企业集团财务管理概述(PPT-122页)课件

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1、第第5章章 企业集团财务管理概述企业集团财务管理概述o 企业集团财务管理特点企业集团财务管理特点o 企业集团组织结构企业集团组织结构o 企业集团的财务管理体制企业集团的财务管理体制企业集团财务管理特点企业集团财务管理特点 企业集团产生的原因企业集团产生的原因o企业集团为什么产生？企业集团为什么产生？ (1)市场和企业相互替代的讨论：市场和企业相互替代的讨论：(2)交易的内部交易的内部化可以带来更低的成本和更高的效率化可以带来更低的成本和更高的效率o企业集团如何产生？企业集团如何产生？主导方式是通过企业间的兼并与收购主导方式是通过企业间的兼并与收购企业集团的组建企业集团的组建1、纵向并购纵向并购

2、形成企业集团形成企业集团2、横向并购横向并购形成企业集团形成企业集团3、多元化战略多元化战略形成企业集团形成企业集团企业集团财务管理特点企业集团财务管理特点企业集团财务管理特点企业集团财务管理特点企业集团的概念企业集团的概念o 企业集团（企业集团（business group）一词源于二战后）一词源于二战后的日本，指的是以的日本，指的是以资本（产权关系）为主要纽资本（产权关系）为主要纽带，通过持股、控股带，通过持股、控股等方式紧密联系、协调行等方式紧密联系、协调行动的企业群体。动的企业群体。o 国际上的企业集团有不同的类型和名称，法律国际上的企业集团有不同的类型和名称，法律上没有一致的表述。上

3、没有一致的表述。企业集团财务管理特点企业集团财务管理特点企业集团的概念企业集团的概念o 我国对企业集团没有统一的概念我国对企业集团没有统一的概念o 有两种认识：传统认识认为企业集团是由有两种认识：传统认识认为企业集团是由核心企业、紧密层企业、半紧密层企业和核心企业、紧密层企业、半紧密层企业和松散层企业松散层企业构成的经济联合体或企业群体构成的经济联合体或企业群体.o 现代意义上的认识：企业集团是现代企业发展现代意义上的认识：企业集团是现代企业发展的高级组织形式之一，是以一个或少数几个大的高级组织形式之一，是以一个或少数几个大型企业为核心，通过资本、契约等不同的利益型企业为核心，通过资本、契约等

4、不同的利益关系，关系，将一定数量的受核心企业不同程度控制将一定数量的受核心企业不同程度控制和影响的法人企业联合起来，组成的一个具有和影响的法人企业联合起来，组成的一个具有共同经营战略和发展目标的多级法人结构的经共同经营战略和发展目标的多级法人结构的经济联合体。济联合体。一、企业集团的概念一、企业集团的概念企业集团财务管理特点企业集团财务管理特点企业集团财务管理特点企业集团财务管理特点 企业集团的概念企业集团的概念o 企业集团企业集团”母子关系母子关系“与大型企业与大型企业“总分关系总分关系”的的比较比较nn母子关系下，子公司和孙公司具有独立的法人母子关系下，子公司和孙公司具有独立的法人地位地位

5、总分关系下，分公司没有独立的法人地位总分关系下，分公司没有独立的法人地位母 公 司分公司事业部子公司子公司全资子公司控股子公司参股子公司96%100%55.3%95%72%54%51%38.3%40%50%75%75%50.1%京泰实业（集团）有限公司大部分为北京市政府所属的其他机构Beijing enterprises investments limitedBeijing enterprises investments limited50.37%49.63%北京控股有限公司公众投资者61.69%燕京啤酒公司燕京啤酒公司首都机场首都机场高速公路高速公路建国饭店北京国际交换系统有限公司北京国际交

6、换系统有限公司自来水厂葡萄酒公司八达岭长城八达岭长城新科技计划西餐食品龙庆峡旅游龙庆峡旅游三元食品王府井百货王府井百货北京麦当劳北京麦当劳基建投资消费者旅游及零售服务科 技50%北京发展（香港）有限公北京发展（香港）有限公北控高科技发展有限公司北控高科技发展有限公司80%上海牛奶集团公司上海牛奶集团公司上实食品控股公司上实食品控股公司机构和社会公众投资者机构和社会公众投资者上海光明乳业股份有限公司上海光明乳业股份有限公司职能部门职能部门：战略发展部、财务部、：战略发展部、财务部、法律公关部、审计部、信息部、法律公关部、审计部、信息部、技术中心、人力资源部、工程部、技术中心、人力资源部、工程部、

7、市场部、采购部。市场部、采购部。上上海海光光明明销销售售有有限限公公司司北北京京光光明明健健康康、健健能能乳乳业业公公司司上上海海邀邀请请电电子子商商务务公公司司上上海海可可的的便便利利点点限限公公司司上上海海乳乳品品四四厂厂有有限限公公司司武武汉汉光光明明乳乳品品公公司司 西西安安光光明明乳乳品品公公司司黑黑龙龙江江松松鹤鹤乳乳品品公公司司乎乎仑仑贝贝尔尔、无无锡锡、南南京京广广州州参参股股：四四家家乳乳业业、运运输输公公司司上上海海永永安安、达达能能酸酸乳乳酪酪南京、杭州、合肥、北京、武汉、南京、杭州、合肥、北京、武汉、广州、济南、西安乳业销售公司广州、济南、西安乳业销售公司分公司分公司：

8、 技技术中心，乳术中心，乳品一厂，五品一厂，五厂，八，厂，厂，八，厂，第七、九、第七、九、十牧场，奶十牧场，奶牛发展中心，牛发展中心，奶牛育种中奶牛育种中心、饲料分心、饲料分公司、销售公司、销售部部控股17家子公司控股80%40%40%企业集团财务管理特点企业集团财务管理特点ooooo以产权关系作为纽带，以母子公司为主体；以产权关系作为纽带，以母子公司为主体；多个企业法人组成多个企业法人组成组织结构具有多样性与开放性组织结构具有多样性与开放性企业集团规模巨大企业集团规模巨大生产经营具有连锁性和多元性生产经营具有连锁性和多元性三、企业集团的基本特征（财务领域）三、企业集团的基本特征（财务领域）2

9、0092009中国大企业集团竞争力中国大企业集团竞争力中国大企业集团竞争力中国大企业集团竞争力500500强（前强（前强（前强（前2020强）强）强）强） 1 中国石油化工集团公司 146243938（营业收入，下同） 2 中国石油天然气集团公司 127300293 3 国家电网公司 114073711 4 中国工商银行股份有限公司 49000400 5 中国移动通信集团公司 45185199 6 中国建设银行股份有限公司 40293700 7 中国人寿保险（集团）公司 37900940 8 中国银行股份有限公司 35227960 9 中国农业银行股份有限公司 33403700 10 中国中化

10、集团公司 30897547 11 中国南方电网有限责任公司 28552483 12 宝钢集团有限公司 24683881 13 中国中铁股份有限公司 23461928 14 中国铁建股份有限公司 22614071 15 中国电信集团公司 22110274 16 中国建筑工程总公司 20715506 17 中国海洋石油总公司 1947885518 中国远洋运输（集团）总公司 19063965 19 中粮集团有限公司 18852644 20 中国联合网络通信集团有限公司 18804643百家领先企业集团总体分析百家领先企业集团总体分析3. 百家领先企业集团总体分析四、领先指数设计和百家领先企业集团从

11、地区来看：百家领先企业集团聚集形势明显，东部地区的北京、上海、广东都是百家领先企业集团较多的省、区。分东中西部地区来看，百家领先企业集团高度集中于东部地区。东、中、西部地区中百家领先企业集团的数量分别为84家、11家和5家。全国共有6家领先指数大于90.00的企业集团，全部属于东部地区，其中北京3家、上海2家、广东1家。从行业来看：个数：制造业最多，46家。领先指数：采矿业最高， 91.19。企业集团财务管理特点企业集团财务管理特点 四、企业集团财务管理的特点四、企业集团财务管理的特点较之单一法人制企业，企业集团财务管较之单一法人制企业，企业集团财务管理的特征衍生于集团治理结构的多级法理的特征

12、衍生于集团治理结构的多级法人制。人制。集团财务管理的主体复杂化集团财务管理的主体复杂化集团财务管理的基础是控制集团财务管理的基础是控制企业集团母子公司之间往往以资本为联系纽带企业集团母子公司之间往往以资本为联系纽带集团财务管理更加突出战略性集团财务管理更加突出战略性企业集团财务管理特点企业集团财务管理特点（1） 集团财务管理集团财务管理主体主体复杂化复杂化v 与多级法人治理结构相对应，在财务管理的主与多级法人治理结构相对应，在财务管理的主体上，企业集团呈现为一元中心下的体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复多层级复合结构特征合结构特征v 子公司是独立法人，应具有独立的经营自主权子公司是独立法

13、人，应具有独立的经营自主权和理财自主权和理财自主权v 但是，子公司应遵循总部统一的财务战略、财但是，子公司应遵循总部统一的财务战略、财务政策与基本财务制度务政策与基本财务制度企业集团财务管理特点企业集团财务管理特点（2） 集团财务管理的基础是控制集团财务管理的基础是控制v 企业集团财务目标表现为成员企业个体财务目企业集团财务目标表现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在标对集团整体财务目标在战略上的统合性战略上的统合性v 企业集团财务管理目标的特殊性源自财务主体企业集团财务管理目标的特殊性源自财务主体的多级复合机构，子公司个体在理财过程中不的多级复合机构，子公司个体在理财过程中不可避免地会

14、追求其自身利益最大化可避免地会追求其自身利益最大化v 母公司应进行统一协调合规划，确保整体利益母公司应进行统一协调合规划，确保整体利益最大化最大化企业集团财务管理特点企业集团财务管理特点（3） 企业集团财务管理母子公司之间往往企业集团财务管理母子公司之间往往以资以资本为联系纽带本为联系纽带v 四种类型：全资子公司、控股子公司、参股子四种类型：全资子公司、控股子公司、参股子公司、关联子公司公司、关联子公司v 但是母子公司的资金运作仍有区别：但是母子公司的资金运作仍有区别：企业集团的资金运动涉及到多个财务主体及其不同企业集团的资金运动涉及到多个财务主体及其不同层面，是一个及其复杂的结构体系，层面，

15、是一个及其复杂的结构体系，财务关系复杂财务关系复杂单个企业资金可调剂单个企业资金可调剂弹性较小弹性较小，而企业集团能够在，而企业集团能够在总部统一运筹和成员企业的协同配合下，调剂子公总部统一运筹和成员企业的协同配合下，调剂子公司的资金盈余司的资金盈余企业集团财务管理特点企业集团财务管理特点（4）集团财务管理更加突出）集团财务管理更加突出战略性战略性财务管理方式是指企业集团通过何种财务管理财务管理方式是指企业集团通过何种财务管理手段协调处理各方面的责权利关系，实现手段协调处理各方面的责权利关系，实现一体一体化化的财务战略和财务资源优化目的。的财务战略和财务资源优化目的。v 目前经常使用的管理方式

16、有：目前经常使用的管理方式有：全面预算管理全面预算管理绩效评价考核绩效评价考核资金集中管理等资金集中管理等企业集团组织结构的定义企业集团组织结构的定义企业集团的组织结构，是根据企业集团企业集团的组织结构，是根据企业集团的战略目标，指定企业和人在集团中的的战略目标，指定企业和人在集团中的位置、明确责任、沟通信息、协调经营，位置、明确责任、沟通信息、协调经营，以实现战略目标的有机结合体。以实现战略目标的有机结合体。5.2 企业集团的组织结构企业集团的组织结构5.2 企业集团的组织结构企业集团的组织结构n 直线制直线制n 直线职能制直线职能制n 事业部制事业部制n 控股制控股制n 矩阵制矩阵制直线制

17、（又称为垂直式）组织结构，是在直线制（又称为垂直式）组织结构，是在上下层企业之间的权责安排上呈直线分布上下层企业之间的权责安排上呈直线分布的组织结构形式，上级企业全权领导下级的组织结构形式，上级企业全权领导下级企业，权力集中在集团的最高层，各种经企业，权力集中在集团的最高层，各种经营指令层层下达。营指令层层下达。直线制直线制直线制直线制优点：权力集中、责任明确、信息传递方式简单、优点：权力集中、责任明确、信息传递方式简单、命令统一以及利于监督等。命令统一以及利于监督等。缺点：缺乏合理分工和横向协调、领导管理幅度和缺点：缺乏合理分工和横向协调、领导管理幅度和深度过大，容易产生武断决策行为等。深度

18、过大，容易产生武断决策行为等。适用范围：只适用于新组建的内部成员少，业务经适用范围：只适用于新组建的内部成员少，业务经营范围窄、规模不是很大的企业营范围窄、规模不是很大的企业直线制直线制直线职能制（直线职能制（U型结构）是指企业集团中各型结构）是指企业集团中各级领导直接指挥与各职能人员（如财务、人级领导直接指挥与各职能人员（如财务、人力资源、技术人员）的业务指导相结合的一力资源、技术人员）的业务指导相结合的一种企业集团的组织结构形式。种企业集团的组织结构形式。直线职能制直线职能制直线职能制直线职能制优点：既保证了统一的指挥和管理，又能更好地发优点：既保证了统一的指挥和管理，又能更好地发挥各职能

