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1、第六章 国际投资环境第一节 经济环境第二节 社会文化环境第三节 国际投资环境的评估国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件第一节 经济环境n n经济环境包括国际经济环境和国内经济环境，国内经济环境又包括宏观经济环境和微观经济环境。我们在这一章中考察国际投资环境，主要研究经济环境。n n 一、国际经济环境n n 二、东道国投资环境国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件一、国际经济环境(jr5.20)n n第二次世界大战后，随着科学技术革命的深入发第二次世界大战后，随着科学技术革命的深入发展，社会生产力迅速提高，国际分工日益
2、深化，展，社会生产力迅速提高，国际分工日益深化，由产业间、国家间的分工发展到产业内、行业内由产业间、国家间的分工发展到产业内、行业内分工，产业内贸易有了巨大发展。特别是现代交分工，产业内贸易有了巨大发展。特别是现代交通和通讯工具的迅猛发展，使世界经济格局和投通和通讯工具的迅猛发展，使世界经济格局和投资环境发生了巨大变化。主要表现为：资环境发生了巨大变化。主要表现为：n n全球货币体制由以美元为中心的国际货币体系向全球货币体制由以美元为中心的国际货币体系向浮动汇率制转变；浮动汇率制转变；n n国际石油危机和债务危机；国际石油危机和债务危机；n n区域经济一体化；区域经济一体化；n n经济全球化的
3、广泛发展。经济全球化的广泛发展。国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件（一）全球货币体制由以美元为中心的国际货币体系向浮动汇率制转变n n1 1布雷顿森林体制的崩溃。第二次世界大战后初布雷顿森林体制的崩溃。第二次世界大战后初期建立的以美元为中心的期建立的以美元为中心的“ “双挂钩双挂钩” ”的国际货币的国际货币体系，又称布雷顿森林体系，是一种美元以固定体系，又称布雷顿森林体系，是一种美元以固定比价比价(35(35美元等于美元等于1 1盎司黄金盎司黄金) )与黄金挂钩，其他国与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩家的货币与美元挂钩( (根据各国货币的法定含金量
4、根据各国货币的法定含金量确定与美元的比价确定与美元的比价) )。n n2 2浮动汇率制。浮动汇率制是一种各国货币当局浮动汇率制。浮动汇率制是一种各国货币当局不再公布本国货币的含金量，不再规定本币对外不再公布本国货币的含金量，不再规定本币对外币汇率变化的波动幅度，也不再承担维持汇率波币汇率变化的波动幅度，也不再承担维持汇率波动幅度的义务，汇率完全按照外汇市场上外汇的动幅度的义务，汇率完全按照外汇市场上外汇的供给与需求状况自由浮动的汇率制度。供给与需求状况自由浮动的汇率制度。n n3 3浮动汇率制下各国汇率制度安排。浮动汇率制下各国汇率制度安排。国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资
5、环境课件国际投资环境课件评价国际货币体制好坏的标准n n一个好的国际货币体制能够使国际投资和贸易的流动最大一个好的国际货币体制能够使国际投资和贸易的流动最大化，并导致在世界各国之间进行贸易利益的公平分配。评化，并导致在世界各国之间进行贸易利益的公平分配。评价国际货币体制好坏的标准是：调整性、流动性和置信度。价国际货币体制好坏的标准是：调整性、流动性和置信度。n n调整性反映了国际收支不均衡纠正的过程。一个好的国际调整性反映了国际收支不均衡纠正的过程。一个好的国际货币体制能使调整不均衡的成本和所需时间最小化。货币体制能使调整不均衡的成本和所需时间最小化。n n流动性反映了能够获得纠正国际收支所需
