技术方案的现金流量课件

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1、 第三章 技术方案的现金流量现金流量及表示法现金流量的构成及分类现金流量分析中应注意的问题现金流量分析练习7/23/20241技术方案的现金流量 第一节第一节 现金流量及表示法现金流量及表示法 一、现金流量概念一、现金流量概念 1.现金流量：就是把研究对象（比如一个技术方案、一个项目等）看作是一个系统， 该系统在整个寿命期（或计算期）各时点时点上实际发生的资金流出与资金流入。 2.净现金流量：系统在某一时点上实际发生的资金流入与资金流出的差额。即：净现金流量=现金流入-现金流出 3.系统内部的资金转移不属于现金流量。 如折旧费、摊销费7/23/20242技术方案的现金流量 二、二、 现金流量表

2、示法现金流量表示法 一般用现金流量表或现金流量图表示。(一)现金流量图1、什么是现金流量图把现金流量用时时间间坐坐标标表示出来的一种示意图，是反映项目在一定时期内资金运动状况的图解。7/23/20243技术方案的现金流量 2.构成 (1)一个横轴。为时间轴，轴线等分若干间隔， 每一间隔代表一个时间单位，通常为年。每个点称为时点，代表一个时间的结束，另一个时间的开始。 (2)与横轴垂直箭线。代表现金流量。箭头方向向上表示现金流入，箭头方向向下表示现金流出，箭线长短与所代表的现金流量大小可不成比例，但要注明现金流量的数额。 （3）在现金流量图上可以仅画出净现金流量（P）。 3.优点：简单、直观 此

3、外，也可用标注法绘制现金流量图（P） 。现金流量图7/23/20244技术方案的现金流量 现金流量表示法现金流量表示法（二）项目现金流量表（略）与财务会计的现金流量表的区别：1、反映对象不同针对特定项目 ；特定企业 2、期间特征不同 包括整个项目计算期，连续多年 ；特定会计年度 3、勾稽关系不同4、信息属性不同面向未来的预计数 ；已知的历史数据 7/23/20245技术方案的现金流量 第二节 现金流量的构成 一、投资一、投资 （一）投资的概念1、广义：投资主体为了获取预期收益，投入资金或资源于某项事业的经济活动。包括：投资主体投资目的投资对象投资实质：投入资金或资源2、狭义：为了获取预期收益而

4、投入资金的数量。7/23/20246技术方案的现金流量 （二）建设项目投资的构成 1.固定资产投资：用于购建固定资产而预先垫付的资金。包括以下几部分： (1) 工程费用。按费用性质可分为：建筑工程费。包括各种建筑物、构筑物、各种管道、电力及电讯的敷设、设备基础、各种混凝土和钢结构构件的制作与安装，水利、防空、防洪等工程所花费的费用。设备购置费。指购买设备、工具、仪器等所花费的费用。安装工程费。是指设备安装时所花费的费用。具体包括生产、动力、起重与运输、建筑物与构筑物的采暖通风、卫生、照明等安装工程的费用。 7/23/20247技术方案的现金流量 (2) 其它费用。主要指不能计入工程费用的其它费

5、用。如可行性研究费、勘察设计费、建设场地费、行政管理费，以及投产准备及试运转费用、绿化费用等。（3）预备费用。又称不可预见费用。（4）固定资产投资方向调节税。 固定资产投资7/23/20248技术方案的现金流量2、无形资产投资具有一定的价值，能在较长时期内持续发挥作用且不具有独立实体的权利和经济资源。包括专利权、商标权、许可权、土地使用权等。3、递延资产投资不能全部计入当年的损益，应在以后年度内分期摊销的各项费用。如开办费、租入固定资产的改良支出、固定资产的大修理支出等。建设项目投资的构成7/23/20249技术方案的现金流量 建设项目投资的构成 4流动资金投资 流动资金是指项目投产前预先垫付

