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1、现金流量分析1现金流量分析主要根据企业现金流量表进行分析其按照经营活动、投资活动和筹资活动三个方面来反映企业一定会计期间的现金及现金等价物流入或流出的情况2现金流量基本概念现金库存现金随时用于支付的存款质押、冻结的或其存款不能随时用于支付，故不能包括在现金流量表的现金概念中现金等价物期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金且价值变动风险很小的投资包括三个月内到期的短期债券投资。权益性投资变现金额通常不确定，不属于现金等价物3现金流量企业现金流动的金额数量，即企业一定时期内现金流入量和流出量企业现金形式的转换不会产生现金的流入和流出，如从银行取现或将现金存入银行等企业现金与现金等价物之间的转换
2、也不会产生现金的流入和流出，如企业购买国债等4现金流量的分类 经营活动现金流量 (Cash Flow from Operating Activites：CFO)是企业购进材料、销售商品等组织经营活动的结果，是除投资活动和筹资活动外所有交易和事项引起现金流量变动的结果投资活动现金流量 (Cash Flow from Investing Activites：CFI)是指企业进行长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动所引起的现金流量的变动 筹资活动现金流量 (Cash Flow from Financing Activites：CFF)是指导致
3、企业资本及债务规模和构成发生变化的活动所引起的现金流量的变动 5现金净流量现金净流量=现金流入量-现金流出量现金净流量=三大活动造成的现金流入量-三大活动造成的现金流出量6现金流量分析的作用直接解释企业当前的偿债能力和支付能力对企业经营活动、投资活动和筹资活动作出评价弥补权责发生制的不足，对企业收益质量作出评价有利于报表使用者预测企业未来的现金流量防范会计操纵7现金流量表时期报表收付实现制反映：本期现金从何而来；本期现金用于何处；本期现金余额变化8经经 营营 活活 动动 现现 金金 流流 入入 现现 金金 流流 出出1、销售商品提供劳务收、销售商品提供劳务收到的现金；到的现金；2、收到的税费返
4、还；、收到的税费返还； 3、收到的其他与经营活、收到的其他与经营活动有关的现金；动有关的现金；1、购买商品接受劳务支、购买商品接受劳务支付的现金；付的现金；2、支付给职工的工资及、支付给职工的工资及现金；现金；3、支付的各项税费；、支付的各项税费；4、支付的其他与经营活、支付的其他与经营活动有关的现金；动有关的现金；9 现现 金金 流流 入入 现现 金金 流流 出出投投 资资 活活 动动1、收回投资收到的、收回投资收到的现金；现金；2、取得投资收益所、取得投资收益所收到的现金；收到的现金；3、处置固定资产、处置固定资产、无形资产和其他长期无形资产和其他长期资产收回的现金；资产收回的现金；4、收
5、到的其他与投、收到的其他与投资活动有关的现金；资活动有关的现金；1、购进固定资产、无形资、购进固定资产、无形资产和其他长期资产支付的产和其他长期资产支付的现金；现金；2、投资所支付的现金；、投资所支付的现金；3、支付的其他与投资活动、支付的其他与投资活动有关的现金；有关的现金；10 现现 金金 流流 入入 现现 金金 流流 出出筹筹 资资 活活 动动1、吸收投资收、吸收投资收到的现金；到的现金；2、借款所收到、借款所收到的现金；的现金；3、收到其他与、收到其他与投资活动有关投资活动有关的现金；的现金；1、偿还债务支付的现金；、偿还债务支付的现金；2、分配股利或利润或偿、分配股利或利润或偿还利息
6、支付的现金；还利息支付的现金；3、支付的其他与筹资活、支付的其他与筹资活动相关的现金；动相关的现金；11经营活动产生的现金净流量评价经营活动产生的现金净流量评价: 1经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量小于零小于零企企业处于于初期初期，这种状种状态是正常是正常企企业在在正正常常生生产经营期期间出出现这种种状状态，一一般般意意味味着着经营过程的程的现金流金流转存在存在问题，经营中中“入不敷出入不敷出”。2经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量等于零等于零 意味着意味着经营过程中的程中的现金金“收支平衡收支平衡”，但从，但从长期看，期看，则不不可可维持持“简单再生再生产”3经营活动产
7、生的现金流量经营活动产生的现金流量大于零但不足以大于零但不足以补偿补偿当期的非现金消耗性成本当期的非现金消耗性成本 这与情形与情形2只有量的差只有量的差别，但没有，但没有质的差的差别。现金流量表基本评价124经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量大于零并恰能补大于零并恰能补偿当期的非现金消耗性成本偿当期的非现金消耗性成本说明企明企业能在能在现金流金流转上上维持持“简单再生再生产”,但不能但不能为企企业扩大投大投资等等发展提供展提供货币支持支持5经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量大于零大于零并在补偿并在补偿当期的非现金消耗性成本后当期的非现金消耗性成本后仍有剩余仍有剩余 说明企明
