 参考参考答案答案76a. 在哪种情形中，你存款的真实价值增长的更快？ 两种情形的真实利率都是10%，因此存款真实价值的增长率都是10%（税前）存款 = 1000美元 情形情形 1: 通货膨胀率 = 0%，名义利率 = 10%情形情形 2: 通货膨胀率 = 10%，名义利率 = 20%76货币增
33、长与通货膨胀优秀主动学习主动学习 3 3 参考参考答案答案77b. 在哪种情形中，你纳税最多？ 情形情形 1： 利息收入 = 100美元， 因此你纳税25美元 情形情形 2： 利息收入 = 200美元 因此你纳税50美元 存款 = 1000美元 税率 = 25%情形情形 1: 通货膨胀率 = 0%，名义利率 = 10%情形情形 2: 通货膨胀率 = 10%，名义利率 = 20%77货币增长与通货膨胀优秀主动学习主动学习 3 3 参考参考答案答案78c.计算税后名义利率，然后减去通货膨胀率计算两种情形的税后真实利率 情形情形 1：名义利率 = 0.75 x 10% = 7.5%真实利率 = 7.
34、5% 0% = 7.5%情形情形 2：名义利率 = 0.75 x 20% = 15%真实利率 = 15% 10% = 5%存款 = 1000美元 税率 = 25%情形情形 1: 通货膨胀率 = 0%，名义利率 = 10%情形情形 2: 通货膨胀率 = 10%，名义利率 = 20%78货币增长与通货膨胀优秀主动学习主动学习 3 3 总结总结79通货膨胀：提高名义利率（费雪效应），但没有提高真实利率增加存款者的税收负担降低税后真实利率存款 = 1000美元 税率 = 25% 情形情形 1: 通货膨胀率 = 0%，名义利率 = 10%情形情形 2: 通货膨胀率 = 10%，名义利率 = 20%79货
35、币增长与通货膨胀优秀未预期到的通货膨胀的特殊成本未预期到的通货膨胀的特殊成本任意的财富再分配任意的财富再分配 高于预期的通货膨胀将购买力从债权人向债务人转移：债务人用不那么值钱的美元来偿还贷款 低于预期的通货膨胀将购买力从债务人向债权人转移 相对于低通胀，高通胀更多变且难以预测 因此当通货膨胀更高时，这些任意的财富再分配便发生的更为频繁80货币增长与通货膨胀优秀通货膨胀的成本通货膨胀的成本对超速通货膨胀的经济来说，所有这些成本会相当的高 对低通货膨胀的经济（每年通胀率 10% ）来说，这些成本会小得多，尽管它们准确的规模仍未可知81货币增长与通货膨胀优秀结论结论本章解释了经济学十大原理之一：
36、当政府发行了过多货币时，物价上升当政府发行了过多货币时，物价上升我们知道货币在长期是中性的，只影响名义变量在接下来的章节，我们将学习货币在短期内对真实变量如产出与就业的重要影响82货币增长与通货膨胀优秀内容提要内容提要经济学家使用货币数量论解释长期的通货膨胀。根据该理论，物价水平取决于货币量，通货膨胀率取决于货币增长率 古典二分法是真实变量和名义变量的理论区分。货币中性原理断言，货币量变动只影响名义变量而不影响真实变量。大多数经济学家认为，货币中性近似地描述了长期中的经济行为8383货币增长与通货膨胀优秀内容提要内容提要当政府通过印发货币引起通货膨胀时，通货膨胀税是人们持有货币的真实价值的损失费雪效应是名义利率对通货膨胀率所进行的一对一的调整通货膨胀的成本包括菜单成本，皮鞋成本，混乱和不方便，相对价格变动与资源配置不当，税收扭曲和任意的财富再分配 8484货币增长与通货膨胀优秀