19、部门的作用，适用于经营领域比较单一的企挥各职能部门的作用，适用于经营领域比较单一的企业集团。业集团。缺点：没有从根本上改变直线制高度集权的不足之缺点：没有从根本上改变直线制高度集权的不足之处。适应性和灵活性较差。处。适应性和灵活性较差。适用范围：经营领域比较单一的企业集团适用范围：经营领域比较单一的企业集团直线职能制直线职能制事业部制（型组织结构）事业部制（型组织结构）事业部制结构（事业部制结构（M型结构）是在集团母公司型结构）是在集团母公司下面设立若干下面设立若干自主营运自主营运的业务部门的业务部门事业事业部，这些事业部可以按产品、地区、服务甚部，这些事业部可以按产品、地区、服务甚至生产程序

20、来划分，每一事业部都包含了相至生产程序来划分，每一事业部都包含了相关的若干个子公司或其他集团成员。关的若干个子公司或其他集团成员。Apple计算机公司按区域的事业部制计算机公司按区域的事业部制首席执行官首席执行官Apple产品部产品部美国美国Apple分部分部欧洲欧洲Apple分部分部太平洋太平洋Apple分部分部各地区各地区销售服务部销售服务部和市场部门和市场部门西欧西欧北欧北欧法国法国南欧南欧加拿大加拿大澳大利亚澳大利亚日本日本拉丁美洲拉丁美洲远东远东事业部制组织结构事业部制组织结构O O 事业部制组织结构的特征：事业部制组织结构的特征：n 各事业部是具有各事业部是具有相对独立性、独立核算

21、、自负盈相对独立性、独立核算、自负盈亏的利润中心亏的利润中心n 利润中心在生产、销售、采购、运输等各项经营利润中心在生产、销售、采购、运输等各项经营活动中具有自主权活动中具有自主权PDF created with pdfFactory Pro trial version 事业部制组织结构事业部制组织结构o 公司总部的主要职责：公司总部的主要职责：n 监督、评价、控制和协调监督、评价、控制和协调各事业部的活动各事业部的活动n 致力于制定战略性计划致力于制定战略性计划n 研究制定公司各项重要政策研究制定公司各项重要政策事业部制组织结构事业部制组织结构优点：既共享资源（研发、制造、营销、分配、采优点

22、：既共享资源（研发、制造、营销、分配、采购），又独立经营，对最终成果负责。购），又独立经营，对最终成果负责。缺点：难以建立一套经营型的责任会计体系，以便缺点：难以建立一套经营型的责任会计体系，以便既共享资源，又分清责任。既共享资源，又分清责任。适用范围：在灵活多变的市场，事业部制是大多数适用范围：在灵活多变的市场，事业部制是大多数大中型企业集团的首选大中型企业集团的首选海尔集团超事业部制组织结构控股制（型组织结构控股制（型组织结构) 控股制（控股制（H型结构）是一种几乎没有集中控制、相对型结构）是一种几乎没有集中控制、相对松散、扁平的组织类型。在松散、扁平的组织类型。在H型结构当中，一般设立一

23、型结构当中，一般设立一个小型的总办事处，负责指导整个企业集团的生产与个小型的总办事处，负责指导整个企业集团的生产与销售活动，但基本上不对成员企业的生产和技术开发销售活动，但基本上不对成员企业的生产和技术开发活动进行协调和评估。每个成员企业都是独立的法人，活动进行协调和评估。每个成员企业都是独立的法人，有很大的决策空间，是投资中心。有很大的决策空间，是投资中心。在许多混合控股型的企业集团里，组织结构是控股在许多混合控股型的企业集团里，组织结构是控股制和事业部制相结合的。制和事业部制相结合的。控股制控股制母公司母公司甲子公司（全资控股）甲子公司（全资控股）子公司股东会子公司股东会子公司董事会子公司

24、董事会总经理总经理乙子公司（拥有乙子公司（拥有80%）其他股东其他股东子公司董事会子公司董事会总经理总经理子公司股东大会子公司股东大会丙子公司（拥有丙子公司（拥有20%）其他股东其他股东子公司股东大会子公司股东大会子公司董事会子公司董事会总经理总经理矩阵制矩阵型组织结构是指在企业集团中既有按矩阵型组织结构是指在企业集团中既有按职职能能设置的纵向组织系统，又有按设置的纵向组织系统，又有按某一项目某一项目划划分的横向组织系统，而这相结合形成了交叉分的横向组织系统，而这相结合形成了交叉式的组织结构。式的组织结构。矩阵型矩阵型矩阵型组织矩阵型组织优点：富有灵活性优点：富有灵活性（1）职能型组织的协调问

25、题迎刃而解，因为）职能型组织的协调问题迎刃而解，因为完成项目的所有关键人物一起工作。完成项目的所有关键人物一起工作。（2）节省开支。因为组织没有多余的人，所）节省开支。因为组织没有多余的人，所以避免了人员重复或浪费。以避免了人员重复或浪费。矩阵型组织矩阵型组织矩阵型组织矩阵型组织缺点：存在的两条权利线形成了双重指挥，违反了统一缺点：存在的两条权利线形成了双重指挥，违反了统一指挥原则。指挥原则。（1 1）对团队成员要求高，他们必须有足够好的人际沟）对团队成员要求高，他们必须有足够好的人际沟通能力、善于应变、有合作精神，才能使团队有效运转。通能力、善于应变、有合作精神，才能使团队有效运转。（2 2

26、）项目结束后，团队马上解散，人员重组，容易影）项目结束后，团队马上解散，人员重组，容易影响士气。响士气。5.3 企业集团财务管理体制企业集团财务管理体制主要内容主要内容oooo企业集团财权划分体制企业集团财权划分体制企业集团财务管理的集权与分权企业集团财务管理的集权与分权企业集团财务管理体制设计企业集团财务管理体制设计企业集团财务机构企业集团财务机构企业集团财务管理体制企业集团财务管理体制财务管理体制的定义财务管理体制的定义指企业处理财务活动中的组织框架和管理机指企业处理财务活动中的组织框架和管理机制，主要包括组织框架的安排，财务管理权制，主要包括组织框架的安排，财务管理权限的划分和财务管理机

27、构的设立等内容。限的划分和财务管理机构的设立等内容。企业集团财务管理体制企业集团财务管理体制企业集团财权划分体制企业集团财权划分体制财务权利大致可以份为：财务决策权、财财务权利大致可以份为：财务决策权、财务资源调配权、财务资源使用权和财务监务资源调配权、财务资源使用权和财务监控权。控权。 “权”的含义与层次 “权”的含义 “权权”的层次的层次集团战略发展集团战略发展公司公司政策结构控制结构政策结构控制结构等等对第一层次有重大对第一层次有重大影响的决策权影响的决策权对第一层次有一般对第一层次有一般影响的决策权影响的决策权日常的生产经营、日常的生产经营、财务、人事管理决财务、人事管理决策策成员企业

28、内部的管成员企业内部的管理决策权理决策权人事权人事权生产经营权生产经营权财务权（融资、投财务权（融资、投资与分配）资与分配）财务权利财务权利财务决策权投资决策权；对外融资决策权；财务收益分配权；会计政策决定权；财务领导任免权财务资源调配权 预算决策权；流动资金调配权财务资源使用权财务监控权 财务权利财务权利企业集团财务管理体制企业集团财务管理体制集权管理集权管理集权管理集权管理就是把经营权限（包括财务权）就是把经营权限（包括财务权）特别是决策权集中在集团最高领导层，下特别是决策权集中在集团最高领导层，下属企业只有日常业务决策权限和具体的执属企业只有日常业务决策权限和具体的执行权。行权。集权式财

29、务管理模式下，母公司对子公司的筹资、投集权式财务管理模式下，母公司对子公司的筹资、投资、利润分配等财务事项拥有绝对决策权，母公司以资、利润分配等财务事项拥有绝对决策权，母公司以直接管理的方式控制子公司的经营活动。直接管理的方式控制子公司的经营活动。 在二次大战后的较长一段时间内，美国等西方国家的在二次大战后的较长一段时间内，美国等西方国家的财务管理普遍采取集权的管理模式财务管理普遍采取集权的管理模式这种集权化的机构往往带有较重的官僚色彩，容易挫这种集权化的机构往往带有较重的官僚色彩，容易挫伤子公司经营者的积极性，抑制子公司的灵活性和创伤子公司经营者的积极性，抑制子公司的灵活性和创造性。造性。集

30、权管理集权管理优点：优点：(1)便于指挥和安排统一的财务政策，降低行政管理便于指挥和安排统一的财务政策，降低行政管理成本；成本；(2) 企业集团的理财目标容易得到子公司中贯彻执行，企业集团的理财目标容易得到子公司中贯彻执行，有利于克服子公司的本位主义，使企业集团的财务有利于克服子公司的本位主义，使企业集团的财务管理的效率提高；管理的效率提高；(3)有利于发挥母公司财务专家的作用，降低公司财有利于发挥母公司财务专家的作用，降低公司财务风险和经营风险；务风险和经营风险；(4)有利于统一调剂集团资金，降低资金成本有利于统一调剂集团资金，降低资金成本。集权管理集权管理缺陷：缺陷：（1）容易挫伤子公司的

31、积极性，抑制子公司的灵活性）容易挫伤子公司的积极性，抑制子公司的灵活性和创造性；和创造性；（2）决策压力集中于母公司；）决策压力集中于母公司；（3）不利于母公司从烦琐的日常管理事务中解脱出来，）不利于母公司从烦琐的日常管理事务中解脱出来，去专注于对企业集团发展有长远影响的战略性问题；去专注于对企业集团发展有长远影响的战略性问题；（4）不利于分清母公司与子公司在经营方面的责任，）不利于分清母公司与子公司在经营方面的责任，难以建立科学的对子公司经营业绩的考核体系。难以建立科学的对子公司经营业绩的考核体系。集权管理集权管理集权管理的适用情况集权管理的适用情况企企业业集集团团规规模模不不大大，且且处处

32、于于组组建建初初期期，可可以以通通过过集集权来规范子公司的财务管理行为；权来规范子公司的财务管理行为；子子公公司司在在集集团团的的重重要要性性使使得得母母公公司司必必须须对对其其进进行行集集权权管管理理，如如子子公公司司是是母母公公司司重重要要的的原原料料供供应应方方或或产产品销售对象；品销售对象；子子公公司司的的管管理理效效能能较较差差，需需要要母母公公司司通通过过集集权权管管理理来实现集团整体目标。来实现集团整体目标。集权管理集权管理企业集团财务管理体制企业集团财务管理体制分权管理分权管理分权管理分权管理就是把经营管理权限和决策权就是把经营管理权限和决策权分配给下属单位，集团最高层只集中少

33、分配给下属单位，集团最高层只集中少数关系全局利益和发展的重大问题决策数关系全局利益和发展的重大问题决策权。权。分权管理分权管理母公司对子公司的财务权限主要集中在一些对企业集团整母公司对子公司的财务权限主要集中在一些对企业集团整体目标实现有重大影响的财务事项的决策权、对子公司经体目标实现有重大影响的财务事项的决策权、对子公司经营业绩的考核权、对子公司财务机构的指导权等三个方面。营业绩的考核权、对子公司财务机构的指导权等三个方面。子公司拥有充分的财务管理决策权，掌握子公司日常财务子公司拥有充分的财务管理决策权，掌握子公司日常财务决策权和管理权（资本融入及投出和运用、财务收支、财决策权和管理权（资本

34、融入及投出和运用、财务收支、财务人员选聘和解聘、职工工资福利及奖金等方面）。务人员选聘和解聘、职工工资福利及奖金等方面）。在这种财务管理模式下，子公司作为一个独立的法人企业在这种财务管理模式下，子公司作为一个独立的法人企业来看待，具有很大的独立性，母公司对子公司以间接管理来看待，具有很大的独立性，母公司对子公司以间接管理方式为主，一般不干预子公司的经营活动和财务活动。方式为主，一般不干预子公司的经营活动和财务活动。分权型管理模式下，母公司只保留子公司的重大财务分权型管理模式下，母公司只保留子公司的重大财务事项的决策权或审批权，其他管理权限下放给子公司，事项的决策权或审批权，其他管理权限下放给子

35、公司，各地区的子公司在总公司的指导下，相对独立地从事各地区的子公司在总公司的指导下，相对独立地从事财务管理决策和运作。财务管理决策和运作。但是这种分权型管理模式无法实现集团公司财务集中但是这种分权型管理模式无法实现集团公司财务集中管理可能带来的规模效益，难以统一指挥和协调，企管理可能带来的规模效益，难以统一指挥和协调，企业集团财力资源难以进行全局性有效配置。业集团财力资源难以进行全局性有效配置。分权管理分权管理 优点：优点：（1）有利于发挥子公司参与管理的积极性；（）有利于发挥子公司参与管理的积极性；（2）子）子公司决策快捷，易于捕捉商机；公司决策快捷，易于捕捉商机；（3）有利于母公司从烦琐的

36、日常管理事务中解脱出）有利于母公司从烦琐的日常管理事务中解脱出来，专注于对企业集团发展有长远影响的战略性问题；来，专注于对企业集团发展有长远影响的战略性问题；（4）减轻母公司的决策压力；）减轻母公司的决策压力；（5）有利于分清母公司与子公司在经营方面的责任，）有利于分清母公司与子公司在经营方面的责任，建立科学的对子公司经营业绩的考核体系。建立科学的对子公司经营业绩的考核体系。分权管理分权管理缺点：缺点：（1）难以统一指挥和协调集团整体，子公司各自为）难以统一指挥和协调集团整体，子公司各自为战，容易因追求自身利益而忽视甚至损害公司整体战，容易因追求自身利益而忽视甚至损害公司整体利益；利益；（2）