8、企业经营活活动产生的生的现金流量己金流量己经处于良好于良好的运的运转状状态,将会将会对企企业投投资发展作出展作出贡献。献。13投资活动产生的现金净流量评价投资活动产生的现金净流量评价:1投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量小于零小于零 在在企企业的的投投资活活动符符合合企企业的的长期期规划划和和短短期期计划划的的条条件件下下，这种种状状态是是正正常常,表表明明了了企企业经营活活动发展和企展和企业扩张的内在需要的内在需要2投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量大于等于零大于等于零对企企业投投资活活动的的现金流量原因金流量原因进行具体分析行具体分析投投资回收回收规模大于投模大于投资支
9、出支出规模模-正常正常经营活活动或筹或筹资活活动方面急需方面急需资金不得不金不得不变现长期期资产-不正常不正常14筹资活动产生的现金净流量评价筹资活动产生的现金净流量评价: 1筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量大于零大于零 企业的企业的起步阶段起步阶段，或企业在，或企业在投资和扩张投资和扩张方方面有更多的机会面有更多的机会-正常正常企业投资活动和经营活动的现金流出失控企业投资活动和经营活动的现金流出失控-不正常不正常2筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量小于零小于零 企业企业经营活动经营活动与与投资活动投资活动在现金流量方面在现金流量方面运运 转较好转较好-正常正常企业在企业
10、在投资和扩张投资和扩张方面没有更多的机会方面没有更多的机会-不正常不正常15对于一个健康的正在成长的对于一个健康的正在成长的公司，经营活动净现金流量公司，经营活动净现金流量应是正数，投资活动净现金应是正数，投资活动净现金流量是负数，筹资活动净现流量是负数，筹资活动净现金流量是正负相间。金流量是正负相间。16不同时期企业现金流量变化规律不能单靠评价企业净现金流来评价企业经营，需结合企业自身情况，行业情况以及发展阶段来分析P153表6-117一、现金流量结构分析的意义一、现金流量结构分析的意义 现金流量结构可以划分为现金流入结构、现金现金流量结构可以划分为现金流入结构、现金流出结构和现金净流量结构
11、。现金流量结构分析就流出结构和现金净流量结构。现金流量结构分析就是以这三类结构中某一类或一类中某个项目占其总是以这三类结构中某一类或一类中某个项目占其总体的比重所进行的分析。体的比重所进行的分析。 现现金金流流量量结结构构分分析析一一般般采采用用结结构构百百分分比比法法。基基本公式为：本公式为： 比重比重= =某一类或一类中某个项目金额某一类或一类中某个项目金额/ /总体金额总体金额现金流量结构分析18二、现金流入结构分析二、现金流入结构分析 现现金金流流入入结结构构分分析析分分为为总总流流入入结结构构分分析析和和内内部部流流入入结结构构分分析析。通通过过现现金金流流入入结结构构分分析析，可可
12、以以了了解解企企业业的的现现金金来来自自何何方方，明明确确各各现现金金流流入入项项目目在在结结构构中中的的比比重重，分分析析存存在在的的问问题题，为为增增加加现现金金流流入入提提供供决决策策依据。依据。 19三、现金流出结构分析三、现金流出结构分析现金流出结构分析同样分为总流出结构分析和内部现金流出结构分析同样分为总流出结构分析和内部流出结构分析。通过现金流出结构分析，可以了解流出结构分析。通过现金流出结构分析，可以了解企业的现金流向何方，明确各现金流出项目在结构企业的现金流向何方，明确各现金流出项目在结构中的比重，分析存在的问题，为控制现金流出提供中的比重，分析存在的问题，为控制现金流出提供
13、决策依据。决策依据。 20四、现金流量净额结构分析四、现金流量净额结构分析 现金流量净额结构分析是对经营活动、投资活动、现金流量净额结构分析是对经营活动、投资活动、筹资活动以及汇率变动影响的现金流量净额占全部筹资活动以及汇率变动影响的现金流量净额占全部现金净流量的比重进行分析。通过分析，了解企业现金净流量的比重进行分析。通过分析，了解企业的现金流量净额是如何形成与分布的，进而对经营的现金流量净额是如何形成与分布的，进而对经营活动、投资活动、筹资活动的现金流入与其现金流活动、投资活动、筹资活动的现金流入与其现金流出进行比较，找出影响现金流量净额的因素，为改出进行比较，找出影响现金流量净额的因素，
