2022年证券从业基础知识点必考重点

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1、名师总结精品知识点证券市场基础知识2011 版第一章证券市场概述证券是指（广义）各类记载并代表一定权利的法律凭证。从一般意义讲，证券是指用以证明或设定权利说做成的书面凭证。有价证券是指有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对财产拥有所有权或债券的凭证。有价证券是虚拟资产的一种形式。有价证券的分类3 有价证券（广义）分为3 类1）资本证券（狭义） ：金融投资或与金融投资有关的活动而产生的证券2）商品证券提货单、运货但、仓库栈单3）货币证券 1. 商业债券（商业汇票、商业本票 ） 2.银行证券（银行汇票、银行本票、支票）（狭义）有价证券的分类1. 按照主体（ 3） 1)政府证券，中央政府

2、发行的称为，国债 2)政府机构证券（我国不允许地方政府发行） 3)公司（企业）证券。有股票、公司债券及商业票据通常再分为，金融证券，非金融证券2. 按是否在证券交易所挂牌交易：分为上市证券、非上市证券3. 按募集方式：公募证券 中介、不特定对象、严格公示私募证券 少数、特定、审查宽松不公示4. 按权利性质：股票、债券、其他（基金证券、衍生品：期货、可转债、权证）有价证券（股票、债券）的特征4 5 特征有价证券股票 p40 债券 p74 政府债券 p80 1. 收益性收益性收益性收益稳定2. 流动性流动性流动性流动性强3. 风险性风险性安全性安全性高4. 期限性永久性偿还性免税待遇5. 参与性证

3、券市场的特征3 1. 是 价值直接交换的场所；2. 是 财产权利直接交换的场所；3. 是 风险直接交换的场所。证券市场的结构4 证券市场的机构是指证券市场的构成呢个及其个部分之间量比的关系。1. 层次结构 ：按照证券进入市场的顺序，分为：发行市场、一级市场、初级市场交易市场、二级市场、次级市场2. 多层次资本市场：根据 所服务和覆盖 的上市公司类型分为：全球性市场、全国性市场、区域性市场根据 规模和监管 要求等差异，分为：主板市场、二级市场（创业板、高新企业）3. 品种结构： 股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场4. 交易场所结构： 有形市场、无形市场（场内市场、场外市场）证券市场的基本功

4、能3 1. 筹资 - 投资功能； 2.定价功能； 3.资产配置功能证券发行市场的作用3 1. 筹资； 2.投资； 3.资产配置（页）证券市场的参与者5 一、证券发行人：为筹措资金者1、公司（企业） 股份有限公司；自有资本、借入资本2、政府和政府机构：政府（债券）；中央银行（股票、央行票据）3、金融机构；（金融证券和公司股票）二、证券投资人： （资金、投资品种）2 大类：机构投资者和个人投资者（一）机构投资者：. 政府机构：买卖证权证券、金融债券（股票？）. 金融机构，精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 20 页名师总结精品知

5、识点（）证券经营机构- 最活跃的，（）银行业金融监管，仅限于投资国债（股票- 单向卖出）（）保险公司及保险资产管理公司- 最大的，投资品种国债、规定比例内投资基金、股票（）合格境外机构投资者（QDII）（）主权财富基金, 中国投资有限责任公司（）其他金融机构，信托投资公司、企业集团财务公司、3. 企业和事业法人，4. 各类基金：证券投资基金、社保基金、企业年金、社会公益基金（福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等）（二）个人投资者，最广泛的投资者三、证券市场中介机构：1、证券公司2、证券登记结算公司3、证券服务公司（ 6）证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估

6、机构、律师事务所、证券信用评级机构四、自律性组织：证券交易所、证券业协会五、证券监管机构：证监会及派出机构（国务院授权）QDII 投资持股限制1. 单个境外合格投资者提供合格境外机构投资者持有一家上市公司股票的，持股比阿里不超过 10% 2. 所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过20% 战略投资者的例外金融机构投资的限制尚未批准从事证券投资业务金融租赁公司仅限于投资国债银行业金融机构在规定比例内投资于基金和股权类证券保险中国投资有限责任公司成立中国投资有限责任公司于2007年 9 月 29 日成立，注册资金2000亿美元社保基金的层次2 大部分国家。 1. 全国性基金； 2.

7、 企业年金我国社保基金成2 一、社会保障基金：来源：国有股减持、中央财政拨入、其他方式、2001年彩票公益金的80% 投资限制：银行存款不低于50% ，企业债金融债不超10% ，证券投资基金、股票的投资不超过 40% 二、社会保险基金：证券投资比例占2/3 我国社会保障基金的投资范围和投资限制一、投资范围：社保基金的投资范围包括银行存款、国债、证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券二、投资限制：1. 银行存款、国债的投资比例，不低于 50% 2. 企业债、金融债不高于 10% 3. 证券投资基金、股票投资，不高于 40% 4. 单个投资管理人投资一种基金或者单只证券

8、，不超过对方 总值的 5% 5. （按成本计）不超过自己资产总值的10% 6. 委托一家投资管理人，不超过委托资产总值 20% 企业年金的投资规定企业年金基金财产的投资，按照市场价计算应当符合下列规定：1. 投资银行存款、 央行票据、 短期债券回购等流动性产品及货币市场基金的比例，不低于基金净资产的20% 2. 投资银行定期存款、 协议存款、 国债、 金融债、 企业债等固定收益类产品及可转债、债券基金的比例，不高于基金净资产的50% ，其中，国债不高于20% 3. 股票、股票基金、投资性保险产品，不高于 30%，其中，股票，不高于20% 4. 单个投资管理人投资一种基金或者证券，4. 不超过对

9、方 总值的 5%，不超过自己资产总值的 10% 5. 不得用于信用交易、放贷、担保证券市场的产生3 证券市场从无到有主要归因于：三个“得益于”（大、股、信）1、得益于社会化大生产和商品经济的发展2、得益于股份制的发展精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 20 页名师总结精品知识点3、得益于信用制度的发展证券市场的发展阶段5 1. 萌芽阶段： 1602 年在阿姆斯特丹成立第一家股票交易所 ， 1802 年英国批准第一家，最初主要交易政府债券 ，1790 成立美国第一家，费城 ，美国从买卖政府债券开始2. 初步发展阶段： 20 世

10、纪初， 公司股票和债券占了主要地位3. 停滞阶段 ：1929-1933 年，爆发经济危机，第二次世界大战4. 恢复阶段： 20 世纪 60 年代5. 加速发展阶段： 20 世纪 70 年代，证券化率 金融部门证券化 证券化率是反映证券 市场容量 的重要指标。中国证券化率2007年 132.65% 1995 年发达国家平均70.44%，其中美国 96.59%，英国 128.59%，日本 73.88% 2003 年，分别为 298.66%， 296.54% 209.76% 国际证券市场发展趋势8 1. 证券市场一体化：海外发行、跨境投资、跨国并购、全球相关2. 投资者法人化： 构投资者管理的资产规

11、模数据3. 金融创新深化： 衍生合约不断上市、衍生品层出不穷、场外交易、新兴市独立开发特色新品4. 金融机构混业化， 1999 年美国金融服务现代化法案废除了 1933 年的格拉斯斯蒂格尔法案5. 交易所重组与公司化。2000年 3 月阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所合并为新泛欧交易所，2002 年又先后合并 伦敦国际期权期货交易所和葡萄牙交易所（五合一）。纽约交易所转制为营利性上市公司6. 证券市场网络化；7. 金融风险复杂化；8. 金融监管合作化。全球证券市场发展的新趋势24 3 1. 金融机构的去杠杆化2. 金融监管的改革3. 国际金融合作的进一步加强金融机构稿杠杆运作的先天

12、缺陷3 1. 投资银行等机构自有资金有限，主要靠货币市场的大宗借款来放大资产倍速；2. 保证金交易制度是衍生品投资的杠杆效应倍数放大；3. 无节制地开发过度打包的基础产品，导致产品风险程度不透明。中国证券市场发展史1、旧中国的证券市场：1872 年的轮船招商局、 1918 年北平交易所2、新中国的证券市场：三个阶段：1）萌生（1978 1992 ） ；2）全国资本市场初步形成和发展（1993 1998 ） ；3）资本市场的进一步规范和发展（1999 2007 ）一些在市场发展初期并不突出的问题，随着市场的发展壮大，逐步演变成市场进一步发展的障碍，包括5 1、上市公司改制不彻底、治理结构不完善；