6、的国际储备的数流动性反映了能够获得纠正国际收支所需的国际储备的数量。一个好的国际货币体制能够提供充分的国际储备来纠量。一个好的国际货币体制能够提供充分的国际储备来纠正其国家国际收支的不平衡，并且不会造成紧缩国内经济正其国家国际收支的不平衡，并且不会造成紧缩国内经济或引发国内通货膨胀的后果。或引发国内通货膨胀的后果。n n置信度反映了调整机制的充分运行和使国际储备保持它应置信度反映了调整机制的充分运行和使国际储备保持它应有的绝对价值和相对价值。有的绝对价值和相对价值。国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件（二）国际石油危机和债务危机n n国际石油危机：国际石
7、油危机：传统上石油贸易都是以美元计价的。传统上石油贸易都是以美元计价的。19711971年和年和19731973年，美元两次贬值，使石油输出国组织国家遭受了重大损失。年，美元两次贬值，使石油输出国组织国家遭受了重大损失。19731973年年1010月的第三次中东战争，成为引发石油危机的导火线。阿拉伯石油月的第三次中东战争，成为引发石油危机的导火线。阿拉伯石油输出国对美国和西方国家支持以色列十分不满，宣布对美国和西方一输出国对美国和西方国家支持以色列十分不满，宣布对美国和西方一些国家实行石油禁运。同时，又宣布大幅度提高原油价格，在两个多些国家实行石油禁运。同时，又宣布大幅度提高原油价格，在两个多
8、月的时间里，从每桶月的时间里，从每桶3 3美元提高到约美元提高到约1212美元。从美元。从19791979年开始，石油年开始，石油输出国组织又开始了第二轮的石油提价。输出国组织又开始了第二轮的石油提价。n n债务危机债务危机: :石油涨价使石油输出国在短时间内获得了大量的石油美元，石油涨价使石油输出国在短时间内获得了大量的石油美元，这些石油美元中的相当一部分成了西方发达国家大银行吸收的存款。这些石油美元中的相当一部分成了西方发达国家大银行吸收的存款。于是这些西方大银行为了寻找资金出路，获取最大限度的利润，纷纷于是这些西方大银行为了寻找资金出路，获取最大限度的利润，纷纷加大了对发展中国家提供的贷
9、款量。与此同时，石油价格暴涨，非产加大了对发展中国家提供的贷款量。与此同时，石油价格暴涨，非产油的发展中国家由于进口原油费用急剧增加而产生了国际收支经常项油的发展中国家由于进口原油费用急剧增加而产生了国际收支经常项目的巨额逆差。加上第二次石油价格暴涨使西方世界经济严重衰退，目的巨额逆差。加上第二次石油价格暴涨使西方世界经济严重衰退，各国贸易保护主义抬头，发展中国家出口贸易增长缓慢，甚至下降，各国贸易保护主义抬头，发展中国家出口贸易增长缓慢，甚至下降，这对需要大量还本付息的发展中国家来说无疑是雪上加霜。于是，爆这对需要大量还本付息的发展中国家来说无疑是雪上加霜。于是，爆发了国际债务危机。发了国际
10、债务危机。国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件（三）区域经济一体化n n区域经济一体化是世界经济一体化总过程在现阶段的突出表现。世界区域经济一体化是世界经济一体化总过程在现阶段的突出表现。世界经济一体化从内涵看，它包括了经济国际化和区域经济一体化两个层经济一体化从内涵看，它包括了经济国际化和区域经济一体化两个层次。次。n n经济国际化是指一国生产社会化程度超过一国疆界范围，广泛参与国经济国际化是指一国生产社会化程度超过一国疆界范围，广泛参与国际分工，成为世界经济有机体组成部分的过程。经济国际化或全球化际分工，成为世界经济有机体组成部分的过程。经济国际化或
11、全球化是世界经济一体化的基础。世界经济一体化则是国际经济关系进一步是世界经济一体化的基础。世界经济一体化则是国际经济关系进一步深化和生产力向更高水平发展的标志和结果。深化和生产力向更高水平发展的标志和结果。n n不仅如此，实现经济一体化还需要建立或制定一定的共同遵守的协议、不仅如此，实现经济一体化还需要建立或制定一定的共同遵守的协议、规章，在发展的一定阶段，还需要建立固定的、超国家的组织，并要规章，在发展的一定阶段，还需要建立固定的、超国家的组织，并要求经济一体化的参与者让渡部分国家民族经济主权。因此，可以对经求经济一体化的参与者让渡部分国家民族经济主权。因此，可以对经济一体化定义为，经济一体