14、为改进企业现金流量状况提供依据。进企业现金流量状况提供依据。表6-2 P155 21现金流量趋势分析同一项目增减额比较分析同一项目趋势百分比分析定基趋势百分比=分析期数值估计基期数值环比趋势百分比=分析期数值上期数值22现金流量比率指标分析现金偿债能力分析1.现金债务总额比率现金债务总额比率=经营活动现金净流量/负债总额又称现金流量比率、现金偿债比率、总负债保障率、全部债务现金流量比等，表明企业现金流量对全部债务偿还的满足程度232.现金流动负债比率也称流动负债保障率，反映企业用现金流量偿还期流动负债的能力现金流动负债比=经营活动现金净流量/流动负债3.现金到期债务比率也称债务偿付率；到期债务
15、本息保障率是指经营活动现金净流量与到期债务及利息的比率。 到期债务本息保障率=经营活动产生的现金净流量/（到期债务+到期利息）244.现金利息保障倍数反映企业当期的现金净流量用于偿付利息的能力，是对利息保障倍数指标的补充现金利息保障倍数=（CFO+收到利息）/支付利息5.现金即付比率反映即期支付最短期（6个月以下）债务的能力现金即付比率=（期末现金+现金等价物）/（流动负债-预收款项-预提费用-6个月以上短期借款）255.负债偿还期反映当期经营活动产生的现金净流量用于偿还企业债务的时间，主要包括总负债偿还期和流动负债偿还期。总负债偿还期=负债总额/CFO*365流动负债偿还期=流动负债/CFO
16、*365负债偿还期越长，表明企业偿还债务的时间越长，偿债风险越大，反之亦然；但当CFO为负数时，指标失效。26经营获现能力分析考察企业通过各项生产经营和投资活动获得现金的能力。分子项通常是经营活动和投资活动的现金净流量或现金流入。分母项分三类：来自利润表收入和利润项目称为盈利获现能力指标来自资产负债表项目称为投资获现能力指标来自现金流量表项目指标称为现金获现能力指标27盈利获现能力指标1.销售现金比率又称营业收入现金率、每元销售现金净流入、销售现金流量率等销售现金比率=CFO/销售收入2.现金净利润率也称净利润现金保证比、盈余现金保障倍数等现金净利润率=CFO/净利润其反应企业在实现净利润的基
17、础上获得经验活动现金净流量的能力283.现金营业利润率也称收益质量比率，反应企业营业利润基础上的获现能力。现金营业利润率=CFO/营业利润4.现金利润总额比率也称盈利现金比率，反应在企业利润总额基础上的现金获取能力现金利润总额比率=CFO/利润总额295.销售质量比率也称销售收入获现率，反映企业在销售收入中实际收到的现金情况销售质量比率=来自销售的现金收入/销售收入6.投资收益收现比率投资收益收现比率=来自投资收益的现金流入/投资收益30投资获现能力指标1.总资产净现率也称总资产现金回收率，现金资产报酬率，总资产经营现金率等，反映企业全部投入资产获得经营现金的能力，是投资现金报酬分析的主要指标
18、。总资产净现率=CFO/平均总资产2.净资产净现率也称资本金现金流量比率、现金股东权益报酬率，反映企业所有者投入资本的现金回报能力净资产净现率=CFO/平均净资产31现金获现能力指标1.经营支出收现率反映每单位现金支出能够获取净现金流量的多少经营支出收现率=CFO/经营活动现金支出2.现金净收益比率也称现金营运指数，反映经营活动净收益中产生现金净流量的能力现金净收益比率=CFO/经营活动净收益当比率等于1时，说明经营所得现金全部实现成为经营活动现金流量32现金获利能力分析经营现金流量净利率经营现金流量净利率=净利润/CFO经营现金流出净利率经营现金流出净利率=净利润/经营活动现金流出现金流量净
19、利率现金流量净利率=净利润/现金及现金等价物净增加33财务弹性分析财务弹性是指企业自身产生的现金流量与现金需求之间的合适程度。反映财务弹性的财务比率主要有现金满足内部需要率、现金再投资比率、现金流量充足率、固定资产再投资率、投资活动融资比率和现金流量满足投资比率等341.现金满足内部需要率现金满足内部需要率=近五年经营活动现金净流量/（近五年资本性支出+存货增加+现金股利）数据可只用当期数据计算。当比率大于或等于1时，表明企业内部经营活动现金流量满足企业内部需要，现金供给有保证。352.现金再投资比率也称资本支出比率、现金流量适合比率，是企业经营活动现金净流量与资本性支出的比值。现金再投资比率
20、=CFO/资本性支出资本性支出指包括购置固定资产、无形资产和其他长期资产的支出。363.现金流量充足率是企业经营活动现金净流量与长期负债偿还额、资本性支出及股利支付的比值。现金流量充足率=CFO/长期负债偿还额+资本支出+股利支付当指标大于1，说明企业经营能力较好，现金能满足经营需要；然而过高也代表企业有大量资金找不到合适的投资和使用方向，可能影响企业获利能力。374.固定资产再投资率固定资产再投资率=购置固定资产支出总额/CFO反映了企业经营活动现金净流量对固定资产投资的保证程度，指标数值越小，保证程度越高5.投资活动融资比率投资活动融资比率=CFI/(CFO+CFF)指标只有在CFO与CFF之和为净流入，CFI为净流出时，指标有效，应取绝对值。该指标反映CFO与CFF对企业投资活动所需资金的保证程度386.现金流量满足投资比例现金流量满足投资比率=CFO/CFI只有当CFO为净流入而CFI为净流出时，指标有效，其反映了企业CFO对CFI的保证程度。39