13、2. 证券公司实力弱、运作不规范；3、机构投资者规模小、类型少；4、市场结构结构不合理，缺乏适合大型资金投资的优质蓝筹股、固定收益类产品和金融衍生产品；5、交易制度单一，缺乏有利于机构投资者避险的交易制度等在加强资本市场发了制度建设的同时，证券监管部门着力解决了一些制约证券市场发展的制度性问题，主要包括：1 1、实施股权分置改革2、通过完善上市公司监管体系、强化信息披露、规范公司治理、清欠违规占用上市公司资金等方式全面提高上市公司质量；3、对证券公司进行综合治理，进一步健全发行制度，大力发展机构投资者，改善投资者结构等。“国九条”9 国务院 2004年 1 月 31 日发布关于推进资本市场改革

14、开放和稳定发展的若干意见一、充分认识大力发展资本市场的重要意义二、推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想和任务三、进一步完善相关政策，促进资本市场稳定发展四、健全资本市场体系，丰富证券投资品种五、进一步提高上市公司质量，推进上市公司规范运作六、促进资本市场中介服务机构规范发展，提高执业水平七、加强法制和诚信建设，提高资本市场监管水平八、加强协调配合，防范和化解市场风险九、认真总结经验，积极稳妥地推进对外开放精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 20 页名师总结精品知识点大力发展资本市场的重要意义4 1、有利于完善社会主义市场

15、经济体系2、更大程度地发挥资本市场优化资源配置的功能3、将社会资金有效转化为长期投资；4、有利于国有经济的机构调整和战略性改组，5、加快非国有经济发展。中国证券市场对外开放的三个层次3 1. 在国际资本市场募集资金首次在国外发行外币债券正式进入国际债券市场B股2. 开放国内资本是市场第一家设立代表处的海外证券公司首个中外合资证券公司3. 有条件地开放境内企业和个人投资境外资本市场我国政府对 WTO 的承诺，在5年过渡期对外开放的内容包括：5 1. 外国证券机构可以（不通过中方中介）直接投资B股市场2. 外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所特别会员3. 允许外挂机构设立合营公司，从事

16、国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过33% ；加入 3 年内外资比例不超过49% 。4. 加入 3 年后，允许外国证券公司设立合营公司、外资比例不超过1/3. 5. 允许合资券商开在咨询服务及其他辅助性金融服务。第二章股票股票是是一种有价证券，是股份有限公司签发的指明股东所持股份的凭证。股票由法定代表签名，公司盖章。股票应载明的事项5 公司名称、公司成立日期、股票种类、票面金额及代表数量、股票编号股票的性质5 1. 股票是 有价 证券；有价证券是财产价值 和财产 权利 的统一表现形式。2. 股票是 要式 证券；应具备法律规定的有关内容，如缺乏规定的要件 3. 股票是 证权 证券；证券分为设

17、权证券和证权证券，不是创造，而是证明4. 股票是 资本 证券；5. 股票是 综合权利 证券；不属于物权证券、债权证券股票的特性5 1. 收益性；收益来源：股份公司，流通（收益组成3 部分 -p215）2. 风险性； 3.流动性；4. 永久性；无期限的 5.参与性股票的类型1）按股东享有的权利的不同，分为：普通股票；优先股票2）按是否记载股东姓名，分为：记名股票；不记名股票3）按是否在股票票面上表明金额，分为：有面额股票：无面额股票：有面额股票：特点：1. 明确股权比例， 2. 为股票发行价格提供依据无面额股票：又称比例股票、份额股票；我国不允许；特点： 1）发行或者转让灵活；2）便于股票分割。

18、记名股票的特点4 1. 股东权益归属于几名股东。2. 可以一次或者分次缴纳出资3. 转让相对复杂或受限制4. 便于挂失，相对安全无记名股票的特点4 1. 股东权益归属股票持有人2. 认购时要求一次缴纳出资3. 转让相对简便4. 安全性较差有面额股票的特点2 1. 可以明确表示每股所代表的股权比例；2. 为股票发行价格的确定提供依据；无面额股票的特点2 1. 发行或者转让价格灵活；2. 便于股票分割。股利政策2. 1. 现金股利； 2.股票股利分红派息的 4 个日期4 股利宣布日，股权登记日，出息除权日，派发日公司不得回购本公司的股票，除非4 1. 减少公司注册资本金；2. 与持有本公司的其他公

19、司合并；3. 将股份奖励给本公司职工；4. 股东因对股东大会作出的合并、分立等决议持异议，要求公司收购其股份的。股份回购会导致股价上涨2 1. 增加了需求，减少供给；2. 向市场传递了积极的信息。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 20 页名师总结精品知识点股票的价值4 1. 股票的票面价值：溢价发行，溢价款列入公司资本公积金2. 股票的账面价值（股票净值、每股净资产）3. 股票的清算价值4. 股票的内在价值股票的价格2 1、股票的理论价格，现值理论2、股票的市场价格。其中，供求关系是最直接的影响因素影响股票价格的因素3 直

20、接原因是供求关系的变化根本原因根本上讲，股票价格主要取决于预期特殊原因影响股价变动的基本因素3 宏观经济和证券市场运行状况、行业前景、公司经营状况公司经营状况分析4 1. 公司治理水平与管理层质量、 2.竞争力、3. 财务状况 4.公司各组或者合并影响股票价格的因素6 引起价格波动的直接原因是供求关系。背后有一系列深层次因素一、公司经营情况：1. 公司治理水平； 2. 公司竞争力； 3. 财务状况； 4. 公司改组或者合并二、行业分析因素：1. 竞争结构 2. 可持续性； 3. 抗外部冲击； 4. 监管及税收； 5. 劳资关系、6. 财务与融资； 7. 行业的估值水平三、宏观经济因素：1. 经

21、济增长、 2. 经济周期性、 3. 货币政策、 4. 财政政策、 5. 市场利率、 6. 通货膨胀、7. 汇率变化、 8. 国际收支。四、其他因素（一）政治因素：1. 战争； 2. 政权更迭； 3. 政府重大经济政策的出台、社会经济发展规划的制定，重要法规的颁布； 4. 国际社会政治经济变化；5 自然灾害或不幸事件（二）心理因素（三）稳定市场的政策与市场安排（四）人为操纵因素宏观经济影响股价的特点4 波及范围广、干扰程度深、作用机制复杂、变动幅度大股东出资的形式4 货币、实物、知识产权、土地使用权等需要经过三分之二以上股份表决修改公司章程、增加和减少注册资本、公司合并、分立、解散、变更等公众股

22、半数以上通过的重大事项5 1、增发新股、发行可转债、配股；2、重大资产重组（溢价达到20% ） ；3、附属企业在海外上市；4、在上市公司发展中对公众股股东利益有重大影响的相关事项。普通股票股东的义务3 1.滥用股东权利给其他股东造成损失，负责赔偿2.损害公司债权人的利益，负责赔偿3.利用关联关系损害公司利益，负责赔偿优先股的具体优先条件5 1、优先股票分配股息的顺序和定额；2、优先股票分配公司剩余资产的顺序和定额；3、优先股股东行使表决权的条件、顺序和限制4、优先股票股东的权利和义务5、优先股票股东转让股份的条件优先股票的特征4 1. 股息率规定； 2. 股息分配优先； 3. 剩余资产分配优先

23、；4. 一般无表决权优先股票的分类、种类积累优先股票、非积累优先股票；历年股息可以累积发放参与优先股票、非参与优先股票：是否参与本期剩余盈利分配（不）可转换优先股票。可以转换为其他种类的股票（不）可赎回优先股票：由公司按特定价格赎回股息率（不）可调整优先股票：作用是可以保护投资者利益，扩大发行量我国的股票类型4 1. 国家股； 2. 法人股；3. 社会公众股： 我国证券法 规定，社会募集公司申请上市的条件之一是，向社会公开发行的股份达到公司股份的25% 以上，股本超过 40 亿元的，向社会公开发行股份比例不低于10% 。4. 外资股： 1）境内 上市外资股； 2）境外 上市外资股：精选学习资料

24、 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 20 页名师总结精品知识点记名 股票，记名股票，人民币标价人民币标价 ，外币认购（支付？）外币认购如 B股 H股、 N股、 S股注意：境内不使用外汇现炒境内不协议转让，不向境外转托管红筹股是指（三不靠）是指在中国境外注册、 在香港上市、 主要业务在内地或者大部分股东在内地红筹股不属于外资股启动股权分置改革1）2005 年 4 月 29 日，经国务院批准，中国证监会发布关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知 ，启动了股权分置改革的试点工作。2）8 月 23 日3）9 月 4 日中国证监会发布上市公司

25、股权分置改革管理办法，我国股权分置改革原非流通股股份出售规定1）自股权分置改革方案实施之日起，在12 个月内不得上市交易或转让；2）持有上市公司股份总数5以上的原非流通股股东在12 个月规定期满后， 通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占该公司股份总数的比例在l2 个月内不得超过 5% ，在 24 个月内不得超过10% 。第三章债券债券的定义是一种有价证券。 是社会各种经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务 凭证。债券规定的权责关系（要件）3 1. 所借数量； 2.借款时间； 3.债券的利息债券规定资金借贷双方权利义务4 1.