37、不利于企业集团整合资源，提高资源的利用效）不利于企业集团整合资源，提高资源的利用效益；益；（3）不便于发挥母公司财务调控功能，以及时发现）不便于发挥母公司财务调控功能，以及时发现子公司的风险和重大问题。子公司的风险和重大问题。分权管理分权管理 分权式集团财务管理的适用情况分权式集团财务管理的适用情况资本经营型企业集团；资本经营型企业集团；某些对集团没有重要影响的子公司。某些对集团没有重要影响的子公司。 分权管理分权管理 折衷型财务管理模式折衷型财务管理模式 就是恰当的集权与分权，就是恰当的集权与分权，既能发挥集团母公司财务调控职能，激发子公既能发挥集团母公司财务调控职能，激发子公司的积极性和创

38、造性，又能有效控制经营者及司的积极性和创造性，又能有效控制经营者及子公司风险。在一定程度上克服过分分权或集子公司风险。在一定程度上克服过分分权或集权的缺陷，融合集权与分权的优势。权的缺陷，融合集权与分权的优势。企业集团财务管理体制企业集团财务管理体制折衷管理折衷管理子公司作为一个相对独立的法人企业看待，拥有一个法子公司作为一个相对独立的法人企业看待，拥有一个法人企业基本的财务管理权限。而母公司对子公司的财务人企业基本的财务管理权限。而母公司对子公司的财务权限主要集中在一些对企业集团整体目标实现有重大影权限主要集中在一些对企业集团整体目标实现有重大影响的方面；响的方面；（1）资金控制权：一是母公

39、司掌握着对外筹集资金）资金控制权：一是母公司掌握着对外筹集资金的权力，子公司不能直接对外筹集资金；二是子公司的权力，子公司不能直接对外筹集资金；二是子公司的资金需要量由母公司核定，按计划进行控制。的资金需要量由母公司核定，按计划进行控制。（2）预算控制权：母公司掌握着制定预算的权力。）预算控制权：母公司掌握着制定预算的权力。（3）人事控制权：主要是指母公司对子公司财务部）人事控制权：主要是指母公司对子公司财务部门主要负责人的任免权。门主要负责人的任免权。（4）业绩考评权）业绩考评权折衷管理折衷管理优点：优点：（1）既有利于母公司控制子公司，又有利于发挥子公司）既有利于母公司控制子公司，又有利于

40、发挥子公司参与管理的积极性。参与管理的积极性。（2）既有利于母公司从烦琐的日常管理事务中解脱出来，既有利于母公司从烦琐的日常管理事务中解脱出来，专注于对企业集团发展有长远影响的战略性问题；又有专注于对企业集团发展有长远影响的战略性问题；又有利于企业集团整合资源，提高资源的利用效益。利于企业集团整合资源，提高资源的利用效益。（3）既有利于分清母公司与子公司经济责任；又有利于）既有利于分清母公司与子公司经济责任；又有利于母公司政令在集团公司内部的贯彻。母公司政令在集团公司内部的贯彻。折衷管理折衷管理缺点：缺点： （1）企业集团对子公司的控制力不如集权型大，子公司）企业集团对子公司的控制力不如集权型

41、大，子公司对企业集团理财目标的认可程度也不如集权型高，子公司对企业集团理财目标的认可程度也不如集权型高，子公司还存在一定的本位主义，讨价还价不可避免。还存在一定的本位主义，讨价还价不可避免。 （2）子公司的经营积极性和主动性不如分权型高，在实）子公司的经营积极性和主动性不如分权型高，在实际执行过程中，往往会钻企业集团预算或计划的空子，形际执行过程中，往往会钻企业集团预算或计划的空子，形成上有政策下有对策的局面，不利于企业集团提高资源的成上有政策下有对策的局面，不利于企业集团提高资源的利用效益。利用效益。折衷管理折衷管理集权与分权集权与分权集权还是分权 ： 管理学中的“哥德巴赫猜想” 绝对集权分

42、权 与 相对集权分权纵向集权分权 与 横向集权分权集权？分权？集什么权？分什么权？集多少权？分多少权？集权好？分权好？集权好？分权好？“权”的含义及其层次结构“集权”与“分权”的模糊性界定“集权”与“分权”本质的再认识“权”-决策管理权四个基本层次的权力结构没有绝对的集权，也没有绝对的分权并非针对权力结构的所有层次设计企业集团财务管理体制应考虑的因素设计企业集团财务管理体制应考虑的因素（1）企业集团规模的大小）企业集团规模的大小小型跨国公司：分散化的财务管理小型跨国公司：分散化的财务管理中型跨国公司：集权式财务管理中型跨国公司：集权式财务管理大型跨国公司：集中与分散相结合或偏向于分散的财大型跨

43、国公司：集中与分散相结合或偏向于分散的财务管理务管理（2）企业集团的股权结构）企业集团的股权结构子公司大多是独资经营：财务管理权相对集中子公司大多是独资经营：财务管理权相对集中子公司大多是合资经营：财务管理权相对分散子公司大多是合资经营：财务管理权相对分散（3）企业集团的生产技术水平）企业集团的生产技术水平在技术方面要求较高的企业集团：分权式的财务管理在技术方面要求较高的企业集团：分权式的财务管理在技术方面要求较低的企业集团：集权式的财务管理在技术方面要求较低的企业集团：集权式的财务管理设计企业集团财务管理体制应考虑的因素设计企业集团财务管理体制应考虑的因素 （4）不同国家的文化特性）不同国家

44、的文化特性美国：分权式财务管理美国：分权式财务管理欧洲：集权式财务管理欧洲：集权式财务管理（5）区别不同的财务管理内容）区别不同的财务管理内容重要财务事项：集权式财务管理重要财务事项：集权式财务管理其他财务管理：分权式财务管理其他财务管理：分权式财务管理（6）竞争状况）竞争状况竞争激烈：分权式财务管理竞争激烈：分权式财务管理设计企业集团财务管理体制应考虑的因素设计企业集团财务管理体制应考虑的因素案例案例-高度集权型高度集权型万科万科“强势总部强势总部”模式模式总部集中了投资决策权、财务承诺权、融资权、总部集中了投资决策权、财务承诺权、融资权、人事权和工资制定权；子公司定位于一个执行和操人事权和

45、工资制定权；子公司定位于一个执行和操作的机构作的机构 资金由总部统一管理，一线子公司的主要款项支资金由总部统一管理，一线子公司的主要款项支付都是通过集团结算网络统一支付，各一线公司的付都是通过集团结算网络统一支付，各一线公司的主要销售回款也集中存放在集团资金中心。主要销售回款也集中存放在集团资金中心。案例案例-高度集权型高度集权型万科万科“强势总部强势总部”模式模式采用矩阵式组织结构来对子公司进行管理。子公司职能采用矩阵式组织结构来对子公司进行管理。子公司职能部门受子公司总经理领导，同时受总公司职能部门直线管部门受子公司总经理领导，同时受总公司职能部门直线管理。理。总部财务部、资金管理部、规划

46、设计部的集权程度最高；总部财务部、资金管理部、规划设计部的集权程度最高；而营销企划部门、工程管理中心等部门，总部更多地是通而营销企划部门、工程管理中心等部门，总部更多地是通过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督项目执行，过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督项目执行，以指导、服务子公司。以指导、服务子公司。万科管理系统的骨架：项目定位与发展流程、人事管理万科管理系统的骨架：项目定位与发展流程、人事管理流程、财务管理流程、资金管理流程和行政管理流程。流程、财务管理流程、资金管理流程和行政管理流程。春春 兰兰 集集 团团全资子公司（全资子公司（1010） 控股子公司（控股子公司（9 9家）家）

47、参股子公司（参股子公司（2 2）春春兰兰空空调调器器厂厂 维维修修服服务务公公司司春春兰兰压压缩缩机机厂厂 进进出出口口公公司司春春兰兰特特种种空空调调器器厂厂春春兰兰摩摩托托车车厂厂春春兰兰销销售售公公司司春春兰兰制制冷冷设设备备股股份份有有限限公公司司春春兰兰动动力力制制造造有有限限公公司司春春兰兰电电子子有有限限公公司司春春兰兰摩摩托托车车有有限限公公司司春春兰兰机机械械制制造造有有限限公公司司春春兰兰冷冷冻冻设设备备有有限限公公司司春春兰兰空空调调器器有有限限公公司司春春兰兰除除湿湿设设备备有有限限公公司司乐乐金金春春兰兰家家用用电电器器有有限限公公司司案例案例-小分权型小分权型 春兰

48、集团公司（母公司）春兰集团公司（母公司） （决策中心与投资中心）（决策中心与投资中心）集团战略规划、资本经营、集团战略规划、资本经营、资产运作、利润分配、重大资产运作、利润分配、重大投资项目、主要产品与科技投资项目、主要产品与科技开发、市场营销战略与策略、开发、市场营销战略与策略、管理体制与重要规章制度、管理体制与重要规章制度、主要管理人员任命、重大人主要管理人员任命、重大人力资源开发、工资总额审定、力资源开发、工资总额审定、对外经贸合作、对外投资对外经贸合作、对外投资。子公司子公司 （管理职责与实施职责）（管理职责与实施职责）高度集中的决策权相对分散的执行权案例-小分权型 春兰集团公司每年向

49、子公司下达指令性生产计划，各子公司在完成春兰集团公司每年向子公司下达指令性生产计划，各子公司在完成计划的前提下可作计划外生产的开发；计划内产品由春兰集团的销售计划的前提下可作计划外生产的开发；计划内产品由春兰集团的销售公司按内部转移价格统一收购，计划外产品可由各子公司自销；公司按内部转移价格统一收购，计划外产品可由各子公司自销； 集团公司下拨计划内的生产、科研资金，而计划外的生产、科研费集团公司下拨计划内的生产、科研资金，而计划外的生产、科研费用由子公司自筹；用由子公司自筹； 子公司的正经理由集团公司任命，副经理由经理提名报集团公司审子公司的正经理由集团公司任命，副经理由经理提名报集团公司审定

50、；定； 招工权归集团公司，选拔和解除权归子公司；招工权归集团公司，选拔和解除权归子公司； 工资总额由集团公司审定，工资分配方案由各子公司自主决定；工资总额由集团公司审定，工资分配方案由各子公司自主决定； 税后利润中属于集团公司按股比应得的部分，上缴集团；税后利润中属于集团公司按股比应得的部分，上缴集团； 各子公司独立核算，之间往来均执行集团制定的内部转移价格各子公司独立核算，之间往来均执行集团制定的内部转移价格案例案例-小分权型小分权型集团集团”九管九管”： 管依法经营、管依法经营、 经营方向、经营方向、 国有资产、国有资产、 投投 资、资、 企业设立、企业设立、 经济效益、经济效益、 企业形

51、象、企业形象、 党团建设、党团建设、 管经理。管经理。“对子公司六放对子公司六放”： 生产经营权、生产经营权、 人事权、人事权、 财务权、财务权、 机构设置权、机构设置权、 干部任命权干部任命权 、分配权、分配权 三九集团大分权型案例案例-一国两制一国两制 自今年自今年8月月12日赵勇接替倪润峰担任四川长虹董事长后，首次对外日赵勇接替倪润峰担任四川长虹董事长后，首次对外阐述了公司的发展战略和思路。阐述了公司的发展战略和思路。 据了解，目前四川长虹的产业从整机到部品、从硬件到据了解，目前四川长虹的产业从整机到部品、从硬件到软件、从产品到服务，涉及诸多领域，包括电视、数字平显、空调、软件、从产品到

52、服务，涉及诸多领域，包括电视、数字平显、空调、器件、包装、塑胶、零件、技术装备、视听、网络、电池、模具、器件、包装、塑胶、零件、技术装备、视听、网络、电池、模具、电子工程等多个产业。根据新的发展战略，公司把业务分为核心业电子工程等多个产业。根据新的发展战略，公司把业务分为核心业务（彩电）、战略业务（空调、电子部品、电池）和新兴业务（视务（彩电）、战略业务（空调、电子部品、电池）和新兴业务（视听、网络产品，信息家电）三个层次，每个层次的业务在不同时期听、网络产品，信息家电）三个层次，每个层次的业务在不同时期的侧重点不同，目标各异，的侧重点不同，目标各异，在管理模式上，核心业务相对集权，战在管理模

53、式上，核心业务相对集权，战略业务相对分权，新兴业务则高度分权。略业务相对分权，新兴业务则高度分权。公司将在资源配置、产品公司将在资源配置、产品或服务的规划上更具前瞻性，通过提升每个产业的盈利能力，增强或服务的规划上更具前瞻性，通过提升每个产业的盈利能力，增强综合竞争实力。综合竞争实力。集权与分权体制的困惑与制约因素集权与分权体制的困惑与制约因素 1、集团公司的发展战略、集团公司的发展战略 2、集团公司的产品（产业）选择、集团公司的产品（产业）选择 3、 集团公司总部的控制素质集团公司总部的控制素质 4、分支企业对母公司的财务战略影响重要程度、分支企业对母公司的财务战略影响重要程度 5、企业集团

54、的不同发展阶段、企业集团的不同发展阶段 6、体制本身的各因素分析、体制本身的各因素分析集权体制是公司财务控制的首选模式集权体制是公司财务控制的首选模式 集权效应：集权效应： 诚信危机的诚信危机的“防火墙防火墙” 低成本的制度保障低成本的制度保障 竞争优势决定于低成本优势，竞争优势决定于低成本优势， 低成本优势取决于规模经营（业务规模和财务规模），低成本优势取决于规模经营（业务规模和财务规模）， 规模经营的体制安排是财务集权规模经营的体制安排是财务集权 社会关系变化、网络技术的普及减低了集权成本社会关系变化、网络技术的普及减低了集权成本GE公司：遍布遍布100多个国家，年度收入多个国家，年度收入