6、，在投产后的生产与经营过程中用于购买原材料、燃料、动力、支付职工工资和其它生产费用所需要的处于生产领域和流通领域供周转使用的资金。 在生产经营活动中，流动资金的实物形态不断发生变化。用流动资金购买原材料、燃料等，形成了生产储备，然后投入生产，经过加工制成产品，经过销售回收货币，一个营业周期结束，流动资金就进行了一次周转，即储备资金一生产资金一成品资金一结算资金一货币资金。每一营业周期流动资金进行一次周转，但在项目整个寿命期内始终被占用，到项目寿命期末，全部流动资金退出经营过程，以货币资金形式被回收。7/23/202410技术方案的现金流量 5、建设期借款利息 项目投资借款部分在建设期内的应计利

7、息。 特点:时间长、变现慢、风险大 建设项目投资的构成7/23/202411技术方案的现金流量项目总投资的使用结果以资产的形式体现。 固定资产 无形资产 总投资形成 递延资产 流动资产 7/23/202412技术方案的现金流量 建设项目投资的构成（ 三）投资的估算 投资的估算在不同的工作阶段其精确度和作用也不同。一般分为估算(可行性研究阶段)、概算(初步设计阶段)、预算(施工图设计阶段)。在可行性研究阶段对建设项目投资进行估算，并根据估算结果判别接受或拒绝该投资项目。投资估算一般多采用单位生产能力投资估算法、指数估算法、按比例投资估算法等。而设计概算是确定建设项目投资额、编制基本建设计划、控制

8、基本建设拨款或贷款的依据。施工图预算是考核设计经济合理性、考核建设成本的依据，同时也作为确定该建筑产品价格的依据。7/23/202413技术方案的现金流量 1、固定资产投资估算 （1）单位生产能力投资估算法（P43） 根据类似项目的单位生产能力投资乘以拟建项目设计能力 K2 = X2 * (K1 / X1) * PfX1类似项目的生产能力；X2拟建项目的生产能力； K1类似项目的投资额；K2拟建项目的投资额；Pf物价修正系数，Pf = P2/P1，P1为已建项目数据取得年份的价格，P2为投资估算年份的价格。 特点：计算简便、比较粗略 适用条件：拟建项目与已建成类似项目规模、工艺技术条件比较接近

9、。在实际中常常被应用于建筑物的单方造价、铁路和公路的每公里投资等估算。固定资产投资估算7/23/202414技术方案的现金流量 固定资产投资估算 （2）指数估算法 从化工厂总结出来的一种粗略的投资估算方法。William 与Nelson调查了6种化工产品的投资和生产规模的关系，得出如下公式（P44）： K2 = K1 * (X2/X1)n * Pf式中：n生产能力指数。一般来说，以增加单机（或单台设备）数目来扩大生产能力时，n = 0.81.0；要以增加设备的效率、功率或装置的容量来扩大生产规模时n = 0.60.7，高温高压的工业性生产工厂n = 0.30.5；一般n的平均值大致在0.6左右

10、，故该法又称为“0.6指数法”。这种方法由于不是简单的线性关系，而是根据实际资料求得的指数关系来估算拟建项目的设备投资额，所以比较精确。7/23/202415技术方案的现金流量 固定资产投资估算 (3)比例估算法 该法是根据过去同类工程主要设备投资占全部项目建设投资总额的比例，估算投资的方法。应用时只要估算出主要设备的投资额，便可求得全部建设投资额。估算公式为： 总投资=主要设备投资占建设总投资的比例 7/23/202416技术方案的现金流量（4）概算指标估算法比较详细的估算投资的方法。其方法和步骤如下：把建设项目依次分解为单项工程、单位工程根据有关概算指标和定额编制单位工程概算汇总单位工程概

11、算，编制单项工程概算由各单项工程概算、其它费用概算和预备费用概算汇总而成建设项目固定资产投资总概算固定资产投资估算7/23/202417技术方案的现金流量2、流动资金投资的估算扩大指标估算法：根据同类项目的流动资金占销售收入或总成本或固定资产价值的一定比例进行估算。比较粗略。定额估算法 国际上流行的流动资金投资估算方法。根据企业每日平均生产消耗量和定额周转天数，分类计算储备资金、生产资金、成品资金的需要量，然后加总求得定额流动资金需要量。再按一定比例估算非定额流动资金，加总后即为流动资金需要量。比较详细。投资估算7/23/202418技术方案的现金流量 二、成本与费用二、成本与费用 （一）成本