26、发行人是借入资金的经济主体2. 投资者是出借资金的经济主体3. 发行人必须在约定时间付息还本；4. 反映了债权债务关系（法律凭证）债券的基本性质3 1. 债券属于有价证券；2. 债券是一种虚拟资本；3. 债券是债权的表现债券票面的要素4 1. 债券的票面价值；币种，面额2. 债券的到期期限；影响因素=资金使用方向，市场利率变化，变现能力。3. 债券的票面利率；影响因素=市场利率水平，资信，期限长短。4. 债券发行者名称：四个基本要素不必印制出来。其他要素，附加选择权附有赎回选择权条款，附有出售选择权条款，附有可转换条款， 附有交换条款， 附有新股认购条款债券的特征4 偿还性，流动性，安全性，收

27、益性债券投资不能够收回的两种情况2 债务人不履行债务（信用风险） ，流通市场风险债券收益的表现形式2 利息收入，资本损益债券的分类方式和种类一、按发行主体分类：政府债券、金融债券、公司（企业）债券二、按付息方式分类：零息债券（零息票债券）、附息债券、息票累积债券三、按债券形态分类：实物债券、- 如无记名国债凭证式债券、一种收款凭证，不能流通记账式债券：没有实物，电脑系统记账，无纸化债券的形态比较券面形态实物债券凭证式债券记账式债券记名与挂失不记名，不挂失可记名，挂失可记名，挂失上市流通可流通不能上市流通可上市流通举例无记名国债凭证式国债记账式国债债券与股票的比较相同点3 都属于有价证券，都是筹

28、集资金的手段，两者的收益率相互影响债券与股票的区别5 权利不同，目的不同，期限不同，收益不同，风险不同政府债券的性质2 1. 也是一种有价证券；2. 成为了政府筹资、调控的手段政府债券的特征4 安全性高，流通性强，收益稳定，免税待遇特征有价证券 p3 股票 p40 债券 p74 政府债券 p80 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 20 页名师总结精品知识点1. 收益性收益性收益性收益稳定2. 流动性流动性流动性流通性强3. 风险性风险性安全性安全性高4. 期限性永久性偿还性免税待遇5. 参与性国债的分类一、按偿还期限分类：

29、短期1 年及以下、中期1-10 年、长期 10 年及以上二、按资金用途分类：赤字国债、建设国债、战争国债、特种国债三、按流通与否：流通国债，非流通国债（储蓄国债）四、按发行本位分类：实物国债、货币国债发行实物国债的两种情况2 货币经济不发达，币值不稳定我国第一阶段的国债发行-50 年代2 1950， “人民胜利国债” ；1954 1958 年发行的“国家经济建设公债”我国国债品种1981 年以后，国债品种有：1. 普通国债：记账式国债1984 年开始，可记名、可流通凭证式国债储蓄性，面向个人和机构储蓄国债（电子式）针对个人、实名制、不流通2. 其他类型国债： 普通国债的品种财政部品种凭证式债券

30、记账式债券储蓄国债 （电子式）记名与挂失可记名，挂失可记名，挂失实名上市流通不能流通可上市流通不能流通重要特点纸质收据交易所针对个人 2007 年发行 1600亿 6347亿 34亿凭证式国债与储蓄国债的区别6 不同之处：凭证式国债储蓄国债申请购买手续不同现金直接购买先开立托管账户债券记录方式不同收款凭证电子记账付息方式不同一次还本付息多种到期兑换方式不同到机构办理自动划转到活期储蓄发行对象不同个人、机构个人承办机构不同承销团网点开通系统的银行网点记账式国债与储蓄国债的区别4 不同之处：记账式国债储蓄国债发行对象不同个人发行利率确定机制不同投标（市场）确定流通或变现方式不同流通不流通到期前收益

31、预知程度不同随行就市确定我国的金融证券 - 始于始于北洋政府时期。新中国1982 年，由中国国际信托投资公司在日本发行外国金融债券我国金融债券的品种6 1. 央行票据； 2. 政策性银行金融债券 3. 商业银行债券 （次级债券， 混合资本债券）； 4. 证券公司； 5. 保险公司次级债券； 6. 财务公司债券；混合资本债券是指商业银行为补充附属资本发行的、清偿次序位于股权资本之前但列于一般债务和次级债务之后，期限在15 年以上、发行之日10 年内不可赎回的债券。混合资本债券的特征4 1. 期限在 15 年以上， 10 年内不可赎回， 10 年后发行人有一次赎回权；2. 混合资本到期前，如果发行

32、人核心资本充足率低于4% ，可以延期支付利息3. 清偿次序位于股权资本之前但列于一般债务和次级债务之后；4. 到期时，如发行人无力支付，可以延期支付。公司债券的类型7 1、信用公司债券2、不动产抵押债券3、保证公司债券，保证人4、收益公司债券5、可转换公司债券6、附认股权证的公司债券（可分离性和非分离性；现金汇入与抵缴型）附认股期权的公司债券的好处和不利好处，一次发行，两次融资不利有三： 1 相对于普通可转换债，发行人一直有偿本付息的义务2. 如果是美式权证，在期限内随时可以行权，对资金规划有影响3. 发行人要承担一定的机会成本. 我国企业债券发展阶段1. 萌芽期： 19841986 3 年精

33、选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 20 页名师总结精品知识点2. 发展期： 19871992 6 年3. 整顿期： 19931995 3 年4. 再度发展期： 1996 年起国际债券的特征1. 资金来源广泛； 2.存在汇率风险；3. 有国家主权保障； 4.以自由货币作为计量单位国际债券的分类种类发行人货币市场1. 外国债券一国外国外国（如杨基债券、武士债券、熊猫债券）2. 欧洲债券一国外国另一外国（无国籍债券）3. 龙债券全球非洲亚洲日本除外（也属于欧洲债券）4. 亚洲债券全球亚洲亚洲熊猫债券于 2005 年 10 月中国人

34、民银行批准国际金融公司和亚洲开发银行在国内发行欧洲债券的特点无国籍；主要货币；免税；计息方式；多种附有选择权；我国的国际债券品种3 1. 政府债券， 1987 年 10 月财政部在德国法兰克福发行3 亿马克公募债券2. 金融证券， 1982 年 1 月中国国际信托投资公司在日本东京资本市场发行了100亿日元的债券3. 可转换公司债券第四章证券投资基金证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管， 由级经理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，通过资产组合进行的证券投资方式。美国、英国和香港、台湾和日本共同基金、单位信托基金、证券投资信托基金基金起源于、兴盛于美国起源于 英

35、国 ，于 18 世纪末、 19 世纪初，兴盛于 美国，基金产业已经与银行业、最前页、 保险业并驾齐驱， 成为现代金融体系的四大支柱之一。我国首次发行基金1998 年 3 月，我国首次，两只封闭式基金发行，基金金泰、基金开元我国证券投资基金发展的特点3 1、基金规模快速增长，开放式基金后来居上，成为主流；2、产品差异化，投资风格多样化；3、对外开放加快。封闭式基金到期处理方式3 转为开放式基金；延长基金合同期；按照基金合同的约定清盘。证券投资基金的特点3 集合投资、分散风险、专业理财证券投资基金的作用2 1. 中小投资者的投资渠道；2. 有利于证券市场的稳定和发展；证券投资基金与股票、债券的区别

36、3 1. 反映的经济关系不同；2. 所筹集资金的投向不同；3. 风险水平不同证券投资基金的分类5 1. 按基金的组织形式分为：契约型基金、公司型基金2. 按是否可以自由赎回与规模规定，可分为：封闭式、开放式基金3. 按投资标的可分为：国债基金、股票基金、货币市场基金、指数基金、黄金基金、衍生证券投资基金4. 按投资目标，分为：成长型基金、收入型基金、平衡性基金5. 交易所交易的开放式基金：ETF LOF 契约型基金与公司型基金的区别3 1. 资金的性质不同；信托资产与资本2. 投资者的地位不同；公司型基金的投资者对基金运作的影响要大些3. 基金营运的依据不同：契约与公司章程封闭式基金与开放式基