55、1000多亿美元。多亿美元。 每天下午每天下午5点全球收入回到公司统一的银行账户点全球收入回到公司统一的银行账户上，通常达上，通常达10亿元。亿元。 这些钱很快就不见了，购买了欧洲（隔夜）基这些钱很快就不见了，购买了欧洲（隔夜）基金。金。 总部审计人员有权找公司任何人在规定时间、地总部审计人员有权找公司任何人在规定时间、地点交代问题。点交代问题。 财务总监应该向总裁汇报工作，但有权对总裁的财务总监应该向总裁汇报工作，但有权对总裁的各种费用进行审查，并有权拒绝报销。各种费用进行审查，并有权拒绝报销。 “汤集权”观： 安全第一还是效率第一？ 集“资本性权力”、而不是“收益性权力” 集“游戏规则”、

56、“政策”，容许“各自为战” 分权多层（元）监管我要推荐我的观点：中国的企业集团、财务的管理，只有集权，惟有集权。我要推荐我的观点：中国的企业集团、财务的管理，只有集权，惟有集权。这就是我的产品，所以别人给我起一个外号叫做汤集权。这就是我的产品，所以别人给我起一个外号叫做汤集权。-北京工商大学会计学院院长、博士汤谷良北京工商大学会计学院院长、博士汤谷良从“核心竞争能力”到“核心控制能力”企业企业集团集团内部内部管理管理的流的流行病行病症症集团内部各业集团内部各业务单位千方百务单位千方百计向总部争夺计向总部争夺资源资源总部官僚主义总部官僚主义会叫的孩子才有奶喝会叫的孩子才有奶喝同业竞争，母子竞争同

57、业竞争，母子竞争大而不强，决策迟缓大而不强，决策迟缓业务单位的两业务单位的两种状况种状况好的单位：另立山头，资源内好的单位：另立山头，资源内部循环，总部渗透乏力部循环，总部渗透乏力差的单位：渗入总部的资差的单位：渗入总部的资源循环，总部的心病源循环，总部的心病集团管理体制的定位集团管理体制的定位 ：财务集权型：财务集权型1 1、集团、集团 HOLDING COMPANYHOLDING COMPANY = BUSINESS GROUP = BUSINESS GROUP2 2、 集团的生命力集团的生命力 核心竞争能力（战略与板块）核心竞争能力（战略与板块） 核心控制能力（组织与制度）核心控制能力（

58、组织与制度）3 3、集团管理的现实要求、集团管理的现实要求 “跨国公司必须有一个可以指挥得动手脚的大脑跨国公司必须有一个可以指挥得动手脚的大脑”。“管理分权通常的结局是培植了集团内的众多小利益集团管理分权通常的结局是培植了集团内的众多小利益集团”（韦尔奇语）（韦尔奇语）（德鲁克语）（德鲁克语）4. 企业集团财务机构企业集团财务机构ooo 一般财务机构一般财务机构 财务中心财务中心 财务公司财务公司一般财务机构一般财务机构o 企业集团财务机构是直接从事财务工作的职能企业集团财务机构是直接从事财务工作的职能部门，是企业集团组织形式在财务领域的体现部门，是企业集团组织形式在财务领域的体现o 集团母公

59、司的财务机构设置集团母公司的财务机构设置o 子公司的财务机构设置子公司的财务机构设置一般应设融资部、投资部、资金营运部、审计部一般应设融资部、投资部、资金营运部、审计部需要设置独立的财务部门，又要符合上级控制要求需要设置独立的财务部门，又要符合上级控制要求是在集团内部设置的，由集团母公司负责运作，是在集团内部设置的，由集团母公司负责运作，以管理和协调集团内部各成员企业资金业务的以管理和协调集团内部各成员企业资金业务的职能部门。财务中心可以分为财务结算中心和职能部门。财务中心可以分为财务结算中心和财务控制中心。财务控制中心。财务结算中心财务结算中心 通常设置于财务部门内部通常设置于财务部门内部财

60、务控制中心财务控制中心 借助于集成化、网络化管理软件的支持借助于集成化、网络化管理软件的支持财务中心财务中心资金使用流转高效资金收益最大化资金使用管理信息化资金使用风险最低资金成本最低化集团集团财务结算中心财务结算中心财务结算中心财务结算中心企业集团财务突出问题调查企业集团财务突出问题调查1.1.资金管理成本费用约束弱。应收账款居高不下，不良资资金管理成本费用约束弱。应收账款居高不下，不良资产有增无减，长期挂账。产有增无减，长期挂账。2.2.资金分散，使用效率低。集团集中管理与内部多级法人资金分散，使用效率低。集团集中管理与内部多级法人资金分散占用的矛盾突出，有时为筹集急需的小额资金而资金分散

61、占用的矛盾突出，有时为筹集急需的小额资金而为难，拿不出钱来调剂子公司的资金余缺，银行贷款余额为难，拿不出钱来调剂子公司的资金余缺，银行贷款余额居高不下，财务费用有增无减。居高不下，财务费用有增无减。3.3.管理滞后。内部各子公司还是沿用靠上报财务报表和口管理滞后。内部各子公司还是沿用靠上报财务报表和口头汇报的方式来反映经营状况和财务状况，会计核算随意头汇报的方式来反映经营状况和财务状况，会计核算随意性大，财务会计信息容易失真，集团公司很难及时了解掌性大，财务会计信息容易失真，集团公司很难及时了解掌握各子公司的财务动态，信息不系统、且滞后。握各子公司的财务动态，信息不系统、且滞后。造成上述问题的

62、原因主要有以下几点：造成上述问题的原因主要有以下几点：一是未将银行的信贷与结算职能统一引入企业集团内部，一是未将银行的信贷与结算职能统一引入企业集团内部，运用和发展责任会计的基本功能；运用和发展责任会计的基本功能；二是未将二是未将“企业（基础）管理企业（基础）管理”、“金融信贷（银行机金融信贷（银行机制）制）”、“财务管理（会计核算）财务管理（会计核算）”三者系统的融为一三者系统的融为一体；体；三是未将企业自有资金和商业银行的信贷资金着重点统三是未将企业自有资金和商业银行的信贷资金着重点统筹运作；筹运作；四是未形成与目标成本管理、企业内部责任有机结合，四是未形成与目标成本管理、企业内部责任有机

63、结合，行使监督、考核、控制和反馈的信息化职能机制；行使监督、考核、控制和反馈的信息化职能机制；五是财务人员业务素质上尚需对金融知识进一步熟悉，五是财务人员业务素质上尚需对金融知识进一步熟悉，只是在公司的业务范围里做业务，还难以全局开展业务只是在公司的业务范围里做业务，还难以全局开展业务（包括税收）。（包括税收）。集团财务结算中心【功能】集团财务结算中心【功能】1.账户管理 2.内部资金调配3.内部结算4.对外业务5.资金管理账户管理账户管理（1）各下属子公司在集团财务结算中心设立内部结算账户；）各下属子公司在集团财务结算中心设立内部结算账户；（2）集团财务结算中心统一管理内部账户；）集团财务结

64、算中心统一管理内部账户；（3）集团财务结算中心选择）集团财务结算中心选择35家合作银行，并开设基本户和结算账户；家合作银行，并开设基本户和结算账户；（4）各子公司在银行开设资金账户实行审核备案管理；）各子公司在银行开设资金账户实行审核备案管理；（5）集团财务结算中心对所有资金账户进行管理和监控。）集团财务结算中心对所有资金账户进行管理和监控。（1）制定集团及各子公司内部资金调度配置、使用管理制度和管理流）制定集团及各子公司内部资金调度配置、使用管理制度和管理流程；程；（2）根据集团的决策和财务结算中心的指令对集团资金进行统一管理、）根据集团的决策和财务结算中心的指令对集团资金进行统一管理、统一

65、调度、统一配置和统一使用；统一调度、统一配置和统一使用；（3）保证资金在体系内高效循环流转，减低资金冗余占用成本；）保证资金在体系内高效循环流转，减低资金冗余占用成本；（4）从整体上实现资金使用效益最大化。）从整体上实现资金使用效益最大化。内部资金调配内部资金调配（1 1）办理集团内部相互之间的资金往来和资金结算业务；）办理集团内部相互之间的资金往来和资金结算业务；（2 2）为在财务结算中心开设内部结算账户的各子公司及）为在财务结算中心开设内部结算账户的各子公司及时办理对内、对外资金往来和资金结算业务；时办理对内、对外资金往来和资金结算业务；（3 3）及时计算各子公司的内部存贷款利息。）及时计

66、算各子公司的内部存贷款利息。内部结算内部结算对外业务对外业务（1 1）对外融资；）对外融资；（2 2）统一办理纳税业务；）统一办理纳税业务；财务控制中心财务控制中心 中国有色金属工业再生资源公司财务控案例中国有色金属工业再生资源公司财务控案例 l l 对全资子公司的负责人与财务经理实行聘任制。对全资子公司的负责人与财务经理实行聘任制。 l 对全资子公司进行财务会计的统一管理。对全资子公司进行财务会计的统一管理。l 全资子公司未经集团公司领导同意，不准以任何形式全资子公司未经集团公司领导同意，不准以任何形式 进行抵押、担保、对外投资等活动。进行抵押、担保、对外投资等活动。l 全资子公司购置固定资

67、产随年度综合计划一并上报全资子公司购置固定资产随年度综合计划一并上报 集团公司，特殊情况临时增加时，需上报追加计划。集团公司，特殊情况临时增加时，需上报追加计划。l 全资子公司所需的生产经营资金原则上自行解决，全资子公司所需的生产经营资金原则上自行解决， 如资金周转困难向集团公司借用时，应先报集团公司如资金周转困难向集团公司借用时，应先报集团公司 财务部签署意见，由集团公司领导审批，借款按借期财务部签署意见，由集团公司领导审批，借款按借期 参照银行贷款利率计收本息。参照银行贷款利率计收本息。 l l 集团公司负责审查控股公司的投资、抵押、担保集团公司负责审查控股公司的投资、抵押、担保l 等方面

68、的事宜。等方面的事宜。l 控股公司的生产经营所需资金原则上自行解决，控股公司的生产经营所需资金原则上自行解决，l 如资金周转困难向集团公司借用时，应先报集团公司如资金周转困难向集团公司借用时，应先报集团公司l 财务部签署意见，由集团公司领导审批，借款按借期财务部签署意见，由集团公司领导审批，借款按借期l 参照银行贷款利率计收本息。参照银行贷款利率计收本息。l 集团公司要求控股公司按月上报集团公司要求控股公司按月上报资产负债表资产负债表l 利润表利润表及财务分析报告，年末加报及财务分析报告，年末加报现金流量表现金流量表l 集团公司负责办理经董事会批准的年度分红事宜。集团公司负责办理经董事会批准的

69、年度分红事宜。l l 集团公司按季度收集参股公司的月度集团公司按季度收集参股公司的月度 资产负债表资产负债表利润表利润表和年度和年度 现金流量表现金流量表有关资料。有关资料。l 集团公司财务部对收集的财务报告等有关资料集团公司财务部对收集的财务报告等有关资料 进行财务状况分析，并报告集团公司总经理。进行财务状况分析，并报告集团公司总经理。l 集团公司负责办理对参股公司的分红事宜。集团公司负责办理对参股公司的分红事宜。l l 集团公司对资金使用计划、资金使用期限、集团公司对资金使用计划、资金使用期限、l 资金使用额度的核定、资金成本的计算、资金资金使用额度的核定、资金成本的计算、资金l 使用审批

70、程序、使用资金的单据与对资金支付使用审批程序、使用资金的单据与对资金支付l 要求等方面，制定专门的管理办法。要求等方面，制定专门的管理办法。l 各业务部门、与集团公司本部有资金往来的各各业务部门、与集团公司本部有资金往来的各l 全资子公司、控股公司与参股公司都必须严格执行全资子公司、控股公司与参股公司都必须严格执行l 该管理办法。该管理办法。 大胆吸收国外先进的财务监大胆吸收国外先进的财务监控理念，在强化集团公司的控理念，在强化集团公司的财务监控职能方面探索新经财务监控职能方面探索新经验。验。 切实加强财务会计监督与控切实加强财务会计监督与控制。制。 大力推进全面预算管理和财大力推进全面预算管

71、理和财务信息网络建设，在解决财务信息网络建设，在解决财务监控的超前性和及时性问务监控的超前性和及时性问题上取得新进展。题上取得新进展。 做好财务信息披露和监控制做好财务信息披露和监控制度。度。完善对其股权投资完善对其股权投资企业财务监控的措施企业财务监控的措施画龙点睛画龙点睛 实践证明：得控则强、失控则弱、无控则乱。实践证明：得控则强、失控则弱、无控则乱。 集权有道、分权有序、授权有章、用权有度集权有道、分权有序、授权有章、用权有度 三个理念三个理念构建多层次的控制体系构建多层次的控制体系构建多层次的控制体系构建多层次的控制体系多层面的控制制度互相多层面的控制制度互相多层面的控制制度互相多层面