12、化是以参与者为了共同利益而让渡部分国济一体化定义为，经济一体化是以参与者为了共同利益而让渡部分国家民族经济主权，并由参与者共同进行国际经济调节和行使这部分经家民族经济主权，并由参与者共同进行国际经济调节和行使这部分经济主权。济主权。n n在现阶段，真正实现了经济一体化的仅是各种区域性经济集团；世界在现阶段，真正实现了经济一体化的仅是各种区域性经济集团；世界经济一体化还是遥远的事情。目前，世界经济一体化首先表现为区域经济一体化还是遥远的事情。目前，世界经济一体化首先表现为区域经济集团化。经济集团化。国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件区域经济一体化对国际贸
13、易和国际投资的影响n n区域经济一体化对国际贸易和国际投资产生了深区域经济一体化对国际贸易和国际投资产生了深远的影响。包括静态的贸易创造、贸易转移、贸远的影响。包括静态的贸易创造、贸易转移、贸易扩大效果和动态贸易效果。易扩大效果和动态贸易效果。n n对国际直接投资的流量、流速和流向也产生了较对国际直接投资的流量、流速和流向也产生了较大影响。同时还存在投资创造效应和投资转移效大影响。同时还存在投资创造效应和投资转移效应。应。n n例如，随着葡萄牙和西班牙加入欧洲经济共同体，例如，随着葡萄牙和西班牙加入欧洲经济共同体，欧洲共同体的其他成员国纷纷将生产低技术产品欧洲共同体的其他成员国纷纷将生产低技术
14、产品的劳动密集型产品转移到这些国家。北美自由贸的劳动密集型产品转移到这些国家。北美自由贸易区成立后，各国跨国公司纷纷将工厂南移，迁易区成立后，各国跨国公司纷纷将工厂南移，迁至工资水平较低的墨西哥。至工资水平较低的墨西哥。国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件（四）经济全球化n n经济全球化是生产社会化、国际化发展的必然结经济全球化是生产社会化、国际化发展的必然结果。因为：果。因为：n n用现代高技术武装起来的现代化生产体系，要求用现代高技术武装起来的现代化生产体系，要求在更大范围实行生产专业化与协作，要求生产资在更大范围实行生产专业化与协作，要求生产资源在
15、更大范围内进行优化组合与配置。源在更大范围内进行优化组合与配置。n n跨国公司是当代国际性生产和销售的主要形式，跨国公司是当代国际性生产和销售的主要形式，是战后国际化、全球化垄断组织的新形式，也是是战后国际化、全球化垄断组织的新形式，也是经济全球化的重要推动力量。经济全球化的重要推动力量。n n市场经济体制在全球范围内的建立和形成，东西市场经济体制在全球范围内的建立和形成，东西方由在经济上的对抗走向合作，许多原来实行计方由在经济上的对抗走向合作，许多原来实行计划经济体制的国家通过改革实行市场经济体制，划经济体制的国家通过改革实行市场经济体制，是经济全球化得以实现的又一重要动因。是经济全球化得以
16、实现的又一重要动因。国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件经济全球化与全球经济一体化不是同一个概念n n经济全球化反映了世界经济当今发展的基本趋势经济全球化反映了世界经济当今发展的基本趋势和过程；全球经济一体化则仅仅是一个长远的奋和过程；全球经济一体化则仅仅是一个长远的奋斗目标，在现阶段，全球经济一体化主要表现为斗目标，在现阶段，全球经济一体化主要表现为区域经济集团化。许多经济学文献对一体化作出区域经济集团化。许多经济学文献对一体化作出了不同解释。我们同意这样的一种界定：经济一了不同解释。我们同意这样的一种界定：经济一体化是一种以参与者为了共同的经济目标而