12、与费用概念 1、总成本费用：项目在一定时期内（一年）为生产和销售产品而花费的全部成本与费用。由生产成本、管理费用、财务费用和销售费用构成。 7/23/202419技术方案的现金流量 注意：这里的成本与费用概念与企业财务会计中的理解不同财务会计中的成本与费用是实际发生的，而这里的成本与费用是预测的，具有不确定性；财务会计中对成本与费用的计量分别针对特定会计期间的企业生产经营活动和特定产品的生产过程，而这里对成本与费用的计量则一般针对某一投资项目或技术方案的实施结果；技术经济分析强调对现金流量的考察分析，在这个意义上成本与费用具有相同的性质；需要引入一些财务会计中不常使用的成本与费用概念需要引入一

13、些财务会计中不常使用的成本与费用概念7/23/202420技术方案的现金流量2、可变成本与固定成本3、经营成本项目在一定时期内（一年）由于生产和销售产品而实际发生的现金支出。经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-借款利息成本与费用成本与费用7/23/202421技术方案的现金流量 4、机会成本 一项资源用于某特定用途所放弃放弃的该资源在其他用途使用中可能获得的最高收益最高收益。成本与费用成本与费用7/23/202422技术方案的现金流量5、沉没成本以往发生的与当前决策无关的费用。6、资金成本成本7/23/202423技术方案的现金流量 （二）成本费用的估算 1、详细估算法 2、概略估算法7/2

14、3/202424技术方案的现金流量 三、固定资产折旧三、固定资产折旧 固定资产由于长期使用，不断地损耗和磨损，逐渐丧失了原来的使用价值，企业为了将来不断地更新固定资产，将其磨损部分价值逐年转移到产品成本中去，从而补偿固定资产价值的损耗。这种补偿固定资产价值损耗的方法称为折旧。 固定资产折旧不是现金流量。但间接影响现金流量。 折旧费用的计算方法很多，下面介绍四种方法。7/23/202425技术方案的现金流量 1、直线折旧法 是按照固定资产的预计使用年限平均分摊固定资产折旧额的方法。由于按这种方法计算的折旧额在各个使用期间都是相等的，因此，这种方法亦称平均年限法。其计算公式为： 年折旧额=固定资产

15、原值年折旧率 年折旧率=（1-预计净残值率 ）/折旧年限优点：计算简单缺点：不能反映固定资产的实际磨损状况，造成损失。固定资产折旧7/23/202426技术方案的现金流量 2、工作量法这是一种按固定资产生产经营过程中所完成的工作量计提折旧的方法，是上述方法的派生，适用于各时期使用程度不同的专用大型机械、设备。按该法计算折旧可采用下列两种方法：按行驶里程计算折旧： 单位里程折旧额=原值 （1预计净残值率）/总行驶里程 年折旧额=单位里程折旧额年行驶里程 按工作小时计算折旧： 每工作小时折旧额=原值（1预计净残值率）/总小时数 年折旧额=每工作小时折旧额年工作小时固定资产折旧7/23/202427

16、技术方案的现金流量 3、快速折旧法。 （1）年数总和法 其计算公式为： 年数总和=折旧年限（折旧年限+1）/2 年折旧率=（折旧年限已使用年数）/年数总和 年折旧额=(固定资产原值一预计净残值)年折旧率 固定资产折旧7/23/202428技术方案的现金流量 （2）双倍余额递减法 一种按直线折旧率（不考虑残值）的两倍乘以固定资产帐面净值计算折旧的方法，是快速折旧法的一种。其计算公式为： 年折旧率=2/折旧年限100 年折旧额=固定资产净值年折旧率 实行双倍余额递减法的固定资产，应当在其固定资产折旧年限到期前两年内，将固定资产净值扣除预计净残值后的净额平均摊销，即按直线折旧。 快速折旧法7/23/