72、的控制制度互相影响、协同发展影响、协同发展影响、协同发展影响、协同发展总体规划总体规划总体规划总体规划分步实施分步实施分步实施分步实施突出重点突出重点突出重点突出重点先易后难先易后难先易后难先易后难 财权集中财权集中财权集中财权集中事权下放事权下放事权下放事权下放 三个层面三个层面 第一层第一层 法人治理结构法人治理结构-组织控制系统组织控制系统 第二层第二层 管理制度管理制度-管理控制系统管理控制系统 第三层第三层 会计制度会计制度-会计控制系统构会计控制系统构最根本的控制最根本的控制最根本的控制最根本的控制最有效的控制最有效的控制最有效的控制最有效的控制最具体的控制最具体的控制最具体的控制

73、最具体的控制以制度理财以制度理财 ：定好游戏规则，不折不扣实施定好游戏规则，不折不扣实施 用统管聚财：用统管聚财： 以财务集权为主体体制以财务集权为主体体制抓龙头控财：抓龙头控财： 以现金流转为中心以现金流转为中心用指标管财：用指标管财： 推行全面预算管理推行全面预算管理财务控制理念财务控制理念实现集团战略目标实现集团战略目标实行分布实行分布式经营式经营既减低经营风险，既减低经营风险，又实现规模经济又实现规模经济优势优势实行集中实行集中监控整合监控整合所有资源所有资源集中式垂直财务控制的核心思想集中式垂直财务控制的核心思想战略上战略上战术上战术上 财务组织及人员控制财务组织及人员控制-基础基础

74、 全面预算控制全面预算控制-重点重点 货币资金控制货币资金控制-实质实质 网络化信息控制网络化信息控制-平台平台 标准化制度控制标准化制度控制-手段手段 内外部审计控制内外部审计控制-保证保证要素构成要素构成示意图示意图示意图示意图集中式垂直集中式垂直财务控制体系财务控制体系货货币币资资金金控控制制系系统统全全面面预预算算控控制制系系统统中中央央监监控控体体系系（内内部部审审计计）财控财控务制务制组系组系织统织统及及人人员员标标准准化化的的作作业业流流程程数数据据库库管管理理系系统统集团总部集团总部集团总部集团总部分支机构分支机构分支机构分支机构决策中心决策中心决策中心决策中心 制度中心制度中

75、心制度中心制度中心 信息中心信息中心信息中心信息中心 监控中心监控中心监控中心监控中心 考评中心考评中心考评中心考评中心收入利润中心收入利润中心收入利润中心收入利润中心 成本中心成本中心成本中心成本中心 内部制衡与自律中心；内部制衡与自律中心；内部制衡与自律中心；内部制衡与自律中心；制度执行制度执行制度执行制度执行 信息反馈中心信息反馈中心信息反馈中心信息反馈中心权力分配权力分配财务公司财务公司一种隶属于企业集团并为集团内外企业或个人服务的一种隶属于企业集团并为集团内外企业或个人服务的非银行金融机构。非银行金融机构。财务公司是由大型企业集团各成员企业共同投资参股，财务公司是由大型企业集团各成员

76、企业共同投资参股，并经中国人民银行总行（目前改为中国银行监督管理并经中国人民银行总行（目前改为中国银行监督管理委员会）批准设立的非银行金融机构。委员会）批准设立的非银行金融机构。财务公司以帮助本企业进行内部资金管理、促进产品财务公司以帮助本企业进行内部资金管理、促进产品销售和资本运作为主要金融服务宗旨，以母公司及客销售和资本运作为主要金融服务宗旨，以母公司及客户、股东为服务重点，但又不局限在母公司或股东内户、股东为服务重点，但又不局限在母公司或股东内部融资。部融资。 财务公司财务公司特点特点 服务对象的确定性，专为集团其它成员单位提供服服务对象的确定性，专为集团其它成员单位提供服务（在提供消费

77、信贷等为集团外成员服务的同时，必务（在提供消费信贷等为集团外成员服务的同时，必然是在为集团内某一成员的销售业务服务）然是在为集团内某一成员的销售业务服务） 经营服务的多样性，业务范围广，品种丰富，涉及经营服务的多样性，业务范围广，品种丰富，涉及筹资、投资和信息服务等。筹资、投资和信息服务等。 财务公司财务公司主要作用主要作用财财务务公公司司对对内内可可以以起起到到集集中中集集团团自自身身财财力力，发发展展重重点项目或工程的作用。点项目或工程的作用。财财务务公公司司对对外外可可以以通通过过金金融融手手段段为为企企业业集集团团的的投投资资项目筹集到资金。项目筹集到资金。财财务务公公司司通通过过卖卖

78、方方信信贷贷和和消消费费信信贷贷等等多多种种形形式式促促进进销销售售，合合理理利利用用浮浮游游现现金金，加加快快资资金金周周转转率率，成成为为企业集团不断扩张和发展的动力企业集团不断扩张和发展的动力。 鄂尔多斯内部银行鄂尔多斯内部银行o 案例意义：企业集团加强资金统一管理的意案例意义：企业集团加强资金统一管理的意义，不仅在于大幅度提高了资金的使用效义，不仅在于大幅度提高了资金的使用效率，降低了成本，而且，通过财务手段，使率，降低了成本，而且，通过财务手段，使集团内部的生产、营销、采购、投资等各方集团内部的生产、营销、采购、投资等各方面都得到有效的规范、控制。面都得到有效的规范、控制。鄂尔多斯上

79、市公司简介鄂尔多斯上市公司简介o 代码代码600295主营构成主营构成改革前情况改革前情况o 一些下属企业依靠集团的一些下属企业依靠集团的“温床温床”，只管生产，只管生产加工，忽视了销售市场的开拓，片面追求利加工，忽视了销售市场的开拓，片面追求利润指标，费用摊提不实，成本控制不力，存润指标，费用摊提不实，成本控制不力，存货超储严重，造成资金闲置浪费，周转不货超储严重，造成资金闲置浪费，周转不畅，效率低下。畅，效率低下。全集团出现了高存款、高贷全集团出现了高存款、高贷款的款的“双高双高”现象，现象，有的企业存款闲置浪费而有的企业存款闲置浪费而不能实施调剂使用。不能实施调剂使用。o 根据根据“统一

80、管理，分级实施统一管理，分级实施”的原则，确立了的原则，确立了以内部银行为中心的资金管理体制，其内涵以内部银行为中心的资金管理体制，其内涵是在是在“四统一分四统一分”的框架下，以内部银行作为的框架下，以内部银行作为集团内部全资、控股企业资金流程的必经之集团内部全资、控股企业资金流程的必经之地和调控中枢，以资金统一管理和集中运作地和调控中枢，以资金统一管理和集中运作为核心，各全资、控股企业原有的银行账户为核心，各全资、控股企业原有的银行账户统归财务公司内部银行接管，内部银行利用统归财务公司内部银行接管，内部银行利用总体财务收支预算杠杆，实施现金流监控，总体财务收支预算杠杆，实施现金流监控，调剂资

81、金余缺，发挥资金最大效能。调剂资金余缺，发挥资金最大效能。o “四统四统”即机构、人员、制度、资金的统一。即机构、人员、制度、资金的统一。内部银行内部银行资金进出的唯一资金进出的唯一“漏斗漏斗”o 财务公司成立后，内部银行接管了成员企业原财务公司成立后，内部银行接管了成员企业原有的银行帐户，银行预留印鉴、空白票据全部有的银行帐户，银行预留印鉴、空白票据全部交存内部银行，并对应开设内部帐户。统一管交存内部银行，并对应开设内部帐户。统一管理资金帐户后，各企业的回款仍回到自己的帐理资金帐户后，各企业的回款仍回到自己的帐户，内部银行出具内部收款通知，作为记账凭户，内部银行出具内部收款通知，作为记账凭证

82、。内部银行可根据企业业务量大小，统筹调证。内部银行可根据企业业务量大小，统筹调剂安排资金，资金由剂安排资金，资金由“散存散存”变为变为“统存统存”，最大，最大限度发挥资金限度发挥资金“蓄水池蓄水池”作用，实现了一个漏斗作用，实现了一个漏斗进出资金，一个帐户管住开户企业。进出资金，一个帐户管住开户企业。o 内部银行作为集团公司资金的流转结算中心，内部银行作为集团公司资金的流转结算中心，承担着资金统一运营和有效调剂的职能。受羊承担着资金统一运营和有效调剂的职能。受羊绒行业资金绒行业资金季节性季节性交错制约，每年的原料收购交错制约，每年的原料收购旺季的资金旺季的资金“瓶颈瓶颈”较为突出。从较为突出。

83、从2000年年4月份月份开始，原料收购进入旺季，需要筹集大量的资开始，原料收购进入旺季，需要筹集大量的资金确保原料收储，而羊绒衫销售市场却因气候金确保原料收储，而羊绒衫销售市场却因气候因素在因素在48月基本上处于销售淡季，销售回款月基本上处于销售淡季，销售回款难以满足原料资金需求。在每年原料收购资金难以满足原料资金需求。在每年原料收购资金大幅度增加的情况下，内部银行积极利用统存大幅度增加的情况下，内部银行积极利用统存统贷和利率杠杆，还高贷低，还旧贷新，大力统贷和利率杠杆，还高贷低，还旧贷新，大力压缩贷款规模，降低资金成本，避免了逾期贷压缩贷款规模，降低资金成本，避免了逾期贷款产生的高额罚息。款

84、产生的高额罚息。强化资金管理职能，确立全方位、多层次、强化资金管理职能，确立全方位、多层次、灵活高效的资金管理机制灵活高效的资金管理机制o 1.优化资金约束机制，抓好资金结构管理优化资金约束机制，抓好资金结构管理o 2.建立资金循环机制，狠抓资金流程管理建立资金循环机制，狠抓资金流程管理o 3.实施资金预算管理，提高整体运营效果实施资金预算管理，提高整体运营效果案例：行业中的佼佼者案例：行业中的佼佼者 一汽财务公司一汽财务公司o 一汽财务有限公司是中国第一汽车集团公司一汽财务有限公司是中国第一汽车集团公司(以以下简称一汽集团下简称一汽集团)的控股子公司，是一汽集团内的控股子公司，是一汽集团内唯

85、一一家非银行金融机构，公司成立唯一一家非银行金融机构，公司成立19年来，年来，依托一汽集团强大的销售网络，联合一汽集团依托一汽集团强大的销售网络，联合一汽集团各品牌经销商，致力于为购买一汽集团各品牌各品牌经销商，致力于为购买一汽集团各品牌汽车的客户提供快捷、便利的专业化汽车金融汽车的客户提供快捷、便利的专业化汽车金融服务。公司近几年来得到迅速发展，截止服务。公司近几年来得到迅速发展，截止2007年年6月末，公司总资产已超过月末，公司总资产已超过100亿元，累计实亿元，累计实现利润达现利润达13.5亿元。亿元。o 一汽财务有限公司在发展中积极应对挑战，一汽财务有限公司在发展中积极应对挑战，不断强

86、化自己的核心竞争力，积极完善自身不断强化自己的核心竞争力，积极完善自身组织机构，不断提升公司管理水平。目前，组织机构，不断提升公司管理水平。目前，公司设有公司设有汽车金融服务中心、集团金融服务汽车金融服务中心、集团金融服务中心、资金运营中心三大业务部门中心、资金运营中心三大业务部门，同时设，同时设有人力资源部、规划管理部、计划财务部、有人力资源部、规划管理部、计划财务部、内审部、信息技术中心五个职能部门，并成内审部、信息技术中心五个职能部门，并成立了一家控股子公司立了一家控股子公司吉林亿安保险经纪股吉林亿安保险经纪股份有限公司。份有限公司。汽车金融汽车金融o 初步建立了整车营销服务与汽车金融一

87、体化初步建立了整车营销服务与汽车金融一体化整合推进的汽车金融网络运行模式，已在全整合推进的汽车金融网络运行模式，已在全国国20余个城市设置汽车金融现场服务代余个城市设置汽车金融现场服务代表，形成了覆盖全国的汽车金融服务网络表，形成了覆盖全国的汽车金融服务网络集团金融集团金融o 与商业银行相比，一汽财务公司目标定位为与商业银行相比，一汽财务公司目标定位为“集团集团企业最贴心、最适合的银行企业最贴心、最适合的银行”，服务效率高、审批，服务效率高、审批手续简捷，产品价格优惠。通过不断开发适合集手续简捷，产品价格优惠。通过不断开发适合集团企业的新产品，积极提供各种增值服务，逐步团企业的新产品，积极提供

88、各种增值服务，逐步建立财务公司与集团企业金融、服务顾问的品牌建立财务公司与集团企业金融、服务顾问的品牌形象，形成财务公司独特的服务品牌。形象，形成财务公司独特的服务品牌。保险经纪保险经纪o 吉林亿安保险经纪股份有限公司整合了集团保险吉林亿安保险经纪股份有限公司整合了集团保险资源，财产损失及时获得了相应补偿，降低了保资源，财产损失及时获得了相应补偿，降低了保险成本，培养了专业人才，开发了业务处理系险成本，培养了专业人才，开发了业务处理系统，开辟了一条集团资产风险转移的绿色通道，统，开辟了一条集团资产风险转移的绿色通道，也为消费信贷业务提供了保险服务支持，促进了也为消费信贷业务提供了保险服务支持，

89、促进了集团汽车衍生经济的发展。集团汽车衍生经济的发展。1. 更重要的是，娜娜从她身上感受到了一种特殊的气质，而这种气息，让她觉得有些熟悉。 不同于蓝轩宇那种无比亲切的熟悉，而是一种物以类聚的熟悉。 娜娜主动走上前去，来到这个小女孩儿面前，问道： “你叫什么名字？” 小女孩儿眨了眨眼睛，看着娜娜似乎有些畏惧，但还是脆生生的道： “老师好，我叫冻千秋。 ” 毫无疑问，和她娇柔的外表相比，她有一个无比霸气的名字。 “冻千秋？”娜娜眼神微动，“几岁六岁半，快七岁了。 ”冻千秋回答道。2.娜抬起右手，向她头上摸去。冻千秋却吓了一跳，飞速的向后跳开一步，想要避开娜娜的手掌。可娜娜却如影随形一般，根本没有被