37、金的区别7 区别封闭式基金开放式1. 期限不同；封闭式通常 5 年以上，一般10-15 年没有2. 发行规模限制；固定不固定3. 基金份额交易方式；交易所交易申购、赎回4. 基金份额的交易价格；随行就市净资产 +手续费5. 基金份额资产净值公布时间一周每日6. 交易费用不同；手续费申购费或赎回费7. 投资策略不同。可长期保持一定流动性货币市场基金能够投资的金融工具现金、 1年以内的银行定期存款、大额存单、剩余期在397 天的债券、期限在1 年以内的债券回购、期限在1 年以内的 央行银行 票据指数基金的优势4 费用低廉、风险较小、收益稳定、避险套利的工具精选学习资料 - - - - - - -

38、- - 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页，共 20 页名师总结精品知识点ETF的产生1991 年多伦多证券交易所。目前在上海和深圳证券交易所一共有5 只 ETF LOF 上市开放式基金，在深圳证券交易所上市的LOF在世界范围内具有首创性。证券投资基金当事人一、证券投资基金份额持有人二、证券投资基金管理人三、证券投资基金托管人基金持有人的基本权利3 收益的享有权，转让权， （一定程度）经营决策参与权基金管理人的资格章程、注册资本1 亿、主要股东3 亿 3 年不违规、从业人员、营业场所设施、 （程钱三人设险，过关）基金管理人的职责募集、备案、投资、分配、会计、报告证券投资基金的费

39、用1.基金管理费：逐日计提、按月支付。大部分1.5%，债券型基金低于1% ，货币市场基金 0.33%；2.基金托管费。我国封闭式基金托管费0.25%；开放式通常低于0.25% 3.其他费用：证券投资基金的风险4 1. 市场风险； 2. 管理能力风险； 3. 技术风险； 4. 巨额赎回风险。基金信息披露的要求3 真实性、准确性、完整性各类基金的投资限制股票基金： 60% 以上投资于股票；债券基金： 80% 以上投资于债券；货币市场基金： 100% 全部。基金投资不得1. 持有一家公司股票，不得超过10% 2. 持有一家公司证券，不得超过10% 3. 新股申购时，申购金额不得超过总资产，申购数量不

40、得超过股票总量。4. 其他规定第五章金融衍生工具衍生产品的普及改变了整个市场结构4 1、连接起传统的商品市场和金融市场，深刻地改变了金融市场与商品市场的进入划分；2、衍生产品的期限可以从几天扩展至数十年，很难简单归入货币市场和资本市场3、杠杆交易特征撬动了巨大的交易量；4、强大的构造特征。作为金融衍生工具基础的变量利率、汇率、各种价格指数、甚至天气（温度）指数等会计准则将金融衍生工具分为独立衍生工具、嵌入式衍生工具独立衍生工具的特征3 1、价值随特定变量（利率、价格、汇率等）的变动而变动；2、不要求或者很少要求的初始投资3、在未来某一日期结算衍生工具包括远期合约、 期货合同、 互换和期权、 以

41、及具有元气欢腾、 期货合同、 互换和期权中一种或一种以上特征的工具。衍生工具具有下列特征：其价值随特定的 变量而变动，不要求初始净投资，在未来某一日结算金融衍生工具的基本特征4 跨期性，杠杆性，联动性，不确定性或高风险性金融衍生工具的高风险性6 违约的信用风险、市场风险、流动性风险、结算风险、运作风险、法律风险金融衍生工具的分类一、按产品形态分类1. 独立衍生工具； 2.嵌入式衍生工具二、按交易场所分类：1. 交易所交易的衍生工具；2.OTC交易的衍生工具三、按基础工具分类 （5） ：1. 股权类产品的衍生工具、2. 货币衍生工具、 3. 利率衍生工具、4. 信用衍生工具、 5. 其他衍生工具

42、。四、按照交易方式及特点分类：1. 金融远期合约：合约双方同意在未来日期按规定价格买卖基础金融资产合约2. 金融期货是指买卖双方在交易所公开竞价主要包括：货币期货、利率期货、股票期货四种；3. 金融期权，是指买方向卖方支付期权费，在约定日期按事先确定的价格主要包括现货期权和期货期权两大类；4. 金融互换，在约定时间内交换现金流，主要包括：货币互换、利率互换、股权互换等；5. 结构化金融衍生工具，用以上四种“建构模块工具”组合开发的出多种金融衍生产品；精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页，共 20 页名师总结精品知识点金融衍生工具的

43、产生和发展4 避险金融自由化利润驱动新技术革命巴塞尔协议1988 年国际清算银行BIS 制定，规定：开展国际业务的银行必须将其资本对加权风险资产的比率维持在8% 以上，其中核心资本至少为总资本的50% 。金融衍生工具的新发展4 按照金融创新工具的功能来划分：1. 风险管理型创新无疑是金融工具创新中最主要的一类2. 增强流动型； 3. 信用创造型创新；4. 股权创造型创新。市场交易的组织形态分类3 根据交易合约的确定与实际交割之间的关系，分为：现货交易、远期交易、期货交易（是在交易所进行的标准化 的远期交易）金融远期合约4 是最基础 的金融衍生产品。场外，“一对一交易”根据基础资产分类：股权类资

44、产的远期合约、债券类资产的远期合约、远期利率协议、远期汇率协议：买方 = 合同利率；卖方 = 参考利率。期货交易是指在交易双方集中在交易所、市场，以公开竞价的方式所进行的期货合约的交易。期货合约是指有交易双方订立的、 约定在未来某日期按照约定价格交割一定数量的某种商品的标准化协议 。金融期货的特征（与金融现货比较）5 交易对象不同、 交易目的不同、 交易价格的含义不同、交易方式不同、 交易方式不同、 结算方式不同（对冲）金融期货的特征（与普通远期交易比较）4 交易场所和组织形态不同、交易的监管程度不同、是标准化交易、 保证金和每日结算制度导致违约风险不同。金融期货的主要交易制度7 1. 集中交

45、易制度。 期货交易所是核心， 一般实行会员制； 撮合方式有 2种，做市商方式和竞价方式。2. 标准化的期货合约和对冲机制。3. 保证金及其杠杆作用。初试保证金（5%10% ，也有 1% ，18% 的） 、维持保证金4. 结算所和无负债结算制度。逐日盯市制度，5. 限仓制度。 1）根据保证金数量规定持仓限额、2）对会员持仓限额、3）对客户持仓限额6. 大户报告制度7. 每日价格波动限制及断路器规则外汇风险是指是指汇率风险，分为2：1. 商业性汇率风险（国际贸易中因汇率变动带来的风险）、2. 金融性汇率风险（债权债务风险、储备风险）金融期货的种类按基础根据划分，金融期货主要有三大类：1. 外汇期货

46、。最先产生的品种2. 利率期货， 2 类 1）债券期货，以国债期货为主，2）主要参考利率期货3. 股权类期货， 1）单只股票的期货、2）股票组合的期货3）股票价格指数期货；指数乘以每点的价值，以现金结算是人们为控制股市风险，尤其是系统风险的需要而产生的。金融期货的基本功能4 套期保值功能、价格发现功能、投资功能、套利功能（一价定律）套期保值的基本做法2 多头套期保值、空头套期保值基差风险套期保值者很可能难以找到与现货头寸在品种、期限、数量上恰好匹配的期货合约。如果选用替代的合约进行套期保值操作，则并不能完全锁定未来现金流，由此而带来的风险成为“基差风险”影响金融期货价格的主要因素5 现货价格、

47、要求的收益率或贴现率、时间长短、现货金融工具的付息情况、交割选择权人民币互换交易是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定的数量的人民币本金交换现金流的方式，其中一方的现金流根据浮动利率计算，一方的现金流根据固定利率计算。我国第一笔金融互换交易2006 年 2 月 9 日，通知发布当日，国家开发银行与中国光大银行完成首笔交易，本金50亿，期限 10 年，光大银行支付2.95%固定利率，国家开发银行支付1 年期定期存款利率。人民币利率互换3 1、参考利率：上海银行间同业拆放利率、国债回购利率、1 年期定期存款利率2、互换期限， 7 天3年；3、交易双方可协商确定：付息频率、利率重置期限、计息方

48、式精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页，共 20 页名师总结精品知识点信用 CDS交易的危险来自3 1、具有较高的杠杆性2、信用保护的买方并不需要真正持有作为参考信用工具，容易高估涉险金额3、缺乏充分的信息披露和监管金融期权的特征主要特征就是，它仅仅是买卖权利的交换金融期货与金融期权的区别6 1. 基础资产不同； 只有金融期货期权， 没有金融期权期货。 金融期权的基础资产多余金融期货的基础资产2. 交易者权利与义务的对称性不同；3. 履约保证不同； 4. 现金流转不同； 5. 盈亏特点不同；套期保值的作用与效果不同。金融期权的分