17、202429技术方案的现金流量 四、销售收入、税金和利润四、销售收入、税金和利润 （一）销售收入 销售收入是指企业在一定时期内(一年)产品销售的货币收入总额，用公式可表示如下： 销售收入=产品销售数量产品单价 在进行项目经济评价时，销售收入往往通过预测方法得出 。计算销售收入时，假设生产出来的产品全部售出，销售量等于生产量。7/23/202430技术方案的现金流量 （二）税金及附加 税金是国家利用其政治权力强制参与国民收入分配和再分配的一种重要手段，具有强制性、无偿性和固定性的特点。根据现行会计制度规定，税金及附加主要有：进入产品成本费用的税金有房产税、土地使用税、车船使用税、印花税等。从销售

18、收入中直接扣除的销售税金及附加有增值税、营业税、消费税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等。从利润中扣除的有所得税。各种税金及附加按现行税法规定的税目、税率、计税依据进行计算。7/23/202431技术方案的现金流量 1、增值税： 以商品流转的增殖额为课税依据应纳增值税额=当期销项税额-当期进项税额销项税额=销售额X税率/（1+税率）税率：一般税率17%，低税率13%。税金及附加7/23/202432技术方案的现金流量 2、营业税： 对提供交通运输、建筑、金融、文体、娱乐等劳务，转让无形资产，销售不动产的单位和个人就其营业额征收的一种流转税。两个档次的固定税率：3%、5%，一个幅度税率（娱乐

19、）：5-20%应纳营业税额=营业额X税率税金及附加7/23/202433技术方案的现金流量 3、消费税： 对特定消费品和消费行为征收的一种流转税。 采用从量定额计征和从价定率计征两种征收办法。实行从价定率计算的应纳消费税额=销售额X税率实行从量定额计算的应纳消费税额=销售数量X单位税额税金及附加7/23/202434技术方案的现金流量4、资源税：对从事自然资源开发或生产的单位或个人征收的一种税。应纳资源税额=课税数量X单位税额5、城市维护建设税和教育费附加6、企业所得税税金及附加7/23/202435技术方案的现金流量 （三）利润 利润是项目在一定时期内的经营净成果，是销售收入扣除成本、费用和

20、各种流转税及附加税费后的余额。即： 利润=销售收入-总成本费用-销售税金及附加 利润不作为现金流量。 7/23/202436技术方案的现金流量 五、 现金流量的分类 （一）全部投资现金流量与自有资金现金流量 1、全部投资现金流量 不考虑技术方案的资金来源构成，假定方案的全部投资均为自有资金，从技术方案本身的角度计算的现金流量。 2、自有资金现金流量 考虑技术方案的资金来源构成，从技术方案投资主体的角度计算的现金流量。 为什么需要从不同角度对现金流量进行分类？7/23/202437技术方案的现金流量 （二）初始现金流量、营业现金流量与终结现金流量 按现金流量发生的时间： 1、初始现金流量 如果是

21、旧资产的更新，则初始现金流量要考虑旧资产的变现收入及所带来是纳税效应。 2、营业现金流量 3、终结现金流量现金流量的分类7/23/202438技术方案的现金流量 第三节 现金流量分析中应注意的问题一、现金流量与会计中的财务收支及利润的区别 财务会计：权责发生制 投资决策：收付实现制为什么在投资决策中重点研究现金流量而不是利润？7/23/202439技术方案的现金流量 为什么在投资决策中重点研究现金流量而不是利润？1、考虑资金的时间价值2、更客观判断投资方案的优劣3、现金流量状况比盈亏状况更重要7/23/202440技术方案的现金流量二、投资决策中只考虑增量现金流量三、考虑净流动资金的需求四、现金流量不包括沉没成本五、考虑机会成本现金流量分析中应注意的问题7/23/202441技术方案的现金流量某企业准备购入一台新设备扩大生产能力,需投资20000元,可使用5年,期末变现价值与帐面残值均为1000元,采用直线法折旧.另外需要增加5000元的流动资金.新设备每年带来增量销售收入16000元,增量运行费用每年为5000元.企业所得税率为30%.试分析下面两种情况下投资方案的现金流量:(1)全部投资均为自有资金,无需借款;(2)自筹资金15000元,其余为银行借款,借款年利率为5%,每年末付息到期还本.现金流量分析练习7/23/202442技术方案的现金流量