90、她拉开距离 当娜娜的手掌轻巧的落在她头上的那一瞬，冻千秋只觉得一切似乎都变得虚幻了，刹那间，周围的一切都变得不真实起来。 娜娜的手掌在她头上轻轻的摸了摸，点点头， “我明白了。” 说完这句话，她重新走到所有学生们面前， “今天，古武课正式开始。古武教导的，就是上古魂师们的一些战斗方式以及一些战斗技巧。既然是战斗，就是用于实战。所以，我们的古武课程无论是开始还是结束，都是以实战为先。 ”3. 冻千秋依旧站在队伍之中，可她看着娜娜的眼神，分明有些畏惧。粉嫩的小嘴开合，似乎想要说些什么，但又没有说出。但在畏惧的同时，她的眼底深处也多了一抹好奇。这位这么漂亮的娜娜老师，究竟是明白了什么啊？唐乐，我们接

91、下来要前往天罗星巡演了哦。话说，你真的不打算再唱一首歌吗？我承认，你的念实在是太好听了。可是，就一首也太单调了吧。念的歌词就是你自己写的，你写的那么好，为什么不再写一个呢？”4.模拟舱是什么？蓝轩宇其实是很好奇的。这还是他第一次见到模拟舱。倒不是蓝潇和南澄不舍得，而是因为他年纪太小。 一般来说，模拟舱要十岁以上，有相对自控行为能力的人才可以使用。因为那将完全进入到另一个世界，年纪太小进入，容易迷失自我，与原本世界的认知错乱。 但蓝轩宇还是听说过的，伴随着科技进步，模拟舱已经到了相当高科技的程度，几乎能够百分之百拟真真实世界。 譬如机甲师训练，几乎全都是通过模拟器来完成的，不需要承受伤害，却百分

92、之百模拟出战斗和驾驶时的状态，训练效果绝佳。但一般来说，这种训练还是会加入一些痛觉的，以作为刺激，但都不会增加的太强。 十台银色模拟舱熠熠生辉，每一台的占地面积都在四平方米左右，足以容纳各种身材的人。 在本院老师的指导下，十名学员分别进入到一个模拟舱之中，这模拟舱的座舱非常奇特，并不是专门的座椅，而是看上去如同粘稠液体一般的透明物质 当蓝轩宇迈入其中时，顿时觉得宛如踩入泥塘之中一般，十分的怪 “转身，坐下去。”牧重天亲自指导蓝轩宇，对于这个精神力接近一百的孩子他着实是很感兴趣。 蓝轩宇缓缓坐入其中，顿时感觉到整个身体都陷入了进去，眼看着头部也要陷入那透明胶质时他不由得有些慌张。但就在这时，一个

93、金属面具从上方落下，覆盖在他的面庞上，下一刻，他的身体才被那透明胶质彻底浸泡在内。 整个人完全沉入那透明胶质，粘稠感却随之消失了，他突然感觉到，自己似乎是自由的，而金属面具上传来阵阵酥麻的感觉，引动的他的精神之海不断的轻微震颤着。 们不用惊慌，你们现在感受的一切正常，接下来，你们将进入另一个世界之中。你们要做的，就是在这个世界里面活下来。一旦在其中被杀死，你们的综合考核就结束了。在考核的过程中，那就是生死战场，你们可以无所不用其极。甚至是击败遇到的同学。综合考核，开始。” “嗡” 轻微的嗡鸣声中，蓝轩宇只觉得身上骤然一松，整个人仿佛在向下坠落似的，下一瞬，原本漆黑的眼前突然一亮。 柔和的阳光带

94、来温暖，蓝轩宇的意识也随之变得清晰起来。眨了眨眼睛，他惊讶的发现，自己在一条小河边，河水正从自己面前淙淙流过，空气清新而充向，小河两边都是茂密的森林。 他看看自己的双手，再看看周围的一切，心中充满了震撼。 这？这是模拟的世界吗？可是，和真实的世界真的好像、好像啊！ 他下意识的掐了一下自己的手臂，不怎么疼，只是略有感觉。这才让他找到了一些身在虚拟世界的感受。科技真的是太神奇了啊！这种感觉也实在是太过美妙。 他向前跑了两步，一切如常，和自己平时的行动并没有任何区别。感受了一下体内的魂力，也是如此。 略微做了做舒展运动，蓝轩宇再朝着四下看看。脑海中回忆着先前那位老师的话语。 活下来！这就是这次考核的

95、主题。可这里感觉真的好棒啊！这种身在大森林内部的感觉真的是太美妙了，满眼都是阳光和绿色，还有清新的空气。在现实界中，他从来都没有去过这么美的地方呢。5. 略微思考了一下，蓝轩宇心中一动，脸上顿时露出了笑容。因为他突然发现，自己的运气很好。因为，他出现的这个地方，可是有一条小河的啊！6. 这条小河其实说是小溪也差不多，宽不过两米，深度能有两尺就不错了。7. 可不管怎么说，这也是一条河啊！水元素要比其他地方更加充沛，而拥有水元素掌控的他，无疑在这里能够发挥出更大的实力。8. 老师们上课时早就教导过，魂师的实力，和所处环境呈正相关。譬如，植物系魂师在有植物的地方，就能发挥出更强的实力。火属性魂师在正

96、午发挥出的实力就更强。9. 毫无疑问，此时所处的这个环境对于蓝轩宇来说肯定是最有利的。他的武魂是蓝银草，本身就是植物系，再加上这里还有充沛的水元素，无形之中，就让他的整体实力上升了几分。10. 不就是活下去吗？在这最适合自己武魂的地方，肯定能活的更好吧。想到这里，蓝轩宇已经做好了决定，直接找了块石头坐了下来。看着周围的美景，不亦乐乎。11. 紫萝分院体育馆。12. 牧重天和其他几位本院老师站在一个大屏幕前，屏幕一共有是个分屏，呈现出十名学员在虚拟世界森林中不同位置的表现。13. 被虚拟出的当然不会是一片普通森林，而是一片魂兽森林，至于学生们会在森林中遭遇什么，都是随机的。但他们的表现都会被记录

97、在案，会根据随意遇到的情况和应变来打分。14. 因为蓝轩宇先前惊人的九十九点精神力，所以特别被牧重天所注意，他的分屏显示也被放在了中央。15. 当牧重天看到这孩子在河边找了块石头坐了下来的时候，脸上的表情顿时变得古怪起来。16. “现在的孩子，确实是缺乏一些常识啊！ ”牧重天有些无奈的说道。17. 旁边另一名老师笑道： “这不是显而易见的吗？他们从小在城市中长大，又何曾去过魂兽森林这种地方。当然也更不知道魂兽的习性了。魂灵的存在，再加上魂兽被隔绝在专门星球生存，让有关于魂兽的知识变得越来越不重要，甚至在高级学院都是选修课。他才八岁吧，又怎么会知道森林中的水源地一定是最容易遇到魂兽的。”18.

98、牧重天耸了耸肩膀，道： “我们这考核的烈度最强到什么程度？ ”19. “千年魂兽吧。毕竟这些孩子太小，就算是千年魂兽，秒杀他们的可能性都很强。不过我们做过设定，千年魂兽都是相对来说性格较为温和的。省得给这些孩子们留下心理阴影。”20. 牧重天微笑道：“那就让我们拭目以待吧。 ”21. 河边。22. 蓝轩宇百无聊赖的四下看看，好像也没什么啊！为什么先前那老师说的好像挺危险似的？23. “呼哧、呼哧、呼哧！ ”正在这时，蓝轩宇听到了一个有些奇怪的声音。他的反应很快，下意识的从大石头上一跃而下，迅速隐藏在石头侧面。24.-25.第六十六章 初战26. 如果是在万年前，或者是更久远的时代。所有魂师要学

99、习的最重要课程都和魂兽有关。因为在那个时候，只有了解魂兽，才能更好的去选择自己魂环的方向。27. 而最近万年来，魂灵体系的完善，再加上人类与魂兽和平共处，有关于魂兽的课程更多的只有专门研究人员才回去研究了。譬如，蓝潇。28. 蓝轩宇小的时候，蓝潇就经常带他看一些魂兽的图册，给他当故事去讲述一些有关于魂兽的知识。所以，在同龄人之中，他肯定是对魂兽最为了解的。毕竟，他有一个研究古魂兽的父亲。29. 所以，当他隐藏在石块旁，看到那声音传来的主人时，第一反应是松了口气。30. 那是一只身体硕大的魂兽，身长大约在五米开外，高也有一米八左右，全身肥硕，头部巨大，尾巴却很细小。一双眼睛长在头部两侧，摇头晃脑

100、的，缓缓走向河水。31. 吞马！32. 一种体型非常庞大，力量惊人的魂兽。但也是一种性格特别温和的魂兽。就算是一些小型魂兽在它身上玩闹它一般都不会发脾气。而且是食草魂兽。最喜欢水，在水里游动的速度要比在陆地奔跑更快。最爱做的事情就是睡觉33. 因为自身体积硕大、力量惊人，皮肤表面的角质层又特别厚重，所以也没什么天敌。在魂兽中，是典型的老好人。就算是远比它们强大的魂兽，也少有会来找它们麻烦的。吞马身上有很多寄生虫，是食肉动物也不喜欢的，吃了容易肚子疼34. 这只吞马体型如此肥硕，就算没有千年也有八百年修为了吧？蓝轩宇心中暗暗的判断着。35. 而这也是他第一次见到魂兽，虽然是在虚拟的世界之中，但还

101、是让他非常感兴趣。36. 那肥硕的吞马缓缓走到河边，先是张开大嘴喝了几口水，然后再缓缓的向河内走去，把自己硕大的身体全都浸泡在河水之中。37. 它实在是太肥硕了，以至于身体浸泡在河水中后，这条小河都要断流了。但它却乐得享受那被河水冲刷的快乐，嘴里依旧发出着“呼哧、呼哧”的声音。38. 蓝轩宇笑眯眯的蹲在大石头旁边看着吞马，魂兽，真有意思呢。听爸爸说过，好像最高级别的旅游就是去那两颗魂兽星去看魂兽，只是需要花费特别、特别多的联邦币。等自己长大了，赚了钱，一定要去魂兽星看看，一定会特别有趣吧。39. 据说，那两颗星球，一颗叫龙皇星，一颗叫龙王星。不知道会是什么样子呢。那里真的会有巨龙么？40. 一

102、想到这些，蓝轩宇就莫名的有些兴奋起来。41. 就在这时，突然间，他体内没来由的一热，让正心存兴奋的他顿时惊醒。紧接着，一股恶风就从背后袭来。42. 哪怕是在体育馆内观察着学生们表现的老师们，在这一刻都不禁皱起了眉头。这个长得很好看，却站在那里看着吞马傻笑的小家伙，恐怕要被淘汰了啊！43. 可就在这时，身在屏幕内，完全背对危险的蓝轩宇，却做出了令他们吃惊的反应。44. 他整个身体猛然前扑，看上去就像是要摔倒似的。右手在地面上一撑，已经接近失控的身体变成侧转，右脚脚尖点在地面上，完全是利用脚踝的力量一瞪，整个人竟是在间不容发之际完成了一个变向，横着就弹了出去。45. 一道黑影下一刻就扑在了他弹身之

103、前的地方，地面上留下了十道深深的痕迹。46. 蓝轩宇一个鱼跃前滚翻，顺势站起，同时骇然朝身后看去。47. 他刚刚所做的这些完全都是下意识的反应，是当初和娜娜在一起，每天练习追逐、抓人练就的步法。48. 娜娜都说过，他这步法勉强可以算是小成了，想要更好就只能是不断的增加熟练度和提升魂力。49. 娜娜走了这些日子，蓝轩宇一天都没有懈怠过。经历过那几件事之后，现在的他特别知道努力。尤其是他非常想达到二十级去找他的娜娜老师。50. 娜娜留下的魂导通讯号码，南澄查过了，那需要在天斗星才能打通联系上。也就是说，必须要去天斗星才行。51. 南澄已经答应他，等他的魂力快到二十级的时候，就专门带他去天斗星一趟，

104、去找娜娜。52. 蓝轩宇得到了这个承诺和保证之后哪能不努力啊！他巴不得早点去找他的娜娜老师呢。53. 所以，这步法和当初相比，已经练得越发纯熟了。当然，能够避开这一下，也和他体内一热那种感觉有关。他隐约知道，那应该是和自己的金纹蓝银草有关的，金纹蓝银草在守护自身这方面特别擅长。54. 此时他才看清，那突然从背后不声不响袭击自己的，是一头狼。55. 通体呈献为淡淡的墨绿色，但身体周围却有一些扭曲的光芒，让它显得似乎有些虚幻。56. 身长大约在两米左右，体型偏瘦，不算特别庞大。但一双幽绿色的眼睛看上去却十分渗人。尾巴垂在身后，不声不响的，缓步向蓝轩宇这边逼来。57. 这是58. 蓝轩宇顿时想起一种

105、魂兽。59. 幽冥狼！60. 他这时心中除了害怕之外，多少还有些庆幸，庆幸于自己跟爸爸还是学过一些有关于魂兽知识的，有关于幽冥狼的情况，顿时浮现在自己心中。61. 幽冥狼，等等！幽冥狼是群居的啊！62. 他迅速回身看去。63. 果不其然，就在他身边不远处，还有森林边缘，又有两只幽冥狼钻了出来，正不声不响的朝着他这边靠近。64. 幽冥狼本身并不是什么特别强的魂兽，它们速度较快，身上会有一种叫做幽冥之光的天赋能力。幽冥之光除了对它们加速之外，还能降低物理攻击造成的伤害。在魂兽之中是较为普通的。65. 可是，这普通也是相对而言。对于蓝轩宇这么一个实际年龄只有七岁的孩子来说，那可就不普通了啊！66.