49、类一、根据选择权的性质划分：买入期权（认购权）、卖出期权（认沽权）二、履约时间：分为：欧式期权、美式期权、修正美式期权三、按基础资产性质分类：股权类期权、利率期权、货币期权（外币期权、外汇期权）、金融期货期权、互换期权奇异型期权与标准期权相比，如：任选期权、百慕大期权（一系列点行权）、障碍期权、平均期权金融期权的基本功能2 套期保值、价格发现权证是基础证券发行人或者第三者发行的， 权证的分类1. 按基础资产分类：股权类、债券类、其他2. 按基础资产的来源：认股权证（股本权证，增发新股）、备兑权证（由投资银行发行，已流动股）3. 按持有人的权利：认购权证、认沽权证4. 按行权的时间：美式、欧式、

50、百慕大式5. 按权证的内在价值：平价权证、价内权证、价外权证权证的要素7 权证类别、标的、行权价格、存续时间（6-24 个月） 、行权日期、行权结算方式、行权比例权证的发行、上市、交易1）第三人发行上市的， 应该在专用账户中维持足够的证券或者现金；2）提供不可撤消的保证人。T+0回转交易可转换债券的特征2 1）可转换债券是一种附有转股权的特殊债券2）可转换债券具有双重选择权的特征（最主要的金融特征）可转换债券的要素5 1）有效期限和转换期限；我国最短3 年，最长 5 年， 6 个月可转换为股票2）票面利率或股息率。应该半年或者1 年付息；到期后5 日内偿还未转换的3）转换比例或转换价格。前30

51、 日交易平均价为基础向上浮动4）赎回条款与回售条款。5）转换价格修正条款分离交易的可转换公司债券与一般可转换公司债券的区别1. 权利载体不同； 2. 行权方式不同； 3. 权利内容不同存托凭证 DR JP 摩根首创；中国存托凭证CDR ；美国存托凭证 ADR 的参与机构3 存券银行、托管银行、中央存托银行美国存托凭证的分类2 1. 无担保存托凭证；2. 有担保存托凭证；又分为一、二、三级公开募集存托凭证和美国144A规则下的私募存托凭证。一级可公开交易，二级可交易所上市；三级可筹集资本存托凭证的优点一、对发行人1. 市场容量大，筹资能力强；2. 避开直接发行的法律要求，上市手续简单，成本低二、

52、对投资者： 以美元交易、 经美国证监会注册保障投资者利益、及时获得美元股利、 避开一些投资限制资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化是以特定的资产池为基础发行证券。资产证券化的品种和范围1. 根据基础资产分类： 不动产证券化、 应收账款证券化、 信贷资产证券化、 未来收益证券化（如公路收费） 、债券组合证券化；2. 按地域分类：境内资产证券化、离岸资产证券化3. 按证券化产品的属性：股权型证券化、债券型证券化、混合型证券化资产证券化的当事人7 1. 发起人（基础资产所有人） ；2. 特定目的机构或受托人（将基础资产

53、证券化）；精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页，共 20 页名师总结精品知识点3. 资金资产存管机构； 4.信用增级机构5. 信用评级机构； 6.承销人； 7.证券化产品投资者中国证券化元年2005 年2006年以来，我国证券化特点3 1. 发行规模大幅增长，种类增多，发起主题增加；2. 机构投资者范围增加；3. 二级市场交易尚不活跃。结构化金融衍生产品的类别4 1. 按联结的基础产品分类：股权联结型产品、 利率联结型产品、 汇率联结型产品、 商品联结型产品2. 按收益保障性分类：收益保障型（又分，保本、保障最低收益）、非收益保

54、障型3. 按发行方式分类：公募、私募4. 按嵌入式衍生产品分类第六章证券市场运行证券发行市场一级市场、初级市场，是交易市场的基础和前提证券交易市场二级市场、次级市场，是发现市场得以持续扩大的必要条件证券发行市场的作用3 筹资渠道、投资机会、促进资源配置证券发行市场的组成部分3 证券发行人、证券投资者、证券中介机构证券发行制度2 证券发行制度：注册制公开管理原则、核准制实质管理原则我国的股票发行实行核准制并配之以发行审核制度和保荐制度。股票发行方式对公众投资者网上发行、对机构投资者（网下）配售网下配售对象：询价对象（持股期限不少于3 月） 、战略合作者配售对象（4 亿股以上、持股期限不少于12

55、个月）债券发行方式3 1. 定向发行（私募） ， 2.承销发行，3. 招标发行（单一价格中标的荷兰式中标和多种价格中标的美国式中标）证券承销方式发行者自己推销 - 自销委托他人销售的 - 承销 1、包销： 1）全额报销； 2）余额包销。 2、代销。承销、代销、自销的有关规定1、向不特定对象发行总值超过5000万元的，应当由承销团承销；2、上市公司向原股东配售，应当采用代销 的方式；3、非公开发行股票，对象为原前10 名股东的，可以 自销；股票发行价格不得低于票面价格，溢价部分进入公司资本公积金定价方式4 1）协商定价方式、 2）一般询价方式、3）累计招标询价方式、 4）上网竞价方式我国规定，上

56、市公司发行证券，可以通过询价方式确定发行价格，也可以与主承销商协商确定发行价格；首次公开发行的股票价格，以询价方式确定；询价方式询价对象，包括证券投资管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司询价分为两个阶段：初步询价、累计投标询价。债券发行价格分为：平价发行、折价发行、溢价发行。价格确定以公开招标最为典型：有价格招标和收益率招标招标方式：美式招标长期附息债券；荷兰式招标短息贴现债券证券交易所的定义是证券买卖双方公开交易的场所，是高度组织化的、集中进行证券交易的市场，是一个是整个证券市场的核心。证券交易所的特征6 1）固定的交易场所和交易时间，2）采用经纪制， 3）交易对象为上市债券，4）公开

57、竞价决定价格， 5）集中供求双方具有较高的成交速度和成交率，6）实行“三公”原则证券交易所的职能9 提供交易场所和设施，制定业务规则、接受上市申请安排上市、监督交易、监督会员、监督上市公司、设立证券登记结算机构、公布市场信息、其他。上海证券交易所成立于于 1990年 11 月 26 日成立， 12 月 19 人正式营业深圳证券交易所，成立于1989年 11 月 15 日筹建， 1991年 4 月 11 日批准成立， 7 月 3 日正式营业证券交易所会员大会最高权利机构。制定修改章程，选举罢免理事，审议通过理事会、总经理工作报告 ，审议财务预算和报告证券交易所理事会执行大会决议，制定修改业务规则

58、，审定总经理工作计划 ， 公司上市要求已经公开发行，总额不低于3000 万元，公开发行的股份占25% ，4 亿以上的占 10% ，3年无重大违规精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 12 页，共 20 页名师总结精品知识点公司债券上市要求期限 1 年以上， 5000 万元以上，上市时仍符合发债要求股票暂停交易公司股本总额、 分布不再具备上市条件，不公开财务状况， 重大违法， 近 3 年连续亏损，股票终止交易公司股本总额、分布不再具备上市条件且在规定期限内仍然不能 达到条件；不公开财务状况且 拒绝纠正 ；近 3 年连续亏损后在 近 1 年未

59、能恢复盈利 ；公司解散或破产。公司债券暂停上市交易的1. 重大违规， 2. 公司重大变化不再符合上市要求的，3. 募集资金不按规定用途使用，4.未履行业务的， 5. 最近 2 年亏损公司债券终止上市交易的以上 1、4 条后果严重的， 2、3、5 条在限期内未能消除的证券交易所的运作系统4 上交所：集中竞价交易系统、大宗交易系统、固定收益证券综合电子平台深交所：集中竞价交易系统、综合协议交易平台集中竞价交易系统包括：1）交易系统：交易主机、参与交易者单元、通信网络2）结算系统：清算、交收、过户3）信息系统： 1. 交易通信网， 2. 信息服务网， 3. 证券报刊， 4. 因特网4）监察系统：包括

60、：行情监控、交易监控、证券监控、资金监控大宗交易成交价不作为该证券当日收盘价，也不纳入指数计算；成交量在收盘后计入该证券的成交量。证券交易原则2 价格优先原则、时间优先原则证券交易规则1. 交易时间； 2. 交易单位； 3. 价位； 4. 报价方式； 5. 价格决定（集合竞价和连续竞价）；6. 涨跌幅限制； 7. 大宗交易（无涨跌幅限制的大宗交易涨跌幅为30% ）中小企业板块2004年 5 月开设。中小企业板块的总体设计思路“两个不变”遵循的法律法规不变，上市要求不变“四个独立”：运行独立、监察独立、代码独立、指数独立创业板2009.3 发布首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法创业板上市