17、让渡体化是一种以参与者为了共同的经济目标而让渡部分国家民族经济主权为前提，并由参与者共同部分国家民族经济主权为前提，并由参与者共同行使这部分已让渡的经济主权。区域经济集团化行使这部分已让渡的经济主权。区域经济集团化与世界经济全球化相互影响、相互作用，推动了与世界经济全球化相互影响、相互作用，推动了世界经济一体化的进程。世界经济一体化的进程。国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件经济全球化对世界经济一体化的推动作用n n1 1经济全球化的重要标志之一是世界统一大市场的形成。经济全球化的重要标志之一是世界统一大市场的形成。n n2 2经济全球化使全球竞争更趋激
18、烈，加剧了企业合并与经济全球化使全球竞争更趋激烈，加剧了企业合并与兼并浪潮，促进企业超大型化，加速了生产的全球化和全兼并浪潮，促进企业超大型化，加速了生产的全球化和全球生产体系的形成。球生产体系的形成。n n3 3技术全球化成为全球经济的主流，目前在前沿领域里技术全球化成为全球经济的主流，目前在前沿领域里的新技术将成为的新技术将成为2121世纪新兴产业发展的趋动力，是促使人世纪新兴产业发展的趋动力，是促使人类社会经济持续发展的重要保证。类社会经济持续发展的重要保证。n n4 4国家和超国家经济组织在推动经济全球化的过程中起国家和超国家经济组织在推动经济全球化的过程中起着重要作用。着重要作用。n
19、 n5 5经济全球化并不能消除地区或国家间发展的不平衡，经济全球化并不能消除地区或国家间发展的不平衡，发达国家是经济全球化的最大受益者。从长远看，赶上全发达国家是经济全球化的最大受益者。从长远看，赶上全球化潮流和被这一潮流抛在后面的国家，将会出现巨大的球化潮流和被这一潮流抛在后面的国家，将会出现巨大的差距。差距。国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件二、东道国投资环境n n(一)市场规模n n(二)市场经济变量与贸易发展战略国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件(一)市场规模n n投资者在进入东道国市场时，瓜分当地市场
20、是其主要动机，投资者在进入东道国市场时，瓜分当地市场是其主要动机，因而他们最关心的自然是当地市场规模和市场潜力。市场因而他们最关心的自然是当地市场规模和市场潜力。市场规模由多种因素决定，主要有：规模由多种因素决定，主要有：n n1 1人口。人口。n n(1)(1)人口规模。人口规模。n n(2)(2)人口增长率。人口增长率。n n(3)(3)人口分布。人口分布。n n2 2收入。收入。收入是构成市场的重要因素，市场容量的大小，收入是构成市场的重要因素，市场容量的大小，归根到底取决于消费者购买力的大小，一个消费者的需求归根到底取决于消费者购买力的大小，一个消费者的需求能否满足以及满足到怎样的程度
21、，也主要取决于他收入的能否满足以及满足到怎样的程度，也主要取决于他收入的多少。投资者应着重分析与市场相关的收入因素，如人均多少。投资者应着重分析与市场相关的收入因素，如人均国民收入和国民生产总值等。国民收入和国民生产总值等。国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件(二)市场经济变量与贸易发展战略n n投资者对东道国投资环境的研究，还应研究对投投资者对东道国投资环境的研究，还应研究对投资产生影响的一些经济变量和贸易发展战略。资产生影响的一些经济变量和贸易发展战略。n n1 1经济发展水平经济发展水平n n2 2通货膨胀通货膨胀n n3 3国家债务国家债务n n