106、怎么办？蓝轩宇心中首先产生的就是这个念头。面对三头幽冥狼，而且从它们身上的幽冥之光就能看出，这三头幽冥狼恐怕都有百年级别了。这绝不是只有十四级魂力的自己所能应对的。恐怕要三十级以上的魂师才能较为从容的去面对它们吧。67. 跑？自己人小腿短的，怎么可能跑得过以速度见长的它们？68. 如果是娜娜老师知道自己面对这样的情况会怎么告诉自己呢？蓝轩宇搜刮着娜娜留下的印象。69. 不要慌，对，娜娜老师一定会先说，遇事不要慌张。然后怎么办？70.-71.第六十七章 优秀72. 蓝轩宇的大脑开始飞速的运转起来。73. 无论是在哪个时代，魂师面对魂兽，其实最重要的一点都是要对魂兽足够了解，然后才能制定相应的策略

107、去面对魂兽，战胜魂兽。74. 蓝轩宇现在脑海中出现的就是有关于幽冥狼的资料。75. 除了它们的特性之外，爸爸好像说过，幽冥狼生性多疑，一般不喜欢正面进攻，而是寻找到破绽之后一击制敌。就像先前偷袭自己。也就是说，它们其实也会有害怕么？76. 想到这里，蓝轩宇心中一动，左手抬起，一根根银纹蓝银草顿时反卷而下，覆盖住了他的手掌。一枚水球也随之出现在他掌心之上，被他托举在头顶上方。77. 果然，当这水球出现的时候，三头正在缓缓靠近的幽冥狼都停下了脚步。幽绿色的眼睛紧紧的盯视着蓝轩宇，然后缓缓向侧方徘徊，围绕着他。78. 狼是一种特别有耐心的魂兽，它们也特别擅长寻找机会。甚至可以和目标不断的消耗，消耗到

108、对方疲倦露出破绽为止。79. 爸爸当初是这么说的，但至少，在看到水球让幽冥狼暂时停下之后，蓝轩宇略微松了口气。80. 他略作思考之后，手中的水球开始出现变化，缓缓的凝结成一枚冰球，散发着淡淡的寒意。81. 幽冥狼的步伐顿时变得更慢了几分，警惕的看着他。82. 蓝轩宇把冰球交到自己的右手之中，然后左手又凝聚出一枚同样大小的冰球。83. 河边水元素充沛，他在操控的时候还是相当容易的。84. 然后他缓缓向前走了一步。85. 三头幽冥狼几乎是同步跟着他走出一步，依旧保持着先前和他同样的距离。86. 蓝轩宇看看周围，突然，他加快了脚步，猛的朝着一个方向跑出三步。87. 三头幽冥狼像是吓了一跳，先是后跃，

109、拉开了一点距离，然后才跟了上来。88. 而就在这时，蓝轩宇突然发足狂奔起来，认准一个方向就跑。89. 逃跑？逃跑的时候可是最容易露出破绽的啊！三头幽冥狼锲而不舍的迅速追了上来。90. 正向蓝轩宇判断的那样，论奔跑，他怎么可能比得上以速度见长的幽冥狼呢？91. 很快三头幽冥狼就追了上来。92. 但就在这个时候，蓝轩宇的脚下却突然出现了变化，他先是向左右各自大幅度的虚晃一下，然后身体旋转，借助前冲的惯性，滴溜溜一个转身，就改变了方向。93. 在高速行进过程中突然变向，这可不是一件容易做到的事情啊！而且他这个变化的速度极快，给人一种眼前一花的感觉，三头幽冥狼因为个性使然，原本已经做好扑击准备的它们顿

110、时停顿了一下，然后才急刹，改变方向，去追变向的蓝轩宇。94. 速度是不如它们，但变向这方面，蓝轩宇竟然还超过了三头幽冥狼。95. 而也就在这时，蓝轩宇右手上金纹蓝银草浮现，他整个人的速度猛然增加，不仅如此，右臂抡起，猛的将右手之中的冰球投射了出去。96. 并不是扔向身后的三头幽冥狼，而是朝着斜前方扔了过去。97. 那个方向，正是先前他看到的那头浸泡在河水之中洗澡的吞马啊！98. “砰！”冰球在吞马头顶上方炸开，爆炸力带着冰雾和冰屑狠狠的冲击在了它身上，尤其是眼睛的位置。99. 对于任何魂兽来说眼睛也都是脆弱的。更何况还是如此冰冷。100. 吞马顿时吃痛，猛然直立起来，仰天发出一声咆哮。101.

111、 就在这时，蓝轩宇已经冲到河边，身体猛然跃起，跳到吞马背上，脚尖在他背上一点，就借势跳过了河。然后左手之中的冰球在这个时候扔了出去。102. 冰球在飞行的过程中竟是一分为三，分别朝着三头幽冥狼的方向飞射而去。103. 三头幽冥狼眼看就到河边了，却被仰头怒吼的吞马吓了一跳。这吞马再温和，那也是强大的千年魂兽。它的力量和防御可不是幽冥狼招惹得起的。104. 而就在这时，三枚冰球已经到了它们近前。三头幽冥狼身体一伏，它们并没有从这三枚冰球上感觉到什么威胁。105. 然而，诡异的一幕出现了。那三枚冰球在距离它们的头部大约还有两米的地方，突然在空中拐了个弯，然后全都朝着吞马的方向飞去了。这冰球竟然在空中

112、划出了弧线。106. 吞马在洗澡的时候，是闭着眼睛享受的，冰球炸开，刺激了它脆弱的眼皮，让这温和的千年吞马大怒。怒吼咆哮之时，蓝轩宇已经从他背上跳了过去，以它的体积和防御，根本就没什么感觉。107. 三头幽冥狼的接近它当然是感受到的，在怒吼的过程中，正扭头过来，刚好看到的，就是那三枚冰球朝着自己飞来。108. 是它们！109. “吼”吞马暴怒大吼，三枚冰球在空中瞬间被震碎成齑粉，然后它那硕大的身躯就从河里站了起来，张着血盆大口就朝着三头幽冥狼冲了过去。110. “嗷嗷嗷！”巨大的声浪带着气流吹的三头幽冥狼就地翻滚，恐惧的尖叫声中，夹着尾巴掉头就跑。111. 如果它们会说话，此时一定很想大喊一声

113、：冤枉啊！112. 吞马虽然体型庞大、行动缓慢，但它能够被大多数食肉魂兽放过除了皮糙肉厚之外，肯定也有着它足以威慑的一面。113. 吞马本身是吃草的，但急了也一样能吃肉。天赋技能吞噬，拥有恐怖的吞吸之力。那巨大的大嘴张开，一口就能吃掉半头幽冥狼毫无问题。它一发怒，顿时吓得三头幽冥狼屁滚尿流。114. 蓝轩宇落在河的另一边，呼吸有些急促，小脸微红，眼中的惊惧之色并未减退，但看着三头幽冥狼就这么跑了，这才大大的松了口气，背后的衣襟却已经被汗水浸透了。115. 果然好危险啊这里！116. 紫萝分院体育馆。117. 众位本院老师面面相觑，就连牧重天心中都是极其震惊的。118. 驱马吞狼？这是一个年仅八

114、岁的孩童能够做到的？尤其是蓝轩宇那冰球的控制，可谓妙到毫颠。最后三个带有回旋之力的冰球可以说是决定性的，祸水东引，借助吞马之力吓跑了幽冥狼。119. 无论是应变速度、反应速度再加上自身对于武魂的控制力，都是可圈可点。简直可以说是教科书一般的应对方式啊！120. 牧重天一拍大腿，“这孩子要了。”121.-122.第六十八章 三眼魔猿123. 他们选的就是天才，毫无疑问，蓝轩宇绝对符合天才的一切特质。124. “现在把他弄出来吗？ ”坐在屏幕前的老师问道，他们又何尝不是惊艳呢？考核的学校紫萝分院当然不是第一个，他们这次考核，几乎覆盖了天罗星多座分院，但一下就能让人眼前一亮的孩子可不多啊！蓝轩宇刚刚

115、的表现，虽然武魂没有多强，可他的反应、应变还有对于局面的判断，无不妙到毫颠。就算是成年魂师遇到这种情况恐怕都很难有他处理的这么好了。125. 这怎能不让人感到惊喜呢？126. “继续，看看他还能做到多少。这对他来说也是一次历练。 ”127. 蓝轩宇这会儿的反应还是挺大的，这是他第一次面对魂兽，虽然吓跑了三头幽冥狼，可他自己也被吓得够呛。那可是魂兽啊！只差一点，他就要成了幽冥狼的盘中餐了。128. 这虚拟世界实在是太真实了，真不敢想象如果被幽冥狼咬上一口会是怎样的感觉。129. 吞马吓跑了幽冥狼，终究是性格温和速度又慢，优哉游哉的重新回到河水中趴了下来，看都没看蓝轩宇一眼。130. 蓝轩宇心中微

116、动，他突然觉得，这吞马似乎也挺可爱的，既然它不会主动攻击自己，那不如索性就在它身边好了。再有先前幽冥狼的情况，故技重施似乎也是不错的选择啊！131. 想到这里，蓝轩宇就在距离吞马不远的地方坐了下来，把后背的方向对着吞马，目光不时朝着四周警惕的看着。有了先前的教训，他可是一点都不敢大意啊！132. 事实证明，他的选择是相当正确的，很快，他就又看到有魂兽出现了。这些魂兽大多数是来河边喝水的，但也有发现他的，发现他的魂兽有一些表示了恶意和进攻性，这个时候蓝轩宇就会向吞马身边靠靠。那些魂兽果然没太敢靠近。133. 无论怎么说，吞马也是千年魂兽，在魂兽的世界中还是泾渭分明的。除非是 134. “砰、砰、

117、砰！”低沉的闷响声响起，周围的森林似乎都在轻微的震颤着。135. 原本匍匐在河水中的吞马突然抬起头来，慵懒的眼眸中流露出几分警惕之色，而在河边附近喝水的其他魂兽们也都是朝着那声音传来的方向看去。136. “嗷嗷嗷嗷”就在这时，愤怒的咆哮声从森林中响起。先前还处于观望状态之中的魂兽们顿时毫不犹豫的撒腿就跑，朝着反方向跑。就连那吞马也不例外。137. 什么情况啊！吞马别跑啊！蓝轩宇心中一急，这吞马对他的保护可是有一段时间了，他是相当满足的，这一跑，他可怎么办啊？138. 就在这时，森林之中，一道小小身影全身带着白光飞速的朝着他这边冲了过来。139. 蓝轩宇先是一愣，但紧接着竟是认出了那道身影来，不

118、是别人，正是叶灵瞳。140. 她跑的好快啊！这是蓝轩宇的第一反应。141. 而此时的叶灵瞳，几乎是把吃奶的力气都用出来了，天罡霸体催动到极致，飞速前冲。142. 蓝轩宇眼睁睁的看着她从自己身前一掠而过，似乎连看都没看到自己，他只是隐约看见，叶灵瞳脸上满是惊恐之色。143. 就在这时，一个庞然大物从森林中跑了出来。144. 那是一只通体雪白的巨猿，它的身高足有四米开外，双臂奇长无比。论体型，它并没有吞马那么肥硕，可是，它的速度却要比吞马快乐不知道多少，一个弹跳就是十几米，飞快无比。它的目标似乎正是叶灵瞳啊！145. 看到这局面，蓝轩宇哪还敢犹豫，同样也是掉头就跑。右手金光闪烁，金纹蓝银草附着于手

119、掌之上，狂奔而起。146. 这一跑起来，他只觉得自己身体两边景物飞速掠过，奔跑速度竟是极快的。147. 事实上，蓝轩宇的身体素质在同龄人之中绝对是最强的，毕竟每天都在吃珍稀食材，再加上他自身血脉的缘故。此时金纹蓝银草附带能力催动起来，令他的力量、速度都是大增，竟是比刚刚从他身前掠过的叶灵瞳跑的还要快上几分。148. 背后那白色巨猿落地的声音不断传来，蓝轩宇很快就追到了叶灵瞳身边。149. 他这会儿突然觉得，自己和叶灵瞳是不是真的有问题啊！为什么每次遇到她总是没好事。150. 她主动欺负自己就算了，第一次她带着她爸爸上门，就把自己弄晕了。之后又屡屡针对。这好不容易来个综合考试，她又把危险带到了自

120、己面前。151. 当蓝轩宇从叶灵瞳身边超过去的时候，叶灵瞳才看到了他。152. “你、你怎么也在这里？ ”叶灵瞳气喘吁吁的说道。153. 蓝轩宇没好气的道： “这话应该我问你才对，我本来待得好好的，你却引过来那么一个大家伙。 ”154. “我也不想啊！我本来想要在树上藏一藏，然后发现了一个白色的小猴子看着挺可爱的，然后我就抱了抱，它不让我抱，我就捏着它脖子给抓到我怀里。然后，然后后面那大家伙就来了 ”155. 蓝轩宇翻了个白眼，不用问他也明白了，叶灵瞳没事儿抓了人家孩子，人家能不急么？156. “可是，我已经把那小家伙还给他了啊！它怎么这么记仇？ ”叶灵瞳一脸委屈的说道。157. 蓝轩宇翻了个