61、要求：发行人应当具备一定的盈利能力、一定的规模和存续时间、主营业务突出、公司治理从严要求其他交易市场场外交易市场的特征5 1.场外交易市场是一个无形的市场；2.场外交易市场的组织方式采用做市商制3.是一个拥有众多种类和证券经营机构的市场，以场外股票和债券为主4.是一个以议价方式进行交易5.管理宽松场外交易市场的作用3 1.是发行的主要场所2.为未能上市的股票债券提供流通场所3.是证券交易所的必要补充银行间债券市场交易中心在 上海 ，备份中心在 北京； 18 个中心城市设有分中心三板代办股份转让系统，又称三板，为非上市公司提供转让股份服务。公司主要有 2 部分： 1. 原在 NET, STAQ

62、系统挂牌的 11 家公司；2. 退市的上市公司非上市公司股份转让试点2006年 1 月 16 日，国务院批准，中国证监会批复，中关村科技园2 家非上市公司进入“代办股份转让系统”进行股份报价转让试点。股份报价转让的风险4 1. 挂牌公司风险； 2. 流动性风险； 3. 信息风险； 4. 信用风险。股票价格指数的编制步骤4 选择样本股、选定某基期、计算计算期平均股价或者市值、指数化股票价格平均数3 简单算术股价平均数、加权股价平均数、修正股价平均数（在简单算术股价平均数的基础上，修正除数）股票价格指数2 一、简单算术股价指数：相对法、综合法二、加权股价指数：1）基期加权拉斯贝尔加权指数；2）计算

63、期加权派许加权指数；3）几何加权费雪理想式中证指数公司及其指数1）中证流通指数 2006年 2 月 27 日所有流通股票派许加权方式2）沪深 300 指数基日 2004.12.31 3）中证规模指数体系：中证300指数，中证 100 指数，中证 200 指数 中证 100（500）指数成分股原则上每半年调整一次，每次调整比例不超过10% ；精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 13 页，共 20 页名师总结精品知识点需要修正的情况包括：除息、除权、停牌、摘牌、停市。4）沪深 300 行业指数： 10 只5）沪深 300 风格指数系列：衡量

64、成长特征的因子：过去3 年主营业务增长率，过去3年净利润增长率和内部增长率衡量价值特征的因子：股息收益率、每股净资产与价格比率、每股净现金流与价格比率、每股收益与价格比率上海证券交易所的股价指数一、样本指数类1. 上证成分股指数，简称“上证180 指数”2. 上证 50 指数3. 上证红利指数，简称：红利指数；每年末调整样本，不超过20% 4. 上证 180 金融股指数5. 上证公司治理指数二、综合指数类1. 上证综合指数； 1990.12.19 日为基期；全部上市股票2. 新上证综指；剔除未完成股权分置的，加入B股；三、分类指数类（共7 类）包括： A股指数、 B股指数、工业类、商业类、地产

65、类、公用事业类、综合类新股上市后，进入指数编制2007年 1 月，上海证券交易所宣布，期新股上市从第11 个交易日开始计入上证综指、新综指及相应上证A股、上证 B股、上证分类指数深圳证券交易所的股价指数一、样本指数类（ 5） ：深圳成分股指数；深圳A股指数；深圳 B股指数；深圳100指数；深圳创新指数二、综合指数类（ 3） ：深圳综合指数、深圳新指数、中小企业板指数三、分类指数类（ 9） ：香港、台湾主要股价指数1）恒生指数：33 种成分股（金融业4 种、公用事业6 种、地产业 9 种、其他工商业14 种） ；两大变动： 1.2006 年 2 月首次将 H股纳入； 2007 年末，恒生指数成分

66、股增加到36 只，新增加了中国建设银行、中国石化、中国银行；2）恒生综合指数系列： 包括 200家市值最大的公司， 分为两个独立的指数系列：地域指数系列和行业指数系列地域指数系列分为：恒生香港综合指数、恒生中国内地指数77 家在香港上市的内地公司，又分为：恒生中国企业指数（H股指数） 、恒生中资企业指数（红筹股指数）3）恒生流通综合指数系列：恒生综合指数系列为基础，剔除策略性持有股份4）恒生流通精选指数系列：恒生50、恒生香港25（大盘股），恒生中国内地25海外上市公司指数2004年 10 月 18 日由美国芝加哥期权交易所的全资公司CBOE 期货交易所CFE推出 CBOE中国指数： 16 只

67、股票样本我国的债券指数1）中证全债指数：2007年 12 月 17 日，期限： 1 年以上；付息方式：固定、一次还本付息2）上证国债指数：基日为2002 年 12 月 31 日，基点 100 点3）上证企业债指数，以在沪、深两地 证券交易所上市交易的固定利率付息和一次还本付息、剩余期限在 1 年以上（含） 、信用评级为投资级BBB以上的非股权连接类企业债券为样本。 基日为 2002年 12 月 31 日，基点 100 点。4）中国债券指数。中登公司发布。基日为2001 年 12 月 31 日，基点 100 点，覆盖了所有在交易所和银行间市场发行额在50 亿元以上的，代偿期限在1 年以上的债券。

68、我国的基金指数1）中证基金指数系列：2008 年 2 月 4 日，共 4 只指数：中证开放式基金指数、中证股票型基金指数、中证混合型基金指数、中证债券型基金指数2）上证基金指数：2）深证基金指数：以2000 年 6 月 30 日为基日，基点1000 道琼斯工业股价平均数最早、最有影响力的股价平均数 。1884 年 7 月 3 日包括 5 组数据：1. 工业股价平均数。 30 家大工商业公司；就是一般意义上的道- 琼斯指数2. 运输业股价平均数；20家3. 公用事业股价平均数：15 家4. 股价综合平均数：以上述65 家公司精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - -

69、- - - - -第 14 页，共 20 页名师总结精品知识点5. 道琼斯公正市价指数：以700家公司股票， 1988年 10 月发布富时指数金融时报证券交易指数，英国最权威的。包括三种：1. 金融时报工业股票指数，又称30 种股票指数2. 100种股票交易指数，又称“FT100指数”3. 综合精选股票指数，精选出700多种股票日经 255 股价指数现在分为两组：1. 日经 255 种股价指数2. 日经 500 种股价指数NASDAQ 市场及其指数全称是，全美证券交易商自动报价系统，于1971年启动，基数100点；NASDAQ 采取孪生式或称附属式，即分为两块：一是， NASDAQ 全国市场；

70、占市值95% 左右；二是， NASDAQ 小型资本市场，占市值5% 左右。股票的收益3 股息收入、资本利得、公积金转增收益股息的多种形式5 现金股息、股票股息、财产股息、负债股息、建业股息（来自对公司未来盈利的预支）公积金的来源5 1）股票溢价发行、 2）利润按比例提成（ 10% 法定公积金）、3）股东大会决议的任意公积金、4）资产重估增值、 5）获得的赠与资产公积金管理规定1. 利润 10% 进入法定公积金；2. 达到公司注册资本的50% 以上可以不提；3. 法定公积金转增资本以后所留存不低于转增前注册资本的25% 债券的收益3 1. 利息收入； 2. 资本利得； 3. 再投资证券投资的风险

71、一、系统风险：政策风险、经济周期风险、利率风险、购买力风险（通货膨胀风险）二、非系统风险：信用风险、经营风险、财务风险信用风险是债券的主要风险风险与收益，公式与规律预期收益率 =无风险利率 +风险利率几个规律：1. 同一种类型的债券，长期债券利率比短期债券高；2. 不同债券的利率不同，这是对信用风险的补偿；3. 在通货膨胀严重的情况下，债券的票面利率会提高或是会发行浮动利率债券4. 股票的收益率一般高于债券。第七章证券中介机构证券公司是指依照公司法和证券法设立的；证券公司的形式2 有限责任公司、股份有限公司；各国称呼，美国 . 英国 . 德国. 日本美国：投资银行，法律上称“经纪人交易商”；英

72、国：商人银行；德国：银行与证券业混业经营日本：证券公司我国第一家专业性证券公司1 1987年成立的深圳特区证券公司新证券法5 2006年 1 月 1日实施1. 取消了综合类和经纪类的分管体制，采取按具体业务监管的体制；2. 建立以 净资本 为核心的监管指标体系；3. 高管任职管理；4. 加强了对股东、董事、监事、高管的监管措施。证券公司的设立要求6 设立证券公司应当具备：1. 公司章程；2. 主要股东具有持续盈利能力，3 年无重大违纪违规，净资产不低于2 亿元；3. 符合要求的注册资本（5000，1 亿， 5 亿） ；4. 高管人员； 5.完善的风险管理与内部控制制度；6. 合格场所； 7其他