22、4 4消费模式消费模式n n5 5国际收支国际收支n n6 6贸易发展战略贸易发展战略国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件第二节 社会文化环境n n社会文化环境是指一个社会的民族特征、风俗、习惯、语言、意识、道德观、价值观、教育水平、社会结构、家庭制度等的总和。不同国家的人民，不同的社会与文化，代表着不同的生活模式，对同一产品可能持有不同的态度，因此，社会文化因素会直接或间接地影响产品的设计、包装、产品被接受的程度、信息的传递方法，分销与推广的措施等。国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件社会文化环境分析内容n n一
23、般说来，对一个国家的社会文化环境，可以从以下几个方面去分析：n n一、教育水平n n二、宗教n n三、风俗习惯n n四、人生态度与价值观念国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件第三节 国际投资环境的评估n n国际投资与投资环境是一种相互适应的关系。国国际投资与投资环境是一种相互适应的关系。国际投资当然应该适应当地的投资环境，东道国也际投资当然应该适应当地的投资环境，东道国也应该改善自身的环境，提供较好的投资气候。事应该改善自身的环境，提供较好的投资气候。事实上，如果不对上述经济、政治与法律和社会文实上，如果不对上述经济、政治与法律和社会文化等方面进行适当的
24、比较和评估，就无法判断化等方面进行适当的比较和评估，就无法判断国的投资环境。下面介绍几种主要的投资环境评国的投资环境。下面介绍几种主要的投资环境评估方法。估方法。n n一、投资冷热国一、投资冷热国n n二、投资环境评分法二、投资环境评分法n n三、利润因素估计法三、利润因素估计法国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件一、投资冷热国n n美国学者艾西业美国学者艾西业 A A 利凡克利凡克(Isiah A(Isiah ALitvak)Litvak)和彼得和彼得 M M 班汀班汀(Peter M(Peter MBanting)Banting)从美国投资者的观念研
25、究加拿大、希腊、埃及等从美国投资者的观念研究加拿大、希腊、埃及等1010个国家的投资个国家的投资环境，他们认为影响投资的主要因素有下列环境，他们认为影响投资的主要因素有下列7 7个：一是政治稳定性；二是市场个：一是政治稳定性；二是市场机会；三是经济增长与发展；四是文化一元化；五是法令障碍；六是基础设机会；三是经济增长与发展；四是文化一元化；五是法令障碍；六是基础设施；七是地理、文化与投资国差异。施；七是地理、文化与投资国差异。n n他们分别比较上述各种因素，对他们分别比较上述各种因素，对1010个国家的投资环境进行一一评估并以个国家的投资环境进行一一评估并以冷热来区分。热的表示投资的机会大，冷
26、的表示投资的机会小，从而编制了冷热来区分。热的表示投资的机会大，冷的表示投资的机会小，从而编制了“ “投资冷热国投资冷热国” ”表表. .n n利凡克和班汀根据投资的性质不同，把投资划分为下列几种：一是独资经营，利凡克和班汀根据投资的性质不同，把投资划分为下列几种：一是独资经营，开办子公司；二是开设装配制造的分厂；三是没立推销和修理的分支机构；开办子公司；二是开设装配制造的分厂；三是没立推销和修理的分支机构；四是特约代理商；五是当地批发商；六是与当地厂商合资制造；七是授权监四是特约代理商；五是当地批发商；六是与当地厂商合资制造；七是授权监制；八是代理商独资制造。制；八是代理商独资制造。n n对
27、投资热国，应该侧重前三项投资，也就是说对前三种国外机构应该进行较对投资热国，应该侧重前三项投资，也就是说对前三种国外机构应该进行较大的控制和参与；对投资温国，则应该以特约代理商、当地批发商或与当地大的控制和参与；对投资温国，则应该以特约代理商、当地批发商或与当地合资制造的方式进行投资，其控制和参与程度也相应减少；对投资冷国，只合资制造的方式进行投资，其控制和参与程度也相应减少；对投资冷国，只能以合资制造、授权或委托代理商独资制造的方式投资，控制和参与的程度能以合资制造、授权或委托代理商独资制造的方式投资，控制和参与的程度也就最低。也就最低。国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环