121、白眼， “你还委屈了？那是三眼魔猿啊！魂兽里特别强大的一种，看体型，恐怕有千年修为。这片森林估计它都是主宰。你自己找死就算了，为什么连累我？我招你惹你了？”158. “咚咚、咚咚、咚咚！ ”就在他们说话的工夫，后面的三眼魔猿已经追上来了。159. 正如蓝轩宇所说的那样，这种魂兽在这片森林之中确实是有着霸主地位的。哪怕是在虚拟世界的程序设置上，这也是这个考核的最强存在。160. 叶灵瞳的运气，那真不是一般的 “好”啊！161. “呼！”背后恐怖的恶风扑面。有了之前面对幽冥狼的经验，蓝轩宇毫不犹豫的就朝着侧面扑去。他总算是还顾念着叶灵瞳怎么也是同学，在扑出去的同时，右手一拉叶灵瞳，两个人同时朝着侧

122、面摔了出去。162. “你干嘛？”叶灵瞳嘴里尖叫着就和蓝轩宇摔成了滚地葫芦。但她的质问下一刻就卡在了嗓子里。163. “轰”他们先前前冲的方向，巨大的白色身影猛然掠过，宛如狂风一般，地面炸裂，恐怖的气息扑面而来。气流都将他们掀飞到了一旁。164.-165.第六十九章 蓝轩宇之危166. 此时叶灵瞳摔在蓝轩宇身上，两个此时眼中都是惊惧之色。蓝轩宇猛的一推她，大叫道：“分开跑。”一边说着，他一抬手，一枚冰锥就朝着三眼魔猿额头上的第三只眼射去，然后扭头就跑。167. 叶灵瞳愣了一下，而刚刚掉转身形的三眼魔猿就看到冰锥袭来，而且还是朝着自己最重要的第三只眼而来，顿时暴怒。一挥手，拍碎冰锥，直奔蓝轩宇就

123、追了过去。168. 叶灵瞳呆了呆，然后就看到蓝轩宇在树丛中东一绕、西一绕的，转眼间就不见了人影，而那三眼魔猿就那么追着他去了。169. “他是不是傻，居然还打三眼魔猿？ ”叶灵瞳喃喃的自言自语道。170. 蓝轩宇心中很是郁闷，刚才他甩出冰锥时当然是故意的，因为他知道三眼魔猿的第三只眼是要害，也是它最为忌惮的地方，第三只眼被攻击，这对三眼魔猿来说是最大的挑衅，自然能将它引走了。171. 蓝轩宇倒不是真的想要救叶灵瞳，但他深深的记得，娜娜老师曾经对他说过，无论什么时候，男孩子都要保护女生哦。就算再怎么不喜欢叶灵瞳，他觉得这个也还是自己应该做的。就像当初自己想要保护妈妈时那样。172. 毫无疑问，三

124、眼魔猿是森林中的霸主，在森林中和它追逐绝不是一件明智的事情。但是，蓝轩宇也有他的优势，他的身体小、更加灵活。再加上娜娜传授他的步法，在高速移动过程中，他总是能够不断的变相，在树丛中穿梭。173. 巨大的压力面前，他已经是超水平发挥了。174. 背后三眼魔猿粗壮而修长的手臂眼看着就要抓到他的背心了，蓝轩宇身体猛地向右侧一闪，三眼魔猿的手臂翻转，关节弯曲，瞬间追来。175. 可就在这时，蓝轩宇脚下突然多了一块冰，身体一滑，骤然向侧面加速，眼看就要撞在一棵树上了，他左手一身，在树干上一按，强行改变了自己的方向，从两棵他能够钻过去但三眼魔猿过不去的地方穿了出去。176. 三眼魔猿直接撞击在两棵大树之上

125、，硬生生的将它们撞倒，但速度也是换了换。蓝轩宇趁势又拉开了一点距离。177. 蓝轩宇根本就没有回头去战斗的丝毫念头，差的太远了，这可是千年三眼魔猿，别说是他，就算来个三、四环的魂师，不是武魂特别强的，都未必能打得过啊！他现在只能是走一步看一步，先跑一会儿再说吧。178. 但是，他的麻烦很快就来了。179. 三眼魔猿越来越近，不断的对他构成威胁，而蓝轩宇自身的魂力却在这种高强烈度的逃脱下消耗的越来越快，眼看就要见底了。180. 正在这时，一声厉啸突然响起，蓝轩宇只觉得大脑一阵剧烈的刺痛，不禁惨叫一声，在狂奔中身体失控，直接朝着一棵大树上撞了过去。181. “砰”的一下，人撞在树上反弹而回。三眼魔

126、猿额头上的第三只眼这才光芒暗淡下来，它最恐怖的地方，就是擅长于精神攻击啊！182. 先前不用，是它认为眼前的猎物太过弱小了，根本不需要动用。可是，蓝轩宇竟然逃脱了这么久，它终于还是把自己的天赋能力用了出来。183. 身形猛的一冲，它就到了蓝轩宇面前，抬起右爪就要朝着蓝轩宇身上拍去。184. 但就在这时，蓝轩宇的身体突然轻微的颤抖起来。在隐藏的衣服下，银纹蓝银草上的银纹就像是被激发了一般，迅速延着手臂向上蔓延，转眼之间就蔓延到了他左侧的面颊之上。185. 三眼魔猿第三只眼中，也随之映照出了那银纹，它拍出去的手掌几乎是瞬间就改变方向落在了蓝轩宇身边的泥土之中，一抹震惊在它眼底闪过。本能的后退几步。

127、186. 而就在这时，蓝轩宇的身体淡化，缓缓的消失在它面前。187. “大意了、大意了。三眼魔猿有精神攻击，怎么能忘，快把蓝轩宇弄出来，检查一下他的精神状况。”牧重天气急败坏的说道。188. 先前看蓝轩宇引走三眼魔猿，救下叶灵瞳，都让他们震惊不已，这孩子不只是天赋好，心性也好啊！要知道，在那种危险的情况下，根本就不可能有太多思考的时间，他确实毫不犹豫的把危险带走，这比他的天赋还更加的不可多得。189. 然后他们就看到了全力以赴状态下闪避三眼魔猿进攻的蓝轩宇。190. 本来他们是不会忘记三眼魔猿有精神进攻力的，但是，蓝轩宇的闪避实在是太巧秒了，几乎将自身十几级的魂力运转到了极限，每一次闪避都让他

128、们有种叹为观止的感觉。这才多看了一会儿，可就在这时，三眼魔猿的精神攻击发动了。191. 模拟器之中，其实魂师面对魂兽肯定是危险很小的，毕竟都是虚拟世界。可是，虚拟世界中，精神力却是真正容易出问题的。因为精神冲击也是被模拟出来，却是最不好控制的。这个难题上万年都没有完全解决。192. 先前在这次综合测试中之所以有三眼魔猿，那是因为这种魂兽是高傲的，而它所面对的都是十岁以下的孩子，几乎不可能有用出精神冲击的可能。却没想到，真的用出来了，用在了蓝轩宇身上。193. 所以，才一发现他动用了精神冲击，牧重天立刻叫停，但他心中却依旧是后悔莫及。因为那精神冲击还是实打实的落在蓝轩宇身上了。这和痛觉不一样，痛

129、觉是会被完全削弱的，最多只保留百分之个位数。可精神冲击却几乎是全部实质的。这要是出事，就麻烦大了。194. 他现在心中唯一期盼的就是，蓝轩宇自身精神力有接近百点，能扛住这一下，不至于受到太大的伤害。195. 所以，他其实都没有看到蓝轩宇后来吓退了三眼魔猿那一幕，因为那时候模拟器已经在进行断线退出。196. 模拟舱开启，老师们飞快的将已经陷入昏迷之中的蓝轩宇从模拟舱中弄了出来。197. 这会儿的蓝轩宇看上去着实是有些恐怖，七窍微微出血，整个人都已经陷入了深度昏迷之中。一时间，众位本院老师都慌张起来。这要是出了人命，他们的责任可就大了。198. 体育馆内都有监控，想要耍赖都做不到啊！199. “送

130、医务室，快请紫萝城最强的治疗系魂师来！ ”牧重天厉声喝道，抱着蓝轩宇就跑。200. 现在怎么后悔都来不及了，先救人要紧。201. 正在咖啡厅还喝着咖啡的蓝潇，突然接到了来自于紫萝分院的电话。下一刻，他瞬间弹身而起就朝外面冲去。202. 正在进行文案研究的南澄，在研究所也于下一刻接到了电话，她的眼圈瞬间就红了，不顾一切的冲出了办公室。203. 一个小时后。204. 紫萝城会心医院，重症监护室。205. 蓝轩宇身上连接着大大小小众多管子，尤其是头上，贴合着一个个连接器，监测着他的状况。206. 监护室外，一群人正紧张的站在那里守候着。207.-208.第七十章 深度昏迷209. 南澄早就已经哭的双

131、目红肿，蓝潇的脸色则是阴沉的仿佛要滴出水来。210. 牧重天一脸愧色，紫萝分院院长也来了、秋雨馨同样是双眸通红。211. 谁也想不到会有这种情况出现。具体的情况牧重天已经介绍过了，并且责无旁贷的承认所有责任都在自己。212. 可是，对于蓝潇和南澄来说，现在责任在谁身上有什么重要的呢？最重要的是，如何能够救回蓝轩宇啊！他们万万想不到，一场测试居然会出现这样的问题。213. 刚刚统计数据已经出来了，按照千年三眼魔猿的精神强度，那一下，正常情况下，应该足以要了蓝轩宇的命，至少也会导致他精神崩溃。214. 治疗系魂师能够治疗身体的伤势，可精神世界实在是太复杂了，人的大脑更是最为精密的存在，他们也不敢尝

132、试太多的治疗。215. 重症监护室门开，一名穿着防护服的医生从里面走了出来。216. 蓝潇和南澄几乎是瞬间就冲了上去，南澄一把抓住那一声的袖子， “医生、医生，我儿子怎么样了？ ”217. 医生摘下口罩，眉头紧蹙，道： “情况很复杂。而且出乎我们的预料。这样的特殊情况我们以前也曾处理过。一般来说只会有两种情况，一种是完全不可逆了，彻底损伤。而另一种，则是受创不重很快恢复平稳。可令子的情况却不一样，我们的仪器检测下来发现，他的大脑受到了很严重的冲击，可是似乎脑波并没有受到太大的影响，又一切如常。但他的意识却陷入了非常深度的沉睡之中。简单来说，从物理上判断，他似乎应该是问题不大的，可是，我们现在却

133、几乎感受不到他的精神波动。”218. 蓝潇呆呆的道：“植物人么？”219. 医生苦笑道：“有可能。现在就要靠他自己了，如果能醒过来，一切都会恢复的很好。但如果醒不过来，恐怕就麻烦了，具体多长时间能够清醒，我们也不知道。只能看他自己。 ”220. “哇”南澄一下就哭了出来。早上起来还好好的，蹦蹦跳跳的儿子，这一会儿的工夫怎么就这样了，蓝潇才刚回来，好不容易一家团聚了，蓝轩宇却要面临生死危机，这简直让她无法想像、更无法接受。221. 蓝潇搂住南澄，沉声道： “医生，还有什么其他办法吗？ ”222. 医生摇摇头，道：“就算是精神系的魂师，现在也不能去刺激他的大脑，就怕一下崩溃了，那就麻烦了。”223

134、. “谢谢你”224. 牧重天一直站在旁边，听了医生的话，不禁痛苦的闭上了双眼。多优秀的一个孩子啊！竟然、竟然因为自己的失误而导致了昏迷。这简直是，不可原谅啊！225. 蓝轩宇陷入了深度昏迷之中，所有治疗费用自然都是由天罗学院来支付。而牧重天也受到了极其严厉的惩罚。从一名主任级老师被降级成为普通老师。226. 但这终究是一次意外，没有刑事责任追究。227. 天罗学院提出给予蓝轩宇巨额赔偿。却被蓝潇拒绝了，对于蓝潇和南澄来说，金钱现在一点都不重要，他们只是希望，自己的孩子能够活下来、能够醒过来。228. 三天后。229. 重症监护室外。230. 叶灵瞳默默的站在窗外，看着躺在病床上，脸色苍白，头

135、上插满各种仪器的蓝轩宇。231. 她的俏脸也有些苍白，泪水大滴、大滴的滑落。232. 三天了，她每天晚上睡觉，脑海中都会浮现出蓝轩宇射出冰锥把三眼魔猿引走的一幕。如果不是他，当时自己一定会被三眼魔猿杀死吧。233. 他是为了救自己，才变成现在这个样子的啊！234. 蓝轩宇，对不起。235. 无疑，高能天才班选拔之中，叶灵瞳被选上了。她也是唯一被选上的一个。如果蓝轩宇没有受到精神上的重创，无疑他将是第二个。236. 天罗学院已经决定，给蓝轩宇永久性保留一个名额。只要他能苏醒过来，随时让他加入高能少年班。237. 当然，现在看来，这更多的都只是一个象征性的补偿而已。238. 239. 宇宙飞船平稳的停靠在天罗星宇航中心。240. 唐乐带着口罩，在乐卿谢谢观赏谢谢观赏