73、注册资本要求，风险控制指标业务注册资本风险控制（净资本）经纪 咨询 交易 5000万 2000万承销等 1 项 1亿 5000万经纪+承销等 1 项 5亿 1亿承销等 2 项及以上 5亿 2亿（ 三个标准四个标准）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 15 页，共 20 页名师总结精品知识点设立等审批要求1. 收到设立申请， 6 个月内答复2. 领取营业执照后， 15 天申请经营证券业务许可证3. 变更持股 5% 以上股东，以及章程、分、合等，必须经证券监管机构批准设立子公司的要求2种形式：全资子公司、符合证券法规定的证券公司股东条件的其

74、他投资者共同出资设立子公司审慎性要求，最近1年净资本不低于12 亿元，最近 12 个月风险控制指标持续符合要求设立子公司对证券公司监管要求禁止同业竞争、子公司股东的股权和董事推荐权相适应、禁止相互持股的情形、不得利用其控股地位损害子公司权益、建立风险隔离制度证券公司监管制度的演变独立的客户资产存管制度、以净资本为核心的风险预警与监管制度、以适当性服务为重点的投资者保护制度、以自我约束为主的内部合规管理制度、鼓励开拓探索的创新监管制度、配套互动的违法违规行为惩处制度证券公司的主要业务（七）7 一、证券经纪业务必须遵守： 1）未经批准不得融资融券；2）不得接受全权委托；3）不得保证客户收益， 4）

75、妥善保管客户资料；5）不得场外接受委托；6）禁止欺诈行为。二、证券承销与保荐业务三、投资咨询业务、财务顾问业务细分为 3 类：面向公众的投资咨询业务；特定对象 ；本公司部门 四、证券自营业务有利于活跃市场、维持交易的连续性；容易存在操纵市场和内幕交易；有一定投机性、风险较大；决策程序：董事会投资决策自营业务；自营业务的资金管理。五、证券资产管理业务 3种业务 1. 为单一客户办理定向资产管理业务；2. 为多个客户办理集合资产管理业务； 3. 为客户办理特定目的的专项资产管理业务六、融资融券业务决策与授权体系：董事会业务决策机构业务执行部门分支机构七、 IB 业务（ 介绍经纪商）起源于美国；取得

76、IB 业务的条件；可从事的业务。独立董事的任职资格从事金融等工作5年；大学本科；不得：1）内部人员的亲属； 2）持股 5% 以上机构有关系；3）持股 1% 以上的自然人， 或者持股 5% 以上自然人的亲属；4）提供关联服务的人员及亲属 5）最近 1 年内有前 4 项的； 6）在其他证券公司任独立董事以外职务的。证券公司监督管理条例2008年 4 月 23 日经国务院第六次常务会议通过并发布，6 月 1 日实施证券公司股东、股东会证券公司不得直接或间接为股东出资融资或担保；5% 以上股东，或董事会、监事会，可以向股东会提出议案5% 以上股东，可以向股东会提名董事、监事候选人证券公司董事、董事会审

77、计委员会应当由独立董事担任召集人独立董事要求具有5年以上相关工作经验独立董事在任职期间辞职或被免职，应当由本人和证券公司向股东会和证监会提供书面说明。监事和监事会向股东会负责；可根据需要聘请外部人员进行专项检查，费用由公司承担。证券公司内部控制指引2003年 12 月 15 日修订发布。内部控制的目标5 保证经营的合法合规及证券公司内部规章制度的贯彻执行；防范经营风险和道德风险；保障客户及证券公司资产的安全、完整；保证证券公司业务记录、财务信息和其他信息的可靠、完整、及时；提高证券公司经营效率和效果。完善内部监控的原则4 健全性（无漏洞）；合理性（符合法规、合理的成本）；制衡性；独立性内部控制

78、的主要内容11 经纪业务内部控制（ 11） ：经纪业务；自营业务；投资银行；资产管理业务；研究、咨询业务；业务创新；分支机构；财务管理；会计系统；信息系统；人力资源。证券公司的合规管理合规总监任职条件：取得证券公司高级管理人员任职资格；熟悉证券业务，通晓证券法律、法规和准则，具有胜任合规管理工作需要的专业知识和技能；从事证券工作5 年以上并通过有关专业考试或具有8 年以上法律工作经历，或在证券监管机构的专业监管岗位任职 8 年以上。合规总监履职保障3 独立性、知情权、必要的工作条件证券公司综合治理3管齐下：风险处置、日常监管、推进行业发展精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归

79、纳总结 - - - - - - -第 16 页，共 20 页名师总结精品知识点证券公司综合治理政策讲实话、真整改、定责任、给时间净资本风险控制的核心净资本指标反映了净资产中的高流动性部分，表明证券公司可变现以满足支付需要和应对风险的资金数。建立了以净资本为核心的风险控制指标体系。计算净资本的主要目的2 1）要求证券公司保持充足的流动性资产，以应对风险，保障资金安全；2）有资金处理证券公司破产清算。证券公司风险控制标准如下1)注册资本要求，风险控制指标业务注册资本风险控制（净资本）经纪 咨询 交易 5000万 2000万承销等 1 项 1亿 5000万经纪+承销等 1 项 5亿 1亿承销等 2

80、项及以上 5亿 2亿（ 三个标准四个标准）2)持续风险控制指标1)净资本风险准备金，不低于100% 2)净资本净资产，不低于40% 3)净资本负债，不低于8% 4)净资产负债，不低于20% 5)流动资产流动负债，不低于100% 3)证券公司，经营经纪业务的1）按托管客户的交易结算资金总额的2% 计算风险准备金；2）净资本营业部数量，不低于500 万元4)经营证券自营业务1）自营股票规模不超过净资本的100% 2）自营业务规模（股票+基金）不超过净资本的200% 3）持有单一证券（非债券）的成本不超过净资本的30% 4）持有一种证券不超过该证券总市值的5% 5）照比例自营的，整改前按照超出比例部

81、分的100% 计算风险准备金5)经营证券承销业务承销股票，按10% 计算风险准备金承销公司债券的，按5% 计提风险准备金承销政府债券的，按2% 计提风险准备金6)经营证券资产管理业务的定向资产管理业务，按管理本金的2% 计提风险准备金集合资产管理业务，按管理本金的1% 计提风险准备金专项资产管理业务，按管理本金的0.5%计提风险准备金7)融资融券业务，必须符合下列规定对单一客户融资，不超过净资本的5% 对单一客户融券，不超过净资本的5% 接受单只担保股票的，不超过该股票总市值的20% 融资融券按规模的10% 计提风险准备金8)风险准备金证券公司应当按上一年营业费用总额的10% 计算营运风险的风

82、险准备。9)预警标准各项风险控制指标不得低于一定的风险控制指标，其预警设置标准为120% 对于，不得高于的，其预警设置标准为80% 达到预警指标的监管措施1. 出具关注函，并抄送主要股东；2. 高管监管谈话； 3）重大决策前5 日报送专门报告；4）责令公司专家内部合规检查的频率责令整改的期限责令整改， 5 日内报送整改方案，整改期限最长20 日证券登记结算公司的设立、运作自有资金不少于2亿，场所设施，从业人员，其他证券登记结算采取全国集中统一的营运方式。证券登记结算公司的组织架构2001年 10 月 1 日前。上海、深圳分别有登记结算公司。公司在中央交收体制 下实行 会员法人 结算制度。200

83、1年 3 月 30 日成立中国证券登记结算有限责任公司（全国集中统一）其重大意义： 1）方便投资者开立证券账户，减少资金占用，降低交易成本；2）有利于制定统一的规则和流程；3）有利于从体制上防范和控制市场风险证券登记结算公司的职能7 1. 证券账户、结算账户的设立管理；2. 证券的存管和过户；3. 证券持有人名册登记及权益登记； 4. 交易清算交收及管理；5. 派发证券权益； 6. 办理以上有关查询咨询服务等；7. 其他业务，如代理投票服务等结算原则1）银货对付的原则；2）集中交易，采用净额结算方式。结算证券的专用性证券登记结算公司收取的结算资金和证券，必须存放于专门的清算交收账户 ，只用于清