28、境课件国际投资环境课件以投资冷热国作为投资程度分析应值得注意的问题以投资冷热国作为投资程度分析应值得注意的问题n n第一，所谓投资国，是从一国的立场和观点来评估另一个第一，所谓投资国，是从一国的立场和观点来评估另一个国家的投资环境。国家的投资环境。A A国的投资环境对国的投资环境对B B国和国和C C国而言，往往国而言，往往差异很大。原因是，这种方法是以本国的投资环境为基础，差异很大。原因是，这种方法是以本国的投资环境为基础，来比较投资国的环境。不同的比较基础，当然会产生不同来比较投资国的环境。不同的比较基础，当然会产生不同的结果。的结果。n n第二，这种投资冷热的比较只能在某些产业或部门中进
29、行，第二，这种投资冷热的比较只能在某些产业或部门中进行，不同的产业对某一国的冷热观点可能不同，选择的投资控不同的产业对某一国的冷热观点可能不同，选择的投资控制或参与程度也不相同。例如，电子业可能认为加拿大是制或参与程度也不相同。例如，电子业可能认为加拿大是投资热国，而食品业则认为它是冷国。投资热国，而食品业则认为它是冷国。n n第三，对投资决策人来说，企业的性质有时比投资冷热因第三，对投资决策人来说，企业的性质有时比投资冷热因素更重要。某种企业在投资热国可能只适合授权或委托代素更重要。某种企业在投资热国可能只适合授权或委托代理商制造；另一种企业在冷国也可采用独资制造的方式。理商制造；另一种企业
30、在冷国也可采用独资制造的方式。这说明国际投资与企业的性质很有关系。在评估国际投资这说明国际投资与企业的性质很有关系。在评估国际投资环境时，既要考虑投资因素，又要考虑自己的企业是何种环境时，既要考虑投资因素，又要考虑自己的企业是何种企业。企业。国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件二、投资环境评分法n n一些美国国际企业在评估国际投资环境时通常采用一些美国国际企业在评估国际投资环境时通常采用一些美国国际企业在评估国际投资环境时通常采用一些美国国际企业在评估国际投资环境时通常采用“ “投资投资投资投资环境评分法环境评分法环境评分法环境评分法” ”。该方法简单实
31、用。它列出的八个投资环境。该方法简单实用。它列出的八个投资环境。该方法简单实用。它列出的八个投资环境。该方法简单实用。它列出的八个投资环境因素：一是资本撤回；二是准许外商股权；三是差别待遇因素：一是资本撤回；二是准许外商股权；三是差别待遇因素：一是资本撤回；二是准许外商股权；三是差别待遇因素：一是资本撤回；二是准许外商股权；三是差别待遇与管制与管制与管制与管制外资企业与国内自办企业的比较；四是货币的外资企业与国内自办企业的比较；四是货币的外资企业与国内自办企业的比较；四是货币的外资企业与国内自办企业的比较；四是货币的稳定性；五是政治的稳定性；六是给予关税保护的意向；稳定性；五是政治的稳定性；六
32、是给予关税保护的意向；稳定性；五是政治的稳定性；六是给予关税保护的意向；稳定性；五是政治的稳定性；六是给予关税保护的意向；七是当时资本的可用性：八是近五年的年通货膨胀率。七是当时资本的可用性：八是近五年的年通货膨胀率。七是当时资本的可用性：八是近五年的年通货膨胀率。七是当时资本的可用性：八是近五年的年通货膨胀率。n n上列八项因素根据不同的性质或限制，给予不同的分数。上列八项因素根据不同的性质或限制，给予不同的分数。上列八项因素根据不同的性质或限制，给予不同的分数。上列八项因素根据不同的性质或限制，给予不同的分数。最后将几项因素所得分数累加起来，就是该国的投资环境最后将几项因素所得分数累加起来
33、，就是该国的投资环境最后将几项因素所得分数累加起来，就是该国的投资环境最后将几项因素所得分数累加起来，就是该国的投资环境评估的分数。分数越高表示该国投资环境越好。反之，该评估的分数。分数越高表示该国投资环境越好。反之，该评估的分数。分数越高表示该国投资环境越好。反之，该评估的分数。分数越高表示该国投资环境越好。反之，该国投资环境则越差。国投资环境则越差。国投资环境则越差。国投资环境则越差。国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件使用投资环境评分法应该注意下列四个问题n n第一，影响国际投资的八项因素对不同企业的投资影第一，影响国际投资的八项因素对不同企业的投
34、资影第一，影响国际投资的八项因素对不同企业的投资影第一，影响国际投资的八项因素对不同企业的投资影响的程度是不相同的。例如是否有关税保护一项，对以内响的程度是不相同的。例如是否有关税保护一项，对以内响的程度是不相同的。例如是否有关税保护一项，对以内响的程度是不相同的。例如是否有关税保护一项，对以内销为主的企业至关重大，而对外销为主的企业则关系较小。销为主的企业至关重大，而对外销为主的企业则关系较小。销为主的企业至关重大，而对外销为主的企业则关系较小。销为主的企业至关重大，而对外销为主的企业则关系较小。n n第二，各项因素难以适当加权，而且有些因素可能具第二，各项因素难以适当加权，而且有些因素可能
35、具第二，各项因素难以适当加权，而且有些因素可能具第二，各项因素难以适当加权，而且有些因素可能具有决定性作用。例如某一国评分为有决定性作用。例如某一国评分为有决定性作用。例如某一国评分为有决定性作用。例如某一国评分为8080分，但政治上却极分，但政治上却极分，但政治上却极分，但政治上却极不稳定，则该国的投资环境如何不能单纯用这个评分来说不稳定，则该国的投资环境如何不能单纯用这个评分来说不稳定，则该国的投资环境如何不能单纯用这个评分来说不稳定，则该国的投资环境如何不能单纯用这个评分来说明。明。明。明。n n第三，上列评分标准只适合一般性投资评估。如果投第三，上列评分标准只适合一般性投资评估。如果投
36、第三，上列评分标准只适合一般性投资评估。如果投第三，上列评分标准只适合一般性投资评估。如果投资产业对某种因素非常敏感，则必须参照其他标准评分。资产业对某种因素非常敏感，则必须参照其他标准评分。资产业对某种因素非常敏感，则必须参照其他标准评分。资产业对某种因素非常敏感，则必须参照其他标准评分。n n第四，随着时间的推移，投资环境可能发生某些变化。第四，随着时间的推移，投资环境可能发生某些变化。第四，随着时间的推移，投资环境可能发生某些变化。第四，随着时间的推移，投资环境可能发生某些变化。因此，过去的评分结果，不一定适合于现在和未来的投资因此，过去的评分结果，不一定适合于现在和未来的投资因此，过去
37、的评分结果，不一定适合于现在和未来的投资因此，过去的评分结果，不一定适合于现在和未来的投资环境分析。环境分析。环境分析。环境分析。国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件三、利润因素估计法n n利润因素估计法是指分析影响投资方案利润的各利润因素估计法是指分析影响投资方案利润的各项因素，从而估计投资环境的优劣。其具体步骤项因素，从而估计投资环境的优劣。其具体步骤是：是：n n第一，找出影响未来利润的关键因素，估计最后第一，找出影响未来利润的关键因素，估计最后收益情况；收益情况；n n第二，分析这些关键因素，了解对收益的影响程第二，分析这些关键因素，了解对收益的影响程度；度；n n第三，选择影响投资方案利润较大因素；第三，选择影响投资方案利润较大因素；n n第四，综合各方案以确定投资的可行性。第四，综合各方案以确定投资的可行性。n n利润因素估计法是依据现有的利润资料，可得到利润因素估计法是依据现有的利润资料，可得到较具体的结果，所以渐渐受到国际投资分析人员较具体的结果，所以渐渐受到国际投资分析人员的重视，但是，这种方法的计算过程较复杂或需的重视，但是，这种方法的计算过程较复杂或需用电脑才能完成。用电脑才能完成。国际投资学国际投资学chart6chart6国际投资环境课件国际投资环境课件