84、精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 17 页，共 20 页名师总结精品知识点算和交收，不得被强制执行。证券服务机构投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构从事证券服务的从业人员，须有2年以上经验律师事务所， 20 名执业律师， 5 名从事过证券法律事务；被吊销执业证书的，不得再从事证券法律事务。（无限期）投资咨询机构及其从业人员不得有下列行为：5 1. 代理委托人从事证券投资；2）与委托人约定分成或承担损失；3）买卖本机构提供服务的上市公司股票； 4）提供虚假、误导信息；5）禁止的其他行为。服务机构的法律责任与发行人、上市公司承担连带赔

85、偿责任第八章证券市场法律制度与监督管理法律、法规的三个层次1）法律； 2）行政法规； 3）部门规章。中华人民共和国证券法于 1998年 12 月 29 日第九届全国人大常委会第六次会议通过，于 1999年 7 月 1 日实施。2005年 10 月 27 日第十届全国人大常委会第十八次会议对证券法全面修订，并于 2006年 1 月 1 日起生效。证券法的核心3 保护投资者合法权益，维护社会经济秩序和社会公告利益证券法 05 年修订的主要内容7 1. 完善上市公司的监管制度；2. 加强对证券公司的监管，防范和化解证券市场风险3. 加强对中小投资者权益的保护力度，建立证券投资者保护基金制度，明确对投

86、资者损害的民事赔偿制度4. 完善证券发行、证券交易和证券登记结算制度，规范市场秩序5. 完善监管制度，加强对证券市场的监管力度6. 强化证券违法行为的法律主任，打击违法犯罪行为；7. 还对分类管理、现货交易、融资融券、禁止国企和银行资金违规进入股市等问题进行了修订。公司法的修订内容6 进行了两次修订，于2006年 1月 1 日起实施。1）公司设立制度：取消了按照公司经营内容区分最低注册资本金的规定；允许在 2 年内分期缴清出资，其中投资公司可以在5 年内缴足；有限责任公司的最低注册资本金降低至3万元；出资方式货币、实物等；无形资产比例30% ；对外投资比例70% 。2）完善公司治理结构监事会不

87、少于 3 人，监事会会议：有限责任公司每年至少开1 次，股份有限公司至少6 月3）健全股东权益、公共利益保护机制4）规范上市公司：上市公司董事会应当有13 以上的独立董事；在1 年内出售或者购买 30% 以上资产的，须经2/3 以上股东通过。5）融资；条件3 年财务会计无虚假记载、3 年无重大违法行为6）调整公司财务会计制度。取消了强制提取公益金；聘用或者解聘会计师事务所有股东会决议；基金法2004年 6 月 1日实施刑法罪名徒刑（严重）罚金（严重）欺骗银行、和高管舞弊 3年（ 37 年）并处罚金虚假会计报告 3年 220万挪用客户资金 3年（ 310年） 330万（ 550 万）欺诈、非法发

88、行股票 5年 1%5% 内幕交易 5年（ 510年） 15倍诱骗买卖证券 5年（ 510年） 110万（ 220 万）洗钱 5年（ 510年） 5%20% 证券公司监督管理条例主要内容：5 1）保护客户资产。2）防范证券公司账外经营。4 个月内，报送年报；7 个工作日报送月度报告3）证券公司市场准入条件。非货币财产不超过30% ；刑罚执行完 3年内不得成为5% 以上的持股人； 3 人担任高管满2 年。4）完善公司治理结构 （5） 。独立董事； 薪酬与提名委员会、 审计委员会和风险控制委员会；董事会秘书；董事会执行委员会、管理委员会；合规负责人（解聘3 日内报告监管精选学习资料 - - - -

89、- - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 18 页，共 20 页名师总结精品知识点机构）5）高管人员监管6）证券公司监管证券公司风险处置条例2008年 4 月 23 日公布实施。五种风险处置措施：停业整顿，托管，接管，行政重组，撤销。证券发行与承销管理办法1）首次公开发行股票的询价的调整和补充：首次公开发行股票， 应当通过询价对象的方式确定股票价格；所有询价对象资格可自主参与初步询价，主承销商不得拒绝；只有参与初步询价的询价对象才能够参与网下申购；如果参与询价的不足20 家，发行 4 亿以上的，不足 50 家，不得定价并终止发行；2）首次公开发行股票数量在4 亿以上的可以

90、向战略投资者配售股票，可以采用超额配售选择权（绿鞋）机制。战略投资者不得参与首次公开发行股票的初步询价和累积询价，并承诺持有 12 月。配售数量限制向网下询价对象少于 4 亿，配售数量不超过本次发行总量的20% ，超过 4 亿，配售数量不超过向战略投资者配售后剩余发行量的50% 证券公司融资融券业务试点管理办法经营经纪业务满 3 年的创新试点类证券公司；董事、监事及高管人员2 年内未手行政处罚和刑事处罚；最近6 个月净资本 6 亿以上；客户只能与一家证券公司签订融资融券合同，只能开设一个信用资金账户；证券投资者保护基金管理办法基金的来源：1. 上海、深证证券交易所所在的风险基金分别达到规定的上

91、限以后，交易经手费的20% 纳入基金，2. 证券公司营业收入的0.5%5% 缴纳基金；3. 发行股票、债券申购冻结资金的利息4. 追偿、证券公司破产清算； 5.捐赠； 6.其他合法收入。中国证券投资者保护基金于2005 年 8 月 30 日，注册成立。证券市场禁入规定2006年 7 月 10 日实施35年； 510年；终身禁入证券市场监管“八字方针”指导证券市场健康发展的八字方针：法制、监管、自律、规范证券市场监管的意义4 （4大需要）1. 保障广大投资者权益的需要，2. 维护市场良好秩序的需要，3. 发展和完善证券市场体系的需要，4. 准确和全面的信息是证券市场参与者进行发行和交易决策的重要

92、依据。证券市场监管的原则4 1. 依法管理原则； 2.保护投资者利益原则；3. “三公”原则； 4.监督与自律相结合原则国际证监会公布的证券监管目标3 1）保护投资者； 2）保证证券市场的公平、效率和透明；3）降低系统风险。证券市场监管的手段3 1. 法律手段； 2.经济手段； 3.行政手段。“五位一体”的监管体系五位：国务院证券监督管理机构、派出机构、证券交易所、行业协会和证券投资者保护基金公司一体：自律管理体系证券市场监管机构中国债券监督管理委员会，成立于1992 年，全国各地有 36 个派出机构， 9 个稽查局证券市场监管的重点内容3 对证券发行上市的监管；对交易市场的监管；对证券经营机

93、构的监管。4 信息披露、操纵市场、欺诈行为、内幕交易信息披露的意义5 有利于价值判断、 防止信息滥用、 有利于监督经营管理、防止不当竞争、 提高市场效率；信息披露的基本要求3 全面性、真实性、时效性时效性年报 4 个月内；半年报2 个月内操纵市场的行为1）联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或数量2）事先约定的时间、价格和方式进行交易（3 约定）影响证券价格或交易量3）自己控制的账户之间交易，影响证券价格或交易量4）其他手段欺诈客户行为7 违背客户委托交易； 不提供交易确认书； 挪用证券或资金； 擅自交易； 为牟取拥挤收入，诱使客户进行不必要的交易；传布虚假或误导性信息；其他内幕信息界定经营方针

94、范围重大变化；重大投资或购买；订立重大合同；重大债务；重大亏损；生产精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 19 页，共 20 页名师总结精品知识点经营外部条件变化；董事、1/3 以上监事或经理变动；持股5% 以上持股人、持有人情况变化；公司减资、合并、分立、解散及申请破产；重大诉讼；高管涉案；分利或增资计划；公司股权结构的重大变化；公司债务担保的重大变更；公司董事股东高管可能依法承担的重大赔偿责任，上市公司收购方案；其他统一行业诚信档案工作3 证券、期货市场诚信建设工作；健全诚信规范和管理制度、探索诚信监管的有效机制证券投资者保护基金20

95、05.6.30 ，中国证监会、 财政部、 中国人民银行联合发布证券投资者保护基金管理办法 ，基金的来源、使用、职责见第335、336页证券市场自律性组织一、证券交易所二、证券业协会证券业协会的自律管理职能3 对会员单位的自律管理；对从业人员的自律管理；代办股份转让系统诚信信息的基本内容4 基本信息、奖励信息、警示信息、处罚处分信息证券从业人员行为规范4 正直诚信、勤勉尽责、廉洁保密、自律守法证券从业人员保证性行为8 证券从业人员禁止性行为8 1）不得从事证券买卖活动；2）不得向客户提供价格上涨或下跌的肯定性意见；3）不得与发行公司等有获取不当利益的约定；4）不得劝诱客户参与证券交易；5）不得接受利益分享； 6）不得向客户保证收益；7）不得接受客户的全权委托；8）不得限制客户的业务活动。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 20 页，共 20